主力资金流向 - 近两周主力资金合计净流出1176.07亿元 [2] - 主力资金净流入的行业为煤炭 [2] - 主力资金净流出额前三的行业为计算机、电子和机械设备 [2] 融资融券数据 - 当前市场融资融券余额为18213.25亿元，较上期上升0.66% [2] - 融资余额18089.88亿元，融券余额123.37亿元 [2] - 两融日均交易额为1080.18亿元，较上期上升15.74% [2] - 融资日均净买入1075.41亿元，较两周前上升15.77% [2] - 融券日均净卖出4.78亿元，较上期上升8.80% [2] - 近两周融资净买入前三的行业分别为医药生物、汽车和食品饮料 [2] - 融券净卖出前三的行业分别为银行、有色金属和商贸零售 [2] 市场涨跌情况 - 近两周全市场下跌家数高于上涨家数 [2] - 涨幅前三的行业为有色金属、石油石化和通信 [2] - 跌幅前三的行业为食品饮料、家用电器和商贸建筑材料 [2] 市场强弱分析 - 近两周全部A股强弱分析得分为5.39 [2] - 沪深300强弱分析得分5.43 [2] - 创业板强弱分析得分5.60 [2] - 科创板强弱分析得分5.42 [2] - 各指数强弱得分均处于中性区间 [2] 市场诊断 - 沪指放量跌破5日均线 [3] - 热点多聚焦于避险方向 [3] - 新消费、创新药等前期强势板块陷入调整 [3] - 短线市场或重返整理结构 [3] - 下半年A股市场仍大概率延续结构行情 [3] - 短期需关注资金是否能重返前期热点 [3] - 中长期推荐关注科技和港股行情 [3]

活动背景与目的 - 上交所联合申万宏源证券组织开展"我是股东"走进沪市上市公司活动，旨在搭建上市公司和投资者沟通平台，引导投资者理性认识投资价值[1] - 活动吸引广州、深圳、东莞地区20余名机构投资者和高净值客户参与，以创新形式提供投教新体验[1] 公司业务概况 - 公司打造电力、能源物流、燃气、新能源、储能及能源金融等能源全产业链体系，业务覆盖国内26个省市及11个国家地区[14] - 现有全资及控股子公司180余家，在职员工超6300人，2024年营业收入超480亿元，总资产超760亿元[14] 燃气业务 - 燃气业务统筹全广州市高压管网建设和天然气购销，是广州市城市燃气高压管网建设和天然气购销主体单位[2] - 自主建成广州LNG应急调峰气源站，投资广东大鹏、珠海金湾LNG接收站，建立上下游一体化产业链[2] - 高中低压管网总长度超8000公里，服务天然气用户超过240万户，2024年天然气供气量达55亿立方米[2] 新能源业务 - 新能源集团集中智能运营中心实现风光充资产一体化管理，通过智能化项目显著提升发电效率[4] - 公司持续推动储能、氢能等战略性新兴产业研发项目，为市场化应用奠定技术基础[11] - 公司调整新能源发展思路，优选项目区域投资建设，推动存量项目提质增量项目提效[12] 财务与分红 - 公司自1997年上市以来连续26年现金分红，年均分红占归母净利润比例超过40%，累计现金分红超100亿元[13] - 2025年进一步提高分红比例，每10股派息2.7元，股息率超4%，并拟增加分红频次[13] 发展战略 - 公司围绕建设国内领先的绿色低碳综合智慧能源企业集团战略定位，坚持"五大发展战略"[15] - 通过持续业务拓展和产业升级，资产规模持续扩大、归母净利润持续增长、盈利能力持续提升[13]

债券发行情况 - 中国南山开发集团成功发行2025年度第四期中期票据，债券简称25南山开发MTN004，发行规模10亿元，期限3+N年，主体/债项评级AAA（中诚信国际）[2] - 债券采用创新"3+N"期限设计，为基础设施类企业债务融资提供新解决方案[2] - 发行获得市场广泛认可，超额认购倍数达2.5倍[3] 公司背景与行业地位 - 中国南山开发集团是我国改革开放后成立的第一家股份制企业，在港口物流、产城开发等领域市场份额持续领先[2] - 公司积极响应国家发改委关于基础设施REITs试点工作的政策导向[2] - 未来将持续探索"基础设施+科技创新"的融合发展模式[3] 主承销商表现 - 申万宏源证券作为主承销商精准把握市场窗口，优化投资者结构，实现极具市场竞争力的发行定价[3] - 凭借对市场走势的精准研判和高效执行能力，对债券成功发行起到决定性作用[3] - 未来将继续为培育新质生产力和现代化基础设施建设提供全方位金融支持[3]

亮点4 双赛道竞技,全方面展现实力 面田门宏源ETF买岛尺亮 以赛促学, 坑特ETF投资 报名开始 比赛开始 报名结束 比赛结束 6月12日 6月18日 8月29日 9月5日 赛事背景 . . 2024年资本市场迎来政策红利,ETF凭借分散风险、交 易便捷等优势,成为投资者重要选择。 好看日书记后八分如本公中学学校思论坛中 男毛会龙 但此仍随,中力公标近分污于夕系英立公可止以后4月 三届ETF实盘大赛,打造专业实战平台,助力投资者提升 配置能力。新手可学习成长,老手能切磋技艺,共同把握 市场机遇,力争共享投资红利。 主办方 5大赛 亮点1 老牌券商底蕴,专业ETF服务 申万宏源证券作为国内历史悠久的综合性券商,凭借深厚的市 场积淀和专业的投研能力,为投资者提供全市场ETF交易支 持。本次大赛支持沪深市场所有场内ETF品种(货币ETF除 外），助力投资者把握不同市场机会。 亮点2 站式ETF投教专区 为了帮助ETF投资者迅速补充知识"电量",本次大赛专设【大 咖论市】、【大赛专区投教视频】、【ETF理财课堂】等模 块,一站式帮助投资者了解投教知识。 亮点3 互动有礼,边学边玩 大赛设丰富的互动活动,轻松参与即有 ...

市场整体表现 - A股本周呈现上涨后回落态势，上证指数一度突破3400点但周五回落至3377点，全周窄幅震荡[2][6] - 小微盘风格表现稍逊于大盘，沪深两市日均成交额环比上升13.96%至13392亿元，小微盘成交占比仍处历史高位[2][14] - 行业表现分化明显，有色金属(+3.79%)、石油石化(+3.50%)、农林牧渔(+1.62%)领涨，食品饮料(-4.37%)、建筑材料(-2.77%)跌幅居前[21][24] 债券市场动态 - 债市震荡走强，十年国债收益率下行，资金面保持宽松格局[2][8] - 5月CPI同比-0.1%、PPI同比-3.3%显示价格改善仍需时间，对债市形成支撑[31] - 利率债和信用债周度分别上涨0.27%和0.07%，国债期货上涨0.25%[29] 商品市场趋势 - COMEX黄金周涨幅近3%，沪金上涨1.49%，地缘冲突推动贵金属走强[3][37] - 南华商品指数周涨2.14%，能化板块(+4.36%)表现突出，布油暴涨13.31%[35][37] - 黄金占全球外汇储备比例达20%，超越欧元成为第二大储备资产[32] 海外市场观察 - 美股周度小幅收涨，但中东冲突升级导致风险资产显著下跌[4] - 美国5月CPI同比2.4%低于预期，美联储降息预期抬升[38] - AMD宣称新款AI芯片性能超越英伟达，预计AI芯片市场规模三年内突破5000亿美元[32] 重点行业动向 - 科技板块受主题催化明显，内需大循环和服务消费领域获政策推动[7] - 汽车行业17家车企联合承诺"60天账期"，行业反内卷趋势显现[32] - 电子(-1.92%)、计算机(-2.52%)等成长板块回调，但近一年仍保持26.95%-35.43%涨幅[24]

以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者王臻斌 申万宏源证券上海分公司 . 申万宏源证券上海分公司官微，能为您提供账户开立、软件下载、研究所及投顾资讯等综合服务，为您 的财富保驾护航。 摘要： 预计在资金面宽裕背景下市场回调幅度有限，对一季报表现较好及中报仍有较好预期的优质 品种可逢低布局 。 ------------------------- 【行情综述】 本周 A股市场在区间上轨面临震荡压力， 通讯 光模块、稀土永磁 、券商、创新药 板块均有 所表现，但 市场 热点切换较快。 【一周复盘】 6月10日，在伦敦经过两天近20个小时的会谈，中美双方表示已经达成了框架协议。作为中 美磋商机制建立后的首轮会谈， 中美 主要聚焦在稀土与科技领域。 我国自 4 月 开始对部分 中重稀土实施出口管制，作为全球稀土供应大国，出口管制使得海外企业陷入缺少 "工业维生 素"的焦虑，稀土海内外价差也一度拉大。美国相关产业对稀土资源的依赖程度极高，约80% 稀土需求依赖进口，而中国长期以来都是其主要供应国。 在 全球 科技创新及 加速迈向清洁 能源和可持续发展的浪潮中，稀土永磁材料作为 人形机器人、低空经济、 新能源汽车、风 ...

中美经贸磋商与市场反应 - 中美新一轮经贸磋商在英国举行 两国元首电话沟通后迅速跟进 高效协调缓解市场担忧 [1] - 国内资本市场重心缓慢上移 已部分定价中美磋商预期 [1] - 中东地缘事件成为周末扰动市场的边际变量 亚太股市小幅调整 国内股市保持韧性 [1] 上周市场表现 - 沪指震荡微跌 周中高点接近5月中旬高点 但最终小幅调整 收盘跌破5天均线 [1] - 深成指围绕60天均线反复争夺 周五未能收复该均线 [1] - 两市日均量能超13000亿 连续两周回升 [1] - 市场热点集中在上游资源品和医药行业 [1] - 中小盘风格跌幅更大 大盘蓝筹相对抗跌 [1] 技术面分析 - 沪指在60天均线获支撑后反弹 但接近5月中旬高点时遇阻回落 [2] - 去年四季度成交密集区及今年一季度高点附近存在较强技术阻力 [2]

面由门宏源ETF买出入员 以赛促学,玩特ETF投资 报名开始 比赛开始 报名结束 比赛结束 6月18日 8月29日 9月5日 6月12日 赛事背景 . . 2024年资本市场迎来政策红利，ETF凭借分散风险、 易便捷等优势,成为投资者重要选择。 好看日书记而六分如母女女生学学生男公任中 男毛会龙 但此例地,中力么标ய分污于夕茶在立公可止攻后 三届ETF实盘大赛,打造专业实战平台,助力投资者提升 配置能力。新手可学习成长，老手能切磋技艺,共同把握 市场机遇,力争共享投资红利。 主办方 5大赛 亮点1 老牌券商底蕴,专业ETF服务 申万宏源证券作为国内历史悠久的综合性券商,凭借深厚的市 场积淀和专业的投研能力,为投资者提供全市场ETF交易支 持。本次大赛支持沪深市场所有场内ETF品种(货币ETF除 外），助力投资者把握不同市场机会。 亮点2 站式ETF投教专区 为了帮助ETF投资者迅速补充知识"电量",本次大赛专设【大 咖论市】、【大赛专区投教视频】、【ETF理财课堂】等模 块,一站式帮助投资者了解投教知识。 亮点3 双赛道竞技,全方面展现实力 本次大赛特别设置【双周达人奖】和【实盘赢家奖】,不同风 格的投资者都 ...

债券发行情况 - 云南锡业集团成功发行2025年度第一期科技创新中期票据，发行规模5亿元，期限3年，票面利率2 28%，成为云南省首单科技板债券[1] - 债券简称25云锡集MTN001，由申万宏源证券承销，在银行间债券市场发行[1] 政策背景 - 云南省国资委2025年6月初印发《关于支持省属企业发行科技创新债券的实施意见》，鼓励省属重点企业通过债券市场融资推动产业升级[1] - 云锡控股积极响应政策，于6月9日率先完成科技创新债券发行，为云南省债券市场科技板建设树立新标杆[1] 公司竞争力 - 云锡控股是具有141年历史的国有独资企业，拥有全球最完整的锡产业链布局，锡金属产销量连续多年全球第一[1] - 公司累计获得国家专利授权444项，参与制定国家及行业标准122项，其YT商标是伦敦金属交易所注册的国际知名品牌[1] 市场反应 - 债券发行获得市场高度认可，全场倍数超过3倍，实现超预期定价[2] - 申万宏源证券通过精准把握发行窗口展现产业类债券开发和定价专业能力[2] 未来规划 - 申万宏源证券将深化科技金融服务创新，完善全链条金融支持体系，为培育新质生产力提供金融支撑[2] - 公司计划通过金融手段支持关键材料技术突破，履行金融服务实体经济的责任[2]

行情分析 - 大盘在犹豫中缓慢前行 指数震荡幅度有限 沪指仍站在5日均线之上 [1] - 中美新一轮贸易谈判缓解市场担忧情绪 市场维持缓慢盘升格局 [1] - 6月上中旬谈判和关税事件窗口已过 即将迎来政策窗口期 预计市场保持缓慢震荡上行 [1] 后市展望 - 6月中下旬政策窗口期将打开 国家发改委5月下旬表示将加快推出稳就业稳经济举措 大部分政策计划6月底前落地 [2] - 增量政策若及时推出 6月下旬可能成为市场打破盘整格局的时间窗口 [2] - 银行和创新药板块短期略显拥挤 可能震荡 TMT和科技成长板块调整充分有望超跌反弹 [2] 热点板块 - 消费板块：促进消费扩大内需是2025年重点任务 关注乳制品 IP消费 休闲旅游 医美等景气度较高板块 [3] - 机器人板块：机器人国产化和普及是2025年确定趋势 关注传感器 控制器 灵巧手等 5-6月关注机器人格斗大赛进展 [3] - 半导体板块：半导体国产化是大势所趋 关注半导体设备 晶圆制造 半导体材料 IC设计等 [3] - 军工板块：2025年存在订单回升预期 地面装备 航空装备 军工电子等子板块一季报已现触底迹象 [3] - 创新药板块：经历近4年调整后逐步迎来收获期 2024年三季度以来连续三个季度净利润增速为正 2025年或迎基本面拐点 [3] 盘面回顾 - 周四A股窄幅震荡 沪指收盘站在5日均线之上 均线开始发散 交易量与周三持平 [4] - 银行和创新药板块维持强势 上涨个股超2300家 赚钱效应不错 [4] - 领涨板块：有色金属 传媒 美容护理 医药生物 通信 领跌板块：家电 煤炭 食品饮料 农林牧渔 房地产 [4]