量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1 **因子名称**：大小盘风格因子[13] **因子构建思路**：通过市值维度衡量市场风格偏向大盘或小盘[13] **因子具体构建过程**：使用市值加权或特定指数对比来区分大小盘风格表现，具体计算基于不同市值组合的相对收益或风格指数差值[13] 2 **因子名称**：价值成长风格因子[13] **因子构建思路**：通过估值与成长指标区分价值与成长风格[13] **因子具体构建过程**：基于市盈率、市净率等价值指标与营收增长率、盈利增长率等成长指标，构建价值与成长组合的相对收益或风格指数[13] 3 **因子名称**：行业指数超额收益离散度因子[13] **因子构建思路**：衡量不同行业超额收益的分散程度[13] **因子具体构建过程**：计算各行业指数相对于基准指数的超额收益，然后计算这些超额收益的标准差或变异系数[13] $$ \text{离散度} = \sqrt{\frac{1}{N}\sum_{i=1}^{N}(ER_i - \overline{ER})^2} $$ 其中，$ER_i$ 代表行业i的超额收益，$\overline{ER}$ 代表所有行业超额收益的平均值，N为行业数量[13] 4 **因子名称**：行业轮动速度因子[13] **因子构建思路**：度量行业间领涨领跌角色切换的频繁程度[13] **因子具体构建过程**：基于行业收益率的排名变化率或收益率序列的自相关性计算，常用Spearman秩相关系数或行业收益率排名的变动标准差[13] 5 **因子名称**：成分股上涨比例因子[13] **因子构建思路**：反映指数内上涨个股的广度[13] **因子具体构建过程**：计算特定指数中当日上涨股票数量占指数总成分股数量的比例[13] $$ \text{上涨比例} = \frac{\text{上涨股票数量}}{\text{总成分股数量}} $$[13] 6 **因子名称**：前100个股成交额占比因子[13] **因子构建思路**：衡量市场交易集中度于头部个股的程度[13] **因子具体构建过程**：计算成交额前100的股票的总成交额占市场总成交额的比例[13] $$ \text{成交集中度} = \frac{\sum_{j=1}^{100} V_j}{\sum_{k=1}^{M} V_k} $$ 其中，$V_j$ 为第j只股票的成交额，M为市场总股票数[13] 7 **因子名称**：前5行业成交额占比因子[13] **因子构建思路**：衡量市场交易集中度于头部行业的程度[13] **因子具体构建过程**：计算成交额前5的行业的总成交额占市场总成交额的比例[13] 8 **因子名称**：指数波动率因子[13] **因子构建思路**：度量市场价格的波动程度[13] **因子具体构建过程**：通常基于指数日收益率的年化标准差计算[13] $$ \sigma = \sqrt{252} \times \sqrt{\frac{1}{T-1}\sum_{t=1}^{T}(r_t - \bar{r})^2} $$ 其中，$r_t$ 为指数日收益率，$\bar{r}$ 为平均日收益率，T为计算周期[13] 9 **因子名称**：指数换手率因子[13] **因子构建思路**：衡量市场交易活跃程度[13] **因子具体构建过程**：计算市场或指数的日均成交额与流通市值的比率[13] 10 **因子名称**：商品趋势强度因子[26] **因子构建思路**：度量商品期货价格的趋势性强弱[26] **因子具体构建过程**：基于价格移动平均线斜率或特定周期动量指标计算，例如使用均线排列或ADX（平均趋向指数）[26] 11 **因子名称**：商品基差动量因子[26] **因子构建思路**：衡量商品期货期限结构的变化动量[26] **因子具体构建过程**：计算近月合约与远月合约价格差（基差）的变动率或动量[26] 12 **因子名称**：商品波动率因子[26] **因子构建思路**：度量商品期货价格的波动程度[26] **因子具体构建过程**：类似股票波动率因子，基于商品期货收益率的年化标准差计算[26] 13 **因子名称**：商品流动性因子[26] **因子构建思路**：衡量商品期货市场的流动性状况[26] **因子具体构建过程**：通常使用日均成交额、持仓量或买卖价差等指标构建[26] 14 **因子名称**：期权隐含波动率因子[30] **因子构建思路**：从期权价格中提取市场对未来波动率的预期[30] **因子具体构建过程**：使用B-S等期权定价模型，通过期权市场价格反推得出的波动率数值[30] 15 **因子名称**：期权偏度因子[30] **因子构建思路**：度量期权市场隐含概率分布的不对称性[30] **因子具体构建过程**：通过不同行权价的期权隐含波动率曲线计算，常用看跌看涨期权波动率差或风险中性偏度[30] 16 **因子名称**：百元转股溢价率因子[31] **因子构建思路**：衡量可转债价格相对于转换价值的溢价程度[31] **因子具体构建过程**：计算可转债价格除以转换价值减一，转换价值为转股比例乘以正股价格[31] $$ \text{转股溢价率} = \frac{\text{可转债价格}}{\text{转换价值}} - 1 $$[31] 17 **因子名称**：低转股溢价率因子[31] **因子构建思路**：筛选转股溢价率较低的可转债群体[31] **因子具体构建过程**：设定转股溢价率阈值，计算低于该阈值的可转债数量占比或等权组合表现[31] 18 **因子名称**：可转债市场成交额因子[31] **因子构建思路**：衡量可转债市场的交易活跃度[31] **因子具体构建过程**：计算可转债市场日均成交金额或成交额变化率[31] 因子回测效果 1 **大小盘风格因子**，上周表现：风格偏向大盘[13] 2 **价值成长风格因子**，上周表现：风格偏向价值[13] 3 **大小盘风格波动因子**，上周表现：波动上升[13] 4 **价值成长风格波动因子**，上周表现：波动下降[13] 5 **行业指数超额收益离散度因子**，上周表现：行业收益离散度上升[13] 6 **行业轮动速度因子**，上周表现：行业轮动速度上升[13] 7 **成分股上涨比例因子**，上周表现：成分股上涨比例下降[13] 8 **前100个股成交额占比因子**，上周表现：个股成交集中度上升[13] 9 **前5行业成交额占比因子**，上周表现：行业成交集中度持平上期[13] 10 **指数波动率因子**，上周表现：市场波动率上升[13] 11 **指数换手率因子**，上周表现：市场换手率上升[13] 12 **商品趋势强度因子**，上周表现：能化板块趋势强度增加，其余板块趋势强度持平上期[26] 13 **商品基差动量因子**，上周表现：黑色及能化板块基差动量有所上升[26] 14 **商品波动率因子**，上周表现：黑色及贵金属板块波动率上升[26] 15 **商品流动性因子**，上周表现：各板块流动性表现分化[26] 16 **百元转股溢价率因子**，上周表现：企稳，当前处于中间位置[31] 17 **低转股溢价率因子**，上周表现：占比明显回调，低溢价率转债表现相对较佳[31] 18 **可转债市场成交额因子**，上周表现：有一定缩量，不过还保持在健康区间[31]

新股发行与上市 - 艾芬达新股上市，发行价格为27.69元[1] 公司重大事件 - 抚顺特钢要约收购申报期为2025年8月12日至2025年9月10日[1] - *ST天茂现金选择权申报期为2025年9月15日至2025年9月19日[1] - *ST紫天退市整理期起始日为2025年9月15日[1] - 天普股份可能面临暂停上市风险[6] - 多家公司涉及异常波动或严重异常波动公告（例如开普云、新华锦、天际股份等）[1][2][5] 可转债相关 - 凯众转债上市时间为2025年9月10日[6] - 胜蓝转02上市时间为2025年9月10日[6] - 多只可转债调整转股价格生效日期（例如爱玛转债9月11日、百润转债9月10日、金能转债9月17日等）[6] - 多只可转债进入赎回登记期（例如铜陵定02登记日10月10日、松原转债登记日9月29日、华友转债登记日9月26日等）[6][7] - 多只可债券进入回售申报期（例如禾丰转债9月12日至18日、亿纬转债9月10日至16日、丝路转债9月5日至11日等）[7] 基金与ETF - 电子ETF、信创ETF基金、创业板ETF天弘份额拆分日为2025年9月12日[6] - 多只ETF发布基金溢价风险提示（例如标普消费ETF、纳指科技ETF）[6] 风险警示与退市 - 多家*ST及ST公司发布可能终止上市或暂停上市风险提示（例如*ST云创、*ST广道、*ST高鸿、*ST惠程等）[4][6] - 数字人、田野股份等公司发布可能终止上市公告[6]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2][3][4][5][6] 核心观点 - 债券市场波动背景下银行理财行业面临监管调整、市场分化与产品创新三重变革 [3] - 权益类产品表现亮眼推动含权理财吸引力上升 部分资金从纯固收产品转移 [3][12] - 理财公司通过多元资产配置和产品创新应对低利率环境 行业分化加剧 [3][4][12][14] 存续规模与结构 - 全市场理财产品存续规模31.20万亿元 环比微增0.11% 同比增长5.13% [5][20] - 现金管理类产品规模6.74万亿元 环比下降0.31% [22] - 固收类产品中最小持有期型(9.46万亿)、封闭式(5.87万亿)、日开型(3.80万亿)为主流 [22] - 现金管理类产品持续收缩 最小持有期型和日开型固收产品稳步扩张 [5][22] 收益率表现 - 现金管理类产品近7日年化收益率1.32% 环比下降3.87BP [5][25] - 货币基金收益率1.19% 与理财收益差收窄至0.13% [25] - 纯固收产品年化收益率1.75% 环比下降0.15个百分点 [5][26] - 固收+产品年化收益率1.82% 环比上升0.04个百分点 [5][26] - 破净率回升至3.86% 环比上升0.8个百分点 [5][34] 新产品发行特征 - 新发规模环比回落 固收+产品主导(2546.63亿元) 超纯固收产品(800.83亿元) [36] - 1-3年期产品募集1595.86亿元占据优势 [36][42] - 封闭式产品发行3283.41亿元领跑市场 [36][42] - 新发固收+产品业绩基准多数下调 1-3年期产品下调9BP至2.53% [6][45] 产品达标率 - 封闭式产品达标率85.06% 环比下降0.90个百分点 [6][49] - 定开型产品达标率62.90% 环比下降7.26个百分点 [6][49] - 短期产品(1个月以下及1-3个月)达标率持续较高 [49] 监管政策影响 - 债券利息收入恢复征收增值税 理财按3%缴纳 与银行自营6%税率形成差异 [3][12] - 信托登记新规禁止单一融资方信托计划预登记 影响1.82万亿元非标理财 [3][12] - 证监会优化赎回费率安排 要求持有期30-6个月债券基金收取不低于0.5%赎回费 [20] 机构创新动态 - 宁银理财10天内3次参与IPO网下打新 [4][16] - 兴银理财落地福建首单认股权登记 投资主线科技 [4][19] - 徽银理财推出"星徽+"多资产多策略体系 [4][16] - 浦银理财升级"日鑫悦益"体系2.0 涵盖四大产品线 [16][18] - 中邮理财新发两款个人养老金理财产品 [4][19] - 苏银理财首创"理财+慈善"模式 [4][16] - 招银理财联合发布SMARP大类资产配置指数 [4][19] 行业格局变化 - 杭银理财存续规模5100亿元 较上年末增长17% [14] - 无牌照区域银行面临规模收缩压力 [14] - 理财子公司加速拓展地方中小银行代销渠道 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股权益市场本周接近2025年8月高点后快速调整，上证指数最大回撤-2.83%，中证主动股基指数回撤-4.60%，常青低波策略最大回撤仅-1.94%，能有效降低组合波动和回撤 [2] - 量化策略配置观点为股基增强策略>海外权益策略>常青低波策略，A股市场有望保持向上趋势，股基增强组合空间更大，常青低波策略可打底配置，银行等防御板块有长期配置价值 [3] - 美股持续上行，8月高位震荡，9月有望开启降息周期注入新动力，中长期看好美股上行趋势和长期配置价值 [4] - 权益基金策略中，常青低波基金策略本周收益0.141%、超额收益-0.219%，2025年以来表现稳定，当前可底仓配置；股基增强基金策略本周收益-0.922%、超额收益-1.282%，市场环境契合时有望积累超额 [5] - 现金增利基金策略本周收益0.028%，优于比较基准，策略运行以来累计超额收益0.486%；海外权益配置基金策略本周收益-0.421%，超额收益1.000% [6] 根据相关目录分别进行总结 工具化基金组合表现跟踪 - 基金策略指数绩效统计显示，常青低波基金策略本周收益0.141%、近一个月6.448%、今年以来11.833%、策略运行以来20.565%；股基增强基金策略本周-0.922%、近一个月6.211%、今年以来18.031%、策略运行以来26.928%；现金增利基金策略本周0.028%、近一个月0.125%、今年以来1.087%、策略运行以来3.993%；海外权益配置基金策略本周-0.421%、近一个月2.971%、今年以来8.751%、策略运行以来35.361% [12] - 常青低波基金组合长期低波，波动率与最大回撤优于中证主动式股票基金指数，2023年7月31日策略运行以来延续低波小回撤属性，超额收益显著，兼具进攻性 [14] - 股基增强基金组合策略运行时间短，表现与中证主动式股票基金指数接近，市场环境改善后弹性更强，较弱市场环境下与基准走势相近 [17] - 现金增利基金组合经双重筛选持续跑赢比较基准，2023年7月底策略运行以来累计超额收益超0.41%，可助投资者优选货币基金 [18] - 海外权益配置基金组合自2023年7月31日以来，在降息通道和人工智能带动下累积较高超额收益，全球化配置可增厚权益投资组合收益 [21] 工具化基金组合构建思路 - 为满足不同市场环境和风险偏好投资者选基需求，通过量化方法构建全新风格体系下的基金优选池，开发货币基金和债券基金等工具化组合 [22] - 主动权益基金中，结合持仓和净值维度因子构建低波属性基金组合策略，满足防御需求和稳定收益期望；以寻找高Alpha收益基金为出发点，构建风险波动与基准指数相近的基金组合策略，为高风险偏好投资者提供进攻选择 [22] - 货币基金基于多维特征因子构建筛选体系，优选收益更优货币基金，优化短期闲置资金收益 [23] - QDII基金根据长短期技术指标和指数动量反转效应筛选权益指数，构建海外权益配置基金组合，满足全球化配置需求 [25]

网格交易策略概述 - 网格交易是一种基于价格波动的高抛低吸策略 不预测市场具体走势 而是利用价格在特定范围内的自然波动获利 适用于价格频繁波动的震荡行情[3][11] - 该策略通过反复赚取较小差价增强收益 待市场方向明确后再进行仓位和策略切换[3][11] - 适用标的需具备场内交易、长期行情稳定、交易费用低廉、流动性好和波动性较大特征 权益型ETF被视为相对合适的网格交易标的类型[3][11] 华宝证券ETF网格策略重点关注标的 - 新经济ETF（159822 SZ）受政策红利与产业升级双重利好加持 2025年政府工作报告将"因地制宜发展新质生产力"纳入重点任务 提出推动科技创新与产业创新融合及"人工智能+"行动[3][12] - 该ETF全仓持有工银南方东英标普中国新经济行业ETF（3167 HK）间接跟踪标普中国新经济行业指数 穿透持仓覆盖港股 A股和美股上市的新经济龙头企业 包括互联网科技 消费升级 医疗健康和金融科技等高成长赛道[3][12] - 国防ETF（512670 SH）受九三阅兵催化行情发酵 2025年9月3日阅兵仪式展示东风-61核导弹 歼-20S和巨浪-3潜射导弹等先进装备 2025年国防预算1 81万亿元 同比增长7 2% 占GDP比重低于1 3% 远低于美国的3 5%和俄罗斯的6 3%[4][15] - 2025年政府工作报告提出加紧实施国防发展重大工程和优化国防科技工业体系 叠加2027年建军百年目标 行业基本面有望改善[4][15] - 银行ETF（159887 SZ）凭借高股息率成为中长期资金配置方向 2025年1月22日六部门联合印发方案 引导大型国有保险公司增加A股投资规模和比例[5][17] - 该ETF跟踪中证800银行指数 截至2025年6月30日指数股息率达5 86% 显著高于全市场平均水平和十年期国债收益率 预计作为保险资金抵御利率下行和弥补资产荒的配置工具[6][17] 策略实施建议 - 建议投资者选择数只相关性较低的ETF构成组合 例如搭配宽基与行业ETF或A股与港股ETF 以实现风险分散和资金利用率提升[20] - 除上述标的外 本期关注标的还包括信创ETF（562570 SH）和建材ETF易方达（159787 SZ）等[22]

新股发行与权益事件 - 世昌股份于2025年9月9日进行新股发行，发行价格为10.90元[1] - 抚顺特钢（600399）要约收购申报期为2025年8月12日至9月10日[1] - *ST天茂（000627）现金选择权申报期为2025年9月15日至19日[1] - *ST紫天（300280）退市整理期起始日为2025年9月15日[1] 异常波动与风险警示 - 开普云（688228）出现严重异常波动[1] - 多只ST及*ST股票（如*ST奥维、*ST高鸿、*ST惠程等）发布异常波动或终止上市风险警示[3][4][6] - 天普股份（605255）存在可能暂停上市风险[6] 可转债相关事件 - 凯众转债（113698）上市时间为2025年9月10日[6] - 胜蓝转02（123258）上市时间为2025年9月10日[6] - 松原转债（123244）赎回登记日为2025年9月29日[6] - 华友转债（113641）赎回登记日为2025年9月26日[6] - 禾丰转债（113647）回售申报期为2025年9月12日至18日[7] 基金与ETF动态 - 标普消费ETF（159529）和纳指科技ETF（159509）发布基金溢价风险提示[6] - 电子ETF（515260）和信创ETF基金（562030）份额拆分日为2025年9月12日[6] - 创业板ETF天弘（159977）份额拆分日为2025年9月12日[6] 债券赎回与回售 - 金能转债（113545）最后交易日为2025年9月30日[7] - 22南网01（148073）赎回登记日为2025年9月25日[6] - 22环微02（184595）回售申报期为2025年9月8日至12日[7] - 丝路转债（123138）回售申报期为2025年9月5日至11日[7] 债券摘牌与停止交易 - 21镇公04（188674）提前摘牌日为2025年9月11日[7] - 22川电01（137755）提前摘牌日为2025年9月11日[7] - 中装转2（127033）最后转股日为2025年9月18日[7]

费率调整 - 股票型基金认申购费率上限从1.2%/1.5%降至0.8%[7] - 混合型基金认申购费率上限从1.2%/1.5%降至0.5%[7] - 债券型基金认申购费率上限从0.6%/0.8%降至0.3%[7] - 股票型/混合型基金销售服务费率上限降至0.4%/年[10] - 指数型/债券型基金销售服务费率上限降至0.2%/年[10] - 货币市场基金销售服务费率上限降至0.15%/年[10] 持有期限规定 - 持有超1年的股混债基金禁止收取销售服务费[10] - 7日内赎回费率下限设为1.5%[13] - 7-30日赎回费率下限设为1.0%[13] - 30天-6个月赎回费率下限设为0.5%[13] 机构业务调整 - 机构非权益类基金客户维护费比例从30%降至15%[18] - 个人客户维护费比例维持50%不变[18] - 机构权益类基金维护费比例维持30%不变[18] - 投顾业务形成的保有量禁止重复收取客户维护费[20] 行业影响 - FISP平台推广将分流机构代销业务[19] - C类份额持有超1年免销售服务费削弱短线盈利模式[21] - 债券基金高赎回费率可能抑制常规投资需求[14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周（2025.09.01 - 2025.09.05）市场震荡调整，Wind全A收跌1.37%，波动源于前期行情结构分化和核心品种上涨过快，需短期波动消化，虽权益市场有波动，但风险偏好未明显下降 [12] - AI算力链产业趋势投资或进入转换阶段，相关高位细分板块上周四放量波动，短期进入高波整理期；电新板块筹码出清充分且产能周期底部明确，或为弹性资金提供新方向 [13] - 2025年9月5日，证监会发布基金销售费用管理规定征求意见稿，是第三阶段改革，有望完善公募基金行业生态，引导销售机构和投资者转变 [14] 根据相关目录分别进行总结 权益市场回顾及观察 - 上周市场震荡调整，创业板指、微盘股领涨，中证1000、科创50收跌；医药医疗、先进制造领涨，金融地产、科技领跌；A股日均成交额26032亿元，周环比减少13%，9月1日融资余额达22808亿元创历史新高，后小幅回落 [12] - AI算力产业高景气，但PCB、光模块等高位细分板块上周四放量波动，本轮以AI算力链为核心的投资或进入转换阶段，短期相关板块进入高波整理期；电新板块部分资金流入，该板块筹码出清充分且产能周期底部明确，在政策和技术驱动下或为弹性资金提供新方向 [13] 公募基金市场动态 - 2025年9月5日，证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，是第三阶段改革，核心内容包括调降费率、优化赎回安排等，有助于完善行业生态 [14][5] 主动权益基金指数表现跟踪 |指数分类|上周表现|近一月表现|今年以来表现|成立以来表现| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主动股基优选|-0.74%|10.35%|30.83%|31.88%| |价值股基优选|0.36%|5.43%|14.37%|14.46%| |均衡股基优选|-0.32%|9.06%|25.98%|23.22%| |成长股基优选|-1.79%|12.81%|44.84%|31.82%| |医药股基优选|3.93%|4.37%|57.79%|36.69%| |消费股基优选|-0.57%|5.08%|17.01%|9.47%| |科技股基优选|-3.63%|12.23%|39.00%|41.19%| |高端制造股基优选|0.55%|8.73%|23.37%|17.42%| |周期股基优选|1.47%|6.44%|22.38%|13.74%|[15] 各指数定位及业绩比较基准 - 主动股基优选指数：每期选15只基金等权配置，按风格遴选并配平，业绩比较基准为主动股基（930980.CSI） [16] - 价值股基优选指数：优选10只价值风格基金构成指数，价值风格含深度和质量价值风格，参考多维度评估公司价值 [16][18] - 均衡股基优选指数：优选10只相对均衡、价值成长风格基金构成指数，基金经理权衡个股估值和成长性 [20] - 成长股基优选指数：优选10只积极成长、质量成长、均衡成长风格基金构成指数，把握公司高增长机会 [21] - 医药股基优选指数：依据持仓纯度筛选基金，构建评估体系选15只基金构成指数，业绩比较基准为医药主题基金指数 [26] - 消费股基优选指数：依据持仓纯度筛选基金，构建评估体系选10只基金构成指数，业绩比较基准为消费主题基金指数 [28][30] - 科技股基优选指数：依据持仓纯度筛选基金，构建评估体系选10只基金构成指数，业绩比较基准为科技主题基金指数 [32] - 高端制造股基优选指数：依据持仓纯度筛选基金，构建评估体系选10只基金构成指数，业绩比较基准为高端制造主题基金指数 [34] - 周期股基优选指数：依据持仓纯度筛选基金，构建评估体系选5只基金构成指数，业绩比较基准为周期主题基金指数 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告给出几个借助ETF构建的策略指数 以周度为频率对指数的绩效和持仓进行跟踪 各指数收益情况不同 部分指数获得超额收益 [4][5][6][13] 根据相关目录分别进行总结 华宝研究大小盘轮动ETF策略指数 - 利用多维度技术指标因子 采用机器学习模型预测申万大小盘指数收益差 周度输出信号决定持仓获取超额回报 [4][15] - 截至2025/9/5 2024年以来超额收益19.21% 近一月-0.01% 近一周0.29% 上周指数收益-0.80% 基准中证800收益-1.09% [4][14][15] - 持仓为100%沪深300ETF [20] 华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数 - 利用量价类指标对自建barra因子择时 依据ETF在9大barra因子暴露度映射择时信号 涵盖主流宽基及风格、策略ETF获取超越市场收益 [4] - 截至2025/9/5 2024年以来超额收益13.81% 近一月-2.52% 近一周-1.63% 上周指数收益-2.72% 基准中证800收益-1.09% [4][14][20] 华宝研究量化风火轮ETF策略指数 - 从多因子角度出发 把握中长期基本面 跟踪短期趋势 分析参与者行为 用估值与拥挤度信号提示风险 挖掘潜力板块获超额收益 [5][24] - 截至2025/9/5 2024年以来超额收益20.39% 近一月7.87% 近一周2.03% 上周指数收益0.94% 基准中证800收益-1.09% [5][14][24] - 持仓包括新能源ETF、物流ETF等 [28] 华宝研究量化平衡术ETF策略指数 - 采用多因子体系构建量化择时系统 研判权益市场趋势 建立大小盘风格预测模型调整仓位分布 综合择时和轮动获超额收益 [5][28] - 截至2025/9/5 2024年以来超额收益-8.68% 近一月-5.64% 近一周0.17% 上周指数收益-0.64% 基准沪深300收益-0.81% [5][14][28] - 持仓有十年国债ETF、增强500ETF等 [31] 华宝研究热点跟踪ETF策略指数 - 根据市场情绪、行业事件、投资者情绪、政策法规及历史演绎等策略 跟踪挖掘热点指数标的产品 构建组合提供短期趋势参考 [6][32] - 截至2025/9/5 近一月超额收益-1.16% 近一周3.95% 上周指数收益2.53% 基准中证全指收益-1.42% [6][14][32] - 持仓包含有色50ETF、港股通医药ETF等 [35] 华宝研究债券ETF久期策略指数 - 采用债券市场流动性和量价指标筛选择时因子 机器学习预测债券收益率 低于阈值减少长久期仓位 提升长期收益和回撤控制能力 [6][35] - 截至2025/9/5 近一月超额收益0.36% 近一周-0.02% 上周指数收益0.06% 基准中债-总指数收益0.08% [6][14][35] - 持仓为短融ETF、十年国债ETF等 [38]

新股发行与上市 - 三协电机新股上市，发行价格为8.83元[1] 公司重大事件 - 抚顺特钢要约收购申报期为2025年8月12日至9月10日[1] - *ST天茂现金选择权申报期为2025年9月15日至19日[1] - *ST紫天退市整理期起始日为2025年9月15日[1] - 天普股份可能面临暂停上市风险[6] 市场异常波动 - 开普云、新华锦、天际股份等23只股票被列为严重异常波动[1][2][3][4] - 数字人、*ST云创等多家公司面临可能终止上市风险[6] 可转债相关 - 凯众转债上市时间为2025年9月10日[6] - 金威转债上市时间为2025年9月8日[6] - 高测转债赎回登记日为2025年9月8日[6] - 禾丰转债回售申报期为2025年9月12日至18日[7] 债券市场动态 - 22环微02回售申报期为2025年9月8日至12日[7] - 22赣建07回售申报期为2025年9月9日至15日[7] - 游族转债提前摘牌日为2025年9月8日[7] - 23浙农01提前摘牌日为2025年9月11日[7]