市场行情与板块表现 - 1月30日，贵金属、工业金属、小金属等板块全线下跌，油气开采及服务板块高开低走，多只黄金、有色ETF跌停 [1][9] - 同日，低估值的种植业与林业、造纸板块领涨，科技板块整体震荡，但通信设备板块走出独立行情，通信、人工智能相关ETF上涨 [2][12] - 多只通信ETF普遍上涨，例如A500ETF融通涨幅5.61%，通信ETF涨幅3.41%，通信ETF广发涨幅3.14% [3][13] 交易量与资金流向 - 1月30日，宽基指数ETF成交降温，沪深300ETF华泰柏瑞成交额仅78.6亿元，较上周日均成交额205.65亿元明显减少 [3][13] - 同日，黄金主题ETF成交额大幅增加，黄金ETF成交额达257.78亿元，远超上周日均71.07亿元，黄金ETF易方达成交额79.64亿元，上周日均仅17.02亿元 [4][14] - 1月29日，有色、黄金ETF吸引大量资金净流入，有色金属ETF净流入17.16亿元，有色金属ETF基金净流入14.97亿元，黄金股ETF净流入13.35亿元，黄金ETF净流入12.71亿元 [5][6][15] - 1月29日，半导体板块吸引资金逆向布局，半导体设备ETF净流入13.25亿元，科创芯片ETF易方达净流入9.53亿元 [5][6][16] LOF产品异动与监管 - 1月30日，多只此前涨停的黄金、资源相关LOF跌停，多只LOF早间停牌一小时后复牌震荡下跌，最终跌停 [7][10][17] - 深交所公告称，近期“国投白银LOF”等基金产品存在溢价过高情形，部分投资者存在异常交易行为，已依规采取暂停交易等自律监管措施 [7][18] 机构观点 - 平安基金表示，黄金此次回调主要受短期避险情绪缓和、部分多头获利了结以及美元指数小幅反弹等因素影响，属于快速上涨后的技术性整固 [8][19] - 该机构认为支撑金价的核心长期逻辑未变，包括全球地缘政治风险高位，以及美国政府财政赤字高企削弱美元信用根基，“去美元化”趋势下对黄金的战略配置意愿坚定 [8][19]

市场整体资金流向 - 1月29日A股市场成交额为3.26万亿元，股票ETF（含跨境ETF）整体资金净流出298.64亿元 [2][4] - 自2026年初至1月29日，股票ETF累计净流出金额超过7500亿元 [3] - 当日有61只股票ETF净流入金额超过1亿元，同时有43只股票ETF净流出超过1亿元 [4][5] 按类型划分的资金流向 - 行业主题ETF与商品ETF净流入居前，分别净流入221.41亿元和53.9亿元 [4] - 宽基ETF净流出金额居前，达520.18亿元，其规模下降539.4亿元 [4] - 跟踪沪深300、上证50、中证500、创业板、中证1000等宽基的ETF是资金净流出较多的品种 [2][5] 资金流入的行业与主题 - 黄金有色板块品种资金净流入靠前，南方基金有色金属ETF、华夏基金有色金属ETF基金及华夏基金黄金股ETF净流入位居前三，分别净流入17.16亿元、14.97亿元和13.35亿元 [4][5] - 芯片半导体相关ETF有6只进入净流入前20，合计净流入49.53亿元 [4] - 化工ETF有3只进入净流入前20，合计净流入超过20亿元 [4] - 从指数维度看，SGE黄金9999指数单日净流入40.52亿元，近5日资金流入超216亿元；细分化工指数近5日资金流入超110亿元 [4] 资金流出的具体产品 - 单日净流出金额超过50亿元的ETF有6只，其中一只单日净流出超百亿元 [2][5] - 沪深300指数ETF单日净流出居前，达316.28亿元 [4] - 资金净流出排行前六的ETF均为宽基产品，华泰柏瑞沪深300ETF净流出106.19亿元，易方达沪深300ETF净流出89.86亿元，上证50ETF净流出73.77亿元，华夏沪深300ETF净流出65.60亿元，南方中证500ETF净流出58.08亿元，嘉实沪深300ETF净流出53.35亿元 [6] 头部基金公司产品动态 - 易方达基金旗下多只ETF获得净流入，科创芯片ETF易方达净流入9.36亿元，黄金ETF易方达净流入3.55亿元，化工行业ETF易方达净流入3.35亿元，科创50ETF易方达净流入3.27亿元，储能电池ETF易方达净流入2.03亿元 [7] - 华夏基金旗下有色金属ETF基金和黄金股ETF单日净流入居前，分别为14.97亿元和13.35亿元，最新规模分别达244.95亿元和105.61亿元；科创50ETF和芯片ETF分别净流入12.36亿元和5.44亿元 [7] 机构市场观点 - 华夏基金基金经理认为，在稳中求进的宏观政策下，国内经济预计延续总体平稳趋势，A股和港股市场交投活跃度预计能保持较高水平 [8] - 该观点指出，A股和港股权益资产的估值水平在全球主要股指中仍具吸引力，随着中国优质企业在国际供应链中地位提升，相关资产对全球中长期配置资金的吸引力有望继续增强 [8] - 银河基金认为，临近春节假期市场消费预期升温，高位个股受外部信号及年报预报压力影响回撤，后续可关注市场震荡格局下的资金配置方向及节前交易特征 [8]

【导读】1月28日股票ETF资金净流出超1300亿元 1月28日，A股三大指数涨跌不一。股票ETF市场上，资金延续净流出态势，当日净流出超1300亿元。 行业主题ETF资金净流入居前 数据显示，截至1月28日，全市场1320只股票ETF（含跨境ETF，下同）总规模为4.3万亿元，基金份额 减少217亿份；根据均价测算，净流出资金为1312.07亿元。 从大类型看，当日行业主题ETF与商品ETF净流入居前，分别达176.86亿元、71.54亿元。指数维度上， 1月28日SGE黄金9999指数产品单日净流入居前，达63.91亿元；从5个交易日角度观测，近期资金流入 SGE黄金9999指数超191亿元。 具体来看，1月28日共有53只ETF资金净流入超1亿元。其中，华夏基金的有色金属ETF基金、鹏华基金 的化工ETF、华夏基金的黄金股ETF位列前三，资金净流入分别为13.97亿元、12.04亿元、10.76亿元。 头部基金公司旗下ETF继续获得资金净流入。易方达基金方面，黄金ETF易方达资金净流入10.8亿元， 医药ETF易方达资金净流入4.11亿元，科创50ETF易方达资金净流入2.4亿元，科创芯片ETF易方达资 ...

市场资金流向概览 - 1月21日，A股主要指数集体收涨，但全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流出994.94亿元 [2][3] - 从大类型看，宽基ETF净流出高达1078.03亿元，行业主题ETF与商品ETF则分别净流入41.39亿元与24.32亿元 [3] - 宽基ETF规模单日下降940.9亿元，成为市场主要的“失血”点 [3] 宽基ETF资金流出详情 - 沪深300指数相关ETF单日净流出居前，达581.98亿元 [3] - 具体产品中，沪深300ETF华泰柏瑞、沪深300ETF华夏、中证1000ETF南方单日资金净流出分别达168.28亿元、144.56亿元和138.52亿元 [6][7] - 上证50ETF、沪深300ETF易方达、深证300ETF单日资金净流出也均超过130亿元 [7] 行业与主题ETF资金流入详情 - 电网设备主题指数近5日资金流入超89亿元，SGE黄金9999指数近5日流入超83亿元 [3] - 单日资金净流入居前的主题ETF包括：电网设备ETF（净流入14.38亿元）、化工ETF（净流入8.26亿元）、黄金股ETF（净流入5.74亿元） [5][6] - 华夏基金旗下电网设备ETF和科创半导体ETF单日净流入居前，分别为14.38亿元和5.2亿元，最新规模分别达157.79亿元和75.31亿元 [3] - 易方达基金旗下多只主题ETF获得资金流入，包括黄金ETF易方达（净流入1.7亿元）、医药ETF易方达（净流入1.6亿元）、科创芯片ETF易方达（净流入1.2亿元）等 [4] 机构观点与配置方向 - 国泰基金认为“春季躁动”行情并未结束，看好跨年攻势 [7] - 配置机会关注三条主线：一是成长景气主线，包括AI、电新、工业金属；二是估值与持仓处于低位、景气边际改善的板块，如非银金融、酒店、物流、航空；三是2月关注AI应用、太空算力、核聚变等产业主题的交易机会 [7] - 易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示，市场节奏有望保持平稳向好，跨年行情延续性值得关注，建议继续关注大盘成长核心资产，因其估值处于历史中位，具备估值修复弹性，且盈利预期稳定、外资有边际回流预期 [8]

（来源：经济参考报） 1月20日，公募基金市场在申赎政策调整上出现明显分化。 一方面，中欧基金宣布恢复中欧匠心两年持有期混合基金的大额申购业务；另一方面，招商基金则对招 商招享纯债债券基金实施大额申购限制。 业内人士认为，这种"一松一紧"的政策背向而行，折射出不同品类基金面临的市场环境与投资策略的根 本性差异，也为投资者研判后市提供了重要观察窗口。 上海某中型基金公司相关人士表示："当前权益市场正处于结构性机会凸显阶段，AI驱动下存储芯片行 业进入超级周期，供需错配带动产品涨价超预期，上游半导体设备投资机会明确。基金管理人适时开放 大额申购，既能够满足投资者布局需求，也能通过规模效应优化投资成本。" 而债券型基金面临的环境则截然不同。当前10年期国债收益率已处于历史低位，信用利差持续收窄，债 券资产性价比下降。中金公司测算显示，2026年一季度居民1年期及以上定期存款到期规模将达29万亿 元。 权益与固收申赎政策分化 1月20日，中欧基金管理有限公司发布公告称，为满足广大投资者的投资需求，决定自当日起取消中欧 匠心两年持有期混合型证券投资基金的单日单个基金账户申购、转换转入及定期定额投资业务的金额限 制。该基 ...

股票ETF市场整体资金流向 - 1月19日，全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流出达418.23亿元，这是连续第三天出现上百亿元资金净流出 [1][2] - 过去三个交易日，股票ETF合计净流出资金超过1900亿元 [1] - 截至1月19日，全市场1307只股票ETF总规模为4.61万亿元 [2] 按类型划分的资金流向 - 宽基ETF成为资金净流出的主要阵营，1月19日净流出达586.07亿元，规模下降694.95亿元 [4] - 行业主题ETF与商品ETF呈现资金净流入，分别净流入155.04亿元与22.44亿元 [4] - 具体到单只产品，资金净流入前十名被行业ETF和商品ETF占据，而净流出前十名则清一色为宽基ETF [6] 主要宽基指数ETF资金流向 - 跟踪沪深300指数的相关ETF单日净流出居前，达306.94亿元 [4] - 4只规模领先的沪深300ETF合计资金净流出超过300亿元 [5][6] - 其他主要宽基指数ETF如南方中证1000ETF净流出超50亿元，上证50ETF、科创50ETF、创业板ETF等也出现不同程度净流出 [6] 行业与主题ETF资金流向亮点 - 跟踪电网设备主题指数的相关ETF单日净流入居前，达25.83亿元 [4] - 华夏电网设备ETF单日资金净流入超25亿元，位居全市场首位，其最新规模达117.78亿元 [4][6] - 鹏华化工ETF单日资金净流入超11亿元，华安黄金ETF净流入9.58亿元 [6] - 近5个交易日，资金流入跟踪中证软件指数的相关ETF超77亿元，流入跟踪半导体材料设备指数的相关ETF超66亿元 [4] 主要基金公司旗下ETF动态 - 易方达基金旗下多只主题ETF获得资金净流入：机器人ETF易方达净流入4.2亿元，规模达174亿元创历史新高；半导体设备ETF易方达净流入3.9亿元，规模超43亿元创历史新高；人工智能ETF易方达净流入2.2亿元；黄金ETF易方达净流入1.1亿元；科创芯片ETF易方达净流入1.1亿元 [4] - 华夏基金旗下电网设备ETF单日净流入25.83亿元，有色金属ETF基金净流入6.01亿元，最新规模分别为117.78亿元和143.93亿元 [4] 市场背景与后市展望 - 开年以来A股市场加速上涨，脱离基本面的概念交易活跃，部分个股出现成交额巨大、换手率高等过热迹象 [7] - 政策进行逆周期调节，包括提示风险、提高融资保证金比例等，投机情绪已快速降温 [7] - 市场整体具有韧性，交易活跃度高，具备基本面景气支持的电网设备、半导体设备等行业主题ETF持续获得大额资金流入 [7] - 展望后市，短期或延续震荡格局，调整更利于行情持续，市场对长期行情依然较为乐观 [7]