经济与就业状况 - 美国就业面临的下行风险上升 风险的平衡转变可能需要调整政策 [1] - 美国经济在高关税与收紧移民政策背景下仍展现韧性 但劳动力市场与经济增长已出现显著放缓 [1] 通胀与价格影响 - 关税已推高部分商品价格 7月核心PCE物价同比上涨2.9% [1] - 关税效应可能是一次性冲击 但若通胀预期被推升则风险不可忽视 [1] 货币政策立场 - 美联储对降息持开放态度 就业市场风险上升可能使美联储在9月降息 [1] - 美联储利率水平已较去年更接近中性 将谨慎评估风险确保一次性物价上涨不演变成长期通胀问题 [1] - 美联储将始终在实现最大就业和物价稳定的双重使命间保持平衡 [1] 市场反应 - 鲍威尔讲话期间美股拉升 道琼斯指数涨1.54% 标普500指数涨1.07% 纳斯达克综合指数涨1.04% [1]

监管政策背景 - 证监会为落实《中华人民共和国期货和衍生品法》及国办发〔2024〕47号文要求制定新规 [1] - 新规旨在加强期货公司互联网营销监管并保护交易者合法权益 [1] - 规定自2025年10月9日起正式实施 [1] 规定核心内容 - 文件共十八条 涵盖互联网营销活动全过程监管 [1] - 明确界定互联网营销活动范围及禁止性行为 [1] - 要求强化营销内容审核与制度体系建设 [1] 管理要求细则 - 规定明确营销部门职责与营销人员账号管理要求 [1] - 加强对第三方合作机构的管理约束 [1] - 重点加大客户权益保护力度 [1] 意见征询过程 - 证监会前期就规定向社会公开征求意见 [1] - 各方对基本思路和主要内容表示认可 [1] - 监管部门对合理建议予以吸收采纳 [1]

核心观点 - 中国证监会修改《证券公司分类监管规定》并更名为《证券公司分类评价规定》 自2025年8月22日起实施 修改聚焦风险管理能力、合规状况及业务发展功能发挥 突出"扶优限劣"和差异化发展导向 [1][2] 修改背景与目标 - 贯彻党的二十届三中全会、中央金融工作会议及国发〔2024〕10号文件部署 完善行业机构分类监管体系 健全服务实体经济激励约束机制 [1] - 修改坚持目标导向 突出防风险强监管促高质量发展要求 校正行业机构定位并提升治理水平 [1] - 保持现行分类评价制度框架总体稳定 仅进行局部完善和适度优化 未对既有评价体系作重大调整 [1] - 加强统筹协调 会同中国证券业协会梳理整合专项评价指标 避免重复报送并减轻行业负担 [1] 主要修改内容 - 评价框架调整为"风险管理能力、持续合规状况、业务发展和功能发挥状况" 在业务加分和专项评价设置中突出功能发挥导向 [2] - 完善业务发展加分指标 引导行业提升经营质量 在引入中长期资金和财富管理领域发挥专业服务能力 [2] - 扩大重点业务加分覆盖面 鼓励中小机构立足自身禀赋探索差异化发展道路 [2] - 突出"打大打恶"导向 完善直接下调分类评级适用范围 保持对重大恶性案件的震慑力度 [2] - 提高"资格罚"纪律处分扣分分值 优化行政处罚扣分分值 设置合理扣分梯度以强化综合惩戒效果 [2] - 明确特殊问题处理规则 对积极申请行政执法当事人承诺或开展先行赔付的公司适当减少扣分分值 [2] 实施计划与行业影响 - 规定于6月20日起向社会公开征求意见 各方对修改思路和内容总体认同 证监会充分吸收合理意见并完善规定 [1] - 证监会将做好规定实施工作 持续健全行业分类监管体系 推进建设一流投资银行和投资机构 [2] - 新规旨在更好服务实体经济和资本市场高质量发展 [2]

产品业绩表现 - 金信跃迁一号资产管理计划自2024年10月初以来在多个周期的多资产策略业绩排名中稳居同类前三 [1] - 产品自2023年8月成立以来每月均实现对中证1000的稳定超额收益 [4] 投资策略与理念 - 以宏观博弈为核心投资理念 基于宏观分析和市场博弈进行资产和策略配置 [4] - 动态调整股票、债券、商品等大类资产配置比例 并积极运用衍生品工具捕捉市场机会 [4] - 采用量化模型与产业洞察双重驱动模式 形成量化与产业思维深度融合的投研体系 [5] 投研团队构成 - 投资经理朱曙博士（物理学博士、CIIA）兼具量化投资与宏观经济研究优势 曾任多家金融机构资管业务负责人 [5] - 投资经理虞晓奇（计算机科学学士）以市场直觉和产业链深度分析能力见长 擅长行业周期研判 [5] 产品线布局 - 金信基态系列聚焦全市场套利策略 多次跻身同类产品榜单 [6] - 金信玉融系列通过下投优质私募基金增强宏观策略配置有效性 [6] - 金信狄拉克海系列采用结构化指增+头部私募中性策略模式 在跟踪中证1000指数基础上扩大超额收益 [6] 公司战略定位 - 依托期货公司在风险管理领域的专业优势开发具有衍生品特色的资管产品 [7] - 将宏观经济研判、量化工具应用与期货对冲策略结合 在多资产配置领域形成独特竞争力 [7] - 持续深化宏观—产业—量化三维投研体系 探索人工智能、大数据等新技术在投资策略中的应用 [7]

标准化体系建设进展 - 国家标准平均研制周期由36个月缩减到16个月 [1] - 重要科技计划项目形成标准的比率超过57% [1] - 出台安全生产、消费品安全等强制性国家标准500余项 [1] 国际标准化合作成果 - "十四五"期间牵头制定国际标准1079项 [1] - 采用国际标准6900余项 [1] 未来工作方向 - 围绕全国统一大市场建设深化标准化工作改革 [1] - 加快完善国家标准体系服务经济社会高质量发展 [1]

德国GDP数据下修 - 季调后GDP季率终值从-0.1%下调至-0.3% [1] - 未季调GDP年率终值为-0.2% 低于预期0%和前值0.00% [1] - 年率从0.4%降至0.2% [1] 工业生产表现 - 工业生产表现差于最初估计 [1] - 经济萎缩打破摆脱连续两年衰退局面的希望 [1] 经济影响因素 - 第一季度GDP增长0.3%部分得益于对美出口抢跑 [1] - 受全球增长乏力及地缘政治不确定性影响 [1] - 面临劳动力老龄化和行政程序过度繁琐等问题 [1] 贸易协议影响 - 欧盟与美国达成贸易协议导致大部分输美商品被征收15%关税 [1] - 该协议遭到德国工业界严厉批评 [1]

平台经济发展现状 - 平台经济发展速度快但存在算法滥用和不正当竞争等问题 [1] - 数字技术与各行业加速融合推动新业态新模式不断涌现 [1] - 流量优先等潜在风险影响平台经济健康发展 [1] 市场监管措施 - 构建促进平台经济有序竞争创新发展的政策体系 [1] - 开展网络市场监管专项行动删除违法商品信息454.1万条 [1] - 责令停止平台服务网店5.8万个次并查处涉网案件10.5万件 [1] - 出台指导意见引导平台完善合规管理机制 [1] 未来监管方向 - 坚持监管规范和促进发展并重原则 [2] - 健全平台经济常态化监管制度 [2] - 提升预防式和穿透式监管能力水平 [2]

柳军表示，全国市场秩序得到有效规范体现在以下几方面。一是市场秩序监管执法更加有力。5年来， 连续组织侵权假冒伪劣商品全国统一销毁行动，涵盖了30大类200多个品种，货值达到27.9亿元。二是 经营主体合规引导机制更加健全。着力构建激励约束并重的合规体系，发布《经营者公平竞争合规管理 规范》《经营者反垄断合规指南》，积极规范引导企业的经营行为。三是消费者权益保护更加有效。推 动出台《消费者权益保护法实施条例》，制修订配套制度，进一步筑牢维权的法治保障体系。 展望未来，柳军表示，"十五五"时期，将多措并举、综合施治，努力以良好的市场秩序激发市场活力、 净化市场环境、保障民生福祉，更好服务经济社会高质量发展。 期货日报网讯（记者 曲德辉 见习记者 肖佳煊）良好的市场秩序是促进经营者健康发展和消费者放心消 费的重要保障。国家市场监督管理总局副局长柳军8月22日在国新办发布会上表示，"十四五"期间，市 场监管部门秉持"竞争公平、执法公正、信息公开、规则统一"的理念，不断强化监管执法和综合治理， 积极提升经营主体合规能力，坚决维护消费者合法权益，全国市场秩序得到了有效规范。 ...

罗文指出，经过五年来的不懈努力，在畅通和做强国内大循环方面形成了一系列有效的保障机制，消除 了一系列制约要素资源流动的堵点卡点。主要体现在以下几个方面：一是破除地方保护、维护统一大市 场的制度更加健全。二是规制市场垄断的执法更加有力。三是反不正当竞争的政策措施更加刚性。四是 发挥区域市场一体化的引领作用更加有效。 关于下阶段构建全国统一大市场，罗文表示，"十五五"时期，将继续聚焦纵深推进全国统一大市场建设 这一重要改革任务，以更大力度破除地方保护和市场分割，以更实举措维护公平竞争市场秩序，全力推 动全国统一大市场成为各类经营主体公平竞争的大舞台。 期货日报网讯（记者 曲德辉 见习记者 肖佳煊）8月22日，国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四 五'规划"系列主题新闻发布会，介绍"十四五"时期市场监管高质量发展成就。建设全国统一大市场是畅 通国内大循环的重要任务，谈及近年来市场监管总局在构建全国统一大市场方面做的举措，国家市场监 督管理总局局长罗文做出回应。 罗文表示，我国市场规模庞大、发展空间广阔，这是我国经济发展的一个突出优势。发挥好这个优势， 需要大力破除地方保护、及时防止和制止市场垄断，维护好、建设好全 ...

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