公司回购与股价表现 - 截至2025年7月底累计回购金额达53.01亿元 占总股本0.2748% [1][2] - 2025年7月单月回购69,600股 支付金额9,993.17万元 最高价1,449.42元/股 最低价1,418.06元/股 [2] - 年内股价下跌5.06% 最低探至1,373.1元/股 现报1,419元/股 [1] 产品价格与渠道拓展 - 茅台生肖蛇酒原箱批发价重回2,000元/瓶 单日上涨5元 [2] - 官方授权店"茅台酱香·万家共享"全面入驻美团闪购 支持25分钟内专送配送 [2][3] 行业现状与估值水平 - 白酒行业面临产能过剩/库存高企/价格倒挂等调整期压力 [2] - 食品饮料板块估值处于十年低位 截至7月31日整体市盈率13.93倍 [4] - 白酒子板块估值更低 仅11.98倍 处历史估值底部 [4] 机构观点与行业展望 - 行业正处于快速筑底阶段 龙头酒企通过渠道结构调整提升市场能力 [4] - 若消费回暖 积极调整的龙头酒企将获得更多发展机会 [4] - 啤酒板块受"限酒令"影响 预计收入增速维持在2%-5% 利润率保持稳定 [4] - 批价企稳与政策预期催化 使板块配置性价比持续显现 [4]

贵州茅台回购动态 - 截至2025年7月底累计回购金额达53亿元 占总股本0.2748% 最高购买价1639.99元/股 最低1408.29元/股 [3] - 2025年7月单月回购69600股 占总股本0.0055% 支付金额9993.17万元 最高价1449.42元/股 最低1418.06元/股 [3] - 公司通过回购向市场传递信心 稳定股价预期 当前股价1419元/股 年内累计下跌5.06% 最低探至1373.1元/股 [1][3] 产品价格与渠道拓展 - 茅台生肖蛇酒原箱批发价报2000元/瓶 单日上涨5元 重新站上关键价位 [4] - 美团闪购全国上线"茅台酱香·万家共享"官方授权店 北京地区平均配送时间低于25分钟 [5] 白酒行业现状与估值 - 行业面临产能过剩 库存高企 价格倒挂等问题 处于调整期 [3] - 食品饮料板块估值13.93倍 白酒估值11.98倍 均处于十年历史低位 [6] - 中信证券预计行业收入增速2%-5% 龙头企业通过渠道结构调整有望抓住消费回暖机会 [6] - 华鑫证券指出酒企正经历去库存周期 贵州茅台批价企稳 二季度业绩预期已提前释放 [6]

公司回购动态 - 截至2025年7月底累计回购股份345.17万股占总股本0.2748% 支付总金额53.01亿元[1][2] - 7月单月回购69,600股占总股本0.0055% 支付金额9,993.17万元 最高购买价1,449.42元/股 最低1,418.06元/股[2] - 回购背景包括白酒行业调整期面临产能过剩与库存压力 以及新"国九条"政策引导上市公司回购注销[2] 产品价格与渠道 - 茅台生肖蛇酒原箱批发价于8月4日报2,000元/瓶 较前日上涨5元 重回2,000元关口[2] - 官方授权店"茅台酱香·万家共享"7月起通过美团闪购全国上线 平均配送时间低于25分钟[2][3] - 贵州茅台股价年内下跌5.06% 最低触及1,373.1元/股 当前报1,419元/股[1] 行业估值与前景 - 食品饮料板块估值处于十年低位 截至7月31日板块市盈率13.93倍 白酒细分估值仅11.98倍[4] - 白酒行业正处于去库存周期 批价需求政策形成多重压力测试 酒企通过渠道组织动销调整自救[4] - 中信证券预计若消费转暖 调整渠道结构的龙头酒企将获更多发展机会 啤酒行业年收入增速预计2%-5%[4]

公司回购与股价表现 - 贵州茅台累计回购金额达53.01亿元 占总股本0.2748% [2][5] - 2025年7月单月回购支付金额9993.17万元 回购股份69600股 [5] - 2025年股价下跌5.06% 最低触及1373.1元/股 现价1419元/股 [2] 产品价格动态 - 茅台生肖蛇酒原箱批发价重回2000元/瓶 单日上涨5元 [4][6] - 美团闪购平台上线"茅台酱香·万家共享"官方授权店 覆盖全国多地 [6][7] - 北京地区美团专送平均配送时间低于25分钟 [7] 行业现状与估值 - 白酒行业面临产能过剩 库存高企 价格倒挂等调整期压力 [5] - 食品饮料板块估值13.93倍 白酒板块估值11.98倍 均处于十年低位 [9] - 酒类行业处于去库存周期 批价与需求承压 [9] 机构观点与展望 - 中信证券认为龙头企业可通过渠道结构调整提升市场能力 [9] - 华鑫证券指出贵州茅台批价企稳 二季度业绩预期已充分释放 [9] - 预计白酒行业收入增速区间为2%-5% 利润率保持稳定 [9]

行业投资评级 - 食品饮料行业评级为"强于大市"（维持）[1] 核心观点 - 酒企加速布局即时零售渠道，茅台官方授权店铺批量入驻美团闪购，预计将促进下游动销[8] - 投资主线建议关注：1）需求坚挺的高端白酒 2）全国化推进的次高端白酒 3）主力产品位于扩容价格带的地产酒[8] 市场表现 - 本周白酒板块累计跌幅2.40%，啤酒板块累计跌幅2.21%[4] - 涨幅TOP3：*ST椰岛（+15.02%）、莫高股份（+1.26%）、*ST兰黄（+1.24%）[7][8] - 跌幅TOP5：百润股份（-3.62%）、古井贡酒（-3.85%）、珠江啤酒（-4.30%）、古越龙山（-4.40%）、ST通葡（-5.85%）[7][8] 价格数据 - 茅台22年整箱批价2020元/瓶（环比降30元），散装批价1940元/瓶（环比持平）[9] - 五粮液普五（八代）批价900元/瓶（环比持平）[9] 产量数据 - 2025年6月白酒产量33万千升（同比下滑6.5%），啤酒产量412万千升（同比下滑0.2%）[12] - 软饮料产量1842.85万千升（同比上涨3.20%），葡萄酒产量0.9万千升（同比下滑18.20%）[12] 行业动态 - 1-6月酒饮茶制造业利润同比下降2.1%（利润总额1453亿元）[14] - 贵州上半年酒饮茶制造业增长3.7%，烟酒类零售额增长7.4%[14] - 五粮液501项目全球招商，总投资16.14亿元[14] - 青岛啤酒在美团闪购成交额预计2025年突破15亿元（上半年销量同比+60%）[14] 重点公司公告 - 天佑德酒控股股东解除质押773万股（占总股本1.60%）[15] - 古越龙山副总经理吕旦霖辞职（持股104,500股）[15] - 金徽酒大股东亚特集团解除质押1000万股并重新质押[15] 盈利预测 - 贵州茅台2025年EPS预测75.49元（PE 18.8倍）[16] - 五粮液2025年EPS预测8.69元（PE 13.9倍）[16] - 青岛啤酒2025年EPS预测3.54元（PE 19.2倍）[16]

制造业PMI - 7月制造业PMI为49 3% 较上月下降0 4个百分点 制造业景气水平回落 [2] - 大型企业PMI为50 3% 下降0 9个百分点 中型企业PMI为49 5% 上升0 9个百分点 小型企业PMI为46 4% 下降0 9个百分点 [2] - 生产指数和供应商配送时间指数高于临界点 新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点 [2] AI与大模型 - 国内大模型应用个人用户注册总数超31亿 API调用用户总数超1 59亿 [3] - OpenAI年化收入达120亿美元 2025年现金消耗预测上调至约80亿美元 [15] 半导体与芯片 - 国家网信办约谈英伟达 要求对H20算力芯片漏洞后门安全风险进行说明 [4] - Arm公司自研芯片 计划将部分利润投资于制造自有芯片 [14] - 三星Galaxy S26系列Exynos版本将首发全球首款2nm手机芯片Exynos 2600 [12][13] 新能源与换电 - 宁德时代乘用车换电站已建成400多座 全年计划建设1000座 重卡换电站已建成约100座 全年计划建设300座 [7] 医疗新技术 - 国家医保局支持脑机接口等新技术进入临床并收费 新增"脑机接口置入费""脑机接口适配费"等价格项目 [5][6] 低空经济与交通 - 高德地图推出"空中高德"低空导航解决方案 已在龙岗示范区落地9亿元产业基金 吸引10余家低空生态企业 [8] 零售与消费 - 茅台官方授权店"茅台酱香·万家共享"批量入驻美团闪购 全国多地已有店铺在线营业 [9] 数据中心投资 - Energy Capital Partners与KKR将在美国得州新建190兆瓦超大规模数据中心园区 总投资额近40亿美元 [11] 资本市场与IPO - 云汉芯城获证监会同意创业板IPO注册 四川天链机器人拟科创板上市 [18] - A股三大指数集体下跌 沪指跌1 18% 深成指跌1 73% 创业板指跌1 66% [18] - 港股三大指数集体下跌 恒生指数跌1 36% 恒生科技指数跌2 72% 国企指数跌1 18% [18] - 美股三大指数涨跌不一 道指跌0 38% 纳指涨0 15% 标普500指数跌0 12% [19] 编程语言与开源 - 华为开源自研编程语言"仓颉" 包括编译器、运行时和标准库 主打原生智能化、全场景、高性能、强安全 [7] 汽车行业 - 乘龙卡车回应理想i8对撞测试视频质疑 称"一眼假" 法务部门正在处理 [7] 国际贸易政策 - 美国暂停对低价值货物的最低限度免税待遇 8月29日起对价值≤800美元的进口货物征收适用关税 [10] 能源与地缘政治 - 雪佛龙获美国政府有限许可在委内瑞拉运营 前提是石油收益不转移给马杜罗政府 [17] 融资动态 - "风火轮萤图"完成数千万种子轮融资 由DNA Fund、高信、新威集团等联合参与 [17] - "零次方机器人"完成天使+和天使++轮亿元级融资 投资方包括包河创投、同创伟业、水木基金等 [17]

京东收购德国零售商Ceconomy - 京东拟以每股4.60欧元现金要约收购Ceconomy所有股份，交易估值约22亿欧元（超180亿元人民币）[7] - 交易完成后京东旗下Convergenta将持股25.35%，Ceconomy保持独立运营[7] 茅台与美团闪购合作 - 茅台官方授权店"茅台酱香·万家共享"批量入驻美团闪购，加速全国范围上线[7] - 此前该品牌在即时零售平台仅有零散自主入驻，现美团闪购已实现多地店铺在线营业[7] 瑞幸咖啡2025Q2财报 - 总净收入123.59亿元，同比增长47.1%，创单季新高[9] - GAAP营业利润17亿元（+61.8%），净利润12.51亿元（+43.6%）[9] - 二季度净新增门店2109家（中国2085家/海外24家），全球总门店达26206家[9] 永辉超市门店调改 - 西安第11家胖东来模式调改门店（丰禾万达广场店）开业，系莲湖区首家[12] - "胖永辉"模式在西安完成十一店布局，为西北及全国调改提供样本[12] 沃尔玛全球电商扩张 - 中国11个办公室已投入使用，三个月内新增8个（含成都/长沙/武汉等）[14] 拼多多规则更新 - 新版发货规则将赠品订单视为独立订单，要求赠品发货时限与主商品一致[15] 小象超市区域拓展 - 在安徽成立新公司"安徽象鲜科技"，注册资本1000万人民币，经营范围含互联网销售/外卖递送等[16] 山姆中国管理层动态 - 新任总裁Jane Ewing现身广州天河店调研，2025年1月接替退休的文安德[17] 京东新品孵化计划 - 计划联合600余家厂商打造20款"千万包销新品"和100款"百万新品"，提供流量/运营扶持[18] 好想你跨界布局 - 推出中式精酿啤酒，通过电商/专卖店销售，近年持续亏损背景下寻求新增长点[20] 洽洽食品产品开发 - 将针对银发人群开发更多健康营养产品，已推出坚果粉/坚果乳等[22] 海底捞高端化布局 - 北京首家高端"臻选店"开业，主打粤式火锅，通过"红石榴计划"拓展多品牌场景[22] 爱马仕2025H1业绩 - 营收80亿欧元（+7%），大中华区领涨的亚洲（除日本）收入35.74亿欧元（+1.5%）[24] - 净利润22亿欧元（-5%），净利润率下降3.6个百分点至28.0%[24]

公募基金行业 - 截至2025年6月底中国公募基金资产净值达34.39万亿元 较5月末环比增长6519亿元 增幅1.93% 为2024年初以来第九次创历史新高 [1] 半导体与算力安全 - 国家互联网信息办公室就H20算力芯片漏洞后门安全风险约谈英伟达公司 要求其对华销售芯片安全问题提交说明及证明材料 [2] 机器人产业 - IDC预测2029年全球机器人市场规模将超4000亿美元 中国市场占据近半份额且复合增长率近15% 成为全球产业增长核心引擎 [2] 游戏产业 - 2025年1-6月中国游戏市场实际销售收入1680亿元 同比增长14.08% 用户规模达6.79亿人 同比增长0.72% 均创历史新高 [2] 消费品零售 - 茅台官方授权店"茅台酱香·万家共享"于7月在全国范围上线美团闪购 加速入驻即时零售平台 [3] 银行业 - 浙江农商银行系统2025年6月末管理资产总额7.02万亿元 较2024年末6.79万亿元增长3.39% 不良贷款率0.94% [3] 钢铁行业 - 太钢集团 中信泰富特钢与青拓集团联合宣布暂停钼铁采购 以抵制市场非理性炒作引发的产业链乱象 [3] 基金公司人事 - 华安基金党委书记 董事长朱学华卸任党委书记 招商基金原总经理徐勇接任党委书记 未来或继任董事长 [3] 资本市场动态 - 证监会同意云汉芯城创业板IPO注册申请 [4] - 乐歌股份拟注册发行不超过8亿元中期票据 期限不超过5年 用于偿还有息债务及补充流动资金 [5][6] - 天和磁材取得12000吨磁材深加工项目备案 总投资2.5亿元 涵盖注塑磁 粘结磁等生产设施 [7] - 电投能源因未披露非公开发行募集资金关联交易收到内蒙古证监局警示函 公司将提交整改报告 [8] 上市公司业绩 - 道道全2025年上半年营业收入27.92亿元 同比增长1.16% 净利润1.81亿元 同比增长563.15% [9] - 捷佳伟创预计2025年上半年净利润17-19.6亿元 同比增长38.65%-59.85% 扣非净利润15.49-18.09亿元 同比增长31.37%-53.41% [10] - 中国石化预计2025年上半年净利润201-216亿元 同比下降39.5%-43.7% 扣非净利润200-215亿元 同比下降39.6%-43.8% [11] 证券市场表现 - A股7月创业板指累计涨超8% 但沪指3600点得而复失 31日三大指数均跌超1% 两市成交额1.94万亿元 较前日放量917亿元 超4200只个股下跌 创新药 AI应用 液冷服务器板块逆势上涨 钢铁 有色 大金融等板块走弱 [12]

公司动态 - 茅台官方授权店铺"茅台酱香·万家共享"于7月开始在全国范围陆续上线美团闪购平台 [1] - 近期将加速入驻美团闪购渠道 这是官方授权店铺首次批量入驻该平台 [1] - 此前在多个即时零售平台仅有零散的自主入驻店铺 此次为官方主导的批量入驻行为 [1] 渠道战略 - 公司长期对电商渠道选择和布局持谨慎态度 倾向于建设自身掌控力更强的渠道体系 [1] - 此次批量入驻美团闪购平台反映了名酒品牌对即时零售渠道的主动积极尝试态度 [1] - 以茅台为代表的名酒品牌开始系统性拓展即时零售渠道 改变以往零散入驻的模式 [1]

公司动态 - 茅台官方授权店铺"茅台酱香·万家共享"7月开始批量入驻美团闪购 近期加速推进 [1] - 此前即时零售平台仅有零散自主入驻店铺 目前全国多地已有官方授权店铺在线营业 [1] - 北京地区新店显示在售多个茅台系列产品 美团专送平均配送时间30分钟以内 [1] - 茅台酱香酒公司2021年启动"主题终端"建设 今年4月计划招募5000-7000家运营商 [1] 行业趋势 - 34.9%白酒企业最看重即时零售渠道拓展 占比已超越直播电商 [1] - 美团闪购618白酒成交额同比增长超10倍 [1] - 名酒品牌传统对电商渠道布局谨慎 此次批量入驻反映对即时零售态度转向积极 [2]