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Robotaxi开启试运营,人形机器人中长期信心不改 | 投研报告
中国能源网· 2025-06-27 09:28
特斯拉Robotaxi服务上线 - Robotaxi服务于6月22日在得克萨斯州奥斯汀市正式推出,首批投入约10辆升级版Model Y车型,采取邀请制运营,用户可通过"Tesla Robotaxi"应用程序预约 [1] - 服务采用固定费率计价,单次行程收费4.2美元,覆盖奥斯汀市南部区域,运营时间为早6时至晚12时,目前前排座位仍配备安全员值守 [4][5] - 未来计划投入Cybercab等更多车型扩充车队,并逐步扩大服务范围,商业化落地有望带来全新增长 [4][5] 人形机器人产业链机遇 - Optimus量产进度受技术创新和供应链影响较大,战略定位为最高优先级,现有零部件生产工艺不成熟,供应链初步建立影响大规模量产效率 [2] - 特斯拉通过一体化压铸、简化设计、全新组装工艺等方式提高生产效率,今年进行量产阶段前的试错,为后续十倍产能快速跃升做准备 [2] - 新技术方案和供应链调整将给零部件厂商带来新机遇,推荐技术能力、成本控制、产能爬坡具备优势的企业 [3] 投资建议 - 平台化布局企业具备竞争优势,推荐双林股份、嵘泰股份、凯迪股份、捷昌驱动 [3] - 灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化,推荐德昌电机控股 [3] - 丝杠是人形机器人优质赛道,推荐双林股份、嵘泰股份,关注贝斯特、北特科技、兆丰股份 [6] - 线性关节总成价值量大,推荐双林股份、德昌电机控股、捷昌驱动 [6] - 微型丝杠有望迎来独立行情,推荐雷迪克、浙江荣泰,关注长盛轴承 [6] - 内螺纹磨床投资机会,推荐双林股份(科之鑫)、嵘泰股份(河北力准),关注华辰装备、秦川机床、日发精机 [6] - 传感器推荐开特股份,关注凌云股份、安培龙 [6]
特斯拉利润降53%,FSD授权给上汽?马斯克回应
汽车商业评论· 2025-01-30 20:35
特斯拉FSD技术进展 - 无人监督驾驶FSD(unsupervised FSD)将于2025年6月在德州奥斯汀推送,新车可自行开到厂区指定地点 [5] - FSD已达到L4级别智驾能力,车主可基本脱手方向盘,类似Waymo robotaxi体验 [7] - 马斯克强调FSD迭代速度极快,劝说用户积极体验最新版本 [7] - FSD在中国落地面临数据监管限制,公司通过公开视频数据训练模拟器解决本地化问题 [14] - 预计2025年底FSD技术可在多国使用,但实际落地需看各国监管政策 [14] 2024年财务表现 - 2024年全球交付量178.92万辆,同比下降1%,其中Model Y/3交付170.4万辆(-2%)[9] - 汽车收入770.7亿美元(-6%),毛利率从18.2%降至17.9% [9] - 净利润70.91亿美元,同比大幅下降53%(2023年为149.97亿美元)[9] - 利润下滑主因产品降价及AI研发投入加大 [9] - 能源和服务收入微增1%,部分抵消总收入下滑 [9] 产品规划与成本控制 - 2025年上半年将推出一款便宜车型,全年计划推出多款低价车型 [11] - 单车成本已降至3.5万美元以下,主要通过材料成本优化实现 [11] - 全球工厂已完成新款Model Y生产切换 [11] - 预计2025年运营费用将持续上涨,主要来自AI投资和营销成本增加 [12] FSD授权与合作 - 多家大型车企对FSD授权表示兴趣,但公司优先考虑全美FSD落地 [14] - 授权门槛较高,需对方企业销量足够大才值得投入工程资源 [14] - 马斯克认为缺乏FSD技术的传统车企将难以生存 [14] 人形机器人Optimus - 2025年计划生产约10000台Optimus,实际可能先产数千台 [16] - 初期将用于工厂执行重复性工作,长期目标实现精密操作能力 [16] - 马斯克预测Optimus价值将超过公司其他业务 [16] 技术路线与产业政策 - 坚持纯视觉自动驾驶路线,反对激光雷达方案 [16] - 支持美国制造业回流政策,呼吁人才转向制造领域 [16]