2026年1月中国车市表现与资本市场反应 - 2026年1月中国车市表现引发资本市场担忧，2月2日汽车板块全线下跌，港股新能源车企跌幅较大（4%-7%），比亚迪跌6.9%，传统车企相对抗跌（1%-4%）；A股比亚迪跌4.22% [4] - 汽车板块下跌的核心原因是1月销量不及预期，尽管大盘下跌也受国际金价暴跌等因素影响 [5] - 市场悲观情绪源于2025年12月销量未出现“翘尾”效应，国内乘用车销量同比降低18.1%，出口高增（+50.5%）成为重要支撑 [7] - 市场开始担心2026年中国汽车市场整体销量下滑，主要受“需求放缓+价格战升级+政策边际减弱”三股力量影响 [8] 2026年1月车企销量排名与特征 - 行业呈现两大特征：头部新势力排名洗牌；传统车企的“体系化能力”对冲淡季波动 [10] - 造车新势力阵营排名发生显著变化，以“蔚小理”定义的传统格局被打破 [13] - 根据公布的销量数据，2026年1月主要新势力品牌销量及环比变化如下： - 根河：82,990辆，环比 -17.58% [11] - 问界：40,016辆，环比 -30.74% [11] - 小米：39,000辆，环比 -22.00% [11] - 零跑：32,059辆，环比 -46.94% [11] - 理想：27,668辆，环比 -37.47% [11] - 蔚来：27,182辆，环比 -43.53% [11] - 极氪：23,852辆，环比 -21.19% [11] - 昊铂/埃安：23,591辆，环比 -44.02% [11] - 小鹏：20,011辆，环比 -46.65% [11] - 鸿蒙智行整体交付57,915辆，但包含问界、智界、享界和尊界四个品牌，统计口径与其他独立品牌不同 [13] 传统车企及旗下品牌表现 - 吉利汽车1月销量27.02万辆，成为唯一实现同环比双增长的企业，强势登顶 [15] - 极氪品牌交付2.39万辆，同比劲增99.7% [15] - 银河品牌交付8.3万辆，成为吉利新能源板块核心增长点 [15] - 比亚迪1月销量21万辆，同比下滑30%，环比下滑50%，为近年来首次出现如此大幅度的单月下滑 [17] - 比亚迪1月海外销量达到10万辆，环比增长43.3%，占总销量的47.6%，海外市场成为重要缓冲带 [18] - 长城汽车1月销量9.03万辆，同比增长11.59%，表现相对稳健 [18] - 其新能源乘用车销量为1.8万辆，环比下降53.7%，同比下降19% [18] - 广汽集团1月销量约为11.66万辆，同比增长18.47% [20] - 广汽丰田贡献6.36万辆，其中凯美瑞销量达1.74万辆，同比增长17%，赛那销量9,133辆，同比增幅达35% [20] - 传统车企孵化的新能源品牌表现分化： - 东风奕派科技1月销量2.13万辆，同比暴涨145%，成为增速最快品牌 [22] - 岚图汽车交付1.05万辆，同比增长31%，连续三年实现1月销量攀升 [22] - 上汽智己汽车1月交付5,017辆，相较2025年末1万辆以上的水平明显回落 [23] 吉利超越比亚迪的市场意义与行业格局演变 - 2026年1月吉利单月销量超越比亚迪，标志着自2023年以来比亚迪长期占据月度销量冠军的格局发生微妙变化 [25] - 吉利2026年是“产品大年”，计划每个季度推出1-2款全新产品，加上银河和极氪的稳健增长，为集团整体销量增长打下基础 [25] - 吉利控股宣布2026年销量目标为345万辆，较2025年增长约14%，其中新能源目标222万辆，出口目标64万辆 [27] - 此次超越意味着比亚迪在国内市场份额将受到真正有竞争力对手的攻击，传统车企新能源品牌将推出更有竞争力的产品 [27] - 市场结构正在演变，随着新能源汽车渗透率阶段性饱和或需求疲软，单纯电动化难以形成差异化优势，拥有燃油车基本盘的传统车企找到了反攻发力点 [27] 2026年中国车市前景预判 - 从2025年12月同比下跌叠加2026年1月销量下降来看，2026年或将是中国汽车行业进入“零增长”时代的开端 [30] - 乘联分会预测，2026年1月狭义乘用车零售市场规模约为180万辆，环比下降20.4%，同比仅微增0.3%，全年增长可能性不大 [31] - 政策从“加杠杆刺激”转为“托底+结构性引导”，购置税减免退坡、补贴机制与车价挂钩，意味着低价新能源车型的边际刺激减少 [32] - 价格战不会消失，但会变得更隐蔽、更金融化，降价逐步从指导价转到贷款贴息、置换补贴、保险/服务包等形式 [32] - 出海将成为每家车企努力推进的业务板块，是方兴未艾的增长领域 [34] - 当政策红利消退、渗透率见顶，依靠“电动化单点突破”的成功路径已难复制，能够构建“电动化+智能化+全球化”三位一体竞争力的车企将拥有更大机会 [34]

Waabi获得大额融资及业务拓展 - 加拿大自动驾驶公司Waabi于2026年1月28日宣布获得总计10亿美元资金，用于加速自动驾驶卡车商业化并拓展至Robotaxi业务 [4] - 10亿美元资金包括由科斯拉创投与G2风险投资联合领投的7.5亿美元C轮融资，以及来自Uber的一笔以里程碑方式承诺的未来投资 [4] 与Uber达成独家Robotaxi合作 - Waabi披露其搭载Waabi Driver系统的Robotaxi将独家接入Uber平台，双方计划投放不少于2.5万辆车辆 [5] - Uber以里程碑方式承诺的未来投资最高可达2.5亿美元，与2.5万辆Robotaxi的部署挂钩 [13][14] - Uber首席执行官表示，Waabi对Robotaxi的扩展是重要节点，Uber希望深化合作以推动平台进入新的规模化阶段 [16] Waabi公司发展历程与技术路径 - 公司由拉克尔·乌尔塔松于2021年在多伦多创立，强调通过仿真环境降低自动驾驶研发成本与风险 [6][7] - 公司融资历程：2021年6月完成8350万美元A轮融资；2024年6月完成2亿美元B轮融资，领投方包括Uber与科斯拉创投；2026年1月完成7.5亿美元C轮融资 [7] - 公司技术验证：自2022年起在真实道路进行有安全员测试，并于2025年10月完成首次车内无人的封闭场地测试 [8] - 公司采用单一技术栈同时覆盖自动驾驶卡车和Robotaxi两条业务赛道 [17][18] 自动驾驶卡车业务进展 - 公司首选商业化路径为干线物流（自动驾驶卡车），与多数从城市道路切入的Robotaxi公司不同 [8] - 2023年9月，公司与Uber Freight签署为期10年的战略合作，在得克萨斯州启动商业试点，首条线路连接达拉斯与休斯敦 [8] - 公司计划将自动驾驶能力以服务形式提供给承运商，承运商采购集成Waabi Driver的卡车并接入Uber Freight的运力体系 [10] - 公司正在与沃尔沃集团旗下的自动驾驶解决方案部门共同推进面向自动驾驶的专用卡车，原计划2025年底前在公共高速实现无安全员上线的进度已延后至接下来几个季度 [10] 行业竞争格局与窗口期 - 在无人驾驶卡车领域，Aurora Innovation正试图在得州率先实现干线无人驾驶运输的规模化 [23] - 在加拿大，Loblaw与Gatik合作，计划到2026年底前共部署50辆自动驾驶卡车用于货物运输 [23] - 在Robotaxi领域，Waymo已在多个城市运营全无人驾驶服务，并通过与Uber的合作扩大触达 [16][24] - Uber的Robotaxi合作版图在扩展，除与Waymo合作外，还计划在未来六年投放2万辆以上搭载Nuro自动驾驶系统的Lucid车型，并与Lucid、Nuro在旧金山湾区推进商业化落地 [24] 公司面临的挑战与下一步 - 在Robotaxi业务上，公司仍需确定具体的整车厂合作方，以将传感器与冗余系统集成到量产平台 [25] - 公司表示将延续卡车业务的路径，即在工厂端完成传感器与系统的集成，以实现可规模化的安全冗余 [25] - 10亿美元资金能多快转化为路测里程和订单，仍需市场观察 [25]

吉利汽车的战略定力 - 吉利控股集团董事长李书福在新年致辞中强调，公司40年发展史是在“关键时刻”勇于抉择、敢于破局的历史，塑造了克服路径依赖、坚守核心价值观的底色 [8][9] - 面对行业混沌，公司认为需要不断强化技术创新、人才培养、全球协同的体系化能力与战略定力 [9] - 2026年，步入“不惑之年”的吉利将面临更多考验，但认为以人为本的安全、绿色、愉悦出行是产业不变的核心 [10] 保时捷的战略误判 - 大众汽车集团CEO、保时捷前任CEO奥博穆公开承认，将第二代Macan全面纯电化是一个错误决定，导致产品组合缺乏灵活性 [13][14] - 公司过于乐观地判断市场已准备好全面拥抱电动化，停产燃油版Macan导致出现产品空窗期，新燃油车型要到2028年才能上市，空白期近两年 [14] - Macan是保时捷销量支柱之一，第一代车型12年内产量突破百万辆，此次战略偏差影响深远 [15] 小米的营销与舆论争议 - 小米创始人雷军回应“小字营销”争议，承认是行业陋习，表示之后会持续反思，尽可能“把小字变成大字” [17] - 雷军解释“丢轮保车”是一种安全策略，并表达了对“营销”一词的厌恶感，称“现在我一听到‘营销’这两个字，都有点恶心” [18] - 雷军转发“谁咒骂小米车主，小米车主所有的霉运都会转嫁到他自己身上”的网友评论，引发舆论哗然，相关话题半小时内阅读量突破千万，随后其删除了该转发 [18][19][20] 蔚来的发展现状与目标 - 蔚来成为继特斯拉之后全球第二家达成百万纯电里程碑的汽车品牌，公司创始人李斌用“泥泞路上的马拉松”形容创业历程 [21][22] - 公司2026年目标新建1000座换电站，并计划到2030年实现充换电站均突破一万座 [22] - 李斌表示全年盈利是经营目标，但更看重增长和增长质量，公司将继续保持相对积极的投入以谋求长远发展和持续盈利 [22] - 李斌预测到2030年全球格局初定，中国市场容得下至少10家主要玩家，蔚来当前年销量30多万辆，已看到盈利曙光，接下来将聚焦主业提高市场份额 [24] 特斯拉CEO对中国发展的评价 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克感叹，其在美国推销多年的宏图计划（如大规模建设电池储能、电动车和太阳能设施）在中国已成为现实 [26] - 马斯克直言，照目前趋势，中国将在AI算力上碾压世界，并判断2026年中国的发电量将是美国的3倍 [27] - 他认为随着芯片性能边际效应递减，硬件差距将不再是决定性因素，中国正依靠庞大的能源基建“暴力破解”算力瓶颈 [27] - 马斯克预测通用人工智能（AGI）将在2026年降临，而到2030年，AI的总智能将彻底超越全人类的总和 [27] 追觅科技的宏大目标 - 追觅科技创始人俞浩声称“追觅生态将成为人类历史上第一个百万亿美金的公司生态”，作为参考，目前全球市值最高的英伟达约4.5万亿美元 [30] - 他认为马斯克、黄仁勋这代企业家或许能把人类最高市值推到8-10万亿美元，而他作为更年轻一代，将再提高一个量级 [30] - 俞浩强调这是基于客观规律的理性推断，认为人类基本上每20年最高市值的公司就会提高一个数量级，并计划用二十年去奋斗实现该目标 [30] - 俞浩提到公司没有烧过投资人的钱，即使算上探索多领域的投入，累计仍处于盈利状态 [31] 美国对中国车企的政策表态 - 美国总统特朗普表示对外国汽车制造商赴美建厂持开放态度，并特别提到“让中国（汽车制造商）进来（建厂），让日本进来”，认为这将雇佣美国劳动力 [34] - 特朗普夸口“我终结了针对内燃机的战争”，并称赞美国汽车制造商发展风生水起，汽车品质好得令人难以置信 [34] 华为鸿蒙座舱的自我批评 - 华为常务董事余承东内部批评当前鸿蒙座舱体验不佳，直言“没有资格叫鸿蒙智能座舱”，而应该叫“鸿蒙功能座舱” [36] - 他以“胎压提醒”为例，指出系统只在胎压过低时才提醒，对胎压偏低导致能耗升高的情况无提示，批评这一逻辑“非常愚蠢” [36] - 余承东还批评系统存在“不该提醒的瞎提醒”问题，例如在不需要时提醒开窗通风，并指出高速开窗会导致噪音大、车内容易脏、能耗提高等问题 [36] 雷诺对中国汽车行业的建议 - 雷诺集团CEO福兰建议中国车企应舍弃逐量的战略，转向“价值驱动”，并直言激烈的价格战对谁都没好处，是双输的战争，会导致车辆残值暴跌和品牌价值受损 [41] - 福兰称赞“中国速度”，并表示想要跟上中国的节奏感觉像攀登珠穆朗玛峰 [41] - 雷诺正通过研发合作和资本联动深度嵌入中国产业链，其上海中国研发中心团队完成Twingo E-Tech电动车研发比传统周期快了一倍，该中心将在雷诺2026年中期战略中承担关键使命，向全球输出中国的创新能力 [41] 理想汽车的战略转向 - 理想汽车创始人李想宣布公司将以硅基生命构建为核心，推动研发体系与组织架构全面变革，全力布局人形机器人与系统级通用Agent赛道 [43][44][45] - 公司预判2026年是AI头部公司入局的最后窗口期，人形机器人业务必须加速启动 [43] - 理想将对标行业先进架构，重构研发团队，划分为基座模型、软件本体、硬件本体三大板块，汽车与机器人统一归入硬件本体团队 [45] - 李想认为机器人迭代速度将超市场预期，而具身智能竞争的关键在于大脑、感官、肢体的协同设计，公司未来将聚焦改善生活类场景，以自动驾驶、人形机器人与家政服务为核心 [45][46]

行业反思与战略调整 - 吉利汽车董事长李书福在2026年新年献词中提出“关键时刻，不惑不辍”，强调在行业关键时期保持定力与持续行动 [8] - 保时捷前CEO奥博穆公开承认，将第二代Macan全面转向纯电动是一个错误决策，导致产品组合缺乏灵活性，并造成近两年的产品空窗期 [9][10] - 该战略误判使保时捷在2026年中停产后，新燃油版Macan需等到2028年才能上市，而第一代Macan在12年内产量已突破百万辆，是公司的销量支柱之一 [10][15] 市场争议与营销反思 - 小米创始人雷军回应“丢轮保车”争议，解释车轮脱落是一种安全策略，并称“小字营销”是行业陋习，承诺未来会进行反思和改进 [17][18] - 雷军在1月7日的直播中表示对“营销”一词感到反感，并在社交媒体上发表了“谁咒骂小米车主，霉运都会转嫁到他自己身上”的言论，引发广泛讨论，相关话题半小时内阅读量突破千万 [18] 新势力发展里程碑与未来规划 - 蔚来汽车在成立11年后，成为继特斯拉之后全球第二家达成百万辆纯电动汽车里程碑的品牌，也是中国第四家进入“百万俱乐部”的新势力车企 [22] - 蔚来创始人李斌将公司发展形容为“泥泞路上的马拉松”，并设定2026年新建1000座换电站、2030年充换电站总数均突破一万座的目标 [22] - 李斌表示公司全年盈利是经营目标，但更看重增长质量，并预测到2030年全球市场格局初定，中国市场至少能容纳10家主要玩家 [22][24] - 蔚来2025年销量超过30万辆，已看到盈利曙光，未来将聚焦主业以提高当前略高于1%的市场份额 [25] 全球竞争格局与外部观点 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克感叹，其在美国推动的电池储能、电动车等宏图计划已在中国成为现实，并判断中国将在AI算力上碾压世界 [28][29] - 马斯克预测，到2026年中国的发电量将是美国的3倍，中国正通过庞大的能源基建“暴力破解”算力瓶颈，他同时认为通用人工智能（AGI）将在2026年降临，到2030年AI总智能将超越人类总和 [30] - 美国总统特朗普在2026年1月表示欢迎中国等外国汽车制造商赴美建厂，认为这将创造就业机会，并宣称自己“终结了针对内燃机的战争” [36] - 雷诺集团CEO福兰建议中国车企应从“逐量”战略转向“价值驱动”，认为价格战是双输，会导致车辆残值暴跌和品牌价值受损 [43] - 福兰赞扬“中国速度”，并透露雷诺通过在上海设立的中国研发中心（ACDC）加速产品开发，例如Twingo E-Tech电动车的研发周期比传统快了一倍，该中心将在雷诺2026年3月发布的中期战略中承担关键使命 [43] 技术路线与未来业务布局 - 华为常务董事余承东内部批评鸿蒙智能座舱体验不佳，认为其仅支持有限功能，应改称“鸿蒙功能座舱”，并以胎压提醒逻辑和“开窗通风”等不必要的提醒功能为例，指出系统智能化不足 [38] - 理想汽车创始人李想宣布公司必须加速启动人形机器人业务，认为2026年是AI头部公司入局的最后窗口期，公司将围绕“硅基生命”重构研发体系，布局人形机器人与系统级通用Agent赛道 [45][47] - 理想汽车将研发团队划分为基座模型、软件本体、硬件本体三大板块，汽车与机器人统一归入硬件本体，并预判机器人迭代速度将超市场预期，竞争关键在于大脑、感官、肢体的协同设计 [47] - 李想认为纯模型路线已成为通用Agent研发的主流，理想将采用科学的后训练模式，保持基座模型每周迭代、Agent每日迭代的节奏，并聚焦自动驾驶、人形机器人与家政服务等改善生活类场景 [47][48] 企业家愿景与行业展望 - 追觅科技创始人俞浩宣称其“追觅生态”的目标是成为人类历史上第一个市值达100万亿美元的公司生态，作为对比，当前全球市值最高的英伟达公司市值约为4.5万亿美元 [32] - 俞浩表示该目标是基于客观规律的理性推断，认为人类最高市值公司约每20年提高一个数量级，并强调其公司没有烧过投资人的钱，累计仍处于盈利状态 [32][33]

Waymo完成巨额融资与估值飙升 - Waymo接近完成一轮160亿美元的私募融资，这是科技行业史上规模最大的私募融资之一[4][10] - 此轮融资后，Waymo的估值达到1100亿美元，较15个月前C轮融资时的450亿美元估值翻了一倍多[5][11] - 融资吸引了红杉资本、Dragoneer、DST全球投资公司等顶级投资者，现有投资方安德森·霍洛维茨基金和穆巴达拉投资公司也追加了投资[6][16] 投资者信心与母公司支持 - 投资者为Waymo的潜力而非当前利润支付了溢价，表明他们相信公司已攻克自动驾驶技术难题[12] - 母公司Alphabet在此轮160亿美元融资中出资占比超过四分之三，显示出对Waymo作为未来核心业务支柱的强力信心投票[13] - 顶尖投资者参与后期融资，通常意味着他们看到了清晰的上市路径或巨大的战略价值[17] 业务运营与市场地位 - Waymo已完成超过2000万次自动驾驶行程，在美国道路上的完全自动驾驶里程已超过1.25亿英里（约2.01亿公里）[7][20] - 公司业务范围已从旧金山扩展到迈阿密、洛杉矶、凤凰城，预计今年在这些城市的周接单量将达到100万次[7][20] - Waymo几乎已确立在自动驾驶出租车市场的领先地位，在西方市场成为绝对领导者，其竞争对手Cruise已收缩业务[20][30] 技术验证与扩张挑战 - 2000万次行程代表了竞争对手难以企及的真实场景验证规模[7] - 公司积极扩张至迈阿密等新市场，每个新市场都带来新的挑战，如混乱的交通和多变的天气，但公司坚信其技术能够适应[23] - 扩张过程中并非一帆风顺，遭遇了包括因停电导致交通瘫痪、误入轻轨轨道、车辆失控以及撞倒儿童等多起意外和事故[25][26] 机场业务突破与盈利前景 - Waymo宣布将向特定乘客群体提供往返旧金山国际机场的自动驾驶出租车服务，并计划在未来几个月内向所有乘客开放[32][33] - 这是Waymo扩大旧金山湾区业务的重要一步，此前已与机场运营方签署了《测试与运营试点许可协议》[32][33] - 机场对自动驾驶出租车是巨大的盈利机会，据估计机场相关行程占人工驾驶网约车行程总量的20%[36] 行业竞争与未来展望 - 行业竞争格局迅速变化，特斯拉承诺完全自动驾驶技术即将落地，中国的萝卜快跑已在多个城市大规模部署[30] - Waymo的1100亿美元估值已超过福特、通用等传统汽车制造商，投资者押注的是自动驾驶网约车成为巨大市场的未来[28][29] - Waymo需要证明能够突破早期试点城市局限、降低单次行程成本并应对差异化的监管体系，其160亿美元资金储备为此提供了缓冲期[31]

文章核心观点 - 《汽车商业评论》在创刊二十周年之际，正式发布品牌升级成果“轩辕矩阵”，旨在从一家严肃媒体演变为一个深度链接汽车全产业链的生态共筑者 [7][22][24] - 轩辕矩阵的核心价值在于，在汽车产业技术密集、规则颠覆的不确定时代，为行业提供确定性，通过“催化激活+权威评价+全维传播”的三维闭环，打破企业壁垒，推动协同创新与产业进步 [6][9][26][48] - 在流量至上、内容浮躁的时代，严肃、专业、有深度的机构媒体价值愈发凸显，其终极价值在于守住信任底线，提供长期有效的深度洞察和决策参考 [9][43][44] 轩辕矩阵的构成与生态系统 - 轩辕矩阵由三大板块构成：产业催化、产业评价和产业传播，具体包含6大媒体、3大奖项、2大论坛、1所商学院、1个协会和1个智库 [9][26] - 产业催化板块的五大核心支柱深度链接全产业链：1) 轩辕同学商学院，作为全球首个汽车垂直一体化商学院，口号是“成就新汽车人”，五年间通过巨浪班、铃轩班等课程培育人才并构建企业家社群 [28]；2) 轩辕智库，作为独立第三方智囊机构，汇聚行业巨擘、专家、跨界领袖和投资人 [29]；3) 已连续举办17届的轩辕汽车蓝皮书论坛，聚焦全球视野与思想碰撞 [31]；4) 已举办十届的新汽车合作生态交流会（新汽车CES），深耕产业链条，为供需双方搭建精准对接桥梁 [31]；5) 世界新汽车生态协会（WNAEA，弯月会），以会员制链接产业，尤其在汽车出海领域促进国际精准对接 [31] - 产业评价板块通过三大权威奖项为行业提供专业“标尺”：轩辕奖（秉持“独立于权力、独立于商业、独立于关系”精神衡量整车发展）、铃轩奖（累计发掘600余项零部件标杆案例，成为整车厂供应链筛选核心参考）、金轩奖（聚焦营销创新，树立品牌传播正向导向） [34][35][37] - 产业传播板块通过六大媒体平台实现全维覆盖：《汽车商业评论》（全产业链精神社区与思想发源地）、《轩辕科技评论》（聚焦前沿科技与AI）、《铃声ECHO》（讲述有温度的人物与商业故事）、《贾可说JackTok》（贾可博士的深度访谈IP）以及2026年将全面调整的《汽场》和《新汽车实验室》（搭建产品与消费者沟通桥梁） [39][41][42] 行业背景与公司发展历程 - 中国汽车产业在过去二十年实现了从“市场换技术”、模仿创新到新能源汽车产销领跑全球、智能网联技术弯道超车的跨越式发展 [17] - 当前汽车行业正经历深刻变革，电池、软件重要性超越传统硬件，跨界者涌入，流量导致内容碎片化与浮躁，行业在刺激中亦伴随迷茫与焦虑 [18] - 《汽车商业评论》在过去二十年中，从一本杂志起步，陪伴行业穿越周期，其使命是“推动新汽车向前进”，并深刻认识到产业变革并非单一企业或单点技术的较量 [5][19][20] 轩辕矩阵的核心价值定位 - 轩辕矩阵定位为四大角色：1) **扩音器**：以全维媒体矩阵传递产业真相、放大创新声量 [48]；2) **链接者**：打破企业壁垒，让主机厂、零部件企业、科技公司、投资机构精准对接、协同创新 [48]；3) **校准仪**：以权威评价和专业洞察为产业发展指明方向 [50]；4) **共生体**：凭借20年产业积累，为参与者提供成长土壤，实现生态共赢 [50] - 公司拥有深耕20年的产业积淀、严肃媒体的坚守、覆盖全产业链的资源网络以及专业权威的价值背书，致力于与行业同行者共同积蓄力量，推动新汽车向前进 [53]

核心观点 - 特斯拉2025年传统汽车业务（销量、营收、利润）全面下滑，但公司通过将估值逻辑从“卖车”转向“AI与自动驾驶”，成功获得了市场认可 [4][5][6][8] - 公司战略发生根本性转移，从“加速世界向可持续能源转变”转向“建设一个富足非凡的世界”，并实质性地开始“去汽车化”，将资源大规模投向AI、自动驾驶出租车（Cybercab）和人形机器人（Optimus） [10][12] - 管理层预计未来出行方式将发生革命性变化，绝大多数行驶里程将由自动驾驶汽车完成，公司正为此进行巨额资本开支和全产业链布局 [21][24][30][32] 2025年财务与运营表现 - **汽车交付量下滑**：2025年全年共交付163.6万辆汽车，同比下降9% [4] - 主力车型Model 3/Y交付158.53万辆，下跌7% [4] - 高端车型Model S/X仅交付5.1万辆，同比下滑40% [4] - **营收首次年度下滑**：全年总营收948亿美元，同比下降3% [5] - 汽车销售收入695.26亿美元，同比下滑10% [5] - 能源业务收入127.71亿美元，同比上涨27% [5] - 服务及其他业务收入125.3亿美元，同比增长19% [5] - **盈利能力承压**： - 全年GAAP净利润37.9亿美元，同比下降46% [6] - 全年非GAAP净利润58.6亿美元，同比下降26% [6] - 全年经营利润率从2024年的7.2%跌至4.6% [6] - **现金流与资本**：年末现金、现金等价物及投资总额为440.59亿美元，同比增长21% [5] 战略重心转移与“去汽车化” - **放弃传统销量目标**：公司已删除“2030年年销2000万辆”的具体目标，转向更模糊的表述，标志着战略重心转移 [9][10] - **更新公司使命**：从2026年1月开始，公司使命从“加速世界向可持续能源的转变”正式转向“建设一个富足非凡的世界” [10] - **停产传统车型，转产机器人**：位于加州弗里蒙特的Model S和X产线即将停产，将改造为生产Optimus机器人的工厂，规划年产能达100万台 [13] - **巨额资本开支转向**：预计2026年资本支出将超过200亿美元，约为2025年的两倍，资金将用于建设Cybercab、Optimus产线以及新的AI数据中心等 [12] 自动驾驶（FSD/Robotaxi）进展与展望 - **FSD用户与数据积累**：FSD功能2025年购买量同比增长一倍，全球付费用户已接近110万，其中近70%为一次性买断 [18] - 智驾累计里程超100亿公里 [18] - 全球车队日均可收集相当于超500年的连续行驶数据 [18] - **Robotaxi（Cybercab）规划**： - 计划于2026年4月开始生产Cybercab，但量产落地时间具有不确定性 [17] - 管理层预计Cybercab的最终产量将超过特斯拉所有其他车型的总和 [21] - 目标是在2026年底前，在美国大约四分之一到一半的地区投入完全自动驾驶汽车（需监管部门批准） [17] - **运营现状与设计理念**： - 目前在美国湾区与奥斯汀之间提供服务的无人驾驶出租车已远超500辆，且数量预计每月翻倍 [29] - Cybercab设计为两座，旨在优化自动驾驶的每英里成本，预计每周可使用50-60小时，使用率约为私家车的5倍 [21][24] - **全球推广**：FSD已在韩国正式推出，并在意大利、德国、法国和瑞士提供试乘体验服务 [18] 人形机器人（Optimus）发展 - **产品与产能规划**：Optimus Gen 3将在几个月后亮相，并将启用弗里蒙特工厂的新产线 [15] - 该产线规划年产能为100万个机器人 [13] - 预计在2025年底前不会有显著的Optimus产量 [26] - **技术定位与竞争优势**：管理层认为人形机器人领域最大的竞争对手将来自中国，但特斯拉在现实世界智能、机电灵活性尤其是手部设计上保持领先 [15][37] - 强调同时掌握“超凡手部设计”、“现实世界AI”和“规模化生产”三项关键技术 [38] - **当前应用**：仍处于研发阶段，已在工厂执行一些基本任务，主要用于机器人学习 [26] AI与芯片战略 - **巨额AI投资**：2026年预计超过200亿美元的资本支出中，大部分将投向AI相关项目，包括算力扩展和模型训练 [32] - **自研芯片与产能焦虑**： - 公司已在数据中心使用自研的AI4芯片，并计划使用AI5芯片 [30] - 管理层认为，未来三到四年，芯片（特别是内存）供应可能成为限制特斯拉增长的关键因素 [30] - 为确保供应安全和应对地缘政治风险，公司正考虑在美国建设一个整合逻辑、内存和封装的大型晶圆厂（特斯拉TerraFab） [30][31] - **AI效率主张**：声称特斯拉的AI在计算和内存效率上领先，其“智能密度”（每千兆字节的功能）领先世界其他方案一个数量级或更多 [36] 垂直整合与供应链布局 - **关键材料自主**：公司正在建设全球最先进的锂提炼厂和正极提炼厂，旨在确保电池关键材料的供应安全 [39] - **全栈自研逻辑**：从电池、机器人到AI芯片的垂直整合是出于确保公司持续运营的必要性，而非单纯意愿 [38][39]

奔驰140周年庆生事件概述 - 梅赛德斯-奔驰于2026年1月29日庆祝其成立140周年，这一天被公认为现代汽车的诞生日[4][5] - 公司在全球举办系列庆祝活动，包括博物馆特展、经典车品鉴沙龙等，并在中国北京办公大楼点亮生日祝福灯光[8] - 超过20个汽车品牌及众多跨界合作伙伴通过社交媒体发布祝福文案，形成行业集体致敬事件[11][18] 行业集体致敬与营销解读 - 包括宝马、奥迪、保时捷、理想、蔚来、小米、吉利、北汽等超过20家汽车品牌同步发布创意祝福海报与文案，将奔驰生日上升为行业庆典[11][12] - 金轩奖评委会主席肖明超指出，此次事件是汽车行业在新旧转型期的集体化叙事，中国品牌的参与宣告其登上全球汽车工业舞台中央[22][24] - 金轩奖执委会主任贾可博士认为，此举强化了奔驰作为行业领军者的地位，是一次“我为什么永远可以卖更贵”的合法性重申[24][25] - 奔驰对每个祝福品牌的回复均精准贴合对方品牌调性，被评委视为一场多赢的营销事件[27] 奔驰的市场战略与产品规划 - 公司高层坦言2025年是“道阻且难的一年”，面临中国品牌冲击与豪华车市场结构性波动的挑战[16] - 公司强调“真正的豪华”依靠时间累积，并指出在40万级以上核心豪华市场及100万级以上高端豪华市场保持份额领先[18] - 2026年被定为产品大年，计划向中国市场引入超过15款全新和改款产品，覆盖新生代豪华、核心豪华和高端豪华三大细分市场，涵盖燃油、混动、纯电多种驱动方式[19] - 公司战略聚焦于三件事：做好产品、做好豪华服务和体验、坚定不移继续投入中国[18] 品牌互动文案精选 - **宝马中国**：祝福“一起许愿前路更有「奔」头”，奔驰回复“140岁正是拼的年纪，你也加油啊‘宝’”[28] - **奥迪**：祝福“许愿这件事算是找对人了！数量不限，通通帮你圆”，奔驰回复“这样的祝福很‘圈’粉，咱们都是有‘圆’人”[29] - **北汽集团**：祝福“用140年的底蕴，开启汽车工业下一个140年的新篇”，奔驰回复提及自2005年首辆E级车在京下线，至2026年达成“双600万”产量里程碑[35] - **理想汽车**：提问“新一岁有什么理想？”，奔驰回复“理想就是一起奔驰在路上”[37] - **沃尔沃汽车**：强调安全革新，奔驰回复“‘安全’从不是独行，我们一起把安全感再升级”[41]

2025年英国汽车制造业整体表现 - 2025年英国汽车总产量同比下降15.5%，仅为764,715辆，跌至70多年以来的最低水平 [4] - 乘用车全年产量同比下降8%，降至717,371辆，为1956年以来最低水平 [6] - 商用车产量暴跌62.3%至47,344辆，创下1952年以来最差纪录 [7] - 行业低迷贯穿全年，仅在12月出现转机，当月汽车产量同比增长17.7%，结束了连续4个月的下滑 [7] 产量大幅下降的原因 - 出口市场萎缩是重要原因，英国汽车对欧盟出口同比下降3.3%，对美国出口下降18%，对中国出口下降12.5% [12] - 国际贸易政策变化影响显著，2025年3月美国对进口汽车加征25%关税，6月美英贸易协定将关税降至10%但设置了每年10万辆的出口上限 [13] - 捷豹路虎在2025年8月31日遭遇大规模网络攻击，被定性为“国家级经济安全事件”，导致其在英工厂全面停摆，整个9月零产量，直接损失达数亿英镑 [15][16] - 网络攻击导致9月英国乘用车产量同比暴跌27%，汽车出口量下降24.5%，并波及全英近5000家相关企业，供应链直至11月中旬才全面恢复 [17] - 产业持续流失，2025年4月Stellantis关闭了拥有百年历史的卢顿厢式货车工厂，本田、福特等巨头也纷纷关闭在英工厂 [18][19] - 欧盟拟推行的“欧洲制造”政策构成新威胁，该政策可能为汽车等战略产品设定至少70%必须在欧盟境内生产的配额，若英国不被纳入，其汽车将更难进入欧洲市场 [20] 为盘活产能展开的行动 - 汽车供应链正积极寻求向其他行业多元化发展，在英国政府承诺大幅增加国防开支的背景下，行业鼓励供应商向国防工业转型 [22][23] - 汽车供应商的精密制造、工程集成和批量生产能力被认为与国防装备（如无人机）制造需求相契合 [24] - 雷诺集团与法国国防公司达成协议共同生产军用无人机的模式被视为先例 [27] - 引入新的产业投资者被视为关键，英国政府计划在2026年初推动奇瑞汽车利用捷豹路虎旗下英国工厂开展生产的提案 [29] - 过去几年英国一直在积极争取奇瑞在英国建厂 [31] 英国汽车产业的未来与电动化转型 - 电动化转型成为亮点，2025年英国纯电动、插电混和混合动力汽车产量同比增长8.3%，达到298,813辆，占总产量的41.7%，创历史新高 [33] - 政策提供坚定支撑，英国承诺自2030年起停止销售新汽油或柴油汽车，至2035年所有新车和货车必须实现100%零排放 [34] - 政府坚持执行逐年提升的电动车型销售占比规定，要求2026年零排放汽车销量占比达33%，2030年需达80% [35][36] - 行业对未来复苏持乐观预测，随着新电动车型投产，预计2026年英国汽车产量将增长10%以上，达到约79万辆，2027年轻型汽车产量有望超过100万辆 [37][39] - 要实现2035年年产130万辆汽车的产业战略目标，需要更大的产业增量，行业认为若无新建工厂（很可能由中国汽车制造商建造），该目标不太可能实现 [40] - 捷豹路虎与奇瑞的潜在合作若落地，可能成为推动英国向远期目标迈进的关键新增量 [40]

文章核心观点 - 2025年12月，欧盟市场纯电动汽车（BEV）销量首次超越燃油车，标志着欧洲汽车工业正式迈入“电动化主导”的新纪元，电动化已从政策驱动转向市场自发 [4] - 这一历史性转变是长期政策引导与市场进化的必然结果，为全球汽车产业电动化浪潮注入强劲动力 [6][8] 2025年12月销量里程碑 - **纯电首超燃油**：2025年12月，欧盟纯电动车销量达217,898辆，同比激增51%，市场份额升至22.6%；同期汽油车销量为216,492辆，同比下滑19.2%，纯电销量首次超越燃油车 [4] - **全欧洲趋势**：将统计范围扩大至欧盟+英国+欧洲自由贸易联盟（EFTA），这一拐点在2025年11月已提前到来，当月纯电销量253,768辆对垒燃油车249,653辆 [5] - **各国表现分化**： - **德国**：纯电销量54,774辆，同比大增63.2% [5] - **法国**：纯电销量42,211辆，同比增长42.5% [5] - **意大利**：纯电销量12,074辆，同比激增107.9% [5] - **波兰**：纯电销量7,684辆，同比暴涨341.6% [5] - **荷兰**：纯电销量31,323辆，同比激增80.1% [5] 2025年全年市场结构性变革 - **总量微增，结构重构**：2025年欧盟乘用车总销量1,082万辆，同比微增1.8%，但动力结构发生根本性重构 [9] - **新能源主导**：纯电、插混（PHEV）、油电混动（HEV）三类新能源车型合计销量达662.9万辆，占比高达61.3%，较2024年的57.8%再进一步 [10] - **传统燃油萎缩**：汽油车与柴油车合计销量仅384万辆，占比降至35.5%，其中柴油车销量同比暴跌24.2% [10] - **核心市场增长强劲**： - **德国**：全年纯电销量545,142辆，同比增长43.2% [10] - **英国**：全年纯电销量473,348辆，同比增长23.9% [10] - **西班牙**：全年纯电销量101,627辆，同比大增77.1% [10] 市场驱动因素：平价车型与成本优势 - **平价车型爆发**：大众ID.2、雷诺5、雪铁龙e-C3等定价2-3万欧元的纯电车型密集上市，精准填补欧洲入门级电动车市场空白 [11] - **爆款效应**：雷诺5凭借2.5万欧元起售价，登顶欧洲B级电车销量榜，带动雷诺集团纯电渗透率升至17.1% [13] - **全生命周期成本优势**：当电动车的全生命周期成本较燃油车低30%，且充电网络覆盖满足日常需求时，政策微调已无法逆转市场选择 [17] - **使用成本低廉**：在德国，电动车百公里电费仅为燃油费的1/3；荷兰车桩比已达5:1，成为全球充电最便捷的地区之一 [17] 政策与供给端驱动 - **碳排放硬约束**：2025年起，欧盟新车碳排放需较2021年减少15%，未达标企业将面临每克二氧化碳95欧元的巨额罚款，迫使车企加大电动车型投放 [19] - **补贴政策发力**： - 德国2026年重启30亿欧元电车补贴，覆盖中低收入群体且对中国品牌开放 [21] - 英国追加15亿英镑延长补贴至2030年，并专项用于充电网络建设 [21] - 法国强化社会租赁计划，西班牙重启购车补贴 [21] - **供给端迭代升级**：电动车从“合规工具”转变为“用户首选” [23] - **本土平台化**：Stellantis的STLA Medium平台实现700-800km续航，雷诺AmpR平台支撑起2.3万欧元的低价车型 [25] - **产品矩阵完善**：产品矩阵已覆盖全细分市场，从2万欧元的入门级小车到高端性能车，消费者已无需为电动化妥协实用性 [26] 竞争格局重构：本土守擂与中国品牌突围 - **本土巨头表现**： - **大众集团**：以绝对优势蝉联欧洲销量冠军，其ID系列凭借全产品线布局反超特斯拉，全年纯电销量达27.4万辆，同比增长56% [19][29] - **Stellantis集团**：通过多品牌协同，纯电渗透率稳步提升 [31] - **雷诺集团**：依靠雷诺5的爆款效应，重回电动化第一梯队 [32] - **转型挑战**：奔驰、奥迪因软件研发滞后，纯电车型迭代速度落后；宝马坚持“技术多元化”但面临资源分散挑战 [33][34] - **中国品牌强势崛起**： - **比亚迪**：全年在欧洲销量暴涨269%至18.8万辆；在德国市场销量增长7倍至2.33万辆，超越特斯拉成为增速最快的外资品牌；其Seal U插混版以4.2万欧元售价成为欧洲插混销冠 [14][36] - **上汽集团**：在欧洲销量达30.57万辆，同比增长24.9% [35] - **整体份额跃升**：中国品牌在欧洲市场的份额从4.5%跃升至9.5%，彭博行业研究预测2026年份额有望突破12% [15][38] - **特斯拉遭遇滑铁卢**：全年在欧洲销量同比下滑26.9%至23.9万辆，其单一车型策略难以应对本土车企与中国品牌的双重夹击 [37] - **合作与短板**：欧洲车企通过合作弥补短板（如Stellantis投资零跑，大众与小鹏合作），但核心矛盾未解：欧洲本土电池产能80%依赖中韩企业；智能化水平落后中美2-3年 [39] 区域分化与未来挑战 - **区域发展严重不均**： - **北欧成熟**：挪威纯电渗透率高达95.9%，几乎完成“纯电化” [43] - **核心市场快速增长**：德国、法国、英国等渗透率在18%-25%之间 [43] - **东欧及南欧滞后**：部分国家渗透率仍在5%-10%，保加利亚每十万人口仅12个公共充电桩，远低于西欧平均水平 [44][46] - **供应链与成本压力**： - **电池本土化不足**：曾被寄予厚望的瑞典Northvolt工厂因技术问题延期并最终申请破产 [47] - **能源成本高企**：推高生产与使用成本，德国汽车业2025年净减岗位5.15万个 [48] - **外部不确定性**：美国《通胀削减法案》的贸易保护主义、全球芯片短缺持续影响 [50] - **未来趋势与课题**： - **法规倒逼**：2025年欧盟新电池法规生效，要求披露电池碳足迹，倒逼供应链绿色化；2030年禁售燃油车核心目标未变 [51] - **市场趋势**：呈现“高端化与平价化并行、纯电与多元化技术共存”的趋势 [51] - **车企课题**：需解决供应链本土化、智能化技术突破、区域市场均衡发展三大课题 [53]