公司发展历程与业绩 - 公司成立于1972年，是中国第一件羽绒服的制造者，拥有超过半个世纪的品牌历史[2][29] - 上世纪80年代，公司曾创造日销10万件的销售奇迹[30] - 2019年公司GMV仅8000万，但到2023年GMV飙升至近200亿，实现显著增长[2][34] - 2020年7月公司启动重组，总投资额15亿元，由樊继波通过铂宸投资有限公司主导投资[36][37] 品牌复兴战略与市场定位 - 公司重组后敏锐抓住直播电商趋势，通过头部主播合作和自建直播团队快速抢占线上流量[39] - 品牌锚定399元至799元核心价格带，以“高性价比”为核心卖点切入市场，尤其在下沉市场成为“县城羽绒服”龙头[2][39] - 公司进行年轻化转型，斥资邀请明星王一博、佟丽娅担任品牌代言人，并加大社交媒体宣传力度[40][41][43] - 2025年4月公司发布三大战略：稳固线上基本盘、推进线下业务升级、启动全球化开拓，并提出“三年上市征程，共赴千亿未来”的目标[45] 产品质量问题与监管记录 - 各大社交平台存在大量关于羽绒服存在明显鸭腥味和腐烂臭肉味的用户吐槽，且非个例[6][7][8][10] - 产品存在做工粗糙问题，如口袋未缝好、衣物穿两次后开线等，且客服处理方案（如补偿10元）未能令消费者满意[14][15][16][18][19][22] - 2019年江苏省市场监管局抽查发现公司一款女式连帽羽绒服因含绒量、绒子含量不达标被列为不合格产品[24] - 2022年8月江苏省抽检中，货号B58991的羽绒服含绒量、绒子含量、蓬松度三项核心指标均不合格[25] - 2023年2月湖南省抽查发现货号YE2B604281Z的产品充绒量未达标准，直接影响保暖性能[26] - 2024年3月上海市消保委测评发现一款售价368元的产品“绒丝+羽丝”含量不合格[26] - 2016年公司曾因一款羽绒护肩产品宣称可“预防肩周炎”但无法提供科学依据，构成虚假宣传，被处以罚款10000元[27] 行业竞争与历史挑战 - 2001年后，国内外品牌涌入使羽绒服市场从蓝海变为红海，公司面临品牌老化、研发投入不足、产品同质化及营销守旧等挑战，导致市场地位下滑[32][33]

秋冬就是全员穿冲锋衣的季节， 冲锋衣就是户外人的一张名片， 没有一件都不好意思出门 每次爬山，山顶各种 装备佬穿老鸟、某石...都在暗暗较劲，一比高下， 好像不穿个贵牌就不配玩 户外 但是有的品牌溢价， 价格也是越来越高， 大几千块一件的，对于普通户外人已经望尘莫及了 没办法只能使出杀手锏 ， 从卷价格方面， 在这条充斥着冲锋衣的市场，杀出一条血路 这不，一直 专攻抗寒服的素湃 直接做 三合一硬壳冲锋衣，只要299元， 这简直就是降维打击 点击下图即可购买 ▼ 素湃云感热力绒 三合一硬壳冲锋衣 素湃三合一冲锋衣明确写明 符合国家冲锋衣执行标准 ： GB/T32614-2023，「真冲锋衣」！ * 防 风 、 防 暴 雨 、 耐 磨 、 透 湿 透 气 检测报告编号：SH2414854 作为一件 真·冲锋衣 ，首先在意的就是ta的 性能 抗不抗打！ 相关检测报告给大家附上！ 专业防暴雨级别！小姐姐 穿着冲锋衣亲自去瀑布底下体验 了一把酣畅淋漓的爽感！ 关键 品质远超上千元级别冲锋衣； 为此，我们几个主要性能特点做了一系列 「扛造蹂躏」测试… 阻风外壳，风吹不进 户外天气阴晴不定 ，有暴雨的同时，还伴随着狂风， ...

公司概况与市场地位 - 自然堂全球控股有限公司正式向港交所递交招股书，开启资本化进程，公司是一家拥有24年历史的国货美妆品牌[1] - 以2024年零售额计，自然堂为中国第三大国货化妆品集团[2] - 公司为家族企业，上市前郑氏四兄妹通过离岸公司及直接持股共同控制约87.82%的投票权，形成绝对控股[20][24] 财务表现分析 - 营收增长略显疲软，2022年至2024年营收分别为42.92亿元、44.42亿元和46.01亿元，2024年同比增长约3.5%[3] - 2025年上半年实现营收24.48亿元，同比增长6.43%，增速相较于珀莱雅（2024年同比增长21%）、上美股份（同比增长62.1%）等同行显不足[3] - 净利润波动剧烈，2022年至2024年净利润分别为1.39亿元、3.02亿元和1.90亿元，2023年同比大幅增长117%，而2024年则下滑37.1%[3] - 毛利率持续改善，从2022年的66.5%上升至2025年上半年的70.1%[4][5] - 净利率不稳定，2022年至2025年上半年净利率分别为3.2%、6.8%、4.1%和7.8%[4][5] 运营模式：营销与研发投入 - 公司存在"重营销、轻研发"的结构性矛盾，营销投入远高于研发投入[2][6] - 2022年至2025年上半年，销售及营销开支分别为24.45亿元、24.06亿元、27.17亿元和13.47亿元，占各期总收入的比例均超过五成，分别为57.0%、54.2%、59.0%和55.0%[6] - 2024年营销开支高达27.17亿元，是当年净利润（1.9亿元）的14.3倍，占当年营收的59%，费率高于珀莱雅（47.88%）、上海家化（46.7%）等同类企业[6] - 研发投入显著偏低，2022年至2025年上半年累计研发开支仅为3.48亿元，仅是2024年单一年度营销开支的13%[2][6] - 研发费用率呈逐年下滑趋势，从2022年的2.8%降至2024年的2%，再下滑至2025年上半年的1.7%[6] - 2024年自然堂营销费用是研发费用的29.9倍，悬殊程度高于珀莱雅（24.6倍）、上海家化（17.6倍）和贝泰妮（9.7倍）[7] 品牌与声誉风险 - 过度依赖明星营销策略，代言人包括虞书欣、赵露思、王一博等当红流量明星[9] - 全球护肤代言人虞书欣陷入家族资产风波，被质疑其父通过关联企业非法占用国企资金15亿元，导致自然堂推迟其直播活动并暂停相关物料更新，使品牌面临声誉牵连风险[2][10][13] - 在第三方投诉平台上，与自然堂相关的投诉词条累计达1627条，多位消费者反映使用产品后出现过敏等不适症状，部分案例显示客服处理方案引发消费者不满[2][16][18][19] 股权结构与IPO前融资 - 公司核心人物为创始人、董事长兼首席执行官郑春颖，其兄弟郑春彬和郑春威为执行董事，妹妹郑小丹担任非执行董事，家族成员占据9名董事中的4席[20][24] - IPO前引入外部投资，欧莱雅通过旗下公司美町投资约4.42亿元获得6.67%股份，加华资本投资3亿元获得4.20%股权，融资后公司估值超过71亿元[24][25] - 尽管引入外部股东，郑氏家族仍掌握公司绝对控制权[26]

事件概述 - 10月13日晚间至10月14日上午12点多，多位用户反映新购买的iPhone 17系列手机出现无法激活的故障 [1] - 苹果软件技术支持人员向用户反馈称出现该问题的客户数量很多，工程部正在调查，并确认非设备硬件问题 [1] - 有用户指出故障原因为苹果服务器更新维护，预计维护时间为当天9点到11点 [4] 用户反馈情况 - 用户“理查叔叔”于10月13日花费8999元购入iPhone 17 Pro，初次激活正常，但一天后数据传输时出现无法激活故障 [1] - 多位用户在小红书等社交平台反映类似问题，包括使用其他iOS设备协助激活也无法成功 [6][9][12] - 故障范围较广，涉及山东、贵州、上海、陕西、广东等多地用户 [6][8][10][12] 公司回应与产品信息 - 苹果官方客服回应称未看到后台显示服务器问题，也未收到相关通知，表示如有问题官网会第一时间发布信息 [15] - 截至发稿时，苹果负责媒体对接的相关部门未对凤凰网财经的邮件问询作出回应 [15] - iPhone 17/Pro系列于9月10日发布，9月19日正式发售，起售价分别为5999元和8999元，标准版配备A19芯片，Pro版配备A19 Pro芯片 [15] - 此次秋季新品首次新增iPhone Air，取代Plus版本，厚度仅5.6毫米，重量165克，屏幕6.5英寸，搭载A19 Pro处理器 [15] 历史事件与市场背景 - 今年五月份苹果曾出现大规模服务宕机，持续约一小时，影响Apple ID登录、iCloud账户访问、Apple Pay支付等功能 [18] - 此次新款手机无法激活事件发生在10月13日，当晚库克现身抖音Apple Store直播间，宣布中国用户可于10月17日起预购iPhone Air，10月22日正式发售 [18] - 近年来库克频繁访问中国，强调中国供应链和持续在中国投资的重要性 [18]

美股市场表现 - 美股主要指数全面反弹，道琼斯工业平均指数上涨1.29%，标准普尔500指数上涨1.56%，纳斯达克综合指数上涨2.21% [1] - 热门科技股普遍上涨，博通涨幅超过9%，特斯拉和甲骨文涨幅超过5%，谷歌涨幅超过3%，英伟达涨幅超过2% [1] - 加密矿企、贵金属和半导体板块领涨，Bitfarms涨幅超过28%，纳微半导体涨幅超过21%，Arm涨幅超过11%，美光科技和泛美白银涨幅超过6%，高通涨幅超过5% [1] - 纳斯达克中国金龙指数上涨3.21%，热门中概股普遍上涨，世纪互联涨幅超过10%，蔚来上涨7%，名创优品涨幅超过5%，阿里巴巴和京东涨幅超过4%，小鹏汽车和百度涨幅超过3% [1] 贸易政策动态 - 特朗普在社交媒体上暗示可能不会兑现此前威胁的对中国商品加征100%关税的举措，该表态暂时缓解了市场对贸易紧张局势升级的担忧 [2] - 有分析指出，贸易政策不确定性依然存在，但特朗普的表态被市场解读为积极的买入信号 [2] 贵金属市场行情 - 现货黄金价格突破4100美元/盎司关口，日内上涨超过90美元，涨幅达2.2%，年内累计上涨近1500美元，涨幅超过56% [2] - 现货白银价格突破52美元/盎司，创历史新高，日内涨幅一度超过3%，年内价格已飙升超过78% [2] - 现货铂金上涨5%至1667.25美元/盎司，现货钯金突破1500美元/盎司，日内上涨5.69% [3] 白银市场供需分析 - 美国地质调查局提议将白银纳入《关键矿产清单》，此举可能使白银面临关税，从而引发市场对潜在供应中断的担忧和囤积行为 [3] - 行业数据显示，白银供应自2020年以来一直处于短缺状态，过去十年供应相对稳定，回收白银的增加弥补了矿产开采量的减少 [3] - 白银需求持续攀升，主要源于太阳能电池板制造商的用银量激增，过去十年该行业用银量翻倍 [3] - 花旗银行将白银短期目标价从每盎司45美元上调至55美元，并指出白银市场规模较小，投资者从黄金转向白银会显著放大价格波动 [4]

产品核心价值主张 - 产品定位为高端养生圈的“营养天花板”，是淡干海参品类中的顶级选择[4] - 核心解决了传统淡干海参泡发流程长达4-5天、操作繁琐、成功率低的行业痛点[6] - 通过免煮速发技术将泡发时间从4-5天缩短至12-24小时，实现“一步到位”的便捷体验[10] - 泡发过程无需开火煮制，简化了传统“泡、煮、焖、换水”的复杂流程[6][10] - 产品泡发率高达15倍以上，更好地保留了海参皂苷、海参肽、胶原蛋白等珍贵精华[6][34] 产品工艺与技术优势 - 采用核心工艺创新，研发出真正意义上的“免煮速发”特级淡干海参[8] - 运用低温低压冷风干燥新工艺，更大程度保留海参营养成分和活性物质[56] - 加工过程严格遵循“淡干”标准，含盐量极低，确保超高泡发率和纯粹风味[31] - 含盐量低至2%以下，远低于普通淡干海参5%-10%的行业水平，钠含量仅为0.83%[56][70][72] - 采用超高工艺冻干技术，在零下40℃仓内迅速冷冻，通过真空状态将冰直接升华脱水[84][86] - 冻干技术可保留90%以上营养成分，且能长时间保存，一泡即可食用[87] 原料品质与产地优势 - 原料选自北纬39°大连黄金海域的野生刺参，该海域是世界公认的海洋生物生长天堂[15][21][22] - 大连海参是国家地理标志保护产品，2019年入选中国农业品牌目录[18][19][78] - 产地地处渤海与黄海交汇处，洋流活跃，海水纯净冷冽，营养物质更新频繁[22][26] - 深海自然生长的刺参生长周期长，营养积淀丰厚，肉质肥美、刺密粗壮[15][24][28] - 海域通过33个检测项目均合格，真正做到原生态海域，获得有机海域认证[46][104][106] 营养成分与健康价值 - 海参富含高质量蛋白质、矿物质和胶原蛋白，每100克蛋白质含量高达72.2克[1][70] - 产品符合国家食品安全标准规定，蛋白质含量大于60%[56] - 具有低嘌呤特性，每100克海参的嘌呤含量仅8毫克，低于草鱼、桂鱼、银鳕鱼等常见鱼类[3] - 海参是典型的高蛋白、低脂肪食物，富含人体所需的50多种营养成分[129][131] - 产品低胆固醇特性使其适合养生滋补需求，是药食同源的珍馐[3][131] 公司背景与品质保障 - 由大连国参渔业集团出品，公司成立于2018年，是集研发、生产、销售、服务于一体的海参专业化企业[93][97] - 公司拥有双有机认证：有机海域认证和有机加工认证，确保全流程无污染、无添加[104][105][108] - 产品由PICC投保，为健康安全海参背书，让客户选的放心、吃的安心[47] - 公司致力于推广和传承辽参文化，推动海参行业加工工艺的创新发展[99] 产品体验与市场定位 - 产品定价为299元/箱，每箱包含7条共28头优质大连海参，定位为体验优惠价格[49][91][134] - 与传统海参相比，实现了“让吃海参变得像泡咖啡一样简单”的便捷性突破[6][42] - 泡发后海参体型膨大饱满，参体厚实，肉质充盈，富有自然光泽，内壁干净，筋洁白粗壮[116][119] - 口感Q弹筋道，肉质紧实有嚼劲，特别适合煲汤、煮粥、凉拌等多种烹饪方式[37][121][124][140] - 产品操作简单，成功率高，适合忙碌的上班族、不善厨艺的年轻人和长辈群体[40][66]

文章核心观点 - 健康风险演变和医疗技术进步使商业医疗保险成为家庭财务安全的刚需屏障 [1] - 香港医疗保险行业已从基础报销产品迭代至可全球定制的高端形态 [2] - 在产品高度同质化背景下 保险公司的长期存续能力和专业代理服务是核心差异化价值 [3][4][7] 产品迭代逻辑 - 香港医疗险从早期设有明确额度限制的普通住院保障 进化为可按需定制的高端形态 甚至实现医疗费用直付 [2] - 保障范围向全球化延伸 推出适配区域内医疗需求、对接全球顶尖医疗资源及平衡保障力度与成本的多个版本 [2] - 产品迭代的本质是按需进化 旨在让不同健康状况、家庭结构和需求的客户找到契合自身的方案 [3] 保险公司差异化价值 - 香港保险行业进入成熟阶段 产品层面呈现高度同质化特征 新产品难以形成长期壁垒 [3] - 头部大公司优势在于长期服务更稳定、运营体系更成熟 [3] - 保险公司的长期存续能力是核心决策变量 建议优先选择历经多轮金融周期的百年老店 [4] - 头部公司建立完善的服务接替机制 确保代理人离职后服务衔接零断层 [4] 理赔流程优化 - 电子理赔平台普及打破地域限制 [5] - 专属代理人承担资料收集、沟通协调等繁琐环节 使患者可专注治疗与康复 [5] - 最大限度降低拒赔概率的核心在于如实健康告知 全球医保数据联网使信息透明度大幅提升 [5][6] - 专业代理人协助客户梳理核保要点 与保险公司沟通细节 争取更合理的核保结果 [6] 保障方案选择逻辑 - 选择产品的核心逻辑应围绕个人需求、家庭情况、健康状况展开 而非盲目追求高保障额度或低价格 [6] - 明确自身需求需综合评估年龄、健康状况、家庭责任、收入水平 [7] - 根据需求匹配产品种类 例如有癌症家族病史应重点关癌症保障 避免为不必要责任支付额外成本 [7] - 专业代理人的角色远不止销售 更是长期伙伴 能帮助客户解读条款、预判风险点并在理赔时提供全程协助 [7]

公司IPO与财务表现 - 企查查于2024年营收7.1亿元，归属于母公司股东的净利润3.2亿元，净利率达45% [4] - 公司2025年上半年毛利率达到90%以上，2022年至2024年毛利率稳定在87%-89%之间 [4][7] - 公司采用预付费模式，截至2024年底账上预收款（合同负债及一年内到期部分）达7.15亿元，2024年经营活动现金流入8.58亿元，为净利润的2.7倍 [15][16] - 公司拟募资15亿元用于IPO，其中约10亿元（66.5%）将投入产品升级与AI研发 [49][50] 商业模式与成本结构 - 商业查询业务本质是整合公开渠道信息并通过技术清洗、分析后呈现，核心成本包括技术服务费、带宽费、服务器托管费和少量数据采购费 [10][11] - 业务具有显著的规模效应，平台搭建后边际成本低，服务用户数增加对成本影响不大 [12] - 行业毛利率普遍较高，启信宝母公司合合信息毛利率自2020年以来维持在84%左右，高于快消品、多数互联网巨头及软件行业平均水平 [8] 费用策略与盈利能力对比 - 企查查选择控费保利润路径，2022年至2024年费用率从52.3%下降至41.1%，其中销售费用率降至15.9%，研发费用率降至16.6% [18][19] - 合合信息采取求增长策略，2024年销售费用率29.8%，研发费用率27.2%，费用率合计62.8% [20][21] - 尽管合合信息2024年净利润4亿元高于企查查的3.2亿元，但企查查45%的净利率显著高于合合信息的27.9% [23][24] 营收增长与市场地位 - 企查查2024年营收7.1亿元，不到合合信息（14.4亿元）的一半，且营收增速从2023年的19%放缓至2024年的15%，而合合信息增速稳定在21%以上 [26] - 2025年上半年合合信息营收8.4亿元，是企查查3.8亿元的2.25倍 [27] - 企查查在商业查询市场排名第二，市场份额和移动端活跃用户数均居行业次席，移动端应用商店下载量排名第一 [38] 收入结构与用户分析 - 企查查收入高度依赖C端，C端收入占比77%，且几乎全部来自商业查询会员，而合合信息C端收入占比84%但来源多元，扫描全能王2024年贡献收入9.8亿元占比超八成 [28][30][31] - 企查查注册用户数从2022年9653万增长至2024年1.392亿，但付费用户数仅从99.2万增至104.8万，付费转化率从1.03%降至0.75% [33] - 2022年9月VIP年费提价8%后，ARPPU在2023年增长3.4%，2024年增幅仅0.3% [34] B端业务与增长挑战 - 企查查B端业务2024年收入1.64亿元，占总营收23%，增速25.7%，但占比提升缓慢，两年仅提升2.6个百分点 [36] - C端商业查询市场为低频刚需市场，增长空间有限，而B端拓展需要加大研发投入和服务团队建设 [31][36] 行业竞争与AI转型 - 商业查询市场主要玩家为天眼查、企查查、爱企查和启信宝，天眼查为行业老大，爱企查背靠百度主打免费，启信宝由合合信息运营并有多元产品线 [38][39][40] - 行业竞争规则转向AI分析，天眼查、企查查、合合信息均在2023年至2025年发布AI大模型应用，但企查查2025年上半年研发费用率16%显著低于合合信息的26% [42][43] - 企查查过去在数据更新速度上的优势可能在AI时代不再成为决定性竞争力 [45]

事件概述 - 荷兰政府以“国家安全”为由，对闻泰科技旗下核心资产安世半导体实施全球运营冻结，冻结资产、知识产权等调整一年 [2][6] - 荷兰政府指令要求任命一名拥有决定性投票权的外籍董事，并将安世半导体所有股份（减去一股）进行托管 [2][9] - 安世半导体部分外籍高管请求法庭启动公司调查，并暂停母公司闻泰科技委派的CEO张学政的职务 [2][9] 公司业务与财务影响 - 安世半导体是闻泰科技核心半导体业务基础，专注分立器件与逻辑器件，2024年收入规模约147亿元，约占闻泰科技当年总营收的六分之一 [5] - 安世半导体设计的芯片虽不如图形处理器巨头先进，但其注重效率的业务流程能够提高良率并减少芯片缺陷，具有重要价值 [7] 政府指令与法律行动 - 荷兰政府首次启用《商品供应法》，指令范围之广、限制之严，被公司视为“严重不合理的外部接管” [5][6] - 荷兰企业法庭裁决暂停张学政在安世半导体的职务，任命拥有决定性投票权的外籍董事，并对公司股份进行托管 [9] - 欧洲科技媒体形容该指令为“史无前例的紧急措施”，意味着安世半导体在一年内的关键决策需获荷兰政府允许 [10] 地缘政治背景 - 荷兰政府的行动发生在美国政府发布出口管制“50%规则”之后，该规则对被列入“实体清单”且持股超过50%的子公司追加同等出口管制 [15][16] - 美国商务部已于2024年12月将闻泰科技列入“实体清单”，荷兰政府此前也已限制阿斯麦对华出口先进半导体制造设备 [16] - 2022年11月，英国政府曾以“国家安全”为由，阻挠安世半导体收购英国芯片生产商Newport Wafer Fab [13] 市场与行业反应 - 英国《金融时报》指出，荷兰政府此举将加剧西方国家与中国在高端技术领域的摩擦 [3] - 彭博社等媒体警告，这一非同寻常的举动将进一步加剧中欧紧张关系，并损害中欧关系 [3][11]

公司概况与财务表现 - 米连科技是一家在线情感社交平台运营商，主要产品包括“伊对”和“贴贴”，近期已向港交所递交招股书，华泰国际为独家保荐人[4] - 公司2024年营收接近24亿元人民币，净利润为1.456亿元，2025年上半年净利润进一步增长至2.618亿元，实现扭亏为盈[5][14] - 公司毛利率水平较高，通常在40%以上，2025年上半年更是接近50%[15] 核心产品与用户数据 - 核心产品“伊对”App于2017年推出，采用主持人引导的三方视频互动模式，目标用户为30岁左右有婚恋需求的人群，截至2025年上半年月活跃用户达990万名，付费用户达120万名，平台主持人（媒婆）超18万名[6][13] - 另一产品“贴贴”于2022年推出，专注于基于共同兴趣的语音社交，面向18至30岁用户，截至2025年上半年平均月活跃用户达170万名[7] - 公司亦布局海外市场，在东南亚、中东、北美及南美等地区推出了HiFami、Chatta、Seeta等产品[8] 商业模式与收入来源 - 收入主要来自三大板块：虚拟礼物（用户打赏平台抽成）、会员订阅服务和广告，其中虚拟礼物是当前最主要的收入来源[9] - “伊对”平台通过直播间的“媒婆”主持人促成男女用户互动，并引导用户为媒婆或心仪对象打赏礼物，媒婆亦可从礼物中抽成，形成核心盈利模式[11][13] - 为扩大用户基础，公司曾将付费门槛从20元降低至2元，有效降低了用户参与门槛[19] 行业市场与增长前景 - 2024年中国在线情感社交市场规模已达226亿元人民币，占全球市场份额的45.2%[16] - 行业前景广阔，预计到2029年全球市场规模将超1500亿元人民币，其中中国市场规模将达到757亿元人民币[16] - 中国拥有2.4亿单身人口，为在线情感社交市场提供了巨大的潜在用户基础[24] 发展历程与融资情况 - 公司由任喆和朱晓朴于2015年创立，二人均毕业于燕山大学，并拥有在IBM、德勤咨询、甲骨文、摩托罗拉等公司的任职经历[16] - 公司在2018年月活用户超100万后，于2019年6月获得蓝驰创投数千万元人民币的A轮融资，2020年又完成由小米集团、云九资本领投的近1亿美元B轮融资[19] - 创始人团队通过一致行动人协议合计持有公司63.15%的股份，为最大股权方，2024年公司完成一轮回购，所有投资基金均进行了部分退出[19] 面临的挑战与风险 - 平台面临交友平台灰色产业链问题，中国裁判文书网显示多起诈骗案件与伊对平台相关，平台还被曝出“虚假宣传”、“擦边”等问题[21] - 商业模式遭质疑，截至9月30日，伊对App在黑猫投诉平台上有超1000条投诉，主要涉及“诱导消费”，被指打着相亲幌子进行直播赚钱[22] - 平台在内容管理上面临两难：管理过松则负面频出，管理过严则可能影响其核心的直播打赏盈利模式[22]