据新华社电阿根廷国家统计与人口普查研究所13日公布的数据显示，该国2025年通货膨胀率为31.5%， 与2024年相比下降86.3个百分点，为近8年最低水平。 2023年以来阿根廷经历了恶性通胀，2024年全年通胀率为117.8%。 经济合作与发展组织认为，尽管阿根廷通胀水平持续回落、财政赤字得到弥补，但货币需求高度不稳 定、汇率承压，凸显宏观经济脆弱性及政治不确定性。当地媒体分析认为，当前阿根廷消费下降、失业 率上升、债务持续增长，经济尚未真正复苏。 （文章来源：期货日报网） ...

公司声明事件概述 - 中泰汇融资本投资有限公司发布声明，指出有不法分子假冒公司名义，通过伪造证件、文件、印章或线上接触等方式，诱导投资者下载名为“胜启园”的软件，进行非法荐股等诈骗活动 [2] - 这些非法行为严重侵害了投资者合法权益，使投资者面临经济损失风险，并严重损害了公司商誉，公司已就此向公安机关报警 [2] 公司澄清与否认事项 - 公司从未授权任何第三方或个人以公司、员工或合作者名义开展上述非法荐股、提供内幕消息、邀请入会、下载APP、收取费用、承诺收益或盈利分成等活动，并明确指出此类行为均系诈骗 [3] - 公司声明从未开发或发行过任何交易软件或交易程序，全网与“中泰汇融资本投资有限公司”、“中泰汇融资本”、“胜启园”相关的交易软件均与公司无关，系不法分子创建的诈骗工具 [3] 公司对侵权方的警告与法律行动 - 公司严正警告侵权者，任何冒用公司名义从事的非法活动均属违法犯罪行为，要求有关机构和个人立即停止不法行为 [3] - 公司对冒用行为予以强烈谴责，并已采取向公安机关报案等法律手段，保留依法追究相关人员法律责任的权利 [3] 公司官方信息渠道与核实方式 - 公司公布了官方信息发布渠道，包括官方微信公众号“中泰汇融资本投资有限公司”（微信号：LZZB_2020）和“中泰汇融资本场外衍生品交流平台”（微信号：lzqhcwysp） [4] - 公司提供了官方核实联系方式：联系电话0531-68800309，联系邮箱wangting05@zts.com.cn，供公众在收到可疑信息时进行核实 [4] 对公众的风险防范提示 - 公司提醒广大客户、合作伙伴及社会公众提高警惕，在进行任何商业往来或资金交易前，务必通过公司官方公布的渠道进行核实确认，谨慎辨别，避免上当受骗 [4] - 公司建议投资者不要轻易点击来源不明的下载链接，不要随意扫码下载APP，不要随意转账，以防范诈骗风险 [3] - 公司呼吁任何发现冒用公司名义进行违法行为或遭受损失的机构或个人，及时收集保存证据并向当地公安机关报案 [4]

文章核心观点 - 银河期货作为期货市场重要参与者，将投资者教育置于战略高度，致力于构建多层次、广覆盖的投教服务体系，并将其从单向知识输出升级为与投资者深度互动、双向赋能的信任桥梁 [1] 投教平台与内容策略 - 公司作为首批入驻期货日报互联网投资者教育基地的机构，深度参与平台建设与运营，认为平台在专业上有加持、资源上能共享、行业里能共赢 [2] - 公司采取多元化内容策略，持续上传趣味科普短视频、主题投教活动纪实等多种形式资源至投教基地平台 [2] - 投教基地后台数据显示，视频类作品的浏览量与触达人次长期位居榜首，远超其他形式内容，成为最受投资者欢迎的投教载体 [2] - 公司认为视频作品凭借生动形象、通俗易懂等优势，能有效降低投资者学习门槛，实现知识高效传递，是投资者获取信息的首选形式 [3] - 公司持续加大视频投教内容投入与创新，例如创作“想入非'非'相声社”系列短视频，将相声艺术与期货知识结合，以幽默方式揭示非法期货套路 [3] - 公司作品“苏老的甜蜜事业”借鉴热播剧情景，将郑商所“糖业无忧”项目融入趣味剧情，对糖业全产业链投资者产生多维度积极影响 [3] - 公司投教工作模式是“专业内容+创新表达”，体现了“专业内核”与“创新生产”的结合 [4] 投教活动与行业认可 - 公司高度重视通过线上线下活动与投资者建立深度连接，将投教知识转化为可感知、可参与的实践体验 [5] - 在第七个“5·15全国投资者保护宣传日”期间，公司积极参与由北京证监局、中金所指导的宣传活动，在北京市国家游泳中心东南广场设立展台，通过多种形式吸引大量市民参与 [5] - 在“金融教育宣传周”活动中，公司报送的短视频作品“国家'保'藏——守护金融消费基本权益”获评“首都金融卫士”优秀短视频，并通过多个平台展播 [5] - 公司联合郑商所、大商所走进高校社区举办讲座，提供面对面专业指导 [5] - 过去两年间，公司在投资者教育领域先后获得期货日报“投教先锋奖”、第十九届全国期货（期权）实盘交易大赛“优秀投资者教育奖”、第二届“首都金融卫士”优秀短视频奖等十余个奖项 [5] - 这一系列荣誉是监管机构与行业协会对公司投教工作投入与成效的肯定 [6] 未来愿景与行业生态 - 公司投资者教育工作的核心愿景是持续深化“专业内核+创新生产+文化融合”的协同效应 [6] - 公司致力于推动投教工作从传统的单向输出升级到高效的双向互动 [6] - 公司计划深化与监管机构、行业协会、金融媒体等相关部门的协同合作，持续守护金融消费者权益 [6] - 公司旨在共同构建一个更加健康、更有活力、更可持续的期货市场投教生态 [6]

文章核心观点 美国在全球天然气市场占据主导地位，既是最大的生产国和消费国，也是最大的液化天然气出口国 页岩气革命彻底改变了其供需格局，使其从净进口国转变为净出口国 产量持续增长、消费缓慢增加以及LNG出口快速扩张是当前市场的主要特征 [1][2][12] 产量稳步上升 - 美国自2011年起成为全球最大天然气生产国，2024年产量占全球总产量约25% [2] - 2014年至2023年，美国天然气产量从27.1万亿立方英尺增长至37.8万亿立方英尺，年复合增长率为3.4% [2] - 页岩气是主要来源，2024年占美国天然气开采量的77% 水平井技术贡献显著，截至2024年12月，水平井贡献了美国本土48州92%的天然气产量 [2][3] - 主产区集中在阿巴拉契亚、二叠纪和海恩斯维尔地区，2025年上半年这三个地区产量合计占全美产量的68% 2023年，阿巴拉契亚地区产量为330亿立方英尺/天，二叠纪地区为210亿立方英尺/天，海恩斯维尔地区为150亿立方英尺/天 [4] - 2024年，得克萨斯州是美国最大天然气生产州，产量占比达27%，前八州产量合计占比约90% [4] 进口依存度较低 - 2015—2024年，美国天然气进口依存度稳定在7%～11% [5] - 进口以管道气为主，占比超过96%，主要来源国是加拿大，占美国总进口量的96%以上 [5][6] - 尽管自2017年起产量超过消费量，美国仍从加拿大进口天然气以稳定市场、降低季节性波动，例如在2021年2月冬季风暴期间，日进口量增至95亿立方英尺 [6] 消费量缓慢增加 - 美国是全球最大天然气消费国，2024年消费量占全球总消费量的21.9% [7] - 2015年至2024年，美国天然气消费量从27.2万亿立方英尺增长至33.1万亿立方英尺，年复合增长率为2% [8] - 消费增长主要受发电需求推动，2024年天然气发电量占美国总发电量的43.4%，远高于22.4%的全球平均水平 [8] - 从消费领域看，2024年电力部门占45.2%，工业部门占28.7%，居民部门占14.7%，商业部门占11.2%，交通运输部门占0.2% [9] - 从消费区域看，2024年消费量前五大州为得克萨斯州(16%)、路易斯安那州(8%)、加利福尼亚州(6%)、宾夕法尼亚州(6%)和佛罗里达州(5%)，合计占比约41% [9] LNG出口量增长较快 - 自2017年美国成为天然气净出口国，外需占比从2010年的4.5%升至2024年的18.9% [12] - 2024年美国天然气出口量创7.7万亿立方英尺纪录，约为2015年的4.3倍，其中LNG出口量占比57% [12] - 美国LNG出口量从2015年的167亿立方英尺飙升至2023年的4.37万亿立方英尺，年复合增长率高达74.4% 2023年美国超越卡塔尔和澳大利亚，成为全球最大LNG出口国 [13] - 管道气出口年复合增长率为6.6%，主要增量来自对墨西哥的出口，以满足其用电需求 [12] - 2024年，欧洲是美国LNG主要出口目的地，占比53%，但出口量同比下降19% 亚洲占比33%，日本、韩国、印度和中国是主要买家，合计占亚洲进口量的76% [14][15] - 2024年，印度自美LNG进口增长显著，同比增加2亿立方英尺/天 埃及也自2018年以来首次恢复自美进口，日进口量为3亿立方英尺 [15][17]

合作签约与战略共识 - 广州期货交易所与复旦大学、国家气象信息中心签署三方合作框架协议，并举行座谈 [1] - 三方就推动“气象×金融”创新实践、开展天气类衍生品研发达成重要共识 [1] 合作目标与意义 - 合作旨在响应国家战略，落实《关于加强金融气象协同联动、服务经济社会高质量发展的指导意见》中建立天气衍生品金融工具体系的要求 [2] - 合作是破解行业发展痛点的务实之举，旨在推动天气类指数在金融领域的应用，服务中国式现代化 [2] 天气衍生品的功能与价值 - 天气衍生品作为典型的绿色金融工具，具备灵活的风险转移与分散功能，有助于有效管理气象风险 [1] - 气温、风、光等气象资源是经济社会发展的重要资源，具有显著的经济价值 [1] - 推出符合市场需要的天气衍生品，可帮助新能源等天气敏感型企业规避天气波动风险，服务新质生产力发展 [1] 各方的角色与优势 - 广州期货交易所作为国家重要金融基础设施，将发挥绿色创新发展的经验优势，积极推动天气衍生品的研发与应用，为气象风险管理和绿色金融体系建设提供支撑 [1] - 复旦大学在气象科学与经济金融领域拥有深厚的学术积累，将积极助力金融与气象的深度融合与协同创新 [1] - 国家气象信息中心依托国家级业务数字基座，持续完善数据治理体系，为天气指数及其衍生品的开发和稳定运行提供全方位支撑 [2] 后续计划 - 三方将进一步整合资源、凝聚合力，共同书写金融气象服务中国式现代化的新篇章 [2]

市场表现与调整 - 2026年开年以来A股与商品期货市场同步走高 但近期出现调整 A股市场单日成交额达3.65万亿元创历史新高 但三大指数集体调整 上证综指结束此前“17连阳”迎来日线级别“首阴” [1] - 国内商品期货市场涨跌互现 部分前期涨幅过大的品种迎来回调 [1] 市场面临的主要风险 - 投资标的高位回调风险 部分资产涨幅已背离基本面且技术面承压 [1] - 杠杆风险 两融余额持续攀升及期货的杠杆交易特性可能导致投资者盈亏大幅波动 [1] - 市场流动性风险 需警惕价格高位资产在市场情绪转向时可能出现“踩踏式”抛售 从而加快板块轮动及资金切换 导致流动性枯竭 [1] - 市场情绪过热与非理性炒作风险 资产大幅上涨后易引发羊群效应和追涨热潮 一旦利好兑现或流动性边际收紧 行情可能快速反转 [1] - 外部环境不确定性风险 部分涨幅过大资产与全球宏观环境紧密相连 若宏观环境、经济政策或资产基本面出现短期波动 可能给市场带来明显冲击 [2] 对投资者的策略建议 - 避免盲目追高 特别是短期涨幅过大且缺乏基本面支撑的资产 [3] - 进行分散配置 在股票、商品、债券等资产间保持适度均衡 避免单一资产风险过度暴露 [3] - 灵活运用期权等交易工具进行风险管理 例如采用保护性认沽策略 [3] - 核心投资逻辑应向资产配置多元化转变 从单一存款转向“固收+权益+商品+另类”的组合以降低单一资产风险 并树立长期投资理念 [3] - A股市场应避免追高AI、贵金属等热门板块 可关注低估值、高股息板块 采用“定投+分批建仓”策略来降低择时风险 [3] - 商品期货市场必须严格控制杠杆并设置止损 [3] - 投资者应摒弃“追高赚快钱”的心态 以资产配置为核心并严格风控 通过科学投资实现财富的稳健增值 [4] 市场前景与机会判断 - 虽然短期内金融市场波动或有所加大 但市场依旧处在相对有利的宏观环境中 且全球利率环境也有利于金融市场 [3] - 投资者应重点布局结构性投资机会 [3]

巴基斯坦对华PTA作出反倾销肯定性初裁 近日，巴基斯坦国家关税委员会发布第ADC70号案件公告，对原产于中国的精对苯二甲酸（PTA）作出 反倾销肯定性初裁，决定对涉案产品征收为期4个月的临时反倾销税，措施自公告发布之日起生效，终 裁结果预计将在初裁公告发布180日内作出。业内普遍认为，此次裁定虽给国内PTA出口带来短期扰 动，但长期影响整体可控。 根据初裁结果，不同的中国企业适用的临时反倾销税率存在差异。其中，生产商珠海英力士化工有限公 司及其香港出口商适用2.63%的税率，浙江独山能源有限公司及其他所有中国生产商、出口商则统一适 用9.50%的税率。涉案产品对应巴基斯坦税号2917.3610，公告同时明确豁免条款，用于巴基斯坦出口产 品原料及国外捐款援助项目等豁免关税项目所需的PTA，不适用本次临时反倾销措施。 期货日报记者了解到，作为关键大宗有机原料，PTA的应用场景广泛，90%以上用于生产聚对苯二甲酸 乙二醇酯（PET），进而服务于纺织、包装等多个领域。2021年以来，国内PTA出口格局逐步打开，出 口量逐年攀升，但2025年出口增速明显放缓。数据显示，2025年1—11月，国内PTA出口总量约345. ...

研讨会核心观点 - 面对全球格局再平衡及AI驱动的科技革命 整个中国资产的价值将被重估 未来其在全球投资组合中的权重有望大幅上升 [1] 2025年全球市场回顾 - 按美元计价 中国与欧洲股市均跑赢美国股市 [1] - 黄金价格创下历史新高 [1] - 人工智能和科技相关投资的激增推动了全球经济增长 [1] 2026年值得关注的市场因素 - 持续升级的地缘局势 [1] - 人工智能的真实影响 投资回报率及科技公司估值的合理性 [1] - 多国债务攀升 [1] - 公共和私人信贷市场收紧的息差和宽松标准可能带来的风险 [1] - 全球市场对分散化投资策略的检视 [1] 亚太地区与中国经济展望 - 亚太地区是全球经济增长最快的地区 [1] - 中国作为世界第二大经济体 经济发展持续展现韧性 [1] - 未来5年北美与大中华区有望成为创造全球财富的最强引擎 [1] - 2026年中国经济虽然面临挑战和不确定性 但仍将保持韧性 [2] - 中国有望成为国际资金多元配置的重要增量市场 [2] 2026年中国股票市场配置观点 - 无论是政策 估值还是资金等层面 2026年中国股票市场都更值得配置 [2] - 政策层面 2026年相关政策将持续发力 支持实体经济和民营企业发展 央行大概率保持货币宽松政策 继续释放流动性 长期资金入市比例将持续提升 [2] - 估值方面 当前中国股市估值已走出历史底部 但对标全球股票市场 中国股市估值仍旧偏低 具有较大吸引力 [2] - 资金层面 在估值偏低 外资配置偏低的情况下 境内外资金大概率会持续加仓中国股市 [2] - 随着国内外机构投资者潜在资金的流入 预计中国股市将获得资金支撑 从而迎来另一个丰年 [2] 2026年中国股市节奏与关注点 - 2026年上半年中国股市会比下半年机会更多 因通常大的长线资金会在年初做配置决策 特别是一季度闲置的“开门红”资金大概率会投入风险资产 [3] - 持续推动股市的抓手是EPS（每股收益）的增长 因此7—8月需关注盈利兑现的情况 [3]

市场行情表现 - 2026年开年A股与商品期货市场同步走高 A股市场成交额达3.65万亿元创历史新高 但三大指数集体调整 上证综指结束“17连阳”迎来日线级别“首阴” [1] - 国内商品期货市场涨跌互现 部分前期涨幅过大的品种迎来回调 [1] 市场风险分析 - 市场面临投资标的高位回调风险 部分资产涨幅已背离基本面且技术面承压 [1] - 市场面临杠杆风险 两融余额持续攀升及期货杠杆交易特点可能导致投资者盈亏大幅波动 [1] - 市场面临流动性风险 需警惕价格高位资产在市场情绪转向时可能出现“踩踏式”抛售 导致流动性枯竭并加快板块轮动 [1] - 部分涨幅过大的资产与全球宏观环境紧密相连 叠加需求前置 导致现有价格已充分兑现利好 若宏观环境、经济政策等因素出现短期波动可能给市场带来明显冲击 [2] - 资产价格已处于历史或阶段性高位 需注意市场情绪过热及非理性炒作风险 大幅上涨后易引发羊群效应和追涨热潮 一旦利好兑现或流动性边际收紧行情可能快速反转 [1] 市场前景与投资策略 - 虽然短期内金融市场波动或有所加大 但依旧处在相对有利的宏观环境中 且全球利率环境也有利于金融市场 投资者应重点布局结构性投资机会 [3] - 建议投资者避免盲目追高 特别是注意短期涨幅过大、缺乏基本面支撑的资产 [3] - 建议投资者进行分散配置 在股票、商品、债券等资产间保持适度均衡 避免单一资产风险过度暴露 [3] - 建议投资者灵活运用期权等交易工具进行风险管理 例如采用保护性认沽策略 [3] - 建议投资者核心投资逻辑应向资产配置多元化转变 从单一存款转向“固收+权益+商品+另类”的组合以降低单一资产风险 并树立长期投资理念 [3] - 在A股市场操作上应避免追高AI、贵金属等热门板块 可关注低估值、高股息板块 采用“定投+分批建仓”策略来降低择时风险 [3] - 在商品期货市场操作上必须严格控制杠杆并设置止损 [3] - 投资者应摒弃“追高赚快钱”的心态 以资产配置为核心并严格风控 通过科学投资实现财富的稳健增值 追求长期稳健回报 [4]

棕榈油期货价格反弹驱动因素 - 棕榈油期货主力合约2605价格持续反弹，成为植物油板块领涨品种，1月13日上涨1.39%，收报8778元/吨 [1] - 反弹受宏观情绪回暖带动商品板块上涨影响，农产品板块有补涨需求 [1] - 受美委及中东地缘因素影响，原油价格反弹带动棕榈油价格跟随上涨 [1] 棕榈油在油脂板块中的相对优势 - 一季度国内大豆供应充足，豆油库存处于历史同期偏高水平，豆油缺乏突出矛盾 [2] - 全球菜籽供应充足，中长期对菜油持偏空看法 [2] - 棕榈油存在潜在利多因素，在盘面上涨时容易领涨油脂板块 [2] - 棕榈油作为油脂中金融属性最强的品种，在受宏观及地缘因素影响时涨幅更为明显 [2] 对价格上涨持续性的谨慎观点 - 从基本面看，短期棕榈油价格上涨可能只是反弹 [2] - 1月份马来西亚棕榈油库存依旧很高，印度尚未集中备货，只是供需压力边际有所改变 [2] - 3月至10月国际棕榈油会再度进入季节性增产季 [2] - 近期资金面情绪乐观，由于棕榈油价格之前处于相对低位，市场的做多情绪可能放大短期价格上涨空间 [2] 棕榈油价格面临的下行风险 - 马来西亚棕榈油300万吨的高库存预期落地，奠定了2026年期初的高基数 [3] - 马来西亚棕榈油产量较好而需求欠佳，后期去库速度较慢，高库存情况或贯穿整个一季度，抑制价格向上空间 [3] - 中东地缘局势存在不确定性，需关注是否存在和谈可能以及对原油供应的实际影响 [3]