白酒行业凛冬已至？四家酒企业绩断崖式下跌，昔日泡沫濒临破裂 曾经风光无限的白酒行业，如今却面临着前所未有的挑战。近日，四家上市白酒企业相继发布的业绩预告，如同四声惊雷，宣告着行业寒冬的到来。利润暴 跌、库存积压、价格倒挂，一系列问题浮出水面，令人不禁发问：白酒行业的泡沫，是否真的要破裂了？ | 项 目 | 本报告期 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | | 2025年1月1日-- 2025年6月30日 | 2024年1月1日-- 2024年6月30 | | 归属于上市公司 | 盈利: 800 万元 - 1200 万元 | 盈利:12101.96万元 | | 股东的净利润 | 比上年同期下降:90.08% - 93. 39% | | | 扣除非经常性损 | 盈利:800万元 - 1200万元 | 盈利:11671.78万元 | | 益后的净利润 | 比上年同期下降:89.72% - 93.15% | | 高端失宠，低端受挫：全线溃败的白酒市场 首当其冲的，是曾经备受瞩目的酒鬼酒。这家以"馥郁香型"著称的酒企，2025年上半年预计净利润仅为800万至1200万元，同比暴跌高达93%，营收也 ...

文 | 财天COVER 张向阳 编辑 | 吴跃 01 百元内光瓶酒"扎堆" 白酒高端三巨头纷纷失守千元价格线，次高端、中端产品普遍价格倒挂，在行业新一轮调整期内，卖酒变成了一件难 事。 于是，没有包装、售价只有几十元的光瓶酒，成了香饽饽，这个市场正在变得越来越热闹。 6月，洋河股份发布了洋河大曲高线光瓶酒，42度500ml售价59元，线上预售48小时破万瓶，还登顶京东白酒热卖榜。 7月上旬，胖东来创始人于东来在其社交媒体上发文称，胖东来自有白酒品牌"自由爱"单品，今年营收可能达10亿元。 在胖东来专营店，胖东来在售的"自由爱"光瓶酒为50度500ml*6瓶装，售价450元，单瓶合75元，截至7月14日，仅抖音 专营店就显示已售146万瓶。 一款在70元价位的单品，年营收可以达到10亿元，这让白酒上市公司们不得不垂涎。 要知道，登陆资本市场超过20年的酒鬼酒、金种子酒，年营收规模仍徘徊在10亿元左右。酒鬼酒2024年营收不过14亿 元，金种子酒去年营收还不足10亿元，而且还在亏损。2025年，不管是白酒巨头还是其他中小酒企，都在为卖酒发愁。 瞅着胖东来，也只能羡慕。 02 消费者越来越理性 光瓶酒市场，已成为白 ...

第34届北京国际燕京啤酒文化节将于7月11日启幕，为丰富市民文旅消费体验，顺义区文化和旅游局整 合区域资源，串联起中粮·祥云小镇、松美术馆、牛栏山二锅头文化苑等20余个优质文旅点位，策划推 出5条啤酒文化节主题文旅线路。 据悉，线路特色鲜明，涵盖国际酒文化、都市夜游、艺术体验、京韵酿造及田园休闲等多元场景。其 中"Global Cheers·燕京世界酒馆线"主打国际酒文化体验；"潮玩嗨啤·都市狂欢夜游线"聚焦都市夜间消 费；"艺术微醺漫游线"融合艺术展览与美酒品鉴；"京韵酿造漫游线"展现传统酿造技艺；"京韵微醺·山 水田园品鉴线"则结合自然生态与红色教育，充分满足不同群体需求，为市民游客提供"啤酒+文旅"的独 特夏日体验。 转自：北京日报客户端 二、潮玩嗨啤·都市狂欢夜游线 罗红摄影艺术馆——首都国际会展中心（第34届北京国际燕京啤酒文化节）——北京京林大厦——苏士 澍（北京）汉字艺术博物馆 三、艺术微醺漫游线 松美术馆——首都国际会展中心（第34届北京国际燕京啤酒文化节）——北京春晖园温泉度假酒店—— 国家对外文化贸易基地 四、京韵酿造漫游线 牛栏山二锅头文化苑——奥林匹克水上公园——首都国际会展中心（第3 ...

国产悬疑剧市场发展 - 国产悬疑剧近年来成为视听产业热门品类 2017年《白夜追凶》引爆全民追剧热潮 后续《白夜破晓》《边水往事》等爆款持续涌现 [3] - 市场存在题材同质化与质量参差不齐问题 优酷通过《白夜剧场》IP打破同质化困境 以"悬疑+"模式拓展题材边界 从猎奇叙事转向社会议题 [3] 优酷《白夜剧场》战略 - 平台从追逐"热度"转向精耕"品质" 通过"守正系列三部曲"等原创内容建立差异化优势 《以法之名》为首部聚焦检察侦查题材的剧集 历时三年打磨剧本 [6] - 采用顶级制作阵容 傅东育郑世龙执导 张译李光洁等实力派演员加盟 开播即获悬疑剧迷广泛好评 [6] - 与牛栏山达成冠名合作 通过品牌联动强化IP商业价值 牛栏山金标酒"匠心酿造"理念与剧场品质追求形成协同 [3][8] 热播剧《以法之名》表现 - 剧情围绕检察官侦破司法人员徇私枉法案 揭露黑恶势力与职务犯罪 主演董晴"20秒致命连环问"演技片段引发全网热议 [6] - 作为暑期档重点剧目 通过社交平台话题发酵实现破圈传播 进一步验证《白夜剧场》持续输出精品的能力 [6][8] 品牌营销联动 - 牛栏山通过冠名深度绑定《白夜剧场》IP 推出"牛气一夏"追剧场景营销 倡导"纯粮酒+悬疑剧"的消费组合 [8] - 剧场在内容展示界面植入品牌元素 如"真相大自 酒等"等创意标语 引导用户搜索行为 [7]

行业现状 - 白酒行业面临深度调整，价格持续承压，高端酒价格带不断失守，部分价格倒挂率超20% [5][6][9] - 2024年618期间，53度飞天茅台补贴价最低1840元/瓶，同比下跌明显；五粮液第八代普五电商补贴价跌破800元，国窖1573滑落至780元区间 [10] - 2025年端午节期间，部分经销商客单价暴跌近60%，300-600元产品成为消费者首选 [3] 价格防线崩塌 - 高端酒价格带失守，茅台1935价格跌幅超千元，成交价跌至700元左右；飞天茅台从3000元峰值跌至2200元 [10] - 行业定价规律从市场比较转向实际杀价、比价，内卷程度堪比新能源汽车赛道 [12] - 2024年高端酒倒挂率超60%，次高端产品流通价普遍跌破出厂价，如习酒窖藏1988从601元跌至536元 [24] 产能与库存危机 - 2024年三季度末，20家白酒上市企业存货总额1536亿元，同比增长12.41%，存货周转天数攀升至868天 [18] - 全渠道社会库存规模超3000亿元，叠加上市酒企库存酒价值约7609亿元，行业总库存突破万亿 [19] - 2023年前六大酒企产能较2020年增长37%，但消费端90/00后白酒消费量仅为父辈的1/3 [22] 消费趋势变化 - 白酒主力消费群体转变为1985-1994年出生人群，占比34%，更看重口味口感（占比过半）而非品牌溢价 [30][31] - 茅台跨界咖啡产品成功捕获年轻消费者，显示品牌需适应新消费需求 [30] - 行业正回归消费品属性，过去附加的收藏、社交等价值标签成为累赘 [28][32] 企业应对措施 - 头部企业如五粮液、洋河采取控货、停货、回购措施，五粮液要求经销商回收900元以下产品 [25] - 茅台取消12瓶装飞天投放，暂停精品茅台发货，试图稳定价格体系 [25] - 行业收入从2019年5618亿元增长至2024年7964亿元（+42%），但规模以上企业产量从700多万千升降至400多万千升 [13]

烟酒店经营现状 - 全国烟酒店销量暴跌80%，部分门店直接关门，部分转向销售矿泉水维持运营 [1] - 郑州烟酒店团购订单减少50%，安徽、河南、山东等地90%的烟酒店面临生存危机 [3] - 高端白酒零售价跌破1499元，部分烟酒店进货价1550元，每卖一瓶亏损50元 [5] 白酒行业生态 - 高端酒60%销量依赖团购，其中80%来自国企、事业单位订单 [6] - 烟酒店盈利模式依赖"硬关系"，如医院后勤主任、国企办公室主任等，通过"感情投资"获取大额订单 [7] - 茅台等高端酒定价逻辑不考虑普通消费者，仅参考国企采购预算 [7] 酒企应对策略 - 酒企从"强制压货"转为"裸价促销"，部分企业提供每瓶20元补贴以稳定价格 [10] - 区域酒企取消全年任务考核，采取灵活进货策略以保留渠道 [10] - 高端酒销量暴跌70%，库存积压严重，经销商抛货现象普遍 [10] 烟酒店转型尝试 - 合肥95后老板通过抖音直播销售茅台，日均销量20瓶，转向C端流量变现 [12] - 南京烟酒店转型即时零售，通过美团、京东到家平台实现日均100单配送 [12] - 郑州批发商建立500人私域群，以"特价酒清单"形式快速抛货 [12] - 北京烟酒店推出"白酒礼品卡"模式，规避公款送礼限制 [12] 行业长期趋势 - 行业洗牌预计持续3年，50%烟酒店将淘汰，剩余需转向C端品牌与服务竞争 [13] - 年轻人白酒消费减少，啤酒、洋酒、果酒占比上升，行业面临自然萎缩 [13] - 未来白酒市场将完全依赖普通消费者自费购买，公款支撑的虚假繁荣终结 [13][14]

白酒行业核心痛点 - 当前白酒行业面临渠道库存高、价格倒挂、动销不畅的问题，核心痛点是产品动销不畅 [3] - 动销不畅背后是渠道碎片化和消费变迁，80后、90后消费主力购买行为集中在手机端，传统经销商仍依赖线下烟酒店 [3] - 即时零售兴起后，美团、抖音等平台通过"30分钟达"抢占餐桌场景，经销商若不接入将失去高频消费入口 [3] - 消费端呈现分化而非整体降级，茅台价格从4000元回落至2000元提升了开瓶率，牛栏山消费者转向50元光瓶酒体现消费升级 [3] 即时零售对行业的影响 - 即时零售成为名酒低价促销新战场，618期间出现"地板价"，靠"即需即购"配送效率抢占市场 [4] - 平台用"时间效率"重构消费场景，30分钟送达体验抢走传统渠道核心场景，形成"降维打击" [5] - 经销商可通过与平台合作成为前置仓，提供本地配送服务，某连锁品牌转型后单店运营成本下降40% [5] - 传统酒类连锁店面临租金、人力、库存三重压力，即时零售"前置仓+骑手"模式大幅降低重资产投入 [6] - 经销商布局即时零售需分三步：接入美团、抖音等平台，优化SKU聚焦高频单品，与本地骑手团队合作缩短配送链路 [6] 区域市场机会 - 江西是全国唯一连续8年增长的白酒市场，2024年销售额185亿元，较2016年70-80亿增长超100% [8] - 名酒在江西投放存在显著缺口，茅台年投放约320吨，按全国平均算缺口1000吨；五粮液销售额7亿不足全国体量1% [8] - 区域品牌崛起空间大，李渡做到13亿，洋河通过"省内市场等同化"策略在江西从1亿做到24.6亿 [8] - 名酒需做"精准投放"，洋河在江西每个县建立独立经销体系，国窖1573经销商从2个扩展到50个 [9] - 经销商可成为名酒区域合伙人补充本地配送网络，或做"品类集成商"组合高端酒与光瓶酒覆盖不同消费层 [9] 品类创新趋势 - 低度酒核心客群是女性与年轻人，数据显示女性饮酒量持续上升，便利店将梅见放入冰柜说明存在稳定消费群体 [10] - 经销商若渠道能触达网红餐饮、便利店等场景，低度酒可提升客群粘性，某零售商通过"白酒+梅见"组合女性复购率提升20% [10] - 精酿啤酒是"量价齐升"黄金赛道，星巴克将精酿单价做到100元以上吸引白酒消费群体转向 [11] - 精酿近年增速超15%，白酒动销不畅时可补充利润，某经销商引入精酿后团队营收缺口减少30% [11] - 精酿与白酒消费场景互补，商务宴请后喝精酿成为新趋势，选品需聚焦中高端避免低价竞争 [11] 经销商未来发展方向 - 需从"差价思维"转向"价值思维"，建立"线下体验+即时零售+直播电商"全渠道能力 [12] - 品类上形成"白酒为基、新酒饮为翼"组合，精酿啤酒、低度酒等品类营收占比建议提升至20% [12] - 与厂家从"博弈关系"变为"共生关系"，为厂家提供区域流量运营服务按效果分成 [12] - 2025年机会属于能在碎片化渠道中精准触达消费者的价值创造者 [12]

旅游产品创新 - 通过多维度挖掘文化内涵，邀请专业人士参与，深度挖掘文化IP价值保障文化输出质量 [2] - 改变传统旅游"走马观花"模式，打造可观、可听、可品、可藏的立体式体验 [2] - 以"牛栏山二锅头"活动为例，邀请非遗传承人、行业专家全程参与活动策划与执行，通过专业讲解与指导，确保活动文化输出的准确性与专业性 [2] 医疗旅游趋势 - 入境人士就医人数增加、择期就医、国别数量增加成为趋势 [4] - 外籍人士与境内医疗机构签约数量稳步增长 [4] - 就医需求结构从以差旅或旅游期间突发急症的应急就诊，转向包括择期手术在内的主动性医疗需求 [4][5] - "一带一路"国家就诊群体规模迅速扩大，来自南美国家就诊人数明显增加 [5] 文化展览运营 - "如是莫高"项目将以季度为周期更新体验形式 [7] - 展览采用"内容持续更新、体验多维升级、跨界破圈联动"策略，推动文化IP向"可生长的敦煌艺术生态"进化 [7] - 设置"我在敦煌画壁画"互动体验区，观众可通过触控屏参与虚拟绘画，直观感受矿物颜料的层层叠加效果 [7] - 通过"常看常新"的内容策略，将单次观展转化为"年度文化打卡"，大幅提升观众观展频次 [7] 旅游交通联动 - 高频小交通的使用可有效为旅游业务发展开辟新增长点 [9] - 探索出以高频交通消费带动低频旅游发展的新路径 [9] - 公交地铁用户年均使用频次远高于同程旅行平台用户 [9] - 通过高频出行场景培养用户使用习惯，形成平台依赖，进而推荐本地化短途旅行项目 [9]

| 索引号: | 11330525095459083J/2025-00021 | 公开方式： | 主动公开 | | --- | --- | --- | --- | | 发布机构： | 湖州市南浔区市场监督管理局 | 发文日期： | 2025-05-13 | | 文 号: | | 公开时限： | 长期公开 | | 内容概括： | 近朝，湖州市南浔区市场监管管理局组织曲检食用农产品、调味品、蔬菜制品、速冻食品、饮料、糕点、酒头、方便食品、乳制 品、粮食加工品、薯类和膨化食品、肉制品、食用油、水产制品、淀粉及淀粉制品、豆制品、可可及培烤咖啡产品、特殊膳食食 | | | | | 品等26类食品248批次样品。 根据食品安全国家标准检验和判定：抽样检验合格243批次、不合格5批次（见附件）不合格项目 | | | | | 为农药残留超标和非法添加。 | | | 湖州市南浔区市场监督管理局关于食品安全监督抽检结果的公告（2025年第2期） 近期，湖州市南浔区市场监督管理局组织抽检食用农产品、调味品、蔬菜制品、速冻食品、饮料、糕点、酒类、方便食品、炒货食品及坚果制品、水果制 品、餐饮食品、乳制品、粮食加工品、薯类和膨化食品、 ...

公司整体业绩 - 2024 年全年公司实现营业收入 91.26 亿元，同比下降 13.85%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.31 亿元，较同期扭亏为盈，变化幅度为 178.20% [2] 业务板块营收占比 - 白酒和猪肉业务板块的营业收入分别占公司整体营收的比例为 77.15%和 20.73% [2] 白酒业务板块情况 - 2024 年度白酒板块实现营收 70.41 亿元，同比增长 3.19%；实现销量 36.94 万千升，产量 37.88 万千升，实现同比增长 [3] - 期末成品酒库存 96,184.37 千升，半成品酒库存 53,230.47 千升 [3] 猪肉业务板块情况 - 2024 年度猪肉业务实现营收 18.91 亿元，同比减少 27.21%，其中屠宰业务和种畜养殖业务收入分别为 16.89 亿元、2.02 亿元 [3] - 2024 年度公司屠宰板块结合行业动态和猪肉价格走势，适时调整生产节奏，有序开展屠宰生产，屠宰量相比同期减少 [11] 公司战略与规划 - 聚焦白酒和猪肉两大主业，全力提升经营质量 [5] - 推进产品结构和品牌升级，落实“1 - 2 - 12 - 3 +”强营销工作部署，提升白酒业务核心竞争能力 [3][5] - 优化资源配置，注销无实际经营业务的子公司及孙公司，对全资子公司减资 [5] - 聚焦瘦肉型国家级核心育种场和黑猪核心种猪育种养殖场建设项目，推动顺义区国家现代农业产业园项目建设，计划年内投产 [7] 品牌与产品规划 金标牛 - 重点聚焦乌鲁木齐、泉州等金标牛重点市场，巩固烟火气活动成果，延续金标牛 IP 热度 [8] - 在重点区域开展线下活动，开展品牌落地活动，选择区域试点进行产品包装升级，打造金标牛产品矩阵 [8] 牛栏山白酒产品结构调整 - 抓好“产品焕新”，推动产品外观、包装设计等多维度全面焕新 [9][10] - 陈酿系列稳定“白牛二”基本盘，推动光瓶酒大单品升级，加强“金标陈酿”营销推广，推出金标牛升级产品 [10] - 升级经典二锅头产品系列，强化牛栏山在二锅头品类的引领地位，重塑北京二锅头品牌和地道北京味形象 [10][10] - 焕新传统二锅头品类优势，进行品质、包装、营销全维度升级 [10] 中高端白酒布局 - 培育金标陈酿，升级大单品，推进营销动作，提高餐饮渠道渗透率，推出金标牛升级产品，形成金标牛系列产品矩阵 [10] - 升级经典二锅头产品系列，通过多种措施强化引领地位，重塑品牌形象 [10] - 聚焦魁盛号·北京礼遇作为超高端产品的形象建设，树立品质标杆 [10] 提升“鹏程”品牌影响力策略 - 优化经营策略，开展内部管理优化等工作，推动降本增效 [5] - 拓宽渠道，稳定现有业务，深耕空白市场，创新销售模式，提高高附加值产品产销量 [5] - 加大营销赋能，响应政策号召，布局多元化营销策略，结合品牌营销与产品销售 [6] - 提升研发能力，与科研单位合作，加强熟食产品研发和市场开发，调整产品结构 [6] 行业分析 - 目前白酒行业存量竞争明显，品牌向头部公司和品牌集中，高端白酒持续扩张，中小酒企有压力 [12] - 顺鑫主要产品对应的光瓶赛道是大众消费核心，牛栏山与高端白酒形成差异化竞争，性价比消费是大众主要方向 [12] - 未来光瓶酒市场将呈现“部分高端化扩容 + 大众化普及”并行的竞争局面，头部名酒凭借优势渗透，区域品牌需差异化定位突围，顺鑫牛栏山有望脱颖而出 [12] 其他问题回复 - 影响股价因素多方面，包括行业环境、市场资金流向、投资者风险偏好等，未来将强化信息披露和投资者交流，用业绩回报股东 [3] - 不存在产能利用率低隐含的资产减值风险，也无技改或调整产能布局的计划 [5] - 公司无收购红星二锅头的计划 [11]