文章核心观点 - 文章是深交所推出的“来！聊聊ETF”系列动画短视频的第10期 旨在以浅显易懂的方式向投资者介绍ETF投资知识 本期主题是基金管理人如何管理ETF产品 [1] 内容总结 - 该系列由深圳证券交易所推出 目的是帮助投资者系统了解ETF并掌握其投资方法 [1] - 本期内容聚焦于ETF产品的管理运作机制 由基金管理人负责 [1]

案件基本概况 - 案件由广东省广州市中级人民法院审理，中证中小投资者服务中心有限责任公司担任支持诉讼方 [2] - 案件起因是易事特公司2017年至2021年年报涉嫌信息披露违法违规，中国证监会已对相关责任主体作出《行政处罚决定书》 [2] - 法院审查认定，本案虚假陈述实施日为2018年3月15日，揭露日为2023年5月12日 [2] 权利登记条件 - 符合以下全部条件的投资者可申请登记加入诉讼：在2018年3月15日（含）至2023年5月11日（含）期间，以公开竞价方式买入易事特股票（300376）[3] - 投资者需于2023年5月11日闭市后仍持有该股票 [3] - 投资者需与本案具有相同种类的诉讼请求 [3] - 具有《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》第十二条规定的“虚假陈述与损害结果之间不存在因果关系”情形的投资者，法院将不予登记 [3] 登记时间及方式 - 线上登记通道开放时间为2026年1月17日0时至2026年2月15日24时，权利登记截止时间为2026年2月15日 [4] - 登记分为线上、线下两种方式，优先推荐线上办理 [4] - 线上登记适用于持有中国居民身份证、港澳台居民居住证的投资者，需登录中国投资者网，在“代表人诉讼”栏目中选择“易事特普通代表人诉讼”完成认证和信息填写 [4] - 线下登记适用于非持有上述证件或无法线上登记的投资者，需联系广东省广州市中级人民法院 [4] 登记注意事项 - 投资者登记即视为同意法院调取其关于易事特股票（300376）的相关交易记录 [5] - 登记需提供手机号码、电子邮箱、通讯地址等信息作为诉讼文书送达地址，若未特别说明不同意电子送达，则视为默认同意 [5] - 如同意按照法院委托测算的损失结果主张诉讼请求，可无需填写诉讼请求具体内容 [5] - 本案拟任诉讼代表人为林建龙、林晓东两位投资者，登记即视为对代表人的特别授权；若对代表人资格有异议，可在2026年2月15日前向广州中院提交书面异议 [5] - 权利登记无需预交案件受理费，本案结案后由败诉方按照诉讼标的额交纳 [5]

债券发行概况 - 申万宏源证券首次作为联合主承销商，助力桂林银行完成2025年第二期绿色金融债券发行[3] - 本期债券简称“25桂林银行绿色债02”，发行规模25亿元，期限3年，票面利率1.90%[3] - 债券全场认购倍数达2.28倍，市场反响热烈，吸引了近50家广西区外机构参与认购[3][5] 发行人桂林银行基本面 - 桂林银行为国有控股银行，成立于1997年，注册资本90.31亿元[4] - 截至2025年三季度，公司并表资产总额达6,056.21亿元，连续多年维持AAA主体信用评级[4] - 公司定位为“服务乡村振兴的银行”，构建了覆盖“市-县-乡-村”的四级服务网络[4] - 公司率先制定广西城商行首个绿色金融发展规划，打造了“绿色生态贷”、“可持续发展挂钩贷款”等创新产品体系，并落地国内首笔“零碳”跨境金融业务[4] 募集资金用途与环境效益 - 所募资金将专项用于投放《绿色金融支持项目目录（2025年版）》支持的绿色产业项目相关贷款[5] - 资金投放预计可实现节约标准煤、减排二氧化碳等显著环境效益[5] 合作意义与未来展望 - 本期债券是申万宏源证券与桂林银行的首次绿色金融合作，为双方后续深化合作奠定良好开局[5] - 未来双方将进一步拓展在绿色金融、乡村振兴金融等领域的合作广度与深度，共同探索绿色债券创新模式[5] - 合作旨在积极服务国家“双碳”战略与区域实体经济高质量发展[5]

产品概述 - 申选智盈是申万宏源证券APP推出的一款侧重选股场景的增值工具产品包，通过整合多元投研工具，为投资者提供从盘前到盘后的全时段信息支持，旨在辅助提升选股效率与决策科学性 [1] - 该服务包整包现金价格为1298元/月，但签约佣金方案后，交易服务费仅为0.025% [1] 核心功能模块 - **盘前锦囊**：每个交易日晨间9:00推送，聚焦当日市场主线、龙头板块、热点前瞻及海外市场映射等关键信息，帮助投资者快速把握全天交易方向 [1][2] - **盘中执点**：基于大资金流入、公告利好、机构覆盖三大因素，实时扫描全市场个股，筛选高潜力标的并解析潜在利好逻辑 [2][3] - **潜机洞察**：提供盘口及主力分析的深度行情数据，帮助投资者捕捉主力动向和资金博弈细节，功能包括深度盘口解析和主力行为追踪 [3][4] - **神奇九转**：通过数字序列识别股价拐点，帮助投资者精准捕捉买卖时机，功能包括实时股票池筛选和提供明确的红九、绿九反转信号 [4][5] - **赢家早知道**：复盘今日热点，前瞻明日机会，每个交易日前一晚21:30推送，内容包括大头条、市场大热点、题材抢先看、公告挖掘机及主力买什么 [5][6] 服务收费与生效规则 - 服务包收费方式为在原有基础佣金基础上额外增加0.25%（万2.5）的服务佣金 [6] - 签约多个服务包后，总佣金上限为3%（千3） [6] - 收费证券类型包括沪深A股股票、科创板、LOF、ETF以及沪港通/深港通股票、ETF [6] - 服务生效时间为签约后立即生效，佣金调整生效时间则取决于操作时间：交易日提佣/降佣生效日为T+1交易日，非交易日则为T+2交易日 [7] 用户签约条件 - 要求用户风险承受能力等级为R3及以上 [7] - 签约前一日账户净资产需大于1万元 [7] - 佣金签约方式要求现有基础佣金率小于1‰（千一）且服务佣金率小于2‰（千二） [7] - 任一资金账户签约后，同一客户号下的所有普通账户及两融账户均生效 [6]

市场表现与后市展望 - 周四A股市场再度转弱，全天维持低位震荡，主要受隔夜外盘调整影响，科技方向跌幅明显，个股跌多涨少，下跌个股家数超过3700家 [1] - 市场认为美联储主席提名人选沃什属“鹰派”会影响美元流动性，但该看法被过分夸大，其理念是先缩表再降息，属表面“鹰”、内里“鸽”，且美联储内部分歧大，其主张推行存在不确定性，若通胀在缩表前已下降，缩表必要性也存疑 [1] - 该提名事件仅为一次性冲击，实际影响有限，全球资本市场近期调整诱发A股短期震荡，但冲击已近尾声，市场恐慌情绪发酵较充分，A股调整可能一步到位进入尾声，后期将展开修复行情 [1] 行业热点与投资主线 - 2月市场主线仍是科技，但经历1月连续上涨后，部分主题板块涨幅过大，加之市场流动性有扰动，预计市场将更聚焦基本面景气向上的科技板块 [2] - AI硬件产业趋势确立，主要AI大模型的tokens调用量持续走高，预示AI应用高峰将在2026年出现，需关注AI硬件高增长趋势及AI应用从量变到质变的机会 [2] - 半导体国产化是大势所趋，可关注半导体设备、晶圆制造、半导体材料、IC设计等领域 [2] - 新能源材料受益于国内外储能需求快速增长，各环节出现供不应求、价格上涨迹象，该涨价趋势在2026年将会延续 [2] - 创新药和CXO经历近4年调整后逐步迎来收获期，自2024年三季度以来已连续4个季度净利润增速为正，2025年创新药迎来基本面拐点，2026年将延续上行趋势 [2]

市场动态 - 当日无新股或新债可供申购或缴款 [1]

文章核心观点 - 文章核心观点是分析美联储主席可能更换这一事件对全球大类资产配置的潜在影响 探讨了不同候选人背景下的政策预期差异及其对应的资产价格走势 [2] 美联储换帅背景与候选人分析 - 文章指出美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于2026年5月结束 市场已开始关注其继任者问题 [2] - 潜在候选人主要分为两类 一类是现任美联储理事或前官员 如莱尔·布雷纳德和杰罗姆·鲍威尔（寻求连任） 另一类是具有财政或政治背景的人士 如前财政部长珍妮特·耶伦和现任财政部长贾里德·伯恩斯坦 [2] - 不同候选人的政策倾向存在差异 例如 布雷纳德被认为可能更偏鸽派 而来自财政体系的人选可能更关注经济增长与就业 对通胀的容忍度相对较高 [2] 对大类资产的可能影响 - 若由偏鸽派或更关注增长/就业的候选人接任 市场可能预期货币政策在更长时间内保持宽松 或降息节奏加快 这通常利好风险资产 [2] - 具体到资产类别 美股尤其是成长股可能受益于流动性预期和较低的利率环境 [2] - 美元指数可能因宽松预期而承压 从而对以美元计价的大宗商品和新兴市场资产构成支撑 [2] - 美债收益率曲线可能因远期利率预期下行而趋于陡峭化 长端利率受到压制 [2] - 文章通过历史类比提到 2018年市场对鲍威尔接任耶伦的预期变化曾引发市场波动 表明领导层更迭是重要的市场变量 [2]

2026年春节假期安排 - 2026年春节期间，A股市场将于2月15日（星期日）至2月23日（星期一）休市，2月24日（星期二）起照常开市 [3] - 港股通服务将于2月15日（星期日）至2月23日（星期一）暂停，2月24日（星期二）起照常开通 [4] - 2月14日（星期六）和2月28日（星期六）为周末休市 [4] 国债逆回购业务介绍 - 国债逆回购本质是一种短期贷款，个人借出资金获得固定利息，回购方以国债作为抵押获得借款，到期还本付息 [5] - 其安全性被认为等同于国债，参与门槛为1000元人民币 [5] - 在月末、季末、年末及长假前夕，国债逆回购利率通常会出现较明显提升 [5] - 计息天数为实际占款天数，即首次交收日（含）至到期交收日（不含）的实际日历天数 [6] 2026年春节国债逆回购操作攻略 - 文章提供了详细的春节前国债逆回购操作日程表，列明了不同参与日、品种期限对应的资金可用日、资金可取日及计息天数 [7] - 例如，在2月4日（星期三）参与14天期品种，资金可用日为2月24日，资金可取日为2月25日，计息天数可达20天 [7] - 在2月6日（星期五）参与7天期品种，资金可用日为2月13日，资金可取日为2月24日，计息天数可达15天 [7] - 在2月13日（星期五）进行操作，计息时不享受假期收益 [7] - 操作小贴士：当不同期限品种计息天数相同时，可考虑挑选收益较高的品种；在休市前T-2交易日（T为休市首日）操作1天期品种，既可获得假期收益，又不影响证券账户的其他操作 [8] 报价回购业务（宝利鑫/宝利源）介绍 - 宝利鑫/宝利源实质是深交所报价回购业务，由申万宏源证券及其子公司以符合规定的自有资产作为质押物，通过报价方式向投资者融入资金，到期返还资金并支付收益 [10] - 文章同样提供了2026年春节宝利鑫/宝利源的操作攻略日程表，列明了不同参与日、品种期限对应的资金可取日及计息天数 [9] - 其操作攻略与国债逆回购类似，例如在2月4日参与14天期品种，计息天数可达20天；在2月13日操作则不享受假期收益 [9] 相关业务参与路径 - 在申万宏源证券APP中，国债逆回购的参与路径为：登录APP后，在【交易】页面找到【国债逆回购】入口 [8] - 报价回购（宝利鑫/宝利源）的参与路径有两种：路径一，在【交易】页面找到【报价回购】入口；路径二，在【理财】首页上方的宫格中找到【报价回购】专区进入 [10]

文章核心观点 - 当前扩大内需的关键在于服务消费 而增强经济活力的重要途径是扩大服务业开放 [2] 扩内需看服务消费 - 服务消费已成为居民消费增长的主要驱动力 2023年服务零售额同比增长20% 显著快于同期商品零售额6.8%的增速 [2] - 服务消费在居民消费支出中的占比持续提升 从2013年的39.7%上升至2022年的43.2% [2] - 服务消费的快速增长与居民收入水平提高和消费结构升级的趋势相符 是消费从“实物型”向“服务型”转变的体现 [2] 增活力靠服务业开放 - 扩大服务业开放是激发市场活力、提升服务业竞争力的关键举措 [2] - 服务业开放有助于引入国际先进的管理经验、技术标准和商业模式 促进国内服务业提质增效 [2] - 通过放宽市场准入、减少外资限制等措施 可以吸引更多外资进入服务业领域 形成良性竞争格局 [2]

产品概述 - 申选智盈是申万宏源证券APP推出的一款侧重选股场景的增值工具产品包，通过整合多元投研工具，为投资者提供从盘前到盘后的全时段信息支持，旨在辅助提升选股效率与决策科学性 [1] - 该服务包整包现金价格为1298元/月，但签约佣金方案后，交易服务费仅为0.025% [1] 核心功能模块 - **盘前锦囊**：每个交易日晨间9:00推送，聚焦当日市场主线、龙头板块、热点前瞻及海外市场映射等关键信息，帮助投资者快速把握全天交易方向 [1][2] - **盘中执点**：基于大资金流入、公告利好、机构覆盖三大因素，实时扫描全市场个股，筛选高潜力标的并解析潜在利好逻辑 [2][3] - **潜机洞察**：提供盘口及主力分析的深度行情数据，帮助投资者捕捉主力动向和资金博弈细节，功能包括深度盘口解析和主力行为追踪 [3][4] - **神奇九转**：通过数字序列识别股价拐点，帮助投资者精准捕捉买卖时机，功能包括实时股票池筛选（上涨/下跌触九）和提供明确的红九、绿九反转信号 [4][5] - **赢家早知道**：复盘今日热点，前瞻明日机会，每个交易日前一晚21:30推送，内容包括大头条、市场大热点、题材抢先看、公告挖掘机及主力买什么 [5][6] 服务收费与生效规则 - 服务包收费方式为在原有基础佣金基础上额外增加0.25%（万2.5）的服务佣金 [6] - 签约多个服务包后，总佣金上限为3%（千3） [6] - 收费证券类型包括沪深A股股票、科创板、LOF、ETF及沪港通/深港通股票、ETF [6] - 服务生效时间：签约后立即生效 [7] - 佣金生效时间：交易日签约，提佣生效日为T+1交易日；非交易日签约，提佣生效日为T+2交易日 [7] - 佣金失效时间：解约后，降佣生效日与佣金生效时间规则相同 [7] 客户签约条件 - 要求客户风险承受能力等级为R3及以上 [7] - 签约前一日客户账户净资产需大于1万元 [7] - 佣金签约方式要求现有基础佣金率小于1‰（千一）且服务佣金率小于2‰（千二） [7] - 任一资金账户签约后，同一客户号下的所有普通账户及两融账户均生效 [6]