尽管目前电动垂直起降飞行器（eVTOL）在应用场景落地以及产品和运营体系等诸多领域仍需要经过 时间"打磨"，但中国的eVTOL制造商们在低空经济已经成为被寄予厚望的一种新型经济形态的政策和市 场环境下，正在加快节奏将产品从研发走向商业运营，并持续探索实用化场景应用新阶段。 新机交付 7月22日，中国最早投入eVTOL航空器赛道的科技企业之一上海峰飞航空科技有限公司（下称"峰飞航 空"）向合利创新智能交付了全球首架获颁"适航三证"（TC、PC和AC）的吨级以上eVTOL—V2000CG 凯瑞鸥（下称"V2000CG"）。 按照峰飞航空方面的说法，此次交付标志着吨级以上eVTOL在技术与适航认证上实现突破，大型 eVTOL向低空运营商业化闭环迈出坚实的一步，助推低空经济应用加速落地。 在7月22日举行的交付仪式上，峰飞航空展示了V2000CG刚刚获得的由中国民用航空局（下称"民航 局"）颁发的单机适航证（Airworthiness Certificate，AC）。这款飞行器在2024年3月获得民航局颁发的 型号合格证（Type Certificate，TC），证明型号设计安全可靠，符合局方发布的专用条件中适航审定 ...

全球首架"三证齐全"吨级以上eVTOL交付。 7月22日，峰飞航空科技向合利创兴智能交付全球首架获颁"适航三证"（TC、PC和AC）的吨级以上 eVTOL（电动垂直起降航空器）——V2000CG凯瑞鸥。 这款eVTOL应用于低空物流、紧急物资运输和应急救援，纯电驱动，无人驾驶，最大起飞重量2吨，最大 商载400公斤，巡航速度最高200公里每小时，适用航程200公里。它结合了垂直起降和固定翼巡航功能， 便于灵活部署。 峰飞航空高级副总裁谢嘉在接受证券时报记者采访时表示，目前，该款eVTOL的框架、意向订单及已付款 订单已超过1000架。在"适航三证"齐全的背景下，今年公司将落地数个具有标杆意义的物流运输场景，并 推动常态化的商业运作。 据介绍，峰飞航空科技自主研发的V2000CG凯瑞鸥，是全球首架严格按照民航适航程序设计、制造和交付 的吨级以上eVTOL。该款eVTOL全流程得到适航认可，具备合法飞行和运营的基础资格。 从适航进程来看，2024年3月和2024年12月，V2000CG凯瑞鸥分别获得型号合格证（Type Certificate， TC）和生产许可证（Production Certificate，P ...

谢嘉透露，峰飞载货机型和载人机型的体积大小和构型基本一致，但安全性级别有很大差异，因此模组 不同，货舱和客舱亦有差异，货运场景的前期开拓及实际应用所积累的数据，可显著缩短载人机型适航 审定周期并降低相关成本，峰飞载人航空器预计于一至两年内完成适航认证。 新华财经上海7月22日电 峰飞航空吨级以上eVTOL（电动垂直起降航空器）V2000CG凯瑞鸥单机适航证 （AC）22日获中国民航局批准，集齐适航"三证"（TC、PC、AC）。峰飞航空高级副总裁谢嘉接受新 华财经记者采访时表示，峰飞各机型框架+意向+实际付款订单合计1000多架。此次交付的载货版 V2000CG凯瑞鸥预计在明年开始产能爬坡，载人版eVTOL盛世龙即将进入符合性验证阶段，预计在一 两年内完成适航认证。 他认为，中国企业处于全球电动航空器市场的前沿位置，与海外企业并驾齐驱；海外市场亦存在众多优 秀企业，整体呈现开放、包容及深度沟通态势。各方共同致力于实现未来人类交通的便捷性、公共性、 高效性及高性价比。 谢嘉表示，载货版eVTOL适用高时效、高附加值运输场景，适合海外岛国和基础设施建设不太完善的 地区，实现关键物资的运输。峰飞大型吨级eVTOL航空 ...

"今年我们会在物流运输场景做商业闭环。有商业闭环航线后，只要航线的运营数据满意，接下来我们就会进行大规模的复制和推广。"谢嘉指出，还需在实 践过程中检验运行的效率、成本、平滑度。 谢嘉透露，目前包括框架采购协议、意向订单、实际付款订单在内，峰飞航空共有一千多架订单。 海外订单方面，谢嘉指出，目前峰飞已经在日本等国有订单，也在探索东南亚市场。"这些订单是我们早期在海外市场的探索，部分订单已经实现了收款和 交付。" 7月22日，峰飞航空V2000CG凯瑞鸥的单机适航证（AC）获得中国民航局批准，至此已获全航空器适航认证的"三证"——TC、PC和AC。 eVTOL所属的航空器类目合法投入使用需要取得三证：型号合格证（Type Certificate，TC）证明型号设计安全可靠，符合局方发布的专用条件中适航审定基 础条款要求；生产许可证（Production Certificate，PC）证明能按照局方批准的生产质量系统，始终能生产出符合型号设计的批产架机；单机适航证 （Airworthiness Certificate，AC），证明单机航空器符合经批准的设计、处于安全可用状态。 V2000CG凯瑞鸥是峰飞航空自主研 ...

编者按：今年的政府工作报告提出："开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、 低空经济等新兴产业安全健康发展"，这有助于促进科技创新和市场应用的良性互动。近期，新华财经 记者实地调研低空经济企业，采访地方主管部门负责人、行业协会、科研院校专家等，从技术创新、商 业化运营、科技金融支持等方面剖析低空经济发展机遇、挑战。 新华财经北京7月22日电 今年3月底，中国民航局（CAAC）颁发首批载人类民用无人驾驶航空器运营 合格证（OC），标志着我国低空经济"载人时代"序章正式开启。时隔三个多月，持有运营合格证的主 体企业如何探路前行？产业资本如何角逐"空中交通"万亿市场？"打飞的"将很快成为市民出行的新选 择？带着这些问题，记者近日实地走访了相关企业。 低空经济开启"载人时代"序章多家企业加快适航取证 2025年3月28日，合肥合翼航空有限公司（简称：合翼航空）和广东亿航通用航空有限公司（简称：亿 航通航）收到由中国民航局（CAAC）颁发的载人类民用无人驾驶航空器运营合格证（OC），可以在 获得批准的区域内进行商业运营，提供付费载人运营服务，开展低空经济相关的消费场景。 合翼航空由合肥市国资平台与亿航智 ...

全球首架"适航三证"吨级以上eVTOL交付 智通财经7月22日电，智通财经记者获悉，今日峰飞航空与合利智能签署《航空器交接文书》，峰飞航 空首架V2000CG凯瑞鸥正式交付。峰飞航空人士表示，这也是全球首架具备"适航三证"、吨级以上的 eVTOL航空器，截至目前，其2吨级航空器已完成超过4万公里的安全飞行。公司高级副总裁谢嘉告诉 智通财经记者，预计今年至少交付数十架"载物版"eVTOL。（智通财经记者 胡皓琼） ...

低空经济概述 - 低空经济是以低空飞行活动为核心，融合无人驾驶飞行、低空智联网等技术的新质生产力形态，涵盖基础设施、飞行器制造、运营服务和飞行保障等领域[1] - 2025年被视为低空经济全面起飞的元年，各地正通过政策支持和产业布局抢占发展先机，但存在标准规范不统一、空域管理待完善等短板[1] - eVTOL企业成为产业热点，商业化进程加速，文章梳理了100家低空经济产业链代表企业[1] 产业链结构 - **上游**：包括金属/复合材料（如碳纤维、钛合金）、核心零部件（电池、电机、飞控系统等），涉及31家企业如中复神鹰、西部超导、国轩高科[2][11][12][13] - **中游**：覆盖eVTOL整机制造（亿航智能、峰飞航空等15家）、无人机（大疆创新、纵横股份等8家）、直升机（中航直升机等3家）及配套基础设施企业（海格通信、航天宏图等17家）[15][16][17][18] - **下游**：聚焦飞行服务（航空维修、培训）和运营场景（物流、旅游、农业等），包含20家企业如中信海直、极飞科技[19][20] 重点企业动态 - **上游材料**：中复神鹰与小鹏合作研发飞行汽车碳纤维材料，西部超导实现超导线材全流程生产[12] - **eVTOL整机**：亿航智能EH216-S获全球首个适航认证，峰飞航空V2000CG获中国民航型号合格证[16] - **无人机**：大疆占据美国市场超80%份额，纵横股份为科创板"无人机第一股"[17] - **基础设施**：南京莱斯空管系统市占率42%全国第一，北斗星通导航技术广泛应用于低空领域[18] 技术合作与商业化进展 - 国轩高科与亿航智能合作开发eVTOL动力电池系统，宗申动力为无人机提供螺旋桨定制服务[13] - 沃兰特航空成为华东首家获载人eVTOL适航受理企业，御风未来M1b型号进入适航审定阶段[17] - 低空应用场景拓展至物流（新北洋）、农业（极飞科技）、旅游（岭南文旅）等领域[20]

低空经济产业现状 - 飞行汽车和eVTOL成为低空经济两大发展方向 其中eVTOL占据商业化主流 占比超70% 而陆空两用飞行汽车仍处于概念验证阶段 [8][9][19] - 行业形成三大阵营：传统车企转型派（如广汽 小鹏） 航空跨界派（如峰飞航空） 科技新势力（如亿航 御风未来） [19][20] - 当前eVTOL产能供不应求 美国Archer和Joby融资超20亿美元 意向订单达60亿美元 [20][22] 技术路线差异 - 飞行汽车需搭载两套动力系统 研发成本相当于造飞机 而eVTOL只需改造现有电池电机即可快速量产 [10][12] - eVTOL电池包直接采用汽车锂电池体系 如亿航EH216-S使用国轩高科电池 仅在外层加装钛合金防护 [14][15] - 飞行汽车电池能量密度突破300Wh/kg 如小鹏旅航者X2采用超高镍三元锂电池 但仍属电动车供应链产物 [15] 商业化进展 - 亿航智能2024年收入4.562亿元 同比增长288.5% 成为全球首家盈利eVTOL公司 预计2025年产能达1000架 [19] - 峰飞航空货运机型V2000CG获中通快递30架采购订单 载重500kg 主要用于海岛运输和医疗物资配送 [19][20] - 小鹏"陆地航母"飞行汽车订单量近5000份 定价200万元 计划2026年量产 续航200公里 [20] 市场应用场景 - 当前主要客户为政府机构 如峰飞航空获汉阳投资1.57亿元订单 沃飞长空获120架AE200采购意向 [22] - 个人市场仍属高端消费 需同时持有汽车和航空器驾照 每小时航空管制费达8万元 [23] - 未来竞争焦点在于场景差异化 如城市交通（亿航） vs 物流配送（峰飞） [24] 产业链特征 - 本质是新能源汽车产业链的空中延伸 三电技术高度依赖现有汽车供应链 [5][14] - 电池 电机等核心部件直接复用电动车技术 但需满足航空级功率密度和安全标准 [15][17] - 行业成熟后将带动从新能源车时代转型的供应链企业 [24] 发展瓶颈 - 基建严重滞后 深圳规划2025年建1000个起降点 但截至2025年5月仅完成23个 [17] - 适航认证标准冲突 如5G导航技术不被民航局认可 空域审批流程长达三天 [17] - 经济性存疑 货运机型载荷率不足70%时面临"飞一次亏一次"困境 [18]

eVTOL适航认证进展 - 小鹏汇天"陆地航母"飞行体(X3-F)生产许可证(PC)申请于5月9日获民航中南局受理 [1] - 牧羽天航空AT1300"飞行重卡"型号合格证(TC)申请于4月30日获民航华东局受理 [1] - 国内仅亿航智能(EH216-S)和峰飞航空(V2000CG)两家企业完成TC取证 分别耗时近3年和一年半 [3] 适航认证体系 - eVTOL合法运营需三证：型号合格证(TC)、生产许可证(PC)、单机适航证(AC) [2] - 运营合格证(OC)决定商业化能力 亿航智能子公司及合资公司已获OC [4] - 小鹏汇天X3-F同时开展TC和PC取证 为现行规章允许的特殊流程 [4] 行业竞争格局 - 载人eVTOL占适航申请主体多数 仅峰飞V2000CG和牧羽AT1300等少数载物机型 [3][4] - 亿航智能为国内唯一"AC+TC+PC+OC"四证齐全企业 其EH216-S已具备商业化条件 [4] - 牧羽天航空AT1300是当前少有的混合动力eVTOL 多数厂商选择纯电路线 [4] 商业化场景 - 首张OC证限定"非运输载人"场景 包括低空游览、城市观光等体验类服务 [5] - 载人与载客的核心区别在于定期航班、公开售票和固定航路三大运输特性 [5] - 亿航智能计划分阶段拓展场景 从观光体验逐步过渡至城市通勤和空中出租车 [6] 政策推动 - 2024年3月四部门联合发文 目标2030年实现eVTOL全面融入民生应用 [3] - 政策驱动下适航认证明显提速 2024年新增5家企业TC申请获受理 [2][3]

报告行业投资评级 - 交通运输行业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 2024年是低空经济启动元年，产业尚处早期，发展依赖政府引导和政策支持，把握政策导向是理解产业走向的关键。2024年下旬至今，各省市密集颁布低空经济专项政策，包括《行动方案》和《若干措施》两类，政策推动下产业动作迅速，项目不断涌现 [5] 根据相关目录分别进行总结 《行动方案》紧锣密鼓，绘制低空发展蓝图 - 省级文件方面，31个省级行政区中22个已发布《行动方案》，规划产业规模合计达1.71万亿元，头部核心企业近百家，产业链企业8000多家，起降场7380个。大湾区、长三角、川渝地区及江西、山东是发展主力军，其他行政区也各有亮点 [7] - 市级文件方面，初步统计发布《行动方案》的城市有40个，深圳规划早且全面，广州产业规模规划居首，上海打造完整产业体系，北京侧重技术创新等。一线城市外，长三角各地积极响应 [10] 《若干措施》层出不穷，真金白银支持低空 - 省级文件以海南和湖南为例，海南在多领域给予大力度财政支持，利用自贸港身份提供金融、财税等优惠；湖南明确详细补贴标准，对传统航空器、新型飞行器等给予运营补贴和其他支持 [13][14] - 市级文件中，部分代表性城市政府补贴聚焦企业/项目落户、航空器产业链、试飞基地等多方面，各地在航空器产业链培育、技术研发创新等四个方面财政支持力度较大，将促进产业发展 [15][16] 政策引导下产业动作迅速，项目接踵而至 - 航空器产业链培育方面，无人机产业成熟，新型航空器尤其是载人航空器尚处早期，亿航和峰飞部分机型拿到三证，其他企业制造研发也在推进，预计2026 - 2027年迎来密集取证期 [18] - 技术研发创新集中在通导监技术、行业大模型等技术痛点，如长春发布“紫东长空”大模型，江苏南京上线低空飞行服务平台，“全国低空交通一张网”项目启动 [21] - 基础设施建设包括产业园区等多方面，深圳走在前列，有多个大型综合性项目完成招采，如低空智能融合基础设施建设项目等 [23] - 应用场景开拓包括低空交通、文旅和物流，各地有多个项目开始运营，如海珠低空飞行运营中心、南通海门至上海浦东航线等 [25] 投资建议 - 基于政策导向和产业动态，梳理出四条投资主线及相关标的，包括航空器制造的卧龙电驱、技术研发创新的海格通信和中科星图、基础设施建设的深城交等、应用场景开拓的中国通号 [29]