电子凭证会计数据标准的应用，涉及报销、入账、归档等各个环节，对单位的会计信息化水平有较 高的要求，单位可自愿开展电子凭证会计数据标准应用。为此，《通知》提出了"因地制宜、分类施 策"的工作原则，强调充分考虑各单位在单位性质、规模、会计信息化水平等方面的差异，在具备条件 的基础上分类施策，稳步推进电子凭证会计数据标准的应用。 "目前，经济社会数字化转型深入推进，推动各类会计凭证从纸质载体向数字载体转变。但由于电 子凭证种类众多，数据标准不统一，增加了单位处理负担和成本，电子凭证'接收难、报销难、入账 难、归档难'等问题亟待解决。"财政部会计司有关负责人介绍，在此背景下，2022年至2024年，财政部 等9部门（单位）联合开展电子凭证会计数据标准试点工作，旨在通过形成一套电子凭证会计数据标 准，打通电子凭证全流程处理"最后一公里"。 据悉，试点选取了使用频次高、报销数量大、社会关注广的数电发票、铁路电子客票、航空运输电 子客票行程单、银行电子回单、银行电子对账单、财政电子票据、电子非税收入一般缴款书、增值税电 子发票、国库集中支付电子凭证等电子凭证，436家接收端试点单位（包括近6万家会计主体）、51个相 关平台 ...

业绩预告情况 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为-26,000万元到-37,000万元，将出现亏损 [1] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-28,000万元到-39,000万元 [1] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为-7,037.11万元，扣除非经常性损益的净利润为-9,578.16万元 [1] 业绩预亏原因 - 数字财税业务受产业形态深化调整、行业格局剧烈变化影响 [2] - 智慧产业、网信产业等业务领域市场竞争加剧 [2] - 公司聚焦信息技术主业，加大财税SaaS订阅服务、财税大模型、电子凭证、智慧口岸、政务数据服务等业务的创新投入 [2] - 公司强化降本节支措施，推动改革转型 [2]

市场指数表现 - 上证指数收盘3380点，1日涨0.38%，5日涨3.17%，1月涨0.17% [1] - 深证综指收盘2010点，1日涨0.84%，5日涨6.85%，1月涨0.48% [1] - 大盘指数昨日表现涨0.56%，1个月涨3.54%，6个月跌1.58% [1] - 中盘指数昨日表现涨0.52%，1个月涨3.04%，6个月跌7.01% [1] - 小盘指数昨日表现涨0.57%，1个月涨4.13%，6个月跌1.84% [1] 行业涨跌情况 涨幅 - 文娱用品Ⅱ昨日涨5.32%，1个月涨13.65%，6个月涨22.45% [1] - 动物保健Ⅱ昨日涨4.82%，1个月涨23.41%，6个月涨21.94% [1] - 饰品昨日涨4.07%，1个月涨13.38%，6个月涨19.27% [1] - 专业连锁Ⅱ昨日涨3.58%，1个月涨5.74%，6个月跌4.77% [1] - 小家电Ⅱ昨日涨3.09%，1个月涨17.73%，6个月涨7.4% [1] 跌幅 - 航运港口昨日跌1.98%，1个月涨8.1%，6个月涨0.11% [1] - 化学纤维昨日跌1.34%，1个月涨11.37%，6个月涨5.25% [1] - 军工电子Ⅱ昨日跌1%，1个月涨5.68%，6个月跌2.11% [1] - 地面兵装Ⅱ昨日跌0.88%，1个月涨5.76%，6个月涨10.27% [1] - 航天装备Ⅱ昨日跌0.75%，1个月涨3.68%，6个月跌8.2% [1] “反内卷”系列专题 强调“反内卷”的原因 - 工业领域供需失衡压力攀升，产能利用率与价格体系双重承压，截至2025年4月，PPI已连续31个月同比负增长，工业产能利用率自2021年三季度的77.7%降至2025年一季度的75.1% [8] - 各地招商引资竞争加剧，地方招商“内卷化”表现为集中在相同产业领域、比拼政策优惠力度、“大项目”等方面招商及“招项目”环节发力 [8] 可能存在“内卷式”竞争的行业 - 政策聚焦光伏、电商、汽车、钢铁四大行业，光伏领域工信部明确企业研发强度不低于3%，电商行业强化反垄断执法 [9] - 黑色金属冶炼、电气机械、非金属制品业“内卷”程度较高；煤炭开采等行业存在“内卷”式竞争；橡胶制品等行业具有“内卷”倾向 [10] 本轮“反内卷”的新意 - 更突出行业自律与市场机制作用，多数涉及行业民营上市公司数量或营收占比高 [10] - 更注重区域协同和技术升级，强调因地制宜与区域协同治理，推动全国统一大市场建设 [11] - 从粗放式“去产能”向科技创新、产业升级精细化治理转型 [11] 计算机行业周报 算力三大关注 - 巨头开支：腾讯Q1资本支出274.8亿元（同比+91%），阿里资本性支出246.1亿元（同比+119.6%），二者AI战略差异显著 [13] - 真实需求：2C领域豆包大模型日均tokens使用量超12.7万亿，较2024年增长超106倍，2B端需求逐步释放，服务器厂商业绩高增 [14] - 后续供给：国产替代趋势迅猛，华为昇腾等国产芯片出货量同比增速加快，2025年4月英伟达H20限售加速国产化 [14] 重要公司更新 - 思看科技3D扫描仪行业拓展，机器人视觉应用可期 [13][15] - 能科科技与华为核心合作，Agent+机器人制造业落地 [13][15] - 新大陆国通星驿与阿里云AI与公有云合作，商户服务SaaS AI基因加深 [13][15] 推荐标的 - AIGC：金山办公等 [15] - 数字经济领军：海康威视等 [15] - 信创&数据：海光信息等 [15] - AIGC算力：浪潮信息等 [15] 博思软件点评 电子凭证政策 - 5月19日财政部发布通知，要求会计软件3年内完成升级，适配电子凭证会计数据标准 [15] - 电子凭证会计数据标准是统一技术规范、结构化数据标准，支持电子凭证全流程处理 [16] 超预期要点 - 时间节奏：从试点总结到全国推广时间紧凑 [17] - 覆盖范围：全体行政事业单位、大中小微企业均需应用 [17] - 后续深化：各地自行推动，票据种类持续扩大 [17] 公司情况 - 博思软件卡位优势明显，有望在电子凭证市场抢占份额 [17] - 电子凭证渗透率低，未来69.9万预算单位和5000万+企业将更新会计软件，替换空间大 [18] - 维持盈利预测，预计2025 - 2027年实现收入23.5、26.8、31.3亿元，归母净利润3.61、4.38、5.34亿元，维持“买入”评级 [18]