相关资料显示，国金红利量化选股混合型证券投资基金主要投资于红利主题相关上市公司。基金股票资 产（含存托凭证）占基金资产的比例范围为60%-95%，其中投资于该基金界定的红利主题相关股票比例 不低于非现金基金资产的80%。 在红利主题的界定上，个股需为中证红利指数成分股和备选成分股，或是在过去两年中，至少有一年实 施现金分红且现金分红率或股息率处于市场前50%的上市公司非ST及*ST股票。 量化策略为红利投资赋能 令市场关注的是，量化策略如何实现为红利投资赋能？ □本报记者 王宇露 在利率持续走低、股市反复震荡的环境下，红利资产凭借需求刚性、现金流稳定等属性，业绩韧性与防 御属性凸显。在此背景下，国金红利量化选股混合型证券投资基金于7月28日开始发行。 拟任基金经理马芳近日在接受中国证券报记者采访时表示，红利策略的中长期配置价值日渐凸显，而量 化策略重塑了红利投资的逻辑，在追求底层贝塔收益的同时，还有机会获得超额收益，组合具备更大的 收益弹性空间。未来随着市场上量化资产规模的扩大，公募量化的相对优势会更加显著。 红利资产价值凸显 马芳认为，当前10年期国债收益率不断走低。在低利率环境下，红利资产以其股息率相对较 ...

行业主题基金表现 - 今年以来A股热点板块持续轮动 部分行业主题基金或押注单一赛道的基金取得不错业绩 回报率排名居前 [1] - 一季度鹏华碳中和主题A重仓人形机器人概念股 回报率达60.26% 成为一季度回报率最高的主动权益类基金 [1] - 二季度医药板块异军突起 医药主题基金实现反超 上半年回报率排名前十的基金中有长城医药产业精选A等多只医药主题基金 [2] - 非医药主题基金如平安核心优势A和诺安精选价值A也重仓医药股 前十大重仓股中均以医药股为主 [2] 均衡分散投资策略 - 广发成长领航A坚持均衡分散投资 上半年回报率排名前十 前十大重仓股涵盖新消费 汽车 医药等多个行业 [2] - 恒越匠心优选一年持有A 诺安多策略A等上半年回报率超过40% 未押注单一行业 投资组合覆盖农业 医药 化工 机械 服装等多个行业 [3] - 广发成长领航一年持有一季度回报率39.48% 上半年回报率68.29% 展现出较好的稳定性 [3] 集中持仓与分散投资对比 - 持仓高度集中的基金往往有更高波动性和更显著的投资者回报差 收益爆发力强但市场风格切换时容易大幅下挫 [4] - 行业主题基金在短期市场热度驱动下易吸引跟风资金 行业步入逆风期时会出现剧烈回撤 [4] - 合理的资产配置和分散投资能提高获取收益的胜率 而非押中某个风口行业 [4]

技术交易市场发展现状 - 上海技术交易所成立于1993年，是首家国家级常设技术市场，由科技部和上海市人民政府共同组建 [1] - 截至当前，上海技术交易所进场技术交易额达760亿元，进场技术成果数超过13000项，主要分布在电子信息、生物医药和先进制造领域 [1] - 预计2023年底场内技术交易额将突破1000亿元，未来随着技术要素市场建设推进，交易量将有质的飞跃 [1] 技术交易的核心挑战与解决方案 - 技术交易面临信息不对称问题，确权体系和权属体系尚未完全建立，制约场内交易规模扩大 [2] - 公司正推进"微短剧专板"建设，利用区块链技术解决版权确权问题，预计交易规模可能超过电影市场 [2] - 技术估值是世界性难题，因历史数据不足且交易不透明，公司正构建公共技术交易数据平台以支撑估值体系 [2][3] - 技术估值需综合数据、模型、场景等多维度，例如同一技术在不同应用场景下价值差异显著 [3] 生物医药领域创新融资案例 - 2023年1月通过"一价两证"服务完成上海首单生物医药管线质押融资，助力赛立维生物将研发管线转化为核心资产 [3][4] - "一价两证"模式包含技术权益登记和质押登记功能，为银行授信提供确权佐证，单笔融资规模在1000万至3000万元 [4] - 2023年上半年已完成3单类似质押融资，另有10单在流程中，有效解决生物医药企业研发资金需求 [4] 技术要素市场建设方向 - 技术要素市场与土地、劳动力等并列五大要素市场，其活跃度直接影响早期技术投入保障 [5] - 技术交易场所是中国特色制度设计，通过建立确权、确价及交易体系推动科技成果市场化配置 [5] - 当前国内三大技术交易平台尚未互联互通，需解决区域不平衡、规则不统一等问题以建设全国统一市场 [5] 人才与基础设施瓶颈 - 技术交易领域缺乏懂技术、产业、资本、法律的复合型技术经理人 [6] - 需加快人才培养并完善数字化底层平台建设，降低从业门槛以扩大科技服务业人力资源供给 [6]

● 本报记者 乔翔 在2025世界人工智能大会（WAIC 2025）现场，一场特殊的"人机对决"牵动着全球科技界的神经——著 名数学家、菲尔兹奖首位华人得主丘成桐教授团队的命题被投射在巨幕上，上海人工智能实验室、商汤 科技、阶跃星辰、MiniMax四家机构的基础大模型同时开动"大脑"飞速运算。 大屏左侧，人工智能（AI）推理过程实时展示。其中，上海人工智能实验室的Intern-IMO系统通过自然 语言推理完成几何构型分析与归纳证明；商汤科技"日日新"大模型在证明其中一个问题时，通过引入精 妙的变量代换，将看似复杂的恒等式两端化归为统一的三角形式。整个解答逻辑清晰，揭示了问题背后 的数学结构之美…… 这并非科幻场景，而是WAIC 2025"人工智能的数学边界与基础重构"高端论坛的现场。当万亿参数大模 型遭遇数学推理的"深水区"，上海正将这场关乎AI未来的"智力基建"竞赛，转化为驱动产业变革的硬核 引擎。 AI与数学成焦点 上海科技大学蔡明亮教授点评称，大模型在概率递推问题中展现的逻辑链完整性令人惊讶，但在需 要"反直觉"构造的场景仍显不足，而这正是人类数学家的核心价值所在。 完善融合发展生态 AI与数学这对"双 ...

"人形机器人将在汽车制造等封闭场景率先落地。"夏厦精密总经理夏挺对中国证券报记者表示。近期， 人形机器人正加快"进厂打工"。民生证券认为，2025年全球将有数千台人形机器人进入工厂场景训练， 这有望推动人形机器人泛化能力提升，因此2025年也将是人形机器人通用能力跃升的起点。 不过，同时要看到的是，人形机器人"进厂打工"目前仍处于"实习"阶段，单位效率不高成为突出问题。 要真正"转正"，成为人类的智能助手，人形机器人还需要加快核心技术突破、积累应用场景训练数据、 补强企业生态、降低核心零部件成本，加速从"能用"到"好用"的跃迁。 ● 本报记者 任明杰 加快进厂实训 7月9日，富临精工开启的一场直播活动吸引了市场的高度关注：型号为A2-W的人形机器人在生产车间 内，来回搬运着重达15公斤的箱子。在长达3个小时的直播中，它总共搬运了800多个周转箱，全程0失 误，充分展现了人形机器人在长时间、高强度、动态干扰环境下的稳定作业能力。 富临精工机器人应用小组项目相关负责人向中国证券报记者介绍说："之前公司搬运箱子主要靠人力， 但轻则5公斤、重则30公斤，搬运频次又极高的箱子，劳动强度极大，且非常浪费人力。A2-W'入 ...

● 本报记者 黄一灵 乔翔 上海，既被称为"魔都"，也被誉为"模都"。如今黄浦江两岸，西有徐汇"模速空间"，东有浦东"模力社 区"，形成了"一东一西、一软一硬"的差异化发展格局。其中，"模速空间"聚焦模型生态，周边集聚了 500余家"AI+"企业；"模力社区"瞄准具身智能和垂类应用，集聚了AI企业近200家。 7月26日，2025世界人工智能大会（WAIC）在上海正式拉开帷幕。从2018年首届大会的谨慎探索，到 如今汇聚全球1200余位顶尖专家、百余款首发新品的顶级盛会，这场"上海之约"的嬗变，正映射着中国 在全球智能浪潮中校准自身刻度的雄心。 产业沃土：从实验室裂变到全球竞争力 在今年的世界人工智能大会上，更多人工智能相关产业技术从实验室走向前台，用落地的应用彰显AI 价值，勾勒出未来人类的全新生活方式。 一方面，大模型、智能体（Agent）等层出不穷。智能体作为人工智能大模型应用的重要载体和热点方 向，已成为高效培育新质生产力的重要一环。行业普遍认同，2025年将成为"智能体创新应用元年"。 中国证券报记者注意到，在阶跃星辰展台上，阶跃星辰、千里科技和吉利汽车集团联合展示了面向AI Agent原生打造的下 ...

外卖平台补贴大战的影响 - 外卖补贴大战导致餐品外卖价格远低于堂食价格，扰乱了餐饮价格体系，对堂食消费形成挤出效应，不少餐馆的堂食消费未恢复至补贴前的水平 [1] - 社区餐饮堂食订单减少，消费者倾向于点外卖，但外卖订单利润微薄，扣除平台佣金、配送费、推广费等成本后，毛利大幅下降 [1] - 平台推广费用高昂，美团每天推广费50元，饿了么40元，京东较低，商家若不参与补贴活动则难以获得流量和曝光 [1] - 补贴大战中商家承担的费用大幅提高，部分商家每单仅收入几元钱，75%的订单依赖外卖渠道 [2] 商家面临的困境 - 平台规则不透明，促销活动常未经商家同意上架，订单金额被大幅打折，商家难以取消 [2] - 补贴初期平台承诺承担费用，后期逐渐转嫁给商家，导致商家陷入"有订单无利润"甚至"赔本赚吆喝"的困境 [2][3] - 资源分配不均，平台补贴过度向头部品牌倾斜，中小餐饮企业难以获得有效曝光和流量支持，生存空间受挤压 [3] 行业数据与市场反应 - 今年6月限额以上单位餐饮收入同比下降0.4%，上半年同比增长3.6%，低于全国餐饮收入增速（4.3%），限上餐饮企业面临严峻挑战 [3] - 中国烹饪协会指出，平台高额补贴导致外卖价格低于堂食，挤压堂食空间，餐饮企业陷入"低价引流"模式 [3] 食品安全与行业生态 - 补贴压缩商家利润空间，部分商家选择使用预制菜或放松冷链储存标准，食品安全风险加剧 [4] - 平台为快速提升市场份额可能降低商家准入门槛，导致"幽灵外卖"和卫生条件不达标的商家乘虚而入 [4] - 同质化竞争和劣币驱逐良币效应加剧，产品多样性锐减，消费者选择权受限 [4] 监管与法律约束 - 市场监管总局及地方部门约谈外卖平台，要求规范促销行为，理性参与竞争 [4] - 新修订的反不正当竞争法将于10月15日施行，禁止平台强制商家以低于成本价销售商品，情节严重的最高罚款200万元 [6] - 平台需在服务协议中明确公平竞争规则，建立投诉和纠纷处置机制 [6] - 禁止平台利用算法、技术或平台规则妨碍其他经营者合法提供的服务 [7] ESG层面的问题 - 外卖补贴大战暴露平台在ESG方面的不足，影响产业链生态、社会价值及环境可持续性 [7] - 低价竞争压力可能传导至原材料环节，威胁食品安全与餐品质量 [7] - 补贴大战导致市场集中度提升，消费者长期面临选择减少、价格回升的被动局面 [8] - 短期订单激增导致一次性包装集中丢弃，中小餐饮企业难以采用环保材料，加剧环境问题 [8] 平台未来发展方向 - 专家建议平台脱离低价内卷，转向商业模式创新，如供应链赋能、社区生态营造 [8] - 需兼顾维护社区文化价值，避免过度依赖线上平台导致社区实体店消失 [8] - 美团、阿里巴巴和京东的MSCI ESG评级稳中向好，但社区影响议题有待提升 [9] - 需强化技术规范对平台治理的刚性约束，对平台规则进行全周期监督 [9]

"从6000万元授信支持智能装备生产线升级，到超6亿元授信助力企业发展，在我们成长壮大过程中，始 终有兴业银行宁德分行的陪伴与支持。"宁德思客琦智能装备有限公司营销中心总经理郑挺说。 作为金融"五篇大文章"之首，科技金融是建立科技、产业、金融良性循环的关键。中国证券报记者近日 在福建调研时了解到，针对科技型企业的金融需求，当地各类型金融机构持续加大金融资源投入，畅通 股债贷融资渠道，并在产品、风控体系等方面优化服务能力，助力科技型企业融资可得性提升，为推进 科技创新、产业升级注入"源头活水"。 ● 本报记者 欧阳剑环 连润 精准把脉科创企业金融需求 郑挺介绍，作为一家专业从事智能装备研发、生产和销售的国家级高新技术企业，思客琦的产品涵盖电 芯装配、模组成型、PACK封装、电池回收拆解等电池制造流程，已成为宁德新能源产业链上重要一 环。 思客琦的发展，离不开当地银行提供的"金融活水"。"自思客琦成立以来，分行便与企业建立了紧密的 银企合作关系。"兴业银行宁德蕉城支行行长詹颖介绍，2019年，兴业银行宁德分行积极响应福建省"技 改专项贷款"政策，为思客琦的智能装备生产线升级项目提供6000万元授信支持，有效解决了 ...

■ 编者按 近日召开的证监会系统党的建设暨2025年年中工作会议提出，证监会系统要牢牢把握市场要稳、监管要 严、功能要强、队伍要过硬这四个着力点，不断集聚稳的力量、壮大进的动能，持续稳定和活跃资本市 场，更好服务经济持续回升向好和中国式现代化大局。本报今起推出"持续稳定和活跃资本市场"系列报 道，多角度解析资本市场改革举措新进展、稳中向好新态势。 业内人士认为，应进一步加强政策的一致性评估和协调配合、完善跨部门协调机制建设，防止"合成谬 误"。 清华大学国家金融研究院院长田轩建议，应把握好政策时度效，加强政策的一致性评估，强化预期引 导。也可通过刚刚成立的中国资本市场学会进一步完善市场沟通机制，建立更加透明、高效的反馈渠 道，助力实现政策制定与市场需求的精准对接。同时，深化理论与实践融合，推动金融创新，形成内外 联动、多方共赢的良性生态，为资本市场稳健发展奠定坚实基础。 增强内在稳定性 ETF规模突破4万亿元，上市公司分红常态化，上半年A股市场新开户数达1260万户、同比增长超32%， A股总市值历史性站上100万亿元台阶……今年以来，投资者信心提升，市场稳中向好。 "这些新气象绝非昙花一现，折射的是资本市场 ...

● 本报记者 刘丽靓 7月27日，国务院国资委副主任李镇在2025世界人工智能大会期间举行的"2025中国电信人工智能生态论 坛"上表示，加紧推动制定完善人工智能应用规范、伦理准则、应急响应体系，积极参与国际人工智能 治理制度规则和技术标准建设，确保人工智能安全、可靠、可控。 他表示，面对新一代人工智能技术快速演进的新形势，国务院国资委高度重视、持续深化、全面推进人 工智能产业高质量发展。 李镇表示，要深刻认识到新一轮科技革命和产业变革的突破口正集中涌现，具身机器人、高阶自动驾 驶、智能低空飞行器等领域面临产业爆发点，必须抢抓机遇、乘势而上，助力传统产业改造升级，推动 新兴产业爆发式增长。 他提出，要全面强化应用深度赋能，瞄准战略意义强、经济收益高、民生关联紧的高价值场景，聚焦小 切口、大纵深，加大布局突破力度，落地一批AI+标杆项目。全面突破关键核心技术，要紧跟国际最前 沿，持续加大应用基础研究投入，深耕智算与"根技术"，集中力量攻克异构算力调度、基础算法理论、 高端芯片等关键领域"卡脖子"技术，筑牢科技自立自强根基。要深度融合科技创新与产业创新，以应用 需求为牵引，驱动科学创新，建强超大规模国产智算底座， ...