行业整体表现 - 2025年1-6月中国游戏市场实际销售收入达1680亿元，同比增长14.08%，创历史新高 [1] - 游戏用户规模达6.79亿人，同比增长0.72%，同为历史新高 [1] - A股23家游戏上市公司总营收538.41亿元，同比增长22.78%，其中游戏营收414.84亿元，同比增长21.87% [3] - 行业净利润80.27亿元，显著高于2024年同期的47.58亿元和2023年同期的69.14亿元 [14] 头部公司竞争格局 - 世纪华通以172.07亿元总营收和163.99亿元游戏营收蝉联A股"营收王"，同比增速分别达85.50%和93.60% [4][6] - 三七互娱以84.86亿元总营收位列第二，但同比下滑8.08% [4][6] - 完美世界游戏营收29.06亿元（同比增长9.67%），重返营收第三，整体营收36.91亿元（同比增长33.74%） [4][7] - 昆仑万维总营收37.33亿元（同比增长49.23%），但游戏业务仅占6.40% [4][7] 出海业务分化 - 15家重点公司海外营收合计179.50亿元，同比增长34.59% [11] - 世纪华通海外营收89.58亿元（同比增长78.49%），占比52.06%，主要受益于《Whiteout Survival》（累计收入超28亿美元）和《Kingshot》（收入超2亿美元） [12] - 星辉娱乐海外营收同比增长139.83%至8.22亿元，但主要来自足球业务（球员转会贡献2.17亿元） [13] - 三七互娱海外营收27.24亿元（同比下滑6.01%），神州泰岳海外营收22.14亿元（同比下滑13.13%） [13] 盈利与现金流 - 世纪华通净利润26.56亿元（同比增长129.33%），成为新任"盈利王" [15][17] - 完美世界扭亏为盈，净利润5.03亿元（同比增长384.52%） [15][17] - 冰川网络、星辉娱乐、天娱数科均实现扭亏为盈 [17] - 昆仑万维亏损8.56亿元（同比下滑119.86%），主因AI业务投入巨大 [19] - 世纪华通经营性现金流净额39.18亿元（同比增长107.40%），而昆仑万维为-5.60亿元（同比下滑396.40%） [20] 成本与费用结构 - 行业营业成本173.68亿元（同比增长22.02%），销售费用178.47亿元（同比增长18.84%） [24] - 研发投入54.27亿元（同比仅增2.36%），10家公司研发费用增加 [24] - 世纪华通销售费用65.64亿元（同比增长121.72%），昆仑万维销售费用18.28亿元（同比增长95.57%） [23] - 冰川网络通过降本增效，销售费用降至6.10亿元（同比下滑56.42%），实现扭亏 [23] 分红与股东回报 - 仅5家游戏公司推出中期分红，低于2024年同期的7家 [27] - 吉比特拟每10股派现66元，分红总额4.74亿元（占净利润73.46%） [27] - 三七互娱连续8年中期分红，拟每10股派现2.10元，总额4.62亿元 [27] - 巨人网络拟每10股派现1.5元，连续三年实施中期分红 [27]

行业整体表现 - 2025年1-6月中国游戏市场实际销售收入达1680亿元，同比增长14.08% [1] - 游戏用户规模达6.79亿人，同比增长0.72% [1] - 上半年国产网络游戏版号发放766款，同比增长21.97% [2] - 行业呈现马太效应，头部公司表现强劲而部分公司面临营利双降或增收不增利困境 [2] 头部企业表现 - 腾讯游戏本土市场收入833亿元，国际市场收入354亿元，连续四个季度创新高 [5] - 网易游戏及相关增值服务净收入516亿元，新老爆款游戏共同贡献业绩 [5] - 世纪华通营收172亿元（+85.5%），净利润26.56亿元（+129.33%），移动游戏收入145.75亿元（+114.83%） [7] - 三七互娱营收84.86亿元（-8.08%），净利润14亿元（+10.72%），销售费用44.1亿元占总营收51.97% [9][10] 企业业绩分化 - 10家A股及港股游戏公司出现营利双降 [2] - 恺英网络营收25.78亿元（+0.89%），净利润9.5亿元（+17.41%），游戏业务收入下滑10.14%但信息服务收入增长65.33% [7][8] - 神州泰岳营收26.85亿元（-12.05%），净利润5.09亿元（-19.26%），主力游戏产品流水下滑 [12][13] - 昆仑万维营收37.33亿元（+49.23%），净亏损8.56亿元 [14] 盈利改善举措 - 完美世界营收36.91亿元（+33.74%），通过降本增效实现扭亏，销售费用下降34.89%至3.3亿元 [15][17] - 吉比特营收25.18亿元（+28.49%），净利润6.45亿元（+24.5%），通过停服低效游戏和缩减研发团队（从871人降至641人）优化运营 [17] - 冰川网络净利润3.36亿元（去年同期亏损5.15亿元），销售费用同比下降56.42%至6.1亿元 [18] - 游族网络净利润5015.53万元（+989.31%），通过精细化成本管控和非经常性损益实现扭亏 [18] 产品与战略转型 - 世纪华通凭借《Whiteout Survival》和《Kingshot》等爆款游戏实现业绩突破 [7] - 行业从山寨换皮模式转向精品化研发和出海战略 [4] - 多家公司面临产品生命周期挑战，新老游戏衔接问题突出 [9][13]

网络游戏概念板块股价表现 - 9月3日A股网络游戏概念板块多只个股逆势上涨 其中巨人网络涨超9% 神州泰岳和吉比特涨超4% 迅游科技和ST华通涨超3% 三七互娱和恺英网络跟涨 [1] - 万得网络游戏概念指数年内累计涨幅达37.96% ST华通 巨人网络 吉比特和冰川网络4家公司股价实现翻倍 拓维信息和ST凯文涨幅超80% [3] - 截至9月3日收盘 板块内20家公司股价年内涨幅超20% 其中4家涨幅超100% 世纪华通以222.57%涨幅领跑 巨人网络 吉比特和冰川网络分别上涨186.96% 118.17%和101.27% [10] 2025年上半年业绩表现 - 35家网络游戏概念上市公司中 20家实现归母净利润增长 3家扭亏 4家减亏 拓维信息和盛天网络净利润同比增幅超10倍 [2] - ST华通以172.07亿元营收位居第一 同比增长85.5% 三七互娱以84.86亿元营收位列第二 昆仑万维以37.33亿元营收排名第三 [4] - 归母净利润前三名为ST华通(26.56亿元) 三七互娱(14.00亿元)和恺英网络(9.5亿元) 9家公司净利润同比增长超100% [6] - 拓维信息 盛天网络和游族网络净利润增幅居前三位 分别增长2262.83% 1186.02%和989.31% [7] - 完美世界 冰川网络和星辉娱乐实现大幅扭亏 上半年归母净利润分别为5.03亿元 3.36亿元和1.55亿元 [7] 重点公司业务动态 - ST华通凭借《Whiteout Survival》《Kingshot》《无尽冬日》等产品 在2025年H1中国手游发行商收入TOP80榜单中跃升至第二 仅次于腾讯 [4] - 三七互娱贯彻多元化战略 全球发行移动游戏最高月流水约22亿元 《时光大爆炸》和《英雄没有闪》等新品表现亮眼 [5] - 昆仑万维聚焦AI业务 海外收入34.41亿元同比增长56.02% 占总收入比重达92.17% [6] - 恺英网络推出《龙之谷世界》《数码宝贝：源码》等产品 海外营收同比增长59.57%至2.02亿元 [6] - 完美世界《诛仙世界》端游带来业绩增量 《女神异闻录：夜幕魅影》和《诛仙2》在海外及国内市场表现优异 [8] - 冰川网络销售费用同比下降56.42%至6.1亿元 通过降本增效实现业绩增长 [8] - 星辉娱乐玩具业务稳定增长 游戏业务新产品上线 已剥离足球俱乐部业务聚焦玩具+游戏 [9] - 巨人网络归母净利润同比增长8.27%至7.77亿元 《超自然行动组》表现卓越 [11] - 吉比特归母净利润同比增长24.5%至6.45亿元 《问道》系列产品持续贡献流水 《问剑长生》和《杖剑传说》丰富产品矩阵 [11] 行业趋势与驱动因素 - 游戏板块属于AI+板块 AI在游戏中应用广泛 随AI板块上涨而上涨 [11] - 经济转型背景下 以人形机器人 算力算法 AI应用为代表的科技创新方向表现突出 [12]

投资评级 - 推荐评级 维持对该公司的推荐评级 [2] 核心观点 - 2025年上半年公司实现营业收入36.91亿元 同比增长33.74% 归母净利润5.03亿元 同比扭亏为盈 扣非归母净利润3.18亿元 同比扭亏为盈 [7] - 第二季度单季度实现营业收入16.68亿元 同比增长16.57% 归母净利润2.01亿元 同比扭亏为盈 扣非归母净利润1.55亿元 同比扭亏为盈 [7] - 新游戏持续贡献业绩增量 《诛仙世界》表现符合预期 《P5X》在日本和欧美市场上线后取得良好排名 《诛仙2》首日登顶App Store免费榜 [7] - 费用管控成效显著 销售费用率同比下降9.4个百分点至8.94% 管理费用率同比下降7.7个百分点至9.09% 研发费用率同比下降9.9个百分点至25.53% [7] - AI工具全面融入研发管线 有望进一步提升研发效率 [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.21亿元/14.26亿元/16.17亿元 对应PE分别为38倍/22倍/19倍 [2][7] 财务预测 - 预计2025年营业收入67.01亿元 同比增长20.29% 2026年93.57亿元 同比增长39.64% 2027年100.27亿元 同比增长7.17% [2][9] - 预计2025年归母净利润8.21亿元 同比增长163.76% 2026年14.26亿元 同比增长73.66% 2027年16.17亿元 同比增长13.44% [2][9] - 毛利率预计从2025年的57.68%提升至2027年的62.34% [2][9] - 每股收益预计从2025年的0.42元增长至2027年的0.83元 [2][9] - 净资产收益率预计从2025年的10.22%提升至2026年的14.12% [9] 产品表现 - 《诛仙世界》2024年末上线 持续贡献业绩增量 [7] - 《P5X》日本和欧美区域上线 App Store畅销榜最高排名第2 [7] - 《诛仙2》8月7日上线 首日登顶App Store免费榜 [7] - 储备产品《异环》Tap Tap平台预约超过330万 预计年内开启三测 [7] 财务指标 - 当前股价15.94元 总市值309亿元 [3] - 流动比率从2024年的1.67提升至2027年的2.55 [9] - 资产负债率从2024年的39.56%下降至2027年的31.91% [9] - 经营活动现金流从2025年的6.57亿元增长至2027年的22.61亿元 [8]

投资评级 - 维持"增持"评级 目标价18.34元人民币 [1][5] 核心观点 - 公司2025年H1业绩符合预期 营收36.91亿元(yoy+33.74%) 归母净利5.03亿元(yoy+384.52%) 主要受益于《诛仙世界》新品贡献、人员优化降本增效及电竞业务增量 [1] - 游戏业务扭亏为盈 实现归母净利润5.04亿元 影视业务营收7.67亿元(yoy+756.35%) 短剧业务表现突出 [2] - 新产品《诛仙2》上线首日登顶iOS免费榜 《女神异闻录：夜幕魅影》获市场认可 《异环》测试声量达18.6亿 [3] - 与微软、英伟达、华为等科技厂商深度合作 推进技术与业务融合 [3] - AI工具全面融入研发管线 通过AIGC提升研发效率 自研大模型智能体平台 [4] 财务表现 - 25H1毛利率56.68%(yoy -8.19pct) 因影视业务占比提升 [4] - 销售费用率8.9%(yoy -9.4pct) 管理费用率9.1%(yoy -7.8pct) 体现降本增效成果 [4] - 研发投入9.42亿元(yoy -0.95pct) 人员优化但计提部分奖金 [4] - 维持25-27年归母净利润预测7.39/14.23/15.33亿元 对应EPS 0.38/0.73/0.79元 [5][11] 业务亮点 - 游戏业务营收29.06亿元(yoy+9.67%) 影视业务营收7.67亿元(yoy+756.35%) [2] - 短剧《夫妻的春节》播放量突破5亿 《弄潮》在红果、抖音双平台热度较高 [2] - 完成全平台研发体系建设 《诛仙2》与《异环》实现技术突破 提升性能画质和用户体验 [3] - 预计26年营收99.02亿元(yoy+56.28%) 27年营收106.98亿元(yoy+8.04%) [11] 估值比较 - 可比公司26年Wind一致预期PE均值22X 给予公司26年25X PE估值 [5][15] - 当前市值317.57亿元 收盘价16.37元(截至8月26日) [8] - 52周价格区间7.22-16.37元 BVPS 3.56元 [8]

证券时报记者 吴志 7月31日，中国音像与数字出版协会第一副理事长张毅君发布《2025年1—6月中国游戏产业报 告》。报告显示，2025年上半年，国内游戏市场实际销售收入1680亿元，同比增长14.08%，创下历史 新高。同时，国内游戏用户规模达到6.79亿人，同样创历史新高。 今年上半年，我国游戏产业迎来良好开局。伽马数据此前发布的报告显示，今年一季度我国游戏市 场实际销售收入为857.04亿元，同比大幅增长17.99%。据此计算，今年第二季度，我国游戏市场实际销 售收入约823亿元，仍保持在单季800亿元以上。 此前，多家A股公司已披露上半年业绩预告。ST华通公告显示，预计2025年上半年合并营业收入约 170亿元，同比增长约83.27%；预计公司实现归母净利润24亿元至30亿元，同比增长107.2%至159%。 游族网络预计上半年实现归母净利润4000万元至6000万元，同比增长768.75%至1203.13%。公司提 到，其《少年三国志》《少年三国志2》等多款游戏的长线稳健运营，持续贡献了稳定的流水。 完美世界上半年更是预计将大幅扭亏为盈。公司预计上半年归母净利润4.8亿元至5.2亿元；而上年 同期， ...

纪要涉及的行业或公司 - 行业：游戏行业 - 公司：完美世界、腾讯、网易 纪要提到的核心观点和论据 游戏行业观点 - 2025 年游戏行业整体向好，腾讯、网易等大厂及 A 股游戏公司表现良好，第一季度国内游戏市场维持双位数高增长[2][4] - 娱乐内容消费替代及用户泛化趋势显现，女性和年轻用户消费能力提升成为行业中长期逻辑，推动游戏板块估值中枢从 10 - 15 倍上行至 15 - 20 倍[2][4] - 监管政策周期、产品密集上线及 AI 技术催化（模型层面和 AI 产品落地）为游戏板块带来整体性利好，推动游戏公司估值提升[2][4] 完美世界观点 - 2025 年备受关注，核心老产品流水稳定增长，新产品布局契合女性和年轻用户，具备创造高流水的潜力，经历治理变化后重焕生机[2][5] - 2024 年第一季度净利润达 3 亿元，同比增长超 1,000%，扣非利润 1.6 亿元，同比增长超 200%，得益于《诛仙世界》收入利润增量及电竞产品赛事收入增长[2][5] - 传统老端游《诛仙》2024 年流水超 5 亿元，《完美世界》IP 两款产品总流水约 10 亿元，代理电竞产品 CSGO 流水达 10 亿以上[2][5] - 《逆水寒》预计 Q3 进行三测，有望在 Q4 或年底上线公测，其研发进度及竞品《网易无限大》研发节奏是关注重点[2][6] - 过去三年管理逐步审慎，经营策略和产品布局更清晰，处理历史包袱，今年是管理提升、人员创收效率向上关键一年，项目表现反映治理效果，业绩成长性强，是一年期投资潜力标的[3][7] 其他重要但可能被忽略的内容 - 《诛仙世界》新版本以及 P5X 海外版可能为 2025 年贡献增量，P5X 海外版可能实现超预期贡献[6] - 《逆水寒》二测版本内容全面，大量更新并着重测试移动端优化，相比首次测试内容完善度更高，目前未进入商业化测试阶段[6] - 考虑不确定性，2025 年盈利预测尚不清晰，但完美世界估值略高于同行上市公司，从 PEG 角度看，考虑明年逆水寒上线增量，业绩成长性强[7]

行业整体表现 - 2025年第一季度中国游戏市场实际销售收入达857.04亿元，同比增长17.99% [1] - 一季度共发放国产游戏版号362个，进口游戏版号21个，版号常态化发放缓解行业焦虑 [1] - A股游戏公司合计实现营业收入267.19亿元，同比增长21.93%；合计净利润34.82亿元，同比增长47.08% [2] - 26家游戏公司中22家实现盈利，其中11家实现增长或扭亏为盈 [2] - 行业营销费用率33.1%（同比下降2.1个百分点），研发费用率10.1%，管理费用率8.4%（同比下降0.7个百分点） [2] 头部公司表现 - 腾讯、网易以绝对优势领跑游戏市场，世纪华通与三七互娱稳坐A股前两位 [1] - 世纪华通一季度营收81.45亿元（+91.12%），归母净利润13.5亿元（+107.2%），创历史新高 [3][4] - 三七互娱一季度营收42.43亿元（-10.67%），归母净利润5.49亿元（-10.87%），成熟产品流水自然回落 [6] - 完美世界营收20.23亿元（+52.22%），归母净利润3.02亿元（扭亏为盈），《诛仙世界》端游及电竞产品贡献显著 [7] - 吉比特营收11.36亿元（+22.47%），归母净利润2.83亿元（+11.82%），新作《问剑长生》累计注册用户突破200万 [8] 产品与市场动态 - 世纪华通旗下《Whiteout Survival》蝉联中国手游出海收入榜冠军，《无尽冬日》稳居微信小游戏畅销第一 [4] - 点点互动新品《Kingshot》上线2个月进入美国iOS游戏畅销榜Top50 [5] - 完美世界影视业务营收5.96亿元（+1616.29%），占总营收比重升至29.46% [7] - 吉比特《问道》端游及手游总流水7.62亿元（-16%），《一念逍遥》总流水1.30亿元（-23.08%） [8] AI技术应用与影响 - 52%的游戏开发者所在公司正在使用生成式AI工具，AI渗透研发到运营全环节 [9] - 游戏产业规模每增长1%，人工智能上市企业营收平均增加1.42亿元 [9] - 世纪华通AI工具使美术批量生产效率提升60%-80%，《无尽冬日》采用AI生成剧情 [9] - 三七互娱AI生成2D美术资产占比超80%，AI-3D辅助资产生成占比超30% [10] - 昆仑万维"All in AI"战略致一季度亏损7.69亿元（亏损同比翻3倍），销售费用率达49.24% [12][15] 公司战略与投资 - 世纪华通上海松江项目累计交付超万个机柜，深圳数据中心一期部分机柜已交付 [10] - 三七互娱投资智谱华章、百川智能等公司，布局"算力基础设施—大模型算法—AI应用"产业链 [11] - 昆仑万维AI算力芯片子公司艾捷科芯研发费用大增，投资Pony.ai与映宇宙合计亏损约5.4亿元 [13]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：游戏行业 - **公司**：ST 华通、完美世界、恺英网络、浙数文化、吉比特、顺网科技、游族网络、盛天网络、冰川网络、盛大游戏、点点互动、谷歌 DeepMind、Unity Technologies、Epic Games、幻境科技、自然选择公司、乐向科技 纪要提到的核心观点和论据 2025 年 Q1 游戏板块超预期增长 - **核心观点**：2025 年 Q1 游戏板块超预期增长，主要得益于新品上线贡献收入和费用控制良好 [1][3][4] - **论据**：25 家主要游戏上市公司显著增长，20 家主要公司合计营收 267 亿元，同比增长 23%，归母净利润 35 亿元，同比增长 45%；ST 华通、完美世界等多家公司营收和净利润增速亮眼；新游戏如 King Shot、诛仙世界等流水表现出色；25 家游戏公司管理和研发费用率同比下降 2.4 个百分点，销售费用率同比下降 2.4 个百分点 [2][3][4] 2025 全年及未来几个季度游戏板块发展前景看好 - **核心观点**：持续看好游戏板块发展前景 [5] - **论据**：2025 年是 A 股游戏公司产品大年，后续有更多新产品上线；大厂头部新游上线延后，给 A 股游戏公司留出窗口期；AI 技术与游戏行业结合带来机遇 [5] AI 与游戏结合是行业发展重要趋势 - **核心观点**：AI 与游戏结合将成为行业发展重要趋势，有望提升游戏板块估值弹性 [1] - **论据**：AI 已广泛应用于游戏研发和发行各环节，谷歌等公司技术被应用，恺英网络发布 Eve 平台，预计后续有更多 AI 结合游戏产品推出 [6] 政策环境对游戏行业态度转暖 - **核心观点**：政策环境为游戏板块提供稳健估值基础 [1] - **论据**：2024 年游戏版号发放数量显著增加，国产游戏版号 1306 个，同比增长 34%，进口版号 111 个，同比增长 13%；2025 年 1 - 4 月国产版号发放 480 个，同比提升 12%；国家领导人肯定网络游戏对中华文化传播的作用 [1][7] 恺英网络 2025 年业绩表现良好且 AI 布局充分 - **核心观点**：恺英网络 2025 年 Q1 营收和净利润增长，毛利率提升，费用控制良好，全年业绩预期乐观，AI 布局充分 [1][8][9][10] - **论据**：2025 年 Q1 营收同比增长 3.5%，归母净利润同比增长 21.6%，毛利率 83.6%，同比提升 1.5 个百分点；《龙之谷世界》月流水达 3 亿元；储备数十款新品；通过战略投资布局 AI 领域，推出 AI 陪伴产品，自研形意大模型 [8][9][10] 完美世界未来业绩预计逐步兑现 - **核心观点**：完美世界未来几个季度业绩预计逐渐兑现，流水将逐步上涨 [17] - **论据**：一季度收入和净利润大幅增长，新端游《诛仙世界》贡献流水；存量游戏收入稳定，储备产品丰富；二、三季度确认收入体量将增大，扣非业绩预计保持相对稳定 [3][15][17] 其他重要但可能被忽略的内容 - **ST 华通 2024 年业绩**：整体营收 226 亿元，同比增长 70%，游戏收入 210 亿元，优点互动贡献主要收入，海外收入占比 74%，毛利 71%，国内收入占比 26%，毛利 80% [12] - **盛大游戏端游业务**：2021 - 2024 年端游业务保持稳定，年收入约 30 亿左右，依靠老牌端游 [13] - **点点互动 2025 年预期业绩**：预计整体流水接近 300 亿人民币，利润可能达 40 亿人民币，新产品《无尽冬日》和《King's Raid》表现出色 [14] - **完美世界储备产品**：包括诛仙 2、宇环、P5X 等，宇环受关注，上线时间预计年底 [18] - **二次元文化市场**：市场存在需求，需要差异化新产品，完美世界二次元开放世界新作有望满足需求 [19] - **游戏板块影响因素**：主要受产品周期、估值弹性、阿尔法和贝塔影响，2025 年缺乏明显大产品发布 [21] - **游戏板块估值弹性影响因素**：受政策和技术影响，目前政策友好，技术变化可能提升估值弹性 [23] - **外部环境对游戏公司出海影响**：美国法院判决有利于提高中国游戏公司在美国市场收入，日本消费税调整和韩国本土运营要求变化影响较小 [24] - **推荐关注公司**：凯英网络、完美世界、ST 华通、吉比特、神州泰岳、巨人网络等 [25]

A股游戏公司2025年Q1业绩表现 - ST华通以81.45亿元营收和13.5亿元净利润登顶A股游戏公司榜首，同比增长率分别达91.12%和107.2% [1][3] - 完美世界营收20.23亿元(同比增长52.22%)，净利润3.02亿元(同比增长1115.29%)，从2024年亏损12.88亿元实现扭亏为盈 [1][5] - 10家公司实现营收与净利润双增长，9家公司两项指标均下滑，大晟文化与ST中青宝亏损扩大 [1][2][6][8][9] 头部公司业务动态 - ST华通核心游戏《Whiteout Survival》登顶全球手游收入榜，新品《云海之下》《饥困荒野》即将上线 [3][4] - 完美世界重点产品《诛仙世界》收入计入2025年Q1，《异环》计划全平台全球发行 [5] - 神州泰岳两款新游《Stellar Sanctuary》《Next Agers》进入商业化测试阶段，SLG类产品储备丰富 [7][8] 业绩波动原因分析 - 三七互娱业绩下滑因新游戏处于推广初期及老产品流水自然回落，2024年净利润曾达26.73亿元 [6] - ST中青宝游戏收入贡献率从2020年49.59%降至2024年22.29%，业务重心转向区块链等非游戏领域 [9] - 行业整体向好趋势源于版号发放更密集、精品化意识增强及创新思路提升 [2] 特殊公司状况 - 大晟文化Q1净亏损1014.18万元，因触及退市规则将变更为"*ST大晟" [8] - ST华通虽因财务造假被实施风险警示，但未对业绩产生实质性影响 [3] - 冰川网络净利润同比增长142.38%，顺网科技营收同比增长40.25%，表现突出 [1]