腾讯与阿里作为LP的近期投资动态 - 腾讯产业投资基金向成都龙珠股权投资基金出资1亿元 持股比例4.34% [1][2] - 腾讯通过广西腾讯创业投资有限公司参与晨壹基金旗下合伙企业 该基金由原华泰联合证券总裁刘晓丹创立 原阿里巴巴CEO张勇加入管理团队 [3] - 腾讯投资认缴2亿元持有杏泽川禾基金66.66%股份 成为最大出资方 该基金专注于生命科学领域投资 管理资产总额近65亿元 [4] - 阿里创业投资有限公司向无限启航海河创业投资基金认缴出资3000万元 为清华系早期基金无限基金SEE Fund的新一期基金 LP还包括红杉中国等机构 此为阿里七年后再次作为LP出资 [6] 上市公司参与产业基金的活跃趋势 - 科沃斯认缴出资2亿元参与设立苏州隐峰揽秀创业投资基金 占比40% 基金目标规模5亿元 投资方向为机器人和人工智能 [9] - 华润双鹤及子公司拟出资不超过8700万元设立生物医药产业基金 占基金总规模5亿元的比例不超过17.40% [9] - 片仔癀子公司拟认缴出资2亿元参与高鑫润信基金 占比20% 基金目标规模10亿元 基金管理人为中信建投资本 [9][10] - 神火股份作为LP出资12亿元参与设立规模15.12亿元的神火高质量产业发展基金 [13] - 香飘飘认缴出资1亿元占13.29% 参与总规模10亿元的长沙泉仲创业投资基金 主要投向大消费产业 投资比例不低于80% [13] - 寒武纪旗下公司认缴出资3800万元 持股19% 参与台州嘉道智能壹号私募股权基金 [13] - 万凯新材拟出资2.5亿元参与设立湛泸新材料及智能制造产业投资合伙企业 [13] - 截至7月30日 今年以来A股市场共有174家公司发布公告设立产业基金 其中107家正在进行中 64家已经完成 [14] 并购基金的兴起与政策支持 - 中国太保设立太保战新并购私募基金 目标规模300亿元 首期规模100亿元 聚焦上海国资国企改革和现代化产业体系建设 一半资金将作为母基金配置到子基金 [11] - 已有超10个地区发布支持并购重组与并购基金设立的政策 [11] - 主板超过六成上市公司市值不足百亿 并购重组业务发展潜力巨大 [11] CVC在股权投资行业的作用与模式创新 - CVC机构发展迅猛 不仅包括互联网科技巨头 传统行业企业也通过CVC方式进行布局 [14] - CVC投资更注重战略布局和长期投资 为投资标的提供业务协同和增值服务 [15] - "链主+基金"模式正在一级市场兴起 由产业链主导企业牵头 以产业基金为载体撬动其他资本共同参与投资 [16] - 全国首支上市公司CVC母基金——自贸领航上市公司CVC母基金在厦门设立 目标规模100亿元 管理人为元禾辰坤 [16] - CVC对GP的考量从1.0版本的驱动型被动投资转变为2.0版本的前瞻性主动性投资 更注重财务收益 [17] - CVC选择GP关注"特新专精" 即特色化、创新性、专业度和精细化 [17] - CVC作为长期资本更倾向投资稳定的GP 并关注GP过往历史的投资人类型 [17] 产业基金对上市公司的战略意义 - 产业基金帮助上市公司拓展投资渠道 优化资产结构 提升资金投资收益水平和资产运作能力 分散投资风险 [15] - 产业基金可以做大资金池 增加杠杆 扩大投资标的范围 [15] - 产业基金将标的放在体外培育 完善后再由上市公司买入 避免拖累上市公司业绩并提升市值 [15] - 上市公司通过投资产业基金借助专业创投机构发挥对产业链上下游开拓的优势 挖掘产业协同机会 实现产业升级与盈利提升 [17]

一级市场现状 - 一级市场上半年数据呈现回暖迹象，LP出资、新设基金数量和投资数量同比上升，但实际是"假回暖，真出清"，增量主要来自头部机构和大国资基金，市场活跃度未真正回暖[1] - 市场资源有限导致优胜劣汰加剧，头部机构资源更集中，马太效应明显，中小GP生存环境更加恶劣[1] - 许多中小GP为节约成本采用共享办公模式，部分机构退租办公室改为线上办公+共享办公结合的模式[1][2] 行业成本控制措施 - 投资机构大幅缩减实习生数量，部分机构已停止招聘实习生，原有实习生数量从5人降至1人[4][5] - 机构普遍采取降薪措施，2024年前台投资经理职位年薪行业中值下降为30万元，非一线市场化机构降薪幅度最大[6] - 机构实施末位淘汰制，部分机构每年裁掉后10%的员工，并调整薪资结构，基础月薪和年终奖金双降[7][8] 行业人员结构调整 - 机构裁减年轻投资人和传统商科背景投资人，转向招聘产业背景或硬科技企业背景员工，以控制成本并提升业务能力[10] - 95后年轻投资人面临"地狱模式"，缺乏实战经验和业绩积累，成为裁员优先对象[10] - 国资基金也受到影响，部分投资部门被整体裁撤或名存实亡，人员转岗至其他部门[8][9] 行业薪酬变化 - 行业整体薪酬水平持续下降，2021-2022年年终奖发放未达预期，2023年开始基础薪酬"一砍再砍"，部分机构降薪幅度接近"腰斩"[7] - 国资背景机构受限薪令影响，追缴此前薪酬，很少能拿到满足业绩要求的全额年薪[6][9] - 头部机构基础薪酬相对稳定，但年终奖大幅打折，平均降幅接近一半[7] 行业活动预告 - 第四届达沃斯全球母基金峰会将于2026年1月21日在瑞士举办，将发布2025全球最佳母基金机构及相关榜单[11][13] - 2025第六届中国母基金峰会即将在北京举办，2025母基金研究中心专项榜单评选已正式开启[14]

中国国际科技促进会母基金分会成立 - 科促会母基金分会成立旨在系统研究母基金在中国资本市场的作用，加强政府对社会资本的管理和引导，促进资本流向创新创业企业和实体经济 [1] - 分会领导班子所在机构及参会机构共85家，每周二更新相关机构资讯 [1] 央企产业基金设立 - 国调(太原)产业投资基金总规模50亿元，由国调协同牵头，联合太原汾水资本、鞍钢集团、国机集团、中银三星共同发起设立 [5] - 基金将立足太原在京津冀协同发展和中部地区高质量发展战略中的双枢纽优势，重点投资特种金属材料、新一代电子信息制造等六大核心产业 [6] - 基金采用存量优化和增量培育双轮驱动策略，构建覆盖创业期、成长期企业的全周期资本支持体系 [6] 金融资产投资基金合作 - 工商银行、陕西投资基金、咸阳高新产业发展投资到访咸阳财金，就金融资产投资基金合作进行座谈 [7][9] - 咸阳财金介绍了在注资增信、基金设立、融资担保等领域的布局与成果 [10] - 工商银行介绍了工银金融资产投资基金的具体情况和合作要求 [10] - 陕投基金表示拥有丰富的基金管理和项目直投经验，期待与咸阳合作将资源转化为地方发展新动能 [11] 生物医药领域投资 - 长江产投参股基金领投海昶生物2亿元，本轮总增资额5.4亿元，旨在推动核酸创新药管线研发和临床 [12] - 海昶生物聚焦药物递送系统技术开发，已突破国际核酸递送专利壁垒，其原发性肝癌小核酸创新药HC0301已进入中、美多中心II期临床 [12] 光电新材料项目落户 - 江苏黄海金控集团助推得丰光电OLED屏泡棉及胶带新材料项目落户盐都区，项目总投资10亿元 [16] - 项目全部投产后预计可实现年营收12亿元，年缴纳税收4000万元，上市主体管理总部将落户盐城 [16] 国企改革成果 - 广州开发区基金集团改革成果入选广州市国有企业改革深化提升行动第五批微案例 [18] - 集团通过升级强制跟投2.0版本、创优募资奖励制度、试点超额业绩激励制度等措施提升核心竞争力 [19] 中医药基金合作 - 咸阳财金与陕药集团就中医药基金后续投资策略达成共识，并探索在产业基金、项目直投等更多层面拓展合作 [22] - 双方将充分发挥产业资源与资本运作优势，在并购基金、专项基金等新领域探索合作路径 [22] 母基金分会机构成员 - 科促会母基金分会成员包括越秀产业基金、豫资控股、汉柏巍、亦庄产投、中科院创投等机构 [31][32] - 其他成员包括善达投资、元禾辰坤、上海科创基金、重庆科创投、国家中小企业发展基金等 [32][33]

福建政府引导基金发展 - 福建省新质生产力并购系列基金和福建省科创接力S基金正式发布 目标规模均为50亿元 [1] - 2024年11月福建发布《促进政府引导基金高质量发展行动方案》 提出5年内形成1300亿元省级政府引导基金群 [1] - 福建省级政府投资基金累计完成6只市场化基金遴选 形成133亿规模基金矩阵 投决项目30个 投决金额36 79亿元 带动超千亿元社会资本 [1] - 福建省级政府投资基金正在开展并购系列基金 S基金 文旅数创基金管理人遴选 即将启动第二批省级专精特新子基金遴选 [1] - 100亿并购 S基金的新设将为科技企业提供耐心资本 畅通股权投资退出渠道 [1] 行业会议动态 - 第四届达沃斯全球母基金峰会即将举办 [3] - 2025第六届中国母基金峰会即将在北京举办 [3] - 2025母基金研究中心专项榜单评选开启 [3]

陕西省科技创新母基金设立背景 - 陕西省推出规模100亿元的科技创新母基金 由省 市财政部门和省属国有企业及金融企业共同出资设立 首期认缴出资100亿元 将与长安汇通的产业基金群协同形成总规模300亿元的基金矩阵 [1] 基金存续期限设置 - 母基金存续期20年 子基金存续期不超过15年 确需延长可报省政府投资引导基金管理委员会审定 这是业内最长的存续期限设置 体现耐心资本理念 [1] - 2024年以来耐心资本成为行业热点 其特点是长期支持 高度容忍风险和失败 适应科技创新周期长 不确定性大的特点 [1] - 2024年新设母基金中49%对子基金的存续期要求为10年以上 [4] 出资比例与管理费规定 - 科创母基金对创投类子基金出资比例一般不超过50% 种子 天使类子基金最高不超过60% [3] - 子基金管理费按不超过2%/年收取 种子类 天使类按不超过3%/年收取 投资期管理费以实缴规模计提 退出期以已投未退金额为基数计提 延长期不收取管理费 [3] - 子基金管理费50%为基础管理费 50%根据绩效评价结果确定 [3] - 陕西科创母基金的管理费标准在全国范围内属于天花板级别 种子天使类子基金可达3% [6] 容亏机制创新 - 种子天使类子基金容亏率最高70% 创投类子基金容亏率最高50% 产业类子基金容亏率最高30% 种子 天使类单个直投项目最高容亏100% [3] - 基金层面整体容亏率比单项目容亏更为难得 陕西科创母基金在基金层面能最高容亏70% 单项目还能最高容亏100% [7] - 2024年国资容亏机制建设更加大胆 多地国资逐渐接受全亏 能够容忍全额亏损 [8] - 武汉允许种子基金 天使基金分别出现最高不超过投资总额80% 60%的亏损 种子直投 天使直投单个项目最高允许100%亏损 [11] 政策支持与行业影响 - 陕西科创母基金措施贯彻落实国务院办公厅《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》精神 优化募资环境 降低募资难度 [4] - 陕西省发展改革委等六部门联合印发《陕西省促进创业投资高质量发展工作措施》 提出24项政策措施 包括加快设立陕西省创业投资母基金 构建以完整投资生命周期为时间尺度的考核评价体系 [10] - 截至2024年6月底 陕西省政府投资引导基金已形成总规模1055.38亿元的基金集群 通过45只子基金累计投资315个重点产业项目 培育孵化150余家上市公司及专精特新企业 [12] 行业发展趋势 - 近年来创投圈投资主题以硬科技为主 科技类企业成长周期长 倒逼创投机构更有耐心 等待长期回报 [2] - 多地政府投资基金新规出台 部分地区对管理费规定为不超过基金实际投资金额的2% 从基金收益或利息中支付 [6] - 科技创新股权投资尤其"投早投小"风险大 只要管理规范 投资稳健及盈利满意 则应宽容少数项目投资失败 [9]

一级市场现状与趋势 - 2025年一级市场参与者心态复杂：政策转暖但市场活跃度仅相对提升，收益效果仍不乐观 [2] - 监管政策转向鼓励支持但保持强监管，IPO过会数量较高峰期腰斩以下成为共识 [3] - 科创领域受政策倾斜，传统行业IPO受抑制，未来每年IPO数量大幅减少 [3] 创投机构动态 - 创投机构面临赛道变窄、科创企业含金量评测难度增加，并购成为无奈退出选择 [4] - 民间资本活跃度提升但未达热火朝天程度，国资资本已成投资主力 [4] - 私募投资压力大且谨慎，政策风向转变和长期赋闲促使创投机构重新活跃 [4] 企业层面反应 - 企业面临股东退出压力，IPO仍为首选但政策消化期延长 [5] - 监管政策趋严促使企业预留时间自我规范，现场检查概率提高 [5] - 传统行业企业持观望态度，后期市场明朗化或触发申报小浪潮 [5] 中介机构困境 - 中介机构受市场萧条冲击最大，人员冗余导致降薪裁员和低价竞争 [6] - 2024年为中介机构生存抉择年，业务量转暖但仍需时间恢复 [7] - 产能与需求不对等，人力配置仍基于高景气期需求，北交所项目收益低 [8] 行业分化与竞争 - 头部券商集中度加强，马太效应显著，综合实力优势明显 [9] - 行业进入"熬鹰"阶段，生态链参与者适应新形势但调整滞后 [10] - 打破僵局需从价格竞争转向提升内功和业务质量 [10] 全球母基金峰会 - 2026年第四届达沃斯全球母基金峰会将发布2025全球最佳母基金机构榜单 [13] - 峰会聚焦跨越经济周期和全球母基金行业未来发展 [13] - 2025第六届中国母基金峰会和专项榜单评选即将启动 [14]

地方政府专项债投向拓宽至政府投资基金 - 广州首次安排20亿元专项债资金投向政府投资基金 占市级新增专项债券72.5亿元的27.6% [1][3] - 北京发行100亿元10年期专项债用于政府投资引导基金 利率低至1.79% [4][7] - 江苏安排90亿元专项债资金注资创业投资类政府投资基金 [5] 政策机制转向与资金来源创新 - 国务院2024年12月发布新规 取消专项债投向政府投资基金的禁令 实行"负面清单"管理 [1] - 新机制允许未纳入负面清单的项目申请专项债资金 政府投资引导基金未被列入禁止范围 [1][2] - 专项债期限1-30年 平均超15年 与硬科技产业5-15年培育周期高度契合 [7] 资金运用模式与杠杆效应 - 通过政府投资基金构建财政资金引导、社会资本跟投的放大机制 [7] - 专项债利率较同期国债仅高14个基点 大幅降低科创企业融资成本 [7] - 要求项目收益对债券本息覆盖倍数达1.2倍以上 建立跨项目偿还平衡调节机制 [8] 地方政府基金体系优化 - 广州推进政府引导基金整合 解决分散管理、新兴产业占比偏低及专业化运营不足问题 [6] - 整合后构建科学高效管理体系 专项债资金待整合完成后投放 [6] - 当前已形成覆盖基础设施、新兴产业、科技创新等多领域的政府引导基金体系 [6] 风险收益匹配机制 - 通过项目包打包发行机制实现不同风险收益特征项目组合管理 [8] - 建立专项偿债基金和债务置换工具 应对政府投资基金收益波动 [8] - 全生命周期风险评估体系为专项债偿债能力提供保障 [8]

公司概况 - 浙江省创新投资集团有限公司成立于2012年9月，由浙江省财政厅全资持有，注册资本120亿元[5][6] - 公司定位为创新浙江建设推动主抓手、现代产业体系打造主力军、科技金融服务赋能主阵地，以基金投资管理为核心，金融控股和数字运营为两翼协同发展[7] - 截至2024年底，公司总资产2938亿元，净资产1180亿元，综合实力位居全国省级金控企业前列[7] 业务布局 - 政府投资基金领域：累计认缴近600亿元，母子基金投资项目超1600个，撬动资本近5500亿元，助推省内100家企业上市，投资标的包括中芯国际、零跑汽车等标志性项目[8] - 金融资源持有：战略持股浙商银行、财通证券等机构，累计出资166亿元注资参控股金融机构[9] - 数字金融平台：构建政务数字化核心支撑平台（数字浙江）、政府采购云服务平台（政采云）、金融综合服务平台（省金综公司）及企业信用服务平台（浙里信）[10][11] 人才招聘 - 2025年社会招聘涵盖14个岗位，包括6个管理岗（如集团中层副职、子公司副总经理等）和8个专业技术岗（产业研究、投资管理、风控合规等方向）[12][13][14] - 专业方向聚焦人工智能、生物医药、新材料、新能源、智能制造等前沿领域[14] - 招聘流程包括公开报名（截止2025年8月31日）、资格审查、综合测评等环节[15][16] 行业动态 - 第四届达沃斯全球母基金峰会即将举办，2025母基金研究中心专项榜单评选启动[21][22]

上海母基金动态 - 上海未来产业基金8月14日公告拟投资6支子基金 覆盖本草创业、比邻星四期、千骥康睿、凯风开兴、鼎峰未来能源、无限启航海河等领域 [2] - 该基金4月21日已投资6支子基金 覆盖脑科学、合成生物学、硬科技等前沿领域 四个月内完成两批共12支子基金决策 [2] - 基金采用"投早投小、投硬科技"战略 关注未来健康、未来信息、未来能源、未来空间、未来材料、未来制造六大产业 [3] - 基金规模100亿元 由上海市财政全额出资 期限15年可延长3年 采用"直接投资+子基金投资"模式 [3] 上海先导产业母基金 - 上海三大先导产业母基金7月28日启动第三批子基金遴选 重点支持集成电路、生物医药、人工智能三大产业 [4] - 该基金10个月内快速决策36个项目 投决总金额259.55亿元 带动超1000亿元社会资本 [4] - 已完成26只市场化子基金遴选 实现5.3倍放大效应 吸引头部管理人首次落户上海 [5] 上海新设基金情况 - 上海市人工智能CVC基金成立 首期规模30亿元 浦东人工智能种子基金总规模20亿元 [5] - 中银资产首支AIC股权投资基金落地上海宝山 太保战新并购基金总规模500亿元 [5] - 太保战新并购私募基金目标规模300亿元 首期100亿元 50%资金将配置到子基金 [5] - 上海市产业转型升级二期基金总规模500亿元 首期100亿元 重点投向电子信息、高端装备等领域 [7] - 上海市国资并购基金矩阵总规模500亿元以上 涉及国资改革、集成电路、生物医药等领域 [7] 上海并购重组政策 - 上海设立100亿元集成电路设计产业并购基金和100亿元生物医药产业并购基金 [6] - 政府投资基金可通过多种方式参与并购基金出资并适当让利 为CVC基金设立开通快速通道 [6] 上海股权投资环境 - 上海已有超40家母基金 在管规模位列全国前五 [9] - 2020年四支国家级母基金落户上海 总规模达2449.5亿元 [9] - 上海打造八个股权投资集聚区 各区设立不低于100亿元区级政府引导基金 [10] - 政策支持股权投资机构发债和上市 推动政府资金加大对CVC基金出资力度 [10] 上海创投政策创新 - 优化政府引导基金考核机制 建立长周期评价体系 落实科技投资尽职免责 [11] - 设立100亿元科创接力基金 支持私募股权份额转让平台发展 [12] - 持续扩大创业投资和天使投资引导基金规模 优化国有资本考核机制 [11]

母基金行业动态 - 本周资讯涉及的母基金管理规模达597 08亿元，主要分布在江苏、浙江、安徽、云南、广西、广东、福建、重庆等地区，投资覆盖高端装备制造、人工智能、生物医药等领域 [1] 浙江省科创母基金 - 浙江省科创母基金（二期）规模30 02亿元，注册于义乌市，采用"子基金+直投"运作模式，80%投向子基金，20%投向直投项目 [6] - 聚焦人工智能、生命健康、新材料新能源三大科创高地及其15大战略领域、"9+6"未来产业 [6][7] - 15大战略领域包括云计算与未来网络、微电子与光电子、智能计算与人工智能等 [6] - "9+6"未来产业包括未来网络、元宇宙、空天信息、仿生机器人等 [7] 广西人工智能产业基金 - 广西将组建认缴总规模不低于100亿元的广西人工智能产业基金 [7] - 对于以人工智能产业为主要投资方向的基金，自治区本级财政出资比例上限提高至50%，多级财政共同出资比例上限提高至70% [8] - 投资人工智能企业最高按门槛收益率100%让利给基金管理人和其他出资人 [8] 重庆产投母基金 - 重庆弘晖渝邑私募股权投资基金合伙企业成立，出资额5亿元，由重庆产业投资母基金等共同出资 [10] 粤科母基金 - 粤科母基金公司通过常态化遴选方式征集子基金管理机构，合作母基金共15支，合计总规模252 06亿 [11] - 15支母基金包括广州工控母基金、阳江母基金、清远母基金等 [11] 云南基金动态 - 滇中新区产业引导基金正式发布，规模50亿元，计划2025年设立8支子基金，首批参股子基金规模将达75亿元 [12][13] - 大理与华民投签署上市公司产业母基金设立合作协议，采取"上市公司产业发展母基金"模式 [13][14] 安徽基金动态 - 合肥建投新兴产业股权投资基金成立，出资额55亿人民币，支持合肥及周边地区新兴产业发展 [15] - 含山县新能源汽车零部件创业投资基金总规模10亿元，母基金对单个子基金出资比例不超过25% [16][17] 江苏盱眙母基金 - 盱眙都梁国石产业投资基金完成备案，规模10亿元，主要投资有色金属新材料、高端装备和汽车零部件等领域 [18] 全国性母基金 - 中国一乡一品产业发展母基金正式启动，聚焦现代农业、智慧农业、食品及农产品加工等产业 [19][20] 福建智慧交通基金 - 福州新区智慧交通基金总规模30亿元人民币，推动福州新区智能网联汽车与车联网产业发展 [21][22] 浙江瑞安母基金 - 瑞安战略性新兴产业母基金目标规模20亿元，重点投资汽摩配、新材料、高端制造、时尚轻工等产业 [24] 广东阳春市政府投资基金 - 阳春市政府投资基金由引导基金和创业投资基金组成，引导基金实行母基金和子基金两层管理架构 [25][26][27] - 子基金存续期限原则上不超过10年，投资阳春市内的资金不低于引导基金出资额的1倍 [28]