银行行业：社融信贷增速继续放缓， 新发贷款利率平稳 ——6 月社融金融数据点评 事件：7 月 15 日，央行发布上半年金融数据。上半年社融新增 20.84 万亿， 同比少增 2.02 万亿；6 月单月新增 3.36 万亿，同比少增 8645 亿，社融同比 增速较上月末下降 0.3pct 至 7.4%。上半年人民币贷款新增 10.72 万亿，同比 少增 2.2 万亿；6 月单月新增 1.61 万亿，同比少增 6300 亿；人民币贷款同比 增速较上月末下降 0.3pct 至 5.2 %。6 月末 M2 同比+8.0%，较上月末下降 0.6pct；M1 同比+4%，较上月末下降 1.5pct。 点评： 社融增速继续探底，政府债发行节奏偏慢、贷款投放较弱为主要同比拖累项， 企业债及股票融资同比多增。6 月末社融同比增速 7.4%，较上月末下降 0.3pct。 6 月社融新增 3.36 万亿，同比少增 8645 亿。细分项来看，政府债、人民币贷 款为主要同比拖累项。6 月政府债净融资 7687 亿，同比少增 5821 亿；上半年 政府债发行节奏较去年同期偏慢，累计同比少增 1.22 万亿。下半年预计政府 债净融资 7. ...

银行角度看 6 月社融：直接融资支撑增强，融资结构继续切换 评级： 增持（维持） 执业证书编号：S0740517030004 Email：daizf@zts.com.cn Email：dengmj@zts.com.cn 执业证书编号：S0740523110002 Email：mazh@zts.com.cn | 上市公司数 | 42 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 149,362.63 | | 行业流通市值(亿元) | 143,170.45 | 行业-市场走势对比 执业证书编号：S0740519050002 利息收入支撑营收韧性，利润表现预 计稳定》2026-07-12 2026-06-30 效应持续》2026-06-13 银行 证券研究报告/行业点评报告 2026 年 07 月 15 日 报告摘要 请务必阅读正文之后的重要声明部分 分析师：戴志锋 社融情况：2026 年 6 月社融新增 3.36 万亿元，较去年同期下降 8615 亿元，新增规模 低于万得一致预期（3.53 万亿元）；6 月末社会融资规模存量同比增加 7.4%，增速较 上月放缓 0.3 个百分点。2026 年二季度合 ...