证监会1月9日消息，证监会、财政部近日发布实施《证券期货违法行为"吹哨人"奖励工作规定》，进一 步完善举报制度，有效回应市场关切，弘扬公正担当的"吹哨人"文化，更好适应资本市场高质量发展和 监管执法工作要求。 规定完善奖励条件，较大幅度提高奖励标准，严格规范办理要求，优化奖励程序，完善保护机制，健全 监督问责机制。其中明确，可奖励案件条件从罚没款金额10万元提升为100万元。奖励金额由案件罚没 款金额1%提升为3%。 提高奖金比例 2014年6月，证监会发布实施《证券期货违法违规行为举报工作暂行规定》，设立了重大违法线索有奖 举报制度。2020年1月，《证券期货违法违规行为举报工作暂行规定》修订。 近年来，一方面，中央高度重视资本市场举报制度建设，党中央、国务院对完善证券期货违法违规举报 制度提出了一系列新部署新要求。另一方面，随着证监会持续释放强监管信号，同时有奖举报条款正式 写入《证券法》《期货和衍生品法》，社会和市场有关方面通过各种方式向证监会提出加大有奖举报力 度打击违法行为的意见建议。 为落实中央要求、回应市场关切，有必要对《证券期货违法违规行为举报工作暂行规定》进一步修订完 善。 规定明确依法秉公 ...

1月9日，国新办举行新闻发布会介绍加快国家水网建设进展情况。水利部副部长陈敏透露，"十四五"期 间，全国完成水利建设投资5.68万亿元，2022年以来连续4年完成投资超过了1万亿元。2025年，完成水 利建设投资1.28万亿元，吸纳就业315万人，有效发挥稳增长、促就业作用。 陈敏表示，2025年是"十四五"规划收官之年。水利部在有关部委大力支持下，全力推进国家水网骨干输 排水通道、重要调蓄结点和省、市、县级水网建设，圆满完成了全年目标任务。 "十四五"期间，181项重大水利工程特别是黄河古贤、南水北调中线引江补汉、淮河入海水道二期等论 证多年的战略性工程开工建设，较"十三五"期间多65项，94项重大水利工程竣工验收并投入使用，实施 病险水库除险加固17998座，系统治理中小河流3741条，新增供水能力318亿立方米，新增水库库容223 亿立方米，新增耕地灌溉面积超5300万亩，京杭大运河、永定河等一大批断流多年的河流全线贯通。 目前，国家水网覆盖范围占国土面积的比例达80.3%，为国家重大战略实施、重要经济区、重要城市 群、能源基地、粮食主产区、重点生态功能区、重要水运通道提供了水安全保障。 在保障粮食安全 ...

从同比看，2025年12月份，CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。"同比涨幅扩大主要是食 品价格涨幅扩大拉动。"董莉娟说。 具体而言，2025年12月份，食品价格同比上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影 响比上月增加约0.17个百分点。能源价格同比下降3.8%，降幅比上月扩大0.4个百分点，其中汽油价格 同比降幅扩大至8.4%。 国家统计局1月9日发布数据显示，2025年12月份，居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，环比上涨 0.2%。2025年全年，全国居民消费价格与上年持平。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，受食品价格涨幅扩大拉动，2025年12月份，CPI同比上涨 0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月份以来最高。 CPI环比由降转涨 从环比看，2025年12月份，CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%，董莉娟表示，环比上涨主要受除能 源外的工业消费品价格上涨影响。 数据显示，2025年12月份，扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.16个百分 点。"其中，提振消费政策效果持续显现，叠加元 ...

本周，港股市场迎来两只人工智能大模型新股。1月8日，"大模型第一股"智谱率先登陆港交所；次日， MiniMax紧随其后挂牌，首日涨幅超109%。 两家企业接连上市，带动人工智能板块整体走强，市场关注度快速升温。在外资人士看来，中国已是人 工智能领域的主要参与者，独立的AI企业具有稀缺性，外资对中国AI大模型企业兴趣浓厚。 受两家企业上市带动，A股、港股AI板块整体走强。截至9日收盘，AI应用指数涨4.079%。成分股中， 昆仑万维（300418）20%涨停，蓝色光标（300058）、卫宁健康（300253）均涨超10%；港股AI板块方 面，汇量科技、晶泰控股均涨超10%。 从2021年末创立到登陆资本市场，MiniMax用时不到五年，成为国内上市速度最快的AI企业之一。与多 数国内AI企业侧重单一模态不同，MiniMax自创立之初即定位为全模态大模型公司，专注于整合文本、 音频、图像、视频和音乐等多模态能力。招股书显示，2025年前9个月公司营收同比增长超170%。业务 覆盖200多个国家和地区，累计用户超2.12亿，海外市场收入占比超70%。 这样的成长故事吸引了全球资本的目光。MiniMax成为近期港股市 ...

核心观点 - 中国外贸企业在2026年开年呈现“开年即冲刺”的繁忙景象 订单增长显著 企业正通过扩产升级和利用政策支持来抓住旺季机遇 这被视为中国外贸韧性的体现 并为全年外贸提质增效打下基础 [1][6] 订单增长与客户动态 - 深圳市海士通达科技有限公司在元旦至春节前的旺季出口订单接踵而来 客户为避开春节假期供货断层而提前备货 [1] - 江苏新牛盾智能装备有限公司在2026年元旦后不到10天 新客户询盘已达七八十个 部分客户实地考察后表达了明确意向 [2] - 新牛盾公司的叉车出口年均增长率保持在18%-20% 2025年出口叉车数量超1万台 [2] - 海士通达公司目前排队订单仅按数量统计就有50万件左右 老客户在元旦前已敲定备货计划 [2] 产能与生产状况 - 海士通达公司车间正热火朝天地赶工 所有在排订单最晚交付时间预计在2月初 [3][4] - 新牛盾公司的订单排期已经排到2026年3月份 当前正全力推进2025年10月份批次订单的交付 [4] - 为应对旺盛需求 新牛盾于2025年10月优化供应链并订购智能焊接机械手等设备 预计2026年3月调试后投产 以逐步实现焊接工序全自动化 [4] - 新牛盾新建的“智慧工厂”正稳步推进 旨在通过智慧化模式提升生产效率 为承接海外订单提供硬件支撑 [4] 政策支持与行业展望 - 多地推出新一轮稳外贸政策 例如河南加强外贸企业帮扶 组织企业参加50个左右全球重点展会 山东计划2026年组织500场以上境外展洽活动 组织10000家次以上企业参加境内外国际性展会 [5] - 商务部表示将落实稳外贸政策 推动市场多元化 拓展中间品贸易、绿色贸易 支持跨境电商、海外仓等新业态发展 [5][6] - 在稳外贸政策与产品竞争力提升的双重支撑下 一季度中国外贸有望继续保持强劲韧性 [6]

编者按 党的二十届四中全会着眼于中国式现代化全局，对金融强国建设和资本市场高质量发展作出重要部署， 为证券行业在新征程上把握方向、勇担使命提供了根本遵循。中国证监会主席吴清在近期召开的中国证 券业协会第八次会员大会上强调，证券行业要牢牢把握"国家兴衰，金融有责"的历史定位，认真落实四 中全会关于金融机构"专注主业、完善治理、错位发展"的部署要求，把握机遇，勇立潮头，争创一流。 当前，资本市场改革持续深化，证券行业正处在乘势而上、建设一流投资银行和投资机构的关键战略机 遇期，学习、宣传、贯彻党的二十届四中全会精神是当前和今后一个时期的重要政治任务。为此，中国 证券报联合中国证券业协会推出"证券公司学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神"系列专题报道，聚焦 证券公司在强化功能发挥、提升专业能力、推进差异化发展、筑牢合规风控底线、厚植行业文化底蕴等 方面的实践探索与丰硕成果，生动展现证券公司作为资本市场重要践行者、改革排头兵、服务主力军的 责任担当与时代作为。 上海，冬日的南京西路，晨雾未散。国泰海通大厦内已人流如织。一楼展厅的巨幅屏上，公司总资产稳 稳突破两万亿元关口，这是合并近一周年的最新节点，也是中国证券史上最大 ...

行业整体业绩表现 - 2025年以来铜业上市公司业绩出现明显提升，受益于铜价上涨、高附加值产品占比提升及发力海外业务等因素[1] - 从2025年三季报看，Wind数据显示16家铜业上市公司中15家前三季度实现盈利，仅1家亏损，其中14家归母净利润实现同比增长[1][2] - 以楚江新材、金田股份为代表的部分上市公司净利润实现翻倍增长[1][2] 代表性公司业绩与规划 - 紫金矿业预计2025年度归母净利润为510亿元至520亿元，同比增加59%至62%，主要因矿产品产量增加及销售价格上升[1] - 紫金矿业2025年矿产金产量约90吨（2024年：73吨），矿产铜（含卡莫阿权益）约109万吨（2024年：107万吨），矿产银约437吨（2024年：436吨）[1] - 紫金矿业提出2026年产量计划：矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨、矿产银520吨[1] - 楚江新材2025年前三季度营业收入441.91亿元，同比增长13.29%，归母净利润约3.55亿元，同比增长20.89倍[2] - 金田股份2025年前三季度营业收入约917.65亿元，同比下降0.09%，归母净利润5.88亿元，同比增长104.37%[3] 产能扩张与产业升级 - 西部矿业旗下玉龙铜业2025年全年铜精矿产量预计15.1万吨，三期工程完成后产能预计达18万吨/年-20万吨/年[2] - 楚江新材围绕“铜基新材料+军工碳材料”战略转型，重点推进铜基材料新项目投产、江苏天鸟产能释放、顶立科技上市三大核心工作[2] - 楚江新材铜导体产品已批量供货于多家线束知名企业，精密铜带拓展至5G通讯及智能互联领域，铜板带材业务进入5G连接器、消费电子等新兴场景[3] - 金田股份坚持“产品、客户双升级”策略，产品在高端领域应用持续深化，并通过数字化建设和管理改进提升经营效率[3] - 金田股份铜产品种类丰富，广泛应用于新能源汽车、清洁能源、通讯科技、电力电气、芯片半导体等领域[4] 海外业务拓展 - 多家上市公司积极推进海外业务，海外业务持续增厚利润[3] - 海亮股份专注铜加工36年，是最早布局海外业务的企业，作为行业唯一实现全球布局的企业，拥有23个生产基地形成协同网络[4] - 海亮股份深入推进全球化战略，加快拓展国际市场与产能建设，为客户提供安全供应链保障[4] - 金田股份深入推进国际化战略，加强拓展国际市场，境外业务的稳步增长为优化全球产品与客户结构奠定基础[4] - 金田股份已具备显著的市场规模地位和全球化的产业布局，拥有领先的制造与研发实力及专业化的产品矩阵[4][5]

● 葛瑶 王语宁 本周，港股市场迎来两只人工智能大模型新股。1月8日，"大模型第一股"智谱率先登陆港交所；次日， MiniMax紧随其后挂牌，首日涨幅超109%。 外资兴趣浓厚 从2021年末创立到登陆资本市场，MiniMax用时不到五年，成为国内上市速度最快的AI企业之一。与多 数国内AI企业侧重单一模态不同，MiniMax自创立之初即定位为全模态大模型公司，专注于整合文本、 音频、图像、视频和音乐等多模态能力。招股书显示，2025年前9个月公司营收同比增长超170%。业务 覆盖200多个国家和地区，累计用户超2.12亿，海外市场收入占比超70%。 这样的成长故事吸引了全球资本的目光。MiniMax成为近期港股市场最受追捧的新股之一。公司引入阿 里巴巴、易方达基金等14家基石投资者，名单中不乏外资面孔，既有阿布扎比投资局等主权财富基金， 也有韩国最大投行未来资产证券等机构。智谱的认购同样火爆，公司引入11名基石投资者，涵盖大型公 募基金、私募基金以及外资机构等。 "外资对中国AI大模型的兴趣度很高。"瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈表示，在全球聚焦AI发展 的背景下，中美两国已成为该领域的主要参与者。由于 ...

从品种布局情况来看，2025年，上海期货交易所和上海国际能源交易中心合计上市7个品种，大连商品 交易所上市5个，郑州商品交易所上市2个，广州期货交易所上市4个。东证衍生品研究院产业咨询资深 分析师吴奇翀表示，交易所差异化品种布局是当前期货市场发展的核心脉络，但这并非简单的各自为 战，而是基于自身优势的协同布局。比如，广期所聚焦绿色低碳与新能源相关品种，精准对接"双碳"目 标；郑商所深耕细分产业链，将优势品种做深做透并延伸开发，有效避免了重复建设。这种布局既提升 了市场整体服务效能，又让交易所能更深入把握产业链独特风险，有针对性地设计合约规则、优化交割 机制，大幅提升了服务精准度。 ● 本报记者 马爽 "当前焦煤价格波动剧烈，产业企业对期权工具存在切实的市场需求，十分期待焦煤期权的上市。"中阳 智旭选煤有限公司期货部负责人宋瑞平的表述，道出了煤焦钢产业链众多企业的心声。1月16日，焦煤 期权将作为2026年首个衍生品品种上市交易，这不仅会进一步完善钢铁原燃料风险管理工具体系，还标 志着我国衍生品市场在2025年品种扩容后，迈入以精准赋能为核心的高质量发展新阶段。 市场目光也随之聚焦：2026年衍生品市场将如何延 ...

市场监管总局综合整治“内卷式”竞争与“新三样”产业标准建设 - 市场监管总局发布2025年综合整治“内卷式”竞争的十大制度建设成果 旨在引导企业从同质化低效能竞争转向高质量高水平竞争 [1] - “内卷式”竞争被定义为低价、低质、低水平竞争 会扰乱市场信号、降低资源配置效率并侵蚀企业长期竞争力 [1] - 十大制度建设成果形成了覆盖事前、事中、事后全链条的治理闭环 为经营主体创新发展提供制度保障 [1] 十大制度建设成果具体内容 - 十大制度建设成果包括新《反不正当竞争法》、《强制注销公司登记制度实施办法》、《公平竞争审查条例实施办法》等法律法规与部门规章 [2] - 成果中包含《新能源汽车、锂电池和光伏产业标准提升行动方案》 该方案针对“新三样”产业部署了167项国家标准项目 [2] - 下一步将推动修改《价格法》等基础法律 并加强已出台制度标准的宣贯实施 以治理企业低价无序竞争 [2] “新三样”产业标准提升行动方案详情 - 为加快构建引领“新三样”产业高质量发展的标准体系 市场监管总局2025年制定并印发了《新能源汽车、锂电池和光伏产业标准提升行动方案》 [2] - 在新能源汽车领域制修订国家标准57项 围绕安全水平、产品质量、碳足迹、动力电池回收利用等方面推动标准研制 [3] - 在锂电池领域新制定国家标准30项 聚焦产品安全、分级分类、质量管理、绿色低碳等方向 [3] - 在光伏领域制定国家标准80项 重点聚焦产品质量安全、能耗限额、新型高效电池组件、“光伏+”应用等方向 [3] 已发布国家标准成果与下一步计划 - 我国累计已发布57项“新三样”相关国家标准 其中新能源汽车领域13项、锂电池领域2项、光伏领域42项 [3] - 下一步 市场监管总局将进一步加快新能源汽车、锂电池和光伏产业相关国家标准研制 [4] - 对于已发布标准 将通过多种形式加大宣贯 并联合工业和信息化部开展标准现场宣贯会 以推动标准尽快落地见效 [4]