报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内股指韧性较强，整体降波等待企稳，A股处于再定价调整中，短期窄幅回调及反弹，下方风险有限 [3] - 权益市场下行，期债震荡走强，债市定价纠结，短期或延续窄幅震荡 [3] - 贵金属在消息空窗期维持偏弱震荡，金价和银价回调后可逢低买入或轻仓试多 [3] - 集运指数（欧线）短期震荡上行 [3] - 黑色系各品种走势分化，钢材、铁矿单边观望，多焦煤空热卷套利持有，焦煤、焦炭震荡偏空 [3] - 有色品种走势不一，铜、铝等震荡运行，锡偏强震荡，镍、不锈钢偏弱运行 [3] - 新能源品种中，多晶硅期货震荡下跌，碳酸锂大幅震荡 [3] - 能源化工品种走势各异，PX、PTA等关注压力位，部分品种可进行反套操作 [3] - 农产品各品种表现不同，豆类关注支撑位，生猪3 - 7反套持有，玉米关注压力位等 [3] 根据相关目录分别总结 金融板块 - 股指：TMT轮动上扬，A股延续窄幅震荡，国内股指韧性强，整体降波等待企稳，三季报后A股再定价调整，短期窄幅回调及反弹，下方风险有限，推荐观望，单日深度下挫可布局看跌期权牛市价差 [3] - 国债：权益市场下行，期债震荡走强，10月经济数据除通胀外多走弱，货币预期不强，债市定价纠结，短期或延续窄幅震荡，TL2512波动区间115.8 - 116.7，单边建议区间操作 [3] - 贵金属：美联储官员态度分化，消息空窗期维持偏弱震荡，金价回调在4000美元（925元）附近企稳，建议逢低买入，白银下方支撑在49美元（11800元）附近，建议逢低轻仓试多 [3] - 集运指数（欧线）：EC主力上升，短期震荡上行 [3] 黑色板块 - 钢材：铁元素和碳元素库存分化，单边观望，多焦煤空热卷套利持有 [3] - 铁矿：发运回升、到港下降，港存上升，铁水回升，震荡运行，单边观望，区间参考750 - 800 [3] - 焦煤：产地煤价涨跌互现，蒙煤价格回落，钢厂减产利空补库需求，震荡偏空看待，区间参考1100 - 1250 [3] - 焦炭：焦炭第四轮提涨全面落地，港口贸易价格回落，震荡偏空看待，区间参考1600 - 1750 [3] 有色板块 - 铜：市场观望情绪浓厚，震荡运行，主力参考85000 - 87500 [3] - 氧化铝：盘面低位震荡，等待新的交易驱动，主力运行区间2750 - 2900 [3] - 铝：突破22000关口后减仓向下调整，关注基本面后续改善情况，主力运行区间21400 - 22000，建议逢高短空 [3] - 铝导变：盘面跟随铝价调整，高位现货交投冷清，主力参考20600 - 21200运行 [3] - 锌：LME交仓预期提升，震荡调整，主力参考22000 - 22800 [3] - 锡：供给侧高位紧张，偏强震荡，回调低多思路 [3] - 镍：盘面维持偏弱运行，宏观好转基本面改善不足，主力参考116000 - 122000 [3] - 不锈钢：宏观驱动弱化，原料持续承压需求不足，主力参考12300 - 12700 [3] - 工业硅：震荡，关注有机硅减产情况，价格震荡区间8500 - 9500 [3] 新能源板块 - 多晶硅：需求疲软，期货震荡下跌，价格震荡区间50000 - 58000 [3] - 碳酸锂：消息面刺激资金情绪，盘面多合约涨停，大幅震荡，观望为主 [3] 能源化工板块 - PX：海外调油需求提振短期走势，但驱动有限，关注6800以上压力，高位震荡对待 [3] - PTA：调油需求及印度取消BIS认证支撑短期走势，但向上驱动有限，关注4800附近压力，短期在4500 - 4800区间震荡，TA1 - 5滚动反套对待 [3] - 短纤：供需预期偏弱，加工费逐步压缩，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，逢高做缩为主 [3] - 瓶片：11月供需宽松格局不变，PR及加工费跟随成本端变化，PR单边同PTA，主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动 [3] - 乙醇：短期刚需支撑尚可，但供应仍较高，叠加港口累库，上方承压，EG2601行权价不低于4100的虚值看涨期权持有，EG1 - 5逢高反套 [3] - 纯苯：调油支撑，但供需偏宽松，反弹空间有限，短期观望 [3] - 苯乙烯：调油支撑，但检修或推迟，反弹空间有限，短期EB121或偏强，关注6600 - 6700附近压力 [3] - LLDPE：价格变动不大，成交较弱，观望 [3] - PP：意外检修偏多，往下空间不大，空单止盈 [3] - 甲醇：港口继续走弱，成交一般，关注05合约MTO缩小机会 [3] - 烧碱：供需仍存压力，预计偏弱运行，偏空对待 [3] - PVC：供大于求矛盾未改善，盘面趋弱震荡运行，继续偏空思路 [3] - 纯碱：现货跌价后减厂待发天数增加，盘面反弹，等待反弹空的机会 [3] - 玻璃：现货走货明显转弱，盘面承压回调，短线偏弱对待 [3] - 天然橡胶：短期驱动有限，胶价震荡为主，观望 [3] - 合成橡胶：供需提振有限，且成本端偏弱，预计上方承压，中期维持逢高空思路，关注10800附近压力 [3] 农产品板块 - 豆类：月度报告缺乏利多，内外盘调整，M01关注3000附近支撑 [3] - 生猪：供需宽松，猪价震荡偏弱为主，3 - 7反套持有 [3] - 玉米：阶段性供应偏紧，盘面反弹震荡，关注2200附近压力位 [3] - 油脂：马棕震荡调整，连棕维持区间整理，P主力短期或冲击8900 [3] - 原糖：增产前景施压，再度回落，5400 - 5550区间震荡 [3] - 棉花：新棉成本固化，下游交投平淡，13400 - 13500区间震荡 [3] - 鸡蛋：去产能较为缓慢，供应仍偏宽松，2512合约空单逢低止盈离场 [3] - 苹果：库存果少量交易，好果需求尚可，短期或在9500上下波动 [3] - 红枣：现货价格松动，盘面偏弱震荡 [3]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 美元指数近期因美国10月制造业PMI及就业市场超预期影响而走强，压制风险资产表现，但国内股指韧性较强，整体降波等待企稳，A股处于再定价调整中，短期常见窄幅回调及反弹，下方风险有限 [3] - 10年期国债活跃券250016.IB波动区间可能在1.75%-1.82%，央行国债买卖重启、货币政策导向偏宽松，影响利率顶部、期债底部更夯实，10月信贷数据预期有概率走弱，债市定价可能向基本面倾斜 [3] - 金银买盘力量增强中枢有望上移，金价短期阻力在4190美元（956元）左右，若突破有望至前高位置，供应紧张重燃白银跟随黄金走强 [3] - 集运指数EC主力短期震荡运行区间在1650 - 1850 [3] - 黑色系各品种走势分化，钢材、铁矿、焦煤、焦炭等需根据不同情况进行单边观望或套利操作 [3] - 有色金属各品种价格表现不同，铜价窄幅震荡，氢化铝盘面底部震荡，铝做多情绪高涨，其他品种也有各自的运行区间和操作建议 [3] - 新能源品种价格震荡，多晶硅因收储平台传闻期货大幅波动，碳酸锂盘面维持偏强 [3] - 化工品各品种受供需、成本等因素影响，走势和操作建议各异，如PX、PTA短期震荡，多单逢高减仓等 [3] - 农产品各品种受不同因素影响，粕类等待USDA报告指引，生猪、玉米等有各自的走势和操作建议 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融板块 股指 - 主力合约IF2512、IH2512、IC2512、IM2512，红利价值板块坚挺，A股持续盘整，国内股指韧性较强，整体降波等待企稳，三季报发布后A股处于再定价调整中，短期常见窄幅回调及反弹，下方风险有限，推荐观望为主，若单日出现深度下挫，可布局看跌期权牛市价差 [3] 国债 - 主力合约T2512、TF2512、TS2512、TL2512，短期10年期国债活跃券250016.IB波动区间可能在1.75%-1.82%，央行国债买卖重启、货币政策导向偏宽松，影响利率顶部、期债底部更夯实，银行间资金面有所改善，期债多数上行，10月信贷数据预期有概率走弱，债市定价可能向基本面倾斜，单边策略上建议投资者逢回调适当做多 [3] 贵金属 - 主力合约AU2512、AG2512，美联储官员释放鸽派信号，库存趋紧持续驱动金银价格走强，目前金银买盘力量增强中枢有望继续上移，金价短期阻力在4190美元（956元）左右，若突破有望至前高位置，供应紧张重燃白银跟随黄金走强，在51美元（11800元）上方保持强势，买入看涨期权可逢高止盈 [3] 集运指数（欧线） - 主力合约EC2512，短期震荡运行区间在1650 - 1850 [3] 黑色板块 钢材 - 主力合约RB2601，铁元素和碳元素库存分化，单边观望，多焦煤空热卷套利持有 [3] 铁矿 - 主力合约I2601，发运、到港大幅下降，港存上升，铁水大幅下降，铁矿震荡运行，单边观望，区间参考750 - 800，套利推荐多焦煤空铁矿 [3] 焦煤 - 主力合约JM2601，产地煤价偏强运行，蒙煤价格回落，钢厂减产利空补库需求，震荡看待，区间参考1170 - 1290，套利焦煤1 - 5正套 [3] 焦炭 - 主力合约J2601，主流焦企开启第四轮提涨，钢厂减产压制盘面，震荡看待，区间参考1650 - 1780，套利焦炭1 - 5正套 [3] 有色板块 铜 - 主力合约CU2512，社会库存去化，铜价窄幅震荡，主力关注86500附近支撑 [3] 氢化铝 - 主力合约AO2601，盘面底部震荡，北方地区现货出现止跌，主力运行区间2750 - 2900 [3] 铝 - 主力合约AL2601，做多情绪高涨，盘面短期考验22000压力位，主力关注22000压力位 [3] 铝合金 - 主力合约AD2601，高价下现货交投冷清，原料供应持续紧张，主力参考20800 - 21400 [3] 锌 - 主力合约ZN2512，锌价高位震荡，现货成交一般，主力参考22300 - 23000 [3] 锡 - 主力合约SN2512，供给侧延续紧张，锡价偏强震荡，多单继续持有 [3] 镍 - 主力合约NI2512，盘面继续走弱，基本面变动不大宏观偏弱，主力参考118000 - 124000 [3] 不锈钢 - 主力合约SS2512，盘面震荡继续走弱，政策驱动减弱基本面仍有压力，主力参考12400 - 12800 [3] 工业硅 - 主力合约Si2601，价格震荡，区间8500 - 9500 [3] 新能源板块 多晶硅 - 主力合约PS2601，收储平台传闻导致期货大幅波动，价格震荡，区间50000 - 58000 [3] 碳酸锂 - 主力合约LC2601，盘面维持偏强，关注大厂复产进度和需求边际变化，宽幅震荡调整，关注前高压力位表现 [3] 化工板块 PX - 主力合约PX2601，中期供需偏紧预期支撑短期价格，但成本端支撑有限，PX短期或在6200 - 6800区间震荡对待，多单逢高减仓 [3] PTA - 主力合约TA2601，减产预期支撑短期价格，但成本端支撑有限，PTA反弹空间受限，TA短期在4300 - 4800运行区间震荡对待，多单减仓，TA1 - 5滚动反套对待 [3] 短纤 - 主力合约PF2512，供需预期转弱，短纤加工费存压缩预期，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，逐高做缩为主 [3] 瓶片 - 主力合约PR2601，11月瓶片供需宽松格局不变，PR及加工费跟随成本端变化，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动 [3] 乙醇 - 主力合约EG2601，短期刚需支撑尚可，但供应持续高位，MEG上方承压，EG2601行权价不低于4100的虚值看涨期权持有，EG1 - 5逢高反套 [3] 纯苯 - 主力合约BZ2603，供需预期偏弱，估值偏低，价格反弹承压，BZ2603跟随油价逢高偏空 [3] 苯乙烯 - 主力合约EB2512，供需预期紧平衡，关注装置减产动态和成本变动，EB12价格反弹偏空 [3] LLDPE - 主力合约L2601，现货变化不大，套保商成交较好，关注去库拐点 [3] PP - 主力合约PP2601，成交好转，基差走强，观望 [3] 甲醇 - 主力合约MA2601，现货走强，成交一般，关注05合约MTO缩小机会 [3] 烧碱 - 主力合约SH2601，下游氧化铝厂询价增多，支撑低度碱价格，短线观望 [3] PVC - 主力合约V2601，供大于求的矛盾观点未有改善，盘面趋弱运行，继续偏空思路 [3] 纯碱 - 主力合约SA2601，现货跌价后减厂待发天数增加，盘面反弹，等待反弹空的机会 [3] 玻璃 - 主力合约FG2601，现货走货明显转弱，盘面承压回调，短线偏弱对待 [3] 天然橡胶 - 主力合约RU2601，短期驱动有限，胶价震荡为主，观望 [3] 合成橡胶 - 主力合约BR2601，供需提振有限，且成本端偏弱，预计BR上方承压，BR2601中期维持逢高空思路，关注10800附近压力 [3] 农产品板块 粕类 - 主力合约M2601、RM601，市场等待USDA报告给出新指引，关注国内储备动向，M1 - 5反套操作 [3] 生猪 - 主力合约LH2601，前低存支撑，猪价震荡为主，3 - 7反套持有 [3] 玉米 - 主力合约C2601，阶段性供应偏紧，盘面反弹震荡，关注2200附近压力位 [3] 油脂 - 主力合约P2601、Y2601、OI601，关注产地生柴政策提振及USDA月报指引，P主力短期或冲击8900 [3] 白糖 - 主力合约SR2601，受空头回补原糖触底反弹，5400 - 5550区间震荡 [3] 棉花 - 主力合约CF2601，新棉成本逐步固化，13400 - 13600区间震荡 [3] 鸡蛋 - 主力合约JD2601，去产能较为缓慢，供应仍偏宽松，2512合约空单持有 [3] 苹果 - 主力合约AP2601，地面交易转向冷库交易，现货价格偏稳强，或向上冲击前期高位9300 [3] 红枣 - 主力合约CJ2601，现货价格松动，盘面偏弱震荡，震荡走弱 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 受美国10月制造业PMI及就业市场超预期影响，美元指数近期走强压制风险资产表现，但国内股指韧性较强，整体继续降波等待企稳 [3] - 三季报发布后A股整体处于再定价调整中，短期常见窄幅回调及反弹，下方风险有限，推荐观望为主，若单日出现深度下挫，可布局看跌期权牛市价差 [3] - 短期10年期国债活跃券250016.IB波动区间可能在1.75%-1.82%，央行国债买卖重启、货币政策导向偏宽松，影响利率顶部、期债底部更加夯实，10月信贷数据预期有概率走弱，债市定价可能向基本面倾斜，单边策略建议逢回调适当做多，期现策略因IRR上升可关注正套策略机会 [3] - 目前金银买盘力量增强中枢有望继续上移，金价阻力在4190美元（956元）左右，若回调至4100美元（936元）下方可择机买入，供应紧张重燃，白银跟随黄金走强上方看至52美元（12000元），买入看涨期权可继续持有 [3] 各板块总结 金融板块 - 股指：IF2512、IH2512、IC2512、IM2512，A股缩量震荡、板块轮动，三季报后处于再定价调整，短期窄幅回调及反弹，下方风险有限，推荐观望，深度下挫可布局看跌期权牛市价差 [3] - 国债：T2512、TF2512、TS2512、TL2512，资金压力边际缓和，期债走势震荡，10年期国债活跃券250016.IB波动区间1.75%-1.82%，央行相关操作及货币政策影响利率和期债，10月信贷数据预期或走弱，单边逢回调做多，期现关注正套策略机会 [3] - 贵金属：AU2512、AG2512，金银买盘力量增强中枢上移，金价阻力4190美元（956元），回调至4100美元（936元）下方可买入，白银上方看至52美元（12000元），买入看涨期权继续持有 [3] - 集运指数（欧线）：EC2512，主力下行，短期震荡，建议逢低做多12合约 [3] 黑色板块 - 钢材：RB2601，铁元素和碳元素库存分化，单边观望，多焦煤空热卷套利持有 [3] - 铁矿：I2601，发运、到港大幅下降，港存上升，铁水大幅下降，震荡运行，单边观望，区间750 - 800，套利多焦煤空铁矿 [3] - 焦煤：JM2601，产地煤价偏强运行，蒙煤价格回落，钢厂减产利空补库需求，震荡看待，区间1170 - 1290，套利焦煤1 - 5正套 [3] - 焦炭：J2601，主流焦企开启第四轮提涨，钢厂减产压制盘面，震荡看待，区间1650 - 1780，套利焦炭1 - 5正套 [3] 有色板块 - 铜：CU2512，美国政府停摆或将结束，流动性风险缓释驱动铜价反弹，主力参考85500 - 87500 [3] - 铝：AL2601，盘面高位震荡，短期基本面制约上涨高度，主力参考21000 - 21800 [3] - 铝合金：AD2601，高价下现货交投冷清，原料供应持续紧张，主力参考20400 - 21200 [3] - 锌：ZN2512，锌价高位震荡，现货成交一般，主力参考22300 - 23000 [3] - 锡：SN2512，供给侧延续紧张，锡价偏强震荡，多单继续持有 [3] - 镍：NI2512，盘面维持窄幅震荡，基本面变动不大宏观偏弱，主力参考118000 - 124000 [3] - 不锈钢：SS2512，盘面震荡继续走弱，政策驱动减弱基本面仍有压力，主力参考12400 - 12800 [3] - 工业硅：Si2601，工业硅震荡回落，价格震荡，区间8500 - 9500 [3] 新能源板块 - 多晶硅：PS2601，需求下降，硅片价格下跌，期货大幅下跌，价格震荡，区间50000 - 58000 [3] - 碳酸锂：LC2601，盘面维持偏强，关注大厂复产进度和需求边际变化，小幅震荡调整，关注前高压力位表现 [3] 能源化工板块 - PX：PX2601，中期供需偏紧预期支撑短期价格，但成本端支撑有限，短期在6200 - 6800区间震荡对待，多单逢高减位 [3] - PTA：TA2601，减产预期支撑短期价格，但成本端支撑有限，反弹空间受限，短期在4300 - 4800运行区间震荡对待，多单减仓，TA1 - 5滚动反套对待 [3] - 短纤：PF2512，供需预期转弱，短纤加工费存压缩预期，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，逢高做缩为主 [3] - 瓶片：PR2601，11月瓶片供需宽松格局不变，PR及加工费跟随成本端变化，主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动 [3] - 乙醇：EG2601，短期刚需支撑尚可，但供应持续高位，MEG上方承压，EG2601行权价不低于4100的虚值看涨期权持有，EG1 - 5逢高反套 [3] - 纯苯：BZ2603，供需预期偏弱，估值偏低，价格反弹承压，跟随油价逢高偏空 [3] - 苯乙烯：EB2511，供需预期紧平衡，关注装置减产动态和成本变动，EB12价格反弹偏空 [3] - LLDPE：L2601，现货变化不大，套保商成交较好，关注去库拐点 [3] - PP：PP2601，成交好转，基差走强，观望 [3] - 甲醇：MA2601，基差走弱，成交尚可，关注05合约MTO缩小机会 [3] - 烧碱：SH2601，下游氧化铝厂询价增多，支撑低度碱价格，短线观望 [3] - PVC：V2601，供大于求的矛盾观点未有改善，盘面趋弱运行，继续偏空思路 [3] - 纯碱：SA2601，现货跌价后碱厂待发天数增加，盘面反弹，等待反弹空的机会 [3] - 玻璃：FG2601，现货走货明显转弱，盘面承压回调，短线偏弱对待 [3] - 天然橡胶：RU2601，短期驱动有限，胶价震荡为主，观望 [3] - 合成橡胶：BR2601，供需提振有限，且成本端偏弱，预计BR上方承压，逢高做空BR2601，关注10800附近压力 [3] 农产品板块 - 豆类：M2601、RM601，美豆出口仍存变数，关注周五USDA报告，M01关注3000附近支撑 [3] - 生猪：LH2601，前低存支撑，猪价震荡为主，3 - 7反套持有 [3] - 玉米：C2601，现货价格上涨，盘面反弹震荡，关注2200附近压力位 [3] - 油脂：P2601、Y2601、OI601，马棕反弹连棕跟随上涨，P主力短期或冲击8900 [3] - 白糖：SR2601，海外供应偏空宽松，原糖保持偏弱，反弹偏空交易，关注5500附近压力位 [3] - 棉花：CF2601，新棉成本逐步固化，13500 - 13800区间震荡 [3] - 鸡蛋：JD2601，去产能较为缓慢，供应仍偏宽松，01合约关注3400 - 3450附近压力位 [3] - 苹果：AP2601，地面交易转向冷库交易，现货价格偏稳强，或向上冲击前期高位9300 [3] - 红枣：CJ2601，通货价格下调，盘面偏弱震荡，短期主力9600附近震荡 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美元指数受美国10月制造业PMI及就业市场超预期影响近期走强，压制风险资产表现，但国内股指韧性较强，整体降波等待企稳 [3] - 物价指数回暖，消费板块顺势上行，三季报发布后A股整体处于再定价调整中，短期常见窄幅回调及反弹，下方风险有限 [3] - 短期10年期国债活跃券250016.IB波动区间可能在1.75%-1.82%，央行国债买卖重启，利率顶部、期债底部更加夯实 [3] - 资金面短期收紧，但债市情绪向好，后续进入信贷和经济数据公布阶段，信贷数据预期有概率走弱，债市定价可能向基本面倾斜 [3] - 金银供应趋紧买盘力量增强，美国政府有望结束“停摆”美元指数回落，驱动贵金属显著走强 [3] - 集运指数（欧线）EC主力下行，短期震荡 [3] - 1月合约铁元素供应宽松，发运、到港大幅下降，港存上升，铁水大幅下降，铁矿偏弱运行 [3] - 产地煤价偏强运行，蒙煤价格坚挺，钢厂减产利空补库需求，主流焦企开启第四轮提涨，焦煤提供成本支撑 [3] - 美国政府停摆或将结束，流动性风险缓释驱动铜价反弹，氢化铝盘面底部震荡，南北现货价差分化，铝盘面高位震荡，短期基本面制约上涨高度，铝合金高价下现货交投洽清，原料供应持续紧张，锌价高位震荡，现货成交一般，市场情绪好转，锡价高位震荡，基本面变动不大宏观偏弱，盘面震荡调整，不锈钢盘面维持窄幅震荡，宏观驱动减弱基本面仍有压力，部分地区现货涨价，工业硅震荡上涨 [3] - 多晶硅现货企稳，期货午后震荡上行，碳酸锂盘面大幅拉涨，宏观氛围推动资金情绪 [3] - PX中期供需偏紧预期支撑短期价格，但成本端支撑有限，PTA减产预期支撑短期价格，但成本端支撑有限，反弹空间受限，短纤供需预期转弱，加工费存压缩预期，11月瓶片供需宽松格局不变，PR及加工费跟随成本端变化，短期刚需支撑尚可，但供应持续高位，MEG上方承压，供需预期偏弱，估值偏低，价格反弹承压，供需预期紧平衡，关注装置减产动态和成本变动 [3] - 能源化工品中，LLDPE现货变化不大，套保商成交较好，PP成交好转，基差走强，甲醇基差走弱，成交尚可，下游接货一般现货成交偏弱，价格承压运行，供大于求的矛盾观点未有改善，盘面趋弱运行，现货跌价后碱厂待发天数增加，盘面反弹，现货走货明显转弱，盘面承压回调，市场情绪好转，胶价延续反弹，供需提振有限，且成本端偏弱，预计BR上方承压 [3] - 农产品中，美豆出口仍存变数，前低存支撑，猪价震荡为主，现货价格上涨，盘面反弹震荡，MPOA产量增长，棕榈油维持弱势运行，海外供应偏空宽松，原糖保持偏弱，新棉成本逐步固化，供应仍偏宽松，地面交易转向冷库交易，现货价格偏稳强，通货价格下调，盘面偏弱震荡 [3] 各板块总结 金融板块 - 股指：国内股指韧性较强，三季报后A股再定价调整，短期窄幅回调及反弹，下方风险有限，推荐观望，若单日深度下挫可布局看跌期权牛市价差 [3] - 国债：10年期国债活跃券250016.IB波动区间1.75%-1.82%，央行国债买卖重启，利率顶部、期债底部夯实，后续信贷数据预期或走弱，债市定价可能向基本面倾斜，单边策略逢回调适当做多，期现策略关注正套策略机会 [3] - 贵金属：供应趋紧买盘增强，美国政府有望结束“停摆”美元指数回落，贵金属显著走强，建议在4100美元下方逢低买入黄金，买入白银虚值看涨期权 [3] 黑色板块 - 集运指数（欧线）：EC主力下行，短期震荡，建议逢低做多12合约 [3] - 钢材：1月合约铁元素供应宽松，单边观望，多焦煤空热卷套利持有 [3] - 铁矿：发运、到港大幅下降，港存上升，铁水大幅下降，铁矿偏弱运行，单边逢高做空，区间参考750 - 800，套利推荐多焦煤空铁矿 [3] - 焦煤：产地煤价偏强运行，蒙煤价格坚挺，钢厂减产利空补库需求，逢低做多焦煤2601，区间参考1250 - 1350，利多焦煤空焦炭 [3] - 焦炭：主流焦企开启第四轮提涨，焦煤提供成本支撑，逢低做多焦炭2601，区间参考1700 - 1850，利多焦煤空焦炭 [3] 有色板块 - 铜：美国政府停摆或将结束，流动性风险缓释驱动铜价反弹，主力关注84000附近支撑位，86500附近压力位 [3] - 氢化铝：盘面底部震荡，南北现货价差分化，主力运行区间2750 - 2900 [3] - 铝：盘面高位震荡，短期基本面制约上涨高度，主力参考21000 - 21800 [3] - 铝合金：高价下现货交投洽清，原料供应持续紧张，主力参考20400 - 21100 [3] - 锌：锌价高位震荡，现货成交一般，主力参考22300 - 23000 [3] - 锡：市场情绪好转，锡价高位震荡，低位多单继续持有，回调低多思路 [3] - 镍：基本面变动不大宏观偏弱，盘面震荡调整，主力参考118000 - 124000 [3] - 不锈钢：盘面维持窄幅震荡，宏观驱动减弱基本面仍有压力，主力参考12500 - 13000 [3] - 工业硅：部分地区现货涨价，工业硅震荡上涨，价格震荡区间8500 - 9500 [3] 新能源板块 - 多晶硅：现货企稳，期货午后震荡上行，价格震荡区间50000 - 58000 [3] - 碳酸锂：盘面大幅拉涨，宏观氛围推动资金情绪，宽幅震荡调整，关注前高压力位表现 [3] 化工板块 - PX：中期供需偏紧预期支撑短期价格，但成本端支撑有限，短期或在6200 - 6800区间震荡，多单逢高减仓 [3] - PTA：减产预期支撑短期价格，但成本端支撑有限，反弹空间受限，短期在4300 - 4800运行区间震荡，多单减仓，TA1 - 5滚动反套 [3] - 短纤：供需预期转弱，加工费存压缩预期，逢高做缩为主 [3] - 瓶片：11月瓶片供需宽松格局不变，PR及加工费跟随成本端变化，PR单边同PTA，主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动 [3] - 乙二醇：短期刚需支撑尚可，但供应持续高位，MEG上方承压，EG2601行权价不低于4100的虚值看涨期权持有，EG1 - 5逢高反套 [3] - 纯苯：供需预期偏弱，估值偏低，价格反弹承压，BZ2603跟随油价逢高偏空 [3] - 苯乙烯：供需预期紧平衡，关注装置减产动态和成本变动，EB12价格反弹偏空 [3] - LLDPE：现货变化不大，套保商成交较好，关注去库拐点 [3] - PP：成交好转，基差走强，观望 [3] - 甲醇：基差走弱，成交尚可，关注05合约MTO缩小机会 [3] - 烧碱：下游接货一般现货成交偏弱，价格承压运行，偏空思路 [3] - PVC：供大于求的矛盾观点未有改善，盘面趋弱运行，反弹空 [3] - 纯碱：现货跌价后碱厂待发天数增加，盘面反弹，等待反弹空的机会 [3] - 玻璃：现货走货明显转弱，盘面承压回调，观望 [3] - 天然橡胶：市场情绪好转，胶价延续反弹，观望 [3] - 合成橡胶：供需提振有限，且成本端偏弱，预计BR上方承压，逢高做空BR2601，关注10800附近压力 [3] 农产品板块 - 粕类：美豆出口仍存变数，关注周五USDA报告，M01关注3000附近支撑 [3] - 生猪：前低存支撑，猪价震荡为主，3 - 7反套持有 [3] - 玉米：现货价格上涨，盘面反弹震荡，反弹逢高空 [3] - 油脂：MPOA产量增长，棕榈油维持弱势运行，P主力在8600具有明显支撑 [3] - 白糖：海外供应偏空宽松，原糖保持偏弱，反弹偏空交易 [3] - 棉花：新棉成本逐步固化，13500 - 13800区间震荡 [3] - 鸡蛋：供应仍偏宽松，关注月间反套机会，单边逢高短空机会 [3] - 苹果：地面交易转向冷库交易，现货价格偏稳强，或向上冲击前期高位9300 [3] - 红枣：通货价格下调，盘面偏弱震荡，低位震荡 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对各期货品种给出了行情分析和操作建议，涵盖金融、黑色、有色、能源、农产品、特殊商品、新能源等多个板块 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指方面，三季报发布后A股再定价调整，短期常见反弹、下方风险有限，推荐观望；后续进入10月经济数据公布阶段，信贷数据预期或走弱，债市定价可能向基本面倾斜，权益市场偏强压制债市边际走弱，单边策略可适当做多，期现策略因IRR上升可关注正套机会 [2] - 贵金属方面，短期国际金价震荡整理，运行区间3900 - 4030美元，白银跟随黄金在47 - 49美元间波动 [2] - 集运指数（欧线）短期震荡，建议逢低做多12合约 [2] 黑色板块 - 钢材1月合约铁元素供应宽松，单边观望，多焦煤空热卷套利持有 [2] - 铁矿发运下滑、到港大增、港存上升、铁水大幅下降，冲高回落，单边逢高做空，区间750 - 800，套利推荐多焦煤空铁矿 [2] - 焦煤产地煤价偏强、蒙煤价格坚挺，钢厂减产利空补库需求，逢低做多，区间1250 - 1350，套利利多焦煤空焦炭 [2] - 焦炭主流焦企第三轮提涨落地，焦煤提供成本支撑，逢低做多，区间1700 - 1850，套利利多焦煤空焦炭 [2] 有色板块 - 铜价重心回调，下游需求短暂回暖，主力关注84000附近支撑位、86500附近压力位 [2] - 氧化铝主力运行区间2750 - 2900 [2] - 铝盘面量价齐升，短期基本面制约上涨高度，主力参考20800 - 2160 [2] - 铝合金高价下现货交投冷清，原料供应持续紧张，主力参考20400 - 21000 [2] - 锌因伦锌挤仓担忧，价格高位震荡，主力参考22300 - 23000 [2] - 锡市场情绪好转，价格高位震荡，低位多单继续持有，回调低多 [2] - 镍基本面变动不大、宏观偏弱，盘面小幅向上修复，主力参考118000 - 124000 [2] - 不锈钢盘面窄幅震荡，宏观驱动减弱、基本面仍有压力，主力参考12500 - 13000 [2] 能源化工板块 - PX供需预期偏弱且成本端支撑有限，反弹空间受限，多单逢高减仓，6800以上可短空，PX - SC价差尝试做缩 [2] - PTA供需预期略宽松且成本端支撑有限，反弹空间受限，多单减仓，可逢高短空，TA1 - 5滚动反套 [2] - 短纤成本端支撑有限，反弹承压，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，逢高做缩为主 [2] - 瓶片11月供需宽松格局不变，PR及加工费跟随成本端变化，PR单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 450元/吨区间波动 [2] - 乙醇MEG供应充裕，累库预期下探寻底，行权价不低于4100的虚值看涨期权持有，EG1 - 5迁高反套 [2] - 烧碱下游接货一般、现货成交偏弱，价格承压运行，偏空思路 [2] - PVC供大于求矛盾未改善，盘面趋弱运行，反弹空 [2] - 纯苯供需偏宽松、估值偏低，价格驱动有限，BZ2603跟随油价逢高偏空 [2] - 苯乙烯供需预期紧平衡，关注装置减产动态，EB12价格反弹偏空 [2] - LLDPE成交尚可，华东基差走强，关注去库拐点 [2] - PP成交好转，基差走强，观望 [2] - 甲醇港口基差走强，成交一般，关注05合约MTO缩小机会 [2] - 合成橡胶尽管供应预期趋紧，但成本端偏弱、需求支撑有限，预计震荡偏弱，逢高做空BR2601 [2] 农产品板块 - 粕类贸易谈判乐观情绪回落，盘面走弱，2601多单平仓 [2] - 生猪前低存支撑，猪价震荡为主，3 - 7反套持有 [2] - 玉米供应相对平稳，盘面低位震荡，关注2160附近压力 [2] - 棕榈油MPOA产量增长，维持弱势运行，P主力或测试8500元的支撑 [2] - 原糖海外供应偏空宽松，保持偏弱，反弹偏空交易 [2] - 棉花新棉成本逐步固化，在13500 - 13800区间震荡 [2] - 鸡蛋短期偏强，但供应仍偏宽松，关注月间反套机会 [2] - 苹果山东地面果价有所下滑，短期调整，关注下方8800元的支撑 [2] - 红枣现货价格松动，盘面偏弱震荡，震荡走跌 [2] - 纯碱过剩格局持续，维持反弹偏空思路 [2] 特殊商品板块 - 玻璃赶工旺季叠加产线扰动，底部存支撑，关注现货端情况捕捉短多机会 [2] - 橡胶利空逐步消化，胶价反弹，观望 [2] - 工业硅震荡为主，价格区间8500 - 9500 [2] 新能源板块 - 多晶硅现货企稳，期货上涨后回落，价格震荡区间50000 - 58000 [2] - 碳酸锂消息面仍有释放空间，近期交易逻辑有所切换，偏弱调整，主力参考7.8 - 8.2万 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股韧性较强阶段性企稳反弹，季报发布后处于再定价调整中，交易情绪偏冷，方向暂未明确，推荐观望 [2] - 预计债券利率波动区间总体下移，短期10年期国债活跃券250016.IB波动区间在1.75%-1.8%，资金面向宽，期债窄幅震荡，单边策略可逢调整适当做多，期现策略可关注正套策略机会 [2] - 短期国际金价企稳3900美元仍以震荡整理走势为主，运行区间在3900 - 4030美元，白银跟随黄金波动在47 - 49美元之间运行 [2] - 集运指数EC主力震荡上行，短期震荡，建议连低做多12合约 [2] - 1月合约铁元素供应宽松，钢材多煤空卷持有，单边观望；铁矿冲高回落，单边暂时观望，套利推荐多焦煤空铁矿；焦煤逢低做多，区间参考1200 - 1350，套利利多焦煤空焦炭；焦炭逢低做多，区间参考1700 - 1850，套利利多焦煤空焦炭 [2] - 美元指数偏强运行压制铜价表现，主力关注84000附近支撑位，86500附近压力位；氧化铝盘面继续试探2750前支撑位，主力运行区间2750 - 2900；铝基本面制约上涨高度，盘面冲高回落，主力参考20800 - 21600；铝合金高价下现货交投冷清，原料供应持续紧张，主力参考20400 - 21000；锌价高位震荡，主力参考22300 - 23000；锡价下跌，低位多单继续持有，回调低多思路；镍基本面变动不大，宏观施压盘面维持偏弱震荡，主力参考118000 - 124000；不锈钢盘面维持偏弱运行，宏观驱动减弱基本面仍有压力，主力参考12500 - 13000 [2] - PX反弹空间受限，6600以上多单减仓，PX - SC价差尝试做缩；PTA反弹空间受限，4600以上多单减仓，TA1 - 5滚动反套对待；短纤成本端支撑有限，反弹承压，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，逢高做缩为主；瓶片11月供需宽松格局不变，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 450元/吨区间波动；乙醇MEG供应充裕，累库预期下探寻底，行权价不低于4100的虚值看涨期权持有，EG1 - 5迁高反套；烧碱下游接货一般现货成交偏弱，价格承压运行，偏空思路；PVC供大于求矛盾未改善，盘面趋弱运行，反弹空；纯苯供需偏宽松，估值偏低，价格驱动有限，BZ2603跟随油价逢高偏空；苯乙烯供需预期紧平衡，关注装置减产动态，EB12价格反弹偏空；LLDPE成交尚可，华东基差走强，关注去库拐点；PP成交好转，基差维持，观望；甲醇港口基差走强，成交尚可，关注35月差正套机会；合成橡胶预计震荡偏弱，逢高做空BR2601 [2] - 国务院发布对美关税决定，豆粕和菜粕内外盘联动上涨，2601多单谨慎持有；生猪市场供需宽松，猪价震荡偏弱，3 - 7反套持有；玉米供应压力仍存，盘面反弹受限，关注2160附近压力；棕榈油MPOA产量增长，维持弱势运行，P主力或测试8500元的支撑；白糖海外供应偏空宽松，原糖大幅走弱，偏空交易；棉花新棉成本逐步固化，在13500 - 13800区间震荡；鸡蛋短期偏强，但供应仍偏宽松，关注月间反套机会；苹果山东地面果价有所下滑，短期有所调整，关注下方8800元的支撑；红枣现货价格松动，盘面偏弱震荡，震荡走跌；纯碱过剩格局持续，盘面承压趋弱，继续偏空对待 [2] - 玻璃产线变动对盘面形成扰动，关注现货产销持续表现，关注现货端情况捕捉短多机会；橡胶商品普遍下跌，胶价继续走弱，观望；工业硅因供应有收缩预期回升，价格震荡，区间8500 - 9500；多晶硅现货企稳，硅片下跌，期货回落继续收升水，价格震荡，区间50000 - 58000；碳酸锂盘面维持偏弱震荡，交易逻辑有所切换，偏弱调整，主力参考7.8 - 8.2万 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指 - IF2512市场冲高兑现预期后稍有回调，降波等待企稳 [2] - IH2512、IC2512、IM2512对应A股韧性较强，阶段性企稳反弹，季报发布后处于再定价调整中，交易情绪偏冷，方向暂未明确，推荐观望 [2] 国债 - T2512、TF2512、TS2512、TL2512对应预计债券利率波动区间总体下移，短期10年期国债活跃券250016.IB波动区间在1.75%-1.8%，资金面向宽，期债窄幅震荡，央行国债买卖重启，影响利率顶部、期债底部更加夯实，单边策略可逢调整适当做多，期现策略因IRR上升可关注正套策略机会 [2] 贵金属 - AU2512短期国际金价企稳3900美元仍以震荡整理走势为主，运行区间在3900 - 4030美元 [2] - AG2512白银跟随黄金波动在47 - 49美元之间运行 [2] 集运指数（欧线） - EC2512主力震荡上行，短期震荡，建议连低做多12合约 [2] 黑色 - RB2601 1月合约铁元素供应宽松，多煤空卷持有，单边观望 [2] - I2601发运下滑，到港大增，港存上升，铁水大幅下降，铁矿冲高回落，单边暂时观望，区间参考760 - 810，套利推荐多焦煤空铁矿 [2] - JM2601产地煤价偏强运行，蒙煤价格坚挺，钢厂减产利空补库需求，逢低做多，区间参考1200 - 1350，套利利多焦煤空焦炭 [2] - J2601主流焦企第三轮提涨落地，焦煤提供成本支撑，逢低做多，区间参考1700 - 1850，套利利多焦煤空焦炭 [2] 有色 - CU2512美元指数偏强运行，压制铜价表现，主力关注84000附近支撑位，86500附近压力位 [2] - AO2601氧化铝盘面继续试探2750前支撑位，现货有区域性止跌迹象，主力运行区间2750 - 2900 [2] - AL2512铝基本面制约上涨高度，盘面冲高回落，主力参考20800 - 21600 [2] - AD2601铝合金高价下现货交投冷清，原料供应持续紧张，主力参考20400 - 21000 [2] - ZN2512伦锌挤仓担忧，锌价高位震荡，主力参考22300 - 23000 [2] - SN2512宏观利空影响，锡价下跌，低位多单继续持有，回调低多思路 [2] - NI2512镍基本面变动不大，宏观施压盘面维持偏弱震荡，主力参考118000 - 124000 [2] - SS2512不锈钢盘面维持偏弱运行，宏观驱动减弱基本面仍有压力，主力参考12500 - 13000 [2] 化工 - PX2601供需预期偏弱且成本端支撑有限，PX反弹空间受限，6600以上多单减仓，PX - SC价差尝试做缩 [2] - TA2601供需预期略宽松但成本端支撑有限，PTA反弹空间受限，4600以上多单减仓，TA1 - 5滚动反套对待 [2] - PF2512短纤成本端支撑有限，反弹承压，单边同PTA，盘面加工费在800 - 1100区间震荡，逢高做缩为主 [2] - PR2601 11月瓶片供需宽松格局不变，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 450元/吨区间波动 [2] - EG2601 MEG供应充裕，累库预期下探寻底，行权价不低于4100的虚值看涨期权持有，EG1 - 5迁高反套 [2] - SH2601烧碱下游接货一般现货成交偏弱，价格承压运行，偏空思路 [2] - V2601 PVC供大于求的矛盾观点未有改善，盘面趋弱运行，反弹空 [2] - BZ2603纯苯供需偏宽松，估值偏低，价格驱动有限，BZ2603跟随油价逢高偏空 [2] - EB2511苯乙烯供需预期紧平衡，关注装置减产动态，EB12价格反弹偏空 [2] - L2601 LLDPE成交尚可，华东基差走强，关注去库拐点 [2] - PP2601 PP成交好转，基差维持，观望 [2] - MA2601甲醇港口基差走强，成交尚可，关注35月差正套机会 [2] - BR2512合成橡胶尽管供应预期趋紧，但成本端偏弱，需求支撑有限，预计震荡偏弱，逢高做空BR2601 [2] 农产品 - M2601、RM601国务院发布对美关税决定，豆粕和菜粕内外盘联动上涨，2601多单谨慎持有 [2] - LH2601生猪市场供需宽松，猪价震荡偏弱，3 - 7反套持有 [2] - C2601玉米供应压力仍存，盘面反弹受限，关注2160附近压力 [2] - P2601、Y2601棕榈油MPOA产量增长，维持弱势运行，P主力或测试8500元的支撑 [2] - SR2601白糖海外供应偏空宽松，原糖大幅走弱，偏空交易 [2] - CF2601棉花新棉成本逐步固化，在13500 - 13800区间震荡 [2] - JD2512鸡蛋短期偏强，但供应仍偏宽松，关注月间反套机会 [2] - AP2601苹果山东地面果价有所下滑，短期有所调整，关注下方8800元的支撑 [2] - CJ2601红枣现货价格松动，盘面偏弱震荡，震荡走跌 [2] - SA2601纯碱过剩格局持续，盘面承压趋弱，继续偏空对待 [2] 特殊商品 - FG2601玻璃产线变动对盘面形成扰动，关注现货产销持续表现，关注现货端情况捕捉短多机会 [2] - RU2601橡胶商品普遍下跌，胶价继续走弱，观望 [2] - Si2601工业硅因供应有收缩预期回升，价格震荡，区间8500 - 9500 [2] 新能源 - PS2601多晶硅现货企稳，硅片下跌，期货回落继续收升水，价格震荡，区间50000 - 58000 [2] - LC2601碳酸锂盘面维持偏弱震荡，交易逻辑有所切换，偏弱调整，主力参考7.8 - 8.2万 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 2025年11月5日各主力合约点评及操作建议,涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、钢材、铁矿、黑色系、有色、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等多个板块 [2] 各板块总结 金融板块 - 股指期货方面,季报发布后A股处于再定价调整中,交易情绪偏冷,方向未明确,推荐观望为主 [2] - 国债方面,预计债券利率波动区间下移,10年期国债活跃券250016.IB波动区间1.75%-1.8%,单边策略可逢调整适当做多,期现策略关注正套策略机会 [2] - 贵金属方面,黄金短期回调压力增加,跌破3900美元(900元)可逢低买入,后期震荡整理;白银跟随黄金下探可能至45美元(11000元)前低位附近,短期观望 [2] 集运指数板块 - 集运指数(欧线)短期震荡,建议逢低做多12合约 [2] 黑色板块 - 钢材方面,1月合约铁元素供应宽松,多煤空卷持有,单边观望 [2] - 铁矿方面,发运下滑、到港大增、港存上升、铁水下降,铁矿冲高回落,逢高做空2601合约,区间760 - 810,套利铁矿1 - 5正套 [2] - 焦煤方面,产地煤价偏强、蒙煤价格坚挺,钢厂减产利空补库需求,逢低做多2601合约,区间1200 - 1350,套利利多焦煤空焦炭 [2] - 焦炭方面,主流焦企第三轮提涨落地,焦煤提供成本支撑,逢低做多2601合约,区间1700 - 1850,套利利多焦煤空焦炭 [2] 有色板块 - 铜方面,美元指数偏强压制铜价,主力关注84000附近支撑位、86500附近压力位 [2] - 氧化铝方面,盘面继续试探2750前支撑位,现货有区域性止跌迹象,主力运行区间2750 - 2900 [2] - 铝方面,基本面制约上涨高度,盘面冲高回落,主力参考20800 - 21600 [2] - 铝合金方面,高价下现货交投冷清、原料供应紧张,主力参考20400 - 21000 [2] - 锌方面,伦锌挤仓担忧,锌价高位震荡,主力参考22300 - 23000 [2] - 锡方面,基本面偏强,锡价延续高位震荡,回调低多思路 [2] - 镍方面,基本面变动不大,商品情绪偏弱盘面走跌,主力参考118000 - 126000 [2] - 不锈钢方面,盘面维持偏弱运行,宏观驱动减弱基本面仍有压力,主力参考12500 - 13000 [2] 能源化工板块 - PX供需预期偏弱且成本端支撑有限,反弹空间受限,6600以上多单减仓,可逢高短空,PX - SC价差尝试做缩 [2] - PTA供需预期略宽松且成本端支撑有限,反弹空间受限,4600以上多单减仓,可逢高短空,TA1 - 5滚动反套 [2] - 短纤成本端支撑有限,反弹承压,单边同PTA,盘面加工费在800 - 1100区间震荡,逢高做缩为主 [2] - 瓶片11月供需宽松格局不变,PR及加工费跟随成本端变化,PR单边同PTA,主力盘面加工费预计在350 - 450元/吨区间波动 [2] - 乙醇MEG供应充裕,累库预期下探寻底,行权价不低于4100的虚值看涨期权持有,EG1 - 5迁高反套 [2] - 烧碱下游接货一般,现货成交偏弱,价格承压运行,偏空思路 [2] - PVC供大于求矛盾未改善,盘面趋弱运行,反弹空 [2] - 纯苯供需偏宽松,估值偏低,价格驱动有限,BZ2603跟随油价逢高偏空 [2] - 苯乙烯供需预期紧平衡,关注装置减产动态,EB12价格反弹偏空 [2] - LLDPE成交尚可,华东基差走强,关注去库拐点 [2] - PP成交好转,基差维持,观望 [2] - 甲醇成交一般,港口继续走弱,关注35月差正套机会 [2] - 合成橡胶供应预期趋紧但成本端偏弱、需求支撑有限,预计震荡偏弱,逢高做空主力合约 [2] 农产品板块 - 粕类市场等待中美进一步细节释放,盘面高位调整,2601多单谨慎持有 [2] - 生猪市场供需宽松,猪价震荡偏弱,3 - 7反套持有 [2] - 玉米供应压力仍存,盘面反弹受限,关注2160附近压力 [2] - 油脂马棕震荡,连棕持续弱势运行,P主力或测试8500元的支撑 [2] - 白糖海外供应偏空宽松,原糖大幅走弱,5450 - 5550附近底部震荡 [2] - 棉花新棉成本逐步固化,13500 - 13800区间震荡 [2] - 鸡蛋短期偏强但周期偏空,关注月间反套机会和单边短空机会 [2] - 苹果山东地面果价有所下滑,短期调整,关注下方8800元的支撑 [2] - 红枣看空预期较强,盘面破位下行,震荡走跌 [2] - 纯碱过剩格局持续,盘面承压趋弱,继续偏空对待 [2] 特殊商品板块 - 玻璃产线变动对盘面形成扰动,关注现货产销持续表现,关注现货端情况捕捉短多机会 [2] - 橡胶商品普遍下跌,胶价继续走弱,观望 [2] - 工业硅震荡下跌,价格震荡区间8500 - 9500 [2] 新能源板块 - 多晶硅现货下跌,期货回落收升水,价格震荡区间50000 - 58000 [2] - 碳酸锂消息面发酵盘面大幅下探,交易逻辑切换,偏弱调整,主力参考7.6 - 8.2万 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期贵金属价格或维持区间震荡走势，有望进一步企稳，建议关注企稳后逢低做多的长期配置机会 [5] - 中长期来看，黄金重心大概率继续上移，建议长线投资者以逢低配置为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 11月3日，沪金期货主力合约收涨0.47%至922.58元/克，沪银期货主力合约收涨0.39%至11455元/千克 [3] 价格跟踪 - 内外盘金、银15点价格：2025年11月3日，伦敦金现4017.06美元/盎司、伦敦银现48.86美元/盎司等，与10月31日相比，伦敦金现涨0.2%、伦敦银现跌0.5%等 [4] - 价差/比价：2025年11月3日，黄金TD - SHFE活跃价差 - 3元/克、白银TD - SHFE活跃价差 - 31元/千克等，与10月31日相比，黄金TD - SHFE活跃价差涨 - 5.4%、白银TD - SHFE活跃价差涨 - 38.0%等 [4] 持仓数据 - 2025年10月31日，黄金ETF - SPDR为1039.2吨、白银ETF - SLV为15189.81735吨等，与10月30日相比，黄金ETF - SPDR跌 - 0.11%、白银ETF - SLV涨0.00%等 [4] 库存数据 - 2025年11月3日，SHFE黄金库存87816.00千克、SHFE白银库存658851.00千克，与10月31日相比，SHFE黄金库存涨0.00%、SHFE白银库存涨 - 1.01%；10月31日，COMEX黄金库存38168047金衡盎司、COMEX白银库存482438705金衡盎司，与10月30日相比，COMEX黄金库存涨 - 0.20%、COMEX白银库存涨 - 0.14% [4] 利率/汇率/股市 - 2025年11月3日，美元/人民币中间价7.09，与10月31日相比涨 - 0.02%；10月31日，美元指数99.73、美债2年期收益率3.60、美债10年期收益率4.11等，与10月30日相比，美元指数涨0.19%、美债2年期收益率涨 - 0.28%等 [4] 解析及短期展望 - 黄金新税收政策对盘面价格影响有限，当下市场风偏下降、美国政府停摆持续等因素支撑，贵金属价格整体维持区间震荡走势，但美联储内部对12月降息有分歧，美元指数强势运行压制贵金属价格短期上方空间 [5] 中长期展望 - 中长期美联储处于降息周期、全球地缘不确定性持续、美国债务不可持续和大国博弈加剧增加美元信用风险，全球央行购金延续，黄金中长期重心大概率上移 [5]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 对不同期货品种给出操作建议,涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、黑色、有色、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等板块[2] 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指市场冲高兑现预期后稍有回调,持续缩量震荡,顺周期板块占优,可尝试轻仓卖出支撑位看跌期权或以看跌期权构建牛市认购价差[2] - 期债走势震荡,预计债券利率波动区间总体有所下移,单边策略建议逢调整适当做多,期现策略可关注正套策略机会[2] - 贵金属延续窄幅波动,国际金价或在3995 - 4070美元(910 - 935元)区间运行,白银在47 - 50美元(11000 - 11700元)区间波动,以波动操作为主或逢高卖出虚值黄金看跌期权[2] - 集运指数短期震荡,建议逢低做多12合约[2] 黑色板块 - 钢材表需上升,库存压力缓解,单边观望,多焦煤空热卷套利持有[2] - 铁矿冲高回落,逢高做空铁矿2601、区间参考760 - 810,套利铁矿1 - 5正套[2] - 焦煤产地煤价偏强运行,下游补库需求回暖,逢低做多焦煤2601,区间参考1200 - 1350,套利多焦煤空焦炭[2] - 焦炭主流焦企启动提涨第三轮,焦煤提供成本支撑,逢低做多焦炭2601,区间参考1700 - 1850,套利多焦煤空焦炭[2] 有色板块 - 铜利多预期兑现,震荡运行,主力关注86000 - 86500支撑[2] - 氧化铝盘面继续试探2750前支撑位,现货有区域性止跌迹象,主力运行区间2750 - 2900[2] - 铝消息双驱强势突破近期新高,警惕短期回调风险,主力参考20800 - 21600[2] - 铝合金现货价格坚挺,周度库存再度小幅累积,主力参考20400 - 21000[2] - 锌因伦锌挤仓担忧,震荡偏强,主力参考22300 - 23000[2] - 锡基本面偏强,高位震荡,回调低多思路[2] - 镍宏观暂稳基本面变动不大,盘面维持震荡,主力参考118000 - 126000[2] - 不锈钢盘面震荡走弱,宏观驱动减弱基本面仍有压力,主力参考12500 - 13000[2] 能源化工板块 - PX供需预期偏弱且成本端支撑有限,反弹空间受限,6600以上多单减仓,可逢高短空,PX - SC价差尝试做缩[2] - PTA供需预期略宽松但成本端支撑有限,反弹空间受限,4600以上多单减仓,可逢高短空,TA1 - 5滚动反套对待[2] - 短纤成本端支撑有限,反弹承压,单边同PTA,盘面加工费在800 - 1100区间震荡,逢高做缩为主[2] - 瓶片供需宽松格局不变,成本端反弹,短期加工费回落,单边同PTA,主力盘面加工费预计在350 - 450元/吨区间波动[2] - 乙醇短期MEG上涨驱动减弱,且远月供需结构仍较弱,上方空间有限,逢高卖出虚值看涨期权,EG1 - 5逢高反套[2] - 烧碱下游接货一般现货成交偏弱,价格承压运行,偏空思路[2] - PVC供大于求矛盾未改善,盘面趋弱运行,反弹空[2] - 纯苯供需偏宽松,估值偏低,价格驱动有限,跟随油价逢高偏空[2] - 苯乙烯供需预期紧平衡,成本端走弱,关注装置减产动态,EB12价格反弹偏空[2] - LLDPE整体成交较差,基差走弱,关注去库拐点[2] - PP成交清淡,价格走弱,观望[2] - 甲醇成交一般,港口继续走弱,关注35月差正套机会[2] - 合成橡胶尽管供应预期趋紧,但成本端偏弱,需求支撑有限,预计震荡偏弱,逢高做空主力合约[2] 农产品板块 - 粕类中国开启美豆采购,跟随外盘走强,2601多单持有[2] - 生猪市场供需宽松,猪价震荡偏弱,3 - 7反套持有[2] - 玉米上量减少,盘面小幅反弹,关注2160附近压力[2] - 油脂基本面偏空,偏弱势运行,Y主力或测试8000元的支撑[2] - 白糖海外供应偏空宽松,国内走势相对抗跌,5450 - 5550附近底部震荡[2] - 棉花新棉成本逐步固化,13500 - 13800区间震荡[2] - 鸡蛋短期偏强,但周期偏空,关注月间反套机会,单边短空机会[2] - 苹果山东地面果价有所下滑,短期有所调整,关注下方9000元的支撑[2] - 红枣集中下树,盘面震荡运行,关注10000支撑[2] - 纯碱过剩格局持续,盘面承压趋弱,反弹短空[2] 特殊商品板块 - 玻璃沙河产线变动对盘面形成扰动,关注现货产销持续表现,关注现货端情况捕捉短多机会[2] - 橡胶深色胶出现紧库拐点,胶价承压运行,观望[2] - 工业硅开工率下降,低开后震荡回升,价格震荡但已站在均线上方,后续或偏强运行[2] 新能源板块 - 多晶硅平台公司有落地预期,开盘跳水后震荡回升,价格震荡但已站在均线上方,后续或偏强运行[2] - 碳酸锂盘面震荡调整,基本面变动不大情绪逐步消化,宽幅震荡,主力参考8 - 8.5万[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期贵金属价格或逐步企稳进入区间震荡，建议关注企稳后逢低做多的长期配置机会 [6] - 中长期黄金重心大概率继续上移，建议长线投资者以逢低配置为主 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 10月31日，沪金期货主力合约收涨1.27%至921.92元/克，沪银期货主力合约收涨1.41%至11441元/千克 [5] 解析及短期展望 - 市场风偏下降、美国政府停摆持续、局部地缘局势升温使避险需求回暖，提振贵金属价格企稳回升；虽鲍威尔称12月降息不确定打压价格，但市场仍普遍预测12月降息，支撑贵金属市场 [6] - 中美贸易缓和、美元指数偏强、美联储官员讲话有分歧、美国政府停摆有缓和声音，使贵金属短期单边趋势向上空间有限 [6] 中长期展望 - 美联储处于降息周期、全球地缘不确定、美国债务不可持续、大国博弈加剧增加美元信用风险，全球央行购金延续，黄金中长期重心大概率上移 [6] 数据跟踪 - 内外盘金银15点价格：10月31日与10月30日相比，伦敦金现涨0.9%至4010.38美元/盎司，伦敦银现涨2.6%，COMEX黄金涨0.9%至4022.10美元/盎司，COMEX白银涨2.1%至48.63美元/盎司，AU2512涨1.1%至921.92元/克，AG2512涨1.7%至11441元/千克，AU (T+D)涨1.1%至918.75元/克，AG (T+D)涨1.6%至11391元/千克 [5] - 价差/比价：10月31日与10月30日相比，黄金TD - SHFE活跃价差跌4.5%至 - 3.17元/克，白银TD - SHFE活跃价差涨16.3%至 - 50元/千克，黄金内外盘(TD - 伦敦)价差涨33.8%至4.85元/克，白银内外盘(TD - 伦敦)价差涨12.9%至 - 1108元/千克，SHFE金银主力比价跌0.6%至80.58，COMEX金银主力比价跌1.2%至82.72，AU2602 - 2512涨10.1%至3.06元/克，AG2602 - 2512涨4.2%至25元/千克 [5] - 持仓数据：10月31日与10月30日相比，黄金ETF - SPDR跌0.11%至1039.2吨，白银ETF - SLV无涨跌为15189.81735吨，COMEX黄金非商业多头持仓数量涨1.85%至332808张，COMEX黄金非商业空头持仓数量涨9.43%，COMEX黄金非商业净多头头寸持仓数量涨0.13%至266749张，COMEX白银非商业多头持仓数量涨0.97%至72318张，COMEX白银非商业空头持仓数量跌0.21%至20042张，COMEX白银非商业净多头头寸持仓数量涨1.43%至52276张 [5] - 库存数据：10月31日与10月30日相比，SHFE黄金库存无涨跌为87816千克，SHFE白银库存涨0.41%至665544千克，COMEX黄金库存跌0.20%至38168047金衡盎司，COMEX白银库存跌0.14%至482438705金衡盎司 [5] - 利率/汇率/股市：10月31日与10月30日相比，美元/人民币中间价涨0.02%至7.09，美元指数涨0.19%至99.73，美债2年期收益率跌0.28%至3.60，美债10年期收益率无涨跌为4.11，VIX涨3.13%至17.44，标普500涨0.26%至6840.20，NYMEX原油涨0.98%至60.88 [5]