品牌战略整合 - 阿里巴巴集团已完成对AI核心品牌的统一，将总称和核心品牌确定为“千问”，此举旨在解决此前多个相似名称导致的混淆问题 [1][2] - 品牌整合后，“千问”作为统一的AI品牌门面，涵盖千问大模型（Qwen）和千问APP，有助于向市场展现更统一的品牌形象 [1][3] - 集团旗下的“通义实验室”组织名称予以保留，将继续承担人工智能核心技术的研究与创新职能 [4] 业务表现与市场入口 - 2026年春节期间，用户在千问APP上通过“一句话下单”功能完成近2亿次下单 [4] - 同期，千问APP的日活跃用户数达到7352万 [4] - 品牌整合被视为应对AI入口争夺战的关键举措，旨在形成更有竞争力的企业生态 [3][4] AI硬件产品发布 - 公司发布了首款AI硬件产品“千问AI眼镜”，包含S1与G1两大系列，并开启线上线下全渠道“0元预约” [2][6] - G1系列官方标价为2899元，在叠加国家补贴及其他优惠后，综合到手价可降至1997元 [2][8] - 该产品将于3月8日在中国市场现货发售，并计划在年内登陆全球市场 [2] AI硬件产品特性与规划 - 千问AI眼镜搭载最新一代千问大模型，支持高精度多模态理解与实时交互，覆盖拍摄、翻译、会议记录、识图识物等生活与办公场景 [6] - 产品将全面接入千问APP，陆续上线点外卖、订酒店、打车等功能，首批功能预计3月底可体验 [7] - G1系列配备双旗舰芯片双系统、五个麦克风阵列加骨传导等硬件，整机重量约40克，设计轻量 [7] - 除AI眼镜外，公司今年还将陆续发布AI指环、AI耳机等产品，并面向全球市场发售 [8] 行业生态战略 - 业内观点认为，AI时代“软硬一体”更有利于实现“数据飞轮”并形成生态壁垒 [8] - 硬件能力能够让模型在端侧更快部署、更好响应，实现芯片、算法和系统的协同优化，克服纯软件方案可能受限于设备性能和系统权限的问题 [8]

人形机器人及核心零部件 - 智元机器人正式进入德国市场，发布全系列通用具身机器人产品矩阵及系统级行业解决方案，并与汽车外饰制造商敏实集团签署专项战略合作协议，后者成为其欧洲市场战略合作伙伴及销售代理商[4] - 三花智控、拓普集团、宁波旭升、杭州新剑、东莞贝特科技等五家特斯拉供应商企业获泰国投资委员会批准，将在泰国建设人形机器人核心零部件工厂，主要生产机器人关节骨架、运动控制系统及高精密传动部件等，目标客户涵盖特斯拉、苹果、华为等全球科技巨头[4] - 宇树科技创始人预计2026年全世界人形机器人出货量至少达到几万台，公司目标出货量在1-2万台左右，其仿生人形机器人H2和通用人形机器人G1的核心亮点在于全自主集群控制技术，实现全球首次集群快速跑位，最快任意跑位速度可达4米/秒[4] - 通用智能机器人公司智平方完成超10亿元人民币的B轮系列融资，公司估值正式超过百亿，本轮资金将重点投向GOVLA具身大模型的技术研发与能力升级，以及AlphaBot系列机器人产品迭代与产线扩容，其产品已在工业柔性制造、公共服务及新零售等多个领域实现规模部署[10] - 灵巧手研发商因时机器人完成数亿元人民币的C1及C2两轮融资，资金将用于产品研发与交付，拓展全球化市场布局，公司业务已辐射到美国、加拿大及欧洲等地，2025年全年灵巧手交付量超过1万台[11] AI硬件与智能驾驶 - 阿里巴巴旗下个人AI助手“千问”正式进军AI硬件领域，2026年将面向全球市场推出多款不同形态的AI硬件产品，首款同名AI眼镜将在2026年世界移动通信大会上发布，并于3月2日开启全渠道预约，年内还将陆续发布AI指环、AI耳机等产品[5][7] - 专注于L4级自动驾驶技术的九识智能完成新一轮超3亿美元融资，估值突破百亿人民币，成为RoboVan领域首家估值超百亿的独角兽，其核心产品为L4级自动驾驶城市配送车，截至2025年底业务已覆盖全国300余个城市及新加坡、阿联酋等多个海外市场，2026年1月与菜鸟无人车业务战略合并后，RoboVan车队总规模超2万台，覆盖全球10余个国家超300座城市[10] 新能源汽车与电池产业链 - AITO问界汽车在阿联酋斩获200台首批订单，实现中东市场开门红，此前已宣布与阿联酋ADM达成合作，正式进入阿联酋市场[6][7] - 宁德时代与宝马集团签署合作谅解备忘录，双方将通过电池护照场景的探索应用，提升全球供应链背景下的数字化管理和数据交互能力，增强对全球法规的协同应对能力，共同推动全球电池信息和数据标准的示范与推广应用[6][7] - 绿地集团旗下新能源汽车出口平台“绿地世纪”与阿联酋头部汽车经销集团WORLINK达成合作，将向其出口5000台国产汽车，涵盖主流新能源品牌及热门燃油车型，双方还将围绕海外仓储、售后服务、零配件供应等环节探索深度协同[8] - 乘联分会秘书长崔东树发文指出，从全球化全产业链视角看，2025年中国制造及自主品牌汽车的海外销量已突破900万台，涵盖整车出口、KD件海外组装及海外基地产销，标志着中国汽车海外产销体系完成了从“产品出海”到“产业出海”的关键转型，正朝着海外销量2000万台的目标迈进[11] 制造业与供应链出海 - 大族激光表示制造业供应链产地呈现多元化发展趋势，东南亚地区设备需求明显上升，公司正大力扩充海外研发生产销售团队人员，紧跟大客户步伐，并构建覆盖全场景的智能焊接产品体系，为航天航空、核能、轨道交通等重点领域客户提供专业化焊接技术支持[9] - 随着春节假期结束，TikTok Shop东南亚跨境电商发布复工复产专项激励政策，明确2月24日至3月3日“黄金冲刺期”的复工核心指引与平台扶持措施，包括为达标重点商家提供500美元激励，为其他商家提供100张高力度满减券以拉动订单增长[8] 互联网与AI应用全球化 - 中国超级App模式正进军巴西市场，美团旗下Keeta、滴滴旗下99已进入巴西，输出以高频生活服务带动高客单价商品销售的生态化、数据化运营思路，该模式以流量和数据掌控利润，或将颠覆巴西传统零售格局[11] - 根据全球AI模型API聚合平台OpenRouter数据，在2月9日至15日这周，中国模型以4.12万亿Token的调用量首次超过同期美国模型的2.94万亿Token；2月16日至22日这周，中国模型的周调用量进一步冲高至5.16万亿Token，而同期美国模型调用量跌至2.7万亿Token，全球调用量排名前五的模型中，中国模型占据四席[11] 宏观贸易环境 - 美国总统特朗普宣布，将把对全球商品加征的10%进口关税税率提高至15%[12]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[7] 核心观点 - 报告核心观点是关注AI模型迭代对“端云飞轮”的加速作用[2] - 年初以来国产AI大模型营销加速了端云飞轮的转动[3] - 模型升级、端侧用户数提升、数据回流、模型再升级的飞轮效应将持续提升云端算力需求[3] - 端云飞轮的加速转动与大模型的持续迭代将使AI Agent变得越来越好用，从而为端侧AI硬件载体带来新的市场机遇[3] 行业趋势与具体事件分析 - **AI眼镜产业链**：阿里千问AI眼镜将于3月2日发布，并计划在年内发布AI指环、AI耳机等产品[4]。IDC预测，2026年全球智能眼镜市场出货量将突破2368.7万台，其中中国市场出货量将突破491.5万台，市场迈入规模化增长新阶段[4]。AI眼镜作为理想的AI Agent载体，行业有望迎来快速增长[4] - **英伟达GTC大会**：英伟达GTC大会将于3月16日-19日召开，将展示物理AI、AI工厂、代理式AI和AI推理等突破性成果[5]。据媒体报道，英伟达计划发布一款整合了Groq LPU技术的全新推理芯片，加速向推理计算领域转型[5] - **算力需求公式**：云端算力需求=用户规模×调用频率×单次复杂度，年初的大模型营销显著提升了用户规模和调用频率[3] 建议关注的投资方向与公司 - **端侧AI产业链**：建议关注龙旗科技、立讯精密、统联精密、歌尔股份、蓝思科技、恒玄科技、汇顶科技、华灿光电、中科蓝讯、紫建电子、佳禾智能、润欣科技、豪鹏科技、乐创技术等[6] - **国产CPU**：建议关注海光信息、龙芯中科、禾盛新材等[6] - **空间激光通信**：建议关注烽火通信、睿创微纳、中润光学、金橙子、航天电子、苏大维格等[6] - **手机直连卫星通讯**： - 手机端：建议关注电科芯片、海格通信、国博电子、华力创通等[6] - 卫星端：建议关注复旦微电、臻镭科技、国博电子、信维通信等[6] - **半导体国产替代**： - 材料：建议关注雅克科技、鼎龙股份、安集科技、上海新阳、兴福电子、金宏气体、华特气体、艾森股份、华海诚科、江丰电子、凯美特气、和远气体等[6] - 设备及零部件：建议关注拓荆科技、北方华创、中微公司、芯源微、盛美上海、华海清科、华峰测控、长川科技、富创精密、珂玛科技、新莱应材等[6] - Fab（制造）：建议关注华虹半导体、中芯国际、华润微、晶合集成、芯联集成等[6]

**涉及的公司与行业** * **公司**：阿里巴巴（千问AI眼镜、AI指环、AI耳机）、字节跳动（AI眼镜）、小米、Meta（Ray-Ban智能眼镜）、Rokid、雷鸟、阿里夸克、龙旗科技、康耐特光学、恒玄科技、博士眼镜、华灿光电、统联精密、精研科技、豪威集团、光峰科技、立讯精密、歌尔股份、深科达、乐创技术[1][2] * **行业**：AI硬件（特别是AI眼镜）、可穿戴设备、消费电子产业链[1][2] **核心观点与论据** * **行业进入加速期**：AI眼镜出货量预计将从2025年的1000万台增长至2026年的3000万台，远期市场空间达10亿台[1] * **AI眼镜被视为关键硬件载体**：随着大模型技术成熟可用，AI硬件被认为是2026年的市场重点，而AI眼镜则被视为最佳的AI智能体（agent）硬件载体[2] * **主要厂商密集布局**： * 阿里巴巴旗下“千问”品牌计划在2026年MWC发布首款AI眼镜，并于3月开启全渠道预约，后续还将推出AI指环、AI耳机等产品面向全球市场[1] * 字节跳动的AI眼镜产品已敲定“春节前后”的发布节点，但策略上可能更为低调[1] * **当前市场已有爆款与迭代加速**：2025年行业出货量1000万台中，Meta的Ray-Ban产品占700万台；显示款眼镜中，Meta、Rokid、雷鸟各售出约20-30万台，产品生命周期预计为50万台，预计明年将迭代新产品；阿里夸克是去年底的爆款，目前仍处于缺货状态[2] **产业链投资机会** * **字节眼镜产业链**：建议关注独家代工厂龙旗科技（标签感强，价值约150元）、镜片供应商康耐特光学（平光镜价值约50元）、主控芯片供应商恒玄科技（价值约100元）以及配镜渠道博士眼镜[2] * **AI眼镜通用产业链**：建议关注多个关键环节供应商，包括MLED供应商华灿光电（价值约200元）、结构件供应商统联精密/精研科技（铰链、镜框等，价值约100元）、显示技术供应商豪威集团/光峰科技（LCoS，价值约200元）、整机代工立讯精密/歌尔股份（价值约150元）以及设备供应商深科达/乐创技术等[2]

汽车行业 - 领克汽车因车主语音误操作关闭大灯导致事故，公司已通过云端推送优化，后续行驶中仅支持手动关闭大灯 [1] - 特斯拉在阿布扎比完成最新无人驾驶技术的道路实测，测试在监管框架内推进，旨在建立先进驾驶辅助及自动驾驶技术的测试模型 [8] - 小米汽车将筹建安全顾问委员会并建立公众安全沟通机制，计划邀请车辆安全专家参与评估，预计上半年召开首期活动 [9] - 现代汽车集团计划在韩国西海岸新万金地区投资9万亿韩元（约63亿美元），用于人工智能、机器人、氢业务及相关设施建设 [12] 人工智能与科技 - OpenAI获得1100亿美元新融资，其中软银、英伟达、亚马逊分别出资300亿、300亿、500亿美元，投前估值7300亿美元，并与亚马逊、英伟达达成战略合作 [1] - OpenAI宣布将把伦敦打造成其美国以外最大的研究中心，以支持英国成为人工智能强国的目标 [12] - 谷歌据悉与Meta达成价值数十亿美元的AI芯片交易，Meta将使用谷歌芯片开发新型人工智能模型 [11] - 英伟达CEO警告本财年上半年游戏GPU供应将紧张，可能导致价格上涨和短缺，对下半年情况缺乏清晰可见度 [8] - 苹果请求法官驳回一项集体诉讼，该诉讼指控苹果夸大Siri的AI能力并在遵守应用销售佣金禁令问题上作出虚假陈述 [11] - 寒武纪2025年营业收入64.97亿元，同比增长453.21%，净利润20.59亿元，实现扭亏为盈 [17] - AI运动科技公司“致敬未知”完成超亿元Pre-A轮融资，资金将用于全球化市场拓展、新产品研发及核心技术创新 [21] 消费电子与硬件 - 魅族否认“手机退市”传闻，但将暂停国内手机新产品自研硬件项目，正积极接洽第三方硬件合作伙伴，原有业务不受影响 [5] - 阿里千问将在2026年世界移动通信大会上发布AI眼镜，并于3月2日开启预约，年内还将发布AI指环、AI耳机等产品 [22] - 三六零创始人周鸿祎回应发力AI眼镜话题，认为该产品难做，因硬件不赚钱、软件服务成本高且缺乏合适场景，公司仍将专注于智能体核心 [6] - 戴尔科技2026财年全年营收1135亿美元创历史新高，同比增长19%，第四季度营收334亿美元同比增长39%，宣布现金股息上调20%并新增100亿美元股票回购授权 [19] - 石头科技2025年营业总收入186.16亿元，同比增长55.85%，但净利润13.6亿元，同比下降31.19% [18] 游戏与文娱 - 米哈游回应员工意外离世，称不存在超负荷加班情况，网传“赔付3万元抚慰金”为不实信息，公司正与家属积极沟通 [1] - 米哈游多款未公开游戏角色遭泄露，3名“00后”犯罪嫌疑人因破解测试包体并发布侵权视频被刑拘，此案为国内打击游戏剧透行为的典型案例 [5][6] - 中国邮政已叫停与手游《尘白禁区》的线下邮局快闪联名活动，该游戏因内容成人向、角色形象问题引发争议 [6][7] - 华纳兄弟探索公司与派拉蒙天舞公司签署价值1100亿美元的收购协议，交易包含约290亿美元债务，合并后派拉蒙将获得华纳兄弟丰富的知识产权资源 [9] 互联网与平台 - 豆包手机回应存在安全漏洞的传闻，称未收到详细漏洞报告，网传视频需用户主动指令才会触发攻击，公司已升级相应防护措施 [2] - 字节跳动旗下懂车帝被传考虑在香港IPO，筹资10亿至15亿美元，公司对此表示“暂时不回应” [7] - 东方财富实际控制人其实计划向上海交通大学教育发展基金会捐赠其持有的公司2000万股无限售流通股，占公司总股本0.13%，市值约4.5亿元 [7] 医疗健康 - 诺和诺德GLP-1类药物司美格鲁肽在中国的核心分子专利即将于3月到期，国内十多家制药公司的仿制药有望上市，十余款处于三期临床，预计将引发价格战 [8] - 君实生物2025年营业总收入24.98亿元，同比增长28.23%，净亏损8.74亿元，较上年同期亏损12.81亿元有所收窄 [20] 零售与消费 - GUESS将关闭中国市场所有线上线下门店，母公司称正在进行战略调整，未来将以全新模式深耕中国市场 [10][11] - 蜜雪冰城计划在河南郑州集团总部建设全国首家“雪王室内乐园”，打造以雪王IP为核心的“游玩+购物+体验”三位一体体验体系 [7] 制造与工业 - 影石创新涉及的337调查已终结，ITC裁决结果显示其大部分产品不构成侵权，公司可不受限制地在美国进口和销售现有产品 [3] - 斯凯孚宣布其分拆的汽车业务将使用名称SKF Vertevo，并计划在2026年第四季度于纳斯达克斯德哥尔摩证券交易所上市 [15] 资本市场与上市公司 - SpaceX正推进有史以来规模最大的上市计划，考虑最早在3月秘密提交IPO申请，估值可能寻求超过1.75万亿美元 [12] - 美格智能启动H股全球发售，拟发行3500万股，发售价不高于每股28.86港元，预计募资至多10亿港元 [13] - 特锐德已向香港联交所递交H股上市申请 [14] - 钛动科技向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司和摩根大通 [15] - 港交所2025年收入及其他收益291.61亿港元，同比上升30%，股东应占溢利177.54亿港元，同比上升36%，全年派息每股12.52港元 [16] - 晶科能源2025年营业总收入654.92亿元，同比减少29.18%，净亏损67.86亿元，为2013年以来首次亏损 [16][17] 其他 - 美股三大指数集体收跌，道指月线10连涨但2月仅累涨0.17%，纳指2月累跌3.38%，美国KBW银行指数跌近5%创去年4月以来最大单日跌幅 [10]

地缘政治与大宗商品市场异动 - 中东紧张局势升级，美军向以色列部署11架F-22隐形战斗机并调动“福特”号航母驶向以色列，美联社称美伊战争风险“迫近” [1] - 受局势影响，国际油价大幅上涨，WTI原油涨4%至67.8美元/桶，布伦特原油涨3.69%至73.451美元/桶 [1] - 避险资产价格飙升，现货白银日内涨幅扩大至5%至92.55美元/盎司，沪银期货主力合约涨6.85%至23905元/千克，沪金期货主力合约涨1.39%至1160元/克 [1] AI算力与半导体行业动态 - AI算力需求持续爆发，带动相关芯片公司业绩高速增长，寒武纪2025年营收64.97亿元，同比增长453.21%，净利润扭亏为盈超20亿元 [2][11] - 多家AI芯片公司业绩亮眼，摩尔线程2025年营收15.05亿元，同比增长243.37%，沐曦股份2025年营收16.44亿元，同比增长121.26%，且其GPU产品出货量显著增长，亏损同比收窄44.53% [2][11] - 东吴证券认为AI驱动先进逻辑与存储扩产，全球半导体设备市场规模持续创新高，资本开支进入新一轮上行周期 [2] - 存储芯片市场供应紧张，SK海力士DDR5产品价格再涨40%，已有内存厂暂停报价 [9] 资本市场政策与监管动向 - 证监会召开资本市场“十五五”规划外资机构座谈会，与8家在华外资机构代表交流，研究谋划未来五年推动资本市场高质量发展的重点举措 [3] - 证监会发布《私募投资基金信息披露监督管理办法》，自2026年9月1日起施行，旨在压实管理人及托管人责任，提高私募基金运作透明度 [4] - 上交所本周对158起证券异常交易行为采取自律监管措施，并对中韩半导体ETF等溢价较高基金进行重点监控 [7] 国际贸易与关税调整 - 我国调整对原产于加拿大部分进口商品的加征关税措施，在2026年3月1日至12月31日期间，不加征对加拿大油渣饼、豌豆的100%关税以及对龙虾、蟹的25%关税 [5] 金融市场与指数调整 - 富时罗素公布全球股票指数系列2026年3月半年度审议初步结果，将于3月20日收盘后生效，本次调整有77只股票新纳入大盘股名单，38只股票被剔除 [6] 科技公司与硬件新品 - 阿里巴巴旗下“千问”正式进军AI硬件市场，计划在2026年世界移动通信大会发布首款AI眼镜，并计划年内推出AI指环、AI耳机等产品 [8] - 三星发布深度绑定AI的“豆包手机”，AI手机市场受关注 [9] - 市场消息称字节跳动旗下懂车帝正考虑在香港IPO，筹资10亿至15亿美元，若完成估值或将达30亿美元，但公司方面“暂时不回应” [7] 其他行业与公司要闻 - 中油工程1月新签合同额109.89亿元，同比增长9.15% [11] - 利民股份与拜耳签订最长6年期供货合同，总金额约16亿元 [11] - 泡泡玛特预热新IP“KeyA”，IP经济受关注 [9] - 7家钢厂上调废钢采购价10-100元，钢铁行业成本端有变化 [9] - 多家公司发布负面公告，包括新安洁董事长被立案调查、西部黄金子公司因天气临时停产、捷荣技术实控人因信披违规被立案、日盈电子及润和软件股东计划减持等 [11]

文章核心观点 - 阿里巴巴正将其AI助手“千问”从纯软件应用升级为“软硬一体、跨多种终端”的AI助手，战略重心从争夺APP转向争夺多形态的AI入口，并从数字世界深入物理世界 [2] - 行业正从AI竞赛上半场的参数堆叠和APP圈地，转向下半场以“手机APP+多形态硬件”为特征的全方位较量，AI硬件市场已进入高速增长通道 [3][4][8] - 阿里巴巴通过“千问+阿里生态”的组合，以“多入口”触达和“强办事”交付为核心能力，旨在构建一个覆盖“云-端-物-服”的完整闭环，其硬件本质是生态服务的延伸，而非单纯消费电子 [10][13][14][18] AI硬件行业趋势与竞争格局 - 2026年开年，全球AI硬件赛道骤然升温，Meta的Ray-Ban系列占据智能眼镜市场超七成份额，年产能目标2000万副，谷歌与XREAL合作，OpenAI据传已组建超2000人的硬件团队 [5] - 根据IDC预测，2026年中国智能眼镜市场将达到450.8万台，同比增长77.7%，其中音频眼镜等“轻量级”产品占340多万台 [6] - 未来的AI竞争将是“手机APP+多形态硬件”的全方位较量，行业拐点已至 [8] 阿里巴巴“千问”的战略升级与硬件布局 - 公司计划在2026年世界移动通信大会（MWC）上发布首款AI眼镜，并计划年内面向全球推出AI指环、AI耳机等多形态产品 [2] - 此次硬件布局紧随春节期间“千问”取得的战绩：凭借“一句话下单”功能被调用2亿次，日活跃用户飙升至7300万 [2] - 公司选择“跳出手机”定义AI入口，使入口从需要点按的屏幕变为始终在线、环绕智能的物理存在（如眼镜、指环、耳机），让AI从“工具”进化为“环境” [9] “千问”硬件的核心差异化：软硬一体与生态整合 - 公司做硬件的特色在于“千问+阿里生态”的组合，春节期间全国超1.3亿人首次体验AI购物，累计发出50亿次“千问帮我”，证明其已成为能处理外卖、酒店、电影票等事务的执行中枢 [10] - 以AI眼镜为例，其核心差异化在于视觉识别与商业场景的瞬时打通，例如识别餐厅招牌后可直接调用高德数据与支付宝完成订位，实现“所见即所得”，将数字服务网络编织到现实空间 [12] - 通过AI眼镜、指环、耳机构建多入口感知网络，其硬件比拼的核心不是传统消费电子参数，而是背后能一键触达数百万商家服务的生态能力 [12][13] 阿里巴巴在AI下半场的核心能力：“多入口”与“强办事” - 公司掌握两张王牌：一是通过多形态硬件实现的“多入口”触达能力，二是连接并交付真实世界服务的“强办事”能力 [14] - “强办事”能力需跨越从“理解语义”到“理解场景”的鸿沟，在数字世界（如复杂旅行规划）已得到验证，但物理世界任务（如嘈杂环境打车、翻译菜单）对AI理解能力要求更高 [15] - AI硬件是破解物理世界交互难题的钥匙，通过眼镜、耳机等多模态信息捕捉，结合阿里生态数据，能构建独特的场景理解能力，形成“硬件构建数据闭环，数据反哺智能”的循环 [16] 战略意义与未来展望 - “多入口”形态使“千问”摆脱对单一APP流量的依赖，构建无处不在的服务网络；“强办事”能力则使服务从浅层聊天深化为交易履约 [18] - 公司正通过硬件在物理世界构建感知能力，与数字世界最全的生态场景结合，打出一个覆盖“云-端-物-服”的完整闭环 [18] - 此次布局的核心观察点并非硬件产品的短期收入增量，而是其定义未来十年人机交互范式的潜力，这可能是公司下一次价值重估的起点 [19]

南下资金流向 - 南下资金连续6日净买入小米集团-W，累计净买入35.6896亿港元 [1] - 当日主要净买入标的包括：盈富基金83.85亿港元、恒生中国企业24.82亿港元、南方恒生科技20.39亿港元、腾讯控股12.32亿港元、小米集团-W 3.43亿港元、阿里巴巴-W 3.38亿港元 [1] - 当日主要净卖出标的包括：长飞光纤光缆5.05亿港元、快手-W 3.81亿港元、华虹半导体2.72亿港元、中芯国际2.28亿港元、钧达股份1.03亿港元 [1] 个股表现与市场数据 - 盈富基金涨跌幅1.2%，净买入额67.77亿港元，成交额68.61亿港元 [4] - 腾讯控股涨跌幅1.2%，净买入额2.36亿港元，成交额27.64亿港元 [4] - 阿里巴巴-W涨跌幅-0.1%，净买入额-1.93亿港元，成交额27.41亿港元 [4] - 长飞光纤光缆涨跌幅10.1%，净买入额-4.47亿港元，成交额23.35亿港元 [4] - 恒生中国企业涨跌幅0.9%，净买入额18.16亿港元，成交额18.17亿港元 [4] - 钧达股份涨跌幅23.7%，净买入额-1.21亿港元，成交额13.11亿港元 [4] - 中芯国际涨跌幅0.6%，净买入额-4.05亿港元，成交额13.03亿港元 [4] - 小米集团-W涨跌幅-0.8%，净买入额1.25亿港元，成交额10.34亿港元 [4] - 快手-W涨跌幅-1.2%，净买入额-3.82亿港元，成交额10.31亿港元 [4] 公司动态与业务进展 - 阿里巴巴-W旗下个人AI助手“千问”正式进军AI硬件领域，计划于2026年世界移动通信大会发布首款AI眼镜，并将在年内面向全球市场推出AI指环、AI耳机等多款产品 [5] - 快手-W 2026年春节活动期间DAU规模再创历史新高，连续两年春节破峰 [6] - 小米集团-W于2月26日回购283.2万股B股股份，耗资约9999.7万港元 [7] - 中芯国际2025年第四季度淡季不淡，在BCD、模拟、存储、MCU、中高端显示驱动等领域技术领先，加速验证并扩产上量，2026年资本开支保持高位，营收增幅指引乐观 [7] - 中芯国际给出的2026年第一季度业绩指引为销售收入环比持平，毛利率在18%-20%之间 [7][8]

公司战略与产品发布 - 阿里旗下个人AI助手“千问”正式进军AI硬件领域，计划在2026年面向全球市场推出多款不同形态的AI硬件产品，包括AI眼镜、AI指环和AI耳机[1] - 首款同名AI眼镜将于2026年世界移动通信大会（MWC）上发布，并于3月2日开启全渠道预约[1] - 公司旨在打造软硬一体、跨多种终端形态的AI助手，将AI ToC战火引向硬件领域，争夺AI时代的新“入口”[1] - 公司AI ToC战略重心已从“夸克”和“通义”转移至“千问”，2025年11月将通义升级为千问app，并将AI硬件产品线统一以“千问”品牌命名[2][3] - 千问AI眼镜与已上市的夸克AI眼镜由同一套算法和软硬件团队支持，功能将同步更新，但品牌聚焦于“千问”[3] - 公司希望通过AI眼镜等硬件，将千问APP点外卖、打车等能力无缝延伸至物理世界，实现生态业务协同[3] 市场竞争与行业格局 - 行业普遍认为，大厂推出AI眼镜目前主要是“占位”，但要做出彩仍需大量资金、人才、场景及营销投入[4] - 根据IDC预测，2026年全球智能眼镜市场出货量将突破2368.7万台，其中中国智能眼镜市场出货量将突破491.5万台，市场或将迈入规模化增长新阶段[4] - 目前AI眼镜的用户群体仍以极客为主，产品客群的大规模拓展有待体验提升[4] - 业内分析认为，AI硬件是以AI大模型为核心的多入口布局，短期内价格更低且更刚需的AI耳机可能起量更快，中长期来看AI眼镜更可能是竞争核心[8] - AI眼镜等新交互载体的最终竞争力，取决于能否解决更好体验、续航及生态匹配等问题[8] 产品销售与市场表现 - 夸克AI眼镜S1位列天猫智能眼镜热销榜榜首，页面显示已售1万+件，近30天内销量1000+件[4] - 夸克AI眼镜S1官方售价为4699元起，活动券后价3739.05元起[6] - 夸克AI眼镜G1在天猫榜单位列第三，页面显示已售1000+件，近30天销售400+件[4] - 根据京东智能眼镜热卖榜2月27日数据，排名第一的乐奇AI眼镜近30天售出2千件，累计已售2万+件；排名第二的小米AI眼镜近30天售出1千件，累计已售6万+件[7] - 粗略统计，京东榜单前十的AI眼镜总计销量仅在13万件左右[7] - 在二手市场，原价4699元起的夸克AI眼镜S1成交价集中在3400元-3700元，处于降价趋势；原价2499元起的夸克AI眼镜G1二手成交价集中在1980元-2299元，可见部分溢价[7] - 用户对乐奇等AI眼镜的二手价也明显“看跌”[7]

行业趋势：AI竞争从软件走向软硬一体 - AI行业竞争焦点正从手机APP的圈地运动，转向“手机APP+多形态硬件”的全方位较量[2][3][8] - 全球AI硬件赛道在2026年开年骤然升温，Meta的Ray-Ban智能眼镜已占据超七成市场份额，年产能目标为2000万副，谷歌、OpenAI等巨头也在积极布局[4] - 2026年中国智能眼镜市场预计将达到450.8万台，同比增长77.7%，其中音频眼镜等“轻量级”产品预计占340多万台[5] - 行业拐点已至，AI与硬件的结合正从概念走向爆发前夜，未来的AI入口将是始终在线、环绕智能的物理存在[4][8] 公司战略：阿里巴巴的“软硬一体”布局 - 阿里巴巴旗下AI助手“千问”计划在2026年世界移动通信大会发布首款AI眼镜，并计划年内推出AI指环、AI耳机等多形态产品，实现从数字世界到物理世界的战略跃升[1] - 公司的核心战略是从APP争夺转向入口争夺，旨在将千问打造为“软硬一体、跨多种终端”的AI助手[1] - 阿里巴巴选择“跳出手机”定义AI新入口，通过眼镜、指环、耳机等设备，让AI从等待被打开的“工具”进化为伴随用户的“环境”[8] 核心优势：生态协同与“强办事”能力 - 千问的核心差异化在于“千问+阿里生态”的组合，其硬件本质是生态服务的延伸，而非单纯的消费电子[9][13] - 春节期间，千问凭借“一句话下单”功能被调用2亿次，日活跃用户飙升至7300万，超1.3亿人首次体验AI购物，累计发出50亿次“千问帮我”指令[1][10] - AI眼镜等硬件能将视觉识别与阿里商业生态瞬时打通，实现“所见即所得”，例如识别餐厅后直接调用高德与支付宝完成预订[12] - 公司具备“强办事”的交付能力，在数字世界已能处理复杂交易，现通过硬件捕捉多模态信息以提升对物理世界场景的理解与执行能力[16][17] - 通过硬件构建数据闭环，用真实世界的交互数据反哺AI，使其更懂物理世界，这构成了相对于仅比拼模型参数的竞争对手的独特优势[18] 未来展望：定义下一代人机交互 - 阿里巴巴通过“多入口”触达和“强办事”交付两张王牌，构建覆盖“云-端-物-服”的完整闭环，掌握了AI下半场的主动权[15][20] - 公司的长期价值不在于单一硬件产品的收入增量，而在于其定义未来十年人与信息、服务交互方式的潜力[21] 1. AI的价值衡量标准正在改变，关键在于介入用户生活、解决实际麻烦的程度，而非单纯占用用户时间，这将建立更坚固的用户粘性[20]