事件概述 - 12月9日，深圳一名消费者通过山姆App“极速达”服务购买的麻薯商品中发现活老鼠，引发网络热议 [2] - 当事人于收货当晚10时15分在平台给出“一星差评”并附图投诉，并保存了视频、照片、购物凭证及带有疑似齿痕的包装等全套证据，正通过多个渠道维权 [5] - 深圳市市场监管局回应称，执法人员正在核查此事 [6] 公司回应与初步调查 - 山姆会员商店回应称高度重视食品安全与会员体验，已第一时间联动专业虫害公司开展全链路核查 [2] - 公司表示一直执行严格的虫害消杀制度，经回溯商品制作、包装、仓库上架、拣货等环节的巡查记录与监控视频，均未发现虫害痕迹或异常 [2] - 初步调查发现，该订单取货点位于室外，周边有花木丛，为野生虫害提供了栖息条件，且现场发现相关活动痕迹 [2] - 综合各环节检查结果，初步判断商品系在取货点放置期间，被周边虫害偶然侵入所致 [2] - 山姆已与消费者及时沟通并妥善解决，对事件给会员带来的困扰深表歉意，后续将加强包装管理和配送服务 [2] 消费者反馈与公众舆论 - 消费者对客服初期“正在核实，请耐心等待”的程式化回应表示不满 [5] - 网络评论显示，消费者对山姆品控表示不满，并提及购买频率降低、对食品安全感到担忧等 [7] - 有评论指出“山姆的品控，现在是越来越不行了” [7] 公司近期相关事件与行业动态 - 今年10月，有上海网友称在山姆购买的红枣核桃蛋糕中吃出金属异物（疑似种植牙），山姆当时回应称已反馈工厂核实排查 [9] - 今年8月，山姆嘉兴店销售的一款“蟹四宝蟹黄面”被指存在内外三重包装标签不一致的情况，当地市场监管局已立案调查 [9] - 今年以来，山姆会员店频繁因选品问题陷入舆论风波，包括“下架多款口碑商品”、“上架普货”等 [9] - 上月，山姆因对App界面、支付方式等进行更新，遭网友吐槽“山姆变成了盒马” [9] - 近期国内零售商超巨头陆续出现食品安全问题，12月8日，“盒马承认生产草莓蛋糕出问题”登上微博热搜，涉及商品在7家门店售出约60份，盒马称系个别原料操作偏差影响口感，已进行排查、调整、回访和补偿 [9]

核心事件 - 天源迪科董事长陈友被江西省景德镇乐平市监察委员会实施留置 [2] - 公司表示尚未知悉事项进展及结论 将持续关注并履行信息披露义务 [4] - 公司称拥有完善治理结构及内控机制 董事会运作及生产经营正常 该事项不会对正常经营产生重大不利影响 [4] 公司高管信息 - 董事长陈友出生于1964年 1986年毕业于武汉大学计算机系 1989年获中国科技大学计算机系硕士学位 2000年获MBA学位 [4] - 陈友自2007年4月起担任天源迪科董事长 2024年度税前薪酬为109.52万元 [4] 公司业务与财务表现 - 天源迪科是国内领先的产业云BOSS和大数据综合解决方案提供商 是一家产业互联网全程注智的大数据公司 [4] - 2024年前三季度 公司实现营收63亿元 同比增长12.44% [4] - 2024年前三季度 公司归母净利润为3860.3万元 同比增长19.75% [4] 市场表现 - 截至12月9日收盘 天源迪科每股报14.43元 下跌1.57% [5] - 截至12月9日收盘 公司最新市值为92亿元 [5]

核心业绩与财务表现 - 截至2024年底，公司过去十年对外投资年化净收益率为6.92%（美元计），超出业绩目标61个基点，自成立以来累计年化净收益率为6.39% [2] - 2024年公司实现营业收入1508.75亿美元，同比增长29.6%，实现净利润1406.38亿美元，同比增长30.4% [2] - 2024年公司总资产达1.57万亿美元，净资产达1.37万亿美元 [2] - 营业收入的增长主要源于投资收益大幅增加，2024年实现投资收益1302.21亿美元，同比大增40.8%，占总营收的46.3% [3] 资产规模与受托管理 - 截至2024年底，中央汇金受托管理的国有金融资本达6.87万亿元人民币，较年初增长6.44% [2] 境外投资组合配置 - 截至2024年底，境外投资组合中，公开市场股票、固定收益、另类资产、现金产品及其他占比分别为34.65%、15.53%、48.49%和1.33% [2] - 相较于2023年，股票及另类资产的投资占比略微提升，国债、公司债等债券产品的投资占比下降 [2] - 截至2023年底，对外投资总组合中另类资产的占比已降至50%以下，主要受公开市场上涨等因素影响 [9] 经营环境与公司战略 - 2024年全球宏观经济面临高利率、高通胀、高波动环境，宏观范式转换深化，地缘政治加速变局，金融市场持续震荡，对外投资活动变数和挑战明显增多 [5] - 新一轮科技革命和产业变革加速演进，数字化、绿色化、智能化发展方兴未艾，为全球增长注入新动能，也为投资者带来新机遇 [5] - 公司坚持以服务金融强国建设战略需要为核心，发挥国际化、市场化、专业化优势，秉持负责任投资理念，朝世界一流主权财富基金目标稳步前进 [6] - 公司以新一轮战略规划为引领，秉承长期投资与分散投资理念，保持公开市场资产与另类资产的大体均衡配置，进一步优化资产内部配置结构，把握可持续主题投资机遇 [10] 能力建设与投资举措 - 公司主要从四方面强化自主对外投资能力建设：一是着力加强自主投资能力建设统筹谋划，制定三年方案；二是持续优化资产配置和组合构建，均衡配置公开与非公开市场资产；三是着力提升公开市场投资效能，完善股票自营投资管理；四是稳健审慎推进非公开市场投资，加强合作伙伴关系管理，加大新能源、私募信用等领域布局 [8] - 公司持续深化合作投资模式，挖掘合作伙伴资源，推进合作账户、跟投账户等投资方式创新，积极探索共直投项目机会 [9] - 公司密切监控全球宏观市场环境，灵活把握市场机会，2024年上半年投资收益良好，十年滚动年化收益率超越长期收益目标，并稳居国际可比同业机构中上游水平 [9][10]

公司融资与资本运作 - 云深处科技于2025年12月9日完成超5亿元人民币的C轮融资，由招银国际和华夏基金联合领投，中国电信、中国联通旗下基金参与战略投资，云晖资本、中芯聚源、浙大基金会、首程控股等多家机构跟投，老股东继续加持[2][6] - 公司自2024年起融资速度加快，2024年8月10日完成B+轮融资，2025年7月8日完成近5亿元人民币融资，最近两次融资间隔仅5个月[4][5] - 公司于2025年10月31日完成股份制改造，市场主体类型从“其他有限责任公司”变更为“其他股份有限公司（非上市）”，市场关注其是否为后续IPO做准备，公司回应称股改更多是出于发展需要[8][9][10] 公司业务与产品进展 - 公司是国家级高新技术企业，聚焦具身智能技术创新与行业应用，专注于四足机器人、人形机器人及核心零部件的研发、生产、销售和服务[7] - 2025年公司相继推出轮足复合四足机器人山猫M20、全球首款行业级全天候人形机器人DR02，并建成具身智能中试基地[10] - 人形机器人DR02具备IP66防护等级，可在-20℃至55℃的宽温环境下稳定运行，打破了人形机器人仅在受控环境中使用的局限[10] 公司战略与资金用途 - C轮超5亿元融资将用于技术研发、扩大产能、市场拓展、引进优秀人才，并加强在四足机器人及人形机器人领域的研发投入[5][6] - 公司将通过与具备产业属性的投资方深度绑定，构建“技术－产业－场景”协同发展的全新生态[6] - 融资旨在推动具身智能机器人在千行百业的商业化与规模化落地，实现产业资源与技术创新的深度融合，加速技术成果转化[6] - 未来公司将深化“自主创新 + 产业协同”的双轮驱动战略，专注核心技术攻关与生产基地建设，并与产业链合作伙伴共建产业生态[13] 行业动态与公司地位 - 公司是“杭州六小龙”之一，2025年业绩实现快速增长[4] - 2025年以来，具身智能行业已有宇树科技、乐聚机器人等公司相继完成股改，随后启动IPO计划[9]

港股市场整体表现 - 2021年12月9日港股三大指数齐跌 恒生指数跌1.29%报25434.23点 恒生国企指数跌1.62%报8936.41点 恒生科技指数跌1.90%报5554.68点 [2] - 市场情绪表现低迷 盘面上多个板块走低 [2][3] 主要板块及个股表现 - 大型科网股普跌 百度集团-SW及小米集团-W跌超3% 快手-W及美团-W跌超2% 网易-S、阿里巴巴-W及京东集团-SW跌超1% [3] - 重型基建股大跌 中国中冶重挫超21% 中铝国际跌超4% [3] - 半导体股下挫 华虹半导体跌超5% 中芯国际跌超4% [3] - 此前大热的泡泡玛特跌超5% 老铺黄金跌近3% [3] - 保险股、石油股、航空股、军工股、中资券商股等纷纷走低 [4] - 雅居乐股价大跌 一度跌超21%至0.3港元创历史新低 最终收跌18.42%报0.31港元/股 [10] 中国中冶相关交易 - 中国中冶拟将所持中冶置业100%股权及标的债权出售给五矿地产控股 并将所持有色院、中冶铜锌、瑞木管理100%股权和中冶金吉67.02%股权出售给中国五矿 其控股子公司中国华冶拟将所持华冶杜达100%股权出售给中国五矿或其指定主体 [9] - 本次交易为现金交易 交易价格约为607亿元 [9] 雅居乐相关事件 - 雅居乐遭发展项目合作伙伴新濠（中山）企业管理有限公司入禀高院提出清盘呈请 案件排期2022年2月25日聆讯 [12] - 新濠国际2021年公布与雅居乐合营投得中山地皮共同开发高端综合发展项目 新濠（中山）为新濠国际附属公司 但新濠国际2023年中期报告称该项目已告吹 [12]

强积金制度总体表现与规模 - 香港强制性公积金计划总资产首次突破1.5万亿港元 [2] - 2025年初至今的强积金净投资回报率约为15% [2] - 自2000年制度实施以来，强积金总资产已增至1.5万亿港元 [2] 退休保障覆盖与供款趋势 - 强积金制度实施前，香港仅约三分之一工作人口有退休保障，目前覆盖率已接近百分百 [3][4] - 2025年首三季，自愿性供款占强积金总供款额的比例为25%，较十年前同期比例增长近一倍 [5] - 自愿性供款比例增长表明越来越多人信赖强积金可为退休储备增值 [5] 各类基金长期投资回报 - 自2000年实施至2025年10月底，各类强积金基金年率化投资表现均为正回报 [4] - 占强积金总资产46%的股票基金，平均累积净回报为240.5%，平均年率化净回报为5.0% [4][5] - 占强积金总资产34%的混合资产基金，平均累积净回报为201.3%，平均年率化净回报为4.5% [4][5] - 股票基金与混合资产基金合计占强积金总资产八成，其回报跑赢同期1.8%的年率化通胀 [4] - 债券基金、保证基金、货币市场基金等亦录得正回报，但年率化回报较低，在0.9%至1.9%之间 [5] 预设投资策略表现与优化 - 2017年推出的预设投资策略核心累积基金，平均年率化净回报为6.9%，跑赢同期通胀 [7][8][9] - 该核心累积基金自推出以来的平均累积净回报为77.6% [9] - 随着强积金计划加入“积金易”平台，预设投资策略的收费上限进一步降低，增加了净投资回报 [8] “积金易”平台改革与降费成效 - “积金易”平台于2024年6月投入运作，是强积金制度最重大的改革，实现行政工作简化、自动化及数码化 [9] - 该平台是目前唯一能提供全方位账户管理及交易服务的私营退休金电子平台 [9] - 计划加入平台后，行政费不可高于0.37%的水平，减费措施惠及超过一千万个计划成员账户，占整体账户逾九成 [9] - 对行政费未来进一步降低有信心，将使所有计划成员受惠 [10]

文章核心观点 - 中国外交部就日本媒体关于军事沟通的提问作出回应 指出中国海军已提前公布训练区域 具体事宜建议咨询主管部门 [2] 根据相关目录分别进行总结 外交部例行记者会回应 - 针对日本自卫队战斗机“雷达照射”及“热线电话”未接听的传闻 中国外交部发言人引述中国海军发言人12月7日的声明进行回应 [2] - 中方强调其海军训练活动已事先公布相关海空域 [2]

韩国国民年金外汇操作 - 韩国国民年金公团近期抛售美元以对冲韩元走弱，截至9月底其持有约5420亿美元的海外资产 [1] - 该基金最高对冲比例约为15%，折合约813亿美元，其战术性外汇对冲可在海外资产组合规模的±5%区间内调整，最多可进行约271亿美元的操作 [1] - 市场认为其战略性对冲机制在韩元兑美元汇率相对于长期均值走到极端水平时才会触发，长期均值估算区间约在1美元兑1475~1485韩元附近 [1] A股市场整体表现 - 12月9日A股市场全天震荡分化，沪指跌0.37%，深成指跌0.39%，创业板指涨0.61% [3] 算力硬件板块表现 - 算力硬件股延续强势，德科立、跃岭股份等多股涨停 [4] - 板块内多只个股涨幅显著，例如德科立涨20.00%，陕西华达涨20.00%，乾照光电涨11.40%，胜宏科技涨10.81% [4] 福建板块表现及驱动因素 - 福建板块持续走强，安记食品、龙洲股份等十余股封板 [4] - 中共泉州市委发布关于制定泉州市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议，提出适度超前建设新型基础设施，推动传统基础设施更新和数智化改造 [4] - 规划建议推进国家数据基础设施建设试点，推进数字福建（安溪）产业园数据中心二期、泉州先进计算中心等建设 [4] - 规划建议优化涉台营商环境，放宽台资台企市场准入限制，深化对台集成电路、精细化工、生物医药、装备制造、现代农业等领域合作 [4] - 福建板块涨幅居前的个股包括中创环保涨20.05%，乾照光电涨11.40%，德艺文创涨10.68%，腾景科技涨10.54% [5] 商业航天概念股表现 - 商业航天概念股继续活跃，陕西华达、航天长峰等涨停 [6] - 板块内涨幅居前的个股包括庆西华达（疑为陕西华达）涨20.00%，乾照光电涨11.40%，再升科技涨10.09%，航天长峰涨10.00% [7] 海南自贸区板块表现 - 海南自贸区板块走低，新大洲A跌停 [8] - 板块内多只个股下跌，例如新大洲A跌9.99%，康芝药业跌7.85%，海南海药跌7.67%，欣龙控股跌7.61% [9] 多晶硅及光伏板块表现 - 12月9日，多晶硅连续主力合约大涨 [10] - A股光伏设备板块尾盘拉升，通威股份、协鑫集成、双良节能纷纷冲高 [11] - 通威股份当日收盘报22.68元，上涨0.79元，涨幅3.61%，成交额26.50亿元，成交量120.12万手 [12] - 协鑫集成当日收盘报2.86元，上涨0.10元，涨幅3.62%，成交额19.46亿元，成交量695.19万手 [16] - 双良节能当日最高价5.88元，开盘价5.60元，成交额2.62亿元，成交量46.54万手 [19] 多晶硅行业动态 - 业内酝酿已久的多晶硅产能整合收购平台北京光和谦成科技有限责任公司于2025年12月9日正式注册成立，注册资本规模达30亿元人民币 [21] - 该公司旨在探索行业内潜在战略合作机会，如技术升级、市场拓展、产能与成本优化 [21] - 分析师认为，若产能出清、价格传导顺利，一体化企业盈利有望底部反转，并关注隆基、天合、晶澳、晶科、弘元、阿特斯等公司 [21]

股票ETF市场整体资金流向 - 12月8日，A股三大指数集体收涨，但股票ETF市场整体资金净流出38.63亿元，基金份额减少34.27亿份 [2][4] - 截至12月8日，全市场1271只股票ETF总规模为4.64万亿元 [4] 资金净流入的主要方向 - 从大类型看，港股市场ETF与宽基ETF资金净流入居前，分别达21.28亿元和9.34亿元 [4] - 从指数维度看，AAA科创债指数产品资金净流入居前，达16.18亿元 [4] - 从5个交易日角度观测，中证A500指数产品资金净流入超73亿元，沪深300指数产品资金净流入超26亿元 [4] - 12月8日共有29只ETF资金净流入超1亿元，其中A500ETF南方以10亿元资金净流入排在首位，华泰柏瑞沪深300ETF和华夏科创50ETF分别以9.2亿元和7.89亿元紧随其后 [4] - 头部基金公司旗下ETF继续获得资金净流入，例如易方达基金旗下多只产品及华夏基金旗下科创50ETF、机器人ETF等均有显著资金流入 [6] 资金净流出的主要方向 - 从大类型看，行业主题ETF资金净流出居前，达81.38亿元 [8] - 从指数维度看，证券公司指数相关产品资金净流出居前，达38.61亿元 [9] - 具体产品中，证券ETF资金净流出26.18亿元，创业板ETF资金净流出8.80亿元，券商ETF资金净流出6.73亿元 [10] 市场表现与行业涨跌 - 12月8日收盘，沪指上涨0.54%，深证成指上涨1.39%，创业板指上涨2.6% [4] - 行业表现上，通信板块领涨，CPO等算力硬件方向涨幅居前，而煤炭、石油石化等资源板块回调 [4] 机构后市观点 - 易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示，经济韧性、预期稳定性与资金面的持续友好共同支撑市场，A股在年末阶段具备维持多元、均衡结构的基础，配置方面继续关注大盘成长核心资产 [11] - 工银瑞信基金表示，中期维度看好A股市场走势，在市场调整过程中，可以重点关注中国经济核心资产的配置价值 [12]

市场整体表现 - 12月9日上午A股三大指数涨跌不一 沪指报3918.83点跌0.13% 深证成指涨0.09% 创业板指涨1.07% [2] - 沪深两市半日成交额为1.26万亿元 较上个交易日缩量347亿元 [4] - 个股涨多跌少 全市场共1738只个股上涨 40只个股涨停 3555只个股下跌 [4] - 港股恒生科技指数跌超1%报5600点 恒生指数跌0.63% [7] 领涨板块与概念 - 光模块（CPO）概念板块持续走强 实现四连涨 [5][9][10] - 创新药概念股表现活跃 [5][17] - 消费电子板块活跃 [5][21][22] - 商业百货（零售）板块大幅走强 多只个股涨停 [5][26][27] - 英伟达产业链概念股大幅上涨 [30][31] - 福建板块反复活跃 安记食品走出6连板 [35][36] 领跌板块与概念 - 贵金属板块领跌 [5] - 房地产板块领跌 [5] - 其他跌幅居前板块包括 海南自贸港指数跌3.63% 贵金属指数跌2.51% 基本金属指数跌1.83% 房地产指数跌1.68% [6] 热门概念及行业指数表现 - 热门概念指数涨幅居前包括 覆铜板涨3.95% 电路板涨2.93% 光模块(CPO)涨2.93% 培育钻石涨2.59% 电子元器件涨2.49% [6] - 行业指数涨幅居前包括 通信设备涨2.53% 零售涨1.85% 重型机械涨1.60% [6] 重点公司股价表现 (A股) - **CPO/光模块**：中际旭创涨6.94%报609.58元/股创历史新高 总市值达6773亿元 [11]；新易盛涨4.42%报422.4元/股 总市值4199亿元 [13]；天孚通信涨1.29%报239.96元/股创历史新高 总市值1865亿元 [14]；德科立20cm涨停 太辰光涨7% 锐捷网络涨超5% [16] - **创新药**：海创药业-U涨13.13% 总市值53亿元 [19]；昭衍新药涨8.15% 总市值209亿元 [19]；成都先导涨4.22% 总市值97亿元 [19]；美迪西涨2.76% 总市值74亿元 [19]；恒瑞医药涨1.87% 总市值4234亿元 [19] - **消费电子**：达华智能10cm涨停涨9.96% 总市值87亿元 [24]；福蓉科技涨6.70% 总市值145亿元 [24]；歌尔股份涨1.23% 总市值1082亿元 [24] - **商业百货**：有棵树涨12.70% 总市值58亿元 [28]；中央商场、茂业商业、东百集团、永辉超市均录得10cm涨停 总市值分别为46亿、112亿、107亿、431亿元 [27][28] - **英伟达产业链**：恒信东方20cm涨停涨20.04% 总市值39亿元 [33]；鸿博股份10cm涨停涨10.01% 总市值91亿元 [33]；胜宏科技涨8.96% 总市值2722亿元 [33]；工业富联涨6.13% 总市值13365亿元 [33] - **其他**：安记食品再度涨停走出6连板 报23.56元/股 总市值55亿元 [36][37] 重点公司股价表现 (港股) - 百度集团-SW跌3.26% [7][8] - 华虹半导体跌2.83% [7][8] - 中芯国际跌2.51% [7][8] - 哔哩哔哩-W跌2.41% [7][8] - 小米集团-W跌2.30% [7][8] 行业与公司相关消息面 - 2025年国家医保药品目录新增114种药品 其中111种为5年内新上市品种 50种为1类新药 总体成功率88%较2024年76%明显提高 19种药品纳入首版商保创新药目录 [20] - 谷歌与中国企业XREAL联合发布全球首款搭载AndroidXR平台及GeminiAI的消费级AR眼镜Project Aura 计划于2026年上市 [25] - 商务部表示将加快推进消费新业态、新模式、新场景试点和国际化消费环境建设工作 指导各地打造服务消费、数字消费、绿色消费、“人工智能+”消费等新场景 [29] - 英伟达或将重新进入中国市场 美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片 但对每颗芯片收取25%的费用 [34] - 《中共厦门市委关于制定厦门市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布 提出厦门将着力打造万亿元级产业集群、千亿元级制造业龙头企业 [39]