业绩表现 - 2024年全年营收逐季稳步增长 2025年第一季度利润同比增长82 29% [1] - 2025年Q1半导体业务营收 净利润 毛利率全面增长 [1] - 2024年半导体业务在AI数据中心/AI服务器 AI终端中增长较快 [2] - 2025年Q1逻辑与模拟IC收入同比增长20% Logic IC出货量达到近两年峰值 [2] 行业趋势 - 新能源汽车 AI 机器人快速发展 对半导体需求呈指数级增长 [2] - 智能化 电动化浪潮下汽车半导体未来发展不可小觑 [2] - 公司正在将功率器件优势与模拟芯片深度融合 剑指更高附加值领域 [2] - 2024年模拟与逻辑IC营收占比16 02% 在AI领域增长迅猛 [2] 市场布局 - 2024年中国区收入占比达到46 91% [4] - 2025年Q1半导体业务在中国市场收入同比增长超24% 亚太(除中国外)收入同比增长约17% [4] - 在头部新能源车企与AI服务器厂商中的份额持续攀升 [4] - 欧美市场工业领域一季度同比 环比双增 美洲地区消费电子营收稳健上扬 [4] 公司战略 - 海内外双供应链布局显现强大协同效应 [4] - 覆盖全球的产业网络将技术优势转化为市场红利 [5] - 管理层快速决策 坚定转型 用最短时间化解外部冲击 [7] - 2025年以来两次发布回购 总额最高达6亿元 用于员工持股计划 [7] 挑战与机遇 - 产品集成业务交割需要时间 全球半导体周期不断波动 [8] - 多重行业浪潮推动下 公司未来发展潜力巨大 [2][4]

文章核心观点 随着2025年临近，杭汽轮B在燃气轮机市场探索创新迎来新里程碑，自2024年11月发布重大资产重组预案后受广泛关注，多家券商机构对其进行调研，公司借助与国际巨头合作及自身战略调整，致力于推动中国能源行业向绿色低碳转型 [1][4] 分组1：公司受关注情况 - 2025年3月以来公司接待国金证券机械组研究员等13家券商机构调研 [1] - 知名金融机构关注点集中在杭汽轮与西门子合作情况、未来战略规划以及资产重组进展等方面 [1] 分组2：与西门子合作情况 - 2015年杭汽轮携手西门子能源涉足天然气分布式能源市场，引进SGT系列燃机技术切入该领域 [2] - 签订SGT - 800、300、2000E等燃机技术转让协议，拓宽产品线，覆盖5MW到200MW等级燃机市场，在国内天然气分布式能源市场占据领先地位 [2] - 杭汽轮从传统工业汽轮机制造商转变为能提供多元化能源解决方案的服务商 [2] 分组3：未来战略布局 - 面对“3060”双碳政策目标和建设新型能源体系决策，杭汽轮明确未来发展三个路径：从工业汽轮机向燃气轮机转型、由传统能源向新能源转变、从制造型企业向服务制造企业升级 [3] - 预计到2060年国内新能源发电量占比将超50%，天然气发电因灵活性和技术优势将成新型电力系统建设重要一环 [3] 分组4：重大资产重组情况 - 杭汽轮重大资产重组事项稳步推进，计划2025年5月发出股东会通知审议此事 [4] - 重组有助于解决B股市场限制导致的融资难题，为燃机业务发展注入新活力 [4] - 交易完成后杭汽轮有望在A股市场实施再融资、资产收购等行为，为未来发展奠定基础 [4]

公司业绩表现 - 2024年公司营业收入达11.94亿元，销售毛利率同比增长6.73个百分点至22.21% [1] - 2025年第一季度营业收入2.51亿元，同比增长6.08%，净利润1118.2万元，同比增长128.26% [1][2] - 海外业务表现突出，2024年境外营收4.36亿元，同比增长21.29%，占总收入36.51%，境外毛利率达25.52% [2] 研发投入与技术创新 - 2024年研发投入9603.61万元，占营业收入8.04% [2] - 在5G时代率先推出AFU(天线滤波器一体化)产品并实现批量商用 [6] - 成立成都俱吉公司专注卫星通信终端、相控阵天线等6G技术研发 [6] 卫星通信业务布局 - 通过多次并购和合资加速卫星通信布局，包括收购西安星恒通、参股鸿擎科技、成立湖北中洪通宇等 [3] - 已形成地面站终端、卫星通信载荷、卫星通信终端三大产品矩阵 [4] - 2024年卫星通信产品收入4280.02万元，开始进入收获期 [4] 行业前景 - 全球卫星产业2023年总产值达2850亿美元，地面设备占比53% [4] - 6G技术研发已启动，预计2025-2027年完成技术研究阶段，2029年完成首个技术规范 [5] - 卫星产业被视为万亿级市场空间，低轨卫星互联网正在重塑行业格局 [4] 市场地位与竞争优势 - 公司产品应用于全球70多个国家和地区，在一带一路和欧美高端市场取得突破 [6] - 与国内三大运营商及众多海外运营商、设备集成商建立稳定合作关系 [6] - 在通信天线及射频器件行业处于领军地位，展现出强大的技术实力和创新能力 [1][7]

养元饮品跨界投资存储芯片 - 养元饮品通过泉泓投资以16亿元现金对长控集团增资 交易完成后持有0 99%股权 [1] - 这是公司首次涉足半导体领域 标志着食品饮料行业在传统业务增长放缓背景下探索第二增长曲线的战略转型趋势 [1] - 投资资金全部来源为自有资金 符合公司发展战略 旨在推动股权投资商业运营模式并提升整体业绩 [3] 存储芯片行业现状与机遇 - 全球存储芯片市场正经历技术迭代与需求爆发的双重驱动 中国市场规模预计2030年突破8000亿元 年均复合增长率超过10% [1] - AI大模型 5G和物联网普及推动HBM SSD等高性能产品需求激增 [1] - 长控集团旗下长江存储凭借232层3D NAND闪存技术跻身全球第一梯队 技术能力吸引三星电子等国际巨头寻求专利合作 [2] 养元饮品主营业务情况 - 公司"六个核桃"系列产品长期占据植物蛋白饮料市场重要地位 凭借稳定产品质量和强大营销网络积累雄厚资金实力 [2] - 饮品市场竞争日益激烈 行业增长趋于平稳 公司面临市场份额拓展瓶颈 [2] - 早于2021年布局多元化投资 以29 97亿元发起设立泉泓投资 明确投向半导体芯片 存储 大数据等高科技领域 [3] 行业跨界投资趋势 - 股权投资行业呈现多元化发展趋势 企业通过跨界投资实现资产多元化配置并降低单一行业风险 [3] - 传统行业在消费市场增长趋缓背景下 通过股权投资撬动半导体等高成长赛道成为战略转型选择 [4] - 政策引导资本向硬科技领域倾斜 中国私募股权市场加速从"资本驱动"转向"政策+科技"双轮驱动 [2]

文章核心观点 联泓新科2025年一季度业绩增长 公司持续优化运营 推进新项目建设 探索新技术研发新产品以培育新增长点 [1][2] 一季度业绩情况 - 实现营业收入15.39亿元 同比增长3.48% [1] - 实现归母净利润7140.72万元 同比增长38.83% [1] - 实现扣非净利润7022.69万元 同比增长1140.67% [1] - 经营活动产生的现金流量净额达3128.21万元 同比增长17.35% [1] 业绩增长原因 - 持续优化运营 主要装置满负荷稳定运行 产品产销量同比增加 EVA销量超4.3万吨 同比增长约28% [1] - 主要原材料价格下降 装置运行效率提升 生产成本同比下降 [1] - EC、UHMWPE、电子特气、PLA装置进入产能放量阶段 新产品开始贡献利润 [1] 业务板块及主营产品 - 业务板块覆盖新能源材料、生物可降解及生物基材料、电子材料、其他特种材料等多领域 [1] - EVA光伏胶膜料、EVA电线电缆料、PP薄壁注塑专用料、EOD特种表面活性剂、电子特气等主营产品在细分市场处于行业领先地位 [1] 新技术研发与新产品探索 - 新能源材料方面 加速完善软包电池平台 以固态电池、半固态电池用关键功能材料为研发重点 分散剂等技术成果进入中试阶段 [2] - 生物材料方面 新建分子生物学平台 推进生物基代糖产业化进程 探索新型生物基代糖新技术路线及非粮生物质原料制造生物材料技术开发 [2] - 电子材料方面 完善复合精馏和量化计算工程化平台建设 形成多品类高纯特种气体和湿电子化学品工艺技术开发能力 [2] - 其他特种材料方面 巩固和提升现有产品技术优势及行业地位 开发高端特种化学品 推进多行业应用高端特种表面活性剂、聚醚产品开发 [2] 新项目建设情况 - 20万吨/年EVA、10万吨/年POE、30万吨/年PO、5万吨/年PPC、24万吨/年PPG、4000吨/年锂电添加剂VC等项目有序建设中 [2]

财务表现 - 2025年一季度营收11,903.90万元，同比微增0.53%，归母净利润1,883.70万元，同比上涨22.90%，扣非净利1,819.58万元，同比上涨27.65% [1] - 整体毛利率同比回升4.5个百分点至29.26%，净利率回升至15.94%，高于行业水平 [2] - 经营活动现金流净额同比激增140.57%，三费占营收比例同比降至8.75% [2] 产品与战略 - 公司是业内规模最大的药用空心胶囊生产企业之一，年产能超400亿粒，拥有明胶空心胶囊、肠溶空心胶囊和速溶型HPMC空心胶囊全品类矩阵 [1] - 2024年肠溶胶囊和植物胶囊营收分别增长25.23%和64.37%，合计贡献1.27亿元，占比突破26% [2] - 高端化战略转型见效，通过"技术壁垒+管理提效"构建护城河，数字化车间投产，新型缓控释技术进入中试阶段 [2][3] 行业与竞争 - 药用胶囊行业内卷加剧，中小企业普遍"增收不增利"，行业集中度加速提升 [2] - 传统明胶胶囊需求增速放缓，肠溶胶囊和植物胶囊等高端产品需求逆势增长 [2] - 公司通过产品迭代突破同质化竞争，管理提效对冲原材料波动风险 [3] 国际化与效率 - 2024年海外营收占比16.82%，较2023年提升3.2个百分点，国际化战略初现协同效应 [3] - 资产负债率降至15.09%，同比降3个百分点，显著优于行业28%的平均杠杆率 [3] - 轻资产运营为研发投入提供安全垫，全球化布局打开增量空间 [3]

公司业绩与战略 - 2025年一季度公司实现营业收入4.44亿元，同比增长30.21%，归母净利润3,079.49万元，同比增长14.95% [1] - 公司围绕"双技术路线、双供应链路、多产品共发展"策略，推动海外供应链优化、合成生物技术商业化及配方应用研发 [1] - 实施"大单品+N"产品战略，以天然甜味剂为核心，覆盖食品饮料、医药保健、日化美妆、动物饲料等多元化下游应用 [1] 甜菊糖苷业务 - 甜菊糖苷成为饮料行业减糖转型核心原料，在无糖茶饮、碳酸饮料、果汁等品类渗透率逐步提升 [1] - 国内使用范围扩大至二十余类食品领域，包括乳粉、干酪、方便米面制品等 [1] - 在医药与保健品领域应用延伸，用于糖尿病辅助治疗、降血压等药物和保健产品 [1] - 公司酶转化法生产的RebM2获美国FDAGRAS认证，具备进入美国食品饮料市场条件 [3] 罗汉果提取物业务 - 罗汉果提取物市场需求以每年30%以上速度增长 [2] - 食品饮料行业推出防雾霾茶，医药行业推出中成药、保健品等 [2] - 海外大型食品饮料企业如可口可乐、通用磨坊、乔巴尼使用罗汉果甜苷替代蔗糖 [2] - 广西规划提出重点推进罗汉果饮料、零卡糖等产品开发，构建"罗汉果+"大健康产业链 [2] 其他提取物业务 - 积雪草提取物因高端护肤、个人体重管理等健康消费新热点获市场认可 [2] - 植物提取物在动物饲料领域因抗生素替代趋势展现应用潜力 [2] 产能与供应链 - 2024年完成甜叶菊专业提取工厂投产，原产能转向其他提取物生产，实现产能规模提升与结构优化 [3] - 积极推进BIOVIVO美国印州工厂升级改造，预计二季度完成投产，打造高标准海外植物提取综合生产基地 [3] - 公司核心产品甜菊糖苷、罗汉果甜苷和生物合成甜味剂被列入美国关税豁免清单 [4] 品牌与市场布局 - 全资孙公司Hemprise,LLC更名为"BIOVIVO SCIENCE,LLC"，整合资源提升品牌竞争力 [3] - 计划利用美国生产基地挖掘当地资源，打造区域品牌原料，提升品牌溢价 [3] 行业趋势与政策 - 国家卫健委批准甜菊糖苷扩大使用范围，包括乳粉、干酪、方便米面制品等品类 [1] - 《广西"十四五"罗汉果产业高质量发展专项规划》提出构建"罗汉果+"大健康产业链 [2]

公司动态 - 海南发展控股股东海南控股优化调整免税资产注入承诺延期方案，将再次提交股东大会审议，彰显履行承诺的决心[1] - 海南控股已制定多套资产注入方案（现金收购、发行股份购买资产等），但因全球精品经营亏损及监管要求未能实施[2] - 海南控股调动全集团资源支持全球精品改善业绩，确保最短时间内完成资产注入[2] - 海南控股取得海南省免税品19.5%股权并无偿划转给全球精品，强化供应链协同[4] - 海南控股支持海南发展通过市场化并购获取优质资产，完善大消费布局[5] 业务进展 - 全球精品与海南机场集团成立合资公司，布局三亚凤凰机场T3航站楼旅游零售项目[4] - 全球精品与阿里巴巴-Avvolta合资公司达成战略合作[4] - 全球精品拓展自营会员购、电商零售等业务，实现差异化经营[4] - 全球精品正与产业链上下游企业沟通股权合作可能性，强化核心竞争力[4] 行业前景 - 海南离岛免税政策持续优化（扩大"即购即提"品类、实施"即买即退"退税）[3] - 2027年海南离岛免税销售额目标超600亿元，2025-2027年财政将统筹超100亿元支持消费[3] - 2025年全岛封关后将完善"零关税、低税率"政策，吸引客流/物流/资金流[3] - 第五届消博会意向合作金额达920亿元，参展规模创新高[3] - 三亚凤凰机场三期建成后年旅客吞吐量将提升至3000万人次[4]

公司概况与市场地位 - 公司是专业生产非公路运输设备的高新技术企业，为行业开创者和领军企业，也是行业标准制定单位 [2] - 拥有工程机械和汽车制造行业顶尖技术人才，形成雄厚技术积累与创新竞争优势 [2] - 非公路宽体自卸车市场占有率约40%，客户品牌关注度市场领先 [2] 财务表现与股东回报 - 2024年营业收入61.45亿元（同比增长4.85%），归母净利润7.93亿元（同比增长29.03%），扣非净利润7.76亿元（同比增长31.59%） [3] - 毛利率同比提升2.37个百分点，基本每股收益1.79元/股 [3] - 2024年拟每10股派发现金红利7元（含税），合计派发3.17亿元，2020-2025年累计现金分红10.87亿元，占近三年归母净利润的57.98% [3] 产品与技术布局 - 形成四大业务板块：非公路宽体自卸车、矿用自卸车、井巷运输设备、非公路特种运输设备 [3] - 覆盖燃油驱动、纯电驱动、混合驱动、甲醇增程等多技术路线 [3] - 已批量销售90吨级产品（TLD125/TLH135/DTH145/DTE145），推出110吨级TLDH180，并立项开发136吨电动轮产品（预计2025年下半年投放） [5] 新能源与智能化发展 - 2014年启动新能源研究，推出TLE90/TLE105/TLE120等多技术路线平台产品 [6] - 具备无人驾驶全系统设计能力，完成794台ET100前装无人驾驶车辆交付 [6] - 与易控智驾、踏歌智行等无人驾驶技术公司达成战略合作，推进矿区无人化落地 [6] 市场趋势与战略规划 - 行业趋势平稳，下游需求旺盛，产品大型化与环保政策加速更新换代 [7] - 采矿去产能推动矿山大型化，促进非公路宽体自卸车替代公路重卡 [7] - 推出15T-40T井巷运输设备"坑道车"及32T-50T 6×6泥泞路面运输车，实现多场景覆盖 [7]

值得注意的是，若从定价基准日至换股实施日期间发生派送现金股利、股票股利等除权除息事项导致换 股价格变化，则增持触发价格亦将随之调整。这些举措表明了杭州资本对海联讯未来发展的信心以及对 公司股东利益的高度重视。 对于投资者来说，这一承诺无疑是一颗定心丸，它不仅有助于增强市场对海联讯的信心，也可能为股价 提供有力支撑。同时，这也体现了监管层面对中小投资者权益保护的关注和努力。 在当前股市波动不定的大背景下，上市公司为保障股东利益、维护股价稳定采取的措施备受市场关注。 近日，杭州汽轮动力集团股份有限公司（证券代码：200771，简称"杭汽轮B"）发布了一则重要公告， 其间接控股股东杭州市国有资本投资运营有限公司（简称"杭州资本"）出具了一份旨在稳定股价的《承 诺函》。 此次发布的《承诺函》主要针对杭州海联讯科技股份有限公司拟通过向杭汽轮全体换股股东发行A股股 票的方式进行的换股吸收合并计划。为了保护双方中小股东的利益，避免因换股实施完成后可能出现的 股价非理性波动，杭州资本作为合并后存续公司的控股股东，在特定情形下作出了增持公司股票的承 诺。 公告显示，若海联讯在本次换股实施完成后的15个交易日内任一交易日的股票交 ...