报告行业投资评级 - 电子行业评级为强于大市（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 全球AI趋势明确，海外与国内有望共振，AI产业链公司业绩预告证实算力景气度 [2] - AI算力产业链公司2025年上半年业绩均实现较快增长，反映出海外AI基建景气度依然较高，大模型的竞争与迭代仍在持续，算力资本开支仍将维持较高强度 [3] - 今年以来推理算力消耗呈倍数级增长，推理侧算力对训练侧算力需求的承接推动总算力需求进一步增长，海内外大模型厂商推出新的Agent，推理算力需求有望进一步增长 [4] - 国内AI发展相比海外仅是时间差而不是背离趋势，H20恢复对华出售，有望重新提振国内云厂商的CapEx节奏，三季度资本开支或将环比提升，国内AI基建投入将重新追赶海外发展进度 [4] - PCB是AI硬件供应链重要环节，英伟达GPU以及各家云厂商自研ASIC的需求放量带来高端产能供需缺口，供给紧张或将持续到2026年，PCB受益量价齐升逻辑 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业动态跟踪 - 工业富联预计2025上半年归母净利润119.6 - 121.6亿元，同比增长36.84% - 39.12%；沪电股份预计2025上半年归母净利润16.5 - 17.5亿元，同比增长44.63% - 53.40%；生益科技预计2025上半年归母净利润14 - 14.5亿元，同比增长50% - 56%；生益电子预计2025上半年归母净利润5.1 - 5.5亿元，同比增长432.01% - 471.45% [3] - Meta公司CEO扎克伯格表示，META将投资数千亿美元建设数据中心，用于支持人工智能发展 [3] - 截至2025年5月底，豆包大模型日均tokens使用量超过16.4万亿，较去年5月刚发布时增长137倍；2025年4月谷歌每月处理的tokens总量超过480兆，去年4月为9.7兆，同比增长50倍 [4] - 7月18日凌晨，OpenAI发布通用人工智能代理ChatGPT - Agent，具备自主思考和行动的能力 [4] - 7月15日，英伟达宣布对华特供版H20算力芯片恢复供应，并将面向中国市场上新完全兼容的GPU产品 [4] 投资建议 - 建议关注PCB环节的沪电股份、胜宏科技、深南电路、生益电子、东山精密、鹏鼎控股、景旺电子、广合科技，以及CCL环节的生益科技、南亚新材 [5]

报告行业投资评级 - 机械设备行业投资评级为“增持（维持）” [1] 报告的核心观点 - AI 投资加速利好机器人、半导体设备、AIDC 设备投资机会 [1] - 看好 AIDC 产业链、半导体设备、人形机器人、工程机械、叉车等细分行业投资机会 [1][2][3][4] - 建议关注各细分行业相关个股投资机会 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 建议关注组合 - 光伏设备领域建议关注晶盛机电、HJT 整线设备龙头等 [15] - 半导体设备及零部件领域建议关注北方华创、中微公司等 [15] - 工程机械领域建议关注三一重工、恒立液压等 [15] - 通用自动化领域建议关注怡合达、埃斯顿等 [15] - 锂电设备领域建议关注璞泰来、先导智能等 [15] - 油气设备领域建议关注中海油服、杰瑞股份等 [15] - 激光设备领域建议关注柏楚电子、锐科激光等 [15] - 检测服务领域建议关注华测检测、广电计量等 [15] - 轨交装备领域建议关注中国中车、中铁工业等 [15] - 仪器仪表领域建议关注普源精电、鼎阳科技等 [15] - 船舶集运领域建议关注中国船舶、中国动力等 [15] 近期报告 - 《无人叉车行业》深度报告指出 AI 驱动无人叉车技术发展，智慧物流将快速发展 [16] - 《宏华数科》深度报告认为消费结构转型推动数码印花渗透率提升，设备与墨水协同打开成长空间 [16] - 《上纬新材》深度报告表明智元系入主，公司在具身智能领域将有新发展 [16] - 《人形机器人》点评报告显示智元与宇树获订单，人形机器人商业化加速 [16] - 《半导体设备行业》点评报告称 AI 算力需求增长，国产设备商将受益 [16] - 《中国船舶》点评报告指出 2025 年半年度业绩预增，在手订单兑现超预期 [16] - 《中国中车》点评报告显示 2025 半年度业绩预告高增 [16] - 《中微公司》点评报告表明 2025 中报业绩预告高增，平台化布局加速 [16] 核心观点汇总 宏华数科 - 消费结构转型推动数码印花渗透率提升，设备与墨水协同发展，公司业绩有望持续高增 [17][18] - 公司结合客户需求推行经营模式，构建技术壁垒，拓展产业链，市场空间广阔 [19] - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润为 5.4/6.9/8.7 亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [21] 上纬新材 - 公司深耕环保树脂主业，风电与防腐业务奠定成长基础，业绩与盈利能力改善 [21] - 智元系入主，公司转型为人形机器人平台化公司，预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 0.95/1.08/1.17 亿元，首次覆盖给予“增持”评级 [23][24] 无人叉车行业 - AI 驱动无人叉车技术发展，行业由控制器、车体供应商和集成商组成，产业合作是趋势 [25][26][27] - 推荐杭叉集团、安徽合力，建议关注仙工智能、中力股份等 [27] 固态电池设备行业 - 固态电池具备优势，应用场景广阔，预计 2025 - 2029 年发展进程明确，新增设备需求有望超 200 亿元 [28] - 全固态电池干法工艺带来设备需求变化，推荐先导智能、联赢激光等，建议关注赢合科技、曼恩斯特等 [29][30] 油服设备 - “一带一路”合作深化，中东油服市场空间大，杰瑞股份和纽威股份在中东布局加速，推荐这两家公司 [32][34][35] 人形机器人 - 轻量化是趋势，镁合金与 PEEK 材料加速应用，建议关注镁合金压铸领域旭升集团、宝武镁业等，PEEK 材料领域中研股份、沃特股份等 [36][37][39] 先导智能 - 国内龙头重启扩产，海外客户订单放量，公司在固态电池设备研发生产有先发优势，已充分计提减值，预计 2025 - 2027 年归母净利润为 10.57/17.02/22.28 亿元，维持“买入”评级 [40][41][43] 传感器行业 - 触觉传感器提升机器人感知能力，有多种技术路线和主流玩家，建议关注福莱新材、汉威科技等 [44][45][48] 工程机械 - 我国工程机械对美敞口小，关税影响可控，“一带一路”地区贡献利润大，海外产能布局完善，建议关注三一重工、某全品类龙头等 [50][51][52] 行业重点新闻 - 半导体设备领域舜宇奥来设备搬入暨战略合作签约仪式举行，项目转向实质性量产冲刺 [53] - 工程机械领域雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约 1.2 万亿元 [54] 公司新闻公告 - 中国船舶吸收合并中国船舶重工股份有限公司获中国证监会同意注册批复 [56] - 科沃斯 2025 年半年度业绩预增，国内外业务增长，新品类业务动能高 [57][58] 重点高频数据跟踪 - 2025 年 6 月制造业 PMI 为 49.7％环比提高 0.2pct，固定资产投资完成额累计同比 +7.5% [61][64] - 2025 年 6 月金切机床产量 7.1 万台同比 +13%，新能源乘用车销量 111 万辆同比 +29.7% [63][66] - 2025 年 6 月挖机销量 1.9 万台同比 +13%，2 月小松挖机开工 56.8h 同比 +100.7% [72][78] - 2025 年 6 月动力电池装机量 58.2GWh 同比 +36%，工业机器人产量 74764 台同比 +37.9% [70][72] - 2025 年 5 月全球半导体销售额 589.8 亿美元同比 +27%，电梯、自动扶梯及升降机产量为 13.7 万台同比 -6.2% [74][76] - 2025 年 5 月全球散货船/油船新接订单量同比分别 +45%/-32%，我国船舶手持订单同比 +39% [80][82]