行业地位与市场现状 - 我国已成为全球农用无人机保有量第一大国，全球约有50万台农用无人机，我国保有量超过30万台，占比超过60% [1][1] - 无人机已成为部分农民必不可少的新农具，应用场景从植保作业、播种施肥、农田监测拓展到农用物资和农产品运输 [2] 政策支持与发展方向 - “十五五”首个中央一号文件明确提出“拓展无人机、物联网、机器人等应用场景”，这是无人机和机器人首次写入中央一号文件 [1] - 文件部署了提升农业综合生产能力、促进农民稳定增收等四项重点任务，并强化体制机制创新等两大支撑保障 [6] - 政策强调要抓住科技革命机遇，促进人工智能与农业发展相结合，让更多新质生产力成为现代农业发展的“新引擎” [1][2] - 文件要求因地制宜发展农业新质生产力，加快农业生物制造关键技术创新 [3] 科技创新与产业升级 - 发展农业新质生产力需强化集成创新，提升农业科技创新体系整体效能，统筹平台建设并解决各自为战、低水平重复问题 [3] - 创新主体上更加强调企业地位，将培育壮大农业领域科技领军企业，促进创新资源向企业集聚，推进产学研融合 [3] - 创新领域将聚焦种子、农机等关键核心技术攻关，加快选育突破性品种并补上高端智能、丘陵山区适用农机装备短板 [3] - 农业科技成果转化要坚持需求和应用导向，加快推动成果熟化转化，解决农民生产经营中的实际问题，并推进基层农技推广体系改革以打通“最后一公里” [4] - 需通过发展社会化服务或土地流转等方式，推动科技应用于大国小农的特色生产模式 [5] 市场应用与产业融合 - 人工智能已在农业育种、现代种养等领域落地应用，推动从靠经验种地向靠数据经营、靠算法增效的农业数智化转型 [2] - 以无人机为代表的低空经济，将与生物育种、智能农机、智慧农场等农业新质生产力要素形成数据互通、技术融合、作业协同的发展格局，共同构建现代化农业生产体系 [2] 农民增收与产业发展 - 增加农民收入是中心任务，2025年农民人均可支配收入达24456元，比上年实际增长6%，城乡居民收入倍差由2020年的2.56:1缩小至2.31:1 [6] - 针对部分农产品价格低迷、农民工稳岗就业压力增大等挑战，文件提出一揽子增收措施，包括稳定务农种粮收益、发展县域富民产业、促进农民工稳岗就业、盘活农村闲置资源资产等 [6] - 稳定农民务农种粮收益将统筹使用价格、补贴、保险等政策工具，如最低收购价、耕地地力保护补贴、玉米大豆生产者补贴、农机购置与应用补贴等 [7] - 产业发展强调依托本地特色资源发展县域经济，防止同质化竞争，并完善农村电商、直播带货等新业态的政策标准体系以助农增收 [7] - 工资性收入是农民收入大头，文件要求落实好农民工稳岗就业支持政策，实施大规模职业技能培训，并加强农民工工资支付保障与欠薪整治力度 [8]

美联储政策范式转变与市场影响 - 美联储主席提名凯文·沃什 标志着自2008年以来美联储政策范式的最大调整 是一次向传统货币保守主义的回归 [1] - 凯文·沃什长期反对央行扩权 认为危机政策不应常态化 主张缩表 其若获任命将确定美联储回归货币保守主义 [1] - 提名后美元指数上涨 金银价格巨幅摆动 这不仅是技术调整 更是市场定价范式和叙事逻辑的重构 [2] 缩表行动的动因与条件 - 美国经济进入中高速增长区间 提高了对美联储“暴力”缩表的抗跌打能力 [2] - 缩表与降息政策组合可为美国财政部营造可负担的国债收益率曲线 降低利息成本 并提升财政部对美元价格的影响力 [2] 市场预期与结构性调整 - 无需等待缩表落地 缩表预期本身就会带来市场投资结构的重新调整和市场叙事结构的重构 [1][3] - 缩表预期将加速全球美元流动性风险 对主要基于美联储量化宽松输送的流动性溢价产生系统性修正作用 [3] - 市场需为美联储缩表做好极端情况下的压力测试和风险缓释策略 [3] 风险缓释与制度反思 - 国投瑞银白银LOF基金净值单日跌幅高达31.5% 警示了极端风险 [4] - 在国际市场单边行情下 涨跌停限制交易规则可能成为恐慌放大器 导致估值滞后损失放大 而非缓释风险 [4] - 让市场及时出清虽带来波动 但交易持续则整体风险可控 不易触动系统性风险 [4] 对中国及投资者的启示 - 中国需估算美元资产溢价和全球美元流动性风险 做好贵金属等风险缓释策略 保持充足美元流动性规模 [5] - 应降低外汇资产的久期配置结构 降低美元流动性敞口风险 并适度管控非标外汇资产敞口风险 [5] - 投资者需适度控制套利性风险交易的头寸 使自身风险敞口匹配风险可承载能力 [5]

行业核心观点 - 中国的医美行业正告别野蛮生长，进入一个更加规范、理性、注重价值的新时代 [1][11] - 行业定价权大战暂停，上下游力量重构，行业发展逻辑发生重大转变 [2] - 供需格局反转，上游厂商单纯依靠控价维持高利润的时代或许一去不复返 [2][10] 行业格局与定价权演变 - 过去医美上游处于“牌照红利期”，器械注册证一证难求，上游厂商凭借产品稀缺性牢牢掌握定价权，下游机构议价空间有限 [8] - 2025年国家药监局颁发了52张医美三类器械注册证，涉及玻尿酸、童颜针、胶原蛋白等热门赛道，供给端出现井喷 [9] - 随着供给增加，行业越来越像买方市场，定价权的天平开始向下游倾斜 [7][8] - 定价大战打破了上游厂商长期垄断定价权的格局，推动医美价格回归理性 [10] 新氧的策略与市场行动 - 新氧倡导“医美自由”与项目平价，通过推出低价项目直接击穿行业传统价格体系 [3] - 2025年4月，新氧推出“奇迹童颜1.0”项目，采用普丽妍童颜针，定价仅4999元/支，远低于行业1.68万元至1.88万元/支的标价 [3] - 2025年9月，新氧联合西宏生物推出定制款童颜针“奇迹童颜3.0”，定价下探至2999元/支，创行业低价纪录；11月该系列拼团价低至999元/支 [4] - 截至2025年底，新氧旗下门店在全国16座城市落地50家门店，计划2026年新增不低于35家门店，重点加密北上广深 [7][8] - 新氧凭借采购规模获得议价能力，其在很多品类的采购量已达行业前几名，有的厂商销量占比可达30% [9] 上下游冲突与合作动态 - 新氧的低价策略曾引发上游厂商强烈反弹，包括断供、列入黑名单、公开指控等 [3][4] - 普丽妍、圣博玛、斐缦生物等上游厂商曾因定价问题与新氧发生冲突并采取断供等措施 [3][4] - 2024年，锦波生物曾指责新氧违规低价宣传其核心产品“薇旖美”，该产品市场指导价约6000元/瓶，但在美团补贴界面为1339元/瓶 [5] - 2025年7月，锦波生物与美团医药健康签署战略合作协议，薇旖美正式以官方合作身份上线“百亿补贴” [5] - 近期，新氧与索塔、艾尔建、爱美客、华熙生物、锦波生物、四环医药等首批14家上游厂商达成合作，包括此前有摩擦的普丽妍和锦波生物 [2][5] 公司运营与采购规模 - 新氧累计采购设备达到1378台，涉及18家上游设备供应商 [9] - 针剂方面有42家上游合作伙伴，39个采购产品，累计采购针剂超过72万支 [9] - 2025年向全球射频设备巨头索塔（热玛吉）采购金额约5600万元，2026年订单为热玛吉单笔最大订单 [9] - 向艾尔健、四环医药一年的采购金额超过1亿元 [9]

保交房工作成果与现状 - 全国层面“已售难交付”住房累计实现约750万套落地交付，房地产“交付难”问题已得到有效缓解 [1][4] - 全国保交房攻坚战任务（396万套）已交付391.8万套，交付率达99% [4] - 全国“白名单”项目贷款审批金额已超过7万亿元，为项目顺利建设和交付提供了强有力的资金支持 [4] 主要房企交付数据 - 碧桂园在2022年至2025年四年间累计完成约185万套房屋交付 [1][3] - 绿地控股近四年累计交付规模约76万套，其中2025年交付面积超800万平方米，约合8万套（按每套100平方米测算） [3] - 融创集团2022年至2025年累计交付量突破72万套 [3] - 其他房企方面，新城控股近三年累计交付超27.8万套，旭辉2022年至2024年累计交付超27万套，中南置地2021年至2025年累计交付约39万套，中梁控股2022年至2025年累计交付约29万套 [3] 行业风险化解与政策支持 - 通过国家、省、市三级工作专班联动，“一楼一策”推进分类处置，对具备条件的项目通过房地产融资协调机制给予支持，对资不抵债项目加快破产重整或清算 [5] - 专家指出，通过一系列有针对性的政策措施，房地产风险已经明显收敛，并在部分领域出现加速出清的积极信号 [7] - 房地产融资协调机制、市场化法治化的化债模式等政策工具，对风险控制和化解发挥了关键作用 [7] 行业修复与未来展望 - 随着房企交付压力卸下，房地产或将迎来行业修复新阶段 [2] - 多家房企表示保交房任务已基本完成，持续数年的交付压力明显缓解，最困难的时期已经过去 [3][6] - 随着大规模保交房进入尾声，不少房企开始将工作重心转向债务化解、资产梳理、存量土地盘活以及恢复自身“造血”能力 [7] - 房价筑底迹象更加清晰，部分城市尤其是一线城市已出现企稳信号，为房地产市场修复奠定基础 [8]

业绩预告披露概况 - 共有2957家A股上市公司披露了2025年度业绩预告 [2] - 其中预计亏损的公司有1442家，占披露公司总数的49% [2] - 业绩预喜公司合计1092家，预减或预亏公司合计1863家，占比63% [2] 亏损公司的地域分布 - 从预亏公司绝对数量看，广东省最多，达257家，其次是北京市172家，江苏省160家，浙江省133家，上海市119家 [3] - 从预亏公司占比看，海南省最高，为44.44%，当地27家上市公司中有12家预亏 [3] - 吉林省和青海省的上市公司预亏比例分别位居第二和第三，分别为41.67%和40% [3] - 辽宁省和新疆维吾尔自治区的预亏比例分别为39.29%和37.10% [4] - 广东、浙江、江苏、上海等上市公司数量大省的预亏比例分别为28.88%、18.14%、22.16%、26.33%，均低于29%的市场平均值 [4] - 内蒙古自治区预亏比例最低，为10.34%，29家公司中仅3家预亏 [4] 亏损公司的行业分布 - IT服务、软件开发行业预亏公司数量最多，均为60家 [6] - 房地产开发行业有54家公司预亏 [6] - 半导体行业有50家公司预亏 [6] - 化学制药、通用设备、专用设备、化学制品等行业预亏公司数量在40至50家之间 [6] 重点行业及公司亏损情况 - 房地产行业是亏损重灾区，在预计亏损金额前十的公司中占据五席 [1][6] - 万科A为A股“亏损王”，预计归母净利润亏损约820亿元 [6] - 华夏幸福预计归母净利润亏损160亿元至240亿元，绿地控股预计亏损160亿元至190亿元，分列亏损榜第二、三位 [6] - 华侨城A预计亏损超130亿元，金地集团预计亏损超111亿元 [7] - 受房地产行业影响，零售行业的美凯龙成为该行业“亏损王”，预计归母净利润亏损150亿元至225亿元 [7] - 家电行业的深康佳A预计归母净利润亏损125.81亿元至155.73亿元 [7] - 疫苗龙头智飞生物预计首亏，归母净利润亏损106.98亿元至137.26亿元 [7] - 光伏行业的通威股份预计归母净利润亏损90亿元至100亿元 [8] - 半导体行业的闻泰科技预计归母净利润亏损90亿元至135亿元 [8]

公司股份变动 - 长虹华意部分董事和高管计划增持公司股份，金额不低于335.83万元 [1] - ST路通特定股东及高管计划合计减持公司不超过3.33%的股份 [1] - 凯普生物股东云南众合之计划减持公司不超过3%的股份 [1] - 江山欧派股东王忠计划减持公司不超过3%的股份 [1] - 青达环保股东冰轮环境计划减持公司不超过3%的股份 [1] - 福光股份股东福建省国有资产管理公司计划减持公司不超过3%的股份 [1] - 金埔园林股东珠海铧创及高科新创计划合计减持公司不超过2%的股份 [1] - 德必集团控股股东计划减持公司不超过1.92%的股份 [1] - 光大嘉宝股东嘉定建业等计划合计减持公司不超过1%的股份 [1] - 南矿集团常务副总裁龚友良计划减持公司不超过1%的股份 [1]

核心观点 - A股2025年度业绩预告披露结束 共有2957家公司预告业绩 其中预计亏损公司达1442家 占比49% 近五成公司预亏 [2][3] - 预亏公司在地域和行业分布上呈现显著分化 海南、吉林、青海等省份预亏占比较高 房地产、IT服务、半导体等行业成为亏损重灾区 [2][4][7] 地域分布分析 - **预亏公司数量最多的省份**：广东省预亏公司数量最多 达257家 其次是北京市172家 江苏省160家 浙江省133家 上海市119家 [4] - **预亏占比较高的省份**：海南省上市公司预亏占比最高 达44.44% 27家公司中有12家预亏 [2][4] 吉林省预亏占比41.67% 48家公司中20家预亏 [2][4] 青海省预亏占比40% 10家公司中4家预亏 [2][4] 辽宁省和新疆维吾尔自治区预亏占比分别为39.29%和37.10% [5] - **预亏占比较低的省份**：内蒙古自治区预亏占比最低 为10.34% 29家公司中3家预亏 [5] 浙江省预亏占比18.14% 河北省20% 山东省20.26% 天津市21.13% 均低于市场平均值 [5] - **经济大省情况**：广东、江苏、浙江、上海等省市虽预亏家数居前 但预亏占比分别为28.88%、22.16%、18.14%、26.33% 均低于29%的市场平均值 [2][5] 行业分布与亏损王分析 - **预亏公司数量较多的行业**：IT服务和软件开发行业预亏公司数量最多 均为60家 [7] 房地产开发行业有54家公司预亏 [7] 半导体行业有50家公司预亏 [7] 化学制药、通用设备、专用设备、化学制品等行业预亏公司数量在40家至50家之间 [7] - **房地产行业为亏损重灾区**：在预计亏损金额最高的前10家公司中 有5家来自房地产行业 [2][7] 万科A为A股市场“亏损王” 预计归母净利润亏损约820亿元 [2][7] 华夏幸福预计归母净利润亏损160亿元至240亿元 绿地控股预计亏损160亿至190亿元 分别位居第二和第三 [7] 华侨城A预计亏损超130亿元 金地集团预计亏损超111亿元 [8] - **其他行业亏损王**： - **零售行业**：美凯龙预计归母净利润亏损150亿元至225亿元 主要受投资性房地产公允价值变动损失及资产减值损失影响 [8] - **家电行业**：深康佳A预计归母净利润亏损125.81亿元至155.73亿元 主要因计提大额资产减值及消费电子业务亏损 [8] - **疫苗行业**：智飞生物预计首亏 归母净利润亏损106.98亿元至137.26亿元 主要受民众接种意愿下降影响 [8] - **光伏行业**：通威股份预计归母净利润亏损90亿元至100亿元 主要因行业供应过剩、产品价格下跌及原材料成本上涨 [9] - **半导体行业**：闻泰科技预计归母净利润亏损90亿元至135亿元 主要因子公司安世半导体受荷兰政府部长令及法院裁决影响 确认大额投资及资产减值损失 [9]

公司品牌营销活动 - 古井贡酒上线新春主题视频，邀请知名演员刘涛担任“新春派福官”，强化白酒与团圆中国年的情感绑定[1] - 视频内容聚焦全家写福字、贴春联、围坐共饮等传统年俗，将产品融入年礼与家宴场景，传递团圆之情[3] - 公司在官方旗舰店直播间举办沉浸式“团圆宴”直播，总曝光量超过3000万，登顶酒类直播榜TOP1，商品曝光次数突破1300万，累计观看人数达500万，峰值同时在线人数15.6万[4] - 直播中“古井贡酒·年三十和”、“年份原浆新春贺岁古8礼盒”与“2026丙午马年生肖古20礼盒”三款产品成为爆款，实现品牌声量与销售转化双丰收[4] 公司文化战略 - “年文化”是公司深耕多年的文化图腾，自2016年以来已连续十一年携手央视春晚，塑造“过大年、喝古井、看春晚”的国民记忆[6] - 公司通过特约央视春晚、与高铁媒体合作、举办全球春联征集活动等组合拳，将年味与品牌深度绑定，构建消费者心智壁垒[6][7] - 刘涛作为“文化导体”，将其承载的“春晚记忆”和家庭观念与公司“年文化”连接，是公司新春品牌组合拳的重要一环[6][7] - 公司与刘涛的合作旨在参与和塑造当代春节仪式，让品牌从白酒产品升维为文化符号和情感寄托[7] 行业发展趋势 - 白酒行业主力消费群体正从60后、70后向80后、90后转移，年轻一代的饮酒习惯、品牌认知和消费场景发生根本变化[7] - 过去白酒高度依赖的“社交货币”属性影响力正在被稀释，消费者越发看重“情感价值”和“体验价值”[7] - 公司通过深植文化共鸣与场景共振的策略应对行业变化，为白酒品牌破局提供了新经验[7]

中国双向投资大国地位稳固 - 中国长期保持全球投资者的重要投资目的地，为跨国公司提供巨大市场、产业链供应链、技术创新业态等良好支撑 [1] - 中国双向投资大国地位稳固，为推动全球经济共同繁荣发展作出积极贡献 [1][2] 利用外资质量与规模 - 2025年全年新设外资企业7万余家，增长19.1% [2] - 2025年吸收外资7476.9亿元，其中高技术产业引资占比32.3% [2] - 中国的科技创新能力位居全球前列，在人工智能、5G等领域的技术突破、丰富应用场景和大量高素质创新人才，形成了全球最大规模的科技创新生态 [2] - 外资企业在华设立研发中心、数据中心、新技术测试中心等创新实体 [2] - 中国对于外资的吸引力在于超大规模市场、完整高效的产业链供应链、走在世界前列的科技创新、雄厚的人才储备与梯队以及高水平的制度型开放 [3] 对外投资规模与结构 - 2025年全年对外非金融类直接投资1万亿元，增长1.6% [2] - 2025年对外承包工程新签合同额2.1万亿元，增长8.5% [2] - 制造业对外直接投资表现突出，2020~2025年新增资本金投资年均增速为15%，超过对外直接投资整体增速10个百分点 [4] - 制造业对外直接投资占中国对外直接投资新增资本金的比重由24%增加至35% [4] - 超过四分之三的制造业细分行业对外直接投资保持增长 [4] - 中国对外直接投资涉及制造业、租赁和商务服务业、软件和信息技术服务业等18个行业门类 [4] 对外投资的积极影响与策略 - 中国企业对外投资合作促进东道国税收和就业增长，并通过加强产业集聚、完善基础设施建设等方式促进东道国工业化进程和自主发展能力提升 [4] - 中国积极推动“小而美”项目建设，为东道国经济社会发展和民生福祉改善作出贡献 [4] - 当前“走出去”是许多中国企业生存与发展的重要途径 [5] - 企业需合理合规出海，进行产业链、供应链的合理布局，并避免在海外进行饱和性过度竞争 [5] - 政府、协会、中介和法律机构构建的综合服务保障体系为企业提供指导与支持 [5] - 政府鼓励产业链上下游“抱团”集体出海，中国在海外的产业园区可发挥积极作用 [5] 政策方向与未来举措 - “十五五”时期将拓展双向投资合作空间，巩固和提升中国在全球产供链中的地位 [6] - 在“引进来”方面，将持续擦亮“投资中国”金字招牌，缩减外资准入负面清单，实施新版鼓励外商投资产业目录，促进外资境内再投资 [6] - 将健全外商投资服务保障体系，全面落实国民待遇，推进数据高效便利安全跨境流动，营造透明、稳定、可预期的制度环境 [6] - 办好外资企业圆桌会议，把企业“需求清单”变成“服务清单” [6] - 在“走出去”方面，将有效实施对外投资管理，健全海外综合服务体系，拓展境外经贸合作区功能，完善产供链跨境布局 [6] - 2026年将着力塑造吸引外资新优势，深化外商投资促进体制机制改革，全面深入实施自贸试验区提升战略 [7] - 将有序扩大电信、医疗、教育等领域自主开放，推动试点项目尽早落地 [7] - 支持服务业外资企业延伸价值链，实现专业化、融合化、数智化发展 [7] - 落实好境外投资者以在华取得的利润直接投资税收抵免等政策，一视同仁支持外资企业参与提振消费、政府采购、招投标等活动 [7] 全球投资趋势观察 - 当前全球呈现三大趋势：经济霸权垄断与各国引资激励政策扩大并存、国际FDI持续下降与数字经济投资逆势上扬并存、服务业投资比重加大与亚洲制造业投资快速增长并存 [1] - 在扩大双向投资合作空间方面，需在“固稳、促优、提质”、改善外部环境，扩大投资合作朋友圈、抢占未来产业新赛道方面有所作为 [1]

2026年中央一号文件关于农村金融机构改革的要点 - 2026年中央一号文件《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》未再单独提及省联社改革、村镇银行重组等内容，这与近年来的提法有所不同 [1] - 文件在强化体制机制创新层面部署了创新乡村振兴投融资机制，但未单独部署中小银行改革化险事宜 [2] 近年政策提法的演变 - 2025年中央一号文件要求坚持农村中小银行支农支小定位，“一省一策”加快农村信用社改革，稳妥有序推进村镇银行改革重组 [2] - 2024年文件强调“强化农村中小金融机构支农支小定位”和“分省分类推进农村信用社改革化险” [2] - 2022年文件提出加快农村信用社改革，完善省联社治理机制，稳妥化解风险；2023年则提出加快农村信用社改革化险，推动村镇银行结构性重组 [2] 政策提法变化的背景与解读 - 专家认为，以2022年4月浙江农商联合银行挂牌为标志，新一轮农信社改革已加快推进，近一半省区已成立新的省级管理机构，村镇银行结构性重组也在有序进行，相关工作或无需反复强调 [3] - 政策方向未变，2025年12月中央经济工作会议部署要深入推进中小金融机构减量提质 [3] - 当前政策思路已体现出变化，关键在于全面落实“十五五”规划建议提出的“优化金融机构体系，推动各类金融机构专注主业、完善治理、错位发展” [3] 省联社改革进展 - 自2022年浙江落地省联社改革第一单算起，已有13地省级农信机构组建进入落地阶段，其中7家为省级农商联合银行模式，6家为省级农商行模式 [5] - 目前已有约半数省份完成或明确了新一轮省联社改革方案，2025年以来节奏进一步提速 [1] - 2025年当年有7家省级农信机构获批开业或当年开业，例如贵州农商联合银行、新疆农商银行在12月下旬先后揭牌 [5] - 近期多地透露最新进展，如云南省政府工作报告提到“稳妥有序组建云南农村商业银行”，宁夏黄河农村商业银行称宁夏农商行深化改革方案获批复 [5] 中小银行（尤其是村镇银行）减量情况 - “十四五”期间，中小银行改革化险取得重要进展，呈现十余家万亿级省级农信机构登场与数百家中小银行（尤其村镇银行）退场的对比现象 [4] - 央行数据显示，截至2025年12月末，参加存款保险的银行共计3112家，较2024年末的3761家减少了649家，减量速度创近年来新高，农商行、村镇银行、农村信用社是批量退场主体 [5] - 企业预警通数据显示，截至2026年2月4日，今年已有86家银行获批复合并、解散或已工商注销，数量是去年同期的近10倍，其中村镇银行有77家 [6] - 2025年全年，获批复合并、解散或已工商注销的银行有462家，其中村镇银行占291家，二者较往年明显攀升且超过过去5年总和 [6] - 截至2025年末，我国参加存款保险的村镇银行约有1200家，业内专家判断其规模会继续降到1000家左右 [6] 改革的核心目标与未来方向 - 中小金融机构“减量提质”是一个“先治标，后治本”，最终迈向高质量发展的过程，当前高风险机构数量压降已取得显著成效 [6] - 改革成功的关键在于能否通过完善治理激发出中小银行的内生动力，以及能否在整合资源、稳健发展的同时，精准有效地满足实体经济多元化金融需求 [6] - “减量”主要指通过兼并重组、在线修复、市场退出等方式有序出清高风险、低效能机构，并非简单“关停”，金融管理部门将继续坚持因地制宜、“一省一策”原则 [7] - 未来改革化险方式将更趋多元化，例如去年有个别国有大行参与吉林农信系统改革化险 [7] - 推进机构合并时会特别注意避免金融资源过度集中导致对薄弱地区、产业和群体的服务弱化，确保当地金融供给的连续性和公平性 [7]