财政收入总体表现 - 前三季度全国一般公共预算收入163876亿元，同比增长0.5% [1] - 财政收入增幅逐季回升，一季度下降1.1%，二季度增长0.6%，三季度增长2.5% [1] - 财政收入增幅回升反映经济运行总体平稳、稳中有升的态势 [2] 税收收入表现 - 前三季度全国税收收入132664亿元，同比增长0.7%，占一般公共预算收入比重超80% [2] - 国内增值税完成52271亿元，增长3.6% [2] - 个人所得税完成11799亿元，增长9.7% [2] - 印花税完成3142亿元，增长34.5%，其中证券交易印花税1448亿元实现翻倍增长 [2] 非税收入表现 - 前三季度非税收入31212亿元，同比下降0.4%，比上半年回落4.1个百分点 [2] - 罚没收入下降7%，自3月份以来降幅逐月扩大，反映税费征管更加规范 [2] 财政支出表现 - 前三季度全国一般公共预算支出208064亿元，同比增长3.1% [3] - 中央一般公共预算本级支出31008亿元，增长7.3%，地方一般公共预算支出177056亿元，增长2.4% [3] - 财政支出靠前发力，重点向民生改善与战略发展领域倾斜 [3] 财政政策展望 - 四季度财政支出力度预计不会减少，政策将通过扩大有效需求、保障改善民生、推动创新驱动发展来增强经济与财政的良性互动 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1-9月全国财政收支呈现收入增速改善、支出进度偏慢、政府性基金收支分化的特点 四季度财政增量资金落地将助力经济平稳运行 除此外还可通过多种方式释放增量政策 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 财政收入增速继续改善 税收收入贡献增强 - 1-9月一般公共预算收入增速达0.5% 较前值提高0.2pct 中央当月增速显著改善 累计增速降幅收窄至-1.2% 地方财政收入累计增速为1.8% 财政收入增速略高于年初预算目标0.1% 但完成进度为74.5% 低于历史同期均值 [11] - 1-9月税收收入累计同比增速为0.7% 连续7个月提升 增值税、所得税、证券交易印花税保持较高增速 非税收入连续五个月单月负增长 9月降幅扩大 累计增速转为-0.4% 财政对税收依赖增强 [17] - 与生产相关税种、国内消费税、个人所得税、印花税增速改善 土地与房地产税收增速降幅收窄 关税收入增速改善 [18] 支出总体进度偏慢 基建类支出降幅收窄 - 1-9月财政支出同比增速为3.1% 与前值持平 中央财政支出增速降至年内新低7.3% 地方财政支出增速2.4% 较前值提高0.1pct 一般公共预算支出完成进度为70.1% 处于近五年同期最低水平 [20] - 民生类仍是支出重点 社会保障和就业支出增速达10% 基建类支出项增速降幅显著收窄 节能环保、交通运输支出连续2个月增速接近20% [21] 政府性基金收支分化 收入滞后于支出 - 1-9月政府性基金收入同比增长-0.5% 低于年初预算 土地出让金下降是主要原因 9月降幅仍达18% 支出同比增长23.9% 高于年初预算目标 [25] - 1-9月政府性基金收入完成全年预算的49.1% 支出完成60% 地方政府专项债9月完成进度约为83.6% 五年维度看仍偏缓 [25] 增量资金落地 补缺口扩投资 - 9月发改委设立5000亿元新型政策性金融工具 农发行已发放近千亿元 10月17日财政部下达5000亿元结存限额 资金规模和使用范围扩大 有助于扩大投资 支持四季度经济平稳运行 [5][30] - 通过债务工具扩容、财政资金优化等方式释放增量政策仍然可期 [5][30]

财政部公布2025年前三季度财政收支情况：印花税3142亿元，同比增长34.5%。其中，证券交易印花税 1448亿元，同比增长103.4%。 ...

一般公共预算收支 - 1-8月一般公共预算收入累计14.82万亿元，同比增长0.3%，略超年初0.1%预算目标[2][4] - 1-8月一般公共预算支出累计17.93万亿元，同比增长3.1%，低于年初4.4%预算目标[2][4] - 8月一般公共预算收入1.24万亿元，同比增长2.0%，较7月2.6%放缓[2][4] - 8月一般公共预算支出1.86万亿元，同比增长0.8%，较7月3.0%显著回落[2][4] 税收结构特征 - 税收收入8月同比增长3.4%，连续5个月正增长，制造业税收占比超30%且增幅超5%[5] - 证券交易印花税8月同比大幅增长226%，主要受资本市场交易活跃驱动[8] - 房地产相关五类税种8月合计同比下降11.6%，土地增值税同比降25.8%[9] - 企业所得税8月同比增33.4%，个人所得税增9.7%，增值税增4.4%[6][8] 支出结构分化 - 8月社保就业支出同比增10.9%，教育支出增4.0%，民生类支出保持强势[13] - 8月基建相关支出合并同比降13.2%，农林水支出降22.9%，城乡社区支出降16.8%[13] 政府性基金与债务 - 1-8月政府性基金收入累计同比降1.4%，土地出让收入是核心拖累[16][18] - 8月政府性基金支出同比增19.8%，1-8月新增专项债发行进度达74%[18][21] - 四季度政府债券发行收尾，广义财政支出可能承压，需关注准财政工具接续[2][18]

财政税收数据 - 1-8月企业所得税收入31477亿元 同比增长0.3% [1] - 个人所得税收入10547亿元 同比增长8.9% [1] - 车辆购置税收入1334亿元 同比下降17.7% [1] - 印花税收入2844亿元 同比增长27.4% 其中证券交易印花税1187亿元 同比大幅增长81.7% [1] 大宗商品动态 - 马来西亚棕榈油产量下降8.05% 出口量404688吨较上月同期下降24.7% [1] - 临汾炼焦煤竞拍29万吨全部成交 7家上涨平均涨幅54元/吨 4家下跌平均跌幅20元/吨 [1] - 吕梁炼焦煤17万吨全部成交 价格呈现涨跌互现格局 [1] - 碳酸锂价格持续上行 电池级碳酸锂指数达73116元/吨 环比上涨281元/吨 [1] - 多晶硅n型复投料成交均价5.32万元/吨 环比上涨8.57% n型颗粒硅均价4.95万元/吨 环比上涨3.13% [1] 金属市场供应 - 8月中国氧化铝产量792.5万吨 同比增长7.5% 1-8月累计产量6052.3万吨 同比增长8.2% [1] - 8月电解铝产量380.0万吨 同比下降0.5% 1-8月累计产量3013.8万吨 同比增长2.2% [1] - 8月精炼铜产量130.1万吨 同比增长14.8% 1-8月累计产量989.1万吨 同比增长10.1% [1] - 8月铜材产量222.2万吨 同比增长9.8% 1-8月累计产量1659.8万吨 同比增长10.7% [1] 机构预测与库存 - 德意志银行上调黄金目标价至4000美元/盎司 白银目标价至45美元/盎司 [1] - 阿联酋富查伊拉港成品油总库存降至1308.9万桶 轻质/中质/重质库存全面减少 [1] 央行政策预期 - 交易员预计美联储今年剩余会议至少有一次50基点大幅降息 部分押注当晚降息50基点 [1] - 加拿大央行将于晚间21:45公布利率决议 [1]

本报讯 9月17日财政部官网公布2025年1—8月财政收支情况，其中证券交易印花税数据亮眼，8月同比 增长226%。与此同时，北京时间9月18日凌晨美联储将公布最新利率决议，市场普遍预期降息25个基 点。机构认为，美联储释放降息信号，全球流动性预期宽松，全球资金可能流向非美资产以寻求更高回 报，叠加国内居民储蓄正在加速向资本市场转移，A股有望延续向好行情。 交投活跃，8月证券交易印花税同比增长226% 9月17日，财政部官网公布的2025年1—8月财政收支情况显示，1—8月，全国一般公共预算收入148198 亿元，同比增长0.3%。其中，印花税2844亿元，同比增长27.4%；证券交易印花税1187亿元，同比增长 81.7%。 从单月度数据来看，财政部官网数据显示，2025年1—7月，证券交易印花税936亿元，同比增长 62.5%。据此测算，2025年8月份，证券交易印花税为251亿元。 2025年上半年，证券交易印花税785亿元，同比增长54.1%。据此测算，2025年7月份，证券交易印花税 为151亿元。 这也意味着，2025年8月份的证券交易印花税，较前一个月增加了100亿元，环比增幅为66%；8月同比 ...

证券交易印花税表现 - 2025年8月证券交易印花税单月实现251亿元，同比大幅增长225.97%，环比7月的151亿元增长66%，创下年内单月次高纪录 [1][4] - 2025年1-8月证券交易印花税累计达1187亿元，较去年同期的653亿元同比增长81.7% [1][4] - 2025年印花税呈阶梯式攀升，7月同比增125.37%，8月同比增幅突破200%，环比增幅66%创本年度最高水平 [1][4][5] 历史数据对比 - 2024年受多重因素影响，资本市场交易活跃度处于低位，证券交易印花税同比持续下滑 [1][4] - 2024年1-8月证券交易印花税累计653亿元，同比降幅达55.5%，其中8月单月77亿元同比下滑59.04%，7月单月67亿元同比降幅61.05% [4] - 进入2025年，随着资本市场改革深化与政策红利释放，市场活跃度显著提升 [1][4] A股市场成交额 - 年内A股累计成交额高达280万亿元，同比去年同期的134万亿元增长109%，近乎翻倍 [3][6] - 年内A股日均成交额1.61万亿元，同比去年的0.78万亿元增长107% [3][6] - 自8月13日以来A股成交额已连续26个交易日突破2万亿元，市场交易活跃度维持在高位水平 [3] 市场活跃度驱动因素 - 投资者信心回升，2025年8月A股新开户数达265万户，同比大增超165%，环比增长超35% [6] - 两融余额持续回升，近期维持在2万亿以上，融资余额逼近2.4万亿大关，最新数据为2.39万亿元 [6] - 市场中热点板块和个股的快速切换为投资者提供了更多交易机会，吸引投资者频繁参与交易 [7] 行业展望 - 券商普遍认为在宏观经济复苏、资本市场改革深化、长期资金持续入市等因素支撑下，市场活跃度有望保持稳定，长期向好趋势不改 [8] - 居民资产荒现象持续，财富向股市加速再配置的大趋势明确，居民存款搬家仍处于初期阶段 [8] - 市场的估值正随着基本面的改善而不断修复，保险为代表的长线资金仍有巨大的配置空间 [9]

财政收入总体情况 - 2025年1-8月全国一般公共预算收入148198亿元 同比增长0.3% [3] - 税收收入121085亿元 同比微增0.02% 为今年以来累计增速首次由负转正 [3][4] - 非税收入27113亿元 同比增长1.5% 显著低于去年同期11.7%的增速 [5][6] 主要税种收入表现 - 国内增值税收入约4.7万亿元 同比增长3.2% 增速较前7个月略有加快 [5] - 企业所得税收入约3.2万亿元 同比增长0.3% 为今年来首次由负转正 [5] - 个人所得税收入约1.1万亿元 同比增长8.9% 反映部分人群财产性收入增加 [5] - 证券交易印花税1187亿元 同比增长81.7% 主要因股市成交活跃 [5] - 契税和土地增值税出现两位数降幅 反映楼市整体低迷 [5] 政府性基金收入状况 - 全国政府性基金预算收入26449亿元 同比下降1.4% 降幅较前7个月略有扩大 [7] - 国有土地使用权出让收入19263亿元 同比下降4.7% 降幅与前7个月基本持平 [7] 财政支出结构分析 - 全国一般公共预算支出179324亿元 同比增长3.1% 资金更多倾向民生领域 [11] - 社会保障和就业支出突破3万亿元 同比增长10% [11] - 教育支出约2.7万亿元 同比增长5.6% [11] - 卫生健康支出约1.4万亿元 同比增长5.1% [11] - 政府性基金预算支出62602亿元 同比增长30% 主要投向重大项目建设 [11] 政府债务融资情况 - 前8个月政府债券净融资10.27万亿元 同比多4.63万亿元 [9] - 政府加大举债以保持财政支出强度 [8]

全国财政收支总体情况 - 2025年1-8月全国一般公共预算收入148198亿元 同比增长0.3% [2] - 全国税收收入121085亿元 同比微增0.02% 为累计增速首次由负转正 [2] - 非税收入27113亿元 同比增长1.5% 较去年同期11.7%的增速明显放缓 [3] 主要税种收入表现 - 国内增值税收入约4.7万亿元 同比增长3.2% 增速较前7个月略有加快 [2] - 企业所得税收入约3.2万亿元 同比增长0.3% 累计增速首次由负转正 [2] - 国内消费税收入约1.2万亿元 同比增长2% [2] - 个人所得税收入约1.1万亿元 同比增长8.9% [2] - 证券交易印花税1187亿元 同比增长81.7% 主要因股市成交活跃 [3] - 进口货物增值税、消费税及关税收入出现下滑 受一般贸易进口下降影响 [3] - 契税和土地增值税收入出现两位数降幅 反映楼市整体低迷 [3] 政府性基金收入状况 - 全国政府性基金预算收入26449亿元 同比下降1.4% 降幅较前7个月略有扩大 [4] - 地方政府国有土地使用权出让收入19263亿元 同比下降4.7% 降幅与前7个月基本持平 [4] 财政支出结构分析 - 全国一般公共预算支出179324亿元 同比增长3.1% [6] - 社会保障和就业支出突破3万亿元 同比增长10% [6] - 教育支出约2.7万亿元 同比增长5.6% [6] - 卫生健康支出约1.4万亿元 同比增长5.1% [6] - 全国政府性基金预算支出62602亿元 同比增长30% 主要投向重大项目建设 [6] 政府债务融资情况 - 前8个月政府债券净融资10.27万亿元 同比多增4.63万亿元 [6]

新京报贝壳财经讯 据财政部官网，1—8月，全国一般公共预算收入148198亿元，同比增长0.3%。其 中，全国税收收入121085亿元，同比微增0.02%；非税收入27113亿元，同比增长1.5%。其中，证券交 易印花税1187亿元，同比增长81.7%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入64268亿元，同比下降 1.7%；地方一般公共预算本级收入83930亿元，同比增长1.8%。 ...