报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，且评级为“维持” [4] 报告核心观点 - 汽车行业在报告期内（1月11日至1月24日）整体表现积极，行业指数周度上涨2.2% [1][2] - 行业动态聚焦于智能化、电动化及国际化，包括加拿大降低中国产电动车关税、特斯拉调整FSD销售模式、以及多家车企在AI智驾、一体化压铸和Robotaxi等领域取得进展 [1][7][24][26][27][28][30][31][32][33] - 投资建议围绕整车、商用车、零部件、机器人链、低空经济和智能驾驶等多个细分领域，推荐了包括比亚迪、长城汽车、福耀玻璃、宗申动力等在内的多家公司 [7][8] 根据相关目录分别总结 一、本周市场表现 1、市场行情回顾 - **整体市场**：报告期内（1月18日至1月24日），上证A指上涨0.8%，深证A指上涨2.2%，创业板指下跌0.3% [2][9] - **行业板块**：各行业板块上涨居多，涨幅前三的板块为CS建材（+9.2%）、CS石油石化（+7.8%）和CS钢铁（+7.0%）；跌幅较大的板块为CS银行（-2.7%）、CS通信（-1.7%）和CS食品饮料（-1.6%） [2][9] - **汽车产业链**：汽车行业整体上涨2.2% [1][11] - **二级板块**：汽车服务板块涨幅最高（+5.2%），汽车零部件（+3.9%）和商用车（+3.7%）上涨，乘用车板块下跌（-1.6%） [2][11] - **三级板块**：底盘与发动机系统（+5.8%）和汽车经销商（+5.6%）板块上涨较为明显 [2][11] 2、个股表现回顾 - **汽车板块个股**：个股上涨居多，涨幅居前的个股包括新坐标（+36.3%）、铁流股份（+33.0%）和联诚精密（+24.8%）；跌幅居前的个股包括交运股份（-7.5%）、恒帅股份（-6.9%）和慧翰股份（-5.2%） [2][15] - **重点覆盖个股**：已覆盖个股周度上涨居多，涨幅居前的个股包括中熔电气（+23.6%）、卡倍亿（+19.2%）和中国汽研（+17.9%）；跌幅居前的个股包括恒帅股份（-6.9%）、道通科技（-4.5%）和新泉股份（-4.2%） [3][19] 3、近期上市新车 - 报告列举了1月多款重点新车，包括小鹏P7+增程版、五菱星光560、本田飞度改款及奥迪Q5L换代车型，并介绍了其价格、动力形式和智能化亮点 [22][23] 4、本周行业相关新闻/政策 - **国内整车动态**： - 奇瑞汽车发布2026年AI成果，涵盖智驾、智舱、底盘及动力领域，并宣布灵犀智舱将于一季度覆盖全系主力车型，猎鹰智驾年内搭载车型将超35款 [7][24] - 东风汽车16000吨一体化压铸产线首款电池箱体下线，成为行业内首家实现前、中、后全车体一体化压铸布局的整车企业，项目一期预计年产20万件 [7][26][27] - 理想汽车推送OTA 8.2版本，强化版VLA司机大模型上线 [7][27] - 奕境汽车（东风与华为共创品牌）公布首款家庭旗舰大六座SUV预告图，计划于2026年4月北京车展亮相 [7][32] - **供应链与资本**： - 奇瑞、小米投资的汽车电子企业埃泰克首发过会，拟登陆沪市主板，2024年其在车身控制器、遥控钥匙等细分市场占有率领先 [25] - **海外市场与政策**： - 加拿大宣布将中国进口电动汽车的关税下调至6.1%，首年配额4.9万辆，五年内逐步增至7万辆，旨在推动低价电动车普及 [1][28] - 2025年12月，中国车企在欧洲销量突破10万辆，市场份额达9.5%；2025年全年，中国车企在欧洲销量同比大涨99%至810,982辆，市场份额达6.1% [7][29] - **智能化与自动驾驶**： - 特斯拉AI5芯片设计接近完成，已启动AI6研发，并计划重启Dojo3项目研发 [7][30] - 特斯拉宣布将于2月14日后停止FSD一次性买断销售（中国市场买断价6.4万元），全面转向99美元/月的订阅制 [1][31] - 特斯拉Robotaxi车队规模已达200辆，主要部署在加州和德州 [7][31] - 广汽埃安与滴滴自动驾驶联合打造的Robotaxi R2正式交付，计划2026年在广州、北京等城市开展示范应用 [7][33] 二、行业规模与指数表现 - **行业规模**：截至报告期，汽车行业股票家数为267只，总市值为5005.3（十亿元），流通市值为4341.0（十亿元） [4] - **行业指数表现**： - 绝对表现：近1个月上涨13.0%，近6个月上涨30.4%，近12个月上涨55.3% [6] - 相对表现（相对于基准）：近1个月为11.2%，近6个月为16.2%，近12个月为31.7% [6] 三、投资建议 - **整车领域**：重点关注华为链主要合作车企（江淮汽车、长安汽车、上汽集团），推荐销量表现优异或有爆款车潜力的比亚迪和长城汽车 [7] - **商用车领域**：重点推荐宇通客车、中国重汽和潍柴动力 [7] - **零部件领域**：看好具备成本、产品优势的龙头企业，重点推荐福耀玻璃、星宇股份，关注继峰股份 [7] - **机器人链汽零**：重点关注拓普集团、银轮股份、新泉股份、嵘泰股份、隆盛科技、恒帅股份、道氏技术和爱柯迪等 [7] - **低空经济领域**：重点推荐宗申动力 [7] - **智能驾驶领域**：关注文远知行-W、小马智行-W、伯特利和德赛西威等 [7][8]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [3] 报告核心观点 - 报告期内汽车板块整体表现跑赢大盘，乘用车市场零售数据短期承压，但人形机器人、自动驾驶等前沿领域进展活跃，行业结构性机会显著 [3][4][20] - 报告建议关注整车、商用车及零部件领域的多家公司，认为汽车行业存在投资机会 [4] 板块市场表现 - **整体表现**：本周（2026年1月19日-1月23日）A股汽车板块涨幅为**2.51%**，同期沪深300指数下跌**0.62%**，汽车板块跑赢大盘，涨跌幅在申万一级行业中排名第**14**位 [4][10] - **细分板块表现**： - **SW乘用车**板块本周下跌**1.60%**，领涨公司为江淮汽车（周涨幅**5.5%**）和海马汽车（周涨幅**1.9%**） [4][15] - **SW商用车**板块本周上涨**3.69%**，领涨公司为潍柴动力（周涨幅**12.2%**）和金龙汽车（周涨幅**11.9%**） [4][18] - **SW汽车零部件**板块本周上涨**3.85%**，领涨公司为新坐标（周涨幅**36.3%**）和铁流股份（周涨幅**33.0%**） [4][19] - **年度表现**：年初至今，A股汽车板块涨跌幅在申万一级行业中排名第**20**位 [12] 行业重点新闻 - **乘用车市场数据**：2026年1月1日至18日，全国乘用车市场零售**67.9**万辆，同比去年同期下降**28%**，环比上月同期下降**37%**；同期厂商批发**74.0**万辆，同比下降**35%**，环比下降**30%** [20] - **人形机器人进展**： - **宇树科技**2025年人形机器人实际出货量超过**5500**台，全年本体量产下线超过**6500**台 [20] - **工信部**明确下一步将重点攻关大模型与关节技术，并指出2025年已成为人形机器人量产元年，国内整机企业数量超过**140**家 [20] - **魔法原子**成为2026年央视春晚智能机器人战略合作伙伴，其机器人将登上春晚舞台 [20] - **镜识科技**正式发布面向工业场景的四足机器人“阿波罗” [21] - **自动驾驶与智能化**： - **广汽埃安与滴滴自动驾驶**联合打造的新一代Robotaxi R2正式交付，并获得广州智能网联汽车道路测试牌照 [20] - **九识智能**在阿联酋获得无人驾驶车运营牌照，其全球常态化运营的RoboVan已达**16000**台 [20][21] - **国际政策与市场**：**加拿大**宣布将中国进口电动汽车的关税下调至**6.1%**，首年配额**4.9**万辆，五年内逐步增至**7**万辆 [21] - **品牌与渠道**：华为与广汽联合品牌“**启境**”官宣全国首批**55**家门店，已布局全国**70**个城市超**300**家门店，首款车型计划于2026年6月上市 [21] - **企业动态**：**特斯拉**官宣新使命为“建设一个富足非凡的世界” [20] 上游重点数据跟踪 - 报告跟踪了多项上游原材料价格及海运指数，包括钢材价格指数、铝锭价格、天然橡胶价格、浮法平板玻璃价格、聚丙烯价格、碳酸锂价格，以及中国/东亚-北美西海岸、中国/东亚-北欧的集装箱运价指数 [23][24]

特斯拉与自动驾驶 - 特斯拉CEO马斯克透露，需驾驶员监督的FSD系统预计最快下个月在中国获批，但特斯拉中国回应称没有相关消息可以提供[3] - 特斯拉2025年在加州新车注册量占比为9.9%，较2024年的11.6%下滑，跌幅是道奇品牌的三倍以上，跌落为该州第三大汽车品牌[13] 理想汽车 - 理想汽车回应称批量闭店、裁员均为不实信息，公司今年会针对少量能效较低的商超门店关停[5] - 截至2025年12月31日，理想汽车在全国有548家零售中心，覆盖159个城市，2025年交付量为40.6万辆，未达成当年销量目标且相比2024年出现下滑[5] 小米汽车 - 小米汽车介绍新一代SU7全系标配多项安全配置，包括2200MPa小米超强钢内嵌式防滚架、2200MPa车门防撞梁、1500MPa防刮底横梁、电池底部防弹涂层及9个安全气囊[9] - 雷军表示新一代SU7在安全性能上再提升[9] 华为智界 - 智界汽车公布首款MPV智界V9参数，车身尺寸长5359mm、宽2009mm、高1879mm，轴距3250mm，将搭载华为全栈智能汽车解决方案[17] 广汽埃安与滴滴 - 广汽埃安与滴滴自动驾驶联合推出的新一代Robotaxi R2正式交付，首批车辆已获广州智能网联汽车道路测试牌照，2026年将在广州、北京等城市分批开展示范应用[19] 其他车企动态 - 铃木将把位于泰国的整车工厂出售给福特汽车，该工厂投资约200亿日元，于2012年投产，产量在高峰期接近每年6万辆，到2024年已缩减至约4400辆[12][13] - 美容仪品牌ReFa母公司MTG决定解散其中国子公司MTG上海，该公司2022年至2024年年营收规模在三到四千万元人民币水平，但每年持续亏损百万到千万元[13] 人工智能与科技 - 马斯克预测未来3到4年内，从地球发射的太空AI卫星年发射量将达到100吉瓦，而达到每年100太瓦还需要10年以上时间，并指出美国每年的平均用电量仅为0.5太瓦[11] - 谷歌与情感语音智能企业Hume AI达成非独占授权协议，并挖走其CEO Alan Cowen和大约七位其他工程师，这些人才将加入谷歌DeepMind团队[11] - DeepMind CEO对OpenAI在ChatGPT中引入广告感到惊讶，并表示谷歌的AI助手Gemini目前没有加入广告的计划[13] - OpenAI首席财务官表示，公司考虑从使用其AI技术研发出的药物中获得许可，即从客户创造的财务收益中分成[13] - 日本AI创企Sakana AI宣布与谷歌达成战略合作并获后者投资，将在其技术和产品开发中充分利用谷歌前沿模型[16] 融资与上市动态 - 魔法原子联合创始人透露，公司最快可能在2026年在二级市场有新消息，正按照最快速度排上市时间表，并已成为2026年春晚智能机器人战略合作伙伴[15] - 李飞飞初创公司World Labs拟融资5亿美元，目标估值50亿美元，较此前的10亿美元估值显著提升[15] - 浙江人形机器人创新中心有限公司完成4.5亿元Pre-A轮融资，过去一年半累计筹集资金共22亿元[16] - 语言学习平台Preply完成1.5亿美元D轮融资，估值升至12亿美元[16] - AI初创公司Inferact完成1.5亿美元种子轮融资，公司估值达到8亿美元[16] - 智能机器人企业目心智能完成超亿元B轮融资，将用于加速AI视觉算法迭代、量产交付及海外认证拓展[16] 消费电子与零售 - 荣耀推出国内首款eSIM手机Magic8 Pro Air，支持“两个实体卡 + 两个eSIM卡”四卡双待[19] - 泡泡玛特2026年情人节限定款盲盒“星星人怦然星动”系列发售迅速售罄，隐藏款成交价由89元上涨至699元，溢价6.8倍（610元），常规款“心动信号”成交价由89元上涨至289元，溢价2.2倍[11] - 京东旗下七鲜小厨在深圳、上海、广州等多城的首店将在本月集中开业，已在北京开出30家门店，计划在2026年底实现国内所有一二线城市的布局[13] 其他公司动态 - 宗馥莉在杭州成立杭州凯辰文化传媒有限公司，注册资本100万人民币，由宗馥莉全资持股[10] - “死了么”App开发商月境（郑州）技术服务有限公司被列入经营异常名录，原因为通过登记的住所或者经营场所无法联系，创始人回应称原因是远程办公[8] - 戴可思回应儿童唇膏宣传语涉嫌违规，表示争议仅涉及广告宣传用语层面，不涉及产品本身质量安全问题[13][14] - 蓝色起源计划在2月底进行其巨型火箭“新格伦”的第三次发射，将为AST SpaceMobile公司运送一颗卫星进入低地球轨道[13] 行业数据 - IDC报告指出，2025年全球人形机器人出货量约1.8万台，同比增长约508%，需求主要来自文娱、科研等六大场景，智元在五个场景出货量第一[21]

文章核心观点 - 广汽埃安与滴滴自动驾驶联合研发的新一代Robotaxi R2正式交付并获路测牌照 标志着国内首个整车企业与自动驾驶公司合资模式下的Robotaxi项目打通了从技术研发、智能制造到商业运营的全链路商业闭环 [2] 产品与技术 - R2围绕“无人化、量产化、商业化”三大核心目标打造 在技术配置、安全保障、乘坐体验和运营效率上实现全方位突破 [2] - R2搭载33个高精传感器与行业首个量产三域融合计算大脑 算力超2000TOPS 在性能提升的同时实现成本降低74% [2] - 车辆基于广汽GEP 3.0纯电专属平台 该平台集电动车平台、开放式线控平台、电控转向、冗余制动于一体 星灵电子电气架构为自动驾驶系统提供强大硬件支持 [4] - 车辆配备前保交互屏、17.3寸吸顶影音大屏、智能语音控车 针对运营场景优化后排空间并标配紫外线消杀系统 [4] - 自动驾驶方案基于滴滴自动驾驶最新一代L4全栈软硬件方案及智能座舱设计 [4] 合作模式与战略意义 - 该项目是国内首个以整车企业和自动驾驶公司合资形式推进的Robotaxi项目 [2] - 广汽将制造优势延伸至出行端 强化“科技广汽”品牌形象 [4] - 对滴滴自动驾驶而言 R2交付并开启路测标志着其自动驾驶量产化进程迈上新台阶 将加速提升自动驾驶的体验与价值 [4] - 双方将继续深化合作 在车辆全生命周期管理、场景拓展及Robotaxi车型迭代升级等方面持续发力 共同推动无人驾驶从技术验证迈向场景商用 [5] 发展规划 - 按照规划 2026年Robotaxi R2将在广州、北京等城市分批有序开展示范应用 逐步成为城市智慧出行的有益补充 [5]

公司合作与产品进展 - 广汽埃安与滴滴自动驾驶联合打造的新一代无人驾驶出租车Robotaxi R2于1月23日交付 [1] - 首批交付车辆已获得广州智能网联汽车道路测试牌照 [1] - 按照双方规划，2026年Robotaxi R2将在广州、北京等城市分批有序开展示范应用 [1] 公司战略与未来规划 - 广汽集团董事长表示未来将与滴滴深化战略合作 [2] - 合作旨在发挥双方在整车制造、自动驾驶技术研发、出行生态、场景运营等领域的互补优势 [2]

事件概述 - 广汽埃安与滴滴自动驾驶联合打造的新一代Robotaxi车型R2于1月23日正式交付，首批车辆已获得广州智能网联汽车道路测试牌照 [1] 合作模式与行业意义 - 该项目是国内首个以整车企业和自动驾驶公司合资形式推进的Robotaxi项目 [1] - R2的成功交付标志着自动驾驶领域“技术研发—智能制造—商业运营”全链路商业闭环的打通 [1] 产品技术与性能 - R2围绕“无人化、量产化、商业化”三大核心目标进行设计 [1] - 在无人化能力上，R2搭载33个高精传感器与行业首个量产三域融合计算大脑，算力超2000TOPS [1] - 在性能大幅提升的同时，R2实现了成本降低74% [1] - 车辆基于广汽GEP 3.0纯电专属平台打造，该平台集电动车平台、开放式线控平台、电控转向、冗余制动于一体 [3] - 广汽星灵电子电气架构为自动驾驶系统提供了强大的硬件支持，确保多传感器数据的高效处理与协同 [3] - 合作中融合了滴滴自动驾驶最新一代L4全栈自动驾驶软硬件方案及智能座舱设计 [3] 用户体验与运营设计 - R2配备前保交互屏、17.3寸吸顶影音大屏及智能语音控车功能以提升体验 [3] - 针对运营场景，优化了后排空间并标配紫外线消杀系统，兼顾舒适性与健康安全 [3] 公司战略与影响 - 此次交付将广汽的制造优势延伸至出行端，进一步强化了“科技广汽”的品牌形象 [3] - 对滴滴自动驾驶而言，R2的交付并开启道路测试，标志着其自动驾驶量产化进程迈上新台阶，将加速提升自动驾驶的体验与价值 [3] 发展规划与未来展望 - 按照双方规划，到2026年，Robotaxi R2将在广州、北京等城市分批有序开展示范应用，逐步成为城市智慧出行的有益补充 [3] - 双方将继续深化合作，在车辆全生命周期管理、场景拓展及Robotaxi车型迭代升级等方面持续发力，共同推动无人驾驶从技术验证迈向场景商用 [4]

事件概述 - 1月23日，广汽集团董事长冯兴亚宣布，广汽埃安与滴滴自动驾驶联合打造的Robotaxi车型R2完成交付 [1][5] - 该项目是**国内首个整车企业与自动驾驶公司合资推进的Robotaxi项目** [1][5] 合作模式与战略意义 - 合作在市委、市政府“产业第一、制造业立市”战略指引下进行 [1][5] - 合作双方将充分发挥在**整车制造、自动驾驶技术研发、出行生态、场景运营**等领域的互补优势进行深度合作 [1][5] - 此次交付标志着自动驾驶 **“技术研发—智能制造—商业运营”全链路商业闭环的打通** [2][6]

产品发布与交付 - 广汽埃安与滴滴自动驾驶联合打造的新一代Robotaxi R2于1月23日正式交付 [1] - 首批交付车辆已获得广州智能网联汽车道路测试牌照 [1] 产品技术规格 - R2搭载33个高精传感器与三域融合计算大脑 [1] - 车辆算力超过2000TOPS [1] 未来运营规划 - R2计划于2024年在广州、北京等城市分批有序开展示范应用 [1]

在合作中，R2搭载了行业公认接口开放程度高、稳定性强的纯电专属平台广汽GEP3.0平台，集电动车 平台、开放式线控平台、电控转向、冗余制动于一体；星灵电子电气架构则为自动驾驶系统提供硬件支 持，确保多传感器数据的高效处理与协同；同时基于滴滴自动驾驶最新一代L4全栈自动驾驶软硬件方 案及智能座舱设计，广汽埃安快速推进了Robotaxi车型的落地进程。 按照广汽与滴滴自动驾驶双方的规划，预计2026年，Robotaxi R2将在广州、北京等城市分批有序开展 示范应用，逐步成为城市智慧出行的有益补充。 "未来，广汽集团（601238）将与滴滴深化全方位战略合作，充分发挥双方在整车制造、自动驾驶技术 研发、出行生态、场景运营等领域的互补优势，为广州'智车之城'建设注入强劲动能。"广汽集团董事 长冯兴亚表示。 据介绍，Robotaxi R2为商业化运营而生，围绕"无人化、量产化、商业化"三大核心目标，在技术配置、 安全保障、乘坐体验和运营效率上实现了全方位突破。 在无人化能力上，R2搭载33个高精传感器与行业首个量产三域融合计算大脑，算力超2000TOPS，在性 能大幅提升的同时实现成本降低74%。在安全上，R2整车符 ...

核心事件 - 广汽埃安与滴滴自动驾驶联合推出的新一代Robotaxi——R2，于1月23日在广汽埃安工厂正式交付 [1] - 首批交付车辆已经获得广州智能网联汽车道路测试牌照 [1] - 计划于2026年，在广州、北京等城市分批有序开展示范应用 [1] 合作方与产品 - 合作方为广汽埃安与滴滴自动驾驶 [1] - 联合推出的产品为新一代Robotaxi，命名为R2 [1] 商业化进程 - 产品已进入交付阶段，首批车辆在广汽埃安工厂交付 [1] - 已获得关键的地区性运营许可（广州智能网联汽车道路测试牌照）[1] - 明确的商业化示范应用时间表为2026年 [1] - 示范应用将覆盖广州、北京等多个城市，并采取分批有序推进的方式 [1]