公司动态：老铺黄金产品调价与市场反应 - 公司宣布将于2026年2月28日进行产品价格调整，引发多地门店再现排队潮 [1] - 市场普遍预期此次涨价幅度在10%-15%之间，但具体产品涨幅不同 [2] - 公司在2025年曾进行3次涨价，其中首次调价在春节后，幅度为上涨5%至12% [2] 公司销售与产品表现 - 在淘宝官方旗舰店促销活动开启后，多款热销产品在不到10分钟内大面积售罄 [5] - 售罄的高价商品包括售价17万元的黄金貔貅、超过30万元的黄金蟾蜍、超过50万元的黄金鸳鸯摆件以及超过60万元的金碗 [5] - 截至2025年11月底，公司拥有40多家自营门店，覆盖16个一线和新一线城市的高端购物中心 [2] 行业趋势与竞争格局 - 除老铺黄金外，周大福也预计在3月涨价 [13] - 同被称为古法黄金“四姐妹”的琳朝珠宝、宝兰已于2025年1月底和2月初分别涨过价 [13] - 行业研报指出，老牌黄金需求高增的核心原因是终端消费者形成了品牌稳定涨价的预期 [13] 产品价值驱动因素分析 - 材质价值：高端黄金饰品因黄金价格上涨而容易提价，且消费者对黄金中长期上涨具备信心 [13] - 设计价值：消费者认可其产品设计溢价，该溢价不会因金价上涨而削弱 [13] - 品牌价值：品牌建立的涨价预期类似于奢侈品，能在调价前引发抢购行为 [13]

AI行业全球竞争格局 - 中国AI调用量首次超越美国，四款大模型占据全球前五榜单[1] - 基于中国平台打造的克罗地亚人形机器人“通卡”公开亮相[1] 中国科技公司AI及机器人业务进展 - 广汽集团成立新的机器人公司[1] - 华为云发布“码道”公测版，技术覆盖代码生成等领域[1] - 常熟汽饰与紫荆桃李合作的AI项目正式启动[1] AI技术对软件业的影响与市场观点 - 英伟达CEO黄仁勋再次回应AI对软件业影响，认为市场“判断失误”，AI助手将提高软件效率[1] AI相关平台与生态发展 - 擎天租城市合伙人项目报名人数已突破16000人[1]

银行理财行业营销与业绩基准调整 - 银行理财产品营销端正在经历“降温”，部分银行APP已调整理财产品收益率和业绩比较基准的展示方式，用难以持续的高收益率吸引投资者的做法明显减少 [1] - 2026年以来，已有近10家理财公司下调旗下数百只产品的业绩比较基准，多数调整后上限已降至3.2%以下 [2] - 业绩比较基准调整幅度显著，例如民生理财“贵竹固收增强两年定开2号”从4%~6%下调至2.6%~3.1%，上限接近“腰斩”；农银理财一款产品业绩基准上限下降100个基点 [2] - 除数值下调外，多家理财公司将部分产品的业绩比较基准改为挂钩指数型或市场利率型，例如挂钩“人民银行7天通知存款利率”或特定指数组合 [2][3] 监管政策与行业整改影响 - 业绩比较基准的批量调整与监管要求密切相关，监管部门正指导制定行业自律规则，且《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》将于2026年9月1日施行 [3] - 根据新规，产品业绩比较基准披露后应保持连贯性，原则上不得随意调整，为避免频繁变更，理财公司正推进将更多产品基准转为挂钩指数型或市场利率型 [3] - 监管对银行理财行业“收益打榜”乱象出手纠偏，2026年2月有两家股份行旗下理财公司因相关操作被监管关注并处罚 [6] - 理财产品估值整改全面落地，推动行业回归净值化运作，此前通过“资金池”、“摊余成本法”等方式人为掩盖底层资产真实风险和估值波动的情况得到纠正 [6] 理财产品收益与波动性现状 - 2025年下半年，理财产品平均收益率降至1.98%，较上半年的2.12%继续下降 [4] - 近期理财产品净值波动显著加大，R2级（稳健型）产品出现堪比以往R3级（平衡型）产品的波动幅度 [4] - 具体表现为：有投资者持有的R2固收产品每日收益从稳定的14.6元左右，变为频繁出现零收益或负收益；另一款R2产品买入首日单位净值即下跌0.07% [4][5] - 数据层面印证波动：万得R1型、R3型理财指数近一周回报率分别为-0.01%、-0.05%，均为罕见负收益；R2型指数近一周收益率仅为0.06%，远低于历史平均水平 [5] 波动原因分析：市场与资产结构变化 - 波动原因包括市场因素和监管政策的深度影响 [6] - 理财产品底层资产结构正在调整，2025年以来债市收益率整体偏低，理财机构普遍增加权益类资产配置以寻求收益 [6] - 截至2025年末，理财产品配置公募基金的比例为5.1%，较2024年末提升2.2个百分点 [7] - 据研报分析，2025年末公募基金占理财资产比例从年中的4.2%上升至5.1%，净增持0.43万亿元，理财可能更多通过公募基金增持了权益或“固收+”资产 [7] - 2026年春节前，权益市场的波动通过公募基金传导至理财产品端，成为净值回撤的重要推手之一 [7] 行业规模变化与竞争格局 - 2026年1月，全市场银行理财规模并未如预期回升，反而缩量1142亿元；其中1月26~30日当周，规模环比下降1788亿元至33.18万亿元 [8] - 拉长时间线看，银行理财与公募基金的规模差距在拉大：截至2025年末，银行理财存续规模为33.29万亿元，而公募基金资产净值合计37.71万亿元 [9] - 2026年开年，资金回流理财的势头不强烈，公募基金热度持续攀升，反映出投资者偏好发生结构性变化 [10] - 2026年1月，上证所基金新开户数为54.63万户，环比增长123.8%，同比增长168.72% [9] 理财公司破局策略 - 面对收益下行与合规约束，理财公司正从负债端加码中长期产品锁定资金，从资产端借道公募基金增厚收益 [1] - **负债端策略**：大量推出中长期限理财产品以稳定规模、锁定长期资金；2026年1月，1年至3年期限的中长期产品新发数量达473只，占比升至34.81%，成为占比最高的期限类型 [11] - 拉长久期有助于理财产品获取更高票息收益以对抗利率下行，同时满足投资者锁定当前相对较高收益率的担忧 [11] - **资产端策略**：在“资产荒”背景下，理财机构更加倚重交易策略与委托投资（尤其是委托公募基金）来获取收益 [12] - 2025年理财投资债券比例下降，债券中主要增配信用债，减持利率债 [12] - 委托公募基金投资可满足两大需求：一是通过配置债券基金、中性策略基金等平滑组合波动以稳定净值；二是借助公募基金的权益投研优势，以FOF/MOM等形式间接参与股市以增厚收益 [12]

外汇市场动态与投资者行为 - 2026年以来，离岸人民币多次逼近6.8水平，稳稳居于"6"时代 [1][7] - 春节假期后，在岸、离岸人民币汇率连续走强，2月26日美元对人民币、美元对离岸人民币盘中分别最低触及6.8310、6.82665 [2] - 人民币快速走强导致此前买入美元存款的投资者面临汇兑损失，部分投资者利息收入无法覆盖汇率损失甚至出现本金缩水 [2] 美元存款产品现状与银行策略 - 目前一年期美元存款利率多集中在3%左右，部分新客专享产品可达3.5%~3.7%，个别半年期产品利率超过4% [5] - 银行美元存款产品存期多在一年以内，期限偏短、利率相对集中，例如南京银行一年期美元定存利率为3.0%（1万美元起存），浦发银行一年期与两年期利率均为2.8% [5] - 外币存款在银行整体存款中占比不高，但在特定阶段可作为差异化揽储工具，银行通过额度控制、期限设计及新客专享利率等方式增强吸引力 [6] 人民币与美元存款利率对比 - 当前人民币定存利率已普遍降至"1"字头，以国有大行为例，一年期人民币定存利率普遍在1.10%，三年期为1.55% [2][5] - 在低利率环境下，美元存款与人民币存款之间仍存在一定利差，这是其持续具备吸引力的重要原因 [5] 投资者案例与损益分析 - 有投资者在2025年初以约7.23的汇率购入5万美元，办理年利率4.5%的一年期定存，一年后本息合计52250美元，但按当前约6.8的汇率结汇，折合人民币约35.53万元，较当初购汇投入的约36.15万元人民币出现亏损 [3] - 另一网友分两次购汇合计2万美元进行存款，最终结汇后不计利息仍亏损数千元，利息基本被点差和汇率波动抵消 [3] - 过去两年，美元存款以其相对利率优势成为居民在低利率环境下寻找替代收益的来源之一 [3] 汇率风险与产品本质 - 外币存款的核心风险在于汇率，若持有期间人民币明显升值，汇兑损失极易覆盖利息收益，同时购汇与结汇存在点差成本 [4] - 美元存款本质上属于外币资产配置工具，其核心变量并非票面利率，而是汇率走势，利差只是表象，汇率才是决定最终收益的关键因素 [6] 人民币升值驱动因素分析 - 2026年以来人民币升值驱动因素包括：全球"去美元化"叙事阶段性抬头致非美货币整体走强；前期顺差转为顺收比例提升至近十年高位，国际收支结构改善；国内PPI回升、权益市场表现改善，中美资产回报差出现边际变化 [7] - 本轮人民币升值已持续第五个月，宏观分析将其分为三个阶段，春节以来呈现"多因素共振"，美元反弹背景下人民币仍保持偏强 [7] 未来汇率走势与配置价值展望 - 从短期看，若人民币维持强势，美元存款收益将更多取决于利息本身，当前3%左右的利率已较2024年的4%以上明显回落 [8] - 从中期看，有观点判断未来1~2年美元或呈中性偏强格局，美国相对经济增速仍具优势 [8] - 对个人投资者而言，美元存款的逻辑应回归资产配置本身，而非短期套利，适合有真实外币需求或资产多元化配置需求的人群 [8]

入境旅游市场整体表现 - 马年春节中国入境游人次同比翻了一番，外国游客春节机票预订量同比激增超过400% [1] - 春节假期9天，中国吸引160多个国家和地区的游客，足迹覆盖国内300多个城市，较去年假期日均增长28.5% [1] - 入境旅游市场呈现稳健发展态势，对今年消费拉动可能超过2025年 [2] 驱动因素分析 - 免签政策持续升级，自马年正月初一起，中国单方面免签国家扩容至50个 [2] - 中国消费环境改善及相对国外市场的高性价比是入境游爆发的重要原因 [2] - 通关便利化、离境退税政策优化、支付环境国际化改造及文商旅体展联动政策共同推动市场发展 [2] - 中国传统文化全球影响力扩大，如《黑神话：悟空》带火的文化元素吸引了更多外国人到访 [5] 消费与市场数据 - 微信支付数据显示，海外入境游客通过微信绑定国际银行卡进行线下交易的笔数维持高速增长，日均访问小程序的入境游用户环比增长超1倍 [2] - 飞猪数据显示，春节假期入境游机票订单量同比增长近10倍 [3] - 去哪儿数据显示，2026年春节期间使用非中国护照预订国内航班的数量同比增长两成，覆盖国内107个城市 [3] - 海南离岛免税购物金额达27.2亿元，较去年春节假期增长30.8% [5] 区域市场表现 - 上海海关验核离境退税5640票，日均票数较2025年春节增长3倍，离境退税销售额8000余万元，同比增长1.5倍 [3] - 北京接待入境游客14.2万人次，实现入境游客花费14.8亿元，同比增长均超过40% [3] - 广东省接待入境游客654.3万人次，同比增长34.8%，其中接待外国游客增长42.2% [3] - 山西大同春节入境游增速高达735%，位列全国第一 [4] - 呼和浩特市机票预订量同比增长1.8倍 [4] - 成都市接待入境游客7.7万人次，同比增长47.2% [4] - 浙江口岸入境外国游客人数同比上升18.9% [4] - 江苏口岸入境外籍旅客同比增长约6.9%，其中免签入境旅客5000余人次 [4] - 福建入境游客人次和入境游消费分别比2025年春节假期增长16.7%和29.6% [5] 游客行为与产品趋势 - 外国游客更追求深度游，首站选择北京、上海、广州等大城市，然后向内延伸探索更多中国城市 [2] - 入境游客消费偏好与国人出境游一致，愿意为体验和情绪价值买单，产品设计需在“体验感”上做足文章 [6] 行业挑战与提升方向 - 国际旅游收入提升速度慢于入境游客人数增长 [6] - 外国人在通讯、住宿、支付、购物退税各环节便利化程度有待提升 [6] - 国内各地区需积极参加重点国家的旅游推介活动，增进各国对中国不同地域文化特点的认知 [6] - 作为“入境游第一站”的上海，其产品体系有待进一步细分和丰富，数智化程度有待提高，其他地区更是如此 [6] - 面对入境游快速增长，外语导游等相关人才存在较大缺口 [6] - 春节人流过度密集导致交通、游览、食宿等要素明显供求失衡，需做好提前预订和充分准备 [7] - 需针对入境旅游市场做好深入研究、制定周密预案、搞好配套保障，并加强春节产品开发、宣传和预订 [7]

项目概况与最新进展 - 项目被定位为打通广西“任督二脉”的世纪工程 全长134.2公里 按内河I级航道标准建设 可通航5000吨级船舶 工程概算约727亿元 于2022年开工建设[2] - 项目建设进展迅速 截至新闻发布时 累计投资已超90% 航道主体成型超91% 今年春节期间有4000多名建设者坚守岗位 1500余台（套）机械设备持续运转[3] - 通航时间有望提前 广西官方在2025年2月的现场推进会上提出 全力确保在2026年中国—东盟博览会（初步定于9月17日至21日）期间实现正式通航 这较此前2026年年底建成通航的预计有所提前[1] 战略意义与经济效益 - 直接开辟广西及西南地区通往东盟的最短、最经济、最便捷出海通道 西南地区货物经此出海较经广州港出海缩短内河航程560公里以上 上游地区货物可直接从北部湾出海[2] - 项目将重构沿江产业带 吸引临港型产业向运河沿线集聚 例如南宁六景工业园等将迎来扩容升级机遇 形成“运河经济走廊”上的产业集群节点[2] - 推动传统产业本地化出口 提升附加值和竞争力 例如柳州机械制造产品未来可通过平陆运河直达钦州港 实现运输时间明显缩短、物流成本明显下降[2] - 项目标志着广西从“被动接受辐射”到“主动构建枢纽”的角色转变 广西计划以平陆运河为牵引 推动“珠江西江经济带—平陆运河经济带—沿海经济带”“工”字形经济带成型[6][7] 运营挑战与配套规划 - 专家指出 项目核心在于构建沿运河的物流体系、航运体系和产业体系 这些体系才能支撑运河的快速发展 不能只是有路 还需解决货源、与产业关系等问题[1][4] - 项目运营需处理多方关系 一方面需解决与既有西江流域天然水道在分工、衔接和竞争上的关系 西江流域目前以煤炭、矿石等大宗物资为主 高附加值及集装箱货物占比不高[5] - 另一方面 项目需研究与西部陆海新通道的结合方式 例如未来是否与海铁联运班列进行分工 以及如何通过铁路将服务延伸至西部地区[5] - 若无临港经济产业带支撑 运河可能仅是分流西江流域的既有货源[5] 政府部署与保障措施 - 广西已设立运河经济带建设工作小组 统筹推进经济带建设 并配套实施了产业园区建设、文化和旅游发展、乡村振兴示范带等专项规划[6] - 官方将从硬件、软件两方面做好运营保障 力争实现“水中有船、船里有货、货通八方”的目标[6] - 广西正以系统思维推进多式联运体系建设 包括加快运河沿线铁路专用线和高速公路连接线建设 实现与沿海铁路、公路干线的“无缝对接” 并通过推广“一单制”联运服务提升效率与经济性[7] - 官方强调要统筹通道、物流、经贸与产业协同发展 聚焦制造业十大现代化支柱产业进行布局 发挥运河“大进大出”优势[7]

捐赠事项概述 - 东方财富控股股东、实际控制人其实计划向上海交通大学教育发展基金会捐赠其持有的公司2000万股无限售流通股，占公司总股本的0.13% [1] - 以公告当日收盘价22.50元/股计算，所捐赠的2000万股股份价值约合4.5亿元人民币 [3] 捐赠后股权结构变化 - 本次捐赠完成后，其实、陆丽丽夫妇合计持有东方财富股份数量为32.02亿股 [3] - 夫妇合计持股比例从20.39%下降至20.26% [3] - 捐赠事项不会导致公司控股股东发生变化，也不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [3] 其他相关捐赠信息 - 华住集团创始人、上海交通大学校友季琦也向母校捐资1亿元人民币，支持学校各项事业发展 [3]

上海楼市新政“沪七条”的市场即时反应 - 新政落地首日，政策红利已快速传导至市场一线，多个改善型新盘来访量激增两到三倍 [1][1] - 此前处于观望状态的客户不再犹豫，部分客户在政策出台后第一时间完成“下单” [1][1] - 现场购房者表示，公积金贷款额度的提升是他们买房决策中的最大利好因素 [1][1] “沪七条”新政的预期市场影响 - 行业观点认为，该政策有望激活本地的置换客群 [1][1] - 同时，政策预计将吸引符合资格的非上海户籍购房者进入市场 [1][1] - 综合影响下，新政被认为将极大助推上海楼市即将到来的“小阳春”行情 [1][1]

网络生态治理与长效机制 - 进一步健全网络生态治理长效机制，强化网上思想引领，突出重大主题牵引，丰富网络优质内容供给 [1][2] - 压紧压实网络意识形态工作责任，守牢网络意识形态阵地，不断提升管网治网用网效能，营造良好网络营商环境 [2] - 审议了《上海关于全面加强网络生态治理的若干措施》 [3] 信息化驱动与新质生产力 - 强化信息化驱动引领作用，深化信息技术应用以促进新质生产力发展 [1][2] - 大力推进网信领域科技创新，加强重点领域关键核心技术攻关和前沿技术研发，抢占科技和产业发展制高点 [2] - 大力促进网信产业发展，做优做强做大软信业，引导平台经济创新和健康发展 [2] 网络安全防线建设 - 坚决筑牢网络安全防线，统筹发展和安全，守牢网络安全防线 [1][2] - 紧盯重点领域以提升安全防护能力，加强治理探索，完善制度供给，推进网络安全体系和能力现代化 [2] 基础设施与数字化建设 - 加快信息基础设施建设，航贸数字化建设要继续扩围提质放量，强化体系化推进 [2] 组织与产业发展支持 - 不断拓展深化互联网优质内容创作者集聚区建设经验，以优质服务推动主体集聚、要素集聚、空间集聚、产业集聚 [2] - 切实抓好互联网企业党的建设，推进党的组织体系全覆盖，以更有效强化政治功能和组织功能 [2]

险资规模与增速 - 截至2025年末，保险行业资金运用余额达38.5万亿元，较年初同比增加15.7%，增速为2021年以来最高水平[1][2] - 保险资金运用余额同比增速已连续10个季度维持两位数增长[2] - 人身险公司资金运用余额为34.66万亿元，较年初增长15.73%，占行业总规模的90%；财产险公司为2.42万亿元，较年初增长8.78%，占比约6%[2] 资金来源与转化 - 2025年保险行业原保费合计6.12万亿元，资金转化率（新增资金余额/新增保费）高达85%[2] - 人身险公司实现原保费4.36万亿元，其资金转化率高达108%；财险公司原保费1.76万亿元，资金转化率仅11%[2] 大类资产配置趋势 - 银行存款配置比例持续下降，从2020年的近12%降至2025年的8.2%[3] - 债券作为“压舱石”，2025年末配置比例达50.4%，较2024年末同比提升0.9个百分点[3] - 险资正上演“存款搬家”趋势，并因资产负债匹配、拉长久期及应对资产荒等原因加大债券配置[3] 核心权益资产配置现状 - 2025年末，险资配置股票和证券投资基金的账面余额总计5.7万亿元，较2024年末大幅增加1.6万亿元，是2024年增额（6307亿元）的2.5倍[1][6] - 核心权益资产在产寿险资金运用中的配置比例达15.38%，处于历史高位[1][6] - 股票配置比例已连续六个季度环比增加[5] 股票配置详情 - 2025年末股票账面余额为3.7万亿元，较2024年末增加1.3万亿元，同比大幅提升53.81%[8] - 股票余额配置比例达10.1%，同比增加2.52个百分点[8] - 2025年第四季度，险资配置股票余额环比三季度末涨幅为3.1%，同期沪深300指数仅上涨0.2%[8] 证券投资基金配置详情 - 2025年末证券投资基金账面余额约为2万亿元，较2024年末增加2900亿元[1][8] - 证券投资基金配置比例为5.31%，较年初微增0.09个百分点[8] 2026年资产配置展望 - 超过六成的保险机构有意愿适度或微幅增加股票投资[1][9] - 调查显示，40.54%的保险资产管理机构及36.26%的保险公司计划微幅增加（0%-5%）股票配置；24.32%的保险资产管理机构及26.37%的保险公司计划适度增加（5%-10%）股票配置[9] - 多数保险机构对2026年A股市场持较乐观态度，看好电子、有色金属、电力设备、计算机、通信、医药生物和基础化工等行业[10] - 关注芯片半导体、国防军工、AI算力、机器人、能源金属、商业航天、高股息、医药生物与创新药和企业出海与全球化等投资主题[10] 2026年资金增量预测 - 中性假设下，机构预测2026年险资的全年股基增量资金估计约7133亿元[12] 其他投资动向 - 港股是2026年保险机构最看好的境外投资品种，半数保险资产管理机构计划小幅增配港股[11] - 分红险转型背景下险资积极入市，低预定利率意味着更高的权益仓位空间，推动保险公司配置权益资产的意愿[6][11]