2026年春节假期主要金融市场交易安排 - 2026年A股市场于2月16日(星期一)至2月23日(星期一)休市，2月24日(星期二)起照常开市 [1] - 沪深港通服务在2月16日(星期一)至2月23日(星期一)期间暂停，2月24日(星期二)起照常开通 [1] - 港股市场于2月16日(星期一)除夕上午开市半天，下午休市，随后在2月17日(星期二)至2月19日(星期四)休市，于2月20日(星期五)恢复交易 [1] - 美股市场因华盛顿诞辰日(总统日)于2月16日(星期一)休市一天，2月17日(星期二)起正常交易 [1]

美国1月CPI数据超预期回落 - 美国1月未季调CPI年率录得2.4%，较前值2.7%回落，创2025年5月以来新低，低于市场预期的2.5% [1] - 美国1月未季调核心CPI年率录得2.5%，较前值2.6%回落，创2021年3月以来新低，符合市场预期 [1] 金融市场对通胀数据的即时反应 - 美元指数回落至97关口下方，美股三大期指温和反弹 [1] - 现货黄金价格上涨超过1%，现货白银价格涨幅扩大至近5% [1] - 两年期美债收益率跌至3.4%附近，创去年10月以来新低 [1] 市场对美联储货币政策预期的变化 - 美国利率期货显示，美联储6月放宽政策的概率从数据公布前的63%小幅提高至69% [1] - 交易员预计美联储今年进行第三次降息的概率为50% [1] - 市场对2026年美联储降息幅度的预期从58个基点升至61个基点 [1] 黄金与白银年度表现及属性差异 - 黄金价格自高点回落后，年内涨幅从25%收缩至15%，仍保留一半以上升幅 [3] - 白银价格从年初超过50%的累计涨幅，一路收缩至目前的7%左右 [3] - 黄金避险属性突出，价格波动相对平滑；白银兼具金融与工业双重属性，工业需求占比更高，市场需求端弹性大，在调整阶段承受更大抛压 [3] 贵金属市场技术指标与情绪 - 金银比已从年初跌破50迅速回升至65 [3] - 金银比上升通常意味着市场避险情绪升温，黄金相对白银更受青睐 [3] - 白银在本轮行情中“双属性”共振效应被放大，上涨时资金涌入，下跌时止损盘与获利盘叠加，加剧价格波动烈度 [3]

文章核心观点 - 生态环境部发布通知 对2026年全国碳市场重点工作进行具体安排 标志着全国碳市场扩容进入实质性推进阶段 发电、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业将于2026年纳入强制碳履约 石化、化工、建材（平板玻璃）、有色（铜冶炼）、造纸、民航行业将实施排放报告管理 此举是中国实现“双碳”目标的关键步骤 [1] 市场覆盖范围与行业管控 - 到2027年 全国碳市场将基本覆盖工业领域主要排放行业 [2] - 在现有发电行业基础上 新增钢铁、水泥、铝冶炼行业后 全国碳市场重点排放单位总计约3700家 覆盖排放量约80亿吨 将管控全国60%以上的碳排放量 [2] - 发电、钢铁、建材、有色、石化、化工、造纸、航空八个重点行业合计占中国二氧化碳排放量的75%左右 [2] - 2026年全国碳市场的核心管控对象是发电、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业 这些行业需完成从名录纳入到配额清缴的全流程合规事项 [2] 2026年强制履约行业关键时间节点 - **2026年10月31日前** 省级生态环境主管部门公布2027年度发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位名录 [3] - **2026年12月31日前** 省级生态环境主管部门组织上述行业重点排放单位制定2027年度数据质量控制方案 [3] - **每月结束后40个自然日内** 组织上述行业重点排放单位开展碳排放统计核算数据的月度信息化存证 [3] - **2026年3月31日前** 组织上述行业重点排放单位报送2025年度温室气体排放报告 [3] - **2026年6月30日前** 完成发电行业重点排放单位2025年度排放报告核查工作 [4] - **2026年7月31日前** 完成钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位2025年度排放报告核查工作 [4] - 上述流程环环相扣 企业需高度重视每一步工作质量 建议安排专业部门从战略高度完成 [4] 报告管理行业（暂未强制履约）要求 - 石化、化工、建材（平板玻璃）、有色（铜冶炼）、造纸、民航 以及暂未纳入名录的钢铁、水泥行业企业 若年度温室气体排放量达到2.6万吨二氧化碳当量（约合综合能源消费量1万吨标准煤） 则需纳入年度温室气体排放报告管理工作范围 [5] - 这些行业企业目前仅需完成年度报告报送和报告核实两项工作 暂不参与配额交易和清缴 [5] - 其2025年度排放报告报送截止时间同样为2026年3月31日前 由于相关核算指南尚未完成修订 企业需同时填报年度排放报告和补充数据核算报告 [5] - 报告管理行业的数据核算难度不小（尤其是石化化工行业） 且因不涉及交易可能导致企业重视程度不足 数据质量管理挑战更大 [6] - 当前的数据报送管理是为未来纳入全国碳市场做准备 企业需加强能力培训与合规意识 [6] - 报告管理行业的数据同样要求真实、完整、准确 否则将面临法律制裁并影响未来纳入强制履约后的配额分配与碳资产收益 [6] - 建议报告管理行业企业未雨绸缪 建立碳资产管理部门 研究减排方案 准备数据质量控制方案 并上马合格的碳监测仪器仪表 [6]

事件核心 - 天风证券收到证监会关于历史违规行为的《行政处罚事先告知书》等文件 标志着原民营股东时期造成的历史遗留问题彻底终结 [1] - 证监会认为处罚落地将有利于公司夯实治理 提高合规风控水平 促进稳健经营 [3] - 市场分析认为 随着处罚落地和历史包袱卸下 公司已具备轻装前行的基础条件 有望在新一轮行业洗牌中实现差异化突围 [5] 处罚与监管措施 - 湖北证监局拟对天风证券和原第一大股东当代集团合计处以2500万元的顶格罚款 [2] - 对9名责任人员合计罚款3480万元 并对当代集团实际控制人 公司时任董事长及副总裁兼财务总监采取终身证券市场禁入措施 [2] - 湖北证监局拟依法采取暂停相关业务 责令处分有关责任人员 监管谈话等行政监管措施 上海证券交易所拟依规顶格作出纪律处分 [2] - 所涉事项主要为2020年至2022年期间 违法为当代集团提供融资 未按规定披露关联交易 [2] 公司整改与现状 - 在国有控股股东宏泰集团指导下 公司迅速厘清问题 追回违规占用资金 并系统重构公司治理与内控体系 [4] - 自2023年湖北宏泰集团入主后 公司同步推进解决历史问题与构建未来能力 加速风险出清 推动历史风险资产压降 [4] - 公司表示从2023年起已不再受此类历史问题牵制 经营重心全面转向合规建设与业务发展 [4] - 当代集团所持股权已转让给湖北省有关企业 公司经营得以保障 [2] 财务与业务表现 - 近三年公司累计服务实体经济融资近9300亿元 其中支持湖北企业超1200亿元 [4] - 2025年 公司完成40亿元定增 资本实力显著增强 [4] - 2025年全年预计归母净利润1.25亿至1.85亿元 成功实现扭亏为盈 [4] - 公司聚焦主业 致力于打造管理规范 业绩优良 服务辐射能力强的新型券商 [4]

共建“一带一路”倡议下的合作成果 - 斯里兰卡于2014年加入共建“一带一路”倡议并从中受益匪浅 中国在斯里兰卡修建了港口、机场、高速公路等必不可少的基础设施 [1] - 中国的充足能力助力斯里兰卡发展海上相关基础设施 让斯里兰卡成为全球供应链的一部分 [1] - 斯里兰卡可以成为中国面向南亚、非洲和中东地区的制造与物流基地 这种互补型合作对双方是共赢 [4] 旅游业与蓝色经济发展 - 旅游业是斯里兰卡经济的重要支柱之一 中国是斯里兰卡第二大游客来源国 中国游客的到来对斯里兰卡旅游业起到了实质性的支撑作用 [2] - 中国游客广泛游览斯里兰卡全国各地 购买珍贵的蓝宝石与锡兰红茶 极大促进了地方经济 [2] - 斯里兰卡沿海旅游贡献了可观的旅游收入 也直接推动了海洋经济相关产业的发展 是深化中斯海洋合作的重要内容 [2] 绿色技术与海洋环境保护合作 - 全球变暖、海平面上升、海洋酸化及渔业资源枯竭是印度洋面临的主要挑战 中国在海洋环境保护方面正发挥着越来越关键的作用 [3] - 中国、斯里兰卡及其他国家需要携手合作 共同致力于海洋环境的保护与可持续利用 [3] - 中国在太阳能、风能、海洋能源开发等领域已具备世界领先的技术能力 斯里兰卡等国家迫切需要从中国的技术进步中受益 借助清洁能源合作实现绿色发展 [3] 未来合作展望 - 斯里兰卡需要从中国的发展中汲取经验 期待更多来自中国的投资与技术合作 [4] - 未来可以继续拓展合作空间 在投资、技术与产能等领域实现更深层次的融合 [4]

监管动态与自律措施 - 深交所在2月9日至2月13日期间对163起证券异常交易行为采取了自律监管措施 涉及盘中拉抬打压和虚假申报等情形 [1] - 同期深交所对6起上市公司重大事项进行核查 并向证监会上报了8起涉嫌违法违规案件线索 [1] - 深交所指出部分投资者在交易嘉美包装过程中存在影响正常交易秩序的异常交易行为 已依规对相关投资者采取暂停交易等自律监管措施 [1] 嘉美包装股价异常波动 - 嘉美包装股价近期出现严重异常波动 公司曾因此停牌核查并多次发布风险提示公告 复牌后股价连续上涨 [1] - 截至2月13日 嘉美包装股价跌停 报30.05元/股 公司总市值为329.47亿元 [1] - 公司公告称自2025年12月17日至2026年2月12日期间 股价涨幅高达632.24% 其间多次触及股票交易异常波动情形 [3] - 公司表示其基本面未发生重大变化 但股价严重脱离基本面 存在市场情绪过热和非理性炒作风险 [3] - 公司提示若未来股价进一步异常上涨 可能再次向深交所申请停牌核查 [3] 监管关注与业务澄清 - 深交所官网2026年2月6日的监管动态显示 嘉美包装股票已被交易所重点监控 [3] - 公司澄清关联企业魔法原子（主要从事具身智能机器人业务）的资本化路径与上市公司无关 其正在筹划的独立资本运作计划完全独立于上市公司 [3] - 公司明确表示不存在以任何形式将魔法原子业务注入上市公司的计划 [3]

公司战略定位与发展目标 - 浙商证券研究所致力于打造全国一流钻石研究所 [1] - 公司战略聚焦于树牢擦亮三张金色名片：深耕长三角、拥抱大金融、聚焦新产业 [1] - 公司努力实现三个结合：产和融相结合、卖方研究和财富管理相结合、员工职业和事业相结合 [1] 公司中长期发展规划 - 公司力争再用五年时间，夯实基础冲刺前五，办成一家令人尊敬的头部研究所 [1]

协议签署与交易性质 - 陆控全资子公司平安普惠企业管理有限公司与平安保险签订《2026年服务框架协议》[1] - 协议期限自2026年2月13日起至2026年12月31日止[1] - 该交易构成持续关连交易 已获董事会批准 相关关联董事回避表决[1] - 交易须遵守港交所《上市规则》第十四A章的申报 公告及年度审阅规定[1] 协议服务内容与费用 - 平安保险将向平安普惠企业管理提供金融咨询服务 行政服务 法律及风险管理服务 人力资源咨询服务以及科技信息服务[1] - 预计年度服务费为人民币4217万元 含增值税[1] - 服务费按季度分四期支付 每期支付25%[1]

2025年中国系统重要性银行名单发布 - 中国人民银行与国家金融监督管理总局联合公布了2025年度中国系统重要性银行名单，共认定21家银行，较2023年的20家新增1家，延续了自2021年（19家）以来的小幅扩容趋势 [1] 名单分组结构变化 - 银行按系统重要性得分从低到高分为五组，第五组继续空缺 [3][4] - 第一组银行数量从2023年的10家增至11家 [3][4] - 第二组银行数量从2023年的3家增至4家 [3][4] - 第三组银行数量从2023年的3家降至2家 [3][4] - 第四组银行数量维持4家不变，始终由工商银行、中国银行、建设银行、农业银行组成，格局稳定 [2][3][4] 具体银行分组名单 - **第一组（11家）**：中国民生银行、中国光大银行、平安银行、华夏银行、宁波银行、江苏银行、北京银行、南京银行、广发银行、浙商银行、上海银行 [4] - **第二组（4家）**：兴业银行、中信银行、浦发银行、中国邮政储蓄银行 [4] - **第三组（2家）**：交通银行、招商银行 [4] - **第四组（4家）**：中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行 [4] 本次名单关键变化 - **浙商银行首次入围**系统重要性银行名单，并被列入第一组，是本次名单新增的银行 [4] - **兴业银行从第三组调整至第二组** [4] 银行类型分布 - 在认定的21家系统重要性银行中，国有商业银行有6家，股份制商业银行有10家，城市商业银行有5家 [3] 政策背景与目的 - 名单是监管部门依据《系统重要性银行评估办法》开展2025年度评估后得出的结果 [4] - 开展此项评估并公布名单，是中国构建全面宏观审慎管理体系、强化系统重要性金融机构监管的重要举措 [4] - 下一步，监管部门将按照《系统重要性银行附加监管规定（试行）》要求，持续夯实附加监管，以促进系统重要性银行安全稳健经营和健康发展，更好服务实体经济 [5]

监管行动 - 金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行对携程旅行、高德地图、同程旅行、飞猪旅行、航旅纵横、去哪儿旅行等六家出行平台企业进行约谈 [1] 约谈核心问题 - 针对上述企业在与金融机构合作开展借贷业务中存在的问题 [1] 监管具体要求 - 要求企业规范营销行为，不得使用误导性宣传用语 [1] - 要求企业清晰披露贷款机构名称及信贷产品信息 [1] - 要求企业向借款人明确提示理性借贷 [1] - 要求企业畅通客户投诉渠道，及时回应并妥善处理消费纠纷 [1] - 要求企业着力提升服务品质，切实保障消费者合法权益 [1]