公司荣誉与长期理念 - 公司连续第十六年荣登“中国年度杰出雇主”榜单，并再度稳居第四名 [1] - 连续获评体现了公司长期坚持以人为本、稳健推进组织与文化建设的企业发展理念 [3] 中国市场战略与承诺 - 公司正加速转型升级，推动科学与创新、促进诊疗变革与共同健康、支持可持续发展 [3] - 公司秉持“在中国、携中国、为全球”的发展承诺 [3] - 公司植根中国三十余年，累计为中国患者带来40多款创新药 [3] - 到2030年底，预计为中国患者带来20款全球创新药 [3] - 去年初宣布25亿美元新投资，以推动中国生命科学事业发展 [4] - 全新的全球战略研发中心于10月底在北京启用，同步构建北京——剑桥——公司科学创新生态 [4] 研发与创新成果 - 聚焦肿瘤、心血管、肾脏、代谢、呼吸、消化、罕见病、疫苗抗体及自体免疫等治疗领域 [3] - 2025年，有17个新药及新适应症在华获批 [3] - 积极携手本土创新企业开拓新疗法，并不断进入新的治疗领域 [3] - 中国团队100%参与全球研发，主导了近20项全球临床试验，在消化道肿瘤等领域引领全球研发 [4] - 自2023年以来，与15家中国本土创新药企达成授权合作 [4] - 在公司中金医疗产业基金投资的31家本土企业中，已有10家签署了17项国际授权合作 [5] 人才发展战略与体系 - 公司致力于打造理想的工作场所，通过系统化的人才与组织建设持续释放员工潜能 [3] - 围绕“筑能力、强人才、兴文化”，不断完善组织能力发展体系、升级人才战略 [3] - 为员工构建了清晰、多层次、贯穿职业全周期的人才发展体系 [5] - 以关键能力与关键岗位为导向，打造实战型人才培养项目，例如“春苗计划”、领导力发展项目及数字化专项培训 [5] - 不断拓宽人才边界，吸纳行业优质人才并建立强有力的人才储备，加速早期人才培养 [5] - 倡导“终身学习”文化，以丰富的复合型学习工具和资源支持员工转型 [6] 企业文化与员工关怀 - 强化“科学为本、患者至上、志在必得、赢之有道、开拓进取”企业价值观落地 [7] - 2025年正式推出“直言有惠”平台，构建制度化、常态化的双向沟通机制，鼓励员工向最高管理层直言 [7] - 该平台通过定期直播、专属APP给予及时反馈，已将员工洞察转化为20多项政策与机制优化 [7] - 该项目入选《2026杰出雇主最佳人力实践白皮书》 [7] - 为员工提供行业竞争力的薪资和全方位福利体系 [7] - 福利包括覆盖多险种的保险、每年最高25天带薪年假、至多3天“彩蛋假”，以及子女三周岁前10个工作日的全薪育儿假 [7] 组织能力建设与未来方向 - 公司正在积极塑造一个面向未来的组织 [5] - 通过赋能员工在创新产品卓越上市、学术与专业能力提升、人工智能与数字化技术规模化应用以及跨部门协同等关键领域的能力，为创新落地保驾护航 [5] - 未来将继续以科学为根基、以人才为核心，实现人才成长与企业发展同频共振 [3] - 将持续深化人才战略布局，培养具备专业素养、创新能力和责任担当的行业人才 [8] - 旨在推动业务稳健发展，满足中国患者健康需求，为“健康中国2030”贡献力量 [3][8]

公司战略与产品创新 - 公司通过举办用户共创分享会，将用户日常生活期待融入产品创新与设计，与用户共同书写三筒洗衣机的新生活篇章[1] - 公司的创新路径始于深度走访用户，发现家庭阳台被不同洗衣机占据及“精致懒”的普遍需求，并将用户社交平台的“心愿”记录并最终落地为产品[5][6] - 从用户讨论到工程师草图，公司在2025年3月推出行业首台“一机三筒”，随后首台懒人三筒洗衣机下线，产品上市后持续收集超过1.2万条用户建议推动快速迭代，于2025年8月发布能洗衣、洗鞋、烘干的“懒人洗家族”[6] 产品市场表现与用户反馈 - 2025年，公司懒人三筒洗衣机的选择总量达到30万台[6] - 用户反馈显示，三筒洗衣机帮助孩子养成分类整理习惯，满足新潮家庭对“敲敲洗”等便捷智能功能的需求，并为养宠家庭提供独立水路、避免交叉污染的“专属洗衣房”[7] - 用户范女士在现场表达惊喜，其随口提出的建议被公司实现，产品从满足功能需求扩展到让用户生活更加多元[8] 商业模式与行业意义 - 公司核心理念强调用户每一次点赞和分享是持续创新的动力，三筒洗衣机的共创意义超越产品本身，验证了创新源于对用户生活的深度洞察与持续倾听[9] - 这种“用户共创”模式是海尔智家全面TC战略的真实落地，使企业与用户成为共同创造价值、分享成长的伙伴[9] - 公司认为下一个爆品可能隐藏在用户尚未满足的期待或随口的建议中，最生动的产品故事由用户与企业共同书写，此次共创会是开启更具想象力篇章的序言[9]

公司治理与控制权之争 - 公司董事会以0票同意、9票反对、0票弃权的表决结果，否决了控股股东成都国腾电子集团关于限期召开临时股东大会以提前进行董事会换届选举的提议 [1] - 控股股东国腾电子集团于1月7日发函，提请召开2026年第一次临时股东大会，并提名了7名非独立董事候选人和3名独立董事候选人，该名单与现任董事成员无一人相同，意味着董事成员拟被全部更换 [1] - 控股股东提名的7名非独立董事候选人均不具有在公司及子公司的工作经历 [1][3] - 公司董事会认为，在无治理失效、经营业绩异常下滑或重大风险事件等客观依据的情况下，控股股东提案更换全体现任董事不利于公司治理平稳过渡，可能对生产经营和员工队伍稳定造成影响 [2] - 公司董事会建议将临时股东大会召开时间延期至2025年年报披露后，但经协商未获控股股东同意 [2] - 公司实际控制人为何燕，其通过持有国腾电子集团51%的股权，间接控制公司约15%（14.943%）的股份 [4] - 公司创始人莫晓宇、谢俊、徐进、柏杰四人，通过持有国腾电子集团49%股权间接控制约14%（14.357%）的股份 [4] - 公司现任第六届董事会任期截止日为2026年7月17日 [4] 董事会反对提前改选的理由 - 提前更换全体董事将影响公司2025年年度报告的正常编制及披露进程，董事对年报的编制与披露负有法定强制义务 [1] - 公司已于2025年12月应控股股东要求更换年度会计师事务所，导致年报审计工作较往年有所推迟，公司2025年年报预约披露时间为4月28日 [2] - 公司董事的选聘和任用需遵循行业特许资质的相关法规进行合规性审核，无法保证在控股股东限定的时间内完成相关程序和必备工作 [2] - 公司副董事长徐进指出，在无重大过错和风险事件的情况下提前改选董事会是非正常现象，将严重影响公司所承担的国家任务 [3] - 徐进补充称，控股股东提名的董事候选人不了解公司的业务、技术、管理与市场，若改选将导致公司面临核心团队流失、市场开拓与技术研发瘫痪、业务崩塌的严峻局面，并直接影响国家重大项目的正常进展 [3] 公司经营与财务表现 - 公司2023年、2024年营业收入分别为8.52亿元和7.97亿元，同比分别下降27.95%和6.44% [2] - 公司2023年、2024年归母净利润分别为7260万元和4000万元，同比分别下降75.81%和44.91% [2] - 进入2025年，公司业绩回暖，前三季度实现营业收入7.36亿元，同比增长30.56%；归母净利润9277.70万元，同比增长30.79% [3] - 公司主营业务正向“智能化芯片—智能化终端—智能化应用及服务”转型 [3] - 公司是北斗导航与特种集成电路领域的领军企业，构建了“元器件-终端-系统”的完整产业生态 [3] 事件背景与潜在影响 - 一次性更换所有董事是公司治理中较为罕见的“剧烈手术” [4] - 是否能够成功更换全部董事存在不确定性，因上市公司更换多名董事需采用累计投票制，结果取决于中小股东的投票意向 [4] - 该事件被外界视为公司“实控权”之争 [5]

公司动态 - 阿里健康AI产品“氢离子”已完成内测并开放下载，进入实际应用阶段 [1] - 该产品主要面向临床、科研领域的医生群体 [1] - “氢离子”是阿里健康自研医学大模型能力的首个产品化体现 [1] 战略布局 - 阿里巴巴集团在医疗健康领域的AI布局已实现“C+D”端布局 [1] - C端健康服务由通义千问、蚂蚁阿福布局 [1] - 高门槛、高专业性的严肃医疗场景应用由阿里健康承接 [1] 业务发展 - 阿里健康自研医学大模型正积极探索在严肃医疗领域的应用场景 [1] - 公司致力于增强模型在临床决策、临床科研等关键环节的AI循证能力 [1] - 阿里健康在医疗健康领域已深耕十余年 [1]

公司动态 - 巨人网络旗下游戏《超自然行动组》上线全新“AI大模型挑战”，将AI大模型正式引入游戏核心玩法并面向用户全面开放[1] - 该玩法是国内首个在高活跃游戏中深度融合AI大模型、实现规模化落地的AI原生玩法[1] - 玩法中的非玩家角色由AI大模型实时驱动，以“玩家对手”身份直接参与对局，可语音交流、模仿真人行为并主动发起进攻[1] - 该玩法上线一周后，AI参与对局数累计超过2500万次[1] - 公司此前已在社交推理游戏《太空杀》中探索AI原生玩法，相关模式累计吸引数百万名玩家参与，产生数千万次对局[2] 技术合作与实现 - 为推动AI原生玩法规模化落地，巨人网络与阿里云、火山引擎、腾讯云等大模型厂商展开合作，围绕模型能力适配、实时推理效率、高并发稳定性等核心问题进行联合探索[1] - 《超自然行动组》成为业内首个在高活跃级产品中，深度整合多种大模型能力并实现规模化应用的落地样本[1] - 游戏中的“AI假人”通过整合语音识别、大语言模型与语音合成等技术，能够理解玩家语义，高度模仿真人玩家的音色、语言风格和行为逻辑，并根据实时对局环境生成应对策略[2] 产品表现与影响 - 《超自然行动组》是年度爆款游戏，自上线以来长期占据苹果应用商店免费榜、畅销榜前列[2] - 该游戏率先将AI引入核心玩法层面，显著提升了游戏的随机性与博弈体验，激发了玩家的游戏热情，进一步拓展了游戏体验的边界[2] 行业意义 - 尽管不少游戏开始尝试引入AI技术，但大多仍停留在辅助系统或小规模测试阶段[2] - 在高活跃游戏产品中，将AI大模型深度嵌入核心玩法并全面开放，属于前沿探索[2] - 《超自然行动组》此次验证了AI在高并发、强互动游戏环境中的可行性，为“AI原生玩法”提供了现实样本[2]

海南自贸港封关运作进展 - 海南自贸港封关运作满月（2025年12月18日至2026年1月17日），新增备案外贸企业5132家 [1] - 同期离岛免税购物金额达48.6亿元，同比增长46.8% [1] - 同期离岛免税购物人数达74.5万人次，同比增长30.2% [1] - 同期离岛免税购物件数达349.4万件，同比增长14.6% [1] 中国与中亚贸易关系 - 中国与中亚国家货物贸易进出口总值首次突破1000亿美元大关 [3] - 中国连续5年成为中亚各国第一大贸易伙伴 [3] - 中亚占中国外贸比重进一步上升 [3] 光伏行业业绩状况 - 光伏行业整体尚未走出亏损困境 [4] - 隆基绿能预计2025年净亏损60亿元-65亿元 [4][6] - 通威股份预计2025年净亏损90亿元-100亿元 [4][6] - 爱旭股份发布2025年度业绩预告为亏损 [4] - 晶澳科技、TCL中环、天合光能、晶科能源、钧达股份、大全能源本月也陆续发布业绩预亏公告 [4] 公司重大合同与监管调查 - 容百科技因披露日常经营重大合同公告涉嫌误导性陈述，被证监会立案调查 [1][3] - 容百科技拟通过银行贷款、自有资金等多种方式满足项目建设资金需求 [6] 公司业绩预告 - 国联民生预计2025年净利润同比预增406%左右，证券投资、经纪及财富管理等业务条线实现显著增长 [6] 公司并购与股权交易 - 民爆光电筹划收购深耕PCB制造核心耗材领域的厦芝精密和江西麦达100%股权 [6] - 延江股份拟购买角强科技98.54%股权，股票复牌 [6] 公司管理层变动 - 天元智能实控人、董事长兼总经理吴逸中被留置 [6] 半导体材料技术突破 - 西安电子科技大学团队通过将材料间连接转化为原子级平整的“薄膜”，使芯片散热效率与综合性能获得飞跃性提升 [4] - 该成果打破了近二十年的技术停滞，相关成果已发表在国际顶级期刊《自然·通讯》与《科学·进展》 [4] 国际贸易与关税动态 - 美国总统特朗普宣布将从2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税 [5] - 加征关税税率将从6月1日起提高至25%，直至相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议 [5] - 欧洲八国发表联合声明称将“团结协调”应对美国关税威胁 [1][5] - 法国总统马克龙表示若美国加征关税计划实施，将推动欧盟启动反胁迫工具 [1][5] - 欧盟多国正考虑对价值930亿欧元的美国输欧商品加征关税或限制美企市场准入以作反制 [5] 区域自由贸易协定 - 南方共同市场与欧盟正式签署自由贸易协定，朝创建世界最大自贸区之一迈出决定性一步 [5] 消费品牌风险提示 - 贵州茅台提示线上平台出现冒用其名义发布的虚假招商信息，内容属不实宣传 [3] 行业安全事故 - 包钢股份一板材厂发生爆炸事故，造成2人死亡，2人失联，78人送医（其中4人重症） [4]

转自：新华财经 14家证券公司考评结果为A 新华财经北京1月19日电 2025年12月30日，中国证券业协会（下称"中证协"）公布了《2025年证券公司债券业务执业质量评价结果》。新华财经和面包财经 研究员梳理相关资料发现，2025年，共有95家证券公司参与了债券业务执业质量考评。其中，14家证券公司考核结果为A，较上一年减少3家。 2024年6月，中国证券业协会修订发布《证券公司债券业务执业质量评价办法》（以下简称"《评价方法》"）。评价结果分为A、B、C三类，其类别的划分 主要反映参评证券公司债券业务合规内控、执业质量与服务能力的相对水平，不涉及对证券公司资信状况和业务资格的评价。 有12家证券公司的评级出现升级。国投证券、国信证券、平安证券的考评从B升级为A，中原证券、太平洋证券等9家证券公司的考评从C升级为B。中金公 司、财信证券、国金证券在内的10家证券公司连续两年评为A，国泰君安和海通证券合并后首评得到A。 相比之下，有14家证券公司的评级被协会降级。中信建投、中泰证券等5家证券公司的考评结果从上年度的A降为B；中天证券、银河证券等9家证券公司的 考评结果从B降为C。中天国富、长城国瑞等9家证券公 ...

货币政策与金融监管 - 中国人民银行宣布八项政策措施，包括下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，增加支农支小再贷款额度5000亿元，将科技创新和技术改造再贷款额度增至1.2万亿元，并会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30% [1] - 央行表示目前金融机构法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍有空间，同时为降息创造了一定空间 [1] - 沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，以适度降低杠杆水平 [2] - 证监会将全方位加强市场监测预警，强化交易监管和信息披露监管，严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为 [6] - 证监会起草《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》，提出可对衍生品交易实施逆周期调节管理，并要求保持市场合理的杠杆水平 [7] 财政与税收政策 - 财政部、国家税务总局宣布，自2026年1月1日起至2027年12月31日止，对境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税 [3] - 国家发展改革委等四部门联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法》，首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系统规范，提出14项政策举措 [5] 新能源汽车行业 - 中国汽车工业协会数据显示，2025年我国新能源汽车产销量均超1600万辆，国内新车销量占比突破50%，预计2026年新能源汽车销量有望达到1900万辆，同比增长15.2% [4] - 商务部表示，为妥善解决欧盟对华电动汽车案，将向对欧盟出口纯电动汽车的中国出口商提供关于价格承诺的通用指导，欧方将发布相关指导文件 [5] - 商务部美大司负责人解读中国加拿大经贸磋商成果，加方将给予中国电动汽车每年4.9万辆的配额，配额内享受6.1%的最惠国关税待遇，配额数量将按一定比例逐年增长 [6] 光伏与能源产业 - 商务部公告，自2026年1月14日起，对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续征收反倾销税，实施期限为5年 [4] - 国家能源局宣布，2025年我国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达到10.4万亿千瓦时，同比增长5% [7] - 中国航发“太行7”、“太行15”、“太行110”燃气轮机创新发展示范项目完成国家能源局评估验收，标志着突破了燃气轮机研发设计、关键材料开发等核心技术 [8] 房地产与地方政策 - 中国人民银行、国家金融监督管理总局通知，商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30% [2] - 天津对新建商品房销售价格进行规范管理，针对新增销售许可的项目，房价变动幅度不超备案价的10%；已取得销售许可的楼盘，优惠15个点以上关闭网签 [8] 科技与中小企业 - 工业和信息化部修订发布《优质中小企业梯度培育管理办法》，将科技型中小企业纳入优质中小企业梯度培育范围，与创新型中小企业共同作为基础力量，办法将于2026年4月1日起实施 [7] 公司动态与监管 - 市场监管总局依据《反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [8] - 宁德时代在沙特利雅得启用其在中东首个暨海外规模最大的新能源后市场设施“宁德”服务体验中心 [13] 宏观经济数据 - 2025年12月末，广义货币（M2）余额340.29万亿元，同比增长8.5%；狭义货币（M1）余额115.51万亿元，同比增长3.8%；流通中货币（M0）余额14.13万亿元，同比增长10.2% [6] - 德国联邦统计局初步数据显示，经价格调整后，2025年德国国内生产总值（GDP）比上年实际增长0.2% [12] 国际贸易与地缘政治 - 美国总统特朗普宣布将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，并表示税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议 [9] - 世界银行将2026年全球经济增长预期上调至2.6%，比2025年6月预测值高出0.2个百分点 [9] - 美国商务部长威胁韩国等存储芯片制造商，如果不承诺增加在美国本土的生产，或将面临最高100%的关税 [10] - 美国白宫宣布对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%的进口从价关税 [12] 美国经济与政策 - 美国上周首次申领失业救济的人数为19.8万，低于市场预期的21.2万 [11] - 美联储古尔斯比表示利率仍有“相当大”的下调空间，前提是需看到通胀明确且持续回落至2%目标的有力证据 [11] - 美联储理事鲍曼表示，鉴于劳动力市场风险，美联储应随时准备再次降息 [12] - 交易员削减了对2026年美国降息两次的预期，因特朗普对提名美联储主席人选表现出犹豫态度 [12]

公司战略与定位 - 公司2026年的战略定位是“打造国内一流的矿产资源生产、加工和服务商” [1] - 公司将通过深化管理创新、优化服务流程、丰富产品体系、强化供应链协同四大举措提升核心竞争力 [1] - 2025年公司坚定推进向“生产经营+资本运营”双轮驱动的矿产资源生产加工服务商转型 [1] 2025年经营成果与转型进展 - 大张铁矿探矿权成功落地，有效化解公司资源禀赋瓶颈，项目投产后将成为新的核心利润增长点 [1] - 公司强化数智化赋能，上线“数智金岭”平台，推动数据成为核心生产要素，助力生产与运营管理的数智化升级，运营质效显著提升 [1] - 2025年公司股价涨幅达58.14%，价值在资本市场层面得到充分认可 [1] 股东回报与市场关系 - 2025年公司累计分红支出达1.25亿元，股东回报水平大幅提升 [1] - 公司资本市场形象与投资者信心持续增强 [1] - 公司在客户答谢会上对优秀战略伙伴、销售客户及供应商进行了表彰，并与核心客户签署战略合作协议 [2]

行业阶段与前景 - 可控核聚变正处于从实验室走向工程化、商业化的关键阶段，面临从“科学”到“能源”的历史转折 [1] - 聚变能有望在2030年前后看到“核聚变点亮的第一盏灯” [1] - 聚变商业化的核心在于找到兼具可行性与经济性的技术路径 [1] 技术路线与装置 - 中国聚变领域形成“国家队引领、民企补位、多元协同”的独特格局 [1] - 以“东方超环”（EAST）和“中国环流三号”为代表的先进托卡马克装置构成科学前沿探索主力军 [3] - 聚变堆主机关键系统综合研究设施致力于聚变关键技术研发与验证，为工程化落地提供核心支撑 [3] - 合肥紧凑型聚变能实验装置（BEST）作为下一代“人造太阳”的工程验证平台，力争在2030年实现发电演示 [3] - 民营企业正成为探索多元化技术路线的生力军，例如星环聚能（球形托卡马克）、星能玄光（AI数据中心供电）、新奥集团（聚变燃料研究） [3] 产业链与供应链发展 - 依托EAST、BEST、环流系列等重大装置牵引，中国聚变产业链正从零星研发走向体系化构建 [3] - 大科学装置系列重大进展直接带动了超导材料、真空设备、特种电源等上游产业的需求 [4] - 具体企业案例：华立聚能承接BEST真空室等相关部件；西部超导为ITER项目提供69%的相关低温超导线材；旭光电子电子管最大输出功率可达1兆瓦 [4] - 通过跨主体、跨领域的协同模式（如共建联合实验室），有效整合科研资源与产业需求，突破供应链技术瓶颈 [6] - 聚变装置多数核心部件国产化率显著提升，为产业链自主可控奠定坚实基础 [6] 区域协同与产业生态 - 国家和地方协同推进聚变未来产业培育，上海、成都、合肥等地依托产业生态加速形成集聚效应 [6] - 行业组织通过加强标准对接与资源共享，推动产业链协同发展 [6] 人才培养与金融支持 - 聚变产业人才培育路径更趋多元化，合肥工业大学、兰州大学等高校已设立相关学院培养复合型专业人才 [7] - 合锻智能、国光电气、上海超导等企业通过重大项目强化人才工程实践能力 [7] - 熙元聚变创新基金为青年科研人才搭建攻关核心技术平台 [7] - 金融赋能力度持续加大，聚变金融机构联盟成立，未来聚变能源创投基金发布，引导金融服务精准对接产业需求 [9] - 需要建立适应聚变产业特点的投资评估体系，用耐心资本助力培育新增长极 [9] 战略意义 - 聚变能源发展是一场有关“终极能源”的前沿探索，更是以科技创新驱动制造业升级、培育新质生产力的生动实践 [10]