新股发行 - 广信科技（证券代码920037）于2025年6月17日以10元价格发行[1] 要约收购 - 济川药业（证券代码600566）要约申报期为2025年6月18日至7月17日[1] - *ST亚振（证券代码603389）要约申报期为2025年6月10日至7月9日[1] 退市相关 - *ST工智（证券代码000584）退市整理期起始日为2025年6月20日[1] - *ST九有（证券代码600462）退市整理期起始日为2025年6月24日[1] 可转债相关 - 无锡振华（证券代码605319）可转债申购时间为2025年6月18日[6] - 恒帅转债（证券代码123256）于2025年6月17日上市[6] 转股价格调整 - 福蓉转债（证券代码113672）转股价格调整生效日期为2025年6月20日[6] - 精工转债（证券代码110086）转股价格调整实施日期为2025年6月23日[6] 债券赎回 - 22淮建投（证券代码137672）赎回登记日为2025年8月29日[7] - 南银转债（证券代码113050）赎回登记日为2025年7月17日[7] 债券回售 - 22大成02（证券代码149921）回售申报期为2025年6月11日至6月17日[7] - 李子转债（证券代码111014）回售申报期为2025年6月24日至6月30日[7] 债券摘牌 - 22台州01（证券代码185897）提前摘牌日为2025年6月17日[8] - 19四面债（证券代码152287）提前摘牌日为2025年6月19日[8]

要约收购 - 济川药业要约申报期为2025年6月18日至7月17日[1] - *ST亚振要约申报期为2025年6月10日至7月9日[1] 退市相关 - *ST工智退市整理期起始日为2025年6月20日[1] - 退市海越距最后交易日剩余14个交易日[1] - 人乐退距最后交易日剩余13个交易日[1] 异常波动 - 联化科技出现严重异常波动[1] - 南凌科技出现异常波动[2] 申购信息 - 无锡振华申购时间为2025年6月18日[5] - 湘潭电化可转债申购时间为2025年6月16日[5] - 安克创新申购时间为2025年6月16日[5] 可转债上市与转股 - 恒帅转债上市日为2025年6月17日[5] - 多只可转债转股价格调整生效日期集中在2025年6月16 - 23日[5][8] 债券赎回与回售 - 多只债券有赎回登记日安排，如22淮建投赎回登记日为2025年8月29日[8] - 多只债券有回售申报期安排，如22大成02回售申报期为2025年6月11日至17日[8] 债券摘牌 - 19四面债提前摘牌日为2025年6月19日[8]

股票要约收购与退市 - *ST亚振要约申报期为2025年6月10日至7月9日[1] - *ST海越、*ST工智分别于2025年6月16日、20日进入退市整理期[1] 股票异常波动 - 联化科技、*ST东晶等多只股票出现严重异常波动[1][3] 可转债发行与转股 - 湘潭电化可转债申购时间为2025年6月16日[6] - 多只可转债转股价格调整生效日期集中在2025年6月13 - 23日[6][8] 债券赎回与回售 - 22淮建投、22万科05等多只债券有赎回登记日安排[8] - 22大成02、22保利07等多只债券处于回售申报期[9] 债券摘牌 - 22台州01、20渝百盐等多只债券有提前摘牌日安排[9]

新股发行与上市 - 2025年6月11日，新恒汇（证券代码301678）以12.80元发行，影石创新（证券代码688775）以47.27元发行并上市[1] 要约收购与退市 - *ST亚振（证券代码603389）要约申报期为2025年6月10日至7月9日[1] - *ST海越（证券代码600387）、*ST人乐（证券代码002336）退市整理期起始日分别为2025年6月16日和6月13日[1] 异常波动 - 广康生化（证券代码300804）等多只股票出现严重异常波动情况[1] 可转债相关 - 路维光电（证券代码688401）可转债于2025年6月11日申购[6] - 江山转债（证券代码113625）等多只可转债转股价格调整生效日期在2025年6月[6][8] 债券赎回与回售 - 22淮建投（证券代码137672）等多只债券有赎回登记日安排[8] - 22保利07（证券代码137528）等多只债券有回售申报期安排[8][9] 基金终止上市 - 万家强化收益定开（证券代码161911）于2025年6月13日终止上市[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 银行理财估值整改行至半程且进度有差异，大额存单利率进入“1”时代，理财公司创新策略多样，上周现金管理类和货币型基金收益率下行，各期限纯固收和固收 + 产品年化收益率回升，银行理财产品破净率环比下降但需关注信用利差走势 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 银行理财估值整改要求今年 6 月底前完成一半、年底整改完毕，目前行业整改进度有差异，个别股份行理财子去年底已完成全面整改 [10] - 新一轮降息潮下，大额存单利率全面进入“1”时代，多家银行下架 5 年期大额存单产品，部分储户转向其他低风险选项 [10] 同业创新动态 - 农银等理财公司发力长周期与分红型理财产品，发行长封闭期产品搭配“固收 + 非标”策略，创新分红模式 [11] - 兴银理财联动兴业银行各地分行，落地多单认股权业务，覆盖多个行业领域 [11] - 浦银理财推出两款“鑫”系列绿色科技主题理财产品，支持清洁能源等主题，布局科技创新等产业 [12] 收益率表现 - 上周现金管理类产品近 7 日年化收益率录得 1.43%，环比下行 1BP；货币型基金近 7 日年化收益率报 1.34%，环比下行 2BP，二者收益差环比回升 1BP 但长期仍收敛 [3][13] - 上周各期限纯固收和固收 + 产品年化收益率普遍环比回升，市场围绕央行重启国债买入操作讨论增多，利率债收益率震荡下行，信用利差小幅走扩 [3][16] 破净率跟踪 - 上周银行理财产品破净率为 0.81%，环比下降 0.56 个百分点，破净率持续位于低位，后续需关注信用利差走势，若走扩或令破净率承压上行 [4][21]

报告核心观点 - 2025年5月权益市场情绪修复，债券市场震荡；后续权益市场或延续“上有顶、下有底”震荡格局，投资需兼顾成长弹性与防御稳健性，把握结构性机会；固收市场分歧下或震荡波动，利率下行方向未变 [3] 近期公募基金业绩表现回顾 权益市场 - 2025年5月中美达成关税削减协议，市场情绪修复；全月先扬后抑再企稳，上旬受假期和政策利好上涨，中旬关税协议达成小幅回暖，下旬经济数据弱且缺催化震荡；主要权益基金指数全数收涨，万得股票指数型基金指数、万得普通股票型基金指数涨幅居前，分别为1.59%、1.23% [3][11] 债券市场 - 5月整体窄幅波动，上旬降准降息资金利率中枢走低，短端补涨长债回调，中下旬多因素扰动债市震荡；转债市场跟随权益上行，万得可转债基金指数领涨1.21%；含权债基表现优于纯债债基，万得中长期纯债型基金指数、万得短期纯债型基金指数分别收涨0.10%、0.17% [12] 基金指数表现 - 各类基金指数表现分化，万得QDII基金指数涨幅3.80%居前，万得另类投资基金指数跌幅-0.58% [13] 基金风格指数表现 - 各类指数涨跌分化，均衡、价值风格优于成长风格，大盘强于小盘；2025年5月价值、均衡、成长型基金指数分别上行2.50%、2.03%、0.19%，大盘基金指数上行1.94%，小盘基金指数下跌1.22% [14] 行业主题基金表现 - 2025年5月行业轮动速度回升，两极分化，题材概念轮动，防守聚焦红利、银行、医药；医药主题基金领涨5.92%，军工主题基金涨幅3.56% [15] 基金指数构建 主动权益基金优选指数 市场回顾 - 2025年5月A股“冲高回落、震荡修复”，月初政策利好上涨，后因缺刺激转弱；全月微盘股活跃，中证2000走势好于上证50和沪深300，但市场交投热度降温，日均成交额回落至1万亿元；小盘股成交占比提升，微盘股超额收益处历史高位，未来风险释放可能回撤；资金存量博弈加剧行业轮动，题材火热或过渡，政策和数据改善后市场向业绩主线靠拢 [16][17][18] 调整思路 - 成交量难推动指数持续向上，行情轮动，市场或“上有顶、下有底”震荡，投资兼顾成长弹性与防御稳健性，把握结构性机会，平衡科技成长、出海方向与防御板块配置，警惕风险；科技板块或反弹，核心在应用端或技术革新；出海方向部分公司或被错杀，估值合理偏低；防御板块避险情绪强，关注银行等；主动基金优选指数每期15只等权配置，核心仓位按风格遴选配平，轮动仓位关注受外资影响小、盈利预期稳定方向 [19][20][21] 历史业绩回顾 - 自2023年5月11日构建以来，累计净值1.0723，相对主动股基指数超额收益13.68%；自2025年5月9日以来，收益率1.89%，跑输主动股基指数0.16% [23] 固收类基金优选指数 短债基金优选指数 - **调整思路**：投资短期纯债基金，提供稳定收益和低风险，定位流动性管理，灵活调整久期，精选基金经理；6月债市或震荡，关注流动性、关税与基本面；市场分歧或震荡，利率下行方向未变，重视产品信用和风险控制，配置长期回报稳定等标的；每期5只 [28][29] - **历史业绩回顾**：自2023年12月12日构建以来，累计净值1.0383，相对基准超额收益0.59%；自2025年5月9日以来，收益率0.12%，相对基准超额收益0.0032% [30] 中长期债基优选指数 - **构建思路**：投资中长期纯债基金，提供稳定收益和低风险，每期5只，灵活调整久期，均衡配置票息和波段操作标的；5月债市收益率震荡向上，月末受税期和关税影响；当前资金面宽松支撑债市，扰动因素有中美关税和经济基本面；长期长端利率有下行空间，保持组合久期略高于市场，均衡配置利率债基和信用债基，持仓不变 [33][34] - **历史业绩回顾**：自2023年12月12日构建以来，累计净值1.0623，相对中长期纯债基金指数超额收益0.26%；自2025年5月9日以来，收益率0.08%，相对超额收益0.004% [35][38] 固收+型基金优选系列指数 - **构建思路**：按仓位中枢划分为低波、中波、高波固收+并构建指数；低波权益中枢10%，每期10只，选权益中枢15%以内标的，组合结构均衡不调整；中波权益中枢20%，每期5只，选权益中枢15%-25%标的，调出地产与顺周期占比高标的，替换为均衡标的；高波权益中枢30%，每期5只，选权益中枢25%-35%标的，组合适应行情不调整 [41][42][43] - **历史业绩回顾**：低波自2024年11月8日构建以来，累计净值1.021，相对基准超额收益1.32%，2025年5月9日以来收益率0.3%，相对超额收益0.6%；中波累计净值1.0138，相对超额收益1.32%，收益率0.42%，相对超额收益0.61%；高波累计净值1.0267，相对超额收益3.32%，收益率0.72%，相对超额收益0.80% [45][48][51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 银行理财估值整改行至半程且进度有差异，新一轮降息使大额存单利率进入“1”时代，理财公司创新策略多样，上周现金管理类产品与货币基金收益差环比回升但长期收敛，各期限纯固收和固收 + 产品年化收益率普遍环比回升，银行理财产品破净率环比下降且处于低位，后续需关注信用利差走势 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 银行理财估值整改进度有差异，个别股份行理财子去年底完成全面整改 [2][10] - 新一轮降息使大额存单利率全面进入“1”时代，多家银行下架 5 年期产品，部分储户转向其他低风险选项 [2][10] 同业创新动态 - 农银等理财公司发力长周期与分红型理财产品，挖掘长期收益潜力并提供灵活收益获取方式 [3][11] - 兴银理财落地多单认股权业务，覆盖多个行业领域，服务科技型企业 [3][11] - 浦银理财推出两款“鑫”系列绿色科技主题理财产品，支持相关主题并布局新兴产业 [3][12] 收益率表现 - 上周现金管理类产品近 7 日年化收益率 1.43%，环比下行 1BP，货币型基金近 7 日年化收益率 1.34%，环比下行 2BP，二者收益差环比回升 1BP 但长期收敛 [3][13] - 上周各期限纯固收和固收 + 产品年化收益率普遍环比回升，市场围绕央行重启国债买入操作讨论增多，利率债收益率震荡下行，信用利差小幅走扩 [3][16] 破净率跟踪 - 上周银行理财产品破净率 0.81%，环比下降 0.56 个百分点，持续位于低位，后续关注信用利差走势，走扩或使破净率承压上行 [4][21]

报告核心观点 本周A股在经历五月震荡和短期调整后，六月初重拾上行趋势，半导体、通信等科技成长板块反弹，银行等稳健风格板块持续强势；海外市场在修复关税冲击反弹后，高位遇阻，六月受非农就业数据及半导体行业利好影响，美股向前期高点靠近；量化策略配置上，股基增强策略＞常青低波策略＞海外权益策略 [2][3][4] 量化策略配置观点 A股市场 - 近期关税短期冲击后快速反弹，接近前期高点后回落，五月科技成长板块调整，市场对过快消除关税冲击的担忧计价，快速反弹风险消化，对A股持相对乐观态度 [3] - 红利、低波等风格板块此轮行情表现强势，但短期持续上行动力可能减弱，更具弹性的股基增强组合空间更大 [3] - 常青低波策略可打底配置，但银行等防御风格板块短期涨幅大带来的潜在风险需关注，前期超配低波策略部分可逐步切换至增强策略 [3] 海外市场 - 美国关税态度放缓，市场交易关税风险降低，美股及其他市场回升，机会或源于关税态度进一步缓和及贸易谈判进展 [4] - 纳斯达克接近年初高位，对关税风险降温交易充分，但谈判、政策、美元资产等不确定性使海外市场高波动，短期风险需关注，主要指数修复大部分关税冲击，纳指逼近年初震荡区间，获利空间缩小，仓位高的投资者可适当止盈 [4] - 中长期美股基本面和美国经济无大风险，看好未来反转上行趋势，长期配置价值不变 [4] 权益基金策略表现 常青低波基金策略 - 本周收涨0.688%，在波动行情中表现稳健，在防御风格占优行情中获超额收益，2025年以来表现稳定，2025年2月后能降低组合波动，当前经济基本面不确定，稳健属性板块受中长线资金关注，仍值得配置 [5] 股基增强基金策略 - 本周收涨1.023%，当前市场轮动快、波动大，对消息反应快，难有持续风格或行业，与组合挖掘低位投资逻辑契合度低，超额表现需等待，随着行情转暖，低估公司性价比显现，策略有望积累超额 [5] 现金增利基金策略 - 本周收益0.030%，优于中证货币基金指数，超额收益不断累积，策略运行以来累计超额收益0.419% [5] 海外权益配置基金策略 - 本周震荡小幅收涨0.618%，前期美股担忧情绪升温，受“对等关税”冲击下行，关税态度放缓后反弹，纳斯达克修复至高位后上行阻力增加，中长期美股基本面和经济无大风险，有望开启新一轮行情，全球化投资有分散化配置价值 [6] 工具化基金组合表现跟踪 常青低波基金组合 - 长期保持低波特性，波动率与最大回撤优于中证主动式股票基金指数，减小组合净值波动同时保持不错收益水平，策略运行以来低波动和小回撤属性延续，2024年初市场波动时回撤低，反弹行情中涨幅不错，兼具防守与进攻性 [13] 股基增强基金组合 - 策略运行时间短，表现与中证主动式股票基金指数接近，当前市场挖掘潜在个股价值难显现，市场环境改善后弹性更强，风格均衡及基金经理管理能力使其在弱市中与基准走势相近 [15] 现金增利基金组合 - 经风险剔除和打分优选筛选，持续跑赢比较基准，策略运行以来超额收益累计叠加，超0.41%，为投资者现金管理优选货币基金提供参考 [16] 海外权益配置基金组合 - 作为A股权益市场补充投资工具，2023年7月31日以来，在美联储降息通道及人工智能带动下，累积较高超额收益，全球化配置增厚权益投资组合收益 [19] 工具化基金组合构建思路 整体思路 - 通过量化方法构建全新风格体系下的基金优选池，满足不同市场环境和风险偏好投资者选基需求，对货币基金和债券基金等采用量化选基方法开发工具化组合 [20] 主动权益基金 - 结合基金持仓和净值维度因子，构建低波属性基金组合策略，满足市场风险高时防御需求，适合期望收益稳定、风险偏好适中的投资者 [20] - 以寻找更高Alpha收益基金为出发点，结合行业均衡和持仓风格暴露限制，构建风险波动与权益基金基准指数相近的基金组合策略，为风险偏好高的投资者提供进攻性选择 [20] 货币基金 - 基于货币基金多维特征因子，构建筛选体系，优选收益表现更优的货币基金，帮助投资者优化短期闲置资金收益水平 [21] QDII基金 - 根据长短期技术指标，综合指数动量及反转效应，筛选多个国家或地区权益指数，选择相应QDII权益基金构建海外市场精选组合，满足投资者全球化配置需求 [23] 各基金组合策略构建详情 常青低波基金组合 - 在高权益仓位主动管理基金中，挑选长期稳定收益特征基金，结合基金净值回撤、波动水平及估值水平限制，构建低波动特征主动权益基金组合 [24] 股基增强基金组合 - 在主动管理权益基金中，挖掘Alpha挖掘能力强的基金经理配置，拆分基金收益来源，基于剔除行业Beta收益后的Alpha收益延续性构建组合策略，回测区间持有期胜率高 [25] 现金增利基金组合 - 综合管理费率、托管费率、销售服务费率、久期水平、杠杆水平、机构持仓占比及偏离度等货币基金因子，构建优选体系，帮助投资者获取高收益、减少收益波动风险 [26] 海外权益配置基金组合 - 基于海外国家或地区权益市场指数，根据长期动量和短期反转因子，剔除超买指数，选择上涨趋势且上升动能好的指数为配置标的，构建组合，为投资A股权益基金的投资者拓展全球化投资提供辅助工具 [27]

报告核心观点 - 网格交易是基于价格波动的高抛低吸策略，适用于价格频繁波动市场，权益型ETF是较合适标的；本期华宝证券ETF网格策略重点关注医疗ETF、家电ETF、科创芯片ETF、恒生科技ETF等标的，并建议用相关性低的ETF构成组合以分散风险和提高资金利用率 [3][14][25] 网格交易策略概述 - 网格交易本质是高抛低吸策略，基于价格波动，不预测市场走势，利用价格波动获利，适用于震荡行情，待市场方向明确后可切换仓位及策略 [3][14] - 适用网格交易的标的需具备场内标的、长期行情稳定、交易费用低廉、流动性好、波动性大等特征，权益型ETF较合适 [3][14] 华宝证券ETF网格策略标的分析 重点关注标的 - 医疗ETF（512170.SH）：长期看人口老龄化使医疗需求攀升；中期政策从控费转向创新驱动，创新药审批提速，2024年批准48个1类创新药，AI技术或助力研发 [5][15] - 家电ETF（159996.SZ）：内需上以旧换新政策加码，2025年范围扩大、补贴提升，2024年零售额增速加快；出口需求支撑，可对冲美国关税风险 [6][18] - 科创芯片ETF（588200.SH）：受行业高景气、国产替代、政策红利驱动，全球半导体行业有望复苏，国家集成电路产业投资基金三期注资，美国关税豁免延长缓解供应链压力 [7][20] - 恒生科技ETF（513010.SH）：跟踪恒生科技指数，覆盖科技龙头企业；港交所推出“科企专线”助中概股回流；截至6月9日，指数PE - TTM处于历史低位，具投资性价比 [8][21] 组合建议 - 建议选择数只合适、相关性低的ETF构成组合，如“宽基 + 行业”“A股 + 港股”组合，可分散风险、提高资金利用率 [25] 其余关注标的 - 报告还列出了包括新经济ETF、创业板50ETF等众多ETF的相关信息，涵盖基金名称、二级分类、细分类别、投资范围、管理公司、成立日期等 [26][28]

股票相关 - *ST亚振要约申报期为2025年6月10日至7月9日[1] - *ST人乐、*ST龙宇、*ST鹏博等多股进入退市整理期，起始日不同[1] - 龙津退距最后交易日剩余13个交易日[1] 可转债相关 - 路维光电可转债申购时间为2025年6月11日[6] - 江山转债、弘亚转债等多只可转债转股价格调整生效日期集中在2025年6月[6][7] 债券赎回与回售 - 22淮建投赎回登记日为2025年8月29日，22特房03等多只债券有赎回登记安排[7] - 22大成02、22保利07等多只债券有回售申报期安排[7] 其他 - 中邮科技出现严重异常波动[1] - 部分债券有提前摘牌安排，如23镇投G1提前摘牌日为2025年6月11日[8]