年末欢聚，共启新程！ 设计 | 甄 尤美 撰文 | 张 霖郁 编辑 | 黄大 路 据当地时间2025年12月19日路透社报道，丰田将把在美国生产的三款车型——凯美瑞、汉兰达和坦途（Tundra）反向出口到日本。 丰田的目的是为了改善日美贸易关系，并顺应特朗普（Donald Trump）对缩减逆差的要求。 这一决定具有象征意义：日本逆向进口曾是美国多年的关注点，通过将美国制造的车型引回本土销售，意味着日本汽车产业的主动示好。 丰田公司高层也表示，虽然并未明确承诺额外10亿美元投资，但将继续扩大在美生产和用工。 日本政府在特朗普第二任期初期宣布了对美新增制造业投资的系列举措。 2025年，日本公布了一份约550亿美元规模的对美潜在投资项目清单，涵盖能源、半导体、材料、汽车、机器人等行业。此外，多家日本大企业 纷纷表态要加码美国产能。 软银、西屋电气、东芝等日本企业也列入名单，计划在美国开展包括核电和半导体在内的重磅项目。 汽车业回流 特朗普政府新一轮产业政策推动下，美国汽车制造业出现多方扩产、投资和调整的现象。 外资车企方面，丰田此前宣布将在北卡罗来纳州启动13亿美元电池工厂，并确认未来5年将继续在美投资100亿 ...

年末欢聚 ，共启新程! 设计 | 甄 尤 美 作者 | 王 国 进 （ 猛 士 科 技 副 总 经 理、 C T O ） 编辑 | 吴 静 Editor's notes 编者按 " 电动化从 1%-30% 我们用了十年的时间 ， 而反看智能化的进程 ， L2+ 的进展从 1% 到 30% 大概 用了五年的时间。也就是说 ， 行业整 个智能化的进程是电动化进程发展速度 的 两倍 。 " 12 月 5 日，在苏州举办的 WNAT-CES 2025 新汽车技术合作生态交流会上，猛士科技副总经理、 CTO 王国进出席并致辞。 智能化来 得 比我们想象的还要快，为什么会有这么快的进展 ？ 尊敬的贾可博士 、 尊敬的各位行业的先锋、女士们、先生们 大家上午好 ！ 我是东风猛士 科技 的王国进 ， 长期以来从事汽车的研发工作，非常感谢贾可博士的邀请，能够在这个舞台上和各位行业的先锋一起来探讨新汽 车。说到新汽车，那么我想相对应的新汽车一定有曾经的汽车，所以我想从汽车的曾经的形态和未来的形态角度出发 ， 探讨一下未来新汽车的方 向 。 王国进以图 像技术 为例，分析了这个行业发展的如此之快的原因。 " 未来汽车我们认为基于数 ...

年末欢聚，共启新程！ 设计 | 甄 尤 美 作者 | 温 莎 编辑 | 黄 大 路 "账期对于我们价值链每位参与者都极为重要，我拿什么来投资新技术、新产能，怎么做到可持续发展，其实账期对于下游的厂商来讲，除了实际 的经济价值，其实也是情绪价值。" 12 月 5 日， 2025 第十届新汽车技术合作生态交流会（ WNAT-CES 2025 ）上，英飞凌科技副总裁、汽车业务动力与新能源系统业务单元大中华 区负责人仲小龙提到，健康的账期对于全价值链的可持续发展是极为重要的。 "你如果没有认可他的价值，他其实慢慢就不太有热情去投资新东西，就采取跟随战术，别人设计出来一个新东西，不错，后面进入的机会成本更 低了，所以我觉得大家要正视怎么去认可所有价值链体系的核心价值。" 2025 年，在极度内卷的市场中，供应商账期问题浮出水面，多家主流车企承诺执行 60 天内账期支付原则。深蓝汽车首席供应链官金国庆表 态："长安作为一级央企，包括阿维塔、深蓝、启源全面贯彻实施了，我们第一时间把所有账期调整成 60 天。 这背后，是生存问题，也是主机厂与供应商之间关系的转变。世界新汽车生态协会理事长、轩辕同学校长贾可就指出，主零关系正从 ...

年末欢聚，共启新程！ 设计 | 甄 尤 美 撰文 | 杜 咏 芳 编辑 | 黄 大 路 如果说自动驾驶是一场漫长的技术马拉松，那Waymo和特斯拉绝对是赛道上最惹眼的"领跑双雄"。 2025年12月第三周，两家巨头接连甩出重磅动作，瞬间点燃了整个行业的热度。 12月17日，来自Alphabet旗下的自动驾驶巨头Waymo传出融资捷报。 据知情人士透露，Waymo正与投资者洽谈新一轮融资，计划由母公司领投150亿至200亿美元，一旦融资落地，公司估值将一举突破1000亿美元大 关。 这一估值较2024年10月上一轮融资时的450亿美元实现翻倍增长，不仅彰显出Alphabet对Waymo的持续战略押注，更印证了其作为全球顶尖自动驾 驶平台的地位日益稳固。 尽管目前谈判尚处初步阶段，具体条款未最终敲定，但此次拟议融资的规模，已然跻身自动驾驶领域有史以来最大的私募融资行列。 而就在两天前，12月15日，特斯拉则上演了一出"低调突袭"。 社交媒体平台X上，一位网名为Mandablorian的特斯拉粉丝率先放出一段视频：一辆黑色Model Y在奥斯汀街头平稳穿梭，驾驶座上空无一人。这 段画面迅速在特斯拉粉丝圈炸开了锅。 ...

年末欢聚，共启新程！ 产业评价板块以整车领域的中国汽车产业年度贡献奖——轩辕奖、中国汽车零部件年度贡献奖——铃轩奖，以及营销创新风向标的中国汽车营 销奖——金轩奖三大奖项校准产业进阶方向； 设 计 | 甄 尤 美 作 者 | 张 南 编 辑 | 黄 大 路 从 2025 年 12 月 1 日起，拥有 23 年商业媒体及产业生态运营经验的马蕾女士，正式出任轩辕矩阵副总裁兼产品和运营总经理。 这是以 " 推动新汽车向前进 " 为使命的中国新汽车产业生态共创平台轩辕矩阵最新宣布的人事任命。 马蕾女士将负责统筹平台产品体系优化、营销战略升级及产业资源整合工作，为轩辕矩阵打造"最强新汽车合作生态圈"建设注入动力。 轩辕矩阵 CEO 、轩辕同学校长、世界新汽车生态协会理事长贾可博士表示： " 马蕾不仅深耕产业多年，更深度参与过轩辕系平台的核心建设， 熟悉我们的生态逻辑与发展目标。相信她的加入将为平台产品升级与营销创新带来全新视角，推动生态服务能力再上新台阶。 " 作为聚焦新汽车产业顶级生态协同平台，经过近 20 年的发展，轩辕矩阵构建了产业服务、产业评价、产业传播三大核心板块，形成完整且闭环 的产业赋能体系。 产业服务板 ...

公司破产申请与现状 - 激光雷达公司Luminar Technologies于12月15日在美国得克萨斯州南区破产法院申请第十一章破产保护 [4] - 公司计划在法院监督下处置资产，维持运营与交付的同时，推进激光雷达主业出售，并同步剥离其半导体子公司 [4] - 公司强调进入破产重组程序后将维持正常运营，确保激光雷达软硬件产品的交付不受影响 [5] - 破产文件显示，公司资产规模介于1亿至5亿美元之间，负债规模则在5亿至10亿美元区间 [7] - 若重整与出售流程完成，这家曾经的明星独角兽企业或将彻底退出市场 [7] 公司历史与业务模式 - 公司由创始人奥斯汀·拉塞尔于2012年创立，核心路线是自研1550nm波长激光雷达，并推动其乘用车前装 [9] - 业务分为两部分：一部分是激光雷达与自动驾驶解决方案，覆盖传感器制造与相关软件；另一部分是以Sentinel为打包形态的ADAS与自动驾驶方案 [9] - 公司于2020年通过与Gores Metropoulos的SPAC交易上市，该交易对应的总股权价值达到约34亿美元 [9] - 公司长期处于亏损状态，2022至2024年连续三年净亏损，并在2025年三季度末累计亏损额达到约23亿美元 [16] 客户集中风险与沃尔沃合作恶化 - 公司业务高度依赖少数头部客户，订单集中度高，单一客户的策略变化会迅速传导至现金流与融资能力 [10] - 特斯拉曾是公司激光雷达传感器的最大客户之一 [7][10] - 与最大客户沃尔沃的合作关系快速恶化是此次破产的直接触发点 [12] - 双方于2020年签署框架采购协议，早期订单量约3.95万套，随后在2023年被上调至约67.3万套，并在2024年进一步上调至约110万套 [12] - 公司为满足沃尔沃EX90项目，在墨西哥投入接近2亿美元进行量产准备 [12] - 2024年初，沃尔沃将Iris传感器的预期采购量下调了75% [12] - 2025年9月，沃尔沃决定把激光雷达从EX90的“标配”改为“选配”，并搁置后续车型搭载计划，导致全生命周期需求量再减少约90% [13] - 此策略反转使公司对该合同的总预期收入降至约5300万美元，远低于近2亿美元的投入成本 [13] - 双方纠纷公开化，公司于10月暂停发货，沃尔沃随后发函终止协议 [14] 其他客户合作遇冷 - Polestar曾放弃在车型中集成Luminar传感器，理由是软件未能实现相关功能的可用性 [14] - 梅赛德斯-奔驰在2024年11月以未满足要求为由终止协议，虽然2025年3月签署了非独家开发协议，但截至破产时没有继续推进的项目 [14] 破产重组具体安排 - 公司获得一组临时债权人支持，他们代表约91.3%的第一顺位留置权票据与约85.9%的第二顺位留置权票据持有人 [16] - 债权人同意公司在现金抵押令安排下动用约2500万美元现金，以维持破产期间运营 [16] - 截至申请日，公司有约4.88亿美元融资债务，包括2026年到期的可转债约1.357亿美元、2028年到期的浮动利率高级担保票据约1.046亿美元，以及两笔2030年到期的可转换第二顺位担保票据（余额约5750万美元与约1.902亿美元） [16] 资产出售计划 - 计划先以1.1亿美元现金出售其半导体子公司Luminar Semiconductor给Quantum Computing [17] - 同时推进激光雷达主业的出售 [17] - 创始人奥斯汀·拉塞尔在2025年10月通过新成立的Russell AI Labs尝试收购公司，并计划在破产流程中竞标剩余资产 [18] 公司近期困境 - 2025年经历了多轮裁员，其中一次裁员约25%，还经历了高管离职、贷款违约及监管调查 [17] - 2025年5月，创始人奥斯汀·拉塞尔在接受调查后辞去CEO一职 [18] - 公司卷入办公场地驱逐诉讼，并在11月退出另一处租约 [17] - 公司尚欠人工智能数据标注企业Scale AI的1000万美元债务，同时还拖欠人工智能软件公司Applied Intuition超100万美元款项 [18]

年末欢聚，共启新程！ 设计 | 甄 尤 美 作者 | 常 笑 编辑 | 黄 大 路 打不过就放弃。 当地时间12月16日，欧盟提案撤回燃油车禁令。迫于欧洲汽车行业的压力，欧盟委员会提出放宽"禁售燃油车"政策的相关要求，将2035年新车 100%零排放目标，下调至90%的减排目标。 欧盟的让步，让长期处于尴尬地带的插混车型重新获得了光明的前途。在全新框架下，欧盟境内部分插电式混合动力汽车以及配备燃油增程器的 电动车，将被允许在2035年之后继续销售。 自2023年2月14日，欧洲议会正式通过2035年燃油车禁售令起，此举堪称欧盟在绿色政策上做出的最大让步，由此也引发了全球汽车产业对于未来 发展路径的重新审视。 过去很长一段时间，由于既不符合纯电标准，又被视为燃油车的过渡产物，插混、增程被唱衰为"短命技术"，很快会退出历史舞台。 但此次欧盟的选择，无疑是从行动上为两种技术路线的长期价值正名。 然而，欧盟选择向现实低头，却与国内混动市场的发展轨迹形成有趣对照。2025年的中国混动市场正处在高基数增长下的行业瓶颈期。 2018-2024年间，中国新能源混合动力汽车产量占比从1.68%飙升至23.07%，渗透率的跨越式 ...

文章核心观点 文章系统阐述了投资家段永平对电动汽车行业的看法，核心观点认为电动汽车行业商业模式艰难，是一门“苦生意”，主要源于产品高度同质化、难以建立护城河与定价权，并频繁陷入价格战[4][6][14]。企业若想将生意变好，需要跳出同质化内卷，通过专注单一产品模式提升效率，并探索将汽车升级为承载服务的生态平台以创造新价值[21][26][32]。段永平本人对该行业仍在持续学习与观察，尚未完全“看懂”[33][39]。 段永平对电动车行业的整体判断 - 认为20年后，大多数电动车公司都在过苦日子，只有少数企业能做得特别好[4] - 行业商业模式“过得去”，但很难成为一门“好生意”，钱赚得非常辛苦[6] - 类比当年游戏机行业，几百家企业卷到最后只剩几家赚钱，多数会倒下[6] 汽车为何是门“苦生意”：同质化与护城河困境 - **产品同质化严重**：无论是燃油车还是电动车，产品同质化是行业根本困境[14]。燃油车核心技术（发动机、底盘）经过百年发展已趋成熟，难以形成独家壁垒[14]。电动车结构更简单（主要是一个电机），形状设计灵活，但同质化会越来越严重[15] - **核心部件缺乏差异化**：电池作为核心部件，差异化小、技术迭代快，很难建立护城河，最终结局多是价格和规模的竞争[14]。电池正迅速成为标准化商品，多数车企依赖相同几家电池巨头，难以通过电池技术建立独特优势[15] - **缺乏定价权**：护城河的终极体现是定价权[17]。汽车行业缺乏真正的定价权，导致企业频繁陷入价格战，在价格红海中被动挣扎[17]。段永平以比亚迪为例，指出其“低成本优势”只是刚刚越过别人的护城河，并认为靠成本优势和卖低价很难长久[17] - **价格战的危害**：价格战是低水平竞争的表现，会把利润打没，从而无力推动产品创新和研发，长期看消费者也是受害者[20]。价格战的结果往往是“优不胜”，优秀企业也可能被拖垮，航空业和汽车业即是例证[20] 苹果退出造车的例证 - 苹果投入超100亿美元、耗时十余年后退出造车计划，核心原因是发现产品无法为用户增加足够的价值，无法打造差异化产品[15][17] 如何将汽车变为“好生意”：战略与模式转变 - **专注与聚焦（“把鸡蛋放在一个篮子里”）**：企业资源和精力有限，盲目追求多元化会导致力量分散[22]。单一产品模式意味着专注，专注才能追求极致，优势包括人力物力集中、产品易做好且迭代快、采购规模大成本可控、渠道精简效率高[26]。段永平推崇苹果的单一产品模式，并认为特斯拉因款式少、产品单一、量大而成本低，更可能赚钱[26][29] - **比亚迪与特斯拉的对比**：段永平未完全搞懂比亚迪，认为其业务分散、四面出击且借贷多，相比之下特斯拉更专注[27] - **升级为生态平台**：如果汽车能成为一个占据用户大量碎片化时间的移动空间，便具备了从一次性硬件销售升级为持续服务生态平台的潜力[32]。通过运营“车内时间”，提供独特的软件与服务体验，可创造硬件外的可持续利润和用户粘性，是摆脱同质化、获得定价权的有效路径[32]。这也解释了苹果曾考虑进入汽车行业的逻辑[32] 段永平对“智能化”与行业认知的演进 - **概念辨析**：段永平纠正其讨论的是“新能源车”或“电动车”，而非“智能汽车”，表明其认识在加深但对智能化持谨慎态度[34] - **对智能驾驶的看法**：认为智能驾驶若每家自己搞，最终可能同质化（如采用谷歌或某几家方案），行业赚取平均利润[34]。其对自动驾驶技术的看法持续更新：2012年难以理解无人驾驶意义；2022-2023年认为完全自动驾驶20年内难实现，但辅助驾驶可以做得很好；2025年同意马斯克观点，认为自动驾驶会更安全（概率统计），并准备购买特斯拉体验[36] - **对电动车环保性的认知变化**：曾对电动车是否真节能环保表示困惑，认为电池本身不环保且发电过程难讲[37]。2025年11月观看马斯克演讲后，明白电动车确实省能源，因为多在夜间充电，可利用白天无法使用的电力[37] 段永平的投资哲学与对汽车行业的当前态度 - **投资哲学**：强调“买股票就是买公司”，投资前提是能看懂公司[6]。重视商业模式护城河，差异化需满足用户需要而他人未能满足的需求[12]。采取“务实学习、敢为人后”的策略，即先学习搞懂行业本质，等待市场洗牌和需求明朗，再以后中争先的姿态切入[37] - **以步步高为例**：在VCD市场三大品牌已占主流时，通过全面调研学习，摸清市场对“高品质+强售后”的核心需求，判断消费者认知已成熟，最终通过聚焦产品力成功切入[37][39] - **对汽车行业的当前态度**：目前仍保持观望，尚未彻底“看懂”汽车，坚决不为不确定的价值买单[39]

文章核心观点 - 梅赛德斯-奔驰通过持续举办服务技能大师赛、构建标准化人才培养体系、执行严苛的服务流程以及应用专业工具，将“豪华”从品牌主张落实为可量化、可体验的确定性服务，这构成了公司在电动化与智能化时代难以被超越的核心竞争力[6][15][20] 服务技能大师赛的意义与演进 - 2025年服务技能大师赛有来自全国授权经销商的近5800名选手参与，历经5个月角逐，最终决出最佳团队奖及多个个人奖项[4] - 该赛事已历经17年迭代，是梅赛德斯-奔驰全球系统内规模最大、规格最高的年度赛事之一，恪守“以赛代练、以赛促学”宗旨[8] - 本届赛事首次引入车主观赛席位及现场直播机制，标志着品牌服务从专注内部专业性锻造转向致力于外部信任感构建[6][8] - 赛事紧密围绕客户真实需求进化，本届新增标准化检测和操作环节，以系统试炼团队的专业素养与应变能力[8] - 该赛事是公司与经销商伙伴践行服务人才培养“长期主义价值观”、打造最强客户服务体系的重要平台[6] 标准化人才培养体系 - 公司通过全链条服务人才培养及发展体系，为在职服务技师规划清晰成长路径[8] - 以一线技师为例，从新员工成长为最高级别的诊断技师，须累计完成超100小时在线培训、近500小时面授课程并通过三重认证考试[10] - 截至目前，梅赛德斯-奔驰全网认证诊断技师已近千名[10] - 这支历经近二十年锤炼的顶尖团队，构成了公司在激烈竞争中难以被短期模仿和超越的最坚实壁垒[10] 严苛与标准化的服务流程 - 梅赛德斯-奔驰始终以“奔驰标准”为准绳，依托精确到像素级的服务流程系统化保障用户养车与用车安全[12] - 从预约到回访，严格实施7大服务环节，至高900多项标准化服务流程，确保服务全程可预期、可视化、可信赖[12] - 服务项目坚持“先明示、后消费”原则[12] - 公司致力于通过数字化服务创新优化体验及效率，例如线上预约、实时查看车辆定位、通过星徽透明车间远程查询维修进度与完成付款等[14] 专业工具、技术与原厂配件 - 在车间操作层面，公司以500多种专用工具及其标准使用为基础，结合AI等科技提升维修精度与效率[17] - 以变速箱维修为例，IPR智能诊断基于全球奔驰车辆维修大数据，可在数十秒内评估分析超10000个信息源并生成维修建议[19] - 梅赛德斯-奔驰原厂配件凭借优异材质、至臻工艺、对精准绝配的苛求以及交付前的严格质检，确保从源头守护客户出行安全[19] - 本次大赛现场特设“真假配件对比区”，展示刹车盘/片、空气滤芯、火花塞等真伪配件的区别[19] 服务作为品牌的核心竞争力 - 在充满不确定性的世界中，奔驰向用户承诺的是一种高度确定性，即对品质、安全和体验的绝对承诺[6] - 对于高端客户而言，“不确定性”本身就是最大的成本，他们期待一份关于品质、安全和尊贵的确定性保障[12] - 始终如一的高质量服务是将品牌承诺从抽象概念转化为客户在全国任何一家门店都能切身体验到的现实[12] - 公司通过标准化人才培养、标准化服务流程和标准化专业工具应用三大模块，在全网落实“奔驰标准”服务体验[20] - 这项坚持了17年的大规模赛事，对内构建了稳定、自生长的人才梯队，对外则是向消费者兑现高质量豪华体验的承诺[20] - 始终如一的高质量服务是品牌穿越周期、保持韧性的“压舱石”，向市场传递了品牌的战略定力与长期主义的决心[20]

透明工厂的关闭与转型 - 大众汽车将于2025年12月16日关闭其位于德国德累斯顿的“透明工厂”，这是公司88年历史上首次关闭德国本土的整车制造厂 [6] - 工厂关闭后，大众计划与萨克森州及德累斯顿工业大学合作，将其转型为一个创新中心，未来七年内共同投资超过5000万欧元（约合5830万美元） [7] - 创新中心将重点关注人工智能、微电子、芯片设计、材料科学、机器人技术和循环经济技术等领域 [7] - 转型后，该园区计划于2027年开始正式运营，但仍将保留新车交付中心功能并作为工业旅游景点向公众开放 [8][12] 关闭背后的经济与战略原因 - 关闭决定源于经济考量，该工厂22年总产量不足20万辆，生产成本位居全球最高之列，实际产能效率低下 [16][18] - 公司面临多重市场压力，包括中国市场需求疲软、欧洲消费低迷以及美国关税政策高压 [16] - 行业正经历产能过剩与成本高企的双重挑战，使得这座象征意义大于产能的工厂成为调整对象 [19] - 公司电动化转型进度未达预期，而燃油车市场生命周期远超预判，导致公司陷入同时投资燃油与电动技术的“双线承压”困境 [19][20] 公司的财务压力与成本削减措施 - 大众首席财务官表示，公司2025年净现金流可能仅“略微为正” [22] - 分析师警告，大众2026年的现金流将面临巨大压力，其2026年投资计划存在110亿欧元的资金缺口 [23] - 为缓解压力，大众已将2023-2027年的五年投资预算从1800亿欧元缩减至1600亿欧元 [27] - 通过包括关闭工厂在内的结构性调整，大众预计每年可直接节省约15亿欧元的劳动力成本，中期视角下每年能为集团省下超过150亿欧元 [31][32] 员工安置与结构调整 - 经过协商，工厂关闭后保留的职位从最初计划的135个提升至155个，另有约50至60人将获得岗位调动或提前退休方案 [6] - 公司为鼓励员工迁往沃尔夫斯堡总部开出了3万欧元一次性安置奖金，但在员工会议上遭遇负面反应 [6] - 根据2024年12月达成的协议，大众承诺以对社会负责的方式裁员，目标到2030年在德国裁减超过3.5万个工作岗位 [30] - 截至2025年6月，已有约2万名员工选择了自愿离职 [31] 未来的技术战略与投资方向 - 透明工厂转型为创新中心契合大众的整体技术战略，公司计划到2030年投入高达10亿欧元用于人工智能领域扩展 [10] - 公司预计到2035年，通过在各运营环节应用AI，可实现最高40亿欧元的效率提升与成本节约 [12] - 节省下来的资金旨在为到2030年未来产品的重要投资奠定基础，以保持在可持续出行领域的技术领先地位 [33][34] - 公司管理层表示，通过达成的成本与结构调整措施，公司重新掌握了塑造未来的主动权 [36]