公司基本信息 - 投资者关系活动类别为电话会议，时间是2025年6月11日下午15:00 - 16:20，地点在公司五楼会议室 [2] - 参与单位有富荣基金、东吴证券、金信基金、招商证券等，上市公司接待人员有董事长/总经理李忠明先生和董事会秘书/副总经理周慧君女士 [2] 下游应用领域 - 下游行业应用领域涉及汽车、机械、核电等多个领域，2024年度出现工业机器人、安防等新型应用领域，但营收占比小 [2][3] - 除标准紧固件外，非标异形件制造对冷镦成形装备需求增大，冷成形装备会根据客户要求个性化设计或调整 [3] 市场情况 - 因缺乏权威销售统计数据，无法统计冷成形装备行业市场规模及公司产品市场占有率，未来公司将扩大领先优势和市场占有率 [4] - 行业竞争格局分三个层次，美国、日本等国企业占据高端市场，以台资企业和思进智能为代表的民营企业在中高端有竞争力，其他小企业处于低端市场 [5] - 国际知名冷成形装备制造企业有美国国民机器、意大利卡锣萨尔维等 [5] 订单与销售区域 - 截至2024年12月31日，公司在手有效订单约人民币2.93亿元，当前在手订单充足，排产紧凑 [5] - 2024年度，公司境外营收占比约为16.78%，境外销售主要集中在印度、泰国等国家 [6] 冷成形装备技术 - 冷成形装备“工位”数指加工产品过程中的变形次数，一般与定模数一致 [7] - 冷成形装备集成多种冷成形工艺，可理解为“常温下批量化金属一次成形技术” [7] 生产管理与交付周期 - 公司生产管理采取订单生产和备货生产相结合的模式，已建立完整生产体系 [8] - 不同型号产品制造时间和难易程度差别大，中小机型制造历时3 - 5个月，部分个性化定制重型装备生产周期6 - 12个月 [9][10] 人才培养 - 公司将秉持工匠精神，培养技术人才和一线技工人才 [11] 新产品进展 - 多工位智能精密温热镦成形装备已进入实质性研制阶段，完成一台样机试制，另有一台正在试制，一台已交付客户试运行 [12] - 高速精密热成形技术基于塑性成形原理，可实现复杂结构类零件一次净成形 [12] - 公司掌握温热镦成形装备加热及温控、油水分离核心技术，基本完成冷却系统技术攻关，拥有相关国家专利13项（发明专利6项） [13] 生产基地与产能 - 公司共有3座生产基地，IPO募投项目生产基地已投入使用，子公司有100亩生产基地 [13] - 2022年12月竞得镇海区地块，用于制造多工位精密温热镦智能成形装备等项目，预计2025年建设完成 [14]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位人员有方正证券杨宇禄、东方财富梅宇鑫、汇丰晋信王家怡 [2] - 活动时间为2025年6月11日，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为周正英、杨晓娟 [2] 业绩情况与展望 - 今年化工行业较近两年有所回暖，公司一季度经营情况改善，主要产品市场需求同比增加，但半年度业绩未确定 [2] - 公司按提质增效等基调推进现有产品工艺、装置优化改造，推进募投项目建设，争取生物可降解新材料试生产，丰富产品结构 [3] 产品情况 丙酸丙酯 - 2024年产量800吨左右，属2024年投产新产品，应用于锂电池电解液，市场在开拓，产能爬坡，已向多家上市公司稳定供货，预计2025年销量增加 [4] 电子化学品 - 2024年年报显示电子化学品类收入同比增长110%，公司多个产品技术升级迭代后达电子化学品应用要求，应用客户群体增加，为板块发展夯实基础 [5] 产能利用率与竞争格局 - 2025年化工行业需求回暖，农药板块去库存接近尾声，电子化学品市场开拓，主要产品需求量上升，产能负荷增加，但部分产品产能负荷不高，行业竞争格局激烈 [5][6] 公司计划 - 目前集中精力推进募投项目建设，十多名主要核心人员通过台州市高盛投资合伙企业间接持股，未来如有再融资或股权激励计划将及时披露 [6]

公司收入下降原因 - 2019年底出售澳诺（中国）制药有限公司100%股权，2020年及之后不再纳入合并报表范围 [2] - 部分产品如注射用磷酸肌酸钠受重点监控目录及地方医保目录调整影响，销量及收入大幅下降 [2] - 集采政策导致公司产品价格下降 [2] 公司产品集采情况 - 注射用多种维生素（12）已在多省集采中中选，2024年销量增长超40% [2][3] - 鹿瓜多肽注射液在京津冀3 + N联盟中中选 [3] - 氯化钾缓释片于2024年4月中标河南十三省联盟药品采购 [3] - 中药产品安脑丸/片集采风险较小，预计今年集采压力较小 [3] 公司子公司情况 - 誉衡制药主要产品为鹿瓜多肽注射液及玻璃酸钠注射液 [3] - 蒲公英是中药生产基地，核心产品为安脑丸/片 [3] - 莱博通核心产品是注射用磷酸肌酸钠、注射用盐酸平阳霉素 [3] - 启东华拓为原料药基地，配套注射用磷酸肌酸钠产品原料 [3] - 普德药业核心产品有注射用多种维生素（12）等多种药品 [3] - 广州誉东为高端固体口服制剂生产基地，核心产品有氯化钾缓释片、西格列汀二甲双胍缓释片 [3] 公司销售团队划分 - 天津博达负责与日本第一三共合作产品的推广 [3] - 广州誉东负责氯化钾缓释片的销售（包括药店及线上） [3] - 还有一个负责其他产品院内销售的团队 [4] 公司商誉情况 - 截至2024年底，商誉为3.69亿元，由2015年度收购普德药业产生 [5] - 目前普德药业运营情况不存在商誉减值迹象 [5] 公司营收及业绩预期 - 2025年一季度，营业收入较去年同期下降7.06%，归母净利润较去年同期增长15.24% [6] - 预计今年营业收入平稳或略微下降，经营业绩继续增长，原因包括存量业务平稳/稳健增长、新增产品贡献增量、降本增效有空间 [6] 产品合作模式 - 普德药业持有注射用多种维生素（12）文号、负责生产，卫信康拥有知识产权、负责推广，双方合作超20年，关系稳定 [7][8] 合作产品收入贡献 - 与第一三共合作的产品收入占公司整体收入的10%左右 [9] - 2024年相关收入体现在年报“心脑血管药物”数据及“其他模式”中 [9] 创新药考量 - 目前以仿制药业务为主，暂未投资或研发创新药 [10] - 短期内布局差异化仿制药、高壁垒仿制药、改良型新药等，长期结合市场及公司情况开展创新药业务 [10] 股票回购计划 - 2024年推出的股份回购方案于2025年3月实施完毕，累计使用资金约8,000万元，回购股份3,230.72万股，占回购前总股本的1.42%，已完成股份注销工作 [11] 在研产品情况 - 围绕维矿、心脑血管、骨科等优势领域研发布局，在研项目20余个（均为仿制药），向CDE提交10余项上市申请，预计今明两年有新产品获批 [13] 主要股东情况 - 主要股东为沈臻宇女士及一致行动人、国泰海通、誉衡国际及健康科技（司法冻结状态）、东源基金以及股权激励授予股份，合计占公司总股份比例超20% [13] - 沈臻宇女士等部分股东股份通过司法拍卖取得，沈臻宇女士及一致行动人截至2025年一季度股份占比约10% [13]

公司2024年度经营状况 - 实现营业收入33,679.98万元，同比增长48.11% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润1,144.54万元，同比上升313.82% [1] - 实现归属于上市公司股东的扣非后净利润330.37万元，同比上升120.29% [1] 2025年公司业务发展规划 网络安全方向 - 技术应用聚焦各专业装备研发、平台研发、基于新技术的编码技术研究等，挖掘市场需求、开发产品形态，增加安全平台产品使用场景 [2] - 航天领域聚焦卫星网络安全等核心领域，发展标准化、模块化、系列化的各型安全计算平台产品 [2] - 航空领域解决低功耗和高算力的能力瓶颈，提升产品性能与稳定性，增加航空安全平台产品使用场景 [2] SIP芯片设计方向 - 拓展基于网络安全编码应用技术的专用芯片业务，推动标准功能模块电路的小型化研发 [2] - 完成两款SIP100及SIP400项目的研发、样品试制、正样生产、形成销售 [2] 医疗数据方向 - 已完成电子病历应用水平分级管理系统2.0等系统研制 [2] - 持续推进医疗+大数据项目研发，完成电子病历应用水平分级管理系统3.0等系统研制，拓展医疗+AI应用方向 [2] 医疗+AI方向 - 解决AI工具和数据对医疗场景的业务支撑和再优化，针对不同医疗机构痛点提供医疗智能体一体化解决方案 [3] - 基于一站式大模型开发平台，打造垂直专业一体机解决方案，满足不同等级医院需求 [3] - 2025年一季度完成AI服务器集群建立与满血版本的本地化部署，加快本地数据训练模型调优，持续收集医疗数据，训练并优化本地化AI模型，采用联邦学习技术保护数据隐私并实现模型共享 [3] 公司网络安全产品相关情况 - 聚焦编码理论和人工智能研究、商用密码产品与系统研制，航天、航空和地面安全终端设计开发等 [3] - 面向国防军工等重点行业客户，提供以自研编码学应用技术为核心的网络信息安全相关产品 [3] - 产品单品设备价格因种类、型号、应用场景、质量要求等不同而有所不同 [3] 电子病历质控智能一体机情况 - 基于华为根技术，以鲲鹏+昇腾算力为算力底座，搭载国产伶俐操作系统，融合多个混合AI大模型，提供电子病历质控场景一体化解决方案 [4] - 解决病历质控“深度与效率”双重难题，实现全流程管理和全面自动化，质控效率较人工模式提升数倍以上 [4] - 市场拓展按计划推进，预计今年内形成订单 [4]

公司概况 - 公司是从事物联网智能化产品研产销的高新技术与专精特新“小巨人”企业，以通信、定位、AI等技术为核心，基于自研无线通信模组提供智能终端产品及配套解决方案 [1] - 2024年度，公司营收14.02亿元，同比增加24.85%，净利润1.76亿元，同比增加0.81% [1] - 2025年一季度，公司营收3.48亿元，同比增加40.28%，净利润0.40亿元，同比增加14.42% [2] AI技术应用 - AI算法技术应用于商用车监控终端和云管理平台，智能车载视频行驶记录仪应用AI视觉算法技术，实现ADAS、DSM、BSD等功能 [2] - 公司完成Deepseek大语言模型和通义千问视频分析模型本地化部署，从云管理平台功能、产品研发效率、物联网场景拓展三个维度强化核心优势 [3] 政策与销售模式 - 《汽车行驶记录仪》（GB/T19056 - 2021）国家标准2021年发布，广东、河南部分市县高效完成智能视频监控设备安装，湖南、重庆等地要求更换智能车载设备 [3] - 公司智能车载终端产品面向汽车后装市场，行业形成设备厂商与车载运营服务商分工合作模式，公司负责研产销，服务商提供解决方案与运营服务 [4][5] 管理策略 - 公司采用事业部制管理产品研发，软件研发中心提供技术支持，各事业部研发中心负责具体实施 [5] - 公司对各事业部独立核算，考核利润指标，要求事业部强化利润意识，配合公司整体战略目标 [5]

通信设施运营业务 - 2024 年业务板块收入 1.60 亿元，同比增长 47.60% [2] - 截止 2024 年 12 月 31 日，累计拥有存量站点近万座 [2] - 覆盖陕西、浙江等省份，在民营第三方铁塔行业排名前列 [2] 互联网营销业务 - 2024 年受行业竞争和媒体政策影响，收入同比下降 13.67% [3] - 应对措施：尝试业务转型，与主流媒体合作，扩大代运营业务团队；推进运营能力升级，优化重组低效业务线，开拓新赛道，加强风控；依托 AI 创新技术，打造智能平台 [3] 海卫通业务 - 所处海事商船卫星通信运营领域，2021 年全球搭载 VSAT 终端商船 20,800 艘，渗透率约 26%，服务收入约 6.55 亿美元；预计 2031 年商船总数 93,000 艘，VSAT 终端搭载量 46,100 艘，渗透率 49.6%，市场规模达 11 亿美元 [3] - 累计为全球数千个卫星小站提供服务，服务船员用户 40000 余名，国内市场占有率排名前列 [3] - 加速国际化布局，深化与全球卫星运营商合作，形成东南亚、中东及欧美市场协同发展格局 [3][4] 通信海外业务 - 2024 年实现稳健增长，收入 4.55 亿元，同比增幅 8.84% [4] - 依托本地化运营深耕策略，“精准渗透 + 服务升级”双轮驱动，提升市场覆盖率和客户满意度 [4]

公司产销情况 - 2025年1 - 5月我国重卡市场累计销量约43.75万辆，同比小增约1%，5月销售约8.5万辆，同比上涨约9% [2] - 公司产销量与去年同期相比保持增长，整体好于行业水平，产品出口态势良好 [2] 政策影响 - 3月国家推出老旧运营货车“以旧换新”政策，天然气重卡纳入补贴范围，有助于加速老旧车辆淘汰更新，推动新能源和天然气重卡市场发展，促进行业转型升级 [3] - 公司将把握政策机遇，强化技术创新与市场开拓 [3] 新能源重卡经营情况 - 2025年1 - 5月我国新能源重卡累计销售5.1万辆，同比大增195%，行业处于快速发展阶段，中短途运输场景电动化趋势扩大 [3] - 公司在新能源领域表现较好，未来将深耕该领域，推进产品技术创新与场景化应用，扩大产品优势，提升市场份额 [3]

公司发展与经营策略 - 公司产品以通信通讯设备、数据中心基础设施、汽车电子为核心应用领域，实施差异化产品竞争战略，依靠技术、管理和服务优势，生产高端差异化产品 [2] - 公司注重中长期可持续利益，保持行业头部客户均衡，在超高密度集成、超高速信号传输等方面加大技术和创新投入，以保持竞争优势 [2][3] 公司收入结构 - 2024 年企业通讯市场板营业收入约 100.93 亿元，其中 AI 服务器和 HPC 相关 PCB 产品约占 29.48%，高速网络的交换机及其配套路由相关 PCB 产品约占 38.56% [4] - 2024 年汽车板整体营业收入约 24.08 亿元，新兴汽车板产品约占 37.68% [4] 市场情况 800G 交换机市场 - AI 发展驱动数据中心交换机市场变革，800G 交换机市场需求不错 [5] PCB 市场 - AI 驱动相关需求增长，高阶产品产能供应不充裕，公司预计 2025 年下半年产能改善，2025 年第一季度购建长期资产支付现金约 6.58 亿 [7][8] - 中长期看，人工智能和网络基础设施发展为 PCB 市场带来机遇与挑战，竞争将加剧，公司需把握战略节奏，加快投资和技术创新 [8] 汽车 PCB 市场 - 呈现规模增长、竞争加剧、需求结构变化、技术创新加速等特征，智能化成重要趋势，中低端产能或清理优化 [9] - 公司依托技术积累和质量信誉，与客户深度合作，调整产品和产能结构，推进 800V 高压架构产品技术优化和转移 [9] 泰国工厂情况 - 泰国生产基地已小规模量产，公司全员攻坚提升生产效率和良率，加速客户认证与产品导入，控制成本，应对风险，为盈利做准备 [6]

工程承包业务竞争力 - 公司在有色金属国际工程承包领域经验丰富，具备品牌、平台、国际商务与资源整合优势 [2] - 工程技术壁垒强，专注复杂矿山工程，推动节能环保、数字化/智能化技术攻关 [2] - 专注大业主深度绑定服务，提供定制化服务，提升合同规模与客户黏性 [2] - 工程项目地域分布广阔，基本确立中北亚、东南亚、中南非洲及中国周边国家等主要市场区域 [2] 工程承包业务收入确认与毛利率 - 采用投入法确定履约进度，按履约进度确认收入，结算及收入确认有波动性 [2] - 有色领域工程项目因工艺复杂，综合毛利率较一般基础设施类项目高，具体毛利水平取决于项目服务内容 [2] 工程承包业务订单情况 - 2024 年度工程承包业务营收 43.01 亿元，同比增长 7.39% [2] - 2024 年新签合同额 164.88 亿元，同比增长 103.71%，平均单笔合同额 5 亿元，ENR 国际承包商排名从 168 位跃升至 114 位 [2] - 截至 2025 年第一季度，在执行未完工项目 35 个，合同金额约合人民币 667.71 亿元，尚未完成的合同金额约合人民币 361.5 亿元 [2] 资源开发业务储量与品位 - 截至 2024 年末，拥有 5 宗采矿权和 3 宗探矿权，保有锌金属 369.94 万吨、铅金属 171.99 万吨 [3] - 敖包锌矿采矿权全区保有锌金属 30.86 万吨，锌平均品位 9.43%；伴生铅金属量 1.63 万吨，银金属量 87.84 吨，铅平均品位 0.49%，银平均品位 26.83g/t [3] - 白音诺尔铅锌矿全区保有铅金属量 38.33 万吨，锌金属量 113.46 万吨，铅平均品位 1.70%，锌平均品位 5.02%；采证范围内保有铅金属量 35.82 万吨，锌金属量 107.80 万吨，铅平均品位 2.17%，锌平均品位 5.03% [3] - 达瑞铅锌矿全区保有锌金属量 225.62 万吨，铅金属量 132.03 万吨，锌平均品位 10.90%，铅平均品位 6.38% [3] 资源业务未来发展 - 通过并购、就矿找矿和工程换资源增厚资源家底，拓展其他矿种开发，加强战略协同与资源回收，提升稀贵金属综合回收利用水平 [3] - 国内打造西北（青海、内蒙）资源开发基地，国外打造中亚（哈萨克斯坦）、东南亚（印尼）资源开发基地，争取“一带一路”沿线国家资源开发机会，重点开发中大规模资源项目 [3]

会议基本信息 - 会议时间为 2025 年 6 月 11 日 9:00 - 9:25，地点为线上通讯会，接待人员有董事会秘书兼副总经理陈凯荣及证券部工作人员 [2][3][4] - 参与单位众多，包括 Blackrock、Point 72、白犀基金等上百家投资机构 [2][3] 产品情况 1.6T 光引擎 - 产品处于持续起量过程中，目前平稳交付，公司会根据客户需求动态调整产能，优化生产和供应链管理 [3] - 产品毛利率受产品结构、良率效率、产能利用率、外购物料价值占比等因素影响，量产初期因产能利用率不高、良率待提升等因素受影响，公司会控制生产成本 [3] CPO 相关配套产品 - 进展顺利，但处于市场前期阶段，预计短期不会对营业收入产生显著贡献，公司会关注市场需求动态并配合客户 [3] 有源产品 - 2024 年有源产品占公司营业收入比例超 50%，客户和产品较多且处于不同阶段，公司未来会借助全球业务布局开发更多客户 [4] 产能建设 - 泰国产能分两期投产，第一期 2024 年年中投入使用，正在根据客户需求增加产能；第二期已完成装修交付，近期将完成设备调试和样品制作并交付客户验证，未来争取更多订单提升产能利用率以贡献收入和利润 [3][4]