公司财务表现 - FY26Q2实现收入467亿美元 同比增长56% [1][2] - FY26Q2净利润264亿美元 同比增长60% [1][2] - 每股收益1.04美元 [1][2] - 下季度收入指引540亿±2% 不含H20潜在收入 [2] - 预计FY26Q3毛利率73.5%±0.5pct 全年保持70%中段水平 [2] 业务板块分析 - 数据中心业务收入410.96亿美元 占总营收88% 环比增5% 同比增56% [2] - 计算业务收入338.4亿美元 同比增50% 环比降1% H20系列收入环比降40亿美元 [2] - 网络收入72.5亿美元 同比增98% 环比增46% 主要受益XDR InfiniBand产品需求高增 [2] - B系列收入环比增长17% H100/200系列实现环比增长 [2] 产品与技术进展 - GB300实现批量量产 周产能1000柜 Q3将进一步爬坡 [3] - Rubin系列芯片已投产 包括Vera CPU/Rubin GPU/CX9网卡/NVLink144交换机等 [3] - 通信互连产品效益显著 1GW IDC价值500亿美元 互连效率提升可增加100-200亿美元效益 [3] - 推出NVIDIA Spectrum-XGS以太网技术 支持跨区域数据中心组合成十亿瓦级AI超级工厂 [3] 市场前景与战略 - 公司瞄准3-4万亿美元人工智能基础设施市场 [1] - 科技巨头因清晰货币化路径继续加大算力投入 资本开支指引乐观 [1] - 致力于解决地缘政治问题 H20部分客户已获许可 倡导Blackwell系列在华销售批准 [3] - 光模块产业链作为海外AI门票资产 在A股市场属于稀缺资产 [1] 行业发展趋势 - 锚定AI算力产业发展增速成为二级市场资产配置共识 [1] - 光模块产业链有望继续受益FOMO2.0时代 [1] - 高性能互连产品空间广阔 投入回报丰厚 [3]