核心观点 - 公司通过加强研发投入、技术突破和产业链整合 持续巩固核心竞争力 上半年研发投入7698.37万元（同比增7.98%） 科技成果转化新增60余款新品 [1] - 通过市场化改革和成本优化提升运营效率 在三新领域实现1.5亿元订单突破 累计节约成本300余万元 [3][4] - 完善公司治理与ESG体系建设 获Wind ESG评级A级 并累计现金分红2.49亿元 [5][6][7] 研发与技术突破 - 研发投入总额7698.37万元 同比增长7.98% 占营业收入比例16.57%（同比增4.89个百分点）[1] - 申请专利36项 突破低温度系数驱动输出等十余项核心技术 金锡熔封工艺良率提升50%[2] - 完成首款运放SPICE模型开发 实现旋变解码器全参数自动化测试[2] 产业链与生态建设 - 梳理RDL/Bumping产品谱系 构建国内领先模拟集成电路协同设计平台[2] - 与成都、广州等多地半导体企业开展汽车电子、电力工业领域合作 形成产业生态链[3] 市场化改革与人才建设 - 推行项目经理人机制 放宽科研项目授权范围 上半年推出60余款新品[3] - 引进博士2名、硕士13名 科技人才中硕博占比提升至65.22%[4] - 将"任期制"和"契约化"管理延伸至中层干部 修订薪酬与绩效考核方案[3][4] 市场拓展与成本控制 - AE/FAE团队引进新需求75项 新增150余款新品试用 三新领域订单突破1.5亿元[4] - 通过供应链优化和工艺改进 累计节约成本300余万元 压缩存货周转天数[4] 公司治理与ESG建设 - 修订《公司章程》等多项管理制度 取消监事会 构建"七位一体"大风控体系[5][6] - 获Wind ESG评级A级 加强环境合规与能源资源高效利用[6] 投资者回报与沟通 - 上市以来累计现金分红2.49亿元 2024年每10股派发现金红利1.63元[7] - 举行投资者调研40余场 行业策略会3次 E互动问答33条（回复率100%）[7] - 制定《市值管理制度》 明确股价维稳措施（包括股份回购等）[8] 关键少数责任强化 - 组织董监高培训2次（覆盖7人次） 包括独立董事能力建设等专题[8]

股东减持 - 大股东苑成军拟通过询价转让方式减持209.51万股股份，占总股本3%，占其持股比例30.96%，转让原因为"自身资金需求" [1] - 转让价格为28.59元/股，交易金额达5989.89万元，受让方为3家机构投资者 [1] - 转让后苑成军持股比例将从9.69%降至6.69%，不涉及公司控制权变更 [1] - 受让方6个月内不得转让股份，价格下限不低于前20个交易日均价70% [1] 财务表现 - 2021-2024年营业收入分别为8.87亿元、5.26亿元、5.78亿元、6.88亿元，归母净利润从2.4亿元下滑至连续两年亏损累计0.36亿元 [2] - 2024年一季度营收1.23亿元（同比降9.28%），归母净利润亏损1313.25万元（同比降4708.31%），扣非净利润亏损1535.55万元（同比降96.92%） [2] - 亏损主因股份支付费用同比增90.89%，但电机驱动等产品收入增61.29%，毛利率提升至29.13% [2] 市场表现 - 股价较发行价累计下跌超40%，较历史高位跌60%，当前市值22.28亿元，市盈率为负 [3] - 主力资金连续4日净流出，6月16日成交额仅2881.7万元 [3] - 半导体设计业务持续加码研发，产品线向高毛利领域调整 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工程机械2025年一季报量利齐升，行业保持较高景气度，内需持续向上+出口稳定增长逻辑未变，建议关注投资机会 [2] - 2025年一季报乘用车板块业绩同比稳健增长，环比受季节性因素影响下滑，新能源渗透率将超50%，看好新能源车智能化发展，建议关注有较强智能化研发水平的整车厂 [2] - 光伏板块盈利能力下降，拐点未到；风电板块盈利能力改善，景气向好 [2] 市场行情回顾 行业周度行情回顾 - 4月28日 - 5月9日，机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+5.07%、+3.46%及+2.55%，在31个申万一级行业中排名分别为第3、8、12位，同期沪深300涨跌幅为+1.56% [1][7] - 机械设备、电力设备及汽车行业中，专用设备、通用设备、自动化设备表现靠前，涨幅分别为6.12%、6.02%、5.63%；乘用车、商用车表现靠后，分别下跌0.83%、0.71% [8] 个股周度行情回顾 - 4月28日 - 5月9日，机械设备行业涨幅前五个股为大叶股份、七丰精工、春光智能、华伍股份、鑫磊股份；电力设备涨幅前五个股为中超控股、华民股份、振江股份、冠城新材、通合科技；汽车涨幅前五个股为精进电动 - UW、中自科技、成飞集成、新坐标、万向钱潮 [12] - 4月28日 - 5月9日，机械设备行业跌幅前五个股为*ST新元、ST逸飞、*ST宝实、广日股份、*ST星农；电力设备跌幅前五个股为*ST沐邦、ST华西、ST合纵、ST帕瓦、昇辉科技；汽车跌幅前五个股为海联金汇、沪光股份、上声电子、浙江荣泰、中通客车 [13] 行业要闻及重点公司公告 行业要闻 - 5月8日消息，印度风电行业步入复苏轨道，当地风机制造商订单激增，净利润有望转正 [17] - 5月8日消息，全球最大海上风电开发商沃旭能源停止对北海Hornsea 4项目支出并取消合同 [17] - 5月6日消息，千觉机器人科技完成数千万元融资，资金用于技术研发和产品迭代等 [17] - 5月6日消息，工信部与国家标准委联合印发《国家智能制造标准体系建设指南（2024版）》 [17] 公司公告 - 5月9日，双林股份对接车企开发人形机器人用反向式行星滚柱丝杠项目，已交付样件并向其他客户送样 [18] - 5月8日，鸣志电器在人形机器人领域产品布局丰富，具备四点优势 [20] - 5月8日，中鼎股份合资设立公司推进人形机器人力觉传感器产品落地 [20] - 5月8日，新强联二季度排产紧凑，产能利用率高，与风电厂商合作良好 [20] - 5月7日，福达股份关注人形机器人产业，开发出相关产品并收购股权拓展业务 [20] - 5月5日，云南能投光伏项目全容量并网发电，新能源装机容量增加 [21] - 5月5日，罗曼股份中标光伏电站项目，中标金额4.03亿元 [21] - 4月29日，通威股份一季度营收同比减少18.58%，净利润亏损25.93亿元 [21] - 4月29日，天合光能一季度营收同比下滑21.48%，净利润为 - 13.2亿元 [21] - 4月28日，节能风电拟回购股份用于减少注册资本 [21] - 4月28日，巨轮智能研发的XT减速器产品待实践验证 [21] - 4月28日，万向钱潮在人形机器人和低空经济领域有产品处于开发或送样阶段 [21] - 4月28日，均普智能首条机器人本体量产中试线开始搭建 [22]