指数样本调整生效 - 沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等6只指数的样本定期调整于12月12日收市后正式生效 [1][4] 调整方向与行业变化 - 指数调整后科技成色更为显著，沪深300指数“新质生产力”特征显著提升 [2] - 沪深300指数更换11只样本，信息技术、通信服务行业样本数量分别增加4只、2只，权重分别上升1.46%、0.75% [4] - 中证A500指数更换20只样本，新兴行业样本权重约51.23%，较调整前上升0.79% [4] - 沪深300、中证500、中证1000指数调整后，科创板及创业板样本合计权重分别达到21.26%、28.07%、36.16%，科创创新属性增强 [4] - 中证A50、中证A100、中证A500指数中信息技术、通信服务行业权重增幅居前，金融行业权重均有不同程度下降 [4] - 对比2016年与2025年，沪深300指数金融行业权重从35.45%降至22.97%，信息技术行业权重从9.22%大幅增至20.38% [5] 调入公司与行业特征 - 调入指数的公司多为迅速成长起来的新兴行业龙头，如胜宏科技、东山精密、瑞芯微、光启技术、国联民生等 [2][4] - 科技龙头公司受益于AI产业高景气度及出海业务确定性增长，成交额与市值迅速壮大 [5] - 沪深300指数成份股中的工业富联、中芯国际、中际旭创、寒武纪-U、海光信息等均属于信息技术行业范畴 [5] 指数基金规模与调仓 - 跟踪上述6只指数的基金规模在万亿元以上 [2][7] - 跟踪沪深300指数的基金产品超140只，其中39只上市基金规模超1.1万亿元，4只ETF规模在千亿元以上 [7] - 中证A500指数相关基金数量已超145只，总规模近3000亿元，其中ETF上市规模约2000亿元 [8] - 中证500指数对应基金有138只，合计规模超5000亿元，规模最大的南方中证500ETF体量为1335.32亿元 [8] 市场观点与趋势展望 - 指数成份股的变迁反映了经济发展趋势，代表性指数调整应能反映当前技术创新前沿状态 [10] - 沪深300“新质生产力”提升有助于指数发挥服务国家战略、引导资源配置的作用 [10] - 市场向上趋势与科技主线并未改变，短期调整带来布局机会，看好以科技为代表的先进制造业 [10] - 海外云厂商AI资本开支上行，为国内电子与通信产业链带来未来2年更强的业绩确定性 [11] - AI产业链中的晶圆厂、设备、芯片厂明年景气度将继续上行 [11] - 中期看经济基本面和A股盈利有望回升，拥挤度已缓解的科技成长行业有望在政策和产业催化下占优 [11]

公司股价表现与风险提示 - 公司股价于12月11日突破900元大关，报收941.08元/股，单日大涨28.04% [2] - 上市仅5个交易日，公司股价累计涨幅已超过700% [2] - 公司发布风险提示公告，指出股价短期上涨过快，可能存在下跌风险，且公司基本面未发生重大变化 [1] 公司估值与行业对比 - 公司最新静态市盈率为负，静态市销率高达1008.84倍 [5] - 公司所处的计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）最新静态市盈率为59.34倍，静态市销率为11.76倍 [5] - 公司静态市销率显著高于行业平均水平 [5] 公司近期动态与产品规划 - 公司将于12月19日至20日在北京举办首届MUSA开发者大会 [5] - 大会将系统阐述以MUSA为核心的全栈发展战略，并发布新一代GPU架构及完整产品布局 [5] - 公司公告提示，开发者大会预计短期内对公司经营业绩不会产生重大影响 [6] 公司经营与财务状况 - 2025年1-9月，公司营业收入为7.85亿元，归属于母公司所有者的净利润为-7.24亿元 [6] - 公司预计2025年全年归属于母公司股东的净利润为-11.68亿元至-7.30亿元 [6] - 公司新产品尚未产生收入，实现销售需经过产品认证、客户导入等环节，存在不确定性 [6] 公司研发与市场竞争 - 公司基于自主研发的MUSA架构，将保持较高研发投入并进行产品迭代 [6] - 与国际巨头相比，公司在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在差距 [6] - 公司新产品和新架构均处于在研阶段，量产及产生收入仍需一定时间 [6]

中国外交部就中日关系及领事提醒表态 - 外交部发言人批评日本首相高市早苗的涉台错误言论，指出其言论在中国和日本国内均引发反对与批评，并引用日本媒体人士观点，认为高市的态度缺乏对话所需的尊重与平等[1] - 针对中俄联合空中战略巡航引发的日方所谓“担忧”，外交部强调该行动是年度合作计划内项目，旨在展示共同应对地区安全挑战、维护地区和平稳定的决心与能力，并认为日方反应过度[1] - 就中国外交部和驻日使领馆提醒公民近期避免前往日本，外交部解释称，此系基于日本近期连续发生多起地震、已造成多人受伤、多地观测到海啸、超10万人接到避难指示以及有关部门预警后续或有更大地震的情况，旨在履行保护海外中国公民安全与健康的职责[3]

证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes 国务院任免国家工作人员。 任命张文彤为自然资源部副部长；任命祖雷鸣为水利部副部长；任命陈敏为应急管理部副部长；任命李小松为 国家疾病预防控制局副局长。 免去卢江（女）的国家疾病预防控制局副局长职务；免去祖雷鸣的黄河水利委员会主任职务。 来源：人力资源和社会保障部网站 责编：李丹 校对：许欣 版权声明 证 券 时 报 新 媒 体 矩 阵 海 15 王崇 数据5 ULL l 35 数据宝 人民财讯 券商中国 e公司 全景财经 北证 新財富 CHDC Rustway 杂志 期货回报 资讯 创业资本汇 北证资讯 信托百佬汇 新财富 期货日报 识别二维码关注 点击下载app 证券时报微信公众号 屏幕下方点个赞， 天天抓牛股！ END 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 300068，筹划控制权变更，停牌！ 丨 墨西哥将对中国等国加征关税，外交部回 ...

市场整体表现 - 12月11日A股主要指数多数下跌，上证指数收报3873.32点，下跌0.7%；深证成指收报13147.39点，下跌1.27%；创业板指收报3163.67点，下跌1.41%；北证50指数逆市上涨3.84% [2] - 市场全天成交额合计18854.06亿元，较上一交易日增加936.25亿元 [2] 主力资金流向 - A股市场全天主力资金净流出563.42亿元，其中开盘净流出129.88亿元，尾盘净流出111.03亿元 [3] - 从近五日数据看，主力资金在12月8日和12月5日分别净流入7.34亿元和17.75亿元，其余三个交易日均为净流出 [4] - 分板块看，沪深300指数主力资金净流出194.08亿元，创业板净流出230.51亿元，科创板净流出12.14亿元 [5] - 各板块尾盘资金亦呈流出态势，沪深300、创业板、科创板尾盘分别净流出41.15亿元、59.24亿元和3.02亿元 [6] 行业资金流向 - 电子行业为今日资金净流出最多的行业，净流出196.66亿元，行业指数下跌1.63% [7] - 计算机行业净流出154.85亿元，行业指数下跌1.81%；机械设备行业净流出106.41亿元，行业指数下跌0.75%；电力设备行业净流出86.05亿元，行业指数下跌0.44%；医药生物行业净流出74.91亿元，行业指数下跌1.19% [7] - 资金净流出较少的行业包括美容护理、银行、综合、石油石化和煤炭，净流出额在3.87亿元至13.37亿元之间 [7] 个股资金与机构动向 - 金风科技主力资金净流入11.17亿元，居个股首位 [7] - 龙虎榜数据显示，机构资金净买入中兴通讯6.32亿元，净买入正邦科技3.46亿元，净买入中国铀业1.81亿元 [10] - 机构资金净卖出永辉超市3.95亿元，净卖出特发信息1.75亿元，净卖出顺灏股份1.58亿元 [11] 机构最新关注 - 国泰海通给予交通银行“增持”评级，目标价8.58元，较最新收盘价7.36元有16.58%上涨空间 [12] - 国泰海通给予江河集团“增持”评级，目标价10.62元，较最新收盘价7.67元有38.46%上涨空间 [12] - 国投证券给予中国软件“买入”评级，目标价51.33元，较最新收盘价43.60元有17.73%上涨空间 [12] - 中信证券给予兴福电子“买入”评级，目标价52.00元，较最新收盘价35.96元有44.61%上涨空间 [12] - 华创证券给予全川办公“强推”评级，目标价432.90元，较最新收盘价296.01元有46.25%上涨空间 [12]

答：我们注意到有关报道，将密切关注墨方措施落地情况，并进一步评估相关影响。本次审议通过的提案在9 月基础上做了部分调整，部分汽车零部件、轻工产品和纺织服装等产品的提税税率有一定幅度下调。但总的来 看，有关措施一旦落地仍会实质性损害包括中国在内的相关贸易伙伴利益。 12月11日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。 有记者问：据报道，墨西哥参议院通过了新的进出口关税法，将从明年起对包括中国在内的多个亚洲国家的部 分产品征收百分之五到百分之五十的关税，请问中方对此有何评论？ 郭嘉昆表示，中方主管部门已就此作出回应，你可以查阅。我们想强调，逆经济全球化潮流而动、搞保护主 义，损人不利己，希望墨方及早纠正有关错误做法，同中方相向而行，共同维护好双边经贸关系大局。 稍早前，商务部新闻发言人就墨西哥国会审议通过对非自贸伙伴的提税提案答记者问。 有记者问：据墨西哥当地媒体报道，当地时间12月10日，墨西哥参众两院审议通过对非自贸伙伴的提税提案， 新税率将于2026年1月1日起生效。我们也注意到，与墨政府9月向国会提交的提案相比，此次审议通过的版本 中，一些税目和税率做了调整。请问商务部对此有何评论? 中方一贯反对各种形式的单 ...

新国标核心规定与产业影响 - 新版电动自行车强制性国家标准于12月1日结束缓冲期后全面落地实施，被称为“史上最严”，旨在提升安全门槛[1] - 新国标对防火安全、防非法改装和智能化提出严格要求：规定塑料件总质量不得超过整车质量的5.5%；引入“一车一池一充一码”互认协同机制；新增北斗定位、通信与动态安全监测功能[3] - 新国标将铅酸蓄电池车型的整车质量上限从55kg调整至63kg，以缓解用户续航焦虑[3] 对生产企业的要求与行业影响 - 新国标对车辆重量、尺寸、速度、电池安全等方面设定严格标准，抬高了合规门槛，迫使企业加大研发投入并增加生产成本[4] - 新国标将加速行业洗牌，缺乏技术的小型企业面临淘汰，具备研发和规模化生产能力的头部品牌市场集中度将提升[4] - 新国标将推动技术升级，重点攻关轻量化车身、锂电池安全管理系统、能量回收及智能化技术，并倒逼供应链升级[4] - 销售模式从追求动力和续航，转向安全、合规与用户体验并重，推动产业向标准化、高品质出行服务转型[4] 市场销售现状与消费者反应 - 新国标全面执行后，市场出现“新国标车难觅、旧国标车溢价、消费者持币观望”的局面[6] - 有经销商反映，新国标车接受度低于预期，一周多时间仅售出10辆中的7辆；而11月中下旬旧国标车销售火热，库存售罄[6] - 新国标车因安全与智能化升级导致成本上升，价格提高，部分消费者认为性价比不高[8] - 以某头部企业“毛豆”车型为例，基础报价3599元/辆，安装后座及储物空间后达3999元/辆[8] - 新国标整车限速25km/h且不可解除，部分车型取消后座等实用配置，导致部分消费者不适应[8] - 经销商正通过与厂家沟通优化设计、加快新品研发、提供试骑体验等方式应对销售困境[10] 对即时配送行业的影响 - 新国标强制限速25公里/小时及防篡改设计，直接影响外卖骑手配送效率，有骑手表示单日接单量可能减少三分之一[12] - 市场监管总局发布的《外卖平台服务管理基本要求》规定，电动自行车配送时计算时长的平均速度应不超过15公里/小时，与新国标限速形成互补[12] - 新国标对快递行业直接影响有限，因快递“最后一公里”配送主要依赖三轮电动车或机动车，且现有速度已满足时效需求[13] 政策回应与行业展望 - 工业和信息化部消费品工业司已指导相关企业优化产品设计方案，并要求行业协会加强自律与新标准宣贯[1] - 新国标是行业迈向规范化、安全化的必然趋势，随着技术升级、产品优化及配套政策完善，行业将在安全与实用平衡中实现高质量发展[14]

公司重大事项 - 公司于2025年12月11日晚间公告，控股股东正在筹划控制权变更及促进再生铅板块股权出售事宜，目前各方尚未签署协议，具体交易方案仍在论证和磋商中 [1] - 因该事项存在重大不确定性，为维护投资者利益及避免股价异常波动，公司股票自2025年12月12日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [3] - 停牌期间，公司将根据事项进展及时履行信息披露义务 [4] 公司业务与战略 - 公司长期专注于储能技术，面向新型电力储能、通信与数据中心储能及民用储能领域，提供以锂电为主的产品、系统集成及服务 [4] - 公司已打通从锂电池制造、系统集成、运营服务到锂资源回收的全产业链，形成了围绕储能业务的一体化布局 [4] - 公司主营产品包括锂离子电池及系统、铅蓄电池及系统、氢能关键设备及锂、铅资源再生产品 [4] - 公司正在进行战略转型与调整，主动减少再生资源板块（特别是铅回收）的业务规模，这直接导致了近期营收的显著下降 [4][5] 公司财务表现 - 2025年上半年，公司实现营收39.23亿元，同比下降31.67% [4] - 其中，再生铅产品营收为7.59亿元，同比下降72.33% [4] - 2025年前三季度，公司营收为59.11亿元，同比下降24.80% [5] - 营收下降的主要原因是公司战略调整，再生资源板块主动减产 [4][5] 市场反应 - 公告发布当日（2025年12月11日），公司股价早盘一度上涨超过14%，收盘时上涨8.69%，报收于18.38元/股 [6] - 截至当日收盘，公司总市值为165.12亿元 [6]

中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会 议并发表重要讲话。中共中央政治局常委李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希出席会议。 中央经济工作会议在北京举行 习近平发表重要讲话 李强作总结讲话 赵乐际王沪宁蔡奇丁薛祥李希出席会议 习近平在重要讲话中总结2025年经济工作，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。李强作总结讲话， 对贯彻落实习近平总书记重要讲话精神、做好明年经济工作提出要求。 会议指出，今年是很不平凡的一年。以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民迎难而上、 奋力拼搏，坚定不移贯彻新发展理念、推动高质量发展，统筹国内国际两个大局，实施更加积极有为的宏 观政策，经济社会发展主要目标将顺利完成。我国经济顶压前行、向新向优发展，现代化产业体系建设持 续推进，改革开放迈出新步伐，重点领域风险化解取得积极进展，民生保障更加有力。过去5年，我们有 效应对各种冲击挑战，推动党和国家事业取得新的重大成就，"十四五"即将圆满收官，第二个百年奋斗目 标新征程实现良好开局。 会议认为，通过实践， 我们对做好新形势下经济工作又有了新的认识和体会：必须 ...

SpaceX上市计划与估值 - 马斯克在社交媒体上暗示SpaceX可能于2026年进行首次公开募股[1][2] - 据彭博社报道，SpaceX的IPO目标估值高达1.5万亿美元，计划筹集资金超过300亿美元，这将超过2019年沙特阿美290亿美元的融资规模，成为全球资本市场最大规模的IPO[3] 上市动机与资金用途 - 马斯克长期以来抗拒上市，但近期态度转变，考虑通过IPO为人工智能、机器人及火星定居等雄心勃勃的计划筹集资金[1][4] - 上市募集的资金将更多用于数据中心的建设，以支持公司在人工智能和太空数据中心网络方面的投入[1][4] - 公司计划开发下一代Starlink卫星，作为建设太空数据中心的基础[4] - 马斯克认为，赢得人工智能竞赛需要快速积累和部署资源，IPO带来的巨额资金将极大助益其事业[5] 公司业务与财务表现 - SpaceX是全球在发射和太空通信等领域的主导航天公司，目前将全球90%以上的卫星送入轨道[7] - 公司预计明年将实现约220亿至240亿美元的收入，相当于美国航天总署一年的预算[5] - 公司正在通过Starship建造首个能够现实运送人类和物资到火星的飞行器[7] 长期愿景：火星定居与AI融合 - 公司的创立目标是推动人类成为跨行星物种，实现火星的可持续定居[7] - 马斯克认为人工智能是实现火星愿景的关键部分，并谈到要派机器人为第一批人类定居者铺平道路[7] - 要实现自给自足的火星定居点，估计需要运送约100万吨物资，这大约需要1000艘飞船和至少1万次星舰发射，仅发射成本就高达1万亿美元[7] - 将SpaceX上市被视为能在马斯克有生之年动员足够资源、实现火星城一号的关键赌注[7]