特斯拉在华市场份额萎缩 - 特斯拉在中国新能源汽车市场份额从2021年初的11%降至2024年5月的4% [7] - 2024年5月特斯拉中国销量同比下降30%至略低于4万辆，同期中国新能源汽车市场整体增长28% [6] - 比亚迪在电动汽车和插电式混合动力车市场份额达29%，小米进入市场一年即占3%份额 [7] 本土竞争对手崛起 - 中国本土电动车配备特斯拉不具备的功能：多块大屏幕、车载冰箱、车内摄像头等 [1] - 比亚迪和宁德时代开发出五分钟快速充电技术 [1] - 比亚迪电动SUV海狮07起售价2.64万美元，低于特斯拉Model Y的3.67万美元 [4] 产品与市场脱节 - 特斯拉中国团队多次反映消费者需求未被重视，包括智能手机互联和娱乐应用 [3] - 特斯拉车型被消费者认为"乏味、没有新意"，部分用户转向小米等本土品牌 [8] - 特斯拉销售人员销售目标从每周4辆提升至每天1辆，工作时间从10小时增至12小时 [3] FSD技术落地受阻 - 特斯拉FSD系统未获中国监管部门全面批准 [2] - FSD训练依赖美国道路数据，中国业务获取先进芯片受美国出口管制限制 [9] - 本土竞争对手已推出类似功能且价格更低，如小鹏XNGP和比亚迪"天眼"系统 [9] 中国市场战略调整 - 特斯拉计划2026年推出低价版Model Y SUV [5] - 中国是特斯拉第二大市场和最大生产出口基地，占全球汽车出货量一半 [5] - 公司考虑投资印度等其他市场以防中国市场挑战加剧 [6] 新兴业务面临竞争 - 特斯拉Megapack电池面临宁德时代等本土企业竞争 [11] - Optimus人形机器人依赖中国供应商提供关键零部件 [11] - 中国涌现宇树科技、智元机器人等本土机器人创业公司 [11]

湖南分时电价新政 - 核心调整包括优化峰谷时段和扩大执行范围 午间11:00-12:00由高峰调整为平段 12:00-14:00由高峰调整为低谷 预计释放电力需求300万千瓦 低谷和平段时间连续执行16小时 减少尖峰小时数120小时 [2] - 执行范围扩大至100千伏安以下工商业用户 医院可选择执行分时电价或平段电价 [2] - 新政自2025年8月1日起执行 有效期5年 可能降低工商业用电成本但延长储能项目回收期 [5] 工商业储能项目动态 - 中国康富株冶有色项目规模达88MW/163.68MWh 采用长寿命磷酸铁锂电池和智能组串式PCS 由厦门北辰星储能全流程建设运维 [9][11] - 利星能郴州项目一期规模20.7MW/120MWh 采用组串式架构和AI数智平台 年转移高峰负荷5000万千瓦时 全生命周期收益预计6亿元 [12][14] - 2025年湖南已并网17个用户侧储能项目 总规模148.676MW/376.689MWh 超过去年全年规模 百兆瓦时级项目占比显著 [15][16] 行业参与者与技术应用 - 主要企业包括中国康富、利星能、中车株洲所、欣旺达等 涉及储能全产业链布局 [11][17] - 技术亮点包括特斯拉Megapack储能产品应用 无木桶效应设计提升系统寿命30% AI智慧能源管理系统实现效率87%-89% [11][14] 政策对行业影响 - 分时电价调整或重构储能经济性模型 价差基数缩减导致套利空间缩小 尖峰时段季节性变化影响充放电策略 [7] - 新政下日间企业应用储能意愿可能降低 但推动生产安排优化 对全年并网量的影响尚待观察 [5][18]

理想汽车超充站投运 - 全国首座穿梭式超级充电站正式投入运营 配备5C/4C双平台超充系统 [1] - 设置4个5C超充车位(峰值功率520千瓦)和6个4C超充车位(峰值功率360千瓦) [1] - 此举提升消费者使用便利性 对行业充电设施建设形成示范效应 [1] 长安汽车欧洲布局 - 正式加入欧盟中国商会暨汽车工作组 副总经理担任商会副会长 [2] - 已在德荷英建立三大区域运营中心 未来三年计划全链条本地化运营 [2] - 计划投放多款产品 建设超千家网点 引进千名人才 [2] 中国一汽新公司成立 - 成立旗新动力科技公司 注册资本5亿元人民币 [3] - 经营范围涵盖智能机器人研发制造 人工智能软件开发等 [3] - 由中国第一汽车股份有限公司全资持股 [3] 特斯拉储能项目 - 中国大陆首个电网侧储能电站一期项目预计今年投运 储能规模300MWh [4] - 总投资40亿元 采用Megapack储能系统 整体规划达GWh级别 [4] - 项目由康岙能源作为实施主体 位于上海临港新片区 [4] 长城汽车混动重卡 - G1050混动重卡正式上市 售价53.66万~61.66万元 [5] - 面向快递冷链等干线物流市场 搭载Hi4-G超级智能混动系统 [5] - 平原高速工况油耗低至19.9L/百公里 配备L2级辅助驾驶 [5] - 公司计划陆续发布纯电及氢能产品 [5]

报告核心观点 市场全天震荡拉升沪指达年内新高，做多情绪升温三大指数放量拉升，非银金融板块和国防军工方向表现活跃，中期A股处于上涨中继宽幅震荡，后续关注政策出台窗口期，短期可顺势提升风险偏好，关注金融科技、自主可控、科技成长、以旧换新补贴方向 [9][10] 市场层面 - 分市场看创新成长板块跑赢蓝筹板块，万得全A涨1.39%收于5282.72点，上证指数涨1.04%收于3455.97点，科创50涨1.73%收于995.61点，创业板指涨3.11%收于2128.39点，北证50涨1.38%收于1437.63点 [7] - 分规模看中盘股板块跑赢小微盘股板块，上证50涨1.17%收于2747.73点，中证A100涨1.11%收于3750.86点，沪深300涨1.44%收于3960.07点，中证500涨1.68%收于5862.55点，中证1000涨1.32%收于6276.16点，中证2000涨1.00%收于2657.41点 [7] - 分行业看非银金融、国防军工、计算机涨幅居前，交通运输、石油石化、煤炭跌幅居前 [8] 估值层面 - 上证指数市盈率14.92倍处于历史后32.89%分位，市净率1.34倍处于历史后10.89%分位 [8] - 科创50指数市盈率135.3倍处于历史后97.81%分位，市净率4.51倍处于历史后36.83%分位 [8] - 创业板指数市盈率31.11倍处于历史后11.6%分位，市净率3.9倍处于历史后22.65%分位 [8] - 万得全A市盈率19.61倍处于历史后45.45%分位，市净率1.6倍处于历史后12.53%分位 [8] - 北证50指数市盈率67.02倍处于历史后94.62%分位，市净率4.97倍处于历史后99.61%分位 [8] 资金层面 - 万得全A有3916家公司上涨，1284家下跌，涨停80家，跌停7家，全市场成交额16395.06亿元，较前一交易日增加1914.47亿元 [8] 市场策略 - 非银金融板块走强，六部门印发意见支持消费增长，国泰君安国际获香港证监会批准升级牌照，可关注低吸机会 [9] - 国防军工方向活跃，9月3日将举行阅兵式，地缘政治紧张全球军费开支增长，我国军贸市场份额有望提升，可逢低关注相关企业投资机会 [10] 基金研究 - 6月25日，LOF基金价格指数上涨0.85%，ETF基金价格指数上涨1.31%，上证50ETF上涨1.43%，沪深300ETF上涨1.65%，中证500ETF上涨1.88%，标普500ETF上涨0.19%，日经225ETF基金上涨0.13%，法国CAC40ETF下跌0.3%，黄金ETF上涨0.27%，白银基金下跌0.39%，豆粕ETF下跌1.32%，嘉实原油下跌9.98%，ETF总成交额约3565.32亿元，日内金融科技类品种表现突出 [12] 债券研究 - 6月25日，1年期国债到期收益率上行0.3bp至1.37%，10年期国债到期收益率上行0.6bp至1.65%，1年期与10年期国债期限利差持平在29bp [14] - 1年期国开债到期收益率上行0.5bp至1.50%，10年期国开债到期收益率上行0.8bp至1.70% [14] - DR001上行0.1bp至1.37%，DR007上行2.5bp至1.69% [14] - 国债期货10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约收平，2年期主力合约涨0.01% [14] - 3年期AAA级信用利差上行1.45bp至22.84bp，3年期AA - AAA级等级利差下行2.00bp至23.00bp [14] 重要财经资讯 - 何立峰在河北调研指出要扩大内需提振消费，推动经济高质量发展 [15][16] - 央行开展3653亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日1563亿元逆回购到期，单日净投放2090亿元 [17][18] - 《北京经济技术开发区管理委员会与银行合作开展科技创新类中小企业贷款风险补偿实施方案》将推出，最高贷款额度3000万元，风险补偿比例提至50%，引入银担分险机制 [19][20] - 政协第十四届全国委员会常务委员会第十二次会议闭幕，通过修订后的协商工作规则和专门委员会通则 [21][22] - 财政部就会计工作责任相关意见征求意见，拟解决会计工作责任边界不清等问题 [24] - 国泰君安国际获香港证监会批准升级牌照，可提供虚拟资产交易服务 [25][26] - 国务院总理李强出席2025年夏季达沃斯论坛开幕式并致辞，称中国将积极融入全球市场 [27][28] 行业及公司动态 - 润辉生物首款Ⅲ类水光针获NMPA受理，可改善皮肤干燥、暗沉问题 [29][30] - 特斯拉投建电网侧储能项目年内运行，一期储能规模300MWh，总投资40亿元，上海储能超级工厂已投产 [31][32] - 华东重机战略投资传感器项目，投资泉州聚众科技，打造感算一体业务体系，港机业务困境反转 [33][34] - 海思科获得创新药HSK47388片新适应症IND申请《受理通知书》，用于自身免疫疾病治疗 [35][36] 湖南经济动态 - 湖南白银公布2025年限制性股票激励计划草案，拟向115人授予不超过2106万股限制性股票 [37][38] - 湖南重大项目岗位第六期发布，提供4845个岗位，产业发展项目拟聘人数占比超60%，本科起薪大幅提升 [39][40]

小米汽车回应"诋毁竞品"传言 - 小米汽车澄清网络传言称涉事人员并非公司员工 强调严禁任何形式的竞品诋毁行为 [1] - 公司提醒新品上市前期易出现虚假信息 呼吁公众以官方渠道信息为准避免误导 [1] - 该回应有助于保护品牌形象 维护消费者信任 降低负面消息造成的市场波动 [1] 广汽董事长回应热点争议 - 广汽集团董事长明确表示公司与"爆雷"无关 埃安员工持股锁定期至2027年且高管无提前退出可能 [2] - 广汽埃安当前非上市最佳时机 公司将专注提升估值 [2] - 公司正推进"番禺行动"改革 加速自主品牌发展 承诺严格执行供应商60天账期并加快海外市场布局 [2] 赛力斯应对网络造谣 - 赛力斯汽车法务部声明公安机关已对长期恶意编造问界汽车不实信息的违法行为人作出治安处罚 [3] - 公司表示此类谣言严重误导公众 损害企业及用户权益 阻碍产业健康发展 [3] - 赛力斯对网络造谣行为采取零容忍态度 将继续通过法律手段追究责任维护市场秩序 [3] 哪吒汽车破产进展 - 哪吒汽车关联公司合众新能源汽车新增破产案件 管理人为浙江子城律师事务所 [4] - 此前上海禹形广告有限公司已对该企业提出破产审查申请 [4] - 该事件显示公司在激烈竞争及财务压力下的脆弱性 市场将密切关注后续处置方案 [4] 特斯拉中国储能项目 - 特斯拉在上海签署构网型零碳能源国际合作示范中心项目 总投资40亿元 [5][6] - 项目将采用特斯拉Megapack储能产品 在临港新片区建设吉瓦时级电网侧独立储能电站 [5][6] - 特斯拉上海储能超级工厂已于今年2月投产 该项目有助于提升其在中国市场的影响力 [5][6]

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容编译自路透社等 。 阿拉伯联合酋长国新建的大型人工数据中心的第一期工程将于 2026 年上线，可能配备 100,000 块 Nvidia 芯片。 "星际之门阿联酋"项目是美国总统唐纳德·特朗普上周促成的一项协议的一部分，该协议旨在在美 国境外建设世界上最大的人工智能数据中心，尽管美国此前因阿联酋与中国的密切关系而限制向其 输送先进技术。 阿布扎比的这片占地 10 平方英里（26 平方公里）的场地最终将容纳 5 千兆瓦的数据中心。 该 项 目 的 第 一 阶 段 将 是 1 千 兆 瓦 的 Stargate UAE 项 目 ， 由 阿 联 酋 国 有 企 业 G42 与 美 国 公 司 OpenAI、Oracle、英伟达以及思科系统公司等合作开建， 两家公司周四表示，星际之门阿联酋项目将使用 Nvidia 的 Grace Blackwell GB300 系统，这是 Nvidia 目前提供的最先进的 AI 服务器。 两家公司表示，首批200兆瓦产能将于2026年投入使用。该集团并未透露服务器数量，但分析公司 TrendForce估计，每台配备72个芯片的GB30 ...

芯片采购与AI基础设施 - 特斯拉和xAI计划继续从Nvidia和AMD采购芯片，可能还包括其他供应商[1] - xAI已在田纳西州孟菲斯的Colossus工厂部署20万个GPU，并计划新建100万个GPU的设施[1] - 特斯拉Dojo超级计算机用于训练自动驾驶仪和Optimus机器人系统[1] - Colossus被宣称是全球最强训练集群，具备超20万个GPU的连贯训练能力[1] 电力与环保争议 - 孟菲斯工厂因依赖天然气涡轮机供电引发环保争议，被指可能违反《清洁空气法》[2] - 氮氧化物排放问题受当地社区抗议，认为会增加呼吸系统疾病死亡风险[2] - 马斯克预测2026年中期AI行业将面临根本性电力短缺，电气设备或成新限制因素[2] 中美能源与创新对比 - 中国在发电领域投资超过美国，但美国在突破性创新方面保持优势[2] - 马斯克认为创新需质疑权威，而中国文化对权威的质疑较少[2] 公司间合作与财务 - xAI在2024年花费1.91亿美元，2025年2月前另投入3680万美元采购特斯拉Megapacks[3] - 特斯拉与xAI已开展合作，但合并需特斯拉股东支持[3]

芯片采购与AI发展 - 特斯拉和xAI计划继续从英伟达和AMD采购芯片 [1] - xAI已在田纳西州孟菲斯的Colossus工厂部署20万个GPU [1] - xAI计划在孟菲斯郊外投资100万美元建设GPU工厂 [1] - 马斯克认为芯片是当前AI发展的主要限制因素 [1][2] 超级计算机与能源需求 - 特斯拉在纽约州布法罗的Dojo超级计算机用于训练自动驾驶仪和Optimus机器人系统 [1] - xAI的Colossus训练集群被马斯克称为"目前世界上最强大的" 拥有20万个GPU的连贯训练能力 [1] - 马斯克预测2026年中期AI行业将面临"根本性的发电短缺" 并指出中国在发电领域的投资超过美国 [2] 环保争议与地区影响 - 孟菲斯社区抗议xAI工厂的能源消耗 特别是依赖天然气涡轮机供电可能违反《清洁空气法》 [2] - 涡轮机排放的氮氧化物与臭氧形成和呼吸系统疾病风险相关 [2] 公司合作与财务披露 - 特斯拉与xAI已开展合作 xAI在2024年和2025年2月分别花费1 91亿美元和3680万美元采购特斯拉Megapacks储能系统 [3] 战略与文化观点 - 马斯克认为美国在"突破性创新"方面保持优势 强调质疑权威的文化对创新的重要性 [2] - 马斯克未排除xAI与特斯拉合并的可能性 但需特斯拉股东支持 [2]

中俄月球核电站合作项目 - 中俄两国于2025年5月签署"共建月球核电站"合作备忘录 计划2033-2035年间将核反应堆送往月面部署 服务于国际月球科研站(ILRS) [1] - 该项目被部分观点视为对美国"阿尔忒弥斯"登月计划的地缘战略回应 但当前科研站仍处于初期构建阶段 远未达到能源瓶颈期 [1] - 合作备忘录不具备强制执行力 属于政治意向确认 不涉及具体预算投入或技术节点约束 [11] 月球能源系统可行性分析 - 当前科研站处于"基本型"阶段 主要进行资源探测和环境监测 无需人员长期驻留或大规模连续供电 [3][4] - 垂直太阳能电池板阵列在月昼期间可提供30,000千瓦时电量 足够支撑6-10天科研任务 光伏系统不构成技术瓶颈 [5] - 采用"轮换驻人"模式可规避月夜电力短缺 类似南极夏季科研站运作方式 现阶段无需追求全年运转 [7] 核电站技术实现挑战 - 小型核反应堆需满足全自动部署、月尘防护、十年无干预运行等严苛要求 当前中美技术均未完成在轨验证 [9] - 中国长征十号火箭地月转移轨道运力27吨 理论上可搭载小型核堆 但需与载人舱等优先任务竞争发射窗口 [10] - 俄罗斯虽具核工程积累 但近年航天交付能力衰退 Luna-25坠毁事件显示其独立月面着陆都存在困难 [10] 能源技术路线建议 - 现阶段太阳能+储能单元+月昼作业组合已能满足绝大多数科学目标 引入核电站将增加成本与不确定性 [7] - 美国Kilopower项目最大功率仅10千瓦 中国兆瓦级核动力系统仍处基础研究阶段 均未达实用水平 [9][13] - 应坚持自主研发路线 对国际合作保持开放但不依赖的态度 确保核心能源技术自主可控 [10][14]

战略合作与投资布局 - 丰田汽车与上海市政府签订战略合作协议，金山区政府与丰田中国签署合作备忘录，雷克萨斯新能源公司在金山区正式落地[1] - 丰田汽车独资设立雷克萨斯纯电动汽车及电池研发生产公司，标志着其在华电动化开启新阶段[1] - 公司在中国新能源汽车领域布局延伸到电池、储能等产业链上下游，与中国五矿集团合作成立湖南云储斯蔚普新能源技术有限公司，注册资本1亿元[7][9] 中国市场战略意义 - 中国作为全球最大新能源汽车市场（年容量3000万辆），是丰田电动化战略的关键[3][4] - 雷克萨斯国产化将利用中国产业链优势降低成本，提升价格竞争力[6] - 公司计划通过本土化生产贴近中国消费者需求，并借助中国技术反哺全球市场[5][6] 行业竞争格局 - 中国高端新能源车市已形成理想、蔚来等新势力与BBA的竞争格局，雷克萨斯国产化可能改变现有格局[6] - 雷克萨斯品牌在中国拥有忠实用户基础，国产后成本优势明显[6] - 行业竞争正向全产业链延伸，包括电池回收、储能等上下游领域[7][8][9] 产业链发展 - 比亚迪已构建从电池到整车再到储能的完整产业链，包括乘用车、商用车、轨道交通和太阳能电池[8] - 特斯拉上海储能超级工厂已投产，一季度全球储能系统新增装机容量达10.4GWh（同比增长156.6%）[8] - 蔚来通过换电业务扩展到虚拟电厂、电池回收等领域，丰田采取类似策略布局全产业链[9] 技术合作与创新 - 丰田将与上海在智能驾驶、氢能、电池回收等领域开展合作[7] - 公司计划展示中国新能源产业链优势，推动技术全球化[5][6] - 行业正从整车制造向更广泛的产业链竞争发展，促进整体产业进步[9]