文章核心观点 - 欧洲市场“抛售美国”的口号与实际ETF资金流向存在显著差异 投资者并未全面撤出美国资产 而是通过增加全球ETF配置来调整风险敞口 但全球ETF中美国资产的权重依然很高 且美国发行商在欧洲ETF市场占据主导地位 使得彻底退出美国资产在结构上非常困难 [2][5][7] 欧洲ETF市场对美国资产的兴趣变化 - 专注于美国市场的股票型ETF资金流入显著放缓 去年至今 此类ETF的资金流入规模仅占欧洲股票型ETF总流入规模的10%左右 为近年来的最低水平之一 [2][5] - 同期 约有40%的资金流向了全球股票型ETF 表明投资者配置方向发生转变 [5] 欧洲ETF对美国资产的实际敞口 - 投资者并未彻底从美国股票转向国际股票 而是在已高度集中于美国资产的投资组合基础上 逐步增加全球资产配置 [5] - 全球股票型ETF对美国股票的配置平均仍达到65%-70% [2][5] - 欧洲注册、对美国有直接敞口的ETF资产规模接近1万亿美元 而全球股票型ETF资产规模约为1.2万亿美元 两者合计意味着欧洲ETF市场对美国资产存在巨大的结构性依赖 [7] - 欧洲ETF资产规模中近2万亿美元直接或间接与美国基准指数挂钩 [2] 美国发行商在欧洲ETF市场的主导地位 - 美国发行商（贝莱德、Vanguard、景顺、道富）控制着欧洲ETF总规模的63%左右 超过了欧洲发行商的总和 [2][7] - 美国发行商主导着欧洲市场美国及全球股票型ETF的发行业务 因此流入“全球”ETF的资金 往往也流向了由美国管理且重仓美国资产的产品 [7] - 理论上 若资金撤出美国资产 欧洲发行商（如Amundi, DWS, 瑞银和法国巴黎银行）将获益更多 但现实是美国发行商仍占据主导 [7]

公司动态 - 财通证券资管已选用彭博AIM及静态数据集解决方案，以全面支持其境外投资业务流程 [1] - 该举措旨在实现多资产、多市场投资的自动化处理，加强合规管理，并提升全球化业务的运营效率 [1] - 作为QDII机构，公司正积极推进海外投资布局，着力完善跨市场、多资产的投资体系以提升业务竞争力 [1] - 通过采用该解决方案，公司在多个业务环节实现自动化，助力前中后台在一致的数据源基础上工作，提升了全流程运营效率 [1] - 此举增强了公司在拓展新资产类别和境外市场时的系统支持能力 [1] 行业趋势与解决方案 - 在当前全球市场环境下，中国资管机构持续优化资产配置，对覆盖全球市场、跨资产类别的专业解决方案需求增强 [2] - 彭博AIM是业内领先的订单与投资管理技术解决方案，已被全球超过900家机构客户、近15,000名专业人士使用 [2] - 该解决方案管理资产总额超过22万亿美元 [2] - 彭博的投资管理解决方案覆盖整个投资生命周期，具备多资产管理能力，涵盖研究管理、订单与执行管理、投资组合与风险分析、交易合规及运营支持等环节 [2] - 该解决方案通过与彭博终端服务集成，提供一致性与高质量信息，支持企业实现精准透明的决策和深入的投资分析 [2]

彭博全球交易挑战赛2025年赛事结果 - 彭博教育公布了最新一届彭博全球交易挑战赛的成绩 全球共有来自396所大学的超过11,000名学生参与 创下历届新高 比赛期间共完成了超过72,000宗交易 [1][7] - 香港高校团队表现卓越 包揽了本届赛事的前三名 冠军为香港中文大学的“Bear Bull”全女子团队 亚军为香港城市大学的“P&L”团队 季军为香港科技大学的“Worm Dragon”团队 [1][3][4] - 冠军团队“Bear Bull”从全球超过2,600支队伍中脱颖而出 录得超过400%的回报率 [1] 赛事机制与教育意义 - 比赛为期五周 参赛学生在彭博团队及学校教授指导下 开发和测试真实投资策略 并通过彭博终端进行交易 每支队伍拥有100万美元初始虚拟资金 [7] - 最终成绩以相对于彭博全球大型、中型及小型股价格回报指数的时间加权回报进行排名 [7] - 赛事旨在为学生提供宝贵的实战经验 有助他们在求职及未来职涯发展中取得优势 冠军团队所属院校的全体师生可获得Bloomberg.com大学订阅服务的一年免费使用权 [8] 参赛者与教育者反馈 - 香港中文大学冠军团队队长表示 团队采取了积极且严谨的投资策略 每日密切监测投资组合并进行风险管理 此次挑战赛提升了市场分析能力 并体会到实战经验对学术研究及未来金融业发展的重要性 [8] - 团队指导教授指出 团队灵活运用了彭博全面数据系统所提供的即时、高质量市场洞察 展现出独特竞争优势 挑战赛与学校的金融课程相辅相成 使团队能将扎实的学术理论在真实市场环境下完美执行 [8] - 彭博教育主管兼赛事负责人表示 该挑战赛饶有趣味 为学生提供了宝贵的实战经验 [8] 彭博教育的产品与服务 - 除挑战赛外 彭博教育还提供多项在线证书课程 包括讲授金融与投资核心概念的彭博金融基础课程 透过彭博终端以互动方式讲授金融市场运作的彭博市场概论课程 以及讲授如何在Excel中运用彭博数据查询语言进行进阶财务分析的彭博电子表格分析课程 [9][10] - 彭博教育提供一系列教育科技产品与服务 旨在为学习者带来连接金融市场的沉浸式学习体验 并提供跨产业研究与分析工具 全球各大学府利用其资源将真实的金融世界带进课堂 [9]

彭博2026年2月专业培训课程安排 - 公司于2026年2月为彭博终端用户及潜在用户提供一系列线上及线下专业培训课程，涵盖固定收益、权益、外汇、宏观及终端基础操作等多个领域 [3][4][5] - 课程旨在帮助终端新手系统性学习功能，并协助资深用户掌握进阶应用，部分课程可在彭博上海办公室进行现场实机操作 [3][5][6] 固定收益产品系列专题课程 - 公司自2026年1月起推出新的固定收益产品系列讲座，旨在深度展示各类固收产品在终端上的应用 [4] - 具体课程包括：固收产品流动性分析工具（2月10日）、利率互换IRS与货币互换CCS（1月29日）、彭博终端浮息债功能介绍（2月3日）以及2026年MBS市场展望和分析工具（2月27日） [7][8][9] 终端用户基础与多市场分析课程 - 终端用户基础课程包括“终端入门系列1：运用IB，灵活屏和证券工作表客制化个人工作界面”（2月5日），帮助新手定制个人工作界面 [6] - 权益市场课程包括“权益分析师系列2：股票估值工具 - 数据及分析工具入门”（2月26日）[8] - 宏观、外汇与大宗商品市场课程包括“外汇专场系列1：全球宏观经济数据分析工具入门”（2月12日）[8] 未来课程规划与用户招募 - 公司预告未来课程将覆盖债券、外汇、股票、商品、衍生品市场分析，以及量化应用、图表分析、投组管理等技术工具，并关注市场热点与专业分析师点评 [5] - 针对非终端用户，公司提供二维码扫描服务，以演示终端功能及应用 [10]

全球能源转型投资概览 - 2025年全球能源转型投资额达到创纪录的2.3万亿美元，同比增长8% [2] - 投资增速持续放缓，从2021年的27%降至2025年的8% [2] - 清洁能源供应投资连续第二年超越化石燃料供应投资，两者差距从2024年的850亿美元扩大至1,020亿美元 [2] - 化石燃料供应投资自2020年以来首次下滑，同比下降90亿美元 [2] 主要投资驱动领域 - 交通运输电气化投资占比最大，支出达8,930亿美元，同比增长21% [2][3] - 可再生能源投资额为6,900亿美元 [2] - 电网投资额为4,830亿美元 [2] - 氢能投资额为73亿美元 [2] - 核能投资额为360亿美元 [2] - 数据中心投资规模达5,000亿美元，超越光伏领域总投资额 [9] 区域投资表现 - 亚太地区为最大投资地区，2025年占全球总投资的47% [6] - 中国整体投资额仍居全球首位，但其可再生能源投资额自2013年以来首次下滑，同比下降9.5% [2][6] - 印度投资额攀升15%至680亿美元 [6] - 欧盟投资额达4,550亿美元，同比增长18%，成为全球增长最大贡献者 [6] - 美国投资额达3,780亿美元，同比增长3.5% [3][6] 清洁能源供应链与融资 - 清洁能源供应链投资增长6%至1,270亿美元，增长主要由电池制造和电池材料投资增加推动 [7] - 中国继续占据全球供应链投资的绝对多数，预计至少在未来三年内将持续 [7] - 气候科技企业融资773亿美元，同比增幅53%，终结连续三年下滑 [7] - 能源转型债务发行总额达1.2万亿美元，同比增长17% [8] - 并购活动交易额达991亿美元，同比增长37% [8] 未来趋势与关注点 - 彭博新能源财经基准情景预测，未来五年全球能源转型年均投资将达2.9万亿美元 [3] - 数据中心将成为全球投资持续关注的焦点 [9] - 可再生能源、储能、新能源汽车和电网等成熟领域仍主导投资格局 [9] - 随着美国、欧盟和印度推进供应链回流，中国在年度投资中的占比正逐步下降 [9] - 风电领域制造投资需大幅提升以与净零路径保持一致，电池金属领域可能面临长期产能错配风险 [9]

核心观点 - 石油交易员预计油价短期内触底 部分由于美国对伊朗采取军事行动 尽管OPEC+尚未完全解除减产措施 但在全球地缘政治冲突的背景下 石油市场充满不确定性 [3] - 美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示 WTI原油期货净多头头寸触底 美元净空头头寸持续收窄 表明市场对避险资产的需求正在上升 [3] - 短期内 WTI原油价格可能在每桶60美元附近触底 [3] WTI原油期货头寸与价格分析 - CFTC数据显示 截至1月16日当周 纽约商品交易所WTI原油期货非商业净多头合约降至58,128张 较7月4日减少75.3% [4] - 受OPEC+增产预期及全球需求疲软影响 交易员保持谨慎态度 WTI油价大跌11.7%至59.3美元 [4] - 自12月12日起 原油期货头寸已停止下降 表明交易员并未在当前价格水平进一步看跌 WTI或已在每桶55美元触底 [4] 黄金期货头寸与避险需求 - 截至1月16日当周 黄金净多头合约升至230,463张 自7月4日以来增加19.2% [6] - 随着地缘政治紧张局势加剧及美国就业市场走弱 黄金作为避险资产 其期货头寸料将继续增加 [6] 美元期货头寸反映市场预期 - 美元指数期货头寸在4月25日至1月16日期间保持净空头状态 反映出市场预期美联储将在第一季度进一步降息 同时担心在经济前景疲软和地缘政治冲突加剧的背景下 通胀压力再度抬头 [9] - 这表明在对地缘政治紧张局势升级的担忧下 流动性很可能仍将停留在美元资产中 [9]

香港金融发展局人事任命 - 彭博亚太区总裁李冰获委任为香港金融发展局市场推广小组成员 任期自2026年1月17日起生效 [1] - 此次任命公告中 金发局共委任了十名工作小组新成员 [2] 香港金融发展局组织架构与职能 - 香港金融发展局是香港特别行政区政府成立的高层次咨询机构 就推动香港金融业发展及策略性路向征询业界并提出建议 [2] - 金发局辖下已成立六个小组 分别为政策研究小组、内地机遇小组、拓新业务小组、市场推广小组、人力资源小组以及机构管治小组 [2] - 市场推广小组的职责是在香港、内地和海外市场 推广香港的金融服务业 [2] 新任成员背景与职责 - 李冰先生现任彭博亚太区总裁 负责彭博在亚太地区的业务战略与运营 包括彭博终端——全球投资者和领先的金融机构、企业最信赖的金融数据、新闻和分析平台 [2] - 李冰先生在金融服务与科技领域拥有丰富的管理经验 长期致力于推动市场创新与业界合作 [2] - 作为新任小组成员 李冰先生将凭借其在国际金融资讯、市场策略及科技领域的深厚专业背景 与业界同仁一道 就提升香港作为国际金融中心的竞争力和影响力提供前瞻性建议 [2] 任命意义与展望 - 金发局主席洪丕正表示 凭借各工作小组成员多元且深厚的专业背景 金发局将继续提出具前瞻性且务实的政策建议 支持香港金融服务业的长远发展 进一步强化香港作为领先国际金融中心的地位 [2] - 此次获任体现了李冰先生在专业领域的丰富经验及行业视野 其期待通过这一平台为香港金融市场的繁荣与推广贡献力量 [2]

峰会概况 - 彭博新能源财经将于2026年3月12日在北京举办年度峰会，主题为探讨中国及全球实现净零转型所面临的关键挑战和机遇 [2] - 预计有超过300位资深行业领袖、投资专家和政策制定者参会 [2] - 峰会旨在以全球与中国视野和实践为基点，提供深度洞察，助力行业决策者把握未来关键拐点 [2] 行业背景与核心议题 - 2025年全球能源转型加速，行业面临电力市场改革深化、AI算力增长影响能源需求结构、中国企业加速出海等带来的前所未有的机遇与挑战 [2] - 核心议题包括：在政策、资本、技术三重驱动下构建高效、低碳、韧性的能源体系；在全球供应链变化中保持竞争优势 [2] - 峰会将围绕电力市场改革、国际市场机遇、储能与可再生能源协同、清洁技术供应链等核心议题展开深入探讨 [2] 主论坛议程要点 - **主旨与开场**：包括彭博新能源财经CEO年度主旨演讲、欢迎致辞 [3] - **转型机遇**：议题为“关键的中局 - 于复杂变局抢抓转型机遇” [3] - **电力市场价值**：议题为“超越传统发电：把握中国电力市场改革中的价值机遇” [3] - **企业战略**：议题包括“应对变革 - 公用事业公司未来五年战略规划”及“核心优势与开拓新境：探索中国油气企业的战略路径” [4] 分论坛议题聚焦 - **分论坛1：聚焦中国** - 中国可再生能源建设：风电与光伏前景展望 [4] - 省域深度观察：以甘肃实践的经验与启示为例 [4] - 演进中的中国电力市场：机制电价新时代 [4] - 优化经济性：探讨中国电力市场中储能与可再生能源的协同之道 [4] - **分论坛2：全球机遇** - 解锁人工智能数据中心用能：探讨可再生能源增长机遇 [4] - 亚太市场的机遇与挑战 [4] - 中国清洁技术供应链的全球战略指南 [4] 主办方背景 - 彭博新能源财经是彭博公司所属业务，自2004年成立以来，一直专注于全球能源转型，聚焦新能源、电力、大宗商品市场及可持续发展等领域的资讯与研究 [10] - 公司深度分析全球能源及电力市场结构、主要参与者、投融资环境及政府政策影响，并通过专业建模进行趋势预测 [10] - 公司在全球拥有数千家机构客户，遍布全球主要公用事业及能源公司、金融投资机构、政府单位及产业供应链 [10]

研讨会概况 - 彭博新能源财经将于2026年2月4日举办一场关于“2026年亚太地区能源转型展望”的网络研讨会 [1] - 会议语言为英文，并提供AI生成字幕 [1] 核心议题与讨论方向 - 会议将深入剖析可再生能源、储能、电动汽车及清洁氢能等前沿领域 [1] - 核心讨论议题包括：2026年亚太能源转型将步入快车道还是重蹈2025年波动覆辙，以及哪些区域市场与细分赛道正在脱颖而出 [1] 历史背景与现状 - 自2013年以来，亚太地区始终是全球能源转型投资的风向标 [1] - 尽管此前受经济高增长影响，温室气体排放持续攀升，但随着2025年中国与印度煤电发电量的回落，亚太碳排放已显现达峰迹象 [1] 关注市场 - 研讨会将深度洞察中国、印度、东南亚、日本、韩国及澳大利亚等亚太核心市场的最新发展趋势 [3] 主讲嘉宾 - 主讲嘉宾包括彭博新能源财经亚太区负责人Ali Izadi-Najafabadi、中国研究负责人汤思斯、南亚及东南亚研究主管Shantanu Jaiswal、东北亚研究主管David Kang以及澳大利亚研究主管Leonard Quong [1][4]

私募股权与对冲基金市场动态 - 彭博对冲基金指数初步数据显示行业在上个月录得0.9%的涨幅 其中彭博股票对冲基金指数表现领先[4] - 截至2025年12月31日 彭博对冲基金指数显示2025年对冲基金整体上涨12.11% 其中股票对冲策略涨幅最大 达到18.16%[4][5] - 除股票策略外 其他策略年度回报分别为 信用对冲7.61% 事件驱动10.50% 宏观对冲9.27% 相对价值9.84%[5] 行业参与者战略布局 - 景顺正进一步加码私募市场战略布局 与LGT Capital Partners合作为美国零售及退休资金客户打造多元化另类资产投资组合 涵盖私募股权、信贷、基础设施及二级市场[4] - 景顺管理规模约2.1万亿美元 这是其自4月下旬以来达成的至少第二项重要合作 此前曾携手Barings推出私募信贷基金[4] - 过去一年以来 传统的股票和债券管理人正在大举进军另类市场 通过收购精品公司或组建合资企业 推动私募资产向更广泛的零售与长期资金群体渗透[4] 重要交易与投资活动 - 由私募股权公司Permira控股的运动鞋制造商Golden Goose被HSG收购 交易估值超过25亿欧元[4] - 该交易显示尽管奢侈品行业前景承压 但投资者对欧洲品牌资产的配置依然存在兴趣[4] - 其他投资者活动包括 新加坡主权财富基金淡马锡控股于2025年7月将其在意大利时尚集团Ermenegildo Zegna的持股比例翻番至10% 沙特阿拉伯公共投资基金在2023年底收购了Rocco Forte Hotels近半数的股份[4] 机构扩张与市场动向 - 全球多策略对冲基金机构Qube Research & Technologies Ltd. 签署了香港中环核心商务区十余年来规模第二大的甲级写字楼租赁协议[4] - QRT计划在国际金融中心二期承租多达约14.6万平方英尺的办公空间 覆盖六个楼层 该租约将于2027年第一季度起生效 届时QRT将成为IFC综合体的最大租户[4] - 韩国私募股权市场面临监管的持续压力 无极资本香港资本市场交易布局引发关注[6]