文章核心观点 - 央行近期通过公开市场操作与结构性货币政策工具进行流动性管理，以应对短期资金面压力并支持实体经济，市场分析认为后续降准可能性大于降息 [1][2][3][4] 央行公开市场操作与短期资金面分析 - 1月19日，央行开展1583亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，因当日有861亿元到期，实现净投放722亿元 [1] - 上周（1月12日-16日）逆回购合计净投放8128亿元，央行于15日额外开展9000亿元6个月期买断式逆回购操作 [1] - 上周资金利率先紧后松，R001从前一周五的1.35%上行至1.49%，R007升至1.60%以上，后在央行操作下回落，至周五R001收于1.37%，R007收于1.51% [1] - 本周（1月19日-23日）资金面面临压力，公开市场到期规模升至11015亿元，政府债净缴款估算为2465亿元，叠加税期资金缺口预计约2.0万亿元，累计资金缺口或超3.3万亿元 [2] - 业内预计，因春节较晚且结构性降息释放宽松信号，1月资金利率有望保持宽松，情况可能接近2024年1月 [2] 金融统计数据与结构性货币政策 - 2025年全年人民币贷款增加16.27万亿元，社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比2024年多3.34万亿元 [3] - 2025年末社会融资规模存量为442.12万亿元，同比增长8.3%，广义货币（M2）余额340.29万亿元，同比增长8.5% [3] - 1月15日，央行下调再贷款、再贴现利率25个基点，各类再贷款一年期利率降至1.25% [3] - 央行增加支农支小再贷款额度5000亿元，并在此项下设立额度1万亿元的民营企业再贷款（新增5000亿元），同时增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元 [3] 市场机构对货币政策的解读与展望 - 华西证券指出，结构性工具降息加量使得春节前降息可能性下降，但降准仍有可能，降准更多用于补充中长期流动性及提振情绪 [3] - 华西证券认为，当前逆回购利率为1.40%，显著低于2%的通胀目标，利率下调空间已不大，预计降息相比降准更为慎重 [3] - 申万宏源认为，结构性货币政策工具降息是本轮降息周期中的补降环节，其降息空间明显大于总量性政策，且面临掣肘更少，能兼顾保护银行净息差和支持实体融资 [4] - 人民银行副行长邹澜表示，关于降准降息，从今年看还有一定的空间，央行将搭配使用各种工具，完善操作机制并增强政策透明度，例如开展国债买卖操作以加强货币政策与财政政策的协同 [4]

市场行情与指数表现 - 2025年1月19日周一A股三大指数涨跌不一，沪指报4114.00点，涨幅0.29%，深证成指报14294.05点，涨0.09%，创业板指报3337.61点，跌0.70% [1] - 沪深两市成交额2.71万亿元，较上一个交易日缩量3179亿元 [1] - 航空、旅游、酒店餐饮、电气设备等板块涨幅居前，互联网、通信设备、软件服务、半导体等板块跌幅居前 [1] 盘面热点与概念板块 - 电网设备概念爆发，十余只成分股涨停，保变电气、中国西电、广电电气涨停 [2] - 机器人概念震荡拉升，五洲新春、日盈电子涨停 [2] - 贵金属板块涨幅居前，四川黄金、招金黄金涨停 [2] - 旅游酒店概念走强，大连圣亚、九华旅游涨停 [2] - 商业航天概念局部活跃，九鼎新材、越秀资本涨停，超捷股份涨超15% [2] - CPO概念震荡下挫，剑桥科技跌停，腾景科技、光迅科技下挫 [2] 机构观点与市场解读 - 巨丰投顾认为市场整体趋势依然向上，多数板块在60日均线位置获得支撑，并开启新一轮上涨行情，建议关注前期热门行业龙头回调后的低吸机会 [3] - 巨丰投顾长期看好政策刺激下A股与经济同步向上的拐点，建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、商业航天等领域的增量机会 [3] - 中信建投认为开年跨年行情在上周市场主动降温后热点出现调整，此举目的是抑制疯牛可能产生的短期严重后果，长期大基调仍然较为积极 [3] - 中信建投指出本次主动降温不影响跨年行情的整体格局，但局部过热情况可能缓解，资金交易方向或将出现变化 [3] - 中信建投从行业配置看，AI算力、有色金属、创新药和汽车有较为明显的景气催化，前期市场热点商业航天和AI应用可能阶段性调整，可关注特高压、脑机接口、可控核聚变等其他主题线索 [3] 行业与公司动态 - 中信证券认为全球稀土资源战略地位持续提升，产业进入高质量发展新时代，供给层面配额管制叠加管制政策使刚性逻辑持续加强 [4] - 中信证券指出新能源汽车、人形机器人和低空经济等新兴领域有望成为稀土需求长期高速增长的核心驱动，预计2026年起全球稀土供需缺口或持续扩大，稀土价格或稳中有进，产业链盈利能力或持续提升 [4] - 国家统计局发布2025年中国经济年报，初步核算全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算比上年增长5.0% [5] - 分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%，从环比看四季度国内生产总值增长1.2% [5] - 消息人士称小米第二代自研SoC玄戒O2或将采用台积电的N3P工艺（第三代3nm工艺），而非最新的2nm制程 [6] - 小米正计划将玄戒O2应用到“非智能手机”的产品中，进一步增加自研芯片的应用，计划推广到平板、汽车、电脑等产品，其中平板先行，PC和汽车随后 [6]

内阁府在报告中对机械订单情况的总体判断维持为"显现复苏迹象"。 （文章来源：新华财经） 新华财经东京1月19日电（记者李诗萌刘春燕）日本内阁府19日公布的统计报告显示，被视为日本民间 设备投资先行指标的核心机械订单额2025年11月环比明显下降，这是该指标三个月来首次下降。 数据显示，2025年11月，不含船舶和电力的核心机械订单额经季节调整后为8839亿日元（1美元约合158 日元），环比下降11%，制造业与非制造业订单双双下滑。其中，制造业订单环比下降10.8%至3982亿 日元，非制造业订单（不含船舶和电力）环比下降10.7%至4929亿日元。 ...

国家计量技术规范发布情况 - 2025年市场监管总局发布国家计量技术规范213项 较2024年增长63.8% 总量累计达2273项 [1] 规范供给的导向与重点领域 - 市场监管总局坚持需求导向 着力加强新型国家计量技术规范供给 [1] - 在保障民生福祉方面 发布电子计价秤、验光镜片箱、数字化交流电能表、体重秤等一批规范 以保障交易公平和提升群众获得感 [1] - 在支撑制造强国方面 发布卫星导航干扰模拟源、计量器具软件标识、蓝牙测试仪等规范 以支撑高端制造业发展 [1] - 在服务绿色发展方面 发布公共机构重点用能单位能源资源计量审查规范、零碳建筑计量评价规范、汽车排放气体测试仪等规范 以助推“双碳”目标实现 [1] 未来工作方向 - 市场监管总局将加快推进国家计量技术规范的更新迭代 [1] - 将加强新兴战略领域、新型测试方法等重点领域的规范制定 [1] - 将加大规范的宣贯和实施力度 为实现中国式现代化提供计量支撑 [1]

新华财经北京1月19日电中国天然气信息终端（E-Gas系统）发布的实时LNG进口到船数据显示，1月12 日-1月18日当周，预估中国通过沿海LNG接收站进口LNG共计21船，进口量约142万吨，前值为188万 吨。 | 船名 | 백미물 出口项目 | | 进口接收站 | 到潜时间 | | --- | --- | --- | --- | --- | | BARCELONAKNUTSEN 澳大利亚 | Queensland Curtis LNG | | 上海洋山LNG接收站 | 2026/1/18 | | METHANE NILE EAGLE | 一大利亚 North West Shelf LNG | | 东深圳大鹏LNG接收站 | 2026/1/18 | | FLEX ENTERPRISE | 卡塔尔 Qatargas | | 每南洋浦LNG接收站 | 2026/1/18 | | MRAWEH | 阿联酋 ADNOC LNG | | 东深圳迭福LNG接收站 | 2026/1/18 | | COOL EXPLORER | 阿曼 Oman LNG | | 江苏如东LNG接收站 | 2026/1/17 | | MAR ...

文章核心观点 - 专项债券已成为地方政府盘活存量闲置土地、优化要素配置的关键金融工具，2025年相关发行规模已超3000亿元，占全年新增专项债发行总额的6.7% [1] - 土地收储工作被视为优化供给结构的重要举措，兼具短期缓解企业资产沉淀压力与中长期提升资源利用效率的双重功能，预计2026年将持续推进 [4][5] 专项债收储规模与进展 - 2025年全国已发行用于收购存量闲置土地的专项债券规模突破3000亿元，约占全年新增专项债券发行总额的6.7% [1] - 截至2025年12月末，全国26个省市公示拟收储地块超5500宗，总用地面积近3亿平方米，可形成约6亿平方米的潜在供应，已发行规模约占拟收储总规模的40% [2][4] - 2025年四季度以来，非“自审自发”试点地区发行节奏加快，月均发行规模接近370亿元，较三季度增长13.6% [4] 区域与城市分布特征 - 省份层面，浙江、广东两省拟收储规模领先，公示金额分别超过900亿元和890亿元 [2] - 城市层面，重庆以近700亿元的拟收储金额和约2100万平方米的收储面积居首，杭州、温州等城市亦超过200亿元 [2] - 一二线城市表现更为积极，公示地块约1250宗，拟收储金额超2700亿元，占总金额的36% [2] 收储土地性质与所有权结构 - 从用地性质看，住宅用地是收储主力，宗数占比约66%，商办用地和工业用地分别占24%和6% [2] - 从土地所有权结构分析，约85%的拟收储宗地属于地方国企，民企占比仅为13%左右；从收储金额看，地方国企占比近88% [3] - 在湖南、江西、新疆、四川等省份，地方国企宗数占比甚至超过90% [3] 收储定价特征 - 当前拟收储价格与原始成交价的比例多数集中在0.8–1.0之间，占比约47%，其中近三成地块比例在0.9以上 [3] - 约有18%的地块收储价格低于原成交价的70%，主要集中在广西、重庆等地区 [3] - 以上海临港新片区一宗住宅用地为例，拟收储价格较成交价折价仅约4% [4] 政策功能与未来展望 - 专项债收储土地被视作一种资源优化配置的探索，有助于短期内缓解部分企业资产沉淀压力，中长期则可通过统筹规划提升要素整体利用效率 [4] - 该模式有利于实现多目标协调，包括完善地方政府土地资源管理、增强相关企业资产流动性、逐步改善部分市场供求预期 [5] - 未来土地收储应更注重与区域发展、产业布局和公共服务需求相结合，推动“存量资源—专项债—有效利用”形成良性循环 [6] - 随着专项债资金持续支持、收储机制逐步健全，存量土地盘活将成为要素市场化配置的一种积极探索 [6]

天津航运指数由天津国际贸易与航运服务中心发布，发布时间为每个工作日，指数样本范围覆盖27条连接天津港、青岛港、曹妃甸港与世界港口的国际航 线，也包括天津港和中国主要港口的内贸海运航线。该指数以2010年7月16日为基期，基期指数为1000点。 分类别看，北方国际集装箱运价指数明显回落。欧地航线市场货量增长不及预期，船公司持续加大降价揽货力度，天津至欧洲、地中海东部、地中海西部运 价指数分别下跌3.42%、4.36%和6.85%。美国航线贸易商出货量低位徘徊，航运联盟通过特价舱、大票货优惠等方式加大揽货力度，天津至美西、天津至美 东航线运价指数分别下跌12.19%和5.23%。最终，TCI收于1215.72点，相比1月9日累计下跌5.45%。 北方国际干散货运价指数延续弱势。粮食市场运价止跌回升，累计涨幅为0.55%。煤炭及金属矿石市场运价加速下行，累计跌幅分别为2.98%、5.11%。TBI 连续走低，最终收于1010.47点，相比1月9日累计下跌2.96%。 沿海集装箱运价指数小幅回升。其中，沿海集装箱出港运价指数企稳上行，累计涨幅3.38%。春节临近，煤炭运输需求增加，市场运力适度调整，运价止跌 回升。沿 ...

2025年中国消费市场回顾 - 2025年社会消费品零售总额突破50万亿元，比上年增长3.7%，增速比2024年加快0.2个百分点，规模居全球零售市场前列 [1] - 2025年最终消费支出对经济增长的贡献率为52%，比上年的贡献率提高了5个百分点，是经济增长的主动力和稳定锚 [1] 2026年中国消费市场增长支撑因素 - 消费升级蕴含巨大潜力：中国拥有14亿多人口及庞大的中等收入群体，是超大规模市场，居民消费向优转变，个性化、多样化、品质化消费偏好日益凸显 [2] - 促消费政策继续显效：2026年将深入实施提振消费专项行动及城乡居民增收计划，以旧换新政策继续实施并优化，第一批625亿元超长期特别国债资金已提前下达，清理消费领域不合理限制措施逐步推进 [2] - 消费环境发展向好：推进全国统一大市场建设，新技术新科技应用增加高品质消费供给，沉浸式、体验式消费场景不断培育，消费者权益保护持续加强 [2]

（文章来源：新华财经） 据农业农村部监测，截至1月19日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.46元/公斤，较上周 五上升2.2%；鸡蛋平均价格为8.13元/公斤，较上周五上升4.2%。 ...

工业整体表现 - 2025年中国工业增加值达到41.7万亿元，同比增长5.8%，增速比上年加快0.3个百分点，对经济增长的贡献率达到35%，比上年提高1.8个百分点 [1][2] - 作为工业经济的主体，2025年制造业增加值达34.7万亿元，同比增长6.1%，占GDP比重稳定在25%左右 [2] 工业结构升级 - 制造业高端化、智能化、绿色化发展态势明显，全年规模以上装备制造业和高技术制造业增加值同比分别增长9.2%和9.4% [2] - 规模以上装备制造业和高技术制造业占规模以上工业比重分别提升至36.8%和17.1% [2] - 新能源汽车产量突破1600万辆，产销量连续11年保持全球第一，风力发电机组、生物基化学纤维等绿色产品增速保持高速增长 [2] 传统产业改造与新兴动能 - 传统产业通过技术攻关、数智赋能和绿色转型培育新动能，2025年规模以上石油加工行业增加值同比增长6.7%，其中生物燃料加工行业增长16.8% [3] - 化纤行业增长8.2%，其中生物基材料制造行业增长27.9% [3] - 2025年1至11月，规模以上石墨及碳素制品制造、生物化学农药和微生物农药制造行业利润同比分别增长73.9%和48.3% [3] 制造业企业效益 - 2025年前11个月，规模以上制造业利润同比增长5%，上年同期为下降4.6% [3] - 同期，装备制造业和高技术制造业利润同比分别增长7.7%和10%，为工业企业效益改善提供有力支撑 [3]