将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 大胆资本和耐心资本的本质是社会信用，资本市场是社会信用的更高等级的形式。 整理丨 陶辉东 来源丨 投中网 中国创投的退出有多难？ 基石资本董事长张维用他们对全亿健康的控股投资举例，生动展现了这一点。从 2016 年开始，基石资本通过五年整合，让全亿健康成为一家年销售额 达 60 亿元、门店逾 2000 家的连锁药房企业。但一算账发现，如果要想实现 A 股上市并减持退出，至少需要 17 年的时间。最终，基石资本选择把 它卖给了某国际知名私募巨头。"他们的基金周期是 12 年，而我的基金周期是' 5+2 '。" 中国创投面临的是"上市难"与"减持难"的双重难题。这样的现状，对于耐心资本和大胆资本的形成非常不利。张维指出，对上市和减持的严防死守，削 弱了创业的财富效应，因为投资的本质是为了增值，如果不能增值为什么投资？创业者如果不能卖股票又为什么要创业呢？ 历史上的股权分置改革，释放了大量的流通股，股市迎来一个牛市。张维认为，核心是实行真正的注册制，同时实行严格的退市制度，进一步打击造假 和违规信批，从而使资本市场实现动态平衡。 更进一步，张维认为大胆资本和耐心资本的本 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 推动区域科技产业高质量发展，助力创新型企业加速成长。 来源丨 投中网 三期基金推介，精准赋能科技企业成长 2025 年 4 月 17 日， 由中关村科学城管理委员会主办，北京中关村科学城创新发展有限公司、北京中关村创业大街科技服务有限公司和投中信息承 办的海淀区 " 投海 DemoDay" 项目路演会暨中关村科学城科技成长三期基金推介会成功举办。 本次活动旨在搭建科技企业与资本对接的桥梁，推动 区域科技产业高质量发展，助力创新型企业加速成长。 海淀区委常委、常务副区长岳立出席活动并致辞。 现场还汇聚了众多国内知名投资机构代表和科技企业负责人，共同探讨科技与资本融合发展的新路 径，为区域创新生态注入新动力。 在基金推介环节， 中关村科学城创新发展有限公司总经理姚宏波详细介绍了三期基金的定位、投资策略及未来规划。 三期基金规模达 100 亿元，采用 母子基金联动模式，覆盖企业全生命周期，重点投资 AI 、医药健康、半导体等产业赛道。基金以资本为纽带，构建覆盖科技企业全成长周期、全产业 体系的基金谱系，服务产业发展和企业成长，培育战略性新兴产业和未来产业，加快形成新质生 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 中国新质生产力领域仍存重大机遇。 整理丨 张楠 来源丨 投中网 在全球经济格局深度调整、地缘政治博弈加剧的背景下，中国股权投资行业正经历一场前所未有的变革。外部环境的不确定性、政策不断加大的支持力 度以及科技创新的加速迭代，使得 " 分化 " 成为行业没法回避的关键词。 而"分化"必然又伴随着"重塑"。并且在财务目的之上，股权投资不断被赋予更沉重、深刻的意义。而对于所有不想下牌桌、甚至想站在舞台中央的机构 来说，都不可避免的、主动或被动的卷入这场"分化"和"重塑"的过程中。 施安平认为，创投底层逻辑未变，但需要应对国际环境的剧烈变化，同时也要看到，虽然当前行业体感 " 最冷 " ，但国家政策支持力度空前，凸显创 投对科技自主的重要性。而分化也意味着行业的进化，投资机构需要动态调整投资等策略，不要绝对地把某一个因素看成是决定性因素。 王霖表示，股权投资的核心是为 LP 创造回报，而当前市场化基金面临与回报这一目标相悖的诸多矛盾，国资主导生态下市场化基金的生存困境也是分 化的原因，因此虽然政策大力支持，但仍需要细化执行细则。 肖冰坦言，要"根据国家的政策做投资，才有可 ...

那么并购交易到底有何不同呢？标的的赛道、财务数据、交易的价格，哪些才是并购交易中的重中之重，在如今 " 分化 " 的背景下，中国市场相比于 其他市场有哪些特色，国内市场的并购机会又在哪里？ 最近一两年，并购成为了一级市场热度持续爬升的话题。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 当风口消退时，唯有深耕价值的"笨功夫"，才是穿越周期的真智慧。 整理丨 张雪 来源丨 投中网 王玮认为，真正的耐心资本需要建立三大能力：行业深度认知、投后管理体系和跨周期资金配置，这将是未来十年投资机构的核心竞争力。资本市场正 处于新旧动能转换的关键节点。 当风口消退时，唯有深耕价值的 " 笨功夫 " ，才是穿越周期的真智慧。 以下为现场演讲实录，由投中网进行整理： 大家好！我是德弘资本的王玮。 今天会议的主题是"分化"，在这个充满变化的时代，投资方法论正在经历深刻的分化，而并购作为投资领域的重要分 支，也在这一过程中展现出独特的价值。今天，我想和大家分享一些关于并购的思考，以及我们如何在这一领域寻找机会。 4 月 16 日，在 " 第 19 届中国投资年会 · 年度峰会 " 上，德弘资本董事总经理王玮发表题为 " 中国并购投 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 事实上，这种变革已经显现。领先药企也纷纷从科技行业招募人才担任 CTO 等关键职位。这种组织架构的调整充分表明，传统制药企业正在积极拥抱 AI 技术转型。 领先药企纷纷从科技行业招募人才担任CTO等关键职位。 整理丨 喜乐 来源丨 投中网 "国内医药行业对 AI 技术的应用正在快速推进， AI 对生物医药行业的变革已经显现。" 2025 年 4 月 16-18 日，由投中信息、投中网共同主办的第 19 届中国投资年会 · 年度峰会在中关村国际创新中心隆重召开。会上，启明创投合伙 人、医疗健康行业共同负责人陈侃就" AI 时代，生物医药产业的变与不变"为主题，详细分析他所看到的医药行业正积极拥抱 AI 的现状。 陈侃认为，未来生物医药行业发展的战略重点主要将通过投资和合作， AI 人才的引进与培养，以及 AI 研发平台的建设，推动整个生态系统的协同发 展。在具体实施过程中，数据质量、数据隐私保护与安全管理等很重要。当前面临的核心挑战在于复合型人才的稀缺，现有专业人才往往只精通生物医 药或人工智能单一领域，能够横跨两个学科的人才很少。 以下是演讲实录，由投中网整理编辑 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 来源丨 投中网 投中信息连续 19 年作为独立的第三方机构发布中国创业投资机构暨私募股权投资系列榜单——"投中榜"。依托 CVSource 投中数据，结合对超千家 私募股权领域活跃投资机构调研，投中研究院参照评选标准复核数据、甄选优秀机构。因此，"投中榜"在业内能以专业、权威和严谨著称，被称为国内 股权投资行业的风向标，并且是诸多大型机构 LP 的重要出资依据。 本次榜单共揭晓 " 2024 年度中国最佳创业投资机构" 、 " 2024 年度中国最佳私募股权投资机构" 、 " 2024 年度中国最佳早期创业投资机构" 、 " 2024 年度中国最佳产业投资机构" 等奖项。 根据榜单参与机构数据整理，投中研究院发现如下： 资金结构持续 转变 人民币基金主导权全面深化 2024 年人民币基金以更强势姿态重塑市场格局。以"最佳创业投资机构 TOP100 " 入榜机构为例， 本次上榜机构中，中资与外资机构的数量占比达到 3:1 。 而上一年度，上榜机构里中资与外资机构的比例则大致为 2:1 。 这一转变 的影响也反映 在投资策略上。 根据 CVSource 投中数据， 2 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 "我看到了中国强的一面。" 整理丨 蒲凡 来源丨 投中网 作为中国风险投资行业史上最富标志性的名字，符绩勋近几年的动作，似乎很好地投射了当下中国创投行业的整体状态，关键词是"思考"、"重 构"和"再出发"： 2023 年， GGV 宣布将两地业务进行拆分，并不再使用已沿用 18 年的" GGV "这一英文品牌——在近期的《超级投资家》上，符绩勋说这个决定 是"艰难"、"心酸"、但也很必要的事—— 2024 年，纪源资本主动放慢投资节奏，开始重构能力模型，比如对团队的组织架构进行了调整，再比如开 始拓展债权能力。 4 月 16 日，在 " 第 19 届中国投资年会 · 年度峰会 " 上，投中信息 CEO 杨晓磊与纪源资本管理合伙人符绩勋进行了一次现场版《超级拾日谈》。 会上，符绩勋谈到了他对当下的市场分化、科技泡沫、企业出海、投资策略的观察与思考。 以下为现场实录，由投中网进行整理： 我看到了中国强的一面 杨晓磊： 容我先介绍一下符绩勋先生。符绩勋先生是行业 " 老炮 " ，同时是新加坡人，不远万里在中国做 VC 做了 30 年。我今天特别想聊几个问 题，第一，这背 ...

来源丨 投中网 过去两年中，耐心资本成为了热词。在复杂多变的国内外经济环境中，培育壮大耐心资本被视为推进中国科技创新、全面提升经济增长质量的关键举 措。 当技术迭代周期从 " 十年一代 " 压缩为 " 三年一变 " ，当新兴赛道的生命周期不断缩短，资本如何在坚守长期主义的同时实现认知迭代与决策进化？ 如何在不确定性中构建动态耐心，在范式转移中完成自我重塑？ 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 长期和复利资本是耐心投资的基石。 整理丨 王满华 4 月 16-18 日，在由投中信息、投中网共同主办的"第 19 届中国投资年会 · 年度峰会"上，澳银资本创始合伙人、董事长熊钢发表了题为"自我改 变，才能做到真正的耐心资本"的演讲。 熊钢认为，投资机构现在要做的事情就是要从受托管理型 GP 到风险投资型 GP 做转变。在他看来，不管是追求规模还是追求收益，如果基金的账面 IRR 缺乏现金流和 DPI 退出做支撑，就如同有价无市的房产，没人会买单。 同时他提到，长期和复利资本是耐心投资的基石，在选择合作伙伴时，澳银资本更倾向于与创新高地且具有合理收益杠杆的国有资本合作。不过他也提 醒机构，国有资本真正的核心原 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 创投行业正迎来春天的气息，这是应文禄的切身体会。 "当前是最佳布局时点，要大胆行动，责任由我承担，但错失机会就是团队的责任。"应文禄很直白地对团队成员下达了指令。 "Never give up" 亦是 他对市场的信心。 2025 年 4 月 16-18 日，由投中信息、投中网共同主办的第 19 届中国投资年会·年度峰会在中关村国际创新中心隆重召开。在会上，毅达资本董事 长应文禄以《驭变图强：创投行业在全球格局变革中的进阶之路》为主题，详述了他对当前创投市场的理解。 以下是现场演讲速记，由投中网整理编辑： 谢谢各位。很高兴来到投中每年一度的年会现场。 去年上半年行业整体处于低迷状态。去年上半年我参会交流时发现，包括主流机构在内的投资机构都异常谨慎。这个阶段我曾质疑市场是否真的失去机 会，但注意到 5 月，总书记在济南召开的企业和专家座谈会上出现创投行业代表的身影，这个信号引发了我的思考。 "Never give up" 整理丨 喜乐 来源丨 投中网 基于这个判断，在去年 7 月毅达资本半年度工作会议上，我明确向团队提出："当前是最佳布局时点，要大胆行动，责任由我承担 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 "最好的总会在最不经意的时候出现。" 整理丨 纪佳文 来源丨 投中网 "在融资、投资、退出严重负向螺旋的情况下，这个行业的生态已经发生了一些重大的变化。" 联创资本创始合伙人、董事长韩宇泽用"负向螺旋"形容当下中国的股权投资行业。围绕中国股权投资的破解之道，他提出，可以通过恢复 IPO 常态 化、借鉴美国"激活并购重组与降低科技类企业上市的门槛"的经验，以及发展并购基金等方式，来打破股权投资冰点期。 4 月 16 日，由投中信息、投中网共同主办的第 19 届中国投资年会 · 年度峰会在中关村国际创新中心隆重召开。活动现场，联创资本创始合伙人、董 事长韩宇泽发表了题为 " 放宽并购重组，激活创业投资 " 的主题演讲。 以下为现场演讲实录，由投中网进行整理： 大家下午好！还是非常高兴受投中的邀请，能够与在座的同行一起交流探讨我们所处的困境。 当下的中国股权投资应当是处在一个低迷期，甚至可以说是冰点期，我们如何打破这个困境？谈一些研究和想法，我们一起来探索。 中国股权投资的困境 2023 年过会的并购重组家数仅仅是 25 家，相当于中国股权投资并购的高峰期（ 2016 ...