半导体产业投资与布局 - 三星集团宣布未来五年内在韩国进行总额450万亿韩元的投资，重点涵盖研发及半导体领域[2] - 三星电子计划在平泽园区启动第五座工厂（P5）的结构施工，该工厂预计自2028年起全面投产，以提前布局产线应对全球存储半导体的中长期需求增长[2] - 三星集团维持在未来五年内创造6万个新工作岗位的目标[2] 半导体材料与技术进展 - 芯联集成发布全新碳化硅G2.0技术平台，通过优化器件结构与工艺制程，实现高效率、高功率密度、高可靠的核心目标[2] - 该技术平台全面覆盖电驱与电源两大应用场景，可应用于新能源汽车主驱、车载电源及AI数据中心电源等市场[2] 前沿计算技术突破 - 芬兰阿尔托大学领导的研究团队开发出新方法，可利用单次光传播完成复杂张量运算，实现以光速完成深度学习中的关键计算步骤[2] - 该技术被视为向通用人工智能硬件研制迈出的重要一步，为突破现有计算平台性能瓶颈提供了新路径[2] 高端科研仪器进展 - 我国首台高能直接几何非弹性中子散射飞行时间谱仪成功验收，该设备致力于观测物质微观世界的结构与动力学性质[2] - 该谱仪填补了我国在百毫电子伏以上非弹性中子散射领域的空白[2]

公司概况与市场地位 - Gamma是一家专注于AI PPT生成工具的硅谷AI公司，以52人团队实现年入上亿美元[2] - 公司估值达21亿美元，在AI公司普遍烧钱换增长的背景下成为盈利奇迹[3][4] - 拥有7000万用户，被行业视为PowerPoint的颠覆者，被网友推荐为PPT版Cursor的首选工具[5][6] 融资与财务表现 - 完成B轮融资6800万美元，由A16Z领投，总估值升至21亿美元[8] - 公司资金充裕，银行资金比此前筹集总额更多，未花费前一轮1200万美元融资就有新投资涌入[11][12] - 从2023年起持续盈利，累计实现1亿美元年度经常性收入（ARR），人均创造200万美元ARR[14][15] 产品定位与核心功能 - 产品定位为"重新设计表达界面"，侧重用户输入灵感、AI负责形式，而非简单编辑工具[39][40] - 核心功能包括AI生成、智能布局、可视化样式、AI设计建议、PDF导出等，解决传统PPT制作中80%时间用于美化的问题[23][30] - 支持导出格式无缝衔接PowerPoint和Google Slides，目标消除用户对空白页的恐惧[40][42] 增长策略与运营特点 - 采用影响者营销策略，90%产品影响力依赖小于10%的病毒传播，通过KOC投放和自由创作触发爆点[47][48] - 坚持"痛苦地慢速招聘"原则，只招募A类玩家，采用"球员兼教练"管理模式，实现小团队高产出[44][45] - 通过Dogfooding（团队内部测试）和广泛用户测试验证产品，确保简单有效性后再发行[52][53] 发展历程与关键转折 - 公司成立于2020年，创始团队来自Optimizely高管，初期聚焦在线排版工具但遇冷[17][21] - 2022年公测版推出后注册率从每周100人增至3000人，但用户保留率不足导致资金紧张[26][27] - 2023年借ChatGPT机遇100%投入AI，三个月开发六大核心功能，通过争议营销实现病毒式传播，用户从每日5000注册增长至数十万[30][32][34] 行业竞争与差异化 - 在微软、谷歌等巨头主导的生产力赛道中，以AI生成+极致美感+即时分享形成差异化切口[42][43] - 坚持"更懂人心的产品"路线，在高度专业化领域找到真实世界应用细分市场，避免与基础模型直接竞争[57][58]

中国车企南非市场战略演变 - 中国汽车品牌以奇瑞、比亚迪、长城为代表，自2022年起打破南非市场由丰田、大众、福特等国际品牌主导的格局，竞争手段涵盖产品布局、技术路线、渠道建设及本土化生产，而非简单价格战[6][8] - 中国车企以混合动力与电动化技术为先锋，从新玩家蜕变为市场主导力量，并转向本地化深耕[8] 奇瑞汽车市场表现与策略 - 奇瑞于2022年重整旗鼓进入南非，以瑞虎系列SUV为主力，2023年销量冲至市场第六位，2024年瑞虎4 Pro单车型销量达12,646辆，超越大众Polo等热门车型[10] - 奇瑞通过推出高端品牌Omoda、轻奢越野品牌Jaecoo及户外探险品牌Jetour，产品价格覆盖十余万至八十万兰特区间，2025年10月奇瑞系四个品牌合计销量达4,377辆，市场排名跃升至第四位[10][11] 其他中国品牌市场进入与表现 - 长城汽车依托Haval SUV和Tank系列，在SUV和皮卡市场稳扎稳打，2025年10月销量为2,805辆，位居中国品牌第二、市场总排名第六[12] - 比亚迪于2023年6月进入南非，首款纯电SUV ATTO 3未立即引爆市场，但2024年推出起售价539,900兰特的Dolphin掀背车成为最亲民纯电车型之一，2025年引入插混车型Sealion 6 SUV和Shark 6皮卡，前者以639,900兰特成为南非最便宜插混SUV[14] - 吉利汽车高调重返南非，带来纯电和混动版本EX5紧凑型跨界车，计划2028年将经销商网络扩至80家，其子品牌Riddara推出最便宜纯电动皮卡RD6，长安汽车与Deepal、Leapmotor通过合资引入增程式电动车C10[14] - 截至2025年，南非市场活跃中国汽车品牌达16个，占所有在售品牌三分之一，提供超过40款乘用车车型，新能源车型占比显著[16] 南非市场竞争挑战与风险 - 2025年下半年中国品牌扎堆涌入引发同质化竞争和品牌内耗风险，马自达南非CEO指出市场存在严重蚕食风险，过多定位、定价和目标客群相似的车型相互竞争，削弱单个品牌溢价能力和形象[18] - 中国品牌面临二手车保值率与售后服务体系的长期考验，由于进入时间短，未在二手车市场建立可靠价值评估体系，消费者担心车辆维护成本高、转手价值低[20] - 丰田、大众、福特等国际巨头向南非政府呼吁采取更积极措施支持本土制造业，保护本地就业，政府可能提高进口整车关税，削弱中国品牌价格优势，贸易部长称廉价进口汽车对国内产业构成压力[20] 中国车企本土化战略与基础设施投资 - 头部中国车企开启从卖车到扎根的战略转型，北汽集团和福田汽车在科加经济特区的CKD工厂下线本地组装的拓陆者G7皮卡，北汽宣布投产B30 SUV，工厂耗资110亿兰特[22] - 奇瑞计划在三到六个月内决定CKD工厂建设方案，初期生产瑞虎4系列，并着眼向非洲其他地区出口，长城汽车正与当地组装商洽谈联合生产皮卡事宜[22][24] - 比亚迪宣布投资数十亿兰特，将南非经销商网络扩大两倍，并建设300个公共电动汽车充电站，包括技术领先的1MW超充桩，实现充电5分钟续航400公里的体验[24] 南非市场战略价值与地理优势 - 南非是非洲大陆最成熟、最具规模的汽车市场，年产量超过50万辆，市场处于复苏上行通道，消费潜力巨大[26] - 中国车企将南非视为辐射整个非洲乃至全球市场的桥头堡与生产基地，北汽集团明确将南非作为通往非洲大陆的门户，福田汽车下线皮卡目标市场包括其他非洲国家，奇瑞、长城CKD工厂长远规划包含向非洲大陆出口[28] - 南非地理位置得天独厚，位于非洲大陆最南端，与非洲各国、欧洲、亚洲等主要国际市场隔海相望，具备作为区域汽车出口枢纽的绝佳条件，其高效的港口、铁路与公路网络构成成熟物流体系[28][30] - 南非拥有技术精湛的产业队伍和极具竞争力的汽车零部件制造生态，完备供应链满足国内生产需求，高质量产品远销海外，有望成为非洲电动汽车制造的领跑者[30]

文章核心观点 - AI对就业市场的影响呈现结构性分化 初级执行岗位大幅减少 而高级管理及特定技术岗位需求保持稳定甚至增长 这种趋势可能正在侵蚀传统的职业发展路径和技能传承机制 对行业长期创新与人才储备构成潜在挑战 [6][9][11][33][44][51][55] 全球招聘市场整体趋势 - 2025年全球职位发布总数较2024年同期下降8% 表明整体就业市场出现收缩 [11][12] - 在此背景下 不同层级和类型的职位表现差异显著 [13][27] 受AI冲击最大的职业类别 - 降幅最大的前10个职业中 创意类执行岗位占据显著位置 包括CG艺术家（影视特效/3D）、摄影师和作家 [14][16] - 其他受冲击较大的职业包括合规专员、可持续发展专家、环境技术员、生物信息学家、生物统计学家、岩土工程师和化工操作员 [14] - 记者职位发布数量下降22% 品牌公关职位下降21% [16] - 并非所有内容或创意岗都受冲击 创意总监、创意经理和创意制片人等管理职位表现优于执行类职位 其中创意经理和设计总监的职位数量甚至逆势增长 [17][18][20] 需求增长强劲的职业类别 - 增长最大的10个岗位中 机器学习工程师需求暴涨39.62% [25] - 管理层职位需求强劲 增长前十的岗位中包括软件工程总监、法务总监、房地产总监、数据工程总监 [24] - 高级领导层职位（VP、总监等）仅下降1.7% 表现远超市场整体水平（超出市场6.3个百分点） [28][30] - 管理层职位下降5.7% 仍优于市场整体表现（超出市场2.3个百分点） [30] - 执行者职位下降9% 表现低于市场整体水平1个百分点 [30] AI对职业结构与人才梯队的影响 - 初级执行职位大幅减少 导致毕业生及新人进入行业、积累经验的通道变窄 [39][40][44][50] - 企业倾向于采用“经验丰富的资深员工+AI工具”的组合来提升效率 减少了对新人的培养需求和容错空间 [35][44][51] - 传统的“学徒制”技能传承模式面临被AI效率替代的风险 从执行岗到管理岗的成长路径可能被中断 [51][54][55][57] - 长期来看 这可能削弱行业底层人才的技能打磨和“品味”形成过程 进而影响未来的业务创新与文明进步 [49][63][76][80][84] - 尽管AI能高效执行标准化任务 但它缺乏基于深厚实践经验进行突破性创新的能力 例如提出全新的“粽角榫”结构 [77][79][81]

华为AI新技术 - 即将发布重磅AI新技术 旨在解决算力资源利用效率难题[2] - 技术对标英伟达2024年底斥资7亿美元收购的以色列公司Run:ai的核心技术[2] - 延续“以软件补硬件”创新思路 可将GPU、NPU等算力资源利用率从行业平均30%-40%大幅提升至70%[2] - 将能实现英伟达、昇腾以及其他三方算力的统一资源管理与利用[2] 盛大集团EverMemOS - 陈天桥盛大集团旗下EverMind团队发布旗舰产品EverMemOS 为面向AI智能体的世界级长期记忆操作系统[2] - 旨在成为未来智能体的数据基础设施 为AI赋予持久、连贯、可进化的“灵魂”[2] - 创新设计代理层、记忆层、索引层、接口层四层结构 受“人脑记忆机制”启发[2] - 实现业界首个可拓展的模块化记忆框架 在主流长期记忆评测集上表现显著超越此前工作 成为新SOTA[2] - 已在github上开放开源版本 预计今年晚些时候发布云服务版本[2] 具身智能机器人手语交互 - 第二十七届中国国际高新技术成果交易会上展出搭载我国首个手语交互系统的具身智能机器人[2] - 通过具身智能模型 让具备灵巧手功能的机器人拥有手语交互能力[2] - 哈尔滨工业大学（深圳校区）团队手工录入5000多条手语到动作姿势交互 构建手语库[3] - 团队从2008年开始设计手语库 目前已可适配多款不同自由度的机器人灵巧手[3]

行业宏观背景 - 2025年政府工作报告首次将"具身智能"明确为国家战略，技术革命加速 [5] - 行业进入"量产元年"，资本活跃，估值百亿的智元机器人完成股改，宇树科技开启上市辅导，十余家企业涌向交易所 [7] - 京东、腾讯、阿里等互联网巨头强势入局，通过并购投资让机器人企业摆脱对单一资本的依赖，但也推高了竞争门槛 [7] 企业财务表现与亏损现状 - 多家谋求上市或已上市的具身智能企业2024年仍处于亏损状态，净亏损是普遍现象 [9] - 优必选2024年营收13.05亿元，净亏损11.24亿元，上市后股价波动剧烈，单日曾狂飙近90%，总市值超600亿港元 [10] - 极智嘉-W 2024年营收24.09亿元，亏损8.32亿元；云迹科技营收2.45亿元，亏损1.85亿元；越疆科技营收3.74亿元，亏损0.95亿元 [10] - 镁伽科技营收从2022年4.55亿元增至2024年9.3亿元，但调整前净亏损持续在7-8亿元高位徘徊，连续三年亏损未见收窄 [11] - 斯坦德机器人2024年收益2.51亿元，但2022-2024三年累计亏损高达2.73亿元；乐动机器人营收年复合增长率超40%，2024年营收4.67亿元，净利润亏损5648万元 [11] - 卧安机器人2024年营收冲至6.1亿元，调整前净利润亏损约307万元，三年累计亏损超1亿元 [11] 盈利与成功案例 - 宇树科技2024年归母净利润约1亿元，营收超10亿元 [12] - 博铭维机器人在2025年向港交所递交申请，公司近年保持盈利，2024年盈利0.40亿元 [10][12] 行业挑战与亏损原因 - 行业具有高投入、长周期、重技术、重视场景落地的特点，商业化盈利尚未到达拐点，业务场景尚在探索初期 [12] - 高研发投入是导致亏损的重要原因，例如斯坦德机器人研发费用占营收比重持续保持在18%以上，优必选每年研发投入占营收约40% [12] - 供应链与成本是主要挑战，伺服器、减速机、控制器等核心零部件成本占比超过70%，斯坦德曾因进口零部件缺货导致生产线堆积价值数千万元半成品，现金流紧张 [20] - 同质化竞争加剧，价格战在中低端市场打响，部分企业以8-10万元低价抢单，与25万元高端机型形成对比 [20] 资本驱动与IPO热潮 - 一级市场融资困难，企业为后续大规模融资只能转战二级市场IPO，资本对赌协议通常要求五年内必须上市，否则触发回购条款，创始人承担连带责任和个人无限担保 [14] - 港股18C章允许未盈利科技公司上市等政策开放，以及香港市场能对接更多元化国际资本，是企业选择赴港上市的关键原因 [15] - 企业抢先登陆资本市场是为获取通往未来的船票，赌注是今天的亏损将被明天的万亿市场淹没 [18] 行业乱象与发展路径 - 赛道过热催生投资乱象，大量三四线资本因无法投进头部项目，转而追逐劣质项目，导致"提线木偶"式演示和骗局，形成"九流团队融资，五六线资本投资"的畸形生态 [21] - 商业化面临"鸡生蛋"循环困境，人形机器人需在真实世界获取数据完善模型，但必须以产品先投放市场为前提，目前多数机器人仍停留在演示阶段，离规模化商用遥远 [21] - 建议采取"反向做产品"策略，先锁定具体应用场景和客户需求，再反向开发相应产品与技术，可行切入点包括陪伴、娱乐等消费级场景及部分工业和服务场景 [21] - 利用现有技术帮助传统机器人或自动化企业进行"具身智能化"升级，将催生大量投资与并购机会 [21]

苹果公司管理层变动 - 首席执行官蒂姆·库克被曝最早可能于明年卸任，其自2011年起担任该职位已14年[1] - 公司正在加紧物色继任者，硬件工程高级副总裁特努斯被视为最可能接任人选，其技术背景与公司向硬件技术转型需求相契合[1] - 特努斯现年50岁，于2001年加入苹果产品设计团队，目前领导全部硬件工程团队[1] 小米汽车安全争议 - 小米创始人雷军连续发文回应“重颜值轻安全”质疑，澄清其“一辆车好看是第一位的”言论与“安全是基础”不矛盾[2] - 雷军强调相关言论是2023年底和2024年初对小米SU7研发标准的理解，并非忽视安全[2] 低空经济与飞行汽车发展 - 全球首个万辆级产能飞行汽车工厂在广州试产，实现30分钟下线一台并批量发货，已获迪拜600台订单[9] - 预测到2040年中国电动垂直起降飞行器市场价值将达410亿美元，中东市场达110亿美元[9] - 广汽高域飞行汽车完成2亿元Pre-A轮融资，今年累计融资达5亿元，其GOVY AirCab车型在香港发布后获近1000个意向订单[15] 人工智能与机器人技术前沿 - 宇树科技创始人预测未来十年机器人将从“行业工具”迈向“生活伙伴”，AI技术将赋予其真正“理解世界”的能力[6] - 马斯克预测20年内人类意识或可通过Neuralink技术上传至特斯拉Optimus机器人，实现数字永生[6] - 华为即将发布重磅AI新技术，可将GPU、NPU等算力资源利用率从行业平均30%-40%大幅提升至70%，实现多品牌算力统一管理[7] 企业融资与投资动态 - 盖茨基金会信托在三季度减持微软65%股份，出售1700万股套现约87亿美元，持股比例从超27%降至约13%[13][14] - 现代汽车集团计划2026年至2030年在韩国投资125.2万亿韩元（约6111亿元人民币），重点投向人工智能、软件定义汽车及电动化等领域[14] - Cogent Biosciences完成4.75亿美元融资，包括3亿美元股权融资和2亿美元债权融资，资金将用于核心管线临床试验[15] - DPU芯片企业云脉芯联完成超5亿元A轮融资，由上海科创集团领投[15] 科技产业其他要闻 - 陈天桥盛大集团旗下团队推出开源记忆系统EverMemOS，旨在为AI智能体提供长期记忆操作系统，并在主流评测集上达到SOTA水平[18] - 2025年全球服装市场规模预计达1.84万亿美元，占全球GDP的1.6%[18] - 奇瑞风云品牌首款C级旗舰轿车风云A9L光辉上市，起售价17.19万元，高配版搭载自研智驾系统[16] - 俄罗斯宇航员在国际空间站使用生物识别技术在线办理业务，全程耗时30秒[11]

奇瑞风云A9L光辉车型上市 - 风云A9L光辉作为奇瑞旗下首款C级旗舰轿车正式全球上市，起售价为17.19万元 [2] - 新车共推出四款车型，包括四驱尊贵版、四驱高能版（猎鹰500）、四驱巅峰版（猎鹰700）及四驱尊享版，进一步完善高端轿车产品矩阵 [2] - 猎鹰700车型搭载基于Momenta R6强化学习大模型的全栈自研智能驾驶系统 [2] 低空经济与飞行汽车产业发展 - 全球首个“万辆级”飞行汽车工厂在广州试产，实现30分钟下线一台飞行汽车并已批量发货 [2] - 广东省低空飞行器制造企业超2000家，相关企业总量超1.5万家，占全国三成以上，位居全国第一 [2] - 飞行汽车在迪拜完成海外首次有人驾驶公开飞行，获得600台订单 [2] - 预计到2040年，中国电动垂直起降飞行器(eVTOL)市场价值将达410亿美元，中东市场达110亿美元 [2] 现代汽车集团未来投资计划 - 现代汽车集团计划从2024年至2030年在韩国本土投资125.2万亿韩元（约合人民币6111亿元），创历史新高 [3] - 投资将重点集中于人工智能、软件定义汽车、电动化、机器人科学、氢能等未来新项目领域（50.5万亿韩元），未来移动出行研发（38.5万亿韩元），以及设施建设与维修（36.2万亿韩元） [3] - 此次投资旨在获取企业未来增长动力，培育人工智能和机器人产业，发展绿色能源生态圈，并加强韩国作为全球移动出行创新枢纽的地位 [3] - 集团还将向现代汽车和起亚的合作方提供对美关税方面的援助，以扩大互惠共赢合作 [3]

出海四小龙动态 - 速卖通海外双11开卖当天至少有200个品牌销售额远超亚马逊日均水平达到2倍以上，其中EDIFIER、70mai、iGPSPORT等品牌销售额达亚马逊日均6到10倍[5] - 速卖通启动"超级品牌出海计划"让品牌以亚马逊一半成本实现更高成交，被业内视为唯一可能在品牌赛道与亚马逊竞争的平台[5] - TikTok Shop东南亚双11大促总交易额同比增长2.3倍，11月11日单日GMV同比激增60%创峰值纪录，平台发起超22万场直播且短视频带动GMV实现175%增长[6] - Lazada旗下LazMall在双11首日销售额较平日增长约10至11倍[6] 大公司战略动向 - 前DeepSeek研究员罗福莉加入小米参与Xiaomi MiMo推理大模型研发，致力于构建AGI（通用人工智能）[8] - 瑞幸咖啡CEO透露公司正全力推进重回美国主板上市，目前已在纽约曼哈顿开设5家门店[11] - 瑞幸大股东大钲资本考虑竞购可口可乐旗下Costa咖啡，估值约10亿英镑（13亿美元），而可口可乐2018年收购价为39亿英镑（51亿美元）[12][13] - CPE源峰向汉堡王中国注入3.5亿美元初始资金，若交易成功将持有83%股权，资金用于门店扩张、营销及菜单创新[19][20][21] - 滴滴自动驾驶与阿布扎比投资办公室达成战略合作，加入SAVI产业集群，计划拓展中东市场，预计SAVI到2045年贡献440亿迪拉姆GDP和4万个就业岗位[21][23][24] 科技与AI前沿 - 李飞飞提出空间智能是AI下一个前沿，指AI系统通过理解三维空间和时间实现感知、推理和行动的能力，其团队开发的Marble平台可快速生成可探索3D环境[15][16][17] - 成立仅一年的机器人公司K-Scale Labs因融资失败倒闭，现金储备仅40万美元，其双足行走机器人售价1.5万美元，公司估值曾达5000万美元[26] - OpenAI在四地试点ChatGPT群聊功能，支持最多20人协作，周活跃用户达8亿，公司已调整ChatGPT社交行为使其根据语境判断应答时机[27][28] - 苹果推出小程序合作伙伴计划，将开发者收益抽成降至15%，与微信就小程序手续费达成一致[30] 航天与高端制造 - 蓝色起源新格伦火箭首次执行NASA发射任务，成功部署两艘火星探测器，火箭高约320英尺（97.5米），助推器成功着陆大西洋驳船[31][33] - 新格伦火箭是蓝色起源深空计划核心，研发历时约十年，此次成功有望挑战SpaceX在发射行业的主导地位[33]

软银投资策略转向 - 软银集团清仓全部英伟达持仓，套现约58亿美元（约合415亿元人民币）[5] - 近期同时出售T-Mobile股票套现约92亿美元，并抵押Arm股份以扩大贷款额度至200亿美元[10] - 投资风格为集中重仓头部概念而非多元化对冲，历史上出现过早或过晚投资问题，如前有WeWork失败案例（2020年估值700亿美元，上市失败年亏损千亿）和2022年重仓未上市科技公司年亏损高达320亿美元[7] 英伟达市场表现 - 英伟达股价下跌致市值一夜蒸发千亿美元[5] - 当前总市值4.62万亿美元，每股收益3.56美元，市盈率(TTM)53.36，市净率46.15[6] - 52周股价区间为86.62美元至212.19美元，成交量1.87亿股，成交额350.71亿美元[6] 转向OpenAI投资逻辑 - 软银首席财务官表示需投入超过300亿美元到OpenAI，因此变现部分现有资产[12][13] - 孙正义认为AI未来十年影响全球GDP的5%到10%，规模达每年9万亿至18万亿美元[12] - 在最新财报中OpenAI被提及100次，而英伟达仅被提及14次，显示战略重心转移[16] 市场对AI泡沫担忧 - 华尔街对冲基金桥水三季度大幅减持英伟达近三分之二，并减持Alphabet、亚马逊、微软等科技股[15] - 摩根大通CEO警告AI引发资产价格进入泡沫区域，OpenAI CEO称AI领域部分存在泡沫[18] - 机构测算OpenAI 2025年预计亏损超50亿美元，未来总烧钱规模或高达1000亿美元以上[18] OpenAI面临的挑战 - 采用"循环交易"模式，如微软投资130亿美元并指定Azure为独家云提供商，英伟达承诺投资1000亿美元共建数据中心，OpenAI承诺采购数百万片GPU[19] - 诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼批评此为"自我吞噬的衔尾蛇"，资金在公司间循环流动而非真实收入[19] - 物理瓶颈无法通过金融手段解决，美国数据中心2028年电力需求57吉瓦但供给仅21吉瓦，存在36吉瓦缺口[20] 软银潜在风险信号 - 软银公布"1拆4"股票分拆计划，历史显示每次拆股均伴随全球市场大幅动荡（2000年互联网泡沫破灭、2006年房地产泡沫破灭、2019年疫情引发大跌）[15] - 近期发行债券利率超过8%，表明债券投资者要求更高风险溢价，华尔街分析师指出软银承诺投资与实际资金间存在545亿美元缺口[16]