英飞凌产品涨价通知 - 英飞凌宣布自2026年4月1日起上调功率开关与相关芯片产品价格 [1] - 涨价原因包括功率开关与相关芯片供给持续吃紧、原材料与基础设施成本攀升 [1] - 需求增长主要源于人工智能数据中心大量部署导致部分产品短缺 [1] - 公司需进行大量额外投资以扩大晶圆厂产能来支持增长需求 [1] - 公司过去通过内部效率提升吸收成本，现已无法完全吸收，需与客户分摊成本上升 [1] - 公司称已采取一切可行措施将价格调整幅度控制在最低范围 [1] - 新价格适用于2026年4月1日或之后下达的新订单及当日未发货的现有积压订单 [1] 行业涨价趋势 - 2025年12月，模拟芯片大厂ADI宣布自2026年2月起对全系列产品涨价 [2] - 2026年以来，中微半导、国科微、英集芯及必易微等国产芯片厂商先后宣布产品涨价 [2] - 模拟芯片方面，汽车、工业等下游拉货持续强劲，海外ADI、TI前期启动涨价 [2] - 上游成本驱动下，国内设计公司有涨价意愿，富满微针对LED驱动产品涨价10% [2] - 功率器件方面，MOS等中低压产品涨价动能较强，部分厂商交货周期显著拉长 [2] - 多家功率器件厂商已发布或正酝酿涨价 [2]

英飞凌发布涨价通知 - 半导体大厂英飞凌发布通知，宣布自2026年4月1日起上调功率开关与相关芯片产品价格 [1] - 涨价原因包括：人工智能数据中心大量部署导致相关产品需求巨大增长、供给持续吃紧；原材料与基础设施成本攀升；公司需要进行大量额外投资以扩大晶圆厂产能 [1] - 公司表示已无法通过内部效率提升完全吸收成本增加，必须与客户共同分摊，并称已采取措施将价格调整幅度控制在最低范围 [1] - 新的定价将适用于2026年4月1日或之后下达的所有新订单，以及该日期后未发货的现有积压订单 [1] 行业涨价趋势蔓延 - 在英飞凌之前，模拟芯片大厂ADI已于2025年12月宣布自2026年2月起对全系列产品进行涨价 [2] - 2026年以来，多家国产芯片厂商如中微半导、国科微、英集芯及必易微等已先后宣布产品涨价 [2] - 模拟芯片领域，汽车、工业等下游需求强劲，海外厂商ADI、TI前期已启动涨价，国内设计公司在成本驱动下亦有涨价意愿，例如富满微针对LED驱动产品已涨价10% [2] - 功率器件方面，MOS等中低压产品涨价动能较强，部分厂商交货周期显著拉长，多家厂商已发布或正酝酿涨价 [2]

文章核心观点 - 电子元器件行业自2025年第四季度以来出现广泛涨价趋势 预计涨价浪潮将持续蔓延 主要驱动因素包括下游补库力度超预期 上游金属成本持续上行以及行业长期低毛利率 [1][2][3] - 推荐关注在涨价趋势中受益确定性最高的存储 CCL BT载板 晶圆代工 封装等环节 同时建议关注功率器件 模拟芯片 被动元件等相对低位的板块 [1] 下游需求与补库动力 - AI持续高景气 汽车 泛工业等下游拉货力度持续强劲 [2] - 尽管汽车销量承压 但上游元器件国产化率正持续加速推进 [2] - 下游客户及渠道库存水位较低 先进封装和存储扩产挤占了成熟制程产能 下游客户补库动力较强 [2] 上游成本压力 - 金属是电子领域晶圆制造 封装互连 覆铜板等环节的关键原材料 主要包括金 银 铜等 [2] - 2025年金 银 铜等期货价格上涨幅度分别超过50% 150% 50% [2] 中游元器件涨价诉求与趋势 - 自2022年周期下行以来 电子元器件领域多个细分赛道毛利率仍处于相对低位 在下游供需偏紧 上游成本上行背景下有较强涨价诉求 [3] - 自2025年下半年以来 存储 CCL BT载板 晶圆代工 封装测试 LED 功率器件 模拟芯片 被动元件等领域陆续有厂商发布涨价函 且趋势正不断蔓延至更多厂商 部分环节甚至出现多轮涨价 [3] 细分赛道涨价情况与展望 - **存储**：AI超级周期下全面缺货持续 TrendForce预计2026年第一季度传统DRAM合约价将上涨55%~60% NAND Flash合约价将上涨33%~38% 部分NAND模组年初至今已涨40%以上 利基存储NOR/平面NAND/利基DRAM强势上涨 预计本轮缺货周期有望持续至2027年上半年 [4] - **CCL**：2025年12月最新一轮涨价落地 目前行业库存水位较低 春节后有望推动新一轮涨价 [4] - **晶圆代工**：稼动率满载 部分品类已开始涨价 第一季度为传统淡季 但景气度有望维持高位 海外先进封装和存储扩产挤占成熟制程产能 转单效应有利于国内成熟制程供需格局持续向好 [4] - **封装测试**：存在海外转单需求 大厂稼动率达80~90% 部分公司稼动率满载 测试环节存在客户主动要求涨价以保障产能的现象 国内先进封装产业正在加速发展 [4] - **模拟芯片**：汽车 工业等下游拉货持续强劲 海外ADI TI前期启动涨价 上游成本驱动下国内设计公司也有涨价意愿 富满微针对LED驱动产品已涨价10% [5] - **功率器件**：MOS等中低压产品涨价动能较强 部分厂商反馈交货周期显著拉长 多家厂商已发布或正酝酿涨价 [5] - **SOC**：内置存储的SoC产品先行涨价 看好拥有稳定存储供应的头部SoC厂商进一步推进市场份额提升并顺势推进产品结构升级 [5] - **MCU**：2026年1月27日 中微半导发布涨价函将针对MCU Nor Flash等产品涨价15%~50% [5]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：电子行业，具体涵盖存储、设备、封测、被动元件、功率半导体、LED驱动、MCU（微控制器）等多个细分板块[1][2] * **公司/产品提及**：国巨（电阻）、富满微（LED驱动）、中微半导（MCU和NOR）[2] 核心观点和论据 * **核心观点**：电子板块正迎来全面通胀，前期由AI驱动的存储、设备、封测等板块已上涨，近期多个细分板块加入涨价行列，预计将有一波补涨行情[1][2] * **近期涨价情况**： * 被动元件：国巨部分电阻涨幅15-20%[2] * 功率半导体：多家公司涨幅10-20%[2] * LED驱动：富满微涨幅10%以上[2] * MCU：中微半导MCU和NOR涨幅15-50%[2] * **涨价驱动力**： * 下游需求出现拐点，渠道库存出清[2] * 封测、代工等上游环节价格上涨，成本压力向下传导[2] * 供给侧挤压与需求侧进入备库存周期共同作用[2] * **长期逻辑**： * AI产业浪潮为功率、被动、MCU等行业带来变革机遇[2] * 以被动元件为例，AI数据中心（AIDC）的电力缺口催生新的电源方案（如SOFC、VPD），对高容值高耐压MLCC、高压薄膜电容、高频功率电感、无感电阻等提出全新更高要求[2] 其他重要内容 * **投资策略建议**： * 相关标的位置较低，可积极参与博取弹性[2] * 选择标的时注意先上仓位、位置优先[2] * 优选积极参与产业变革、拥抱AI浪潮的公司[2] * **提及的细分领域**：MCU、功率半导体、被动元件、引线框架[3]

行业与公司 * 行业：电子行业，特别是半导体及电子元件细分领域 [1] * 涉及公司：国巨（被动元件）、富满微（LED驱动）、中微半导（MCU）、兆易创新、普冉股份、国民技术、新洁能、捷捷微电、扬杰科技、顺络电子、三环集团、康强电子、新恒汇 [2][3] 核心观点与论据 * **核心观点：电子板块正进入全面通胀时代** [2] * 前期已重点推荐AI驱动下的存储、设备、封测等通胀板块 [1] * 近期多个细分板块加入涨价行列，包括被动元件、功率半导体、LED驱动、MCU等 [2] * **近期涨价驱动力** [2] * 下游需求出现拐点，渠道库存出清 [2] * 封测、代工价格上涨，成本压力需向终端传导 [2] * 供给侧挤压与需求侧进入备库存周期共同作用 [2] * **长期逻辑：AI产业浪潮带来变革机遇** [2] * 以被动元件为例，AI应用场景（如AIDC、垂直供电）催生对高容值高耐压MLCC、高压薄膜电容、高频功率电感、无感电阻等的新需求 [2] * **投资策略建议** [2] * 相关标的位置较低，可积极参与博取弹性 [2] * 选择标的时注意先上仓位、位置优先 [2] * 优选积极参与产业变革、拥抱AI浪潮的公司 [2] 其他重要内容 * **近期具体涨价情况** [2] * 被动元件：国巨部分电阻涨幅15-20% [2] * 功率半导体：多家公司涨幅10-20% [2] * LED驱动：富满微涨幅10%以上 [2] * MCU：中微半导MCU和NOR Flash涨幅15-50% [2] * **建议关注的具体标的分类** [3] * MCU：兆易创新、普冉股份、国民技术、中微半导 [3] * 功率半导体：新洁能、捷捷微电、扬杰科技 [3] * 被动元件：顺络电子、三环集团 [3] * 引线框架：康强电子、新恒汇 [3]

公司产品组合 - 公司产品包括二极管 LDO LED驱动 锂电保护IC DC-DC ESD等[1] 产品应用领域 - 产品能应用于消费类电子领域 如笔记本电脑 平板电脑 手机 数码相机等[1]

收购交易概述 - 雅创电子拟通过发行股份及支付现金方式收购欧创芯40%股权和怡海能达45%股权，交易完成后两家公司将成为其全资子公司[3] - 欧创芯40%股权的交易价格暂定为2亿元，其中股份支付约1.7216亿元，现金支付约2784万元；怡海能达45%股权的交易价格暂定为1.17亿元，其中股份支付约7959.25万元，现金支付约3740.75万元[5] - 本次交易前，雅创电子已分别持有欧创芯60%股权和怡海能达55%股权[5] 收购标的业务分析 - 欧创芯主营模拟芯片研发，拥有LED驱动、DC-DC两大产品线，主要应用于汽车车灯后装市场、两轮电动车市场及家居照明市场，在车灯后装市场领域具备较高市场占有率和品牌知名度[7] - 怡海能达是电子元器件代理分销商和方案提供商，成立之初即获得村田代理分销权，其约70%销售收入来源于村田被动元器件市场[7] - 两家公司产品下游应用广泛，覆盖通讯、汽车、电动车、家居、工控、光通信、医疗、家电、照明、电源、安防、新能源及消费电子等行业[7] 公司发展战略与财务表现 - 公司坚持"内生增长与外延式并购相结合的发展策略"，通过收购增强对标的公司控制力，提升经营管理效率和核心竞争力[8] - 电子元器件分销业务是公司绝对主业，2024年收入占比高达90.06%；电源管理IC设计业务收入占比为9.65%，尚不足一成[9] - 2024年公司营业收入达36.10亿元，同比增长46.14%，其中汽车电子收入占比52.46%，非汽车电子收入占比47.54%[9] - 2025年上半年公司营收达28.47亿元，同比增长125.7%；归母净利润4082万元，同比增长1.5%[14] - 上半年电子元器件分销业务营收26.94亿元，同比大增145.62%；自研IC业务销售额15025.01万元，其中车规级自研IC业务收入11046.25万元，同比增长2.45%[14] 历史收购活动与行业对比 - 交易前12个月内，公司已完成6笔购买或出售资产动作，涉及三家半导体原厂和三家分销商，其中对类比半导体出资高达2.96亿元[11] - 自2021年上市后，公司已取得四家电子元器件分销商控制权，并投资五家半导体原厂，构建覆盖中国大陆、港澳台及东南亚的分销网络[11][12] - 公司自研IC产品涵盖马达驱动IC、LED驱动IC、LDO和DC-DC四大品类，已通过车规级认证并进入小鹏、蔚来、问界、理想等车企供应链[13] - 雅创收购怡海能达的PE倍数约为9倍，与同行收购估值接近，且行业PE倍数有降低趋势，显示分销商收购估值可能受压[17] 被收购公司财务贡献 - 欧创芯2023年、2024年营收分别为8523.54万元和1.18亿元，净利润从2281.71万元增长至4631.29万元[17] - 怡海能达2023年、2024年营收分别为4.41亿元和5.18亿元，净利润稳步增长至2905.88万元[17]

收购交易概况 - 公司拟以总价约3.17亿元通过发行股份和现金支付方式收购欧创芯40%股权及怡海能达45%股权 [1] - 欧创芯40%股权暂定交易价格2亿元（股份支付约1.72亿元 现金支付约2784万元） [1] - 怡海能达45%股权暂定价格1.17亿元（股份支付约7959万元 现金支付约3741万元） [1] - 交易完成后将实现对两家标的公司全资控股（原持股欧创芯60% 怡海能达55%） [1] 标的公司业务特征 - 欧创芯专注于模拟集成电路设计与研发 LED驱动和DC-DC产品线应用于汽车车灯后装 两轮电动车及家居照明市场 [1] - 欧创芯在车灯后装领域具有较高市场占有率和品牌影响力 [1] - 怡海能达多年专注电子元器件代理分销 拥有与多家国际知名品牌的长期合作关系 [1] 公司经营表现 - 2023年上半年实现营业收入约28.47亿元 同比增长125.74% [2] - 2023年上半年归母净利润4081.67万元 同比增长1.47% [2] - 公司持续推动汽车电子元器件分销及自研IC设计双轮驱动策略 [2] 战略布局与协同效应 - 收购将加码半导体业务布局 提升市场竞争力 [1] - 公司积极布局AI存储器和光模块等新兴技术领域 [2] - 拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金支持收购 [2] - 收购完成后将提升资产质量与持续经营能力 形成显著协同效应 [2]

收购交易结构 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购欧创芯40%股权和怡海能达45%股权 交易完成后两家标的公司将成为全资子公司[1] - 欧创芯40%股权交易价格暂定2亿元 其中股份支付1.7216亿元 现金支付2784万元 怡海能达45%股权交易价格暂定1.17亿元 其中股份支付7959.25万元 现金支付3740.75万元[3] - 发行股份购买资产的定价为30.68元/股 不低于定价基准日前120个交易日股票均价80%[7][8] 融资安排 - 拟向不超过35名特定投资者发行股票募集配套资金[1] - 募集资金将用于支付现金对价 交易税费 标的资产在建项目建设 以及补充流动资金和偿还债务[9] 业务协同效应 - 公司作为电子元器件授权分销商及IC设计商 坚持"分销业务"与"自研IC业务"双轮驱动战略[10] - 欧创芯专注于模拟集成电路设计 产品包括LED驱动和DC-DC两大产品线 主要应用于汽车车灯后装市场等领域[10] - 怡海能达为电子元器件代理分销商 主要代理被动器件 分立器件等产品 拥有村田 松下等知名品牌授权分销资质[11][12] 财务表现 - 公司上半年实现营业收入28.47亿元 同比增长125.74% 归母净利润4081.67万元 同比增长1.47%[10] - 欧创芯2023年营业收入8523.54万元 净利润2281.71万元 2024年营业收入11826.45万元 净利润4631.29万元[12] - 怡海能达2023年营业收入44103.46万元 净利润2275.51万元 2024年营业收入51775.23万元 净利润2905.88万元[12] 市场表现 - 9月26日公司股价收报39.65元/股 当日跌幅2.22%[2] 战略意义 - 交易有利于提高资产质量和持续经营能力 标的资产与现有主营业务具有显著协同效应[14] - 交易不会导致控制权变更 不构成重组上市情形[9]

交易概述 - 公司计划通过发行股份及支付现金方式购买欧创芯40%股权和怡海能达45%股权 并向不超过35名特定投资者募集配套资金 [2] - 欧创芯40%股权交易价格暂定为20000万元 怡海能达45%股权交易价格暂定为11700万元 最终交易价格需等待审计评估完成后确定 [2] - 交易完成后欧创芯和怡海能达将成为公司全资子公司 公司实际控制人不会发生变化 [3][4] 标的公司业务 - 欧创芯是模拟芯片研发商 专注于模拟集成电路设计研发及服务 产品聚焦中低压LED驱动 电源管理 通讯和物联网相关集成电路设计 [2] - 欧创芯拥有LED驱动 DC-DC两大产品线 主要应用于汽车车灯后装市场 两轮电动车市场 家居照明市场等领域 在车灯后装市场具备较高市场占有率和品牌知名度 [2] - 怡海能达是电子元器件代理分销商和方案提供商 主营业务为电子元器件代理分销和半导体技术研发销售服务 [3] - 怡海能达代理产品包括被动器件 分立器件 IC和模块产品等 取得村田 松下 TELINK 昕诺飞等国际知名品牌授权分销商资质 [3] 交易目的与影响 - 交易旨在深化对标的公司管理和协同 强化公司核心竞争力 提升业务规模和盈利能力 优化资本结构 提高抗风险能力 [3] - 交易实施将有助于提升公司在电子元器件分销行业和模拟芯片设计行业的市场地位 增强核心竞争力 为可持续发展提供支持 [4] 交易进展 - 公司已与交易对方达成初步协议 交易尚需履行多项决策及审批程序 包括再次召开董事会审议 股东会审议 深交所审核通过及证监会同意注册等 [2][3]