PITAKA手机壳标志性的核心材料是芳纶纤维，其重量是钢材的五分之一，但强度是其五倍。PITAKA通过芳纶纤维纱线在 经纬之间的"交织"，将材料之韧连接国际米兰的精神之韧。"韧"是PITAKA材料的特性，也是国际米兰"永不言败"的精神。 这不是一次简单的品牌合作，而是一场关于"韧"的共鸣。 PITAKA「蓝黑球衣」手机壳搭载其首研PitaTap 电容按键技术，以＜1mm的微触感向你传递指尖信息。按键无缝嵌入芳纶 纤维壳体，无需刻意寻找，轻松一键抓拍，助你定格赛场每一个振奋人心的进球瞬间。 2025年11月26日，PITAKA正式发布与国际米兰足球俱乐部官方授权系列产品，包括「蓝黑球衣」芳纶纤维手机壳与国际 米兰队徽款磁吸开瓶器，「蓝黑球衣」手机壳适配iPhone 16 Pro系列和iPhone 17 Pro系列。此次合作，PITAKA将高端材料 科技与百年足球信仰相融合，为内拉祖里与科技爱好者打造集情怀、品质与实用于一体的随身装备。 「蓝黑球衣」芳纶纤维手机壳，以PITAKA精湛编织工艺诠释国际米兰永不放弃的精神。它让蓝黑信仰超越绿茵场的90分 钟，伴随每一次握持，成为对球队的无声致敬。国际米兰队徽磁吸开瓶器 ...

产品路线图 - iPhone将迎来迄今为止最大规模的升级 [1] - 公司计划在连续三年内推出三款不同形态和设计的全新iPhone机型 [3] - 2026年将推出首款可折叠iPhone 2027年推出一款配备曲面玻璃屏幕和屏下摄像头的高端机型 [8] - 从2026年秋季开始 公司计划每年推出5到6款新机型 包括iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max、折叠屏手机、iPhone 18、iPhone 18e以及可能升级的iPhone Air [10] 发布策略调整 - 公司计划改变新款iPhone的发布时间表 以解决新品扎堆导致的全年营收分布失衡问题 [8] - 从2026年开始 高端机型将在秋季发布 大约六个月后再发布其他新机型 以实现上下半年均有新机可卖并维持高关注度 [10] 具体产品更新 - 对iPhone系列进行全面重新设计 包括全新的iPhone Air和经过重新设计的iPhone 17 Pro系列 [6] - 第二代iPhone Air主要升级点是采用2纳米芯片以改善电池续航 外观变化不大且不命名为"iPhone 17 Air"以脱离年度发布周期 [12] - 国内数据显示iPhone Air市场表现不佳 而iPhone 17 Pro系列非常成功 [6] 其他业务与人事变动 - 公司基本上已放弃Mac Pro Mac Studio代表其专业桌面电脑战略的当下与未来 [14] - 首席执行官蒂姆・库克可能于明年卸任 但接班人尚不明确 [14] - 库克有望接替年满75岁的现任董事会主席亚瑟・莱文森 [16]

公司在中国的发展历程与供应链合作 - Apple在华发展已超过30年，始终与国内杰出供应链伙伴紧密协作，共同推动技术突破与产品创新 [3][5] - 公司核心供应商中超过80%在中国设厂，其中半数落户江苏，彰显了中国制造的坚实实力和江苏产业链的成熟度 [3][5] - 公司将持续与全国各地的杰出供应商伙伴紧密协作，助力业务成长，共同推进智能制造和绿色制造 [9] 江苏在供应链中的关键地位与具体合作案例 - 江苏在Apple全球供应链体系中占据关键地位，核心供应商中有半数落户江苏 [3][5] - 立讯精密自2011年与Apple合作以来，在江苏的业务规模不断扩大，覆盖关键金属零部件、电子模组及总装工厂等垂直整合的完整供应链，并于今年5月在昆山新增一个声学产品工厂 [6] - 总部位于湖南的蓝思科技正在昆山增设一个创新研究院，致力于服务Apple，聚焦金属材料应用和加工及新技术研发 [6] - 常州的瑞声科技自2008年开始合作，业务从为MacBook提供麦克风扩展到为iPhone 17 Pro系列生产超薄VC均热板模组等多种组件 [7] 智能制造与绿色制造成就 - Apple中国供应商在智能制造与绿色制造领域已达到世界领先水平 [3][7] - 过去十年，公司已将全球碳足迹降低超过60%，并大幅提升再生材料使用比例，致力于2030年实现供应链及产品全生命周期100%碳中和 [3][7] - Apple产品在中国有超过90%的生产制造已采用可再生能源，例如立讯精密已实现100%使用清洁能源生产所有Apple产品，并在关键iPhone部件中实现100%使用再生稀土元素、再生铜和再生钨 [8] - 公司供应商主导启动了一项新的10亿元人民币基金，支持中国风能和太阳能的基础设施建设 [8] 人才培育与员工发展 - Apple在全球投入了5000万美元设立供应商员工发展基金，包括在中国设立线下学习中心，助力供应商员工学习设备操作、机器人、编程和领导力等课程 [8] - 仅今年一年，就有30万供应链员工参加了各种培训 [8] - 公司通过职业发展计划帮助许多员工成长为讲师、技术骨干和开发者，并将持续投入人才培育领域，为行业输送更多优质人才 [4][9]

活动核心信息 - 2025年天猫双11活动进入最后72小时狂欢阶段，活动时间为11月12日0点至11月14日24点 [1] - 活动为全年最优惠、真优惠的购物节点，提供多重权益和惊喜福利 [1] - 活动形式为现货开卖，错过需等待一年 [4] 平台优惠措施 - 88VIP会员可领取最后一波无门槛9折消费券，共计800元 [2] - 消费券可叠加官方立减85折等多重平台优惠，即领即用 [2] - 购物金充值可享折上折，在官方立减、消费券、品类券基础上，券后价格低至7.3折起 [4] 品类与品牌补贴 - 超15个热门品类官方补贴再加码，包括美妆、服饰、运动户外、母婴、宠物、食品等 [4] - 每人至高可领万元补贴券，多券齐发 [4] - 运动户外品类有超180家品牌加码补贴，折扣低至5折 [4] - 美妆大牌特卖会全新上线，折扣低至2折 [4] - 家电家装手机数码品类享受国补，折扣低至5折 [4] 特定产品与频道优惠 - iPhone 17 Pro系列可领取300元惊喜券 [4] - 华为产品可领取大额券，至高优惠1500元 [4] - 百补频道每晚20点开放5折大牌全加桶抢购 [4]

产品发布与生产调整 - 苹果公司决定推迟下一代iPhone Air的发布，原定于2026年秋季发布的iPhone Air 2项目已被移除，且未提供新时间表 [1] - 公司或将在2027年春季对iPhone Air进行重新设计，并与iPhone 18及iPhone 18e一同推出第二代产品 [1] - 作为iPhone Air两家组装厂商之一的富士康已拆除除一条半之外的所有生产线，预计将在本月底前完全停止生产，另一合作伙伴立讯精密则已于10月底结束相关生产任务 [1] 产品定位与市场表现 - iPhone Air定位介于iPhone 17标准版和iPhone 17 Pro之间，起售价高达999美元，与标准版高端机型差价不明显，但在关键配置上有所妥协，导致消费者选择热情不高 [2] - 天风国际证券分析师郭明錤预计，到2026年第一季度，大多数供应商的产能将减少80%以上，一些交货期较长的零部件预计将在2025年底前停产 [2] - 现有的iPhone 17 Pro系列和标准机型已很好覆盖大部分高端用户需求，iPhone Air未能成功开拓出新的市场区隔与定位 [3] 产品设计与配置 - iPhone Air有着iPhone史上最薄的机身，最薄处仅为5.6毫米，重165克，边框采用80%再生钛金属制成的5级钛金属边框 [2] - 该机型是全球首款仅支持eSIM的智能手机，但eSIM办理流程繁琐让不少消费者望而却步 [2] - 产品配置多处“缩水”，电池容量为3000毫安时出头，仅配备单扬声器及一颗4800万像素后置主摄，充电峰值约20W，低于标准版及Pro的30W [4] 行业分析与评价 - 行业分析认为，iPhone标准版、Pro、Pro Max三款机型已能较好覆盖不同消费者诉求，iPhone Air“超薄旗舰”的定位过于小众 [4] - 以中国市场的消费标准来看，iPhone Air性价比较低，消费者更倾向于选择配置丰富、功能全面的标准版iPhone 17 [4] - 有行业观点指出，极致的薄会带来用户体验的牺牲，包括续航、散热、性能、相机等，如何在轻薄与性能间寻找平衡是关键问题 [5]

产品发布调整 - 苹果公司决定推迟下一代iPhone Air的发布，原定于2026年秋季的发布日程已被移除，且未提供新的时间表 [1] - 公司或将在2027年春季对iPhone Air进行重新设计，并与iPhone 18及iPhone 18e一同推出第二代产品 [1] 供应链影响 - 作为组装厂商之一的富士康已经拆除除一条半之外的所有生产线，并预计将在本月底前完全停止生产 [1] - 另一合作伙伴立讯精密则已于10月底结束相关生产任务 [1] - 预计到2026年第一季度，大多数供应商的产能将减少80%以上，而一些交货期较长的零部件预计将在2025年底前停产 [6] 产品定位与市场表现 - iPhone Air定位介于iPhone 17标准版和iPhone 17 Pro之间，起售价高达999美元，与标准版高端机型差价并不明显 [2][4] - 产品在关键配置上有所妥协，导致消费者选择热情不高，配置更完善的iPhone 17标准版或Pro版更受欢迎 [4] - 国行版预购初期曾出现首批机型迅速售罄，但正式开售后市场热度未能延续 [6] 产品特性 - iPhone Air拥有iPhone史上最薄的机身，最薄处仅为5.6毫米，重165克 [2] - 边框采用80%再生钛金属制成的5级钛金属边框 [2] - 该产品是全球首款仅支持eSIM的智能手机，但eSIM办理流程繁琐让不少消费者望而却步 [2][6] 历史产品策略回顾 - 回溯苹果过往推出的机型，无论是mini、Plus还是如今的Air，都未能成功开拓出新的市场区隔与定位 [7] - iPhone mini因屏幕尺寸较小不符合大多数消费者使用习惯，iPhone Plus在性能和价格上缺乏足够的差异化优势 [7] - 现有的iPhone 17 Pro系列和标准机型已经很好地覆盖了大部分高端用户的需求，几乎没有空间去开拓新的细分市场 [6]

iPhone Air发布计划调整与生产动态 - 苹果公司决定推迟下一代iPhone Air机型的发布计划，原定于2026年秋季与iPhone 18系列一同推出的计划现已取消[1] - 苹果已大幅削减iPhone Air产量，重要供应商富士康已拆除大多数生产线，仅留一条半，预计本月末全面停产[1] - 另一家供应商立讯精密已于10月底停止生产iPhone Air，作为对比，两家供应商为iPhone 17 Pro系列投入了数十条生产线[1] iPhone Air市场表现与库存状况 - iPhone Air销量惨淡，尽管苹果为其预留了约10%的生产产能，但库存充足，产量中仍有相当一部分尚未售出[2] - 在发售的前十天，Air机型销量仅占iPhone 17销量总数的3%[3] - iPhone Air国内首销周（10月22日至10月29日）激活量仅5万余台，成绩惨淡[3] 产品定位与配置分析 - 以中国市场消费标准看，iPhone Air性价比较低，消费者更倾向于选择配置丰富的标准版iPhone 17[3] - iPhone Air在配置上多处缩水，包括3000毫安时出头的电池容量、单扬声器、一颗4800万像素后置主摄，充电峰值约20W，低于标准版及Pro的30W[3] - 产品定位为主打轻薄的“超薄旗舰”，但被分析认为定位过于小众，极致的薄带来了用户体验的牺牲，包括续航、散热、性能、相机等[6] 公司战略与行业观察 - 苹果公司多年来一直试图拓展iPhone产品维度，推出第四款畅销机型，但iPhone mini、Plus机型和最新的Air机型均未成功打开市场[6] - 分析认为iPhone标准版、Pro、Pro Max三款机型已能较好覆盖不同消费者诉求，第四款机型频频受挫[6] - 行业观点指出，如何在轻薄与性能间寻找平衡是关键问题，当技术足够成熟，性能与超薄兼备的手机可能受到消费者青睐[7]

获奖信息 - 瑞声科技于11月8日获评由中国证券报主办的上市公司（港股）金牛奖中的“科技创新金牛奖” [1] 奖项背景 - 金牛奖被视为中国资本市场衡量上市公司综合实力与投资价值的权威标杆 [3] - 评选在港股市场强劲复苏、中国资产价值重估的背景下进行，旨在表彰在制度创新和产业变革等方面展现出强大实力与前瞻性发展战略的港股上市公司 [3] - 评选重点关注人工智能、新能源、新材料等前沿科技领域的创新突破 [3] 公司基本面 - 公司是全球感知体验解决方案的领导者，中国制造业三个单项冠军的获得者 [4] - 全球专利申请量累计超18000件，发明型专利申请量占总申请量的70%以上 [4] - 公司曾入选2025年度“全球百强创新机构” [4] - 2025年上半年营收133.2亿元，同比增长18.4% [4] - 2025年上半年净利为8.76亿元，同比大增63.1% [4] 业务驱动因素 - 业绩增长主要由于光学业务盈利性持续改善，以及以散热产品为代表的精密结构件业务高速增长 [4] - 独有的WLG镜头今年出货量有望达千万级，相当于过去2-3年的总和 [4] - VC均热板出货量持续攀升，2025年出货量预计可达1.5亿件 [4] 客户与合作伙伴 - 苹果首席运营官Sabih Khan于今年10月参观瑞声科技首条全自动化超薄均热板生产线，并点赞其创新和落地能力 [4] - 该产线生产的均热板产品已应用于iPhone 17 Pro系列产品 [4] 未来发展战略 - 公司正在打造面向AI领域的解决方案平台，致力于将更强的AI能力与物理硬件深度融合 [4] - 业务布局覆盖智能手机、智能汽车、机器人、AI眼镜等领域，有望突破新的发展空间 [4]

奖项与评选背景 - 瑞声科技于11月8日在中国证券报主办的上市公司（港股）金牛奖颁奖典礼上获评“科技创新金牛奖” [1] - 金牛奖被视为中国资本市场衡量上市公司综合实力与投资价值的权威标杆 评选背景是港股市场强劲复苏和中国资产价值重估 [3] - 评选重点关注人工智能、新能源、新材料等前沿科技领域的创新突破 并强调履行社会责任、股东回报和可持续发展等长期价值 [3] 公司基本面与财务表现 - 公司是全球感知体验解决方案的领导者 并获得中国制造业三个单项冠军 [4] - 2025年上半年营收为133.2亿元人民币 同比增长18.4% [4] - 2025年上半年净利润为8.76亿元人民币 同比大幅增长63.1% [4] - 业绩增长主要得益于光学业务盈利性持续改善 以及以散热产品为代表的精密结构件业务高速增长 [4] 技术创新与知识产权 - 公司全球专利申请量累计超过18000件 其中发明型专利申请量占总申请量的70%以上 [4] - 公司曾入选2025年度“全球百强创新机构” [4] - 公司独有的WLG镜头2025年出货量有望达到千万级 相当于过去2-3年的总和 [4] 核心产品与市场进展 - VC均热板出货量持续攀升 2025年出货量预计可达1.5亿件 [4] - 苹果首席运营官Sabih Khan于今年10月参观了瑞声科技首条全自动化超薄均热板生产线 该产品已应用于iPhone 17 Pro系列 [4] - 公司正在打造面向AI领域的解决方案平台 致力于将AI能力与物理硬件深度融合 [4] - 公司业务在智能手机、智能汽车、机器人、AI眼镜等领域形成独特穿透力 有望突破新的发展空间 [4]

核心观点 - 苹果公司在“双十一”促销期间对授权经销商实施严格的线上销售禁令，旨在维护其价格体系和品牌价值，此举背景是其大中华区硬件销售面临压力和竞争 [1][2][4] 渠道管理措施 - 苹果向授权经销商发出《合规承诺函》，严禁在任何线上渠道（包括电商平台、社交平台、直播平台）进行产品展示、推广或销售 [4][6] - 违规处罚措施极为严厉，包括立即取消授权经销商的授权资格，并采用“连坐”制度，涉事门店及其上级代理在同一城市旗下的其他门店也将受牵连 [3][9] - 违规经销商需承担因违规行为产生的各类费用，例如“家具销毁”费用 [6][11] - 苹果的核查方式包括从平台匿名下单，通过查询产品序列号反向追查供货来源 [14] 政策背景与目标 - 此次严管并非全新政策，而是对已有规定的重申和加强执行，核心目标是严禁“窜货”行为，即禁止授权经销商将货源供给非授权平台进行销售 [11][14] - 政策特别针对的“红线”行为是授权经销商为已获得平台补贴的线上渠道“代发货”，这种行为被视为严重扰乱官方价格体系 [11] - 若“小时达”等服务的售价与线下门店一致，则不被禁止，打击重点是低价“窜货”的“野路子” [11][13] 市场策略与业绩背景 - 在严管线下经销商的同时，苹果通过其官方线上渠道（如天猫、京东）进行促销，iPhone 17 Pro系列提供300元优惠 [13] - 这种“一边收紧、一边放松”的策略旨在通过官方可控的促销提升销量，同时防止非官方渠道破坏价格体系 [13][16] - 策略背后是苹果大中华区业绩承压，2025财年第四季度大中华区营收约为144.9亿美元，同比下降3.6%，是全球主要区域中唯一收入下滑的市场 [15] - 苹果将营收下滑部分归因于“iPhone供应受限”，但市场分析认为国产品牌的竞争是主要挑战 [15][16] - 苹果的策略意图是保护高端Pro系列的利润，同时允许对标准版进行可控降价以应对竞争并维持市场份额 [16]