核心观点 - 成都市通过发展首发经济成为全国消费活力领先城市 首店数量达4000多家居全国第三 其中锦江区作为核心区聚集超600家首店和近2000个国际品牌 占全市首发资源超30% [1] - 政府通过机制创新和服务升级推动首发经济发展 包括组建专业招商团队 开通绿色通道压缩审批时限至2-3天 实施金牌服务专员制度提供全链条服务 [2] - 首发经济显著带动消费增长 春熙路商圈平均不到两天推出一场首发活动 推动锦江区消费同比增长6.8%增速领跑全国 [3] 首店规模与分布 - 成都市首店总数达4000多家 数量仅次于北京和上海居全国第三 [1] - 2023年上半年新落户首店395家 举办高能级首展首秀活动超180场 [1] - 锦江区聚集首店超600家 国际品牌近2000个 占成都市首发资源超30% [1] 政府支持措施 - 组建专业招商团队常驻上海深圳等城市 开通绿色通道将审批时限从7-10天压缩至2-3天 [2] - 实施金牌服务专员制度 提供从企业选址 资金保障 公安消防协调到工商注册的全链条一站式服务 [2] - 2025年初发布《首发经济高质量发展领跑计划》 成立首发经济促进联盟构建跨区域首发生态圈 [3] 消费带动效应 - 春熙路商圈平均不到两天推出一场首店首展首秀活动 [3] - 在首发经济带动下锦江区消费同比增长6.8% 增速领跑全国 [3] - 典型案例包括GOODBAI西南首店开业初期政府联合多部门协同维护秩序确保平稳运营 [2] 未来发展计划 - 下半年将发布全国首个首发信息指数 开展首发品牌评选和孵化 [3] - 重点推进企业招引培育和营商环境打造 推动首发经济持续健康发展 [3]

行业整体业绩表现 - 半导体行业整体营业收入同比增长15.54% 归属于上市公司股东的净利润同比增长32.41% [2] - 165家上市公司中120家实现盈利 100家净利润同比增长 [2] - 9家芯片设计企业盈利同比翻倍 [1] 头部企业业绩亮点 - 寒武纪实现营业收入28.81亿元 同比增长4347.82% 归母净利润10.38亿元 同比扭亏为盈 [2] - 海光信息营业收入54.64亿元 同比增长45.21% 归母净利润12.01亿元 同比增长40.78% [3] - 中微公司刻蚀设备销售收入同比增长约四成 占总收入75%以上 [4] 技术突破与产能扩张 - 中微公司刻蚀设备覆盖95%以上刻蚀应用 技术延伸至5纳米及更先进制程 [4] - 盛美上海二季度营收环比增长接近40% 临港A厂满产产能达100亿元 [4][5] - 盛美上海临港B厂计划明年下半年投产 预计年产值200亿元 [5] 并购重组动态 - 北方华创收购芯源微 完善半导体装备产品线布局 [6] - 海光信息与中科曙光披露换股吸收合并预案 [6] - 芯原股份筹划收购芯来智融半导体股权并募集配套资金 [6] 市场驱动因素 - 国产替代与市场回暖推动晶圆制造企业满产运行 [1] - AI技术渗透成为集成电路产业升级关键变量 [1] - 国产高端芯片市场需求持续攀升 [3] 细分领域发展 - 长电科技 生益电子 云天励飞 仕佳光子等在先进封装 AI材料 场景应用 光通信等细分环节抢占先机 [3] - 半导体设备各细分环节研发突破 具备出海可能性 [3] - 逻辑芯片和存储芯片客户需求旺盛 [4][5]

行业监管导向 - 金融管理部门指导银行业金融机构跳出内卷式恶性竞争并转变对产能过剩行业的融资供给思路 [1] - 反内卷要求逐步推行 有利于规范银行业有序竞争并引导金融支持实体经济与保持自身健康发展 [1] - 多地金融监管局和银行业协会呼吁摒弃内卷式竞争 推动规范发展和稳健运行 [1] 政策与会议背景 - 7月份中央财经委员会第六次会议聚焦纵深推进全国统一大市场建设 要求治理企业低价无序竞争并推动落后产能有序退出 [1] - 会议预示下半年综合整治内卷式竞争将进一步落实 [1] - 多部门与行业协会联动落实反内卷 银行业金融机构正在形成共识 [2] 银行经营策略转变 - 六大行在中期业绩发布会上将稳、扎实、高质量作为管理层高频词 [2] - 银行业金融机构从规模至上转向价值优先 带动经营思路调整和行业生态优化 [4] - 反内卷推动行业生态优化和发展质量提升 [4] 银行具体实践案例 - 平安银行广州分行7月率先推进落实反内卷式竞争 行长指出自杀式竞争对行业有颠覆性危害 [3] - 华夏银行积极响应反内卷 严格规范存贷款定价行为并坚持理性定价和风险定价 [3] - 民生银行坚持服务实体经济并降本增效提质 不搞内卷式竞争 [3]

片仔癀业务拓展与业绩表现 - 公司借助一带一路倡议推动海外市场扩张 在海外华人圈引发共鸣[1] - 公司基于保健需求和悦己消费延伸业务 包括中药日化产品和功能性保健食品如中医药奶茶和熬夜水茶饮[1] - 2025年上半年营业收入达53.79亿元 归母净利润达14.42亿元[1] 以旧换新政策效果 - 全国2.8亿人次申领以旧换新补贴 带动相关商品销售额超1.6万亿元[2] - 政策推动汽车行业增长 上半年上交所上市汽车企业营业收入同比增长6% 新能源汽车销量同比增长近30%[2] - 赛力斯上半年净利润同比增长81% 新能源汽车累计销量超17万辆[2] - 上交所家电企业净利润总计同比增长10% 海尔智家净利润同比增长16%[2] - 海信视像在全渠道百吋及以上市场中零售量占有率41.65% 零售额占有率48.66%[2] 超长期特别国债支持 - 第四批690亿元超长期特别国债资金将于10月下达 支持以旧换新政策[3] - 将加快首发经济、数字消费和人工智能+消费等领域政策出台[3] 基础消费增长 - 上半年社会消费品零售总额24.5458万亿元 同比增长5.0%[4] - 限额以上单位粮油食品类商品零售额增长12.3%[4] - 东鹏饮料电解质饮料收入同比增长214% 营收和净利润分别增长36%和37%[4] - 海天味业净利润同比增长13%[4] - 安琪酵母净利润同比增长16%[4] 新型消费崛起 - 美容护理行业归母净利润增长26.12% 纺织服饰行业增长42.91%[4] - 影石创新营业收入增长51%[5] - 上海电影上半年院线票房22.12亿元 同比增长26% 市场份额提升至7.57%[5][6] - 百联股份联合BilibiliWorld打造主题活动 销售提升31% 35%品牌实现业绩新高[6] 旅游行业表现 - 上半年国内居民出游32.85亿人次 同比增长20.6% 出游花费3.15万亿元 同比增长15.2%[7] - 上市旅游景区公司净利润同比增长58%[7] - 祥源文旅净利润同比增长54%[7] - 天目湖五一假期接待游客人次同比增长5.31% 净利润同比增长4%[7] - 黄山旅游接待进山游客226.41万人 同比增长5.82% 收入同比增长13%[7] 航空与文旅业绩 - 上海机场净利润同比增长28% 白云机场净利润同比增长71%[8] - 国际航线飞机起降量达16.01万架次 同比增长17.60% 旅客吞吐量2429.27万人次 同比增长25.11%[8] - 豫园股份五一假期累计入园客流超100万 销售额过亿元 同比增长100%[8]

上市银行中期分红概况 - A股上市银行2025年中期分红计划陆续披露 6家国有大行合计拟分红金额超过2000亿元[1] - 工商银行以503.96亿元中期分红总额位居首位 农业银行418.23亿元 中国银行352.50亿元 建设银行486.05亿元 交通银行138.11亿元 邮储银行147.72亿元[1] - 股份制银行中招商银行、中信银行、民生银行、平安银行及华夏银行5家银行确认实施中期分红[1] 国有大行分红细节 - 工商银行每10股派发1.414元（含税）[1] - 建设银行分红金额达486.05亿元[1] - 交通银行分红金额138.11亿元 邮储银行147.72亿元[1] 股份制银行分红方案 - 招商银行首次实施中期利润分配 现金分红金额占半年度净利润比例35%[1] - 中信银行将中期分红比例提升至30.7%[2] - 平安银行每10股派发2.36元（含税）合计45.80亿元[2] - 华夏银行每10股派现1.00元（含税）合计15.91亿元[2] - 民生银行每10股派现1.36元（含税）合计59.54亿元 分红比例29.95%[2] 城商行与农商行分红动态 - 宁波银行、长沙银行、苏农银行及江阴银行成为中期分红新成员[2] - 苏农银行首次实施中期分红 每10股派现0.9元（含税）共计1.82亿元[2] - 长沙银行每10股派现2.00元（含税）合计8.04亿元[3] - 常熟银行每10股派现1.5元（含税）合计4.97亿元 分红比例25.27%[3] 行业分红趋势与规模 - 2024年实施中期分红的A股上市银行达23家 派发红利金额超2500亿元[4] - 2025年已有17家银行公布中期分红计划 其中7家为首次实施[4] - 中期分红成为上市银行增强分红稳定性、持续性的重要手段[3] 监管政策与市场影响 - 新"国九条"政策推动上市公司一年多次分红[3] - 监管引导要求提升股东回报 银行板块积极配合调整利润分配机制[5] - 更高频次的分红带来高流动性价值和确定性更强的现金流[5]

行业产销表现 - 中国新能源汽车前7个月产销双超820万辆 [1] - 行业半年报展现强劲发展韧性和创新活力 [1] 整车企业业绩 - 比亚迪上半年营业收入3713亿元同比增长23.3% 净利润155.11亿元同比增长13.79% [2] - 比亚迪新能源车进入全球超112个国家及地区 在意大利土耳其西班牙巴西等多国取得销量第一 [2] - 广汽集团上半年新能源汽车销量15.41万辆 海外出口同比增长45.8% [2] - 长城汽车上半年新能源车销量16.04万台同比增长23.64% [2] 电池企业业绩 - 宁德时代上半年营业收入1789亿元同比增长7.27% 净利润304.85亿元同比增长33.33% [3] - 亿纬锂能上半年营业收入281.7亿元同比增长30.06% [3] - 亿纬锂能动力电池营收127.48亿元同比增长41.75% 储能电池营收102.98亿元同比增长32.37% [3] - 国轩高科上半年营业收入193.94亿元同比增长15.48% 净利润3.67亿元同比增长35.22% [3] 国际化进展 - 宁德时代上半年境外营收612.08亿元占总营收34.22%同比增长21.14% 境外毛利率29.02%同比上升4.16个百分点 [4] - 宁德时代港股IPO募资410亿港元 90%资金用于匈牙利项目建设 [4] - 亿纬锂能储能电池以10.63%全球市占率稳居全球第二 [4] - 国轩高科海外业务营收55.27亿元同比增长80.48% 占总营收比重32.91%同比提升12.82个百分点 [4] 研发投入 - 比亚迪上半年研发投入308.8亿元同比增长53% 累计研发投入超2100亿元 [5] - 宁德时代研发投入约100.95亿元同比增长17.48% 近十年累计研发投入超700亿元 [5] - 宁德时代发布第二代神行超充电池等新产品 量产交付587Ah大容量电芯 [5] 行业展望 - 新车型密集上市技术创新持续突破海外市场加速拓展 行业有望继续保持增长 [6] - 新能源汽车产业链建立全球竞争优势 完整产业链布局提供坚实基础 [7] - 海外布局持续深化 国际市场份额和影响力将进一步提升 [7]

行业业绩概况 - 42家A股上市银行2025年上半年实现营业收入超2.9万亿元，同比增长超过1% [1] - 行业实现归母净利润1.1万亿元，同比增长0.8% [1] - 四大行（工行、农行、中行、建行）上半年净利润均超千亿元 [1] 成本管控成效 - 建设银行上半年经营费用同比增长1.18%，成本收入比23.72%同比下降0.43个百分点 [1] - 邮储银行成本收入比同比下降5.15个百分点，数字人辅助业务办理时长缩短40%，消费信贷集中上收节约人工成本30% [1] - 中国银行成本收入比25.11%，通过集约运营和精细化管理提升投入产出效率 [2] - 浦发银行通过租金压降节约年化成本9444万元（压降率17.8%），盘活闲置房产实现年租金收入495万元，处置房产获收入4300余万元 [3] - 浦发银行上半年成本收入比同比下降1.5%，房屋租金相关成本压降超1.4亿元 [3][4] 负债成本优化 - 工商银行境内人民币存款付息率较年初下降26个基点，新吸收定期存款利率下降34个基点 [4] - 建设银行存款付息率下降32个基点，整体负债端付息率同比下降34个基点 [4] - 邮储银行自营存款付息率降至1.1%左右，较年初下降20个基点 [4] - 浙商银行存款付息率同比下降31个基点至1.88%，存款总额20658亿元同比增长7.47% [4] - 光大银行存款付息率1.92%，较上年下降26个基点 [5][6] 未来展望 - 预计下半年定期存款重新定价将延续负债成本下降趋势，对冲资产收益下行压力 [6]

运输模式创新 - 中老班列采用全冷链运输模式 实现泰国榴莲经老挝万象至国内市场全程72小时运输 较传统海运时效提升70% 较空运成本降低50% [1][2] - "一箱到底"运输模式成功破解生鲜水果"价格高 时效慢"的消费痛点 运输损耗率几乎为零 [1][2] 供应链与贸易表现 - 成都国际铁路港已形成海外采购 跨境运输到国内分拨的完整产业链 自开展进口业务以来榴莲贸易额突破1亿元 [2] - 亚蓉欧国家(商品)馆以22元/斤零售泰国金枕榴莲引发市场抢购热潮 [2] - 集散中心正式挂牌运营 为打造西南生鲜供应链体系奠定基础 [2] 发展规划与目标 - 计划实现年进口鲜榴莲8000吨 年度贸易额突破2亿元目标 重点打通"中老班列+全程冷链"主干通道 [3] - 规划3-5年内建成西南最大东南亚水果集散中心 鲜榴莲进口量占全国15%以上 带动相关产品年贸易额突破50亿元 [3] - 将完成泰国直采供应链测试优化 为规模化运营奠定基础 [3] 行业影响 - 运输效率提升使企业利润空间增厚 消费者获得更新鲜实惠的榴莲产品 [2] - 铁路运输模式持续释放经济活力与消费动能 成为联动中外的"水果快线" [3]

9月3日，纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会在北京天安门广场隆重举行， 习近平总书记发表重要讲话。信托、金融租赁、消费金融公司等非银行金融机构积极组织党员干部员工 观看大会直播。盛大的阅兵仪式气势恢宏，令大家深受鼓舞，反响热烈。 非银机构基层员工纷纷表示，他们将把伟大抗战精神铭记于心，并转化为实际行动，以更饱满的热 情、更昂扬的斗志和更务实的作风，投入到各自的工作中，为金融事业发展贡献力量。 "对我而言，这是一场深刻的精神洗礼，使我深刻认识到，和平稳定的环境是经济社会发展与繁荣 的基石。" "这既是历史的回响，更是未来的号角。" "铭记历史，是为了更好地走向未来。" …… "金融工作者要牢记服务实体经济的使命，以更饱满的热情和更扎实的作风，为客户提供更优质的 金融服务，为区域经济社会发展贡献力量。"江瀚表示。 从为客户提供优质的金融服务，到推动金融创新发展；从防范金融风险，到维护金融市场稳定，每 一个环节都离不开基层金融员工的努力和付出。金融强国建设也需要每一个金融从业者脚踏实地、真抓 实干。面向未来，大家纷纷表示，将带着这份震撼和责任，在建设金融强国的道路上砥砺前行。 "我们将把爱国热情 ...

9月3日，纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会在北京隆重举行，习近平总书 记发表重要讲话。 多家银行业金融机构组织干部职工集体观看大会直播。 习近平总书记的重要讲话和盛大的阅兵仪式，在银行业干部员工中引发热烈反响。 曾经身披戎装的他们说—— 在工商银行宁夏宁东支行工作的秦佳宁是一名退伍军人。观看阅兵仪式，让曾投身军营的他心情久 久不能平静。"阅兵场上那整齐划一的方队、先进精良的装备，彰显着祖国的强大军事力量，让我不禁 回忆起在部队时那段摸爬滚打的岁月，心中满是对军旅生涯的怀念与对祖国日益强盛的自豪。"秦佳宁 说，作为一名银行新员工，他会像军人坚守岗位一样，坚守金融为民的初心，将伟大抗战精神转化为工 作的动力，以严谨的态度、专业的能力，奋战在金融战线，为国家的经济建设贡献自己的力量。 曾任中国人民解放军某部队战勤科参谋的中国银行陕西西安长安区支行党委书记、行长杨万勇表 示，九三阅兵不仅是对历史的回望，更是对未来的宣言。"中华民族之所以能够屹立于世界民族之林， 正是因为我们始终铭记来时路。"杨万勇说，"让我们深学细悟习近平总书记重要讲话精神，永葆伟大抗 战精神，牢记初心使命，肩负责任担当，坚守金 ...