如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 当手机进化为"数字分身"，能在本地自主处理复杂指令——预约餐厅、处理邮件、规划行程，数据 始终安全在手；当PC化身为"智能伙伴"，在本地高效完成文档处理、数据建模等任务；当家庭服 务机器人能捕捉老人的细微表情，预判需求，主动提供温暖服务；当智能座舱基于多模态大模型， 精准识别语音、手势、眼神，行车中的交互不再冰冷，而是如同与老友对话般自然流畅。 在端侧AI时代浪潮中，上海光羽芯辰科技有限公司（以下简称"光羽芯辰"）——这家成立仅一年 的端侧AI芯片创业公司，于近日宣布半年内完成多轮融资，在端侧AI市场崭露锋芒。 1 火箭速度，从数人"芯"火到行业领跑者 光羽芯辰初创于张江时，团队仅有寥寥数人，怀着对端侧AI市场的坚定信心，毅然踏上了筚路蓝 缕的创业征程。 "创业拼的就是速度，市场瞬息万变。但这只是起点，要真正把公司做好，不仅要快，还要把资源 和生态聚拢起来。"创始人周强博士深有体会。 这位兼具芯片大厂高管经验与创业公司开拓经历的AI软硬件研发专家，深知速度和资源整合对初 创公司的重要性。早在公司筹备期，光羽就联合了业内头部公司共创生态，并将所有的日程进度精 确到"天" ...

业绩预告总体情况 - 截至7月7日已有57家A股上市公司披露2025年上半年业绩预告及主要经营数据 [1] - 57家公司中24家预增、14家略增、3家扭亏、5家续盈 [1] - 惠而浦（中国）、兄弟科技、泰凌微电子等公司预计净利润增幅超100% [1] - 立讯精密以64.75亿至67.45亿元的盈利区间暂居首位 [1] 科技行业表现 - 半导体、人工智能为代表的科技制造领域增长动能强劲 [2] - 无锡芯朋微电子预计净利润同比增长104% 非AC-DC品类营收同比提升70%以上 工业市场营收增长55% [2] - 深圳市道通科技预计净利润同比增长19.00%至26.76% AI技术与业务场景深度融合成为增长引擎 [2] - 泰凌微预计净利润同比增长267% 新推出的端侧AI芯片进入规模量产阶段 二季度销售额达千万元规模 [2] 业绩分化原因 - 科技板块高增长缘于中国企业在全球产业链中实现从跟跑到领跑的突破 [4] - 传统行业承压反映新旧动能转换的阵痛 依赖单一产品、缺乏迭代能力的企业盈利收窄 [4] - 聚光科技预计净利润亏损5400万元至4200万元 业务优化与转型过程中阶段性承压 [3] - 雪天盐业预计净利润6478万元至7774万元 同比减少76.34%到80.29% 部分产品市场价格同比下降 [3] 未来趋势 - 科技板块中具备核心技术突破与场景落地能力的企业将持续受益于国产替代深化与全球产业链重构 [4] - 半导体、AI应用等领域技术溢价仍有释放空间 [4] - 周期行业分化将更明显 完成绿色转型、与新兴产业链深度绑定的企业有望保持韧性 [4]

【环球网财经综合报道】A股市场55家上市公司对2025年上半年业绩作出预告。其中，39家公司业绩预喜，占比超七成。医药与电子行业表现尤为突出，多 家公司预计报告期内业绩将大幅增长。 芯动联科预计2025年上半年归母净利润在1.38亿元至1.69亿元之间，同比增长约144.46%至199.37%。公司称，上半年业绩快速增长主要得益于产品性能领 先、自主研发能力强等优势，成功获得多领域客户认可。充足的订单与按计划交付进一步推动了公司营业收入和净利润的提升。（闻辉） | 项目 | 本报告期 | 上年同 | | --- | --- | --- | | 归属于上市公司股东的净利润 | 盈利: 14,200.00 万元-16,200.00 万元 | 亏损:1,035. | | | 比上年同期增长:1470.82%-1663.89% | | | 扣除非经常性损益后的净利润 | 盈利: 12,200.00 万元–14,200.00 万元 | 亏损:5,972. | | | 比上年同期增长: 304.27%-337.76% | | 具体而言，医药板块多家企业预计上半年净利润同比大幅上涨。以翰宇药业为例，其近日发布的2025年半 ...

医药行业业绩表现 - A股已有55家上市公司预告2025年上半年业绩 其中39家预喜 占比超七成 [1] - 医药板块企业预计上半年净利润同比大幅提升 翰宇药业预计归母净利润1.42亿元至1.62亿元 同比增长1470.82%至1663.89% [1] - 圣诺生物预计归母净利润7702.75万元至9414.48万元 同比增长253.54%至332.10% 主要因多肽原料药业务表现较好 [1] - 医药板块在"创新+出海"双轮驱动下加速增长 创新药企业加速布局海外市场 生物药国产替代提速 [2] 电子行业业绩表现 - 电子行业迎来结构性机遇 泰凌微预计上半年营业收入5.03亿元 同比增长37% 净利润9900万元 同比增长267% [2] - 泰凌微新推出的端侧AI芯片进入规模量产阶段 二季度销售额达千万元规模 [2] - 芯动联科预计归母净利润1.38亿元至1.69亿元 同比增长144.46%至199.37% 主要因产品性能领先和自主研发优势 [3] 行业发展趋势 - 全球AI算力投资规模同比大幅增长 带动服务器、液冷设备、光模块等行业订单激增 [3] - 未来受益更深的环节包括工业互联网、自动驾驶和AI芯片等 [3]

中报业绩预增概况 - 54家上市公司发布2025年半年报业绩预告，其中21家预增、11家略增、4家续盈、3家扭亏，预增比例达72% [1] - 16家公司预计上半年净利润最高增幅超100%，主要来自生物医药、电子、机械设备、电力等行业 [1] - 业绩预增股公告后股价表现强势，华银电力周涨幅37.47%，美诺华次日涨停，涛涛车业次日涨14.71% [4] 高增长个股及行业分布 - 华银电力净利润预增4423%至1.8-2.2亿元，翰宇药业预增1663%，渝开发预增784% [2] - 电子、生物医药、基础化工、硬件设备、电力设备行业预增公司数量较多 [2] - 小商品城预计上半年归母净利润16.3-17亿元（同比+12.6%-17.4%），旗下"义支付"跨境收款超25亿美元（同比+47%） [5] TMT板块业绩表现 - 半导体企业芯朋微预计营收6.3亿元（+38%）、净利润9000万元（+104%），工业市场营收增长55% [6] - 泰凌微营收5.03亿元（+37%）、净利润9900万元（+267%），端侧AI芯片二季度销售额达千万元级 [7] - 长川科技净利润3.6-4.2亿元（+67.5%-95.5%），高端测试设备订单显著增长 [7] 行业景气度分析 - TMT制造业二季度工业增加值保持10%以上增速，集成电路出口4-5月分别增长20.2%、33.4% [8] - PCB、模拟芯片、存储、端侧可穿戴设备产业链为TMT中景气度最高子行业 [8] - 科技股二季度调整主因市场风格轮动，产业端AI创新驱动趋势未改 [8]

创业板指表现 - 创业板指高开高走 收盘涨近2% [1] 消费电子行业 - 商务部年初消费电子补贴政策显效 手机平板等产品可直接打折 [3] - AI技术推动智能终端升级 CES展会出现大量AI眼镜和AI机器人等新产品 [3] - 水晶光电为北美大客户手机摄像头提供滤光片 打开存量市场 机构近期密集调研 [3] AI硬件行业 - 京东618数据显示 AI手机成交额翻倍 智能眼镜销量增长7倍 具身智能机器人热销 [3] - 泰凌微端侧AI芯片在智能家居和智能穿戴领域大规模量产 Q2营收突破千万 [3] 市场成交情况 - 市场成交额缩量700多亿 处于政策利好和业绩验证真空期 资金观望 [4] 军工板块 - 军工板块调整 中船应急大跌10% 资金转向消费电子和AI等更具确定性板块 [4] - 军工长期逻辑仍存 国防现代化是趋势 调整后关注有订单和技术的龙头公司 [4]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：人形机器人行业 - **公司**：成都华威公司 纪要提到的核心观点和论据 市场前景 - 全球及亚太地区人形机器人市场规模预计达千亿级别，亚太地区年增长率超 20%，成为投资热点，应用范围广推动相关芯片需求增长 [2][6] 发展趋势 - 未来将与人工智能和物联网深度融合，通过软件和操作系统升级实现智能化，进行市场细分，强调节能环保和人机协作，还需全球协作 [7][8] 关键技术 - 包括轻量化材料、模块化设计、高精度传感器、液压系统、散热系统和防滑设计等，核心技术为运动控制和人机交互 [10][15] 感知能力 - 需要具备视觉、听觉和触觉等多种感知能力，通过高精度传感器与深度学习算法提升 [12][14] 运动控制技术 - 涉及高精度伺服系统和动态平衡算法，使用 MMCUs 如 HWD32H743 芯片，未来可能改用 EtherCAT 单总线 [16] 主流 AI 芯片问题及解决方案 - 英特尔 X86 CPU 和英伟达 GPU 功耗高限制应用推广，公司研发专用 AI 芯片，已开发 12TOPS 算力的边端侧 AI 芯片，计划研发 64TOPS 版本 [21][22] 成本控制 - 是商业化关键，目前价格高限制普及，需从芯片、机械结构和材料等方面统一控制 [4][26] 技术难点 - 包括能效效率低下和智能算法优化，需解决传统芯片能效问题并迭代优化算法 [24] 环境适应性 - 当前主要在实验室训练，需优化数据模型以提高在复杂环境中的表现 [27] 数据安全 - 是未来端侧 AI 发展关键，需确保数据采集、存储和传输的安全性 [28] 人机协作 - 影响机器人智力水平，要求机器人具备更高智商以做出合理判断 [29] 伦理问题 - 包括隐私保护、就业影响、数据滥用和社会接受度等方面 [30] 未来发展方向 - 包括自主学习、人机协作、多模态交互、边缘计算、量子计算、生物启发技术和开放平台等 [33] 应用领域 - 将更加广泛和普及，在医疗辅助和其他行业自动化操作中可能成为关键角色 [36] 公司芯片布局 - 全面布局机器人相关芯片，包括 AI 芯片、嵌入式 CPU、低功耗 MCU 和 ADC 产品 [4][37] 公司优势 - 长期从事军工行业积累高可靠性技术，研发投入受国家项目支撑具成本优势 [38] 产品竞争优势 - MCU 产品在成本和性能上有综合优势，H4,743 价格约为同类型 DSP 一半，性能相当甚至更优，新 AI 芯片算力达 12T 是瑞芯微 3,588 的两倍 [40][41][42] 产品发展阶段和应用领域 - H4,743 处于原型调试阶段，新 AI 芯片处于小批量生产阶段，可用于边缘计算等多领域 [41][43][44] 生态建设 - 产品在细分市场已形成相对成熟生态，与深圳板卡厂商合作吸引发烧友建立生态社区 [45] 公司重点发展方向 - 重点发展人工智能计算芯片，建立生态系统，研发高性能 MCU，推进 RSIPGA 结合的高级数字信号处理芯片 [53] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司开发流程遵循 Si9,001 标准，测试按国标 7,400 标准进行，高温范围要求达 -55 至 125 摄氏度 [38] - 公司参加深圳展会展示 AI 芯片产品，具有军工资质可切入军工市场 [46] - 公司开发集成 ADC 与 FPGA 的 RSFPGA 芯片，降低功耗和数据传输延时，提高系统性能 [50][51] - 公司从以任务为导向转变为以市场为导向进行产品研发 [58]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持） [5] 报告的核心观点 - 泰凌微处于快速发展期，业绩持续超预期，2025年半年度预计营收5.03亿元，同比增加37%，预计归母净利润9900万元，同比增幅267%左右，剔除股份支付费用及相关所得税影响，净利润约1.19亿元 [1][2] - 公司客户需求、新客户拓展及新产品持续发力，各产品线收入均增加，新产品进入规模量产或批量出货阶段，在行业多个领域优势突出，地位稳固 [2] - 公司规模效应明显，2025年上半年归母净利润同比增速远超营收同比增速，净利率大幅提高，所处赛道持续增长，预计将继续保持快速增长态势 [3] - 营收预测维持不变，上调2025 - 2027年归母净利润预测，维持买入评级 [4][9] 根据相关目录分别进行总结 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|636|844|1115|1466|1857| |YoY(%)|4.4|32.7|32.1|31.5|26.7| |归母净利润(百万元)|50|97|216|325|483| |YoY(%)|-0.0|95.7|121.6|50.6|48.6| |毛利率(%)|43.5|48.3|51.0|51.0|51.0| |EPS(摊薄/元)|0.21|0.40|0.90|1.35|2.01| |ROE(%)|2.1|4.2|8.6|11.5|14.7| |P/E(倍)|229.8|117.4|53.0|35.2|23.7| |P/B(倍)|4.9|4.9|4.6|4.1|3.5| |净利率(%)|7.8|11.5|19.4|22.2|26.0| [10] 财务报表预测和估值数据汇总 资产负债表(百万元) |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |流动资产|2327|2263|2435|2792|3267| |现金|1955|1713|1676|1971|2205| |应收票据及应收账款|166|184|279|329|441| |预付账款|21|6|30|17|42| |存货|153|137|227|252|355| |其他流动资产|31|223|223|224|224| |非流动资产|103|226|215|203|197| |长期投资|0|0|0|0|0| |固定资产|25|57|55|54|51| |无形资产|20|27|18|8|5| |其他非流动资产|58|142|142|141|141| |资产总计|2430|2489|2650|2995|3464| |流动负债|82|118|111|148|154| |短期借款|0|0|0|0|0| |应付票据及应付账款|15|32|27|51|48| |其他流动负债|66|86|84|97|106| |非流动负债|7|29|29|29|29| |长期借款|0|0|0|0|0| |其他非流动负债|7|29|29|29|29| |少数股东权益|0|0|0|0|0| |股本|240|240|241|241|241| |资本公积|1996|2010|2010|2010|2010| |留存收益|116|196|366|603|925| |归属母公司股东权益|2341|2343|2510|2819|3281| |负债和股东权益|2430|2489|2650|2995|3464| [11] 利润表(百万元) |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入|636|844|1115|1466|1857| |营业成本|359|436|546|718|910| |营业税金及附加|3|5|4|6|9| |营业费用|53|70|86|106|121| |管理费用|46|59|70|85|93| |研发费用|173|220|268|308|334| |财务费用|-16|-35|-52|-56|-64| |资产减值损失|1|-9|-3|-4|-6| |公允价值变动收益|0|0|0|0|0| |投资净收益|0|1|0|0|0| |营业利润|49|93|215|320|475| |营业外收入|1|0|0|0|1| |营业外支出|0|1|1|1|1| |利润总额|50|92|215|320|475| |所得税|0|-5|-1|-5|-8| |税后利润|50|97|216|325|483| |少数股东损益|0|0|0|0|0| |归属母公司净利润|50|97|216|325|483| [11] 现金流量表(百万元) |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |经营活动现金流|151|150|-19|271|205| |净利润|50|97|216|325|483| |折旧摊销|19|23|25|28|22| |财务费用|-16|-35|-52|-56|-64| |投资损失|0|-1|-0|-0|-0| |营运资金变动|76|27|-208|-26|-234| |其他经营现金流|23|38|-0|-0|-0| |投资活动现金流|-926|-444|-13|-16|-15| |筹资活动现金流|1365|-116|-5|39|44| [11] 主要财务比率 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |成长能力| | | | | | |营业收入(%)|4.4|32.7|32.1|31.5|26.7| |营业利润(%)|-0.4|89.1|130.3|49.1|48.3| |归属于母公司净利润(%)|-0.0|95.7|121.6|50.6|48.6| |获利能力| | | | | | |毛利率(%)|43.5|48.3|51.0|51.0|51.0| |净利率(%)|7.8|11.5|19.4|22.2|26.0| |ROE(%)|2.1|4.2|8.6|11.5|14.7| |ROIC(%)|-0.4|1.8|6.5|9.5|12.7| |偿债能力| | | | | | |资产负债率(%)|3.6|5.9|5.3|5.9|5.3| |流动比率|28.4|19.2|21.9|18.9|21.2| |速动比率|25.9|17.6|19.2|16.8|18.3| |营运能力| | | | | | |总资产周转率|0.4|0.3|0.4|0.5|0.6| |应收账款周转率|4.2|4.8|4.8|4.8|4.8| |应付账款周转率|25.4|18.3|18.3|18.3|18.3| |估值比率| | | | | | |P/E|229.8|117.4|53.0|35.2|23.7| |P/B|4.9|4.9|4.6|4.1|3.5| |EV/EBITDA|928.3|149.6|50.9|31.7|20.9| [11] 每股指标（元） | |2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |每股收益(最新摊薄)|0.21|0.40|0.90|1.35|2.01| |每股经营现金流(最新摊薄)|0.63|0.62|-0.08|1.13|0.85| |每股净资产(最新摊薄)|9.73|9.73|10.42|11.71|13.62| [11]

纪要涉及的公司 泰凌微 纪要提到的核心观点和论据 1. **财务业绩** - 2025年半年度营收5.03亿元，较2024年同期3.66亿元增长37%，增加1.37亿元[3] - 归母净利润约9900万元，较去年同期2564万元增长约267%，增加7202万元；扣非后净利润约9500万元，较去年同期2602.6万元增长约265%，增加6897万元[3] - 剔除股份支付费用及相关所得税影响，净利润预计1.19亿元，较去年同期增加约8675万元，增速约269%；本期净利率预计19.7%，高于2024年上半年的7.38%[3] - 上半年毛利率50.7%，较2024年上半年的46.18%增长4.52个百分点[3] 2. **业绩增长驱动因素** - 2024年发布大量新产品提升竞争力，物联网市场回暖提供有利环境，产品在各市场均具竞争力，自2024年下半年进入良性增长阶段，2025年上半年各产品线均增长[5] 3. **各产品线表现** - **低功耗蓝牙（BLE）产品线**：占总营收约一半，2025年上半年持续增长；智能遥控器全球市占率位居前列，得益于进入海外大客户供应链于2025年放量；在智能网关等多领域均实现增长，公司在全球BLE市场保持头部地位[2][6] - **多模和音频产品线**：2025年上半年均实现超100%高速增长；多模产品线增长得益于Matter协议，公司是该协议领域最早推出芯片的公司之一，已有海外头部家居客户量产，Wi-Fi芯片国内外市场增长良好；音频产品线凭借低延时和双模在线等技术在多领域表现突出，2024年底推出的端侧AI芯片提升竞争力，有新头部客户大批量出货，原有客户销量持续增长[2][7] - **端侧AI芯片**：2024年12月发布，市场反响良好，落地量产速度超出预期，2025年第二季度销售额达千万级人民币；已有音频类客户大批量出货，多领域客户处于小批量生产阶段，多个项目处于设计导入阶段，公司看好其市场前景[2][8] 4. **产品收入结构** - 蓝牙产品收入占比接近50%，2.4G业务占比约25%，音频与多模产品合计占比约25%，其中音频产品收入占比上半年已提升至超10%，多模产品占比在10% - 15%之间[2][12] 5. **市场发展空间和预期** - 蓝牙技术在物联网无线连接技术中有望占最大市场份额，协议演进快，新应用不断加入，部分2.4G私有协议应用可能转向蓝牙[13] - 看好Matter over THREAD协议，市场目前处于起步阶段，预计未来10个月至1年内迎来量的爆发，规模有望达与蓝牙同一数量级[2][13] 6. **利润率提升原因** - 高毛利蓝牙产品销售占比增加，多模和音频产品销售占比提升拉高整体平均毛利率，2025年上半年整体毛利率达50.7%[4][14] - 费用增长速度放缓，前期研发和市场开拓投入进入稳定阶段，未来费用增速将低于营收增速，结合毛利率提升推动净利润增长[14][15] 7. **竞争策略和市场规模** - 竞争策略是专注与头部客户竞争并拓展其他客户；海外市场规模预计超20亿美元且快速增长，部分竞争对手2024年销售额下滑，预计2025年部分公司营收有望回升[15] 8. **物联网领域策略** - 看好行业应用市场，重点关注医疗、零售、物流、汽车和工业等细分领域；积极接触海外医疗客户，效仿成功经验建立新生态系统拓展长尾客户市场[16][17] 9. **芯片情况** - 72系列芯片客户导入速度快，应用场景广泛；75系列芯片算力高，随端侧AI市场发展应用场景将增多；未来计划推出算力提升或功耗成本更低的产品[19] - 2024年下半年推广的40纳米和22纳米新工艺芯片性能、功耗和成本有显著提升，目前部分客户已量产，但2025年上半年销售额绝大部分仍来自55纳米老工艺产品，预计未来新工艺芯片销售占比将持续提升，切换需一到两年[21][22] 10. **海外业务情况** - 2025年上半年境外收入占比提升不到5个百分点，目前海外与国内销售收入占比约4:6；海外业务增速自2023或2024年开始持续超过国内业务[22] - 海外业务集中在智能家居和办公领域，积极拓展电动工具和医疗健康等新领域；海外市场规模大，产品平均毛利率比国内高10个百分点以上，与海外竞争对手相当[22][23] - 预计未来较长时间海外业务增速持续超国内业务，成为公司增长主要因素之一；未来一到两年内海内外业务收入占比有机会达到平衡，海外业务收入占比超国内业务可能性较大[23][24] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 2025年第二季度业绩受关税影响比例预计不超第二季度营收的5%，每月销售额正常平稳增长，未出现大幅波动，第三季度预计遵循季节性规律[20] 2. 2025年下半年全球贸易关税政策最终走向是唯一不确定性因素，若超出市场预期可能对市场造成额外冲击，但目前未观察到市场情况大幅偏离迹象[21]

医药行业 - 阳光诺和自研新药STC007研发进展领先，主业稳健，25年营收较24年增速不低于10%，归母净利润2024 - 2026年分别为177、213、256百万，增速为 - 4%、20%、20%[1] 家电行业 - 九号公司两轮业务25年推新拓店有望高增，EBIKE开始贡献，2024 - 2026年归母净利润分别为1084、1789、2509百万，增速为81%、65%、40%[1] 农业行业 - 牧原股份成本行业最低，2025年销量高速增长，2025Q1盈利近45亿，3月成本降至12.5元，2024 - 2026年归母净利润分别为17881、22459、20068百万，增速为519%、26%、 - 11%[1] 科技行业 - 美团外卖短期UE或受补贴影响，长期具履约和运营优势，闪购一季度多品类增长，2024 - 2026年归母净利润分别为38300、49774、61275百万，增速为 - 13%、30%、23%[1] 电子行业 - 精智达半导体设备营收规模2025年达5亿，是2024年2.4亿的2倍，2024 - 2026年归母净利润分别为80、177、235百万，增速为 - 31%、121%、33%[1] 电新行业 - 阳光电源系光储头部企业，25H1净利润高增，2024 - 2026年归母净利润分别为11264、12870、14361百万，增速为19%、14%、12%[1] 通信行业 - 广和通端侧AI领先，拟赴港上市，2024 - 2026年归母净利润分别为564、711、767百万，增速为55%、26%、8%[1] 机械行业 - 杭叉集团盈利水平提升，智能化无人叉车打开需求，参股公司中策橡胶6月初上市，2024 - 2026年归母净利润分别为2022、2235、2557百万，增速为18%、11%、14%[1] 化工行业 - 卫星化学油价预期企稳，三期四期成长空间大，2024 - 2026年归母净利润分别为6072、7601、9925百万，增速为27%、25%、31%[1] 有色行业 - 华友钴业钴价有望上涨，印尼湿法钴项目投产，镍板块扩产，2024 - 2026年归母净利润分别为4155、5234、5915百万，增速为24%、26%、13%[1]