公司核心产品动态 - 流感高发季来临，奥司他韦、玛巴洛沙韦等流感药需求激增，销量出现明显增长 [1] - 东阳光药在放弃国家集采后，推出奥司他韦颗粒升级版（15mg×18袋/盒），并在京东健康独家首发，新品价格为89.6元/盒，单包售价4.98元/15mg，较旧包装10袋装（单包4.5元/15mg）出现涨价 [1] - 第11批国家药品集采奥司他韦颗粒中标价为17.88元和19.03元（规格900mg），东阳光药新品价格约为集采中标价的16倍 [2] 公司核心产品市场地位与表现 - 奥司他韦是当前销售额最高的流感特效药，东阳光药核心产品“可威”（磷酸奥司他韦）曾一度占据国内90%市场份额 [2] - 2023年“可威”贡献收入55.46亿元，占公司总营收近九成，但2024年其销售收入降至25.8亿元，同比腰斩，占营收比例下降至64.2% [2] - 公司磷酸奥司他韦市场份额从2023年的64.8%下滑至2024年的54.8% [2] 公司整体财务状况 - 公司营收从2023年的63.86亿元下降至2024年的40.19亿元，同期净利润从10.14亿元下滑至2480万元，降幅高达97% [3] - 2024年上半年公司收入19.38亿元，同比减少24.95%，净利润1465万元，同比大降逾96% [3] 公司战略转型与研发进展 - 公司试图摆脱对奥司他韦的过度依赖，将慢病治疗领域作为突破口，该业务板块2024年贡献收入10.68亿元，占总收入比重达26.6%，首次超过四分之一，但仅相当于“可威”巅峰时期收入的三分之一 [4] - 公司在研自主产品超100款，但管线成熟度较低，仅1款进入上市申请阶段，处于临床Ⅱ、Ⅲ期的在研药物仅有10款 [4] - 公司治疗特发性肺纤维化新药盐酸伊非尼酮片于2024年5月获准开展III期临床，成为该适应症首个获批进入III期临床的国产创新药 [4] 资本市场表现 - 公司于2024年8月7日登陆港交所主板，上市首日股价创62.3港元高点，随后一路下跌，近4个月累计跌幅近三成，近期股价在45港元附近震荡 [4]

监管处罚动态 - 前11个月已有昊海生科、汇顶科技等16家公司实际控制人、董监高等因内幕交易被监管处罚 [1] - 南卫股份实控人李平及前任财务总监项琴华因内幕交易被江苏证监局合计罚没4870万元 其中李平被没收违法所得并罚款共计4710.67万元 [2] - 甬金股份实际控制人曹佩凤两次内幕交易合计亏损超过11万元 最终被罚没639.5万元 [2] 公司高管变动与涉案情况 - 汇顶科技总裁柳玉平上任仅8个月后辞职 辞职原因为工作内容调整 辞职后将担任公司首席执行官助理 [1] - 市场猜测柳玉平辞职与其此前涉嫌内幕交易被查有关 公司公告称证监会已决定对柳玉平涉嫌内幕交易进行立案 [1] - 新莱应材董事长李水波、董秘郭红飞等5人涉嫌利用内幕信息非法交易公司股票遭到重罚 郭红飞和朱孟勇被罚没金额合计达524万元 [1] 内幕交易行为分析 - 部分高管内幕交易并未盈利反而亏损 例如甬金股份曹佩凤第一次盈利54.9万元 第二次亏损66.6万元 [2] - 南卫股份实控人李平此前曾因涉嫌信息披露违法违规被立案 公司因未及时披露关联方非经营性资金占用等问题被处以300万元罚款 李平个人被处以450万元罚款 [2] 监管政策与行业评论 - 监管层明确表示将依法从严打击内幕交易等扰乱市场秩序的违法行为 以保障中小投资者利益 [3] - 业内人士指出内幕交易违反证券市场三公原则 应予以严惩 [1] - 法律专家认为高管内幕交易反映公司部分人员法律意识淡薄 以及公司内部监督机制形同虚设 信息披露等关键环节存在漏洞 [3]

公募基金11月调研概况 - 11月共有154家公募机构参与A股调研 合计调研频次达4298次 覆盖506只个股和30个申万一级行业 [2] - 共有53只个股获得公募基金密集调研 调研次数均不低于20次 其中11只个股尤为突出 被调研次数均达到或超过40次 [2] 重点受调研公司 - 立讯精密为当月最受公募关注个股 被调研次数达142次 公募主要了解其第三季度经营情况 [2] - 汇川技术、博盈特焊、杰瑞股份和中控技术受关注度高 依次被调研81次、71次、65次和58次 [2] - 工业富联和奥比中光入围调研次数前十 依次被调研48次和45次 [2] - 百济神州和瑞迈特入围调研次数前十 依次被调研51次和46次 公募重点关注瑞迈特在耗材领域的战略布局 [3] 重点受调研行业 - 电子行业为最受关注行业 调研次数达974次 共有88只个股获调研 [3] - 机械设备行业排名第二 共有71只个股获调研 合计调研819次 [3] - 医药生物行业排名第三 共38只个股获调研 合计调研403次 [3] - 调研次数排名前十个股行业集中度高 主要集中在机械设备、电子和医药生物三大行业 其中机械设备行业在前十中占4席 [2]

核心交易概述 - 京投发展于12月2日晚间发布两份重要收购公告，两笔收购出价均为0元，目标公司净资产均为负且持续亏损 [1] - 第一笔交易：以0元收购鄂尔多斯市大中房地产开发有限责任公司持有的鄂尔多斯市京投银泰房地产开发有限责任公司41.69%股权，交易完成后持股比例从49%提升至90.69%，目标公司将成为控股子公司并纳入合并报表范围 [1] - 第二笔交易：以0元收购Trillion Full持有的上海礼仕酒店有限公司45%股权，同时以3500万元收购复地（集团）股份有限公司对上海礼仕的债权（本金及利息合计2.09亿元），交易完成后将持有上海礼仕100%股权，目标公司将成为全资子公司并纳入合并报表范围 [7] 鄂尔多斯市京投银泰房地产开发有限责任公司详情 - **交易与股权结构**：本次收购股权比例为41.69%，交易前，转让方大中公司已将所持鄂尔多斯公司49%股权质押给京投发展，股权转让前需解除该质押 [5] - **资产与业务**：公司主营业务为鄂尔多斯市域房地产项目的开发、建设、运营，目前拥有四宗开发用地，总用地面积约25.15万平方米（折合377亩），且均已取得《国有土地使用权证》 [5] - **财务状况**：截至评估基准日2025年8月31日，经评估净资产为-15.82亿元，股东全部权益评估价值为-15.88亿元 [5] - **财务数据**：2024年资产总额11.19亿元，负债总额21.20亿元，净资产-10.01亿元，营业收入0元，净利润-7158.25万元；2025年1-8月资产总额5.88亿元，负债总额21.69亿元，净资产-15.82亿元，营业收入0元，净利润-5.81亿元 [6] - **交易目的**：收购有利于公司进一步加强对鄂尔多斯公司的控制，有助于盘活存量资产，交易定价参考评估值并经双方协商确定 [6] 上海礼仕酒店有限公司详情 - **业务与资产**：公司主要业务是从事上海新天地安达仕酒店的经营、管理，主要资产为位于上海市黄浦区嵩山路88号的酒店经营用房地产，酒店服务包括客房、餐饮、铺位出租等 [11] - **财务状况**：截至评估基准日2025年8月31日，经资产基础法评估，净资产为-17.1亿元，股东全部权益评估价值为-5.27亿元 [11] - **财务数据**：2024年净利润为-1.03亿元，2025年前8月净利润为-5933.34万元 [11] - **交易与后续安排**：交易定价参考评估值并经双方协商确定 [13]；交易完成后，京投发展拟以自有资金向上海礼仕提供不超过9000万元的财务资助，借款期限5年且不计息 [13]；同时，拟将前期向上海礼仕提供的6.5亿元财务资助及本次收购的债权本金1.71亿元进行展期，展期期限5年且不计息 [13] 京投发展自身财务状况与其它公告 - **近期财务表现**：公司主营业务为百货零售、对外贸易和房地产开发与经营 [13]；2024年实现营业收入14.17亿元，同比下降86.69%，归母净利润亏损10.55亿元，扣非净利润亏损11.19亿元 [13]；2025年前三季度实现营业收入5.55亿元，同比下降50.74%，归母净利润亏损3.74亿元，扣非净利润亏损3.97亿元 [14] - **其它财务资助**：公司同日公告，拟以自有资金向控股子公司北京京投润德置业有限公司提供财务资助不超过4.4亿元，借款期限3年，以满足其经营和发展的资金需求 [13] - **市场表现**：截至12月2日收盘，京投发展股价报4.71元/股，上涨0.86%，总市值34.89亿元 [14]

交易终止事件 - 深交所决定终止对科源制药发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核 [1] - 公司于2025年11月28日召开董事会审议通过终止交易并撤回申请文件的议案 [1] - 公司于2025年12月2日收到深交所终止审核的决定 [1] 原交易方案概述 - 科源制药原计划以发行股份方式支付35.8亿元对价收购宏济堂99.42%股权 [2] - 同时募集配套资金不超过7亿元 [2] - 交易完成后宏济堂将成为公司控股子公司双方实控人仍为高元坤系力诺系内部资源整合 [2] 标的公司宏济堂情况 - 宏济堂是拥有118年历史的中华老字号企业拥有150个药品批件覆盖心脑血管感冒消炎等多领域含7个独家品种及2个独家剂型 [2] - 本次交易中宏济堂评估增值率较高约为60.54% [2] - 2024年宏济堂麝香酮阿胶安宫牛黄丸的产能利用率分别为73.38%38.36%72.81%较2023年出现下滑 [2] 科源制药自身经营状况 - 公司于2023年4月在深交所创业板上市但上市当年即出现业绩变脸 [3] - 2023年2024年公司归属净利润分别为7703.94万元6044.87万元同比分别下降15.60%21.54% [3] - 2025年前三季度公司实现营业总收入3.03亿元同比下降8.52%归母净利润3147.07万元同比下降20.69% [3] 二级市场表现 - 截至12月2日收盘科源制药涨3.36%报28.9元/股总市值31.3亿元 [4]

广东省质量工作成果与产业链提升 - 广东省有9条产业链供应链质量联动提升项目纳入全国百个质量强链重点项目 总数居全国首位[1][2] - 全省经营主体 企业 私营企业 外商投资企业 个体工商户总量实现“五个全国第一”[1][4] - 广东质量工作在10次国考中获得A级等次 连续7年在全国公共服务质量水平监测中获得“满意”评价[2] 质量强链重点项目与企业成就 - 支持深圳将市级主导开展的8个质量强链项目下沉至12个产业集聚区[3] - 全省8家优秀组织申报全国质量强国建设领军企业 美的集团入选质量强国领军企业[2] - TCL科技集团股份有限公司等8家组织获得第五届中国质量奖（含提名奖） 总数居全国首位[2] 质量技术创新与产业联动 - 围绕低空经济 人工智能 服务机器人等产业链 支持“链主”企业组建53个质量技术创新联合体 推动3.5万家链上企业关键材料国产化率超60%[3] - 支持广东空天科技研究院（南沙）推动建设全空间无人体系装备质量攻关平台 吸引孵化10多家低空经济科技型企业 实施不少于1万公里阶梯式海拔复杂环境飞行器可靠性示范验证[3] - 联合五省市市场监管局开展纺织服装 新能源（新型储能） 工业机器人 低空经济等重点产业跨区域质量联动提升 部署推进34项质量强链标志性项目 推动16项关键共性质量问题攻关[3] “产业+民生”质量提升模式与经济效益 - 支持深圳市将8个质量强链项目下沉至12个产业集聚区 调动相关区政府聚焦新能源 超充 储能等重点产业集群的68家企业需求协同开展公共服务提质工作 创造经济效益3.1亿元[3] 质量发展环境与融资支持 - 全省累计使用质量融资增信授信额度1452.23亿元 受益企业达5096家次[4] - 粤港澳联合发布“湾区标准”262项 发放“湾区认证”证书270张[4] 质量信用体系建设 - 广东省市场监管局推出“粤品通”平台并公布“红榜”企业名单 “红榜”即“广东省工业产品质量信用优良企业榜单”[4] - 对连续3年及3年以上在全国各级市场监管部门抽检中不合格发现率为0的生产企业 赋予“抽检无不合格”质量信用标签[4] - 截至2025年10月 全省“红榜”企业共计5416家 其中936家企业入选“十年榜” 1534家进入“五年榜” 2946家获评“三年榜”[4] - 下一步将重点研究质量信用警示企业名单的统计汇集规则 相关名单将在完成规则制定与数据核验后按程序公示[5]

文章核心观点 - 深圳作为中国应对气候变化的代表性城市 其以气候投融资为核心的创新实践案例在COP30大会上成为焦点 展示了其在低碳交通、资源循环、绿色能源等领域的系统化探索与成果 [1] 深圳企业具体实践案例 - 地上铁绿色科技（深圳）股份有限公司专注于纯电动物流车租赁与数字化运营 通过全电动化租赁替代传统燃油货车 2023年实现碳减排19.8万吨 [2] - 格林美（深圳）循环科技有限公司围绕报废机动车与新能源电池回收拆解开展资源循环利用业务 其循环经济产业园设计年产能为拆解10万台机动车和5万个电池包 [2] - 深圳市海梁科技有限公司打造“光储直柔”超充综合体验中心 探索绿色交通与商业不动产融合新模式 [2] - 深圳深能新能能源科技有限公司在光明国际汽车城实施绿色综合能源项目 以集中供冷为核心 结合屋顶光伏、电化学储能与超级充电桩 为用户节约近40%空调投资与44%制冷能耗 [2] 深圳气候投融资体系建设与成效 - 深圳通过市场与政策双轮驱动气候投融资体系 2020年通过综合改革授权开展气候投融资改革 2022年福田区成为首批国家气候投融资试点 [3] - 深圳建设项目库 累计发布4批406个入库项目 总融资需求达756亿元 实施后每年可减少1279万吨二氧化碳排放 [3] - 深圳促进项目融资 组织银行、保险等金融机构对项目给予金融支持 并对符合条件的项目给予融资补贴 [3]

行业规模与宏观意义 - 截至2025年11月30日，中国快递业务量首次突破1800亿件，创下历史新纪录 [1] - 2025年业务量已超过2024年全年1750.8亿件，全年正增长并再创新高已成定局 [2] - 今年以来全国人均收到快递约128件，反映出行业极高的渗透率与活跃度 [1] - 快递业务量被认为是观察中国经济活力的“风向标”，能实时直观反映经济运行情况 [1] - 快递数据具有高度时效性与连续性，能及时反映消费、生产、流通等环节的活跃程度，且数据来源相对客观，覆盖城乡，能真实反映微观经济活力 [1] - 自2014年起中国快递业务量稳居全球第一，目前占全球总量60%以上 [3] 经济驱动与产业角色 - 快递业直接连接生产者与消费者，其增长意味着居民线上消费活跃、生活物资流通顺畅，折射出社会终端需求的变化 [2] - 快递服务覆盖面广，贯穿一二三产业，涉及制造业、电商、农业、跨境贸易等多个领域，是经济活动链条中重要的“末梢神经” [1] - 快递量的变化能间接体现居民消费意愿、企业库存周转、电商促销效果等 [1] - 快递业自身也成为推动中国经济创新发展的力量，例如第1800亿件快件通过智能仓、全自动分拣、无人车等新技术完成配送 [2] - 中国快递业正在发挥“新时代的车轮作用”，以更均衡、更普惠的方式推动经济前行 [3] 区域发展与市场结构 - 前10个月数据显示，邮政快递业区域协调发展再上新台阶 [2] - 中西部地区快递业务收入占全国比重同比分别上升0.6个和0.3个百分点 [2] - 中西部地区快递业务量占全国比重同比分别上升1.1个和0.6个百分点 [2] - 西部偏远地区包邮助力本地寄递网络建设，内蒙古、新疆、西藏等地快递业务成为增长亮点 [2] - 快递业区域协调发展步伐的加快，意味着全国统一大市场步伐的加快，有利于发挥超大规模单一市场优势 [2]

深圳机场三跑道投运事件核心观点 - 深圳机场第三跑道于11月29日正式投运，标志着机场全面迈入“三跑道时代”，将带来枢纽能级、保障能力、运行效率和发展空间的多重跃升 [1] 基础设施与运力提升 - 三跑道长3600米、宽45米，可满足A380等大型客机起降，配备先进系统保障复杂气象下的运行安全 [2] - 投运后机场形成三跑道联动格局，年起降架次从现有约60万架次提升至72万架次，增幅20% [2] - 高峰小时容量从双跑道最高65架次提升至80架次 [2] - 年旅客吞吐量将提升至8000万人次，较现有容量增长约78% [1][2] - 年货邮吞吐量将达260万吨，较现有容量增长约24% [2] 运行效率与业务优化 - 进离场程序从107条优化至36条，结合8种灵活运行模式，进一步提升运行效率与航班正点率 [2] - 运行效率提升将带动非航空业务持续优化 [2] - 三跑道投运彻底打破了机场运力瓶颈，为航空业务营收稳步增长提供核心支撑 [2] 业务发展现状与规划 - 2024年深圳机场年客流量首次突破6000万人次大关 [4] - 2025年，机场年旅客吞吐量预计将突破6500万人次，年货邮吞吐量预计将首次跨越200万吨大关 [4] - 除三跑道外，T2航站区、北货运区及综合配套工程已于2024年8月开工 [4] - 机场正加速构建“三个航站区、三个货运区、三条跑道及一个卫星厅”的“3+3+3+1”基础设施格局 [4] 行业与区域经济影响 - 三跑道投运是深圳航空基础设施升级的重要里程碑，释放的运力潜能、产业赋能与区域协同价值将持续转化为经济发展新动能 [3] - 客运和货运能力的巨大提升将提高深圳国际化的辐射力和影响力，并对深圳区域经济和大湾区的带动作用产生重要影响 [3] - 基础设施全面跃升将更好地服务区域航空物流、国际贸易、旅游及高端制造业发展 [4] - 将与香港、广州机场形成更加紧密的协同发展模式，为粤港澳大湾区世界级机场群建设和区域高质量发展增添新动能 [1][4]

基金净值异常波动 - 华宸未来稳健添利A基金在最近3个交易日（11月27日、11月28日、12月1日）净值累计大跌6.66%，单日跌幅分别为1.77%、3.56%和1.48% [1] - 该基金今年以来净值跌幅高达5.89%，在债券型基金中排名垫底 [1] - 市场猜测净值大跌可能与踩雷某地产信用债有关，但公司客服回应称与持有的个别债券受市场环境影响发生大幅调整有关 [1] 基金赎回与持仓情况 - 该基金近期连续发生大额赎回，短期内赎回量突然放量，加剧了基金净值波动 [1] - 根据三季报，该基金前五大重仓债券均为国债，合计占基金资产净值比例为36.55%，未持有企业债等信用债 [1] - 但近期上述国债波动不大，无法解释净值大跌，市场对其近两个月的持仓是否发生改变存疑 [1] 股东股权转让 - 华宸信托拟转让所持华宸未来基金40%股权，挂牌价为1720万元，挂牌时间为11月24日至12月19日 [2] - 截至今年三季度末，华宸未来基金总管理规模仅1.95亿元，行业排名靠后 [2] - 评估基准日为2024年12月31日，该40%股权对应评估价值为452.29万元，评估机构对基金的持续经营能力持保留意见 [2]