大宗商品市场中，国际油价大幅下跌。纽约商品交易所2026年1月交货的WTI原油期货下跌2.73%，收于 每桶55.27美元；布伦特原油2月合约下跌2.71%，报58.92美元。 【财经日历】 沐曦股份在科创板上市 2025小米"人车家全生态"合作伙伴大会(北京) | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 道琼斯工业平均 | 48114.26 -302.30 | | -0.62% | | 纳斯达克指数 | 23111.46c | 54.05 | 0.23% | | 标普500 | 6800.26 | -16.25 | -0.24% | 当地时间周二，美股三大指数走势分化，截至收盘，道指跌0.62%，纳指涨0.23%，标普500指数跌 0.24%。 大型科技股涨跌不一。大型科技股走势分化。七巨头中，特斯拉上涨3.07%，创历史收盘新高；Meta上 涨1.49%，英伟达上涨0.81%；微软上涨0.33%；苹果上涨0.18%；亚马逊微涨0.01%。谷歌A股下跌 0.54%。博通上涨0.44%，甲骨文上涨2.02%。 中概股表现分化。阿里巴巴下跌0.53%，拼 ...

全球宏观经济与政策动向 - 美国政府停摆进入第八天，导致关键经济数据（如非农数据、月度供需报告）发布推迟 [1][9][20] - 美联储9月会议纪要显示决策者一致认为就业市场风险已上升至足以支持降息，但仍对通胀保持警惕 [1][12] - 市场预计美联储10月降息25个基点的可能性为97%，12月再次降息的可能性为85% [6] - 新西兰央行超预期降息50个基点至2.50%，并为进一步宽松政策敞开大门 [13] - 美国9月制造业PMI为49.1，连续第七个月低于50的荣枯线，表明制造业萎缩 [15] - 美国9月服务业PMI降至50，新订单急剧放缓，就业指标连续第四个月处于萎缩区间 [16] 外汇市场表现 - 美元指数在十一期间表现强劲，触及逾两个月高位 [1][2] - 日元兑美元触及2月中旬以来最低，因市场对日本增加财政支出的担忧加剧 [1][2] - 欧元因法国政局的不确定性而下跌 [2] 股票市场表现 - 美国三大股指再创纪录新高，市场对降息的预期仍在支撑股市 [1] - 日本股市飙升至历史新高，高市早苗当选自民党总裁激发市场对宽松政策的想像 [1] - 香港股市创逾四年新高，科技股继续发力 [1] 大宗商品市场：金属 - LME期铜升至16个月最高，触及每吨10,815美元，今年迄今已上涨21% [1][3] - 铜价上涨受供应紧张推动，印尼格拉斯伯格铜矿停产，智利和刚果的主要矿山也出现问题 [3][5] - 国际铜业研究组织预计2025年全球精炼铜市场供应过剩约17.8万吨，2026年将短缺15万吨 [5] - 高盛将2026年铜价预期从每吨10,000美元上调至10,500美元 [5] - COMEX期金首次突破每盎司4,000美元里程碑，今年迄今金价已上涨52% [1][6] - 银价亦创下历史新高，今年迄今上涨71% [6] - 高盛将2026年12月的金价预期从4,300美元/盎司上调至4,900美元/盎司 [6] - 瑞银预计未来几个月金价将升至每盎司4,200美元 [6] 大宗商品市场：能源与农产品 - 国际油价跌至四个月低位，美国原油一度逼近60美元关口 [1][7] - OPEC+ 11月石油产量将增加13.7万桶/日，增幅与10月持平且低于预期 [1][17] - OPEC+今年已将石油产量目标提高逾270万桶/日，相当于全球需求的2.5%左右 [7][18] - 美国能源信息署预计今年美国平均石油产量将达到1,353万桶/日，高于此前预测 [8] - EIA数据显示上周美国原油库存增加370万桶至4.203亿桶，而库欣原油库存减少76.3万桶 [7] - CBOT大豆期货触底反弹，曾一度跌破10美元关口触及七周低位 [1][9] - 美国2025年9月1日当季大豆库存为3.16498亿蒲式耳，较去年同期下滑7.6% [10] - 截至10月2日当周，美国大豆出口检验量为768,117吨 [9]

黄金市场分析 - 现货黄金周三触及3990.90美元/盎司的历史高位，12月交割的美国期金一度升至4014.6美元/盎司 [1] - 黄金价格上涨受助于美联储本月晚些时候降息的预期和美国政府陷于停摆推动的持续避险需求 [1] - 市场普遍预期美联储将在年内再实施两次降息，这为无息黄金提供支撑 [1] - 持续的美国政府停摆事件，结合不断升级的贸易与地缘紧张局势，使黄金的避险需求持续存在 [1] - 黄金在4小时级别走势上继续沿着短周期均线维持较好的震荡上行走势，技术形态显示继续刷新高几乎板上钉钉 [3] - 黄金短线操作建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注4000-4010一线阻力，下方短期重点关注3960-3950一线支撑 [3] 原油市场分析 - 周三亚市早盘，美原油交投于62.15美元/桶附近 [4] - 油价持稳，投资者在OPEC+决定11月仅温和增产与全球供应可能过剩的迹象之间权衡 [4] - OPEC+宣布自11月起每日增产13.7万桶，远低于市场原先预期的50万桶/日 [4] - IEA的过剩预测提醒投资者，油市或已步入新一轮供强需弱的周期性波动阶段 [4] - 原油从日线图级别看，油价跌破区间下沿，中期客观趋势向下，MACD指标空头动能占优势 [5] - 原油短线(1H)走势整体次要震荡整理，受到均线系统依托，客观趋势向上 [5] - 原油今日操作建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注63.5-64.5一线阻力，下方短期关注61.0-60.0一线支撑 [5]

黄金市场动态 - 现货黄金价格交投于3640美元/盎司附近 周四下跌0.4%至每盎司3643.40美元 [1][3] - 黄金价格下跌主因市场获利回吐 并对美联储进一步降息立场进行评估 [1][3] - 黄金价格在上一交易日创下历史新高 现货价格曾短暂触及3707.40美元纪录高位 [3] - 今年迄今黄金价格已上涨近39% 在低利率环境和不确定时期表现良好 [4] - 8月份瑞士对中国的黄金出口比7月份猛增254% [4] 美联储政策与市场预期 - 美联储宣布降息25个基点 为自12月以来首次降息 并为进一步宽松政策敞开大门 [1][3] - 美联储主席鲍威尔将此次降息描述为应对劳动力市场疲软的风险管理降息 但强调并不急于开始宽松 [3] - 投资者预计到2025年底将再降息约44.2个基点 [3] - 美联储暗示将在今年剩余时间内稳步降低借贷成本 以应对就业市场疲软的迹象 [4] 美国经济与劳动力市场 - 美国上周初请失业金人数有所下降 但劳动力市场因供求均减少而趋软 [1][4] - 就业市场疲软是美联储当前的政策重点 未来政策会议可能继续降息 [3] 股票市场表现 - 美股主要股指周四收于纪录高位 受货币政策宽松预期及人工智能相关股票交易回暖提振 [1][3] - 芯片制造商英特尔股价大涨 因英伟达宣布将入股该公司 [1] - 降息前景预计将进一步推动华尔街近期的上涨行情 [3] 外汇市场 - 美元指数在美联储降息后上扬0.5% [3]

市场表现与价格动态 - 现货黄金收报每盎司3648.55美元，上涨0.4%，接近其创下的3673.95美元的纪录高位，周线有望连续第四周上涨 [1] - 12月交割的美国期金收高0.3%，结算价报3686.40美元 [1] - 国内黄金市场同样进入高位震荡，沪金（2512合约）最高触及838附近，融通金最高触及830附近 [5] 驱动因素与宏观经济背景 - 美国劳动力市场疲软迹象强化了市场对美联储将在9月17日会议上进行今年首次降息的预期 [1] - 具体数据显示美国初请失业金人数大增，非农就业数据疲软，且截至3月的12个月就业岗位下修91.1万个，暗示经济势头降温 [1] - 联邦基金利率期货市场完全消化了9月降息25个基点的预期，并押注可能降息50个基点 [1] 技术分析与短期展望 - 黄金当前处于多头趋势下的高位整理修正阶段，日线级别支撑点关注3600和3500 [4] - H4周期显示震荡格局，布林带收口，均线粘合，主要交易区间看在3615-3660 [4] - 本周行情走势预计分两阶段：周一、周二看高位震荡；周三至周五重点关注美联储利率决议的影响，行情可能出现较大变化 [2][4] 交易策略与操作建议 - 国际黄金短期操作建议在周一、周二于3660-3615区间内进行有效交易，早盘回落至3630附近可考虑做多，目标看3655-3660 [4] - 国内黄金方面，沪金830支撑看反弹，融通金820支撑看反弹，但建议在周一、周二短线获利了结 [5] - 周三美联储利率决议若符合市场降息预期，需警惕沪金和融通金可能出现一波下跌甚至转势大跌 [5]

金价表现与市场动态 - 现货黄金价格交投于3642美元/盎司附近，周三曾上涨0.6%至每盎司3647.94美元，周二创下3673.95美元的纪录新高 [1] - 12月交割的美国期金结算价持平于3682美元 [1] - 今年迄今金价涨幅已超过39% [3][4] 宏观经济数据与美联储政策预期 - 美国8月生产者物价指数（PPI）意外环比下跌，主要受服务价格下降影响 [1] - 市场认为美联储在9月16-17日会议上降息25个基点的可能性为90% [4] - 预计年底之前可能会有两次以上的降息，任何美国数据的进一步疲软都会继续支撑黄金 [4] - 上周的非农就业报告疲软，暗示劳动力市场状况降温，劳工部还下调了截至3月的就业增长估计 [4] 影响金价的核心驱动因素 - 金价上涨受助于美联储恢复降息的预期以及美国通胀数据低于预期 [1] - 美国PPI数据意外疲软、美联储降息预期夯实以及地缘政治紧张局势持续发酵，共同推动黄金市场进入新一轮牛市周期 [3] - 投资者的注意力转向消费者物价指数（CPI），这将是影响美联储政策立场的关键因素 [3][4] 行业前景与投资策略 - 长远看，黄金作为多元化资产的配置价值凸显 [3] - 在美联储降息周期开启之际，黄金投资或迎来真正的"黄金时代" [3] - 建议密切跟踪宏观数据，适时布局以捕捉机遇 [3]

黄金价格表现 - 现货黄金交投于3557美元/盎司附近 金价周三持续走高 再度刷新历史高位至3578.29美元/盎司 [1] - 现货金上涨1.2%至每盎司3576.59美元 盘中触及3578.50美元的历史高点 美国期金上涨1.2%报3635.50美元 [3] - 下一个上行目标位是每盎司3600美元 [3] 美联储政策预期 - 美联储9月降息概率为96.6% 维持利率不变概率为3.4% [1] - 10月维持利率不变概率为1.6% 累计降息25个基点概率46.8% 累计降息50个基点概率51.6% [1] - 交易员对9月政策会议降息25个基点可能性押注从92%提升至98% [3] - 美联储理事沃勒再次呼吁本月降息 表示降息速度将取决于经济发展 [3] 经济数据表现 - 美国7月份职位空缺降幅超预期 招聘活动仍然低迷 与劳动力市场放缓趋势一致 [3] - 投资者关注周四美国初请失业金人数和ADP就业数据 以及周五非农就业报告 [3] - 美联储褐皮书显示近几周多数辖区经济活动几无变化 消费者支出持平至下降 [4] - 各地区均出现物价上涨 10个辖区报告通胀温和或和缓 两个辖区报告投入价格增长强劲 [4] - 几乎所有辖区都提到关税相关的价格上涨 许多辖区报告关税对投入价格影响显著 [4] 市场驱动因素 - 美国疲软就业数据公布后增强美联储降息预期 [1][3] - 挥之不去的全球不确定性使避险需求保持强劲 [1][3] - 数据公布前金价已处于创纪录水平 数据趋软帮助提振金价 [3]

黄金市场分析 - 现货黄金价格达3415.22美元/盎司，创五周最高，受美元走软、中东地缘紧张及美联储独立性担忧推动 [2] - 技术面显示黄金处于大空间宽幅扫荡，目前为年度第五个月扫荡周期，小周期运行空间收窄，预示趋势形态选择阶段临近 [2] - 短线支撑位于3310/3320美元，形成小双底底部偏多反弹形态，近期三次下探确认支撑后维持偏多震荡格局 [2] - 日内交易策略以回调做多为主，上方阻力关注3430-3440美元，下方支撑关注3400-3390美元 [4] 原油市场分析 - 布伦特原油期货下跌0.46%至67.74美元/桶，WTI原油下跌0.56%至63.79美元/桶，结束前日涨势 [5] - 美国原油库存下降240万桶，超市场预期的190万桶降幅，但市场担忧美国驾驶季结束导致燃油需求季节性低迷 [5] - 技术面显示WTI原油在63美元形成阶段性支撑，65-66美元区间存在压力，短期均线走平，MACD动能缩窄，RSI中性 [6] - 操作建议回踩低多为主，上方阻力关注66.0-67.0美元，下方支撑关注63.0-62.0美元 [6] 市场交易策略 - 强调顺势交易需区分"势"与"方向"，市场运动呈震荡形态，趋势具全局性，需合理把控仓位并利用支撑阻力位下单 [1] - 建议通过专业分析师指导提升交易成效，避免盲目进场，注重买卖点位合理性 [1][7]

黄金价格表现 - 现货黄金价格在8月22日大涨1%，收报每盎司3371.78美元，盘中一度创两周新高至3378.69美元/盎司 [1] - 8月25日亚市早盘现货黄金交投于3369.21美元/盎司附近，微跌 [1] - 美国期金结算价上涨1.1%至每盎司3418.50美元 [5] 美联储政策与市场预期 - 美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔研讨会的讲话被市场解读为对9月降息的明确信号，其承认就业市场下行风险增加，并指出风险平衡的变化可能需要调整政策立场 [3] - 交易员对美联储9月降息25个基点的预期从讲话前的75%飙升至85%，对年底前降息幅度的预期从48个基点上调至54个基点 [3] - 分析师认为若后续就业数据疲软，美联储可能在9月降息50个基点 [7] 美元与美债市场动态 - 美元指数在8月22日暴跌0.96%至97.66点，创下自8月1日以来最大单日跌幅 [5][6] - 美国两年期公债收益率大跌10.2个基点至3.69%，10年期收益率下跌7.2个基点至4.259% [7] - 两年期与10年期公债收益率曲线差距扩大至58.1个基点，为7月中旬以来最陡峭水平 [7] 市场情绪与分析师观点 - Kitco调查显示13位华尔街分析师中无人看跌金价，62%预计未来一周金价上涨，38%持中立态度 [9] - 零售投资者调查中59%看好金价上涨，仅18%看跌，23%预计横盘 [9] - 分析师预计若金价突破并维持在3400美元上方，将有望挑战3450美元关口，甚至重返4月超过3500美元的历史高点 [5] 影响黄金的宏观因素 - 美元走弱使得持有其他货币的投资者能以更低成本买入黄金 [5] - 美债收益率下挫降低了持有黄金的机会成本，使其在低利率环境中更具吸引力 [7] - 特朗普对美联储独立性的干预引发市场担忧，可能进一步削弱美元信心并提升黄金作为“硬”资产的吸引力 [7][9]

市场表现 - 现货黄金价格小幅下跌0.3%，收于每盎司3338.45美元，12月交割的美国期金下滑0.2%，结算价报3386.50美元 [1] - 美元指数强势上涨0.45%，创下两周新高，收报98.60，盘中最高触及98.67 [1] - 10年期美债收益率上涨3.4个基点至4.329%，两年期收益率升4.8个基点至3.792%，收益率曲线略微走陡 [1] - 道琼斯指数下跌0.34%至44,785.50点，标普500指数跌0.40%至6,370.17点，纳斯达克指数下滑0.34%至21,100.31点 [1] 宏观经济因素 - 美国经济数据表现复杂，上周初请失业金人数大幅增加，费城联储8月制造业调查显示活动疲软，强化了劳动力市场下行风险 [2] - 7月成屋销售意外上升，8月企业活动加速，制造业订单创18个月新高，这些积极数据支撑了美元和美债收益率的上涨 [2] - 美联储内部存在政策分歧，亚特兰大联储主席博斯蒂克预计今年仅降息一次，堪萨斯城联储主席施密德强调无急于降息必要，芝加哥联储主席古尔斯比对降息持谨慎态度 [5] - 波士顿联储主席柯林斯暗示对9月降息持开放态度，克利夫兰联储主席哈马克认为现在不是降息时机 [5] 地缘政治影响 - 俄罗斯总统普京要求乌克兰放弃顿巴斯地区和北约野心，乌克兰总统泽连斯基称俄罗斯最新袭击暴露其无意结束战争，显示俄乌冲突无快速解决迹象 [6] - 美国对伊朗实施新制裁涉及多家实体和船只，美欧贸易协议虽降低部分关税但豁免范围有限，这些事件可能加剧全球不确定性 [6] 技术分析与市场展望 - 日线级别显示金价继续守住震荡区间，短期多空未能分出胜负 [8] - 1-4小时级别短线走势自3410高点至3310低点后陷入震荡收窄局面，价格在亚盘时段徘徊于3348一线受阻 [8] - 操作思路建议在收敛三角形3320--3380美元区间内进行震荡操作 [9] - 市场焦点集中在美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，可能揭示政策方向并直接影响黄金未来走势 [6][9]