报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PTA价格因成本偏弱和需求预期谨慎而呈偏弱震荡态势，PX和PTA未来或面临下行压力，但需关注需求季节性变化和装置变动情况 [1][38] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PTA&PX：8月19日，PX主力合约收6774.0元/吨，涨0.21%，基差-165.0元/吨；PTA主力合约收4734.0元/吨，跌0.25%，基差-64.0元/吨；布油主力合约收盘66.46美元/桶，WTI收62.58美元/桶；轻纺城成交总量487.0万米，15日平均成交485.47万米；供给端装置开工率维持高位且新增产能落地，成本端驱动偏弱，加工费受产能过剩压制；需求端成交弱稳，下游聚酯开工未明显走弱但坯布订单无实质改善，终端负反馈压力向上游传导；库存端社会库存持续累积，价格上方压力仍存 [2] - 聚酯：8月19日，短纤主力合约收6432.0元/吨，跌0.46%，华东市场现货价6500.0元/吨，涨20.0元/吨，基差68.0元/吨；供应端PX价格高位震荡，PTA价格稳健上行，成本端支撑趋弱但下游接受度良好；需求端轻纺城15日移动平均成交量回升，终端纺织需求逐步回暖；库存端呈现结构性分化，短纤高库存压力或制约整体涨幅，需关注聚酯减产信息 [4] 产业链价格监测 - PX期货：主力合约价格6774元/吨，涨0.21%，成交221999，增68.14%，持仓111389，增6.83%；PX现货中国主港CFR 833.33美元/吨，持平，韩国FOB 811美元/吨，涨0.25%；PX基差-165元/吨，降9.27% [5] - PTA期货：主力合约价格4734元/吨，跌0.25%，成交549309，降16.25%，持仓799652，降2.41%；PTA现货中国主港CFR 623美元/吨，持平；PTA基差-64元/吨，涨15.79%，1 - 5价差-42元/吨，涨4.55%，5 - 9价差96元/吨，涨2.13%，9 - 1价差-54元/吨，降8.00%；PTA进口利润-779.9元/吨，降0.35% [5] - 短纤期货：主力合约价格6432元/吨，跌0.46%，成交164225，增7.48%，持仓164224，降0.53%；短纤现货华东市场主流6485元/吨，涨0.08%；PF基差53元/吨，涨194.44%，1 - 5价差-66元/吨，持平，5 - 9价差136元/吨，涨9.68%，9 - 1价差-70元/吨，降20.69% [5] - 产业链其他价格：布油主力合约65.95美元/桶，降0.77%，美原油主力合约62美元/桶，降0.93%，CFR日本石脑油570.75美元/吨，持平，乙二醇4440元/吨，持平，聚酯切片5770元/吨，持平，聚酯瓶片5920元/吨，持平，涤纶POY 6750元/吨，持平，涤纶DTY 7950元/吨，持平，涤纶FDY 7100元/吨，持平 [5] - 加工价差：石脑油61.57美元/吨，降1.09%，PX 262.58美元/吨，持平，PTA 146.36元/吨，降1.57%，聚酯切片-60.25元/吨，持平，聚酯瓶片-360.25元/吨，持平，涤纶短纤-25.25元/吨，持平，涤纶POY 19.75元/吨，持平，涤纶DTY -130.25元/吨，持平，涤纶FDY -130.25元/吨，持平 [6] - 轻纺城成交量：总量487万米，降4.32%，长纤织物393万米，降2.72%，短纤织物93万米，降9.71% [6] - 产业链负荷率：PTA工厂75.86%，持平，聚酯工厂89.42%，持平，江浙织机63.43%，持平 [6] - 库存天数：涤纶短纤7.25天，降6.81%，涤纶POY 16.1天，降18.27%，涤纶FDY 23.3天，降9.34%，涤纶DTY 28.2天，降6.00% [6] 产业动态及解读 - 宏观动态：8月19日，因英国通胀数据高于预期，交易员削减英国央行降息押注；8月18日，美联储戴利称等待更多数据，古尔斯比称最新PPI、CPI通胀数据令人不安，市场削减降息押注但仍预计9月降息；8月18日，香港特区政府财政司司长陈茂波称年内公布香港发展国际黄金交易中心方案 [7] - 供需方面 - 需求：8月19日，轻纺城成交总量487.0万米，环比降4.32%，长纤织物成交量393.0万米，短纤织物成交量93.0万米 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 国际原油价格上涨成本推涨PTA但PTA主力供应商出货现货基差走弱PTA加工费进入低位区间供应有新装置投产预期需求端淡季无起色将震荡前行成本是主导因素 [2] - 聚酯瓶片市场交投气氛偏淡供应充裕下游终端买盘积极性不高 [2] - 预计PX、PTA、PR震荡运行 [2] 各部分总结 价格数据 - 2025年7月30日WTI原油期货结算价70美元/桶较前值涨1.14%布伦特原油期货结算价73.24美元/桶较前值涨1.01% [1] - 2025年7月30日石脑油CFR日本现货价608.3美元/吨较前值涨3.23% [1] - 2025年7月30日二甲苯异构级FOB韩国现货价725.5美元/吨较前值涨2.26% [1] - 2025年7月30日对二甲苯PX CFR中国主港现货价866美元/吨较前值涨1.01% [1] - 2025年7月30日CZCE TA主力合约收盘价4856元/吨较前值涨0.37%结算价4870元/吨较前值涨0.70% [1] - 2025年7月30日PTA国内现货价4861元/吨较前值涨0.64% [1] - 2025年7月30日CZCE PX主力合约收盘价6984元/吨较前值涨0.61%结算价6990元/吨较前值涨0.75% [1] - 2025年7月30日对二甲苯国内现货价6816元/吨较前值持平 [1] - 2025年7月30日CZCE PR主力合约收盘价6014元/吨较前值涨0.13%结算价6036元/吨较前值涨0.37% [1] - 2025年7月30日华东市场聚酯瓶片市场价6000元/吨较前值持平华南市场市场价6080元/吨较前值涨0.33% [1] - 2025年7月30日CCFEI涤纶DTY价格指数8625元/吨较前值涨0.29%涤纶POY价格指数7150元/吨较前值涨0.35% [2] - 2025年7月30日CCFEI涤纶FDY68D价格指数6900元/吨较前值持平涤纶FDY150D价格指数6900元/吨较前值持平 [2] - 2025年7月30日CCFEI涤纶短纤价格指数6610元/吨较前值涨0.23%聚酯切片价格指数5945元/吨较前值涨0.76% [2] - 2025年7月30日CCFEI瓶级切片价格指数6000元/吨较前值持平 [2] 开工情况 - 2025年7月30日聚酯产业链PX开工率77.29%较前值持平 [1] - 2025年7月30日PTA产业链PTA工厂负荷率79.45%较前值降1.14%聚酯工厂负荷率86.28%较前值持平 [1] - 2025年7月30日PTA产业链瓶片工厂负荷率71.93%较前值持平江浙织机负荷率58.75%较前值持平 [1] 产销情况 - 2025年7月30日涤纶长丝产销率110%较前值增77%涤纶短纤产销率43%较前值降10% [1] - 2025年7月30日聚酯切片产销率89%较前值增21% [1] 装置信息 - 东营联合250万吨PTA装置6月28日检修40 - 45天逸盛海南200万吨PTA装置预计8月1日技改3个月 [2] 重要资讯 - 特朗普对俄极限施压关税问题后置缓解市场担忧国际油价上涨PTA三季度新装置投产与PX时间错配PX库存处于历史低位底部支撑稳固 [2] - 当下PX处于产业链优势低位社会库存去化但聚酯消费淡季PTA加工费下跌下游开工有下滑预期 [2] - 7月30日PX CFR中国价格为866美元/吨地缘关系紧张国际油价涨PX成本支撑增强国内PX供应低需求好基本面有提振效应 [2] - 原油上涨成本推涨PTA但PTA主力供应商出货现货基差走弱台风海啸等因素暂未影响PTA市场关注物流情况 [2] - 当前PTA加工费进入低位区间计划外装置检修难提振价格供应有新装置投产预期需求端淡季无起色 [2] - 宏观气氛转热PTA上行但基本面无共振难有趋势型向上行情当下PTA供应充足关注8月上旬装置检修传闻是否兑现 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5980 - 6120元/吨较上一交易日涨40元/吨原料及期货震荡运行瓶片供应端报价上调市场交投气氛偏淡 [2] 交易策略 - 商品市场整体气氛回落TA2509合约以4856元/吨收盘日内成交量54.03万手 [2] - 无更多意外利好PX2509合约以6984元/吨收盘日内成交量14.35万手 [2] - PR跟随成本运行2509合约以6014元/吨收盘日内成交量3.37万手 [2] - 隔夜原油市场国际油价连续三天上涨但美元指数上涨欧美原油期货盘后小幅回落基本面无预期外消息预计PX、PTA、PR震荡运行 [2]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[7] 报告的核心观点 - 科思创氯气装置发生不可抗力，叠加国内 TDI 检修，TDI 价格大幅上涨，建议关注沧州大华、万华化学 [5] - 东岳硅材突发火灾，有望影响有机硅行业供给，关注有机硅生产企业新安股份、兴发集团、合盛硅业、三友化工、鲁西化工、润和材料等 [5] - 建议关注业绩有望持续增长的湖北宜化、新洋丰 [5] 行业走势 行业走势 - 7 月第 3 周化工板块（申万）上涨 1.77%，上证 A 指上涨 0.69%，板块领先大盘 1.08 个百分点 [2][15] - 涨幅排名前 5 的个股分别为东材科技（+33.16%）、沧州大化（+28.47%）、世名科技（+15.04%）、江山股份（+13.83%）、国恩股份（+11.34%） [2][15] - 跌幅排名前 5 的个股分别为广信材料（-9.26%）、安道麦 A（-9.05%）、红太阳（-6.57%）、天晟新材（-6.56%）、芭田股份（-6.53%） [2][15] - 本周化工板块（申万）动态 PE 为 25.83 倍，低于 2015 年来的平均 PE 5.19% [2][15] 细分子行业走势 - 7 月第 3 周化工行业 20 个子行业上涨，11 个子行业下跌 [3][19] - 上涨子行业前五是改性塑料（+7.42%）、磷化工及磷酸盐（+7.41%）、其他塑料制品（+6.45%）、聚氨酯（+5.29%）、钾肥（+3.79%） [3][19] - 下跌子行业前五是合成革（-2.5%）、复合肥（-1.98%）、纯碱（-1.77%）、石油贸易（-1.38%）、日用化学产品（-1.37%） [3][19] 化工品价格走势 价格统计 - 周涨幅排名前 5 的产品分别为液氯（+21.78%）、TDI（+18.83%）、维生素 D3（+10%）、维生素 B1（+6.82%）、脂肪醇（+5.66%） [4][22] - 周跌幅排名前 5 的产品分别为维生素 K3（-6.85%）、对硝基氯化苯（-6.12%）、苯甲酸（-5.41%）、丙烯酸（-5.04%）、丙烯酸甲酯（-4.52%） [4][22] 价差统计 - 周涨幅排名前 5 的产品价差分别为乙二醇价差（+139.21%）、气头硝酸铵价差（+96.09%）、乙烯价差（+81.82%）、PX（石脑油制）价差（+36.3%）、丁二烯（碳四制）价差（+27.76%） [4][43] - 周跌幅排名前 5 的产品分别为 PTA 价差（-357.81%）、丙烯（甲醇制）价差（-27.99%）、涤纶 POY 价差（-18.45%）、涤纶 FDY 价差（-15.98%）、PA6 价差（-13.95%） [4][43] 重要品种周度库存变化 - 重要品种中库存变化排名前五的产品为环氧丙烷（+11.97%）、乙二醇（-8.57%）、醋酸（+ 6.44%）、丙烯（+ 6.15%）、涤纶长丝（+5.76%） [5][61] 行业要闻回顾 - 7 月 14 日，投资者权衡紧张的即期供应和供应过剩预测，国际油价上涨，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 68.45 美元，涨幅 2.82%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 70.36 美元，涨幅 2.51% [86] - 7 月 15 日，美国对俄罗斯的新制裁有 50 天缓冲期，国际油价下跌，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 66.98 美元，跌幅 2.15%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 69.21 美元，跌幅 1.63% [86] - 7 月 16 日，关注点转向夏季后可能供应过剩，欧美原油期货继续下跌，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 66.52 美元，跌幅 0.69%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 68.71 美元，跌幅 0.72% [87][88] - 7 月 17 日，美国成品油需求减少而库存增加，国际油价连续第三天收低，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 66.38 美元，跌幅 0.21%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 68.52 美元，跌幅 0.28% [88] - 7 月 18 日，担心供应风险和库存不足，原油期货在连跌三日后反弹，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 67.54 美元，涨幅 1.75%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 69.52 美元，涨幅 1.46% [88] 上市公司重要公告整理 - 7 月 14 日元力股份筹划收购同晟股份控制权事宜，股票自当日开市起停牌，预计停牌不超 10 个交易日，预计 7 月 28 日前披露交易方案并申请复牌 [89] - 7 月 15 日南通泰禾拟 2208.3 万元收购广东浩德 51%股权，交易完成后标的公司成全资子公司 [89] - 7 月 16 日阿拉丁与菲鹏生物共同发起设立的公司完成工商登记手续 [89] - 7 月 17 日*ST 金泰第一大股东海南大禾持有的 70352740 股股份被司法冻结 [90] - 7 月 18 日科创新源控股子公司瑞泰克拟 360 万元转让瑞伟汽车 21%股权，转让后瑞伟汽车将成参股公司 [90]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成本松动难支撑聚酯原料盘面，需求弱现实拖累盘面 [1] - PX价格短期或继续承压，维持弱势震荡；PTA下方空间受限，呈成本与需求博弈下的窄幅波动格局；未来两周聚酯产业链或呈弱现实格局，需关注需求对库存的消化作用及补库行情启动时点 [2][3] - PX可能继续承压，PTA则可能因需求增长而跌幅有限或震荡整理 [36] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 PTA&PX - 07月04日，PX主力合约收6672.0元/吨，跌1.01%，基差170.0元/吨；PTA主力合约收4710.0元/吨，跌0.76%，基差170.0元/吨；布油主力合约收盘68.85美元/桶，WTI收67.18美元/桶；轻纺城成交总量696.0万米，15日平均成交645.33万米 [2] - PX价格短期或继续承压，因国际油价疲弱致成本支撑不足，虽基差高反映现货偏紧，但原油波动叠加终端需求未明显转暖，期货价格或维持弱势震荡 [2] - PTA下方空间受限，上游PX走弱压制成本，但下游轻纺城成交回升显示需求边际改善，聚酯负荷稳定叠加加工费偏低，PTA或呈窄幅波动格局 [2] 聚酯 - 07月04日，短纤主力合约收6514.0元/吨，跌0.76%；华东市场现货价6710.0元/吨，跌20.0元/吨，基差196.0元/吨 [3] - 供应端PX和PTA期货价格周内冲高回落，成本支撑松动；需求端轻纺城成交量MA15持续回升，显示终端纺织需求回暖；库存方面涤纶全品类持续累库，且均高于五年均值水平 [3] - 未来两周产业链或呈弱现实格局，成本端下行压力可能传导至PTA环节，需关注需求对库存的消化作用及补库行情启动时点 [3] 产业链价格监测 - 07月04日，PX期货主力合约价格6672元/吨，跌1.01%；PTA期货主力合约价格4710元/吨，跌0.76%；短纤期货主力合约价格6514元/吨，跌0.76% [2][4] - 布油主力合约68.51美元/桶，跌0.49%；美原油主力合约66.5美元/桶，跌1.01% [4] - 轻纺城成交总量696万米，环比增30.58%；长纤织物成交量507万米，短纤织物成交量191万米 [5][7] - PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机负荷率均与前一日持平 [5] - 涤纶短纤、POY、FDY、DTY库存天数均有增加 [5] 产业动态及解读 宏观动态 - 07月04日，亚特兰大联储主席博斯蒂克称美国经济可能经历更长时间高通胀 [6] - 07月03日，英国央行货币政策委员泰勒认为2025年需有五次降息 [6] - 07月03日，8月1日起现金买黄金超10万元将需上报 [6] 供需方面 - 需求 - 07月04日，轻纺城成交总量696.0万米，环比增30.58%，长纤织物成交量507.0万米，短纤织物成交量191.0万米 [7] 产业链数据图表 - 包含PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格等多组数据图表 [8][10][13][15] 附录：大模型推理过程 - PX价格受原油价格和自身供需影响，当前原油价格或波动或稳定，PX主力合约下跌，基差高但期货下跌，可能说明现货需求不足或市场预期未来供应增加，若原油继续下跌，PX期货可能进一步下跌，但基差高或限制跌幅，总体可能承压 [34] - PTA价格由PX成本和下游需求决定，当前PTA主力合约下跌，基差与PX相同，下游轻纺城成交量增加显示需求改善，但原油和PX成本影响重要，可能出现成本下降和需求增加的博弈，走势可能震荡或略微偏弱，但需求支撑下跌幅或受限甚至企稳 [35] - 需确认原油走势、PX供应情况及轻纺城成交量持续性，若原油企稳或反弹，PX可能跟随反弹；若成交量持续走高，PTA需求端支撑加强，价格可能上涨 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 缺乏有利因素推动，PX、PTA或继续维持偏弱振荡；聚酯产业链短期内将维持震荡态势，市场或在当前状态下持续偏弱震荡 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PTA&PX方面，6月6日PX主力合约收6556.0元/吨，涨0.24%，基差79.0元/吨；PTA主力合约收4652.0元/吨，涨0.17%，基差228.0元/吨；成本端布油主力合约收盘66.65美元/桶，WTI收64.77美元/桶；需求端轻纺城成交总量754.0万米，15日平均成交808.93万米；PX供应6月大量回归，7月进入检修，PTA新装置投产，供应压力回归，终端需求走弱，价格或承压 [2] - 聚酯方面，6月6日短纤主力合约收6394.0元/吨，涨0.66%，华东市场现货价6500.0元/吨，涨20.0元/吨，基差106.0元/吨；轻纺城成交量整体小幅度波动，市场需求疲软，短期内聚酯产业链将维持震荡态势 [3] 产业链价格监测 - PX期货主力合约价格6556元/吨，涨0.24%，成交256998手，降3.91%，持仓138191手，降2.77%；PX现货中国主港CFR 820.33美元/吨，不变，韩国FOB 794美元/吨，降0.25%；PX基差79元/吨，降16.84% [4] - PTA期货主力合约价格4652元/吨，涨0.17%，成交1283884手，降3.08%，持仓1209066手，降1.63%；PTA现货中国主港CFR 615美元/吨，不变；PTA基差228元/吨，涨22.58%，1 - 5价差 - 22元/吨，降83.33%，5 - 9价差 - 114元/吨，涨9.52%，9 - 1价差136元/吨，降1.45%；PTA进口利润 - 537.48元/吨，涨8.74% [4] - 短纤期货主力合约价格6394元/吨，涨0.66%，成交154709手，涨19.74%，持仓80953手，涨0.59%；短纤现货华东市场主流6500元/吨，涨0.31%；PF基差106元/吨，降17.19%，1 - 5价差 - 8元/吨，涨63.64%，5 - 9价差 - 34元/吨，降112.50%，9 - 1价差42元/吨，涨10.53% [4] - 产业链其他价格方面，布油主力合约66.65美元/桶，涨2.08%，美原油主力合约64.77美元/桶，涨2.40%，CFR日本石脑油557.13美元/吨，不变，乙二醇4410元/吨，降0.45%，聚酯切片5840元/吨，降1.10%，聚酯瓶片5900元/吨，涨0.17%，涤纶POY 6920元/吨，降1.14%，涤纶DTY 8180元/吨，降0.24%，涤纶FDY 7230元/吨，降0.96% [4] - 加工价差方面，石脑油50.66美元/吨，不变，PX 263.2美元/吨，不变，PTA 346.6元/吨，涨0.36%，聚酯切片 - 159.75元/吨，降172.15%，聚酯瓶片 - 549.75元/吨，降4.97%，涤纶短纤 - 149.75元/吨，降78.91%，涤纶POY 20.25元/吨，降85.14%，涤纶DTY - 69.75元/吨，降409.12%，涤纶FDY - 169.75元/吨，降166.48% [5] - 轻纺城成交量总量754万米，长纤织物554万米，短纤织物200万米；产业链负荷率PTA工厂75.86%，不变，聚酯工厂89.42%，不变，江浙织机63.43%，不变 [5] - 库存天数方面，涤纶短纤8.35天，降11.26%，涤纶POY 16.5天，涨19.57%，涤纶FDY 21.6天，涨4.35%，涤纶DTY 28.4天，涨4.03% [5] 产业动态及解读 - 宏观动态：6月5日加拿大央行维持关键利率不变，未来可能降息，加元升至新高；美联储褐皮书显示六个地区经济活动小幅下降，企业预计未来成本加速上升；特朗普评ADP数据呼吁美联储降息，呼吁取消债务上限，与普京通话透露普京将回应俄机场遭袭事件 [6] - 供需方面 - 需求：6月6日轻纺城成交总量754.0万米，环比增长6.2%，长纤织物成交量554.0万米，短纤织物成交量200.0万米；11月6日聚酯工厂15日平均产销率为53.56% [7] 产业链数据图表 报告展示了PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX产能利用率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工利润、产业链负荷率、涤纶短纤产销情况、涤纶长丝产销情况、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表 [8][10][12][14][15][19][21][22][23][24][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月基础化工行业部分指数和子行业有涨有跌，部分产品价格波动，同时有赛轮海外工厂投产等行业动态 [2][3][4] 市场行情回顾 大盘及基础化工板块走势 - 2025年5月主要大盘指数多数上涨，基础化工指数涨2.12%，在一级行业中排第19 [2][11] - 基础化工二级子行业中化学纤维涨幅最高为7.98%，化学原料跌幅为-0.11% [16] - 基础化工三级子行业中22个增长，10个下跌，涤纶涨幅最高为19.53%，碳纤维跌幅最大为-2.65% [18] 基础化工上市公司走势 - 2025年5月基础化工上市公司中379个实现正收益，159个实现负收益 [22] 产品涨跌异动和行业资讯 产品涨跌 - 涨幅前十产品有盐酸（43.38%）、氮气（19.95%）等，部分产品因供应减少或需求增加等因素价格上涨 [3][26] - 跌幅前十产品有TMA（-36.36%）、二氯丙烷 - 白料（-22.38%）等，部分产品因供过于求等因素价格下跌 [3][32] 行业资讯 - 2025年全国氮肥行业工作会召开，2024年以来氮肥行业承压运行 [37] - 智能化工大模型2.0 Pro版本发布 [38] - 第三轮第四批中央生态环保督察进驻部分省份和企业 [38] - 赛轮印尼、墨西哥工厂首胎下线，全球化布局推进 [4] - 赛轮跻身全球轮胎品牌价值榜前十，蝉联中国轮胎品牌第一 [38] - 高密市友道化学一车间发生爆炸事故 [38] - 万华化学拟对福建工业园检修、烟台产业园乙烯装置技改 [38] - 盐湖股份签署海外钾肥项目合作意向书 [39] 重点产品价格价差走势 能源 - 截止2025年5月30日，动力煤、液化天然气、Brent原油、WTI原油价格有不同变化 [40][42] 农化 - 截止2025年5月30日，氯基复合肥、氯化钾、尿素等产品价格和价差有不同表现 [48][50][56] 化学纤维 - 截止2025年5月30日，PX、PTA、聚酯瓶片等产品价格和价差有不同变化 [64][70][77] 纯碱 - 截止2025年5月30日，轻碱、重碱价格下跌，不同制法纯碱价差有不同表现 [85] 氯碱 - 截止2025年5月30日，烧碱价格上涨，电石、聚氯乙烯价格下跌，价差有不同变化 [86][87] 钛白粉 - 截止2025年5月30日，钛白粉价格下跌，价差上涨 [92] 橡胶及轮胎 - 截止2025年5月30日，天然橡胶、顺丁橡胶、丁苯橡胶价格下跌，全钢胎和半钢胎开工率同比和环比均减少 [97][100] 塑料 - 截止2025年5月30日，聚乙烯、聚丙烯、EVA、POE价格下跌，价差有不同变化 [103][107] 氟化工 - 截止2025年5月30日，萤石、氢氟酸等产品价格和价差有不同表现 [111][115][122] 食品医药添加剂 - 截止2025年5月30日，安赛蜜价格下跌，三氯蔗糖价格持平，赤藓糖醇价格持平，维生素A价格下跌 [128][131]

报告行业投资评级 - 基础化工、石油化工、交通运输仓储行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 供需前景改善叠加地缘政治风险仍存，油价仍有底部支撑，"三桶油"加强"增储上产"，油气产量有望稳步上行，中下游加快转型布局，新材料和清洁能源前景可期，持续看好低估值、高股息、业绩好的"三桶油"及油服板块，国产替代趋势下的材料企业，地产链及龙头公司受益的农药化肥及民营大炼化板块，维生素及蛋氨酸板块 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 本日化工品行情回顾 石油石化 - 布伦特原油最新价格64美元/桶，近一月均价64美元/桶，30日涨跌幅-2.1%，2025年均价71美元/桶，2024年均价80美元/桶，2025年涨跌幅-14.1%；WTI原油最新价格61美元/桶，近一月均价61美元/桶，30日涨跌幅-1.3%，2025年均价68美元/桶，2024年均价76美元/桶，2025年涨跌幅-15.1%等多种炼化化纤产品有相应价格及涨跌幅数据 [9] 基础化工 - 煤化工产品如环渤海动力煤:秦皇岛（5500K）最新价格670元/吨，近一月均价672元/吨，30日涨跌幅-1.5%，2025年均价688元/吨，2024年均价718元/吨，2025年涨跌幅-5.0%等有相应价格及涨跌幅数据 [14] - 化肥相关产品如复合肥最新价格3189元/吨，近一月均价3197元/吨，30日涨跌幅-0.4%，2025年均价3083元/吨，2024年均价3045元/吨，2025年涨跌幅7.7%等有相应价格及涨跌幅数据 [16] - 农药相关产品如草甘膦最新价格23700元/吨，近一月均价23428元/吨，30日涨跌幅1.5%，2025年均价23432元/吨，2024年均价25231元/吨，2025年涨跌幅-1.5%等有相应价格及涨跌幅数据 [17] - 聚氨酯产品如纯MDI最新价格17950元/吨，近一月均价17602元/吨，30日涨跌幅5.0%，2025年均价18277元/吨，2024年均价19027元/吨，2025年涨跌幅-4.3%等有相应价格及涨跌幅数据 [19] - 钛白粉产品如钛精矿最新价格2217元/吨，近一月均价2217元/吨，30日涨跌幅0.0%，2025年均价2217元/吨，2024年均价2243元/吨，2025年涨跌幅0.0%等有相应价格及涨跌幅数据 [24] - 硅相关产品如金属硅最新价格9000元/吨，近一月均价9529元/吨，30日涨跌幅-10.4%，2025年均价10715元/吨，2024年均价13221元/吨，2025年涨跌幅-23.0%等有相应价格及涨跌幅数据 [36] - 饲料及添加剂产品如维生素A最新价格70元/公斤，近一月均价73元/公斤，30日涨跌幅-8.5%，2025年均价104元/公斤，2024年均价140元/公斤，2025年涨跌幅-53.3%等有相应价格及涨跌幅数据 [41] 新材料 - 新能源材料产品如碳酸锂最新价格60933元/吨，近一月均价64542元/吨，30日涨跌幅-10.4%，2025年均价72087元/吨，2024年均价90930元/吨，2025年涨跌幅-20.2%等有相应价格及涨跌幅数据 [43] - 半导体材料产品如电子级双氧水G5级最新价格3800元/吨，近一月均价4583元/吨，30日涨跌幅-52.5%，2025年均价7187元/吨，2024年均价8373元/吨，2025年涨跌幅-52.5%等有相应价格及涨跌幅数据 [49]

市场表现 - 截至05月23日10:17，化工ETF（159870 SZ）上涨0 53%，其关联指数细分化工（000813 CSI）上涨0 57% [1] - 主要成分股中，万华化学上涨0 75%，盐湖股份上涨1 00%，光威复材上涨1 62%，藏格矿业上涨0 96%，云天化上涨0 85% [1] - 5月23日化工板块表现活跃，苏州龙杰11天7板，汇得科技3连板，尤夫股份、永冠新材涨停，联合化学、润阳科技涨超10% [1] 行业动态 - 生意社数据显示涤纶FDY价格较月初上涨8 92%至7424元/吨，原料成本上行推动相关企业盈利预期改善 [1] - AI技术正推动化工行业研发范式与生产模式变革，龙头企业通过智能配煤系统等技术应用提升效率并降低成本 [1] - 宝丰能源利用AI算法优化煤化工生产流程，行业技术升级或进一步强化头部企业竞争优势 [1] 估值分析 - 兴业证券指出当前化工核心资产估值总体处于历史较低水平，安全边际显著 [1] - 细分化工指数成分股中，万华化学、华峰化学PB历史分位均低于1%，宝丰能源、华鲁恒升等企业分位也低于20% [1] 关联产品与个股 - 关联产品包括化工ETF（159870），联接基金（A类 014942，C类 014943，I类 022792） [2] - 关联个股包括万华化学（600309）、盐湖股份（000792）、宝丰能源（600989）、巨化股份（600160）、恒力石化（600346）、华鲁恒升（600426）、卫星化学（002648）、藏格矿业（000408）、云天化（600096）、龙佰集团（002601） [2]

公司表现 - 苏州龙杰走出11天7板 [1] - 汇得科技走出3连板 [1] - 尤夫股份、永冠新材涨停 [1] - 联合化学、润阳科技涨超10% [1] 行业动态 - 涤纶FDY基准价为7424.00元/吨，较本月初(6816.00元/吨)上涨8.92% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 理性预期回归挤出情绪溢价，PX、PTA估值存回调修复压力；PX未来可能因原油支撑和供需平衡而上涨，PTA则面临成本支撑与需求减弱的矛盾，涨幅可能受限 [1][35] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PX主力合约5月21日收6766.0元/吨，较前一交易日收涨1.47%，基差为 -1.0元/吨；PTA主力合约收4788.0元/吨，较前一交易日收涨1.18%，基差为112.0元/吨；当日布油主力合约收盘65.6美元/桶，WTI收62.25美元/桶 [2] - PX方面，中海油惠州等多家企业有检修或重启情况，国内装置开工率为73%，亚洲开工率为67.9%；PTA方面，台化兴业等企业有检修或复产计划，开工率在75.6%附近，聚酯开工率在94.2%附近；关注以色列与伊朗地缘风险进展，检修季供应缩减，成本、供需共振利好驱动盘面偏强运行，关注终端订单及产销、成交情况；5月21日轻纺城成交总量为763.0万米，15日平均成交为965.93万米 [3] - 5月21日，短纤主力合约收6544元/吨，较前一交易日收涨0.58%，华东市场现货价为6600元/吨，较前一交易日上涨15元/吨，基差为56.0元/吨；市场关注俄乌、美伊局势，油价短期震荡对成本端支撑有限，涤丝库存压力缓解，关注下游纱厂备货节奏 [4] 产业链价格监测 - PX期货主力合约价格、成交、持仓有不同变化，现货中国主港CFR价格不变，韩国FOB价格上涨，基差大幅下降 [5] - PTA期货主力合约价格上涨、成交和持仓下降，现货中国主港CFR价格不变，基差、1 - 5价差、5 - 9价差下降，9 - 1价差上升，进口利润微降 [5] - 短纤期货主力合约价格、成交、持仓有不同变化，现货华东市场主流价格上涨，基差、1 - 5价差下降，5 - 9价差、9 - 1价差上升 [5] - 布油、美原油主力合约价格下降，CFR日本石脑油、乙二醇、聚酯切片、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY价格不变，聚酯瓶片价格上涨 [5] - 石脑油加工价差上涨，PX加工价差不变，PTA加工价差微降，聚酯切片、涤纶短纤、涤纶POY、涤纶DTY、涤纶FDY加工价差不变，聚酯瓶片加工价差上升 [6] - 轻纺城成交总量上升，长纤织物成交量下降，短纤织物成交量上升；PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机产业链负荷率不变；涤纶短纤、POY、FDY、DTY库存天数下降 [6] 产业动态及解读 - 宏观动态：5月21日澳洲联储年内第二次降息，印度和巴基斯坦同意撤军，美联储穆萨莱姆称不确定性或致经济放缓，特朗普官宣“黄金穹顶”防御计划；5月20日多位美联储官员发表讲话 [7] - 供需方面 - 需求：5月21日轻纺城成交总量环比增长2.01%，11月6日聚酯工厂15日平均产销率为53.56% [8] 产业链数据图表 报告包含PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX产能利用率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工利润、产业链负荷率、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表 [9][11][13][15][17][18][21][23][25][26][27] 附录：大模型推理过程 - PX价格受原油价格影响，若原油价格未来保持稳定或上涨，PX成本支撑将增强，若原油价格有上行趋势，PX价格可能随之上涨 [33] - PTA成本由PX价格和原油决定，需求端受聚酯影响，下游需求有所疲软，但PTA主力合约价格上涨、基差为正，若PX价格因原油上涨而上升，PTA成本支撑增强，但需求端若持续疲软可能压制涨幅，PTA未来可能呈现成本推动与需求疲软之间的博弈，价格可能震荡或小幅上涨，但涨幅受限 [34]