可折叠iPad开发进展 - 苹果公司通过为iPad加上巨大可折叠屏幕进行重塑的举措遇到重大开发难题，可能推迟原定上市时间[1] - 可折叠iPad项目的内部代号为J312，不包含外部显示屏，合上时类似超轻薄Mac笔记本，展开后尺寸约与13英寸笔记本电脑相当[2] - 有知情人士称该项目潜在首发时间可能推迟到2029年或更晚，原目标为2028年发布[1] - 鉴于技术挑战及与竞品相似性，部分项目参与者不确定其是否会真正面世[7] 产品规格与工程挑战 - 公司正与三星显示公司合作开发约18英寸面板，屏幕力争最大程度减少可见折痕[1] - 为18英寸巨大可折叠显示器开发技术尤其复杂且昂贵，预计售价约3000美元，约为13英寸iPad Pro的三倍[1][3] - 当前可折叠iPad原型机测试重量约3.5磅，与MacBook Pro重量大致相同，而如今iPad Pro重量约1到1.3磅[3] - 工程师担忧当前原型机重量，并与竞品比较：华为18英寸可折叠平板MateBook Fold重量轻约1磅，售价约3400美元[6] 技术细节与供应链 - 计划于2026年发布的可折叠iPhone将采用超薄玻璃，该方法与可折叠iPad屏幕技术一致[1] - 超薄玻璃相比传统智能手机玻璃成本更高，可能是传统玻璃的两到四倍，且对边缘微裂、颗粒与应力高度敏感[1][2] - 超薄玻璃的切割与倒角/抛光等后段加工尤为关键，直接影响寿命与良率[2] 产品战略与市场背景 - 可折叠iPad项目是公司将更多创新消费电子设备推向市场的更广泛举措的一部分，公司近期推出了全新超薄iPhone Air机型，并研发AI智能眼镜及桌面机器人等产品[2] - 公司希望为iPad产品线注入新活力，该产品线由史蒂夫·乔布斯十五年前首次发布，近年需求有所放缓，许多消费者转向Mac产品线[6] - iPad财年营收仍低于2021年峰值，尽管销量预计今年将再次增长，但营收规模远低于2021年纪录[6] - 公司上周以M5芯片更新iPad Pro产品线，明年年初将更新Air和低端机型，Air预计搭载M4处理器，新基础款iPad将改用A18芯片[6] 市场竞争环境 - 三星电子、Alphabet旗下谷歌、联想集团旗下摩托罗拉以及华为等竞争对手已发现部分消费者愿为可折叠设备支付溢价[7] - 如果可折叠iPad成功，将表明公司能在日益增长的可折叠设备市场中与强大竞争对手展开竞争[6] 公司研发模式与历史先例 - 公司历史上在新形态产品量产前，通常将原材料、后段加工、贴合等关键节点拆开管理，并与具备全球量产能力的头部供应商共研迭代[2] - 公司经常花费多年开发重大计划，并表现出取消项目的意愿，例如已叫停的Apple自动驾驶汽车项目，以及近期搁置的内部代号为"N100"的更轻薄Vision Pro头显版本[7]

产品开发与规划 - 公司意图通过搭载巨型折叠屏来重塑iPad品类，但面临开发阻力，可能导致产品发布推迟[1] - 预估售价3000美元的设备已研发数年，原定目标是在2028年发布，但正式亮相时间可能将推迟至2029年或更晚[1] - 内部代号为J312的新款平板原型机并未配备外屏，闭合时外观类似于Mac笔记本电脑，展开后屏幕尺寸与13英寸笔记本电脑相仿[1] - 18英寸折叠显示技术的开发尤为复杂且成本高昂，致使产品预估售价达到13英寸iPad Pro的三倍左右[2] - 折叠iPad被赋予突破性创新的使命，若成功问世将证明公司在折叠设备市场具备竞争力并展现技术实力[3] 技术规格与挑战 - 公司与三星显示公司合作，共同开发18英寸显示屏面板，该屏幕显著改善了现有折叠设备常见的折痕问题[1] - 折叠平板将采用OLED技术，该显示技术能呈现更鲜艳的色彩并实现更纤薄的屏幕形态[2] - 工程师对现有折叠iPad原型机的重量表示担忧，测试机型重量已达1590克，与MacBook Pro重量基本持平[2] - 当前市售的iPad Pro重量介于450克到590克之间，而折叠产品的测试机型重量为1590克[2] - 部分项目参与者对产品最终能否量产上市仍存疑虑，鉴于其面临的技术挑战及与竞争对手产品的相似度[3] 市场竞争与行业背景 - 折叠iPad项目是公司推动市场创新设备战略的一部分，公司近期还推出了超薄iPhone机型Air，并积极研发智能眼镜、桌面机器人等新产品[1] - 竞争对手三星电子、谷歌、摩托罗拉及华为已通过市场验证，有消费者愿意为兼具大屏幕与便携性的折叠设备支付溢价[3] - 公司折叠iPad与华为今年5月发布的MateBook Fold颇为相似，但华为产品重量比苹果当前原型机轻约450克，售价约3400美元[2] - 公司正寻求重振其iPad产品线，该产品线近年来需求持续放缓，越来越多消费者转而选择Mac电脑[2] - 公司向来以长期研发重大项目著称，同时也保持着及时调整战略的灵活性，曾终止自动驾驶汽车项目和Vision Pro头显的轻量化平价版本[3]

产品开发与规划 - 公司正开发一款配备约18英寸巨型可折叠屏幕的iPad，旨在重塑其平板产品线 [1] - 该可折叠iPad项目内部代号为J312，开发已持续数年，原定目标是在2028年发布 [1] - 由于在重量、功能以及显示技术方面面临工程挑战，产品发布时间可能被推迟至2029年或更晚 [1] 技术规格与合作伙伴 - 公司正与三星显示公司合作，为设备开发屏幕面板，该技术旨在最大程度减少折叠屏出现的折痕 [1] - 屏幕采用OLED显示技术，以呈现更鲜艳的画面效果并使屏幕更薄 [2] - 设备在折叠时类似Mac笔记本，两侧为铝制外壳，展开后尺寸约相当于一台13英寸笔记本电脑，且原型机未配备外部显示屏 [1] 定价与市场定位 - 预计该可折叠iPad售价约为3000美元（约合2.1万元人民币），这约是13英寸iPad Pro售价的三倍 [1][2] - 开发18英寸可折叠显示屏的技术被证明尤其复杂且成本高昂，是推高售价的主要原因 [2] 产品挑战与对比 - 工程师担心可折叠iPad原型机的重量问题，测试机重量约为3.5磅（约合3斤），几乎与一台MacBook Pro相当 [2] - 现有iPad Pro机型重量约为1磅至1.3磅，而可折叠产品重量显著增加 [2] - 该产品与华为在今年5月推出的MateBook Fold相似，后者是一款18英寸可折叠平板，重量比苹果目前的原型机轻约1磅，售价约3400美元，但目前仅在中国市场销售 [2] 公司战略背景 - 可折叠iPad项目是公司将更具创新性设备推向市场的更大计划的一部分 [1] - 公司近期推出了售价999美元的超薄iPhone Air机型，并且还在研发从智能眼镜到桌面机器人等一系列产品 [1]

公司技术应用范围 - 公司产品可广泛应用于所有需要热管理的场景领域 [1] - 公司将根据技术发展情况持续拓展相关应用场景 [1] 行业技术发展趋势 - 华为折叠平板MateBook Fold采用超薄VC液冷技术覆盖90%发热区域 [3] - 电竞设备红魔电脑已推出液冷电脑产品 [3] 潜在市场机会 - 投资者关注公司个人PC端液冷泵技术开发项目 [3] - 技术小型化后可能攻坚手机端液冷开发领域 [3]

中国联通合作伙伴大会华为展区展示 核心观点 - 华为以"聚智向实 共智有为"为主题，通过鸿蒙生态全场景协同能力展示其在智慧生活领域的前瞻布局 [1] - 公司通过旗舰产品矩阵、智慧办公、运动健康等场景化展示，体现技术创新与生态融合能力 [1][3][4][5] - 鸿蒙生态以"万物互联"为核心，构建覆盖工作、生活、健康等多领域的智慧服务体系 [8][10] 旗舰产品技术创新 - Mate XT折叠屏手机搭载超光谱影像系统，展现出色色彩还原与多任务交互能力 [3] - Pura 80系列首创"双镜双芯"影像架构，提升夜景与人像的移动影像专业标准 [3] - Mate X6采用新一代鹰翼铰链技术，机身厚度较前代减少12%，可承受20万次折叠测试 [3] - FreeBuds Pro 4配合空间音频技术提供沉浸式影音体验 [3] 智慧办公场景融合 - MateBook Fold与MateBook Pro通过鸿蒙系统实现跨设备无缝协同，支持文件拖拽传输 [4] - "超级终端"功能一键连接打印机、显示器等外设，分布式麦克风阵列可过滤背景噪音 [4] 运动健康科技应用 - WATCH Ultimate、GT 5系列等产品支持心率、血氧、睡眠等12项健康指标监测 [5][7] - WATCH 5八通道心率传感器结合AI算法生成运动风险评估报告 [7] - WATCH D2无创血糖监测30秒完成检测，同步生成个性化饮食建议 [7] - 儿童手表5X Pro采用北斗+GPS双模定位，具备安全围栏与AI语音助手功能 [7] 鸿蒙生态全场景互联 - 智慧家居场景通过手机"碰一碰"连接灯具、窗帘等设备实现一键调控 [8] - 鸿蒙智行车机互联系统支持导航、音乐列表无缝同步至车载终端 [8] - 生态设计遵循"以人为中心"原则，实现跨设备智慧、高效、便捷的协同 [10] 行业趋势与战略方向 - 公司通过技术驱动构建覆盖工作、生活、健康的多领域智慧生态体系 [10] - 展示体现对智慧生活趋势的洞察，未来将以开放姿态引领行业创新 [10]

市场行情 - A股三大指数集体收红，沪指涨1.15%，深成指涨1.68%，创业板指涨2.3%，全市场成交额14483亿元，较上日放量3013亿元，超4700只个股上涨 [6] - 中东停火导致油气、航运板块多股跌停，固态电池概念股表现强势，利元亨、华盛锂电等10余股涨停，机器人概念股反弹，杭齿前进等涨停 [6] - 无人驾驶概念股活跃，万马科技等涨停，受特斯拉Robotaxi试点服务启动影响，特斯拉隔夜大涨8% [7] 政策与行业动态 - 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出增加居民家庭可支配收入，设立5000亿元服务消费与养老再贷款 [14] - 广东省政府出台《广东省促进经济持续向好服务做强国内大循环工作方案》，推动汽车、家电等以旧换新 [15] - 商务部启动2025年千县万镇新能源汽车消费季活动，支持新能源汽车消费 [16] 资金动向 - 主力资金净流入636.72亿元，电力设备、非银金融、汽车等行业净流入居前，东方财富、中国平安等个股获大额净流入 [21] - 北向资金总成交1605.61亿元，中信证券成交6.74亿元 [22] - 知名游资活跃，章盟主、陈小群等买入国轩高科、光迅科技等个股，卖出恒宝股份、金龙羽等 [29] 公司业绩与事件 - 广大特材预计上半年净利润同比增加368%，泰凌微预计净利润同比增长267% [17] - 华为MateBook Fold笔记本电脑采用中芯国际7纳米工艺芯片，而非预期的5纳米工艺，显示美国技术管制影响中芯国际先进制程进展 [11][12] - 国家新闻出版署6月批准11款进口游戏和147款国产游戏 [17] 行业估值 - 电力设备、非银金融、商贸零售领涨，石油石化、煤炭领跌，石油石化、建筑材料等板块交易热度提升 [30] - 农林牧渔、非银金融、家用电器等板块PE处于历史百分位低位 [30]

华为鸿蒙PC发布背景与战略意义 - 2025年3月华为不再获得Windows授权许可，标志着其软硬件全面自主化的关键转折[1] - 2024年美国出口管制切断英特尔、AMD、高通等芯片供应，加速华为自研操作系统与芯片在移动设备及PC领域的布局[1] - 2025年5月发布首批鸿蒙OS 5 PC，实现全栈自研目标里程碑，搭载自研Kirin X90芯片（含AI NPU模块）及OLED屏、"星盾"安全架构等核心技术[1][5] 鸿蒙PC产品亮点 - **创新设计**：MateBook Fold采用18英寸可折叠OLED屏（折叠后13英寸），售价23,999元；MateBook Pro为常规OLED笔记本，起售价7,999元[5] - **AI与多设备协同**：深度集成AI助手"小艺"，支持会议速记、翻译等功能；分布式架构实现手机、平板、PC无缝互联与资源共享[3][5] - **性能优化**：软硬件一体化提升电池效率、散热性能及系统安全性[2] 应用生态现状与挑战 - 首批鸿蒙PC支持1,000款应用（含150款原生PC应用），目标2025年底突破2,000款，但Adobe、Microsoft Office等关键软件尚未适配[4] - 投入数十亿元激励开发者，提供AI辅助编码工具及DevEco Studio等开发框架，加速应用移植与原生开发[4] 市场策略与用户定位 - 2024年中国市场PC出货量约420万台（笔记本占380万台），需通过双系统支持、折扣等方案减少用户流失[7] - 重点拓展政企市场，结合华为云、服务器等基础设施打包推广国产化解决方案[7] - 需明确差异化定位（如商务、创意或学生群体），打造"杀手级"应用验证AI与多设备协同优势[6] 长期发展关键要素 - **AI生态建设**：需对标微软Copilot、苹果"Apple Intelligence"，强化生成式AI在开发工具、搜索等领域的融合[9] - **分布式架构深化**：推进"1+8+N"战略，提升多设备数据流动无缝性及AI体验一致性，构建类苹果的高粘性生态[10] - **开发者生态培育**：长期投入软件合作与开发者效率提升，实现国际与国内生态双向拓展[8][9] 行业影响与未来展望 - 鸿蒙PC是华为技术独立战略的关键一步，需持续证明其生产效率与兼容性能力[11] - 成功取决于精准产品规划、市场推广及AI创新投入，有望成为全球PC操作系统市场新势力[11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - TMT板块上周各一级行业多数下跌，传媒、电子、通信、计算机跌幅分别为-0.16%、-2.17%、-2.31%、-3.02%；涨幅靠前的三级子行业为其他通信设备、游戏Ⅲ，跌幅靠前的为通信网络设备及器件、集成电路封测、IT服务Ⅲ [3] - 海外AI生态持续完善，英伟达推出NVlink Fusion拓展生态，谷歌在I/O开发者大会公布产品与服务进展，有望促进全球AI渗透率高速提升 [3] - 国内鸿蒙、小米生态加速国产替代进程，华为鸿蒙“1+8+N”全场景生态基本完成搭建，建议关注鸿蒙相关产业链；小米发布两款自研芯片，硬件端加速国产化替代，建议关注小米手机相关产业链 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - TMT板块内一级行业上周（5/19 - 5/23）涨跌幅为传媒-0.16%、电子-2.17%、通信-2.31%、计算机-3.02% [3] - TMT板块内涨幅靠前的三级子行业为其他通信设备1.81%、游戏Ⅲ1.63%，跌幅靠前的为通信网络设备及器件-3.87%、集成电路封测-3.50%、IT服务Ⅲ-3.47% [3] - 电子行业涨幅前五的个股为富乐德25.43%、绿联科技20.18%、国科微16.47%、*ST恒久15.78%、光智科技14.51%；跌幅前五为翱捷科技-U -10.13%、科森科技-10.31%、芯海科技-10.92%、金龙机电-13.37%、三孚新科-13.54% [12] - 计算机行业涨幅前五的个股为慧博云通69.00%、*ST迪威16.89%、盛视科技16.42%、*ST东通14.82%、经纬恒润-W 13.20%；跌幅前五为青云科技-U -10.10%、有棵树-10.13%、科蓝软件-10.28%、宏景科技-10.68%、每日互动-11.04% [13] - 传媒行业涨幅前五的个股为游族网络16.24%、昆仑万维15.65%、因赛集团8.66%、旗天科技6.86%、奥飞娱乐6.44%；跌幅前五为*ST天择-6.04%、芒果超媒-6.36%、新华都-6.97%、宝通科技-8.72%、生意宝-9.92% [13] - 通信行业涨幅前五的个股为东土科技14.45%、梦网科技11.67%、*ST天喻7.67%、有方科技7.37%、超讯通信5.42%；跌幅前五为奥飞数据-8.52%、仕佳光子-8.83%、剑桥科技-8.93%、太辰光-10.24%、联特科技-10.48% [14] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - AI模型侧：5月19 - 23日期间，英伟达、谷歌等有重要发布，如英伟达推出NVlink Fusion，谷歌发布AI全家桶Google AI Ultra等；同时有大模型建设项目中标信息及AI应用违规收集信息通报 [17] - AI应用侧：华为、OpenAI、字节跳动等公司有应用进展，如华为云将发布西语及葡语NLP大模型，OpenAI收购初创公司io等；还有多地出台游戏产业政策及企业合作开发AI眼镜等消息 [20] - AI算力侧：美团、微软等有算力相关动作，如美团将上线AI编程工具，微软开发新服务；同时有全球半导体资本支出情况及HBM技术发展等信息 [23] 公司公告 - 5月19 - 23日期间，多家公司有公告，如台积电计划提高晶圆价格，英伟达将推出下一代人工智能系统，部分公司有减持、增资、收购、资产重组等计划 [25]

大公司动态 - 小米汽车首款SUV小米YU 7正式发布，定位"豪华高性能SUV" [1] - 长安汽车未来3年将推出35款数智新汽车，包括长安启源10款、深蓝汽车10款、阿维塔7款 [2] - 长安汽车计划2025-2026年完成时代长安50GWh电芯产能建设，总产能达75GWh，2026年实现固态电池装车验证，2027年推进全固态电池量产（能量密度400Wh/kg） [2] - BOSS直聘2025年Q1营收19.23亿元（同比+12.9%），净利润5.12亿元，付费企业客户数640万（同比+12.3%） [4] - 华为MateBook Fold预约量达10.1万，MateBook Pro预约量约3.98万 [6] - 华为2018年已成功注册"MATE FOLD"商标，涵盖笔记本电脑、智能手机等产品 [6] 新能源与电池技术 - 天铁科技与欣界能源签署战略协议，合作固态电池锂金属负极材料研发生产 [3] - 天铁科技将供应欣界能源首条≥450Wh/kg固态2GWh量产线锂金属材料，年采购量不低于100吨（期限≥5年） [3] - 双方拟共研锂金属负极材料，探讨成立合资公司或共建固态电池生产线 [3] - 印度信实工业将于今年启动太阳能组件工厂，计划建设三座大型工厂以满足清洁能源需求 [7][8] 人工智能与科技 - 荣耀宣布投入100亿美元（约720亿元）实施阿尔法战略，向AI终端生态公司转型 [9] - 京东工业发布行业首个供应链核心工业大模型Joy industrial，推出需求代理、运营代理等AI智能体 [9] - 美年健康与阿里达摩院合作，推动"一扫多查"医疗AI技术应用于多癌筛查 [10] - 萝卜快跑计划在迪拜和阿布扎比开展无人驾驶规模化测试，打造阿布扎比最大无人车队 [11] 消费与创新 - 四叶咖推出"咖啡因红绿灯计划"，按0mg/杯（白灯）、100mg/杯（绿灯）、100-250mg/杯（黄灯）、≥250mg/杯（红灯）分级产品 [5] 国际贸易与投资 - 中东欧国家农食产品输华准入增至126种，2024年中国与中东欧贸易总值1422.7亿美元（同比+6.3%） [7] - 摩根大通CEO表示将坚持在中国长期投资，认可中国科技领域进展 [11] 资本市场政策 - 证监会表示将优化科技企业境内上市环境，支持优质红筹科技企业回归 [12] - 央行披露已有近100家机构发行科技创新债券，规模超2500亿元 [12]

华为鸿蒙电脑预约情况 - 鸿蒙电脑总预约量超14万人 [1] - 高端机型华为MateBook Fold（售价23999元）预约量达10.1万人 [1] - 中端机型MateBook Pro（售价7999元）预约量约3.98万人 [1] 华为商标布局 - 公司2018年申请"MATE FOLD"及"HUAWEI MATE FOLD"商标 [1] - 商标国际分类为科学仪器，覆盖笔记本电脑、智能手机、耳机等产品 [1] - 相关商标已注册成功 [1]