公司基本情况与战略定位 - 公司专注于高分子新材料，是国家高新技术企业，拥有六大生产基地，产品覆盖光学材料、节能窗膜材料、新能源材料、可变信息材料及热收缩材料五大领域 [3] - 产品广泛应用于显示面板、陶瓷电容、窗膜等领域，最终服务于AI终端、智能设备、新能源汽车、建筑、光伏等市场 [3] - 公司核心战略是推动“高端化、差异化、全球化”，致力于关键材料国产化替代 [3][7] 行业现状与应对策略 - BOPET行业因供需失衡和结构性错配面临普遍亏损压力，龙头企业正商讨应对“内卷”策略 [5] - 行业策略正从“价格内卷”转向“减产挺价”与“高端产品升级”相结合，以恢复供需平衡 [5] - 预计2026年行业产量增长约1%，需求增长约10% [7] MLCC离型膜项目进展 - MLCC离型膜应用于消费电子、汽车电子、通信设备等领域，国内MLCC制造商扩产带来了发展机遇 [6] - MLCC高容化、小型化趋势增加了对离型膜平整度和光滑度的要求 [6] - 公司于2020年开发MLCC离型膜基材，2022年进军离型膜市场，产品已成功导入三环、微容科技等客户，实现进口替代 [6][7] - 该业务填补了国内高端MLCC材料产能缺口，有望成为公司新的增长曲线 [7] 公司未来发展规划 - **产品结构升级**：从“规模扩张”转向“价值提升”，聚焦高端功能性薄膜，减少低毛利产品占比 [7] - **技术研发与创新**：持续加大研发投入，构建“专利护城河”，聚焦核心技术突破与智能化生产 [7] - **产能优化与整合**：进行“精准扩产+垂直整合”，关注原材料供应链韧性与下游客户拓展 [7] - **市场拓展**：通过“国内深耕+全球布局”以及“新兴市场+高端市场”双轮驱动，分散市场风险 [7] - 最终目标是从“规模龙头”升级为“技术+价值龙头”，在BOPET行业结构性调整中巩固领先地位 [7]

融资与业绩基础 - 公司拟发行可转换公司债券募集资金不超过14.60亿元，总投资20.71亿元，用于三大AI核心项目 [3] - 2021-2024年，公司营业收入从8.87亿元增长至16.52亿元，增幅达86.25% [3] - 2021-2024年，公司扣非净利润从约1.30亿元增长至2.18亿元，增幅达67.69% [3] - 2021-2024年，公司净资产从20.71亿元增至27.49亿元，增幅达32.74% [3] 募投项目规划 - **智算中心建设项目**：总投资14.85亿元，拟投入募集资金10.35亿元，将构建万卡集群，新增约12,000P算力，建设周期2年 [3] - **Rich AIBox平台研发升级项目**：总投资2.07亿元，拟使用募集资金1.31亿元，聚焦智能体开发与运营等平台建设，同步布局具身智能底层控制，建设周期3年 [3][4] - **企业级AI智能体应用开发项目**：总投资3.79亿元，拟投入募集资金2.94亿元，开发AI客服、营销、知识库等核心应用，建设周期3年 [4] 业务战略与商业模式 - AI算力业务采用自持资产与轻资产（算力技术服务、组网运维）并行模式，其中自持资产方案收入占比预计更大 [5] - 公司通过“智算中心（算力底座）— Rich AIBox（AI中台）— 全场景AI应用”三层协同架构打造一体化AI生态平台 [5][6] - AI语音智能体商业模式：呼入层面（企业客服）采用类似SaaS的项目制年费；呼出层面（营销）按通话时长或转化效果收费 [6] - 企业级AI服务依托全链条服务能力，为电信、能源、金融、交通等行业提供解决方案，Rich AIBox平台未来不排除作为独立产品 [6] 产品进展与市场布局 - AI邮箱项目进展顺利，已集成知识管理功能，正与鸿蒙生态深度协同 [6] - AI云盘重点布局AI内容管理，实现数字资产智能检索 [6] - AI语音智能体重点布局领域包括运营商、金融、汽车 [6] - 公司在具身智能机器人项目中聚焦软件工程化研发，已完成四足机器人手机操控APP开发，其核心AI语音模块将由公司提供 [7]

公司发展与战略 - 湖北国资于2021年以每股1元价格投资约2.5亿元取得公司控制权，经过五年发展，公司年度营业收入从5000万元增长至10亿元，增长近20倍 [1] - 公司当前实施“双主业”战略，通过子公司天玑智谷、宏创智能和碳索空间同步发展高端制造和“双碳”业务 [1] - 公司计划逐步完善中长期激励约束机制，以吸引和留住核心人才，结合股东、公司和管理层利益 [10] 高端制造业务 - 显示器业务向多元化区域市场及便携显示器、教育平板、高端广告机等产品发展 [1] - 天玑智谷拥有ADboard驱动主板自主设计能力及低功耗背光设计能力，为联想、宏基、大华等全球知名客户提供解决方案 [3] - 电竞显示器G5系列产品刷新率达360Hz，便携显示器D1和H1系列实现双联屏和三联屏 [3] - 宏创智能于2025年9月投产，主要研发制造五轴联动多轴复合数控机床等，起步阶段年产能300台，满产后预计达500台 [7] - MP380A多工位智能数控加工中心有6个工位，5个主轴可同时工作，效率比传统加工中心高约4-6倍，重复定位精度0.005mm [7] - MF6000E多工位全自动精密段差磨床采用靠磨方式，研磨范围0.1-1.0mm，料仓一次可装料2000支 [8] “双碳”业务 - “双碳”业务以低浓度瓦斯治理为主 [2] - 公司掌握了针对浓度低于8%的煤矿低浓度瓦斯进行安全、高效利用的无焰蓄热氧化技术 [3] - 2025年初投资柳林兴无煤矿瓦斯综合利用项目，并入选国家重点推广的低碳技术目录 [4] - 自主建设了贵州新田煤矿低浓度瓦斯利用项目，为CCER方法学发布后国内首批同类项目及贵州首个规模化示范工程 [4] - 技术流程：将瓦斯与空气掺混至甲烷浓度1.2%后输送至RTO装置，在约900℃环境下无焰氧化，产生高温气体驱动余热锅炉发电 [5] - 公司正配合推进CCER监测团体标准编制，并有序开展低浓度瓦斯治理项目CCER的申报工作 [5] - 发展“双碳”业务可依托大股东宏泰集团在碳要素和金融资源的协同优势，并选择航天国泰作为技术合作方 [11] - 未来将围绕碳交易、碳咨询、碳监测等新兴领域持续深挖业务机会 [12] 市场与运营 - 面对关税等国际贸易环境不确定性，公司短期海外业务规模及利润承压 [9] - 天玑智谷积极调整，将目光投向“一带一路”、欧洲、日本、中东等新兴市场，并优化采购体系、加大研发投入 [9] - 销售端将逐步降低大客户依赖，通过多元化产品降低风险 [9] 资本与公司治理 - 公司拟向湖北宏泰集团有限公司定向发行约2亿股股票，募集资金总额约6亿元，主要用于补充流动资金和偿还有息负债 [12] - 宏泰集团承诺未来三年不减持公司股票 [12] - 公司已化解上一任实控人遗留的一系列法律风险，相关借款纠纷诉讼已被法院驳回起诉 [12] - 对于公司名称与业务不匹配的建议，公司表示会积极研究并根据业务发展和战略定位适时推进更名 [6]

固态电池业务进展 - 固态电池检测设备为行业头部客户研发提供高精度、定制化支持 [2] - 已于2025年对下游客户实现固态电池量产级产线整线交付 [2] - 持续跟进技术迭代，布局下一代检测技术以巩固领先优势 [2] 研发投入与技术创新 - 研发核心方向是推动电池检测技术向更高精度、更高智能化发展 [2] - 子公司“动力及储能电池中试平台”入选工信部首批重点培育中试平台名单 [3] - 深化“人工智能+电池检测”应用，推动工业互联网与AI融合赋能 [3] 保险业务合作模式 - 与中国平安财险签署战略合作协议，合作开发电池保险产品及后服务 [3] - 通过平安-星云电池AI实验室，打造“检测+AI+保险”一体化闭环生态 [3] - 旨在实现“人工智能+保险”与“人工智能+电池检测”的落地赋能 [3] 生产与交付周期 - 采用以销定产的定制化生产模式 [3] - 锂电池组工况模拟检测系统生产周期为2-3个月 [3] - 自动化设备及定制化生产线生产周期一般为3-6个月 [3] 2026年销售展望 - 对2026年销售整体持乐观积极态度 [3] - 下游景气度复苏，海外市场对新能源产品需求旺盛 [3] - 在锂电池检测设备基础上，发力储能和电池后服务市场，培育新增长点 [3]

公司概况与业务架构 - 公司成立于2004年，深耕家居五金行业二十余年，核心业务涵盖收纳五金、基础五金、厨卫五金三大品类，并战略布局高端户外家具赛道 [2] - 公司已建成星际总部、六角大楼超级工厂两大智能化生产基地，独角兽基地（在建）项目有序推进 [3] - 产品远销全球110余个国家和地区，构建起经销、直销、电商、云商“四位一体”的立体化销售网络 [3] 行业发展趋势 - 存量房二次装修需求持续释放，家居五金作为高频易损耗配件迎来集中替换周期，带动行业市场规模稳步增长 [4] - 消费升级驱动下，消费者对产品品牌力、设计感、品质稳定性及智能化功能的需求显著提升，中高端市场逐步向头部企业聚集 [4] - 整装大家居发展趋势下，具备全品类产品矩阵及系统解决方案能力的五金产品供应商更能构筑竞争壁垒 [4] - 国产替代进程持续加速，本土品牌凭借高性价比优势、本土化快速响应服务能力持续抢占外资品牌市场份额 [4] 业绩增长核心逻辑（差异化竞争策略） - **品牌差异化**：定位高端原创，坚持自主品牌战略，截至2025年6月30日累计拥有1193项境内外专利，多次斩获国际设计大奖 [5] - **产品差异化**：以用户需求为核心构建多品类、多场景产品矩阵，持续推动产品迭代升级，聚焦智能化、场景化创新方向 [6] - **生产差异化**：搭建全链条自动化生产体系，实现规模化生产与精益化管理结合，核心生产基地产能利用率与合格率位于行业领先地位 [6] - **渠道差异化**：建成覆盖191个地级市的立体化销售网络，融合多渠道模式，实现线上线下深度协同，客户结构分散，无单一大客户依赖风险 [6] 产品智能化与品牌推广 - 公司已推出电动升降拉篮、智能水槽、智能照明等系列智能产品，未来将持续深化智能化研发，探索与头部智能家居企业战略合作 [7] - **品牌推广思路**： - **行业端**：参与广州建博会、广交会、德国科隆展、美国高点家具展等国内外知名行业展会 [8][9] - **市场端**：每年组织80余场新品发布会，向经销商与合作客户精准传递产品价值 [9] - **消费者端**：重点布局C端市场，在主流新媒体平台搭建多元化品牌传播矩阵，在五金品类搜索量、粉丝积累量稳居行业领先梯队 [9] 公司治理与投资者关系 - 公司未来将结合战略发展规划，依托多元化激励工具实现核心员工激励 [10] - 公司高度重视投资者回报，已制定明确的股东分红回报规划（《悍高集团股份有限公司未来三年（2025-2027年）股东分红回报规划》） [12]

“十四五”期间（2021-2025年）成果总结 - 2025年总体销量291.3万辆，同比增长8.5%，创9年新高，“十四五”期间年均复合增长率7.8% [1] - 2025年新能源销量110.9万辆，同比增长51%，“十四五”期间年均复合增长率97.3% [1] - 2025年海外销量63.7万辆，同比增长18.9%，“十四五”期间年均复合增长率50.5% [1] - 完成阿维塔、深蓝、长安启源三大数智新能源品牌布局，阿维塔连续10个月销量过万，深蓝3年销量破70万辆，启源创行业最快10万辆纪录 [2] - “十四五”期间累计推出24款新能源车型及16款节能燃油车型 [2] - 自研电池“金钟罩”隔热性能优于行业30%，新蓝鲸混动发动机热效率达44.39% [2] - 智能化“北斗天枢”计划迭代至2.0，构建“六国十地”全球研发布局及200余个实验室 [3] - 2025年12月获得中国首批L3级自动驾驶产品准入许可及首块L3级专用正式号牌 [3] - 全球销售网络从2020年63个国家拓展至2025年117个国家 [4] - “十四五”期间海外产品从17款增至41款（燃油车25款，新能源16款） [4] - 完成海外11个国家19个KD项目投产，泰国罗勇工厂一期产能10万辆/年 [5] “十五五”期间（2026-2030年）及2026年目标 - 2030年目标年产销突破500万辆，其中新能源占比超60%，海外占比超35%，进入全球汽车品牌TOP10 [5] - 2028年左右达成中国品牌累计销量4000万辆 [5] - 2026年总体销量目标330万辆，同比增长13.3% [5] - 2026年新能源销量目标140万辆，同比增长26.2% [5] - 2026年海外销量目标75万辆，同比增长17.7% [5] 未来产品与技术规划 - 2026年将围绕启源A06、Q05、深蓝L06等车型打造全球大单品 [6] - 未来三年（2026-2028年）计划累计投放43款新品（轿车13款、SUV 20款、MPV 1款、皮卡3款、商用车6款），其中新能源车35款，节能燃油车8款 [6] - 未来三年计划在海外市场累计投放26款新品，覆盖140余个国家和地区 [6] - “十五五”期间坚持每年研发投入占比超5%，引入超1万名核心人才及400余名行业顶尖专家 [7] - 计划在智能驾驶、AI座舱、下一代电池等领域发布160余项技术 [7] - 力争2028年实现人形机器人量产，2030年推出商用航线飞行汽车 [7] 智能化与安全技术 - L3级自动驾驶获批车型配备4D成像毫米波雷达，在5类17个极限场景性能行业最优 [8] - L3系统经过超500万公里测试验证，准入期间TJP激活里程超15万公里，未发生同责及以上事故 [8] - 下一代L3系统将增加激光雷达，并支持5G V2X通信能力 [8] - 2026年将在新能源电池领域打造5项行业首发技术，包括热阻断调控、六向全维安全等 [7] 机器人业务战略 - 机器人业务采用“1+N+X”战略布局：“1”为人形机器人主线，覆盖全尺寸、中型、小型产品；“N”为车载组件、智能出行生态、特种服务机器人等；“X”为整合产业链上下游 [9][10] - 以人形机器人技术研发及高端应用为落脚点，按近-中-远期三步走打造多款具身智能机器人产品 [10]

出境游业务 - 出境游产品涵盖全球主要目的地，包括欧洲、东南亚、中亚、澳新等传统热门地，以及美洲、非洲等新兴目的地 [2] - 把握出境游新趋势，加强主题型产品研发，推出新兴目的地及新玩法产品 [2] - 签证政策放宽及各国旅游推广加强，将持续优化出境游产品与服务 [2] 商旅出行与银发经济 - 2024年成立“乐龄乐活”俱乐部，聚焦研发适合银发族的旅游产品 [2] - 2025年推出全新升级的“旅居2.0”系列产品及“西藏桃花专列”、“西域丝路潇湘号”等旅游专列，升级“乐龄乐活”产品线 [3] - 产品在成团人数、行程天数、服务体验等多维度进行升级，旨在提供更优质贴心的旅居体验 [3] - 未来将进一步深挖适合银发族的康养目的地，优化产品及服务标准 [3] 免税业务发展 - 为开拓广州市内免税店业务，与中免集团、广百股份、白云机场共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司 [4] - 合资公司注册资本为人民币4500万元，公司投资877.50万元，持股19.50% [4] - 合资公司于2025年5月完成工商设立登记 [4] - 广州首家市内免税店于2025年8月在天河区国际金融中心开业 [4] - 未来将凭借旅行社、酒店核心资源，为免税店注入“精准导流+场景营销”优势 [4] - 发挥旗下广之旅“超级地接”作用，将免税购物融入入境游、高端定制游等线路，进行定向营销引流 [4] - 通过酒店会员体系与线下触点，推送免税店信息，实现“住宿+购物+免税”场景联动 [5]

政策影响与应对策略 - 出口退税政策调整将加速行业洗牌，推动资源向具备技术、成本和全球化优势的企业集中 [2] - 针对锂电池的出口退税率将于2026年4月1日起从9%下调至6% [2] - 公司具备成本传导能力，将采取与客户沟通成本共担及发挥越南生产基地作用的双重策略 [2] - 越南工厂是全球化供应链关键布局，用于规避贸易壁垒、贴近市场及构建抗风险产能体系 [2] AI业务战略规划 - AI业务全面布局AIPC、可穿戴设备、机器人等场景，AIPC是当前收入贡献的关键支柱 [3] - AI眼镜、MR、机器人及数据中心备用电源等端侧能源解决方案正陆续出货，增长迅速，是未来增量核心来源 [4] - 基于客户量产规划，公司计划在未来几年显著提升高附加值AI端侧业务的整体营收占比 [4] 移动电源业务规划 - 公司聚焦高端移动电源产品，提供高安全性电池，并与国内外主流品牌厂商深度合作 [4] - 竞争力在于对安全、规范与品质的坚守，而非简单的规模扩张 [4] 财务与增长预期 - 公司发展战略是坚持高质量增长与可持续盈利，核心路径是深度聚焦并服务头部战略客户 [4] - 目标是通过优化客户与产品结构提升毛利率，并对研发与营销进行战略性投入，驱动净利率修复与增长 [4] 储能电芯业务 - 储能电芯是公司的战略决策，基于超过20年的电芯领域技术积累 [5] - 储能市场细分场景多样（如户用储能、工商业储能、通信基站、AIDC），对电池品质和可靠性要求高 [5] - 2025年公司储能电芯业务营收实现数倍提升，并已规划相应的产能扩充 [5] 市场环境与风险应对 - 存储元器件涨价抑制部分传统消费电子（尤其是中低端市场）需求，但不会对公司营收增长构成根本性冲击 [5] - 公司核心增长引擎已转换为由AI端侧硬件等技术创新驱动的新兴市场 [6] - 公司业务聚焦中高端市场，较少涉足受存储涨价影响显著的中低端安卓手机领域 [6] - 公司在新技术领域的领先布局有助于超越传统周期的成本竞争 [6]

存款业务增长情况 - 截至2025年9月末，客户存款总额为4,817.27亿元，较2024年末增加497.03亿元，增幅11.50% [2] - 公司存款余额为2,380.46亿元，较2024年末增加258.93亿元，增长12.20% [2] - 个人存款余额为2,435.71亿元，较2024年末增加237.73亿元，增长10.82% [2] 资产配置与信贷投放 - 截至2025年9月末，客户贷款总额为3,752.98亿元，较2024年末增加346.08亿元，增长10.16% [3] - 信贷投放将聚焦“八大赛道”：科技金融、普惠金融、绿色金融、养老金融、公用事业、蓝色海洋、先进制造、乡村振兴 [3] - 金融投资板块将发挥“轻资本”优势，加大低资本消耗品种的投资力度 [3] 信贷资产质量 - 截至2025年9月末，不良贷款率为1.10%，较2024年末下降0.04个百分点 [3] - 截至2025年9月末，拨备覆盖率为269.97%，较2024年末提高28.65个百分点 [3]

百货业态调改方向 - 推行门店分级分类管理，明确各门店核心客群与主题定位，包括面向高净值人群的城市中心精品旗舰店、面向年轻家庭的区域级家庭乐活中心、融合徽文化的城市文化记忆主题店以及面向Z世代的年轻力潮流社交空间 [1][2] 超市业态调改进展与成效 - 2025年完成合肥区域10家门店调改，多家门店业绩显著提升：肥西百大店销售提升35.98%，客流上升26.89%；四牌楼店销售提升52.54%，客单增长65.22%；丹霞翠微店客流增长30.31%；天鹅湖店客流增长5.94% [3] - 高新店自2025年9月30日调改开业以来，实现销售7860万元，同比提升42%，客流及客单分别提升16.42%、21.92% [3] 供应链与自有品牌发展 - 2025年合家福引进新品牌317个、新品5630个，淘汰老品6945个，新增直营品牌32家，总数达352个 [4] - 新开发直采基地40家，生鲜直采销售达9109万元 [4] - “合家福、佳小百、柔小百、合家鲜”4大核心自有品牌新增80个SKU，总数达480个，销售同比增长93.21% [4] 电器销售情况与增量空间 - 2025年国补政策调整对线下销售产生影响，尤其9月以来在去年同期高基数下同比下降幅度较大，12月安徽省“省补”对单月销售带来积极影响 [4] - 2025年全年家电以旧换新超10万台，消费者享受国家补贴超9000万元，带动销售5.09亿元 [4] - 增量空间：2026年新一轮国补启动预计带来积极影响；投资的安徽皖循科技有限公司将投入运营，拓展再生资源循环经济 [4][5] 合鑫商贸发展情况 - 作为宝洁在皖中、皖西、皖南地区唯一指定分销商，2024年8月进驻江苏淮安、宿迁，2025年1月南通分公司成立开业 [6] - 2025年1-11月实现销售7.88亿元，同比提升11.5% [6] - 推出首款自有品牌“合家醇”啤酒，5月推出以来销售突破140万元，毛利率达40% [6] 肥西物流园培育情况 - 自2024年9月投入运营，汇聚商户300余户，水果满仓率达95%以上，拓客1000余户 [7] - 2025年累计实现进场量45.01万吨，交易额63.47亿元 [7] 检测公司投资考量 - 与建投集团共同出资组建合肥市检验检测认证有限公司，基于合肥新能源汽车、集成电路、生物医药等新兴产业对高端检测服务的旺盛需求 [8] - 可与公司现有检测业务协同，增强供应链全链条质量管控能力，打造综合性服务平台，加快生产性服务业发展 [8][9] 基金投资进展 - 参投的合肥市国联资本股权投资基金、合肥市共创接力创业投资基金（安徽首只“S基金”）、合肥兴泰慧科创业投资基金均已完成登记、备案及首期出资 [9] - 截至目前，公司对上述三只基金共实缴出资2.325亿元，已投资长鑫科技、讯飞医疗、合光光掩模科技、株洲中车时代半导体等项目 [9]