| --- | --- | --- | |------------|-----------------------------------|-------------------------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系 | □ | 特定对象调研 √分析师会议 | | 活动类别 | □ 媒体采访 □业绩说明会 | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □ 现场参观 √一对一沟通 | | | | □其他 | | | 参与单位 | | 南方基金、鹏华基金、中银基金、长城基金、红土基金、景顺长城基金、平安 | | 及人员 | | 基金、金鹰基金、国海富兰克林、嘉实基金、华安证券、国君证券、信达证 | | | | 券、野村东方证券、首创证券、广发证券、国信证券、万家基金、东吴基金、 | | | | 东方基金、东海基金、东证融汇资管、中加基金、中金资管、中银国际证券、 | | | | 保银、信达澳亚、华夏未来、华泰柏瑞、嘉实、太平基金、太平资产、平安养 | | | | 老保险、德邦基金、招商基金、摩根资产 ...

智能化与信息化 - 公司成立了智能制造研发团队，推进了多种智能设备的应用，包括平面激光切割机、智能三维激光切割机、智能喷涂生产线等 [2] - 公司自主研发的焊接工业机器人已少量对外销售，目前主要以自用为主 [2] - 智能制造虽然短期效益不明显，但长期来看能提高产品质量并降低生产成本 [2] - 公司一直把信息化建设及相关人才培养放在首位，推出了实时工时工价体系、人力资源系统、项目预排产系统等 [4] 产能与业务扩展 - 公司在建及已完成的十大生产基地预计到2024年底钢结构产品产能将达到520万吨 [2] - 公司产品一直用于国际市场，今年间接出口业务逐步增长，未来将继续考虑海外业务 [2] 财务与投资者关系 - 公司发行的18.8亿元可转债是否考虑转股价格下修，公司将努力提升业绩，相关事宜请关注公司公告 [2] - 公司目前生产经营正常，订单饱和 [2] 投资者活动 - 2024年12月19日，公司接待了多家基金和证券公司的调研，包括嘉实基金、中信证券、招商基金等 [4] - 调研内容包括公司近期生产经营情况、视频监控中心参观及投资者问题回答 [4]

公司战略与业务发展 - 公司优化资源优势，聚焦高端装备智造领域业务的发展，提高整体效益，保障持续健康发展 [2] - 日发机床公司产品分为两大类：数控磨超机床及产线、金切类数控机床及产线 [7] - 基于综合因素调整经营发展战略，Airwork公司将适时处置资产，控制整体经营风险 [7] 业绩补偿与法律诉讼 - 因控股股东日发集团未能履行业绩补偿义务，公司于2023年6月向杭州市中级人民法院提起诉讼，应补偿股份数量为5,000万股，由日发精机以总价人民币1元回购并注销 [2] 产品研发与市场拓展 - 数控螺纹磨床于2023年研发完成，用于加工新能源汽车、人形机器人、工业母机等行业的丝杆与螺母，已获得客户认可 [4] - 2024年市场开拓取得一定进展，已与部分客户达成战略合作，同时与一些意向客户正在进行技术交流、洽谈合作事宜 [7] 投资者关系活动 - 投资者关系活动于2024年12月18日至20日在深圳、上海举行，公司董事会秘书祁兵先生介绍了公司发展历程及当前经营情况 [4] - 参与单位包括申万宏源证券、厦门象屿创业投资管理有限公司、天榕基金等 [5]

公司概况 - 德尔股份是一家综合性汽车零部件系统供应商，主要产品包括降噪（NVH）、隔热及轻量化产品；电泵、电机及机械泵类产品；电控、汽车电子类产品 [1] - 公司已与奔驰、宝马、Stellantis、大众、上汽、吉利、长城等国内外知名客户建立长期合作关系 [1] - 公司产品覆盖欧洲、北美和中国市场 [1] 业绩表现 - 公司海外收入占比超过70%，主要来自德国卡酷思 [3] - 2023年公司实现营业收入42.99亿元，同比增长6.54%；净利润1,288万元，同比增长3.53% [3] - 2024年前三季度营业收入33.83亿元，同比增长120.45% [3] 业务发展 - 公司自主研发的液力缓速器已获得国家发明专利授权，2023年量产并向知名车企供货 [4] - 公司研发的固态电池已完成实验室测试，并与江西江铃新能源汽车有限公司签订合作框架协议 [2][3] - 公司正在上海建设试制产线，计划将固态电池产品应用于电动车辆、无人机、机器人、电动工具等领域 [2] 技术创新 - 公司董事长李毅是享受国务院特殊津贴的技术专家，引领公司从单一转向泵产品发展到无刷电机、电液转向泵、液力缓速器等新产品 [3] - 公司固态电池采用氧化物电解质路线，具有安全性高、工艺流程简单、易于批量生产等特点 [4] - 液力缓速器能有效减少刹车距离，降低车辆制动带来的颗粒物排放，重卡、中卡加装缓速器后，每年PM10排放量分别降低到19.01KG和3.7KG [4] 市场前景 - 液力缓速器在我国中重卡领域渗透率不高，随着强制安装标准的推动和客户安全意识的提升，市场有望持续增长 [4] - 固态电池技术具有巨大的市场价值，公司计划通过产业化加速抢占市场先机 [2]

公司业务概述 - 公司主要业务包括稀土磁材、微特电机、健康器材三大板块 [1] - 拥有赣州、横店两个磁材生产基地 [1] - 全资子公司全方科技主要生产扬声器、终端音响、耳机等产品 [1] 稀土磁材业务 - 公司通过长协和灵活采购策略获取稀土原材料 [2] - 现有磁材产能为 13000 吨，产能利用率约 70%-80% [2] - 未来将通过设备更新、产线改造提升产能，并根据市场需求进行长期规划 [2] - 磁材产品下游应用主要集中在智能家电、汽车、高端音响、节能电梯等领域 [2] - 新能源汽车领域客户包括汽车厂商和电机厂商 [2] 微特电机业务 - 电机板块下游应用涵盖健康出行、智能家居、园林农机、安防系统、智能物流等领域 [2] - 通过研发创新、工艺提升、精益管理等方式提升毛利率 [2] - 新厂房和大楼已投入使用，为电机业务持续发展提供支持 [2] 健康器材业务 - 健康器材业务发展得益于品牌建设、碳纤维新材料应用、市场开拓、生产规模效应及自动化改造 [2] - 海外业务占比约 70%-80%，主要为 ODM 和 OEM 模式 [2] - 产品包括电动轮椅、电动代步车，未来将推进新材料、新工艺应用及产品功能开发，扩充康养产品品类 [2]

编号：2024-008 | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

公司战略与研发方向 - 公司以仿制药为主，未来研发重点将从传统仿制药、高端仿制药逐步过渡到改良型新药和创新药，以提升核心竞争力 [2] - 公司将持续关注头孢品种的国采续标及地方集采，头孢原料药市场受上游青霉素工业盐价格和竞争格局影响 [7] - 公司研发费用持续增长，第三季度研发费用为6,254.67万元，同比增长1,819.59万元 [10] 产品销售与市场表现 - 艾地骨化醇软胶囊拟中选第十批全国药品集中采购，中选价格为5.04元/盒，主要用于治疗骨质疏松症 [7] - 左益受国采未中标及“四同”政策影响，前三季度销售量和价格均受影响，未来将拓展标外市场 [7] - 头孢克肟胶囊于2022年中选第七批全国药品集中采购，前三季度头孢类制剂销售持续增长 [7] - 吸入用七氟烷以第一顺位拟中选三明采购联盟集采，若顺利签订协议，公司将获得其他中选企业需求量差额 [7] 财务表现与影响因素 - 第三季度营业收入为2.74亿元，同比下降20.23%；归属于上市公司股东净利润为-1,816.47万元，同比下降426.40% [10] - 利润下降主要受研发费用大幅增长、左益产品收入下降及子公司销售不均衡影响 [10] 研发进展与合作 - NHKC-1和ALKA016-1两个复方制剂品种处于III期临床试验，NHKC-1项目公司与合作方各占50%权益，ALKA016-1项目权益100%属于公司 [12] - QHL-1618项目处于临床前研究阶段，公司需向合作方支付6%-12%的销售提成 [10] 其他产品与市场动态 - 复方α-酮酸片拟中选第十批国家药品集中采购，中选规格为0.63g*24片/盒，中标价格为8.52元/盒 [11] - 沙库巴曲缬沙坦钠片获得新晶型技术授权，主要适应症为高血压，销售情况取决于原研药品专利保护期限及市场需求 [12] - 科瑞生物主要销售甾体药物中间体和植物源胆固醇系列产品，植物源胆固醇主要用于高端化妆品添加剂和药用辅料 [12]

公司业务与市场展望 - 2025年海外市场订单预计正常增长，主要来自欧洲和美国的新增客户及原有核心客户的订单增长 [1] - 海外市场订单主要由越南和柬埔寨的工厂完成交付，公司已针对出口环境变化提前布局 [1] - 新西兰主粮产线是2025年最重要的增量业务之一，2024年已完成所有生产资质注册和市场准入 [7] 成本与供应链管理 - 原材料价格总体稳定，公司已储备明年第一季度的主要原材料，无明显价格波动 [1] - 东南亚工厂的原材料主要来自东盟国家，部分从南美洲采购；新西兰工厂的原材料绝大部分来自本地，部分来自澳大利亚 [6] 国内市场与消费趋势 - 宠物消费主力为80后、90后，00～05年出生的人群逐渐成长，宠物行业具备较大增长潜力 [4] - 国内市场出现量贩宠物零食店，商业模式创新多，若能减少中间环节，可能存在利润空间 [6] - 国内市场消费趋势分化，部分消费者追求性价比，部分追求质价比 [8] 产品结构与战略调整 - 公司自主品牌业务目前追求收入规模扩大，形成规模效益，复购率是重要指标 [6] - 自主品牌未来发展侧重主粮，正在建设的主粮产线主要生产新型主粮，如湿粮、风干粮、冻干粮和烘焙粮 [6] - 出口产品结构调整主要看各工厂自身条件和优势，新西兰主粮是海外市场向主粮品类扩展的主要产品 [7] 风险与应对策略 - 针对关税问题，公司已做好预案，若加征关税，全供应链处于相同竞争环境，公司可发挥多国制造和大规模制造优势 [7] - 2025年海外市场库存平稳，订单增长主要来自终端市场增长，公司对订单持续性持乐观态度 [7]

市场变化与政策影响 - 公司总体市场需求呈现逐季下降趋势，目前仍较疲弱 [4] - 近期多项利好政策的出台提升了宏观经济信心，但企业业务层面仍需时间落实 [4] 行业竞争与供给端出清 - 塑料管道行业竞争激烈，中小型企业逐步被淘汰，行业集中度提升 [4] 零售业务与价格策略 - 市场竞争加剧，消费需求减弱，但消费者对产品品质和性价比的要求提高，价格竞争对盈利形成压力 [4] - 零售业务价格体系总体保持稳定，局部市场和部分产品根据市场情况调整价格策略 [7] 销售通路与合作伙伴 - 零售业务主要销售通道为家装公司、工长（项目经理）和水电工等，一二线城市家装公司占比持续提升 [4][9] - 公司与家装公司保持"合作共赢"理念，家装公司是重要合作伙伴 [9] 未来规划与激励机制 - 公司关于2025年的具体业务发展规划和目标还在制定过程中 [12] - 股权激励计划将根据公司发展需要综合考虑实施 [8]

传感器业务 - 传感器业务包括自用替换和芯体垂直加工成其他压力终端仪表 [2] - 传感器主要定位在计量级及工业级，准确度高且量程宽，不适用于车规级场景 [7] - 公司计划从低量程到高量程都做到最好，标准包括准确度、可靠性和稳定性 [7] - 传感器产品未来主要应用于两个阶段：第一阶段替代自身仪表外采的传感器，第二阶段销售给工业及相关领域的终端客户 [7] - 公司围绕传感器及衍生产品，侧重技术及运营协同，愿意与具有核心技术的团队、平台及公司合作 [7] 国际市场 - 公司整体的长期收入增长目标是15%-20%，国外增速会高于国内 [7] - 国际市场运营模式为经销为主+部分直销，美国子公司负责除国内市场以外区域的营销管理运营 [7] - 出口产品的核心部件在北京生产制造，通过海运和空运出口到子公司后，经简单安装调试、出具测试报告后再销售给全球各领域的客户 [7] - 海外经销商渠道已实现关键区域覆盖，但相比国际友商，经销商体系建设还有很大提升空间 [8] 主营业务 - 主营业务产品的拓展包括应用场景由校准至测试，以及下游行业客户的拓展 [7] - LIMS产品为主的数字化平台业务将与主营业务实现协同 [4] 其他 - 公司所在的行业非高敏感领域，主要影响体现在关税，自2018年下旬公司输美产品已征收25%的关税 [9] - 公司在新加坡已设立子公司，未来将承担非美国区域的国际业务运营 [9]