公司资本运作 - 公司正在筹划发行可转换公司债券购买资产并募集配套资金事项 [1] - 公司证券自2026年2月6日开市时起开始停牌 [1] - 本次交易的标的资产为广东润惠科技发展有限公司除上市公司（含子公司）所持股权以外的剩余全部或部分少数股权 [1]

公司业务动态 - 公司全资附属公司河北风创与壹儒源订立合约，将为后者采购风力发电机组、塔筒、锚栓及相关设备，以在中国沧州黄骅市建设50兆瓦风力发电系统 [1] - 合约收入将计入公司销售可再生能源产品分部，标志着该分部的业务重振 [1] 公司业务构成 - 公司为投资控股公司，集团主要业务包括提供新能源电力系统集成服务、销售电力业务以及销售可再生能源产品 [1] - 此次合约属于集团日常及一般业务过程，与集团的可再生能源产品销售分部直接相关 [1]

公司财务与股东回报 - 公司宣布实施2025年前三季度权益分派方案，以总股本191,459,105股为基数，每股派发现金红利0.07元（含税）[1] - 本次现金分红总额为13,402,137.35元[1] - 本次权益分派股权登记日为2026年2月11日，除权除息日为2026年2月12日[1]

核心观点 - 德意志银行首次覆盖迅策科技并给予“买入”评级 目标价85港元 较当前股价有超过60%的潜在上行空间 其投资逻辑基于公司在实时数据基础设施领域的领先地位 高增长潜力及明确的盈利拐点预期 [1] 市场定位与竞争优势 - 公司被定位为中国实时数据基础设施与分析解决方案的领先者 在中国实时数据基础设施及分析市场中处于头部地位 [1] - 在资产管理这一高复杂度、高合规要求的垂直行业 公司以11.6%的市场份额稳居第一 并已实现对中国前十大资管机构的全覆盖 [1] - 公司通过高门槛的资管行业完成商业化验证 沉淀了高并发、低时延、强一致性的实时数据处理能力 为其向其他行业扩展提供了技术降维优势 [1][2] - 公司的云原生统一数据平台VOne具备毫秒级数据处理能力 能够同时对接超过1000种外部数据源 确保100%的数据一致性和可追溯性 [6] - 公司被视为“中国版Palantir” 两者核心共性在于都提供“数据操作系统”而非简单的“数据展示” 通过统一的数据基础设施和模块化架构将数据能力嵌入客户核心业务流程 [3] 财务表现与增长驱动 - 德银预计公司收入将从2024年的6.32亿元人民币增长至2027年的37.35亿元 年复合增长率高达81% [6] - 增长由两大引擎驱动：单客户价值提升和多元化业务落地带来的渗透率提升 [7] - 公司平均每客户收入从2022年的158.2万元跃升至2024年的272.4万元 德银预测2024-2027年ARPU复合增速达83% [7] - ARPU增长得益于模块数量从2022年的152个增加到2024年的318个 以及客户在项目深度与应用场景上的扩展 [7] - 多元化行业收入占比已从2022年的25.6%提升至2024年的61.3% 德银预测2024-2027年来自资产管理以外行业收入的复合增速可达109% [8] - 公司毛利率超过76% 显著高于传统IT外包20%–30%的水平 [8] - 德银预计公司将在2026年实现调整后净利润转正 净利润率达6.7% 并于2027年提升至18.3% [8] 行业趋势与公司叙事 - 在AI时代 企业独有的高质量数据成为最深的护城河 能够帮助企业治理、处理并最大化数据价值的基础设施战略地位显著提升 [6] - 公司的成长路径与Palantir“先难后易”的扩张逻辑高度相似 在资管行业验证能力后 已成功向电信、城市管理及制造业等广阔市场复制 [2][6] - 市场目前可能仍将公司视为“传统软件公司” 而非“AI时代的数据基础设施平台” 这导致了其估值对比国际巨头存在显著折价 [9] 估值分析 - 德银给出的目标价对应2026年和2027年的企业价值/销售额倍数仅为10.5倍和6.5倍 [9] - 该估值水平相较于全球同类公司平均21倍和16倍的估值水平存在较大的安全边际 [9]

公司研发进展 - 公司全资子公司艾美荣誉研发的无血清迭代狂犬疫苗已收到国家药监局药品审评中心的注册现场检查通知[1] - 该产品已顺利通过药物临床试验现场检查及药品注册生产现场检查[1] - 已完成揭盲的III期临床研究结果显示，该疫苗具有良好的安全性、免疫原性和免疫持久性，已全面达到临床试验预设评价标准[1] - 公司已取得该产品相应的生产许可证[1] 产品技术优势与市场地位 - 公司研发的无血清迭代狂犬疫苗是全球自主首研产品，目前全球市场上尚未有无血清狂犬疫苗获批上市[1] - 该产品上市后将有望弥补市场空白，标志着公司取得重大技术突破，进一步巩固了其在狂犬疫苗领域的全球领先地位[1] - 与传统的有血清狂犬疫苗（如Vero细胞狂犬疫苗和人二倍体狂犬疫苗）相比，该无血清迭代产品完全不同，是一款迭代升级产品[2] - 疫苗中的动物血清残留是导致不良反应的重要因素之一，该无血清产品显着提高了安全性，降低了不良反应的发生概率[2] 行业市场前景 - 狂犬病是世界上致死率最高的疾病，发病后致死率接近100%，暴露后预防主要依靠接种人用狂犬病疫苗[2] - 中国是全球最大的狂犬疫苗市场，根据灼识谘询统计，在产品更新迭代、狂犬疫苗普及度提高的推动下，预计于2030年达148亿元[2] - 根据《狂犬病暴露预防处置工作规范(2023年版)》，要求狂犬疫苗接种门诊需配备至少两种不同种类的狂犬病疫苗[2] 公司生产能力与业绩展望 - 公司作为全球第二大狂犬疫苗供货商，已建设完成满足国际化标准的无血清迭代狂犬疫苗车间，并已完成商业化规模验证生产，具备该产品规模化生产能力[3] - 产品获批后能快速投放市场，未来该疫苗获批上市销售，有望带来公司业绩的大幅提升[3]

公司2025年度订单表现 - 截至2025年12月31日止年度录得订单总额人民币41.37亿元 [1] - 订单额较上年同期增长约31.7% [1] 订单增长驱动因素 - 在拉丁美洲及东欧等新兴区域市场成功建立立足地并拓展新客户 [1] - 在食品饮料等细分领域取得重大突破 [1] - 凭借电商、快消品及第三方物流等核心产业优势持续深耕 [1] - 深化与关键客户的战略合作，实现持续性重复采购 [1] - 在既有成熟市场保持稳定增长 [1] 公司核心战略方向 - 围绕区域拓展、行业深耕、客户发展三大核心方向持续发力 [1]

交易核心信息 - 江丰电子及其关联方拟以现金人民币59,070.47万元协议收购凯德石英20.6424%的股权，对应1547.56万股股份 [1] - 交易完成后，江丰电子将成为凯德石英的控股股东，并取得其控制权 [2] - 公司股票将于2026年2月6日开市起复牌 [2] 交易结构与控制权安排 - 收购方为江丰电子及其全资子公司江丰博鑫担任执行事务合伙人的宁波甬金，合称“受让方” [1] - 转让方为张忠恕、王毓敏、张凯轩、德益诚及英凯石英，合称“转让方” [1] - 部分转让方同意放弃其持有的凯德石英全部剩余股份1482万股（占总股本19.7683%）的表决权，直至其合计持股比例低于5% [2] - 公司将提名凯德石英7名非独立董事中的4名候选人，以及4名独立董事中的3名候选人 [2] 交易目的与战略意义 - 交易旨在深化公司产业结构布局，顺应半导体零部件行业未来发展趋势 [1] - 交易旨在满足区域市场需求，进一步增强公司核心竞争力 [1]

项目投资决策 - 公司于2026年2月4日召开第四届董事会第四次会议，审议通过了投资建设新疆合成生物学智造项目的议案 [1] - 同意全资子公司新疆回盛生物科技有限公司作为投资主体进行该项目建设 [1] 项目投资概况 - 项目总投资金额为10亿元人民币 [1] - 项目所需资金来源为公司自筹资金 [1] - 项目建设将分三期进行 [1] 项目建设内容与规划 - 一期主要建设兽用原料药生产车间以及配套的公用工程系统和菌渣干燥车间 [1] - 二期计划在原车间新增工艺设备，以扩充产能 [1] - 三期计划在预留空地上新建生产线，以满足新增产品的生产需求 [1] 项目投资目的与战略意义 - 投资旨在满足公司核心产品的市场需求 [1] - 旨在突破现有产能与效率瓶颈 [1] - 旨在实现技术升级和成本控制目标 [1] - 旨在保持公司的市场竞争力 [1]

公司财务与股东回报 - 公司宣布实施2025年前三季度权益分派方案，以总股本191,459,105股为基数，每股派发现金红利0.07元（含税）[1] - 本次现金分红总额为13,402,137.35元[1] - 本次权益分派股权登记日为2026年2月11日，除权除息日为2026年2月12日[1]

公司与森特股份的业务关系 - 悦达投资在投资者互动平台明确表示，公司与森特股份暂无业务合作 [1]