历史沿革与行业地位 - 公司于1978年成功研制出中国第一瓶39°五粮液低度酒，开创了行业低度技艺革新 [1] - 公司自1972年起基于出口需求率先进行低度酒技术攻关，比其他名酒企业早很多年 [3] - 公司至1994年已构建从25°到39°的完整低度酒产品矩阵，并获得国际博览会金奖等荣誉 [4] 核心技术工艺 - 公司运用华罗庚“优选法”“双选法”解决了低度酒酒体浑浊难题，并获得四川省“双法”成果二等奖 [1][3] - 公司首创“缓冲、烘托、平衡”勾调技艺及“以酒调酒”理念，使29°酒体保留52°五粮液的固有韵味 [4][5] - 通过“分层蒸馏、量质摘酒”工艺实现风味物质有效富集，29°酒体核心酯类物质配比达到黄金比例 [5] 战略布局与市场拓展 - 公司于1985年布局年产500吨低度酒车间，前瞻性契合国家星火计划 [8] - 29°五粮液·一见倾心产品契合2024年“轻饮悦己”消费新主张，并在西班牙完成欧洲首秀 [8] - 产品被评价在欧洲市场拥有可观前景，因酒精度与西班牙日常饮用酒范围相符 [8]

获奖情况 - 公司以中国企业创奖以来最高分荣膺EFQM全球奖（七钻），获评全球卓越绩效最高认证[3] - 公司同时荣获“联合国可持续发展目标践行与企业绩效卓越奖”单项奖[3] - 今年全球共200余家企业接受评审，最终仅评选出14家表现卓越的企业，公司位列其中[8] 可持续发展战略与实践 - 公司将可持续发展理念深度融入企业战略，着力打造“生态、品质、文化、数字、阳光”五位一体的高质量发展路径[5][13] - 公司将环境危机、循环经济、联合国可持续发展目标等要素纳入生态系统地图，并将“生态五粮液”置于发展首位[13] - 公司大力实施高质量倍增、品牌创新和营销变革三大工程，构建“从一粒种子到一滴美酒”的全生命周期质量管控体系[13] - 公司在业内率先创建“零碳酒企”，全面推进降碳、减污、扩绿、增长，致力于打造中国白酒生态标杆[13] 行业影响与标杆意义 - 公司展现的决心与卓越成效为全球组织树立了追求卓越的标杆[6][10] - 公司在导入EFQM模型及RADAR逻辑仅一年时间内便取得优异成绩，被认为极具标杆借鉴意义[10] - 公司以卓越管理的标杆实力助力白酒行业的可持续发展，展现中国领军酒企对标世界一流的卓越管理能力[10][13]

重大资产重组终止 - 公司决定终止以现金方式收购杭州天宽科技有限公司不低于51%股权的重大资产重组事项 [1] - 终止原因为各方未能就交易价格、交易方案等相关核心条款达成一致 [1] - 本次交易终止不会对公司现有生产经营活动、财务状况和战略发展造成重大不利影响 公司承诺自公告之日起至少一个月内不再筹划重大资产重组事项 [1] 公司重组历史与战略转型 - 此次重组是公司上市以来发起的第五次重组 前几次重组均涉及热门赛道但均无果而终 [2] - 公司原从事玩具研发生产 尝试过向手机游戏、能源、环保、军工、数据、互联网、医疗、教育、高端装备制造等多领域跨界转型 但均以失败告终 原玩具主业亦早已剥离 [2] - 目标公司天宽科技以人工智能计算中心建设和运营为一大主业 2024年度实现营业收入5.79亿元 其计算中心建设和运营领域营收占比约58% 即收入约3.36亿元 [2] 本次重组过程与市场影响 - 公司自2月26日晚间披露收购计划后 曾收获一波三连板 并逐月披露了共七份进展公告称各项工作正有序推进 [1][2] - 3月7日公司董事长带队赴天宽科技交流学习 旨在加快推进收购进展并深入了解其业务生态 5月公司透露尽职调查工作正在积极推进 [2] - 重组终止前 公司前十大流通股东中个人股东数量增至8个 吸引了多位牛散新进跻身股东榜单 [3] - 自并购公告发布至10月20日收盘 近八个月公司股价降幅达24.84% 今年以来股价降幅为14.44% 而去年公司股价全年累计涨幅为46.10% [3] 公司算力业务发展现状 - 公司于2024年涉足智能算力业务领域 该业务与天宽科技主营业务具有一定的协同性 [3] - 公司算力业务可追溯至去年1月 当时拟向浙江移动采购2.76亿元算力服务 并新设立了全资孙公司杭州图灵引擎科技有限公司提供智算业务服务 [3] - 今年5月18日 图灵引擎与腾讯科技签订协议 向腾讯提供集群算力服务 协议金额为1.13亿元 [3] - 今年上半年智算业务实现收入1811.41万元 占公司总营收比例10.32% 但该业务净亏损1860.79万元 [4] 公司整体经营与财务状况 - 今年上半年公司净利亏损同比扩大158.63% 持续亏损 [4] - 酒类销售是公司最主要营收来源 上半年营收占比超八成 但该业务毛利率仅为2.32% [5] - 公司面临增收不增利的困境 [5] 行业相关动态 - 近期A股市场算力相关计划泡汤的案例不止一例 例如海南华铁与杭州X公司签署的37亿元算力大单已被终止 海南华铁因涉嫌信披违法违规被立案调查 [5]

上市进程与公司概况 - 公司将于10月21日接受上海证券交易所上市审核委员会审议 [1] - 公司主要从事医用磁共振成像设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈，占MRI设备核心部件成本比例约50% [1] - 以装机量口径统计，2024年公司MRI设备超导磁体全球市占率位列第五、国内企业第二，是全球最大的超导磁体独立供应商及全球规模最大的MRI设备永磁体供应商 [1] 技术与产品优势 - 在超导领域已形成1.5T零挥发、1.5T无液氦、3.0T零挥发及开放式零挥发超导磁体等产品矩阵，在零挥发超导技术领域追平了与国际巨头约20年的技术差距 [1] - 公司是国内最早规模化生产高场强超导磁体的厂商之一，打破了欧美、日本厂商的垄断，其3.0T零挥发超导磁体被认定为2020年度“省内首台(套)装备” [1] - 在全球率先实现超导磁体的可完全无液氦化，攻克独创的全固态传导冷技术，使MRI设备摆脱对液氦的依赖，其1.5T无液氦超导磁体于2021年被认定为“国际首台(套)装备” [2] - 通过高性能磁性材料及高效磁路设计实现永磁产品小型化、轻量化并降低成本，2024年公司永磁体产品全球市占率约61% [2] 市场地位与客户合作 - 公司与日本富士胶片集团、美国GE医疗、意大利百胜医疗、万东医疗、深圳安科等国内外知名MRI设备厂商建立了紧密合作关系 [2] - 公司产品对应的MRI设备超过50%最终销往日本、欧美和其他海外新兴市场区域 [2] - 通过海外子公司布局及运输过程液氦保持专利技术，促进MRI设备海外供应链模式创新，大幅降低最终交付成本 [2] 财务表现与行业前景 - 公司营业收入从2022年的35,893.45万元增长至2025年1-6月的25,209.81万元，2025年1-6月主营业务收入同比增速达57.10% [3] - 2025年1-6月零挥发超导产品销售收入同比增长61.63%，无液氦超导产品同比增长437.86%，永磁产品收入基本保持稳定 [3] - 全球MRI设备市场规模由2015年的75.0亿美元增长至2024年的111.0亿美元，年复合增长率4.5%，预计2030年将达148.9亿美元，年复合增长率5.0% [3] 研发实力与公司愿景 - 截至2025年6月30日，公司拥有授权专利85项，其中发明专利45项 [4] - 公司于2023年入选国家专精特新“小巨人”企业，于2024年入选国家专精特新重点“小巨人”企业 [4] - 公司以“让磁共振成为老百姓用得起的日常诊查手段”为使命，致力于通过自主研发推动磁共振迭代进步及推广普及，助力国产磁共振产业核心部件自主可控 [4]

合作模式与战略布局 - 京东联合广汽集团和宁德时代推出“国民好车” 京东负责用户消费洞察 独家销售及买车养车资源整合 不直接参与整车制造[1][7] - 广汽集团贡献整车研发与制造能力 宁德时代提供先进电池技术及旗下时代电服科技有限公司的换电生态支持[7] - 京东汽车近期与长安汽车 宁德时代深化战略合作 包括共建线下服务网络 探索新能源无人车型开发 并在电池后市场推广车电分离模式[7] 产品核心信息 - 车身采用高强度笼式设计 高强度钢占比超70% 正面立体防护框架使车身抗冲击性提升18%[3] - 车辆整备质量超同级车型300kg 轮距宽于行业45mm 胎宽多出10mm 麋鹿测试成绩超75km/h[3] - 侧面配备一体式热成型双门环 采用与特斯拉Cybertruck同源技术 并搭配新国标机械式半隐藏安全门把手[3] 市场预热与用户互动 - “国民好车”001号车以1元起拍价在京东拍卖频道开启预订 截至发稿拍卖页面预约量已超2.5万[8] - 京东推出互动页面收集用户对“安全 性能 电池 服务 价格 外观”的反馈 截至目前参与人数已近30万[3] - 001号车拍卖从10月17日16时开启线上预约 将于10月22日14时开拍 18时结束 整个竞价过程持续4小时[8] 人才储备与组织建设 - 京东汽车释放多个高薪岗位 部分岗位年薪突破百万元 如整车营销专家与用户研究专家年薪最高可达133万元[5] - 汽车零售事业部算法工程师岗位年薪最高可达123万元 汽车后市场商品总监岗位年薪最高可达114万[5] - 此举或为“国民好车”上市及后续用户运营 供应链管理储备核心力量[5]

核心人事任命 - 公司于10月20日宣布任命软硬件服务负责人肖飞和Keeta负责人仇广宇加入最高管理决策团队S-team [1] - 此次任命旨在为最高管理决策团队带来新视角和输入 以促进公司的长期成功 [1] 人才梯队建设战略 - 公司长期致力于通过多种措施建设人才梯队和培养内部管理者 [2] - 公司自2020年1月启动"领导梯队培养计划" 通过人才盘点、换岗锻炼、继任计划等举措为人才培养提供组织和制度保障 [2] - 本次增补S-team成员是该培养计划的持续落地 [2] - 公司总监及以上管理者和技术专家中超过50%来自内部晋升 [3] 新任管理者背景 - 肖飞于2014年2月加入公司 从外卖产品经理起步 经历多次换岗 于2023年9月晋升为副总裁 [2] - 肖飞自2025年4月起负责管理餐饮SaaS、酒店SaaS、海外SaaS（Peppr）、骑行、充电宝等软硬件服务业务 [2] - 肖飞团队是公司"招聘并发展最佳人才"管理实践的代表 已输出多位高级管理者 [2] - 仇广宇于2022年5月加入公司 在到家事业群探索境外业务 带领Keeta团队在香港、沙特和巴西市场实现从零到一的突破 [3] - 仇广宇初步建设了一支来源多样且有战斗力的国际化团队 [3] 内部晋升成果 - 过去五年公司领导梯队培养初见成效 内部晋升了多名副总裁及以上高级管理者 其中大多数为"80后" [3] - 内部晋升人才包括通过已持续15年的校园招聘计划加入的应届毕业生 以及从不同行业引入的优秀人才 [3]

公司业绩表现 - 2024年第三季度公司营业收入为206亿元，同比下降263% [1][2] - 2024年第三季度归母净利润为687亿元，同比下降288% [1][2] - 前三季度公司营业收入为744亿元，同比下降119%，归母净利润为213亿元，同比下降207% [1] - 公司营收连续三个季度负增长，净利润连续两个季度负增长，为20年来首次前三季营收和净利双双下滑 [2] - 公司毛利润由一季度的45%下滑至3893%，净利润增长由2024年一季度的增长2661%转为负增长2074% [2] - 公司经营活动产生的现金流量净额为487亿元，同比减少6253% [3] 核心产品市场动态 - 片仔癀锭剂自2003年上市后20年间官方发布涨价公告18次，价格从115元/粒涨至760元/粒，涨幅达561% [3] - 产品曾被市场疯狂炒作，黄牛加价至1000多元一粒，后价格崩盘一度跌至500多元一粒 [3] - 目前某平台上销价不到600元，比官方定价760元便宜27%，出现价格倒挂 [4] 业务结构分析 - 公司业务主要由三部分构成：肝病用药（主要是片仔癀）、医药商业、化妆护肤品 [5] - 肝病用药（片仔癀）是绝对主力，其净利润占比超过81% [6] - 医药商业板块净利润占比86% [6] - 化妆护肤品（如皇后牌）业务表现不佳，其净利润占比已由2020年三季度的20%下滑至853% [6] - 公司在新业务拓展上面临挑战，除片仔癀锭剂外缺乏新的业务增长点 [3][5] 行业与竞争环境 - 片仔癀作为药品与茅台等消费品有本质不同，其炒作囤货后难以像消费品一样被终端消耗 [4] - 在安宫牛黄丸等产品领域，公司面临同仁堂等强大竞争对手的压制 [7]

行业趋势 - 智利车厘子在中国市场日益普及，消费群体不断扩大 [3] - 消费者需求从追求性价比转向注重品质与价格兼顾的质价比 [3] - 提供具备质比的商品已成为销售平台核心竞争力的重要体现 [3] 公司供应链优势 - 公司与智利最大出口商Garces Fruit合作，实现规模化源头直采 [3] - 公司构建了从智利果园直达中国消费者餐桌的快捷通道，大幅减少中间流转环节 [5] - 公司凭借高效物流体系确保消费者能第一时间享受当季美味 [7] - 公司严格执行分级标准，禁止小果混大果销售行为 [5] 市场活动与影响 - 2025年全国首批吉制车厘子于10月19日空运抵达上海港口，拉开消费季帷幕 [1] - 公司在京东11.11开门红期间启动全网首发预售 [1] - 公司持续整合全球优质资源，提升生鲜商品整体流通效率 [7] - 此举为消费者带来更多样化、高品质的产品选择与服务体验 [7]

促销活动概览 - 京东11 11购物节热度持续攀升，于10月20日晚8点开启“超级补贴日”，提供海量品质好物低价特惠 [1] - 活动在“官方直降 低至一折”优惠基础上，推出总额2351元人民币的现货惊喜补贴，消费者可通过京东APP搜索“京东双11”领取多张补贴券 [1][3] - 活动商品现货开卖，支付后即可安排发货，无需等待预售周期，核心爆款享受价保服务 [4] 具体补贴与优惠 - 现货惊喜补贴包含多项福利：京东PLUS会员至高可享受1111元PLUS超级补贴、国补叠额外9折家电券、满1000减150美妆券、满99减20元超市券等 [4] - 针对iPhone 17 Pro系列，消费者可使用300元惊喜补贴券，并叠加500元起的以旧换新优惠，到手优惠达800元起 [1][4] - 针对华为产品，提供至高1500元大额券 [4] - 10月20日晚8点至10月21日24点，消费者可使用“国补叠额外9折家电券”购买冰箱、电视、净水器等家电产品 [4] “双补叠加”与特价抢购 - 10月20日晚8点开始，京东“国家补贴×百亿补贴”频道实现“双补叠加”，优惠力度再升级 [5] - 具体“双补”商品价格举例：原价339元人民币的usmile笑容加电动牙刷，“双补价”为212.5元人民币；原价4999元人民币的飞利浦净水器，双重补贴后价格为3229.2元人民币；日常价1128元人民币的酷开创维京东联名款电视，活动价639元人民币 [5] - 该频道推出多款1元抢购活动，商品包括酷开创维100英吋电视、一加手机、正官庄EVERYTIME红参饮品、SK2五月天礼盒等 [5] 消费者反响与参与方式 - 自10月9日晚8点京东11 11全面开启以来，凭借“现货开卖”的体验和低价优惠，全国消费者的购物热情被充分点燃 [5] - 消费者参与方式为打开京东APP搜索“京东双11”即可一键解锁多张大额补贴券 [1][3]

金融顾问制度与“善本金融”理念 - 金融顾问制度于2018年在浙江首创，定位为企业的“金融家庭医生”、地方政府的“金融子弟兵”和居民的“金融反诈宣传员”，开展公益金融服务 [3] - 目前全国已落地300余个金融顾问工作室，共有5000余名金融顾问深入各地推动金融回归本源 [3] - 该制度是“善本金融”理念的实践核心，旨在推动金融担当时代责任，坚持功能性第一位，从经济、政治、社会三个纬度审视金融价值 [10] “金融顾问进贵州”系列活动 - 浙商总会金融服务委员会带领由银行、资管、金租、理财、智库专家组成的服务团，于金秋10月开展“金融顾问进贵州”系列活动 [1] - 活动聚焦当地政府、企业、居民的金融需求，举办推进会并深入黔南、仁怀等州县，交流践行五篇大文章经验，深化金融顾问制度和县域综合金融生态建设 [1] - 目的是交流浙江的金融顾问制度与善本金融理念，并利用金融资源推动产业合作和数字化转型，赋能两省实体经济高质量发展 [1] 金融顾问在贵州的具体实践与成效 - 在贵州磷化集团福泉工业园区，金融顾问围绕“富矿精开”战略，通过多维度调研产业链需求，以数据链、数科贷等形式实现“精准滴灌” [3] - 以浙商银行贵阳分行为例，金融顾问已对园区头部磷化企业提供超20亿元授信支持，并通过供应链金融产品支持30余家企业获得8000万元纯信用贷款 [3] - 黔南州政府与浙商银行贵阳分行签订金融顾问服务协议，期待其为高质量发展提供智力支持和金融方案 [4] 县域综合金融生态建设的“3386模式” - 县域综合金融生态建设是打通金融服务“最后一公里”的创新实践，针对县域金融资源薄弱、服务供给不充分的问题 [6] - “3386模式”围绕政府、企业、居民三大主体，打造三大工具，采取八项举措，取得六项成效，推动县域金融生态优化升级 [6] - 该模式始于杭州临平，目前已在全国120多个县域复制推广，成为推动县域经济社会发展的“新样板” [6] 贵州县域金融生态的落地与创新 - 贵州县域经济占全省经济总量比重高达63%，首家县域综合金融生态建设金融顾问工作室于2024年7月在仁怀挂牌成立 [7] - 针对小微企业缴纳“排污费”占用流动资金的问题，创新定制“排污白条”普惠金融产品，实现线上申请、自动审批、当天放款 [7] - 工作室还向政府提交调研报告，发起善本信托用于教育、环保，并开展20余场反诈、消保等金融知识宣教活动 [7] - 此次活动促成贵州四个区县与浙商银行贵阳分行签订县域综合金融生态建设合作协议，“临平经验”在贵州开启新篇 [8] 浙黔金融协作与区域协同发展 - 金融顾问服务团通过走进新疆阿克苏、四川凉山、青海海西等地，以理念先行、能力输送、生态共建的模式，为支持西部发展探索“授人以渔”的新路径 [10] - 浙黔金融协作从资金支持走向制度赋能、从项目合作走向生态共建，依托50万在黔浙商力量，将合作推向更宽领域、更深层次和更高质量 [11] - 目标是推动两地从“山海相连”迈向“金融共兴”，为东西部协同发展注入金融活水，共同走好中国特色金融发展之路 [11]